公司报道☆ ◇688349 三一重能 更新日期：2026-05-08◇ 通达信沪深京F10
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2026-04-24 22:27│三一重能（688349）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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三一重能2026年一季报显示，公司营收39.85亿元，同比增长82.19%；归母净利润1.79亿元，同比大增193.8%。毛利率与净利率
显著改善，三费占比下降。但需注意，公司应收账款同比增幅达44.61%，经营性现金流大幅减少且为负值，资产回报率历史波动较大
。分析师预期全年业绩向好，景顺长城基金等机构持有该公司股份。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042400065117.shtml
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2026-04-24 08:04│国金证券：给予三一重能买入评级
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国金证券维持三一重能买入评级。公司2025年营收大幅增长，尽管风机制造受低价订单交付影响毛利率承压，但盈利有望随高价
订单交付改善。核心亮点在于“两海”业务爆发，海外收入激增1807%且在手订单破百亿，海风实现零突破，高毛利业务将驱动整体
盈利上行。此外，费用管控优化显著提升营运质量。机构预测公司2026-2028年净利将显著增长，对应PE逐年下降至10倍，成长逻辑
清晰。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042400023482.shtml
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2026-04-23 20:00│三一重能(688349)2026年4月23日投资者关系活动主要内容
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问题1：请问公司2026年预期出货装机量是多少？请分别拆分国内及海外的出货装机量。
答：2026年，预计风机整机行业国内出货总量与2025年基本持平，中国国内出货与出口总量合计不低于2025年水平，但结构发生
调整。
公司2025年国内外吊装容量突破15GW，公司预计2026年国内风机的出货装机量相较2025年持平或略有增长，海外的出货装机量将
同比大幅提升。综合看，公司2026年整体出货总量预计不小于2025年，国内外结构亦呈现与行业类似变化。
问题2：请问公司2026年电站业务投产和转让目标分别是多少？预计2026年电站转让的毛利率趋势如何？
答：2025年公司实现对外转让的电站产品容量超过1GW，截至2025年底，公司在建的电站规模达2.24GW。公司预计2026年电站转
让容量将保持在较高水平，从行业内风电场建设周期与进度看，电站并网时间主要集中在下半年，公司的电站产品转让也将主要集中
在下半年甚至第四季度。
公司2025年电站产品销售毛利率为24.84%。2026年，受市场化电价等因素影响，公司预计同等电站产品估值可能略有下行，电站
产品销售毛利率会受电站所在区域、风资源条件等因素影响，最终结果取决于实际交付情况。
问题3：请问公司2026年风机毛利率走势如何？
答：受2024年国内陆上风机中标价格整体下降并在2025年集中交付等因素影响，公司2025年风机毛利率下降。2025年，公司风机
中标价格较2024年显著上升，这部分价格回升的风机订单将在2026年集中批量交付。
2026年，随着2024年低价订单的陆续消化，2025年价格回升订单的集中交付，公司预计2026年风机毛利率将随时间推移逐步回升
。同时，海外销售规模提高也会对公司风机毛利率提升产生积极影响。但是，需关注汇率波动、国际局势导致的大宗商品价格上涨等
影响毛利率走势的不确定因素。
问题4：请问公司如何展望2026年海外新增订单的规模？
答：当前全球电气化加速推进，受AI算力增长带来的电力需求提升及各国绿色能源转型政策驱动，国内外对风电的需求快速增长
，国际市场需求尤其强劲。
公司深耕亚太市场，在中亚、南亚、东南亚等区域均呈现良好的发展态势，在拉美地区、欧洲地区均有订单收获。公司2025年新
增海外风机订单较2024年高速增长。随着海外市场拓展，公司预计2026年新增海外订单情况将优于2025年。
当前海外需求主要集中于中亚地区（包括哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦）及印度，其中印度因电力基础设施加速建设形成显著增量
；其他区域项目亦在陆续推进中，相关信息可通过行业公开资讯持续跟踪。
问题5：公司对2026年风电行业装机量的预期是多少？
答：根据中国可再生能源学会风能专业委员会（即CWEA）数据，2025年国内风电新增装机容量达到130.82GW。结合国内招标量和
海外能源结构变化情况看，预计2026年中国风电行业的总出货装机量不会低于2025年，从出货结构上看，部分产能会向海外的出货装
机倾斜。
问题6：请问公司国内陆上风机大型化发展趋势？
答：风机大型化是应对电价下浮、提升度电成本竞争力的必要路径，有利于提升风电竞争力，确保风电相对于集中式光伏的投资
优势。未来5-10年，公司预计陆上风机的大型化将趋于稳定。当前大型化进程已进入高质量发展阶段，增速较前期放缓，更加注重技
术验证、运行可靠性与风险控制；大型化仍将是保障电源端供电成本竞争优势的关键手段。
问题7：请问公司2025年风电服务大幅增长但毛利率下降的原因是什么？公司是如何展望风电服务未来的发展趋势？
答：公司风电服务的收入和毛利率与业务结构有关，2025年主要是包括EPC服务和风机后市场服务，其中EPC服务占比较高但毛利
率相对较低，因此公司风电服务的毛利率下降。
随着公司以前年度交付的风机陆续出质保期，公司预计风机后市场服务的业务量会显著提升，未来收入也会增长。根据行业情况
，该业务毛利率保持在较高水平。
问题8：请问公司对2026年市场占有率是如何展望的？
答：根据CWEA数据统计，公司2025年国内装机容量为14.71GW，同比增长61%，创历史同期最高水平。国内的市占率持续提升至11
.24%，同比提升了0.72个百分点，公司将力争2026年市场占有率有所提升。
对于包括公司在内的风电整机制造行业的产能，叶片尤其是长叶片是制约订单获取和交付的关键因素，公司新增及交付的订单主
要根据产能情况调整确定，公司也将增加叶片工厂以扩大产能，从而实现提升市场占有率的目标。
问题9：请问公司预计2026年供应链端的价格走势如何？
答：根据前期与主要供应商协商的价格情况看，2026年供应链端依然有小幅的降本空间。但是受海外地缘冲突影响，原油附属品
相关的原材料及大宗商品价格上涨幅度较大，叶片等零部件成本压力明显，当前供应链成本面临压力。总体而言，海外地缘冲突的演
变将对供应链端的价格、风电产业链成本会有所影响。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/83735688349.pdf
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2026-04-23 01:56│图解三一重能一季报：第一季度单季净利润同比增长193.80%
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三一重能2026年一季报显示，公司主营收入达39.85亿元，同比增长82.19%；归母净利润1.79亿元，同比大幅增长193.80%；扣非
净利润6380.1万元，同比增129.11%。此外，公司负债率67.14%，毛利率11.66%，投资收益为6763.3万元。整体来看，公司业绩实现
显著增长。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042300003807.shtml
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2026-04-23 00:46│图解三一重能年报：第四季度单季净利润同比下降47.62%
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三一重能2025年年报显示，公司全年主营收入达273.8亿元，同比增长53.89%，但归母净利润降至7.12亿元，同比下滑60.69%。
其中第四季度单季收入129.29亿元，同比增长48.21%，单季归母净利润为5.9亿元，同比下降47.62%。全年扣非净利润亦下滑超七成
，负债率维持68.84%高位，毛利率仅9.7%。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042300001662.shtml
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2026-04-22 19:53│三一重能(688349)：2025年归母净利润7.12亿元，同比下降60.69%
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格隆汇4月22日丨三一重能(688349.SH)公布2025年年度报告，报告期内，公司实现营业收入273.80亿元，同比增加53.89%；归属
于上市公司股东的净利润7.12亿元，同比下降60.69%。
https://www.gelonghui.com/news/5215314
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2026-04-22 19:51│三一重能(688349)：2026年一季度归母净利润1.79亿元
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格隆汇4月22日丨三一重能(688349.SH)公布2026年一季度报告，报告期内，公司实现营业收入39.85亿元，同比增加82.19%；归
属于上市公司股东的净利润为1.79亿元。
https://www.gelonghui.com/news/5215312
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2026-03-31 20:50│三一重能(688349)拟推2026年员工持股计划
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三一重能披露2026年员工持股计划，覆盖董事、高管及核心骨干等不超过869人，规模上限约9117.97万元。股票来源为公司回购
专用账户，涉及不超347.35万股（占总股本1%以内），认购价为26.25元/股，该价格系依据2025年末前后5个交易日均价确定。此举
旨在通过激励机制绑定核心团队利益，推动公司业务持续发展。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1423289.html
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2026-03-03 17:27│三一重能(688349)：聘任林志刚为副总经理
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格隆汇3月3日丨三一重能(688349.SH)公布，公司于2026年3月3日召开第二届董事会第二十六次会议，审议通过了《关于聘任公
司副总经理的议案》。因公司经营需要，经公司董事会提名委员会审查通过，董事会同意聘任林志刚先生为公司副总经理，任期自本
次董事会审议通过之日起至第二届董事会届满之日止。
https://www.gelonghui.com/news/5178414
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2026-02-27 20:34│三一重能(688349)业绩快报：2025年归母净利润7.35亿元，同比下降59.44%
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三一重能2025年度业绩快报显示，公司实现营业收入273.66亿元，同比增长53.81%；但归属于母公司所有者的净利润为7.35亿元
，同比下降59.44%；扣非净利润为4.72亿元，同比下降70.38%。公司总资产达455.44亿元，较期初增长10%；归属于母公司所有者权
益为138.63亿元，增长1.02%；每股净资产11.30元，同比增长0.98%。营收大幅增长背景下利润显著...
https://www.gelonghui.com/news/5176781
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2026-02-04 16:34│三一重能涨5.30%，中国银河二个月前给出“买入”评级
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三一重能今日上涨5.30%，收报28.01元。中国银河研究员曾韬、黄林于2025年11月15日发布研报，维持公司“买入”评级，预计
2025-2026年营收分别为217.72亿元、237.84亿元，归母净利润13.58亿元、22.23亿元，对应EPS为1.11元、1.81元，PE分别为25.43
倍、15.48倍。研报指出，风机业务虽承压，但“双海”战略有望提振盈利。证券之星数据显示，该研报作者近三年盈利预测准确率
达60.67%，安信证券郭倩倩团队预测准确性更优。
https://stock.stockstar.com/RB2026020400027275.shtml
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2026-01-30 19:07│三一重能(688349)：预计2025年归母净利润6.8亿元到8.8亿元，同比减少51.43%到62.47%
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三一重能预计2025年归母净利润为6.8亿至8.8亿元，同比下滑51.43%至62.47%。扣非净利润预计4.15亿至6.15亿元，同比减少61
.44%至73.98%。主要因2024年陆上风机中标价下降，2025年集中交付导致毛利率承压，叠加大型铸件、叶片树脂、塔筒钢材等原材料
价格上涨；同时，新能源上网电价市场化改革致风电项目销售利润下滑。
https://www.gelonghui.com/news/5161803
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2026-01-19 17:02│三一重能(688349)：董事、高级管理人员减持计划时间届满
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三一重能（688349.SH）公告，董事及高管减持计划期限已于2026年1月16日届满。期间，李强、周福贵通过大宗交易合计减持54
8.62万股，占总股本0.4473%；余梁为、杨怀宇、廖旭东通过集中竞价方式合计减持78.50万股，占总股本0.0640%；陈修强未减持。
上述减持股份均来源于2020年股票期权激励计划行权所得。
https://www.gelonghui.com/news/5153184
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2026-01-13 20:03│三一重能：1月12日高管杨怀宇减持股份合计2万股
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三一重能（688349）高管杨怀宇于2026年1月12日减持公司股份2万股，占总股本0.0016%，当日股价收报27.88元，上涨1.05%。
近5日融资净流入158.71万元，融券余额减少。过去90天内7家机构均给予买入评级，目标均价34.37元。
https://stock.stockstar.com/RB2026011300037758.shtml
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2026-01-12 20:03│三一重能：1月9日高管杨怀宇减持股份合计1.3万股
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三一重能（688349）高管杨怀宇于2026年1月9日减持公司股份1.3万股，占总股本0.0011%，当日股价收报27.59元，上涨2.19%。
近5日融资净流出32.71万元，融券余额增加。过去90天内7家机构均给予买入评级，目标均价34.37元。
https://stock.stockstar.com/RB2026011200032644.shtml
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2026-01-07 20:03│三一重能：1月6日高管杨怀宇减持股份合计3000股
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三一重能（688349）高管杨怀宇于2026年1月6日减持公司股份3000股，占总股本0.0002%，当日股价上涨5.4%，收报27.14元。近
5日融资融券余额均上升，融资净流入246.48万元，融券净流入1099.0万元。过去90天内7家机构均给予买入评级，目标均价34.37元
。
https://stock.stockstar.com/RB2026010700034935.shtml
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2026-01-06 15:36│三一重能涨5.40%，东吴证券二个月前给出“买入”评级
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三一重能今日上涨5.40%，收报27.14元。东吴证券2025年11月1日发布研报，维持公司“买入”评级，预计2025-2027年归母净利
润为13.9亿、23.6亿、29.4亿元，同比变动-23.0%、+69.2%、+24.7%，看好公司成本控制优势及2026年盈利能力弹性。公司“双海战
略”加速推进，具备较大增长潜力。研报作者盈利预测准确率达76.89%，安信证券郭倩倩团队预测精度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2026010600020388.shtml
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2025-12-29 20:03│三一重能：12月25日高管余梁为减持股份合计10000股
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三一重能（688349）高管余梁于2025年12月25日减持公司股份1.0万股，占总股本0.0008%，当日股价收报26.34元，上涨1.54%。
近5日融资净流入1350.65万元，融券余额减少。过去90天内7家机构均给予买入评级，目标均价34.37元。
https://stock.stockstar.com/RB2025122900032339.shtml
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2025-12-23 08:57│三一重能SI-242系列南方山地首个商业批量项目成功并网
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三一重能SI-242系列风机在湖南怀化广坪风电场成功并网，项目总装机92.1兆瓦，采用5台7.7兆瓦与8台6.7兆瓦机型，创下南方
山地风电单机容量与叶片长度新纪录。该机型专为低风速山地设计，配备118米叶片与131米轮毂高度，融合AI与数字孪生技术，实现
自适应智能控制。项目从2025北京风能展发布到并网仅用两个月，体现“场景驱动研发”理念。通过部署多维度数据感知系统，积累
真实运行数据，支撑后续控制算法与硬件优化，推动山地风电智能化建设与运维升级，为复杂地形风电开发提供可复制的实践方案。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1259252
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2025-12-02 20:00│三一重能(688349)2025年12月2日投资者关系活动主要内容
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2025年12月2日，在上海证券交易所的指导下，公司联合东方财富证券股份有限公司举办“我是股东”走进三一重能暨2025年三
一重能投资者开放日活动。机构投资者代表及个人投资者一行参观了公司5G风电装备制造工厂和试验检测中心，了解了公司生产经营
情况。公司管理层与投资者进行了座谈交流，并对投资者关心的问题进行互动交流。
投资者互动交流环节问答主要内容如下：
问题1：请介绍公司“两海战略”的布局情况？
答： “两海战略”是公司的重要战略。公司在海上风电领域采取稳步推进策略，今年上半年已获取了两个海风项目订单；公司在
山东、江苏、广东、辽宁等省份及地区布局海上风电业务。海外业务方面，截至到8月底，公司2025年新增的海外订单已突破2GW，预
计今年海外新增风机订单将较去年大幅增长；目前公司的海外风机订单主要来自南亚和中亚市场，同时也在西班牙、德国、智利实现
了订单突破；公司力争未来在欧洲市场寻求更大突破。同时，公司也在海外市场积极推进项目开发建设，这也是公司海外业务的重要
组成部分。截至目前，公司已在中亚、东南亚以及东南欧等地区积极推进项目并取得了进展。
问题2：今年国内风机中标价格已有所回升，请问公司如何判断明年国内风机价格趋势？公司如何展望明年公司的风机毛利率？
答：2025年截至目前，国内风机订单中标均价较2024年提升了5个百分点以上。风电行业整体已认识到内卷式竞争的危害，多项
因素综合推动了风机价格明显回升：国内主机厂商于2024年10月达成共识签署了《自律公约》，旨在推动风电行业高质量发展并避免
恶性低价竞争；部分业主调整了最低价中标的招标规则；国家级重要会议多次强调防止、综合整治“内卷式”竞争。根据当前行业情
况判断，业主、整机厂商、零部件供应商都更加重视产品的可靠性，公司认为从今年到明年，风机中标价格将保持稳定。
在国内风机价格已回升趋稳的背景下，公司坚持高质量发展，聚焦战略大客户，持续致力于生产高质量、高可靠性产品，为客户
创造实际价值，而非参与价格竞争。同时，公司将继续开展降本控费工作，公司预计2026年风机毛利率水平将会有较为明显的提升。
问题3：请问公司对明年的零部件价格走势预期如何？
答：今年是风电装机大年，对于零部件的需求较大且部分大部件出现了结构性涨价，零部件企业的业绩较去年普遍有所提升。但
总体而言，今年风电的零部件整体价格较去年并未上升，整机厂商也实现了一定程度上的降本。同时，国内活跃的整机厂商在向头部
集中，目前市场上主流风机的机型趋于稳定，零部件的生产和质量趋于稳定，主要零部件的生命周期也有所延长。行业也将继续推动
降本工作，公司预计明年零部件端仍有一定的降价空间。
问题4：136号发布后，公司对于风电电站的盈利水平是如何展望的？公司的风电电站布局如何？
答：136号文有利于推动新能源上网电价的市场化与新能源行业的可持续发展，尽管电价政策对今年电站产品的销售节奏和收益
有一定的影响，但电站产品仍可实现稳定的现金流，投资风电电站产品的收益还是比较好的。公司认为电站产品仍是值得长期投入的
，不论是自持还是出售，电站产品的投资回报率还是比较有优势的。公司对于电站业务依然是滚动开发策略，即“开发一批、转让一
批、自持一批”，公司将继续推进电站开发业务，致力于实现可持续发展。
问题5：请问公司已取得海风订单的交付进展及计划如何？海上风电的机型选择有什么差异？
答：公司今年上半年已获取了两个海风项目订单，分别为粤电石碑山200MW海风机型项目和河北建投祥云岛250MW海风项目。祥云
岛项目已完成部分风机的交付吊装，预计明年一季度全部交付完成；石碑山项目因需要先拆除原风机后再吊装本次订单的风机，预计
明年可完成订单交付。
海风的机型选择方面，除了考虑风速，还需要考虑抗台风的需要，比如祥云岛项目平均风速不大，在7-8米/秒左右，机型选择不
宜过大，基本为10MW以下机型；石碑山项目平均风速更高，同时考虑抗台风需要，会选择13.XMW机型。
问题6：公司在中亚地区开发电站，请问在开发建设前签署购电协议是否属于项目必须具备的条件？
答：对于公司海外绿地项目，签署长期购电协议是一个非常关键的因素，但并不是所有国别区域市场都有长期购电协议。对于电
力交易市场化比较高的国家，签署长期购电协议有利于项目融资；对于市场化程度比较低或新能源刚起步的国家，投资者也希望能有
长期购电协议作为项目收益的保证。因此，公司认为签署长期购电协议，是有利于海外绿地项目开发的，也将根据不同国别市场具体
情况开展相关协议的签署以保障项目收益。
问题7：请问公司今年第四季度电站的并网预期如何？
答：截至目前，今年公司电站建成并网容量已超过1GW。根据往年情况，公司每年电站并网和出售的旺季是在第四季度，公司也
在同步推进电站出售工作，力争实现全年电站出售目标。
问题8：请问公司自产自用叶片的价值如何？对风机的毛利率有什么贡献？
答：从成本构成看，叶片是风机的主要零部件，其成本占风机整机成本的比例较高。公司目前拥有七个叶片工厂，能满足公司不
同机型叶片的自研自产自用，可以保障公司叶片供应的同时，也可把叶片生产制造环节的利润留存在公司内部，有利于降低整机成本
，从而一定程度上可提升风机产品的毛利率水平。
问题9：请问公司对海外业务收入的增量有什么预期？
答：公司2022年开始布局海外业务，2023年底，公司海外团队已基本覆盖亚洲、欧洲、拉美等主要风电市场。2024年，公司新增
海外风机订单高速增长，新增海外风机订单规模近2GW；2025年，公司新增海外风机订单继续保持快速增长。截至2025年8月底，公司
在手的海外风机订单超过了100亿元。同时，2025年是公司海外风机批量发货交付的第一年，公司海外收入将同比大幅提升。公司预
计明年海外收入也将保持高速增长，力争明年海外风机发货交付量突破1GW。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202512/78356688349.pdf
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