公司报道☆ ◇688347 华虹公司 更新日期：2025-09-16◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-11 16:27│华虹公司涨6.88%，中邮证券二个月前给出“买入”评级
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华虹公司今日涨6.88%，收报73.0元。中邮证券研究员吴文吉发布研报《工艺革新，创芯解码》，给予“买入”评级，预计公司2
025-2027年收入分别为166.90亿、193.79亿、220.65亿元，归母净利润为5.61亿、8.61亿、13.72亿元，对应PB分别为1.82倍、1.79
倍、1.74倍。研报作者历史盈利预测准确度为22.13%，申万宏源李天奇团队预测准确性较高。信息由AI整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025091100026042.shtml
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2025-08-30 06:17│华虹公司（688347）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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华虹公司2025年中报显示，营收同比增19.09%至80.18亿元，但归母净利润同比下降71.95%至7431.54万元，净利率为-7.75%。第
二季度净利润同比增19.41%，毛利率升至17.57%，主要受益于产能利用率提升与成本控制。应收账款占净利润比达395.91%，需关注
回款风险。三费占营收7.76%，同比上升。ROIC中位数仅3.31%，投资回报一般。尽管分析师预期2025年净利润6.74亿元，每股收益0.
39元，但公司实际表现不及预期。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000010628.shtml
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2025-08-29 02:10│图解华虹公司中报：第二季度单季净利润同比增长19.41%
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华虹公司2025年上半年主营收入达80.18亿元，同比增19.09%，但归母净利润降至7431.54万元，同比下降71.95%；扣非净利润55
39.18万元，同比降76.31%。第二季度单季收入41.05亿元，同比增19.51%，归母净利润5155.2万元，同比增19.41%，扣非净利润3928
.69万元，同比增59.45%，显示Q2盈利显著改善。公司负债率27.9%，财务费用2.02亿元，投资收益892.34万元，毛利率17.57%。整体
营收持续增长，但净利润承压，Q2改善趋势显现。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900000784.shtml
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2025-08-28 19:50│华虹公司(688347)：上半年净利润7431.5万元 同比下降71.95%
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格隆汇8月28日丨华虹公司(688347.SH)公布半年度报告，营业收入80.18亿元，同比增长19.09%，归属于上市公司股东的净利润7
431.5万元，同比下降71.95%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5539万元，同比下降76.31%。
https://www.gelonghui.com/news/5070592
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2025-08-17 15:54│华虹公司(688347)：拟购买华力微控股权 股票自8月18日起停牌
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华虹公司拟通过发行股份及支付现金方式收购上海华力微电子有限公司控股权，以解决IPO承诺的同业竞争问题，并同步配套募
集资金。因交易尚存不确定性，为保障信息披露公平性及维护投资者权益，公司已申请股票自2025年8月18日起停牌，预计停牌不超
过10个交易日。
https://www.gelonghui.com/news/5058912
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2025-08-12 16:09│华虹公司涨5.31%，中邮证券一个月前给出“买入”评级
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华虹公司今日涨5.31%，收报65.99元。中邮证券研究员吴文吉发布研报《工艺革新，创芯解码》，给予“买入”评级，预计公司
2025-2027年收入分别为166.90亿、193.79亿、220.65亿元，归母净利润分别为5.61亿、8.61亿、13.72亿元，对应PB分别为1.82倍、
1.79倍、1.74倍。研报作者历史预测准确度为22.13%，申万宏源李天奇团队预测准确性较高。本文内容由AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025081200026455.shtml
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2025-08-11 19:50│浦银国际证券：上调华虹公司目标价至77.9元，给予买入评级
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华虹公司二季度收入5.66亿美元，同比增18%，环比增5%，毛利率达10.9%，环比提升1.7个百分点，超市场预期。三季度收入指
引中位数6.3亿美元（同比增20%，环比增11%），毛利率指引中位数11%，均优于预期。公司盈利改善，净利润同比增长19%，环比增
长112%。浦银国际上调华虹A股目标价至77.9元，港股至52.7港元，维持“买入”评级，认为其在需求复苏与产能释放驱动下，估值
具备吸引力。
https://stock.stockstar.com/RB2025081100034922.shtml
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2025-08-10 22:30│华金证券：给予华虹公司买入评级
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华虹公司2025年Q2运营指标持续向好，产能利用率升至108.3%，创近几个季度新高，营收达5.66亿美元，同比增长18.3%，毛利
率10.9%优于预期。主要受益于付运晶圆量上升及平均售价提升，其中模拟与电源管理业务收入同比大增59.3%。公司预计Q3营收6.2
亿-6.4亿美元，毛利率10%-12%。依托8英寸产线满载运行及无锡12英寸产线产能爬坡，特色工艺平台持续升级，覆盖功率器件、嵌入
式存储等多元领域。机构维持“买入”评级，预计2025-2027年营收与净利稳步增长，目标价76.88元。
https://stock.stockstar.com/RB2025081000008993.shtml
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2025-08-07 20:00│华虹公司(688347)2025年8月7日投资者关系活动主要内容
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1.二季度晶圆代工行业整体都受到出口环境动荡及补库存等因素的影响，基于下游的需求情况，公司判断这一趋势是否可以延续
？
答：是的，我们认为需求是持续且相对稳健的，包括公司今年第二季度的毛利的确超出预期，是由以下一些因素导致的：其一，
归因于我们进一步提高的产能利用率；其二，成本控制措施有了不错的成效；其三，外部方面，销售价格虽然无法全面复苏，但应该
说不再“下降”了。同时也需考虑不同工艺平台的差异，功率器件仍然有较大的压力，但IC表现较为良好。下半年展望，上述两个内
生的因素仍将持续，但产能扩张带来的折旧压力也是我们需要关注的，价格在下半年可以预期有个位数的增长，因为部分在二季度进
行的价格调整会在三、四季度显现。总体而言，我们的判断已在三季度指引中表达，毛利仍将保持在10-12%的水平，但四季度的情况
有待更清晰的观察。
2.目前中央政策已开始干预“内卷”问题，但似乎在半导体特别是成熟制程领域，竞争仍相当激烈，请问公司认为半导体会否也
会出现反“内卷”措施，亦或继续处于开放竞争的状态？
答：首先，就半导体的下游行业，如电动汽车和光伏等领域，他们遵循自己的变化逻辑，可能未来的确会减少一些不健康的竞争
。半导体自身行业方面，我们希望也能如此。一方面市场力量本身会调整，另一方面政策导向也会适当限制产能在未来数年的进一步
扩张，我们认为在几年后，可以看到一个产能扩张更稳定的半导体市场，这对行业是有积极意义的。
3.全球半导体市场需求分化，国内需求依旧旺盛，但国外需求疲软，晶圆代工企业的产能利用率也是如此。请问公司如何判断下
游的长期增长需求？
答：首先，下游需求的企稳其实过去几个季度已经体现，在不远的未来这种平稳趋势仍将继续。其次，下游市场的结构比较复杂
很难一概而论。例如AI相关应用有强劲的增长，而消费电子在政策刺激的背景下短期也有不错的局面，汽车等新能源领域可能也处于
库存下降的阶段，为未来增长释放空间。对华虹而言，短期我们需要依靠现有的产能，不断提高工艺能力，并确保产能投入在更有价
值的平台。长期来说，我们仍需要进行产能扩张，特别是对特色工艺更有潜力的工艺节点和工艺平台。
4.注意到功率器件市场仍在回暖，其利润水平也低于其他平台，公司对其在整体产能中的分配占比如何考量？
答：功率器件是一个巨大的、应用丰富的市场，例如目前的电动汽车，也许未来会是机器人等相关的应用等等，我们需要等待局
面的好转。但同时，该领域的确存在较大的供需不平衡，这对价格，特别是低端领域产生了很大的影响。对华虹来说，首先，公司拥
有许多具有竞争优势的平台，例如超级结等；同时，我们也拥有很大的产能，包括8英寸和12英寸，我们仍然需要利用好我们的工艺
和产能优势，获取市场中对我们更有利的方面。最后，以目前公司所作的产能规划，我们并不会进一步扩大功率配置，而是在现有功
率器件产能配置下满足高端应用与主要客户的需求。
5.公司模拟与电源管理平台的增长较其他平台更为显著，可否对其下游应用及相应未来的需求做进一步展望？
答：是的，模拟与电源管理平台，进一步说是BCD技术平台，实现了非常快速的增长，需求大大超过我们原本预计的增长。我们
在过去两个季度做的非常不错的一点是利用好柔性产能，可以将更大的产能更快速的投入到这个增长最快、更有价值的领域。我们预
计这种需求到今年年底和明年年初仍将持续，我们也会投入相应的资源和产能。
6.公司来自北美客户的收入占比达到约9.4%，最近美国政府又计划对美国进口的芯片征收100%的关税，如果政策实施会对公司有
什么影响？
答：大幅提高关税对任何一方来说都没有好处。其次，我们认为这种影响对公司而言仍是可控的，北美业务的占比是指客户总部
位于或公司注册于北美，而非指发货地是北美，所以大量的产品在华虹生产完毕之后，会发往不同的地区，也许最终有部分会应用于
美国市场。
7.从半导体产业的周期性来看，目前处于什么位置？就华虹半导体来看，自身又处于怎样的竞争地位？最后，注意到公司二季度
毛利率较一季度上升，三季度指引也继续上调，这种趋势是否与周期回暖有关？
答：的确，半导体行业过去一直被认为有明显的周期性增长，但我们认为自疫情以来，这种显著的波峰、波谷的局面被打破了。
过去5-6年，大家反复讨论半导体的周期何时会重现，而我们更关注其增长的驱动因素，因为半导体市场已非常庞大，未来会接近800
0亿美元甚至1万亿美元的规模，这种体量下有很多影响因素，也会平抑波峰波谷的程度，减少整体增长趋势的波动性。从华虹自身的
情况来看，我们除了可以分享全球半导体市场的增速以外，更重要的是立足国内的增量和替代需求，我们的地位可以很好的利用好这
一点。最后，关于毛利率，正如刚才已经说的，我们需要很好的管理好内部的变量，利用好产能以及降本增效，九厂的产能和折旧将
会有反向的冲击，同时需尽可能处理好价格，一些于二季度进行的价格调整会在第三、第四季度逐渐显现，但更长远的情况目前还不
清晰。
8.可否对2025年下半年，以及2026-2027的产能扩张做简要概览？
答：简单来说，九厂是目前的主要工作，我们希望在2-3个季度内使九厂产能处于完全就绪的状态，因此到今年年末，可能80-90
%的设备都需要进行支出，至明年年中，完全完成这部分开支。除此以外，我们也会规划新的产能，2027年可能会开始逐步投产上线
，这是目前一个比较粗略的计划。
9.注意到公司三季度指引进一步上升，可否对公司的收入预测做一个介绍，下游的库存水平是否支持需求的持续上升？
答：公司未来几个季度的收入会持续增长，主要来源于9厂的产能爬坡，并且我们也在尽可能地利用好现有的工厂，比如7厂的12
英寸产线，对9厂的爬坡提供支持。关于需求端的影响，很难对所有终端市场一概而论，需要分析特定领域。消费方面，如果刺激政
策减缓，需求可能会有所下滑，但整体下游库存情况不会太高。而且终端市场的波动传导至公司的时候也不会那么剧烈，我们有很大
的产能、客户群体和丰富的工艺平台，下游的波动会被中间商——即我们的客户平抑一部分。
10.关于AI领域，目前数据中心的一些服务期产品需求已升级至800V电源，许多设计公司也都希望分享收益，请公司就自身在AI
服务期发展方面的机遇分享一些看法？
答：AI的确是过去一段时间增长的重要因素，无论是对我们还是对我们的直接客户，我们是通过非直接的方式参与了AI应用的增
长。其次，你提到了AI服务器的标准，我们认为这不仅仅是标准的提升，AI对于电源管理的要求和需求处于持续的优化和进步中，无
论是高算力芯片的部分，还是围绕其的电源管理和功率部分。第三，关于电源管理中越来越多的化合物芯片，我们认为其并非取代的
关系，化合物与硅基芯片都有其各自的优劣势，并且我们也一直在观察这方面的变化以做好应对的准备。
11.近日，（美国）格罗方德公司宣布他们与一家中国本地晶圆企业达成合作协议，请问公司对此有何评论，是否会增加一名竞
争者？也请公司就“ChinaforChina”战略的机遇分享一些看法？
答：公司对此没有特别的评论，大家还是可能需要向格罗方德了解进一步的情况。我们认为这也是整体“ChinaforChina”战略
的一部分，有很多国际厂商正在布局于此，我们有很多合作良好的海外厂商，例如ST等。一般而言，IDM厂商对此策略的执行会更积
极和容易，而格罗方德与我们一样是纯晶圆代工企业，目前与我们并无建立合作。当然，我们也会进一步聚焦目前已有的“Chinafor
China”策略的客户，保持持续、良好的业务推进。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202508/2025081415420421133587434.pdf
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2025-07-30 17:24│华虹公司(688347)：1631万股限售股8月7日解禁
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格隆汇7月30日丨华虹公司(688347.SH)公布，公司本次股票上市流通总数为1631万股。股票上市流通日期为2025年8月7日。
https://www.gelonghui.com/news/5046048
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2025-07-24 16:25│华虹公司涨6.73%，中邮证券一个月前给出“买入”评级
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华虹公司今日上涨6.73%，报58.01元。中邮证券研报预计公司2025-2027年收入分别达166.9亿、193.79亿、220.65亿元，净利润
分别为5.61亿、8.61亿、13.72亿元，维持“买入”评级。但该研报盈利预测准确度仅22.13%，申万宏源李天奇团队预测更准确。
https://stock.stockstar.com/RB2025072400024907.shtml
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2025-06-19 21:05│天风证券：首次覆盖华虹公司给予买入评级，目标价76.88元
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天风证券发布报告，首次覆盖华虹公司并给予“买入”评级，目标价76.88元。报告指出，华虹公司作为大陆特色工艺代工龙头
，受益于涨价周期、9厂扩产及收购华力微带来的成长性与竞争力提升。预计2025-2027年营收将达172/204/244亿元，归母净利润8.0
1/12.86/19.85亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025061900034402.shtml
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2025-06-16 18:18│中邮证券：给予华虹公司买入评级
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中邮证券发布报告称华虹公司(688347)2025Q1销售收入5.41亿美元，毛利率9.2%，业绩稳步增长，模拟与电源管理平台增长显著
，预计将持续扩张产能。Fab9产能逐步爬坡，2026Q1将达满负荷。预计2025-2027年收入分别为166.90/193.79/220.65亿元，维持“
买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025061600025210.shtml
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2025-06-10 17:08│华虹公司(688347)：鑫芯香港累计减持公司港股2223万股
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格隆汇6月10日丨华虹公司(688347.SH)公布，公司于近日收到投资者鑫芯（香港）投资有限公司（简称“鑫芯香港”）通知，自
2024年12月16日至2025年6月9日，鑫芯香港在香港联合交易所通过集合竞价减持公司港股22,231,491股，持有本公司港股由12,476.7
092万股减少至10,253.5601万股，占公司总股本的比例由7.26%减少至5.94%，权益变动触及1%刻度。
https://www.gelonghui.com/news/5018301
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2025-05-12 14:55│浦银国际证券：上调华虹公司目标价至56.7元，给予买入评级
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浦银国际上调华虹公司目标价至56.7元，给予买入评级，预计2025年收入将持续增长，毛利率有望稳定，估值具备吸引力。公司
一季度收入同比增长18%，二季度指引继续增长，但毛利率承压。
https://stock.stockstar.com/RB2025051200013497.shtml
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2025-05-10 06:02│华虹公司（688347）2025年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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华虹公司2025年一季度营收39.13亿元，同比增长18.66%，但归母净利润仅2276.34万元，同比下降89.73%。应收账款占净利润比
例高达457.23%，毛利率提升但净利率为负。公司依赖研发和资本开支驱动，需关注资金压力。分析师预计2025年业绩8.81亿元，每
股收益0.51元。
https://stock.stockstar.com/RB2025051000003856.shtml
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2025-05-09 17:04│华虹公司(688347)2025年5月9日投资者关系活动主要内容
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华虹半导体有限公司于2025年5月9日在电话/网络会议
（https://www.huahonggrace.com/c/ir_calendar.php）举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有华泰证券、中信证券、浦银国
际、国信证券、东方证券、法巴，上市公司接待人员有白鹏总裁兼执行董事，王鼎执行副总裁兼首席财务官，钱蕾董办副部长。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202505/202505161618011951437479.pdf
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2025-05-08 19:31│图解华虹公司一季报：第一季度单季净利润同比减89.73%
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华虹公司2025年一季度营收39.13亿元，同比增长18.66%，但归母净利润大幅下降89.73%，扣非净利润下降92.3%，毛利率17.75%
，负债率28.14%，财务费用1.74亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025050800029116.shtml
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2025-05-08 16:47│华虹公司(688347)：一季度净利润2276.34万元，同比下降89.73%
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格隆汇5月8日丨华虹公司(688347.SH)公布2025年第一季度报告，报告期实现营业收入39.13亿元，同比增长18.66%；归属于上市
公司股东的净利润2276.34万元，同比下降89.73%；基本每股收益0.01元。
https://www.gelonghui.com/news/4999957
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2025-04-11 13:40│异动快报：华虹公司（688347）4月11日13点36分触及涨停板
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4月11日，华虹公司（688347）在盘中触及涨停板，涨幅20%。所属的半导体行业也整体上扬，涨幅分别为6.86%、6.73%和6.63%
。资金流向方面，主力资金净流入2.2亿元，游资和散户分别净流出9025.91万元和1.3亿元。近5日资金流入情况显示，公司持续受到
关注。
https://stock.stockstar.com/RB2025041100017460.shtml
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