公司报道☆ ◇688349 三一重能 更新日期：2026-09-03◇ 通达信沪深京F10
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2026-08-31 08:35│国金证券：给予三一重能买入评级
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国金证券维持三一重能买入评级，指出公司风机盈利逐步修复，海外业务增长强劲。2026年上半年营收同比增长24%，国内风机
毛利率环比提升，受益于高价订单交付增加；海外收入大增超300%，在手订单近5GW。公司通过降本增效显著降低期间费用率，资产
周转加速。预计2026至2028年归母净利润分别为10.1亿、18.6亿和26.0亿元，对应PE降至8倍，长期增长逻辑坚实。...
https://stock.stockstar.com/RB2026083100002373.shtml
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2026-08-28 20:00│三一重能(688349)2026年8月28日投资者关系活动主要内容
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问题1：请问公司对2026年下半年及全年风机毛利率走势预期如何？
回答：2026年上半年，公司风机毛利率为5.31%，较2025年全年提升了0.88个百分点。其中，国内风机毛利率较去年全年提升1.4
2个百分点；上半年公司风机销售毛利为4.89亿元，同比增长64.14%。
尽管受2024年部分低价订单仍在交付期、汇率波动等因素的影响，公司风机毛利率尚处于相对较低的区间，但已呈稳步改善趋势
。2026年下半年，公司将积极推进国内高毛利订单的交付，2024年低价订单占比也将显著下降，海外风机保持良好的增长势头，同时
，公司积极推进降本控费，促进盈利能力的进一步改善，上述因素均有利于下半年与全年毛利率的进一步上升。
问题2：公司对2026年国内行业的出货装机量预期是多少？
回答：2026年，《可再生能源发展“十五五”规划》等一系列政策发布，“十五五”期间风电装机规模增长空间广阔且确定性强
。据国家能源局统计数据，2026年上半年全国风电新增并网容量38.62GW，同比2025年同期下降。受2025年上半年“抢装”形成的高
基数影响，2026年上半年累计新增装机同比出现阶段性调整，但6月单月新增装机规模达13.57GW，同比增长超160%，7月单月新增装
机规模达8.45GW，同比增长超270.6%，装机节奏明显修复。
预计2026年风电行业国内出货装机量可能低于2025年，出口容量会保持增长，国内和海外出货结构上会发生调整。
问题3：请问2026年公司的出货装机量预期是多少?请分别拆分公司的国内及海外出货装机量。
回答：公司2026年上半年对外销售量合计6.29GW，较全国风电新增装机容量38.62GW的占比为15%。公司2026年上半年公司对外销
售量较2025年同期的4.72GW增长约33.29%，国内对外出货装机量约5.79GW，较去年同期的4.62GW增长约25.23%。公司订单情况良好，
国内新增订单市场份额有所上升，海外订单高速增长，公司预计2026年全年出货装机量不低于2025年水平，国内和海外的出货量均可
能保持增长态势。
问题4：公司目前海外在手订单近5GW，请问公司预计明年会交付多少容量？公司对海外业务的毛利率是如何判断的？
回答：截至公司半年报披露日，公司海外在手订单近5GW，公司目前还无法确定明年具体的交付量。公司海外订单显著增长，公
司持续深耕亚太核心市场，南亚、中亚、东南亚等区域市场均呈良好的发展态势；在南非、柬埔寨等市场实现突破，西班牙、智利等
新市场订单交付有序推进，布局更加均衡。海外业务将呈现良好的增长势头。
从近几年情况看，海外订单毛利率整体显著高于国内订单，公司在获取海外订单前也会对毛利率进行初步测算，以保持良好的较
好的盈利水平。2026年上半年，公司海外业务毛利率受汇率波动影响，但二季度毛利率已较一季度显著回升，公司从4月起采取远期
结售汇等锁汇措施，海外业务因汇率波动导致的风险也将进一步降低，这有利于海外业务毛利率将进一步改善。
问题5：公司对于海外订单获取的区域结构上有什么变化？在海外市场拓展是如何规划的？海外订单价格趋势如何？是否存在价
格竞争激烈的情形？
回答：公司海外主战场主要是一带一路沿线国家。公司持续深耕亚太核心市场，南亚、中亚、东南亚等区域市场均呈良好的发展
态势；在南非、柬埔寨等市场实现突破；公司积极拓展拉美、东欧市场，西班牙、智利等新市场订单交付有序推进。2026年上半年，
公司海外布局更加均衡。公司积极打造海外品牌，目前在西班牙、菲律宾等地区交付的风机、项目运行良好，得到了业主好评。
公司海外业务注重效率、盈利及风险控制，公司海外市场的策略是先做好对高价值客户的产品销售及服务，不参与低价竞争，追
求海外盈利及高质量发展。海外风电市场的竞争并非通过价格战，而是多轮议价和资质考评，优质的海外客户反而需要合理的高价以
保证产品的可靠性及质量。公司注重高质量发展，对于低价地区的低价订单会审慎放弃。
问题6：国内风电市场今年整体中标价格与去年相比如何？如何判断未来风机价格趋势？
回答：2026年上半年，国内风机中标价格总体趋稳，略有上升。现阶段风机价格与大宗商品价格走势关系较大，大宗商品尤其是
石油价格在地缘政策冲突后整体企稳，另其他相当部分零部件价格整体未出现上涨，预计风机价格将呈现整体趋稳的态势。
问题7：对于今年下半年叶片原材料和零部件成本与上半年相比会是什么样的走势？
回答：公司提前对树脂等叶片原材料进行价格锁定，这部分原材料的价格相对于市场价格更加稳定，叶片原材料价格上涨对公司
的影响相对较小。其他零部件如铸件、齿轮箱等，因供应链端产能 、风机机型较稳定，价格波动或出现小幅下降。公司预计下半年
原材料及供应链端零部件价格将趋稳，价格波动影响较小。
问题8：市场统计今年7月行业招标量增幅较大，请问是什么原因？公司对于今年行业的招标量如何预判？
回答：2026年上半年，受电力交易中电价的不确定性以及部分地区消纳限电约束影响，风电行业招标量有所减少。为实现“十五
五”碳达峰目标，主管部门发布多项有利于风电发展的政策，释放了积极信号，同时部分大基地项目提速，因此7月份行业招标量大
幅增长。政策支持有利于下半年招标量恢复增长。
问题9：公司2026年上半年电站产品销售的毛利率较高，请问公司对于全年电站产品销售的规模及毛利率是如何展望的？公司如
何判断未来电站产品的收益走势？
回答：2026年上半年，公司电站产品销售实现收入10.55亿元，毛利率为33.61%，同比2025年同期的28.77%提升4.84个百分点。
截至2026年6月底，公司在建风场规模超2.5GW。根据行业情况，风场并网及出售大部分集中于下半年，尤其是第四季度，公司将继续
积极推进电站产品出售工作，公司也将力争2026年电站转让容量保持在较高水平。
电站产品的毛利率受区域不同地区风险消纳情况、上网电价等影响，电站产品销售毛利率会受电站所在区域、风资源条件等因素
影响。公司目前在建风场主要分布在湖南、新疆地区，这些地区风场收益整体上不错。
当前电站产品的收益已经处于较低水平，部分长期资金关注并购入电站产品资产，“十五五”碳达峰目标支持绿电长期价值，未
来电站产品的收益将在目前的基础上存在上浮空间。
问题10：风机大型化放缓后，未来研发费用率是否会降低？
回答：当前风电行业装机的平均单机容量并未下降，大兆瓦机型有利于提高发电量，风机大型化可降低风电度电成本，有利于提
升风电竞争力。
公司高度重视研发，将会保持高水平的研发投入。公司大兆瓦机型是率先研发、测试及推出市场的，前期已做好充分的研发、试
验试制工作，公司未来在陆上大兆瓦机型上的研发将保持持续投入但占比会相对下降，海外机型、深远海上风电产品等的研发投入占
比将提升。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202608/92114688349.pdf
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2026-08-28 16:05│三一重能(688349)：董事、副总经理余梁为辞职
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格隆汇8月28日丨三一重能(688349.SH)公布，公司董事会于2026年8月28日收到公司董事、副总经理余梁为先生的书面辞职报告
，余梁为先生因工作变动原因辞去公司董事及副总经理职务。余梁为先生辞职后，不在公司及子公司担任任何职务。
https://www.gelonghui.com/news/5299303
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2026-08-28 02:59│图解三一重能中报：第二季度单季净利润同比下降86.60%
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三一重能2026年中报显示，上半年营收106.6亿元，同比增长24.04%；归母净利润2.33亿元，增10.99%。但二季度单季表现分化
，营收66.75亿元，同比微增4.19%，归母净利润骤降至5379.8万元，同比大跌86.6%；扣非净利润亦降88.99%。公司负债率维持68.35
%，毛利率仅为8.61%，投资收益1.35亿元。整体而言，尽管上半年盈利增长，但二季度盈利大幅承...
https://stock.stockstar.com/RB2026082800006104.shtml
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2026-07-20 16:29│三一重能涨5.90%，国金证券二个月前给出“买入”评级
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三一重能（688349）今日收盘涨5.90%至14.53元。国金证券于2026年4月发布研报，维持“买入”评级，预测公司2026至2028年
归母净利润分别为15.6亿、25.6亿及31.8亿元，对应PE为20、12及10倍。研报指出风机制造盈利筑底，且“两海”业务保持高速增长
。...
https://stock.stockstar.com/RB2026072000024609.shtml
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2026-07-02 18:29│三一重能(688349)拟1亿元至2亿元回购公司股份
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智通财经APP讯，三一重能(688349.SH)发布公告，公司拟以集中竞价交易方式回购公司部分股份，回购的股份在未来适宜时机将
用于员工持股计划或股权激励。回购股份金额不低于1亿元，不超过2亿元。回购股份价格不超过22.07元/股。回购股份的资金来源为
公司自有资金。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1462433.html
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2026-06-18 20:23│中国风电首台6.25MW机组西班牙投运
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三一重能SI-172625机组于2026年6月3日在西班牙投运，为中国风电首台6.25MW机组海外商业落地。项目实现8天吊装、3天调试
，验证了企业跨国协同与全链条交付能力。此举标志中国整机商在欧洲高竞争市场获认可。2025年三一重能跃居全球前五，新增装机
15.1GW，海外中标量稳居国内前三，国内在手订单达23GW，加速全球化布局。...
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1680490
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2026-06-12 16:29│三一重能涨7.38%，国金证券一个月前给出“买入”评级
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三一重能今日股价上涨7.38%，收盘报19.34元。国金证券于4月24日发布研报，给予“买入”评级，预测公司2026至2028年归母
净利润将分别达到15.6亿、25.6亿及31.8亿元，对应市盈率分别为20倍、12倍及10倍。研报指出风机制造盈利已筑底，“两海”业务
正高速增长。证券之星数据显示，该分析师团队近三年盈利预测准确度为42.77%。...
https://stock.stockstar.com/RB2026061200025379.shtml
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2026-06-11 17:42│三一重能(688349)2025年年度权益分派：每股派利0.37元
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三一重能(688349.SH)发布2025年度权益分派方案，以扣除回购股份后的总股本为基数，向全体股东每股派发现金红利0.37元，
并每股转增0.3股。本次共计派现约4.53亿元，转增约3.67亿股，分配后总股本增至约15.93亿股。股权登记日为2026年6月17日，除
权除息日为2026年6月18日。...
https://www.gelonghui.com/news/5250286
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2026-06-05 17:54│跨洋交付，智利首航——风电出海再下一城
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三一重能首个智利项目设备从天津港启航，标志着公司拉美市场关键突破。该 Purraque 18MW 项目采用分阶段交付模式，验证
了其海外全链条交付体系及技术适应性。智利作为拉美能源转型先行者，是进入该区域的重要桥头堡。当前中国风电海外订单激增，
已跻身“出海新四样”。三一重能凭借研发、制造及定制化技术优势，正从单纯产品输出转向海外生态扎根，巩固全球竞争力。...
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1648229
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2026-06-03 15:59│三一重能SI-24277风电机组 荣获北京市首台（套）重大技术装备认定
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三一重能SI-24277风电机组获评北京市首台（套）重大技术装备。该机组额定功率7.7MW，风轮直径242米，打破全球陆上低风速
风区纪录，填补国内110米级超长叶片空白。产品核心部件自研，拥有千余项知识产权，攻克传动链效率、润滑系统及大叶片等四大
核心技术难题，有效降低投资成本并提升发电效率。此举彰显了公司在高端新能源装备领域的技术主导权，有望推动产业链升级及公
司业绩增长。...
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1639839
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2026-04-24 22:27│三一重能（688349）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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三一重能2026年一季报显示，公司营收39.85亿元，同比增长82.19%；归母净利润1.79亿元，同比大增193.8%。毛利率与净利率
显著改善，三费占比下降。但需注意，公司应收账款同比增幅达44.61%，经营性现金流大幅减少且为负值，资产回报率历史波动较大
。分析师预期全年业绩向好，景顺长城基金等机构持有该公司股份。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042400065117.shtml
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2026-04-24 08:04│国金证券：给予三一重能买入评级
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国金证券维持三一重能买入评级。公司2025年营收大幅增长，尽管风机制造受低价订单交付影响毛利率承压，但盈利有望随高价
订单交付改善。核心亮点在于“两海”业务爆发，海外收入激增1807%且在手订单破百亿，海风实现零突破，高毛利业务将驱动整体
盈利上行。此外，费用管控优化显著提升营运质量。机构预测公司2026-2028年净利将显著增长，对应PE逐年下降至10倍，成长逻辑
清晰。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042400023482.shtml
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2026-04-23 20:00│三一重能(688349)2026年4月23日投资者关系活动主要内容
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问题1：请问公司2026年预期出货装机量是多少？请分别拆分国内及海外的出货装机量。
答：2026年，预计风机整机行业国内出货总量与2025年基本持平，中国国内出货与出口总量合计不低于2025年水平，但结构发生
调整。
公司2025年国内外吊装容量突破15GW，公司预计2026年国内风机的出货装机量相较2025年持平或略有增长，海外的出货装机量将
同比大幅提升。综合看，公司2026年整体出货总量预计不小于2025年，国内外结构亦呈现与行业类似变化。
问题2：请问公司2026年电站业务投产和转让目标分别是多少？预计2026年电站转让的毛利率趋势如何？
答：2025年公司实现对外转让的电站产品容量超过1GW，截至2025年底，公司在建的电站规模达2.24GW。公司预计2026年电站转
让容量将保持在较高水平，从行业内风电场建设周期与进度看，电站并网时间主要集中在下半年，公司的电站产品转让也将主要集中
在下半年甚至第四季度。
公司2025年电站产品销售毛利率为24.84%。2026年，受市场化电价等因素影响，公司预计同等电站产品估值可能略有下行，电站
产品销售毛利率会受电站所在区域、风资源条件等因素影响，最终结果取决于实际交付情况。
问题3：请问公司2026年风机毛利率走势如何？
答：受2024年国内陆上风机中标价格整体下降并在2025年集中交付等因素影响，公司2025年风机毛利率下降。2025年，公司风机
中标价格较2024年显著上升，这部分价格回升的风机订单将在2026年集中批量交付。
2026年，随着2024年低价订单的陆续消化，2025年价格回升订单的集中交付，公司预计2026年风机毛利率将随时间推移逐步回升
。同时，海外销售规模提高也会对公司风机毛利率提升产生积极影响。但是，需关注汇率波动、国际局势导致的大宗商品价格上涨等
影响毛利率走势的不确定因素。
问题4：请问公司如何展望2026年海外新增订单的规模？
答：当前全球电气化加速推进，受AI算力增长带来的电力需求提升及各国绿色能源转型政策驱动，国内外对风电的需求快速增长
，国际市场需求尤其强劲。
公司深耕亚太市场，在中亚、南亚、东南亚等区域均呈现良好的发展态势，在拉美地区、欧洲地区均有订单收获。公司2025年新
增海外风机订单较2024年高速增长。随着海外市场拓展，公司预计2026年新增海外订单情况将优于2025年。
当前海外需求主要集中于中亚地区（包括哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦）及印度，其中印度因电力基础设施加速建设形成显著增量
；其他区域项目亦在陆续推进中，相关信息可通过行业公开资讯持续跟踪。
问题5：公司对2026年风电行业装机量的预期是多少？
答：根据中国可再生能源学会风能专业委员会（即CWEA）数据，2025年国内风电新增装机容量达到130.82GW。结合国内招标量和
海外能源结构变化情况看，预计2026年中国风电行业的总出货装机量不会低于2025年，从出货结构上看，部分产能会向海外的出货装
机倾斜。
问题6：请问公司国内陆上风机大型化发展趋势？
答：风机大型化是应对电价下浮、提升度电成本竞争力的必要路径，有利于提升风电竞争力，确保风电相对于集中式光伏的投资
优势。未来5-10年，公司预计陆上风机的大型化将趋于稳定。当前大型化进程已进入高质量发展阶段，增速较前期放缓，更加注重技
术验证、运行可靠性与风险控制；大型化仍将是保障电源端供电成本竞争优势的关键手段。
问题7：请问公司2025年风电服务大幅增长但毛利率下降的原因是什么？公司是如何展望风电服务未来的发展趋势？
答：公司风电服务的收入和毛利率与业务结构有关，2025年主要是包括EPC服务和风机后市场服务，其中EPC服务占比较高但毛利
率相对较低，因此公司风电服务的毛利率下降。
随着公司以前年度交付的风机陆续出质保期，公司预计风机后市场服务的业务量会显著提升，未来收入也会增长。根据行业情况
，该业务毛利率保持在较高水平。
问题8：请问公司对2026年市场占有率是如何展望的？
答：根据CWEA数据统计，公司2025年国内装机容量为14.71GW，同比增长61%，创历史同期最高水平。国内的市占率持续提升至11
.24%，同比提升了0.72个百分点，公司将力争2026年市场占有率有所提升。
对于包括公司在内的风电整机制造行业的产能，叶片尤其是长叶片是制约订单获取和交付的关键因素，公司新增及交付的订单主
要根据产能情况调整确定，公司也将增加叶片工厂以扩大产能，从而实现提升市场占有率的目标。
问题9：请问公司预计2026年供应链端的价格走势如何？
答：根据前期与主要供应商协商的价格情况看，2026年供应链端依然有小幅的降本空间。但是受海外地缘冲突影响，原油附属品
相关的原材料及大宗商品价格上涨幅度较大，叶片等零部件成本压力明显，当前供应链成本面临压力。总体而言，海外地缘冲突的演
变将对供应链端的价格、风电产业链成本会有所影响。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/83735688349.pdf
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2026-04-23 01:56│图解三一重能一季报：第一季度单季净利润同比增长193.80%
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三一重能2026年一季报显示，公司主营收入达39.85亿元，同比增长82.19%；归母净利润1.79亿元，同比大幅增长193.80%；扣非
净利润6380.1万元，同比增129.11%。此外，公司负债率67.14%，毛利率11.66%，投资收益为6763.3万元。整体来看，公司业绩实现
显著增长。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042300003807.shtml
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2026-04-23 00:46│图解三一重能年报：第四季度单季净利润同比下降47.62%
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三一重能2025年年报显示，公司全年主营收入达273.8亿元，同比增长53.89%，但归母净利润降至7.12亿元，同比下滑60.69%。
其中第四季度单季收入129.29亿元，同比增长48.21%，单季归母净利润为5.9亿元，同比下降47.62%。全年扣非净利润亦下滑超七成
，负债率维持68.84%高位，毛利率仅9.7%。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042300001662.shtml
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2026-04-22 19:53│三一重能(688349)：2025年归母净利润7.12亿元，同比下降60.69%
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格隆汇4月22日丨三一重能(688349.SH)公布2025年年度报告，报告期内，公司实现营业收入273.80亿元，同比增加53.89%；归属
于上市公司股东的净利润7.12亿元，同比下降60.69%。
https://www.gelonghui.com/news/5215314
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2026-04-22 19:51│三一重能(688349)：2026年一季度归母净利润1.79亿元
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格隆汇4月22日丨三一重能(688349.SH)公布2026年一季度报告，报告期内，公司实现营业收入39.85亿元，同比增加82.19%；归
属于上市公司股东的净利润为1.79亿元。
https://www.gelonghui.com/news/5215312
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2026-03-31 20:50│三一重能(688349)拟推2026年员工持股计划
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三一重能披露2026年员工持股计划，覆盖董事、高管及核心骨干等不超过869人，规模上限约9117.97万元。股票来源为公司回购
专用账户，涉及不超347.35万股（占总股本1%以内），认购价为26.25元/股，该价格系依据2025年末前后5个交易日均价确定。此举
旨在通过激励机制绑定核心团队利益，推动公司业务持续发展。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1423289.html
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2026-03-03 17:27│三一重能(688349)：聘任林志刚为副总经理
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格隆汇3月3日丨三一重能(688349.SH)公布，公司于2026年3月3日召开第二届董事会第二十六次会议，审议通过了《关于聘任公
司副总经理的议案》。因公司经营需要，经公司董事会提名委员会审查通过，董事会同意聘任林志刚先生为公司副总经理，任期自本
次董事会审议通过之日起至第二届董事会届满之日止。
https://www.gelonghui.com/news/5178414
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