公司报道☆ ◇688351 微电生理 更新日期：2025-05-23◇ 通达信沪深京F10
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2025-05-08 13:20│中邮证券：给予微电生理买入评级
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中邮证券发布报告称微电生理2024年营收4.13亿元，净利润增长815%，2025年一季度净利润增长328.63%。公司压力导管销量快
速增长，海外市场拓展顺利，技术产品矩阵逐步完善。预计2025-2027年营收将分别达5.39亿、7.25亿和9.56亿元，净利润持续增长
，给予买入评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025050800015111.shtml
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2025-05-02 18:26│浦银国际证券：给予微电生理买入评级，目标价27.9元
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浦银国际给予微电生理“买入”评级，目标价27.9元。公司1Q25收入增长17%，归母净利率提升至17.2%，海外收入增速超50%，
新产品贡献显著。预计27省联盟集采续约将在2H25启动，中标价或小幅下降。公司加快原材料国产化，研发管线推进顺利，PFA、RDN
等产品有望2025-2026年获批。
https://stock.stockstar.com/RB2025050200005140.shtml
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2025-05-02 14:30│平安证券：给予微电生理增持评级
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微电生理2025年一季度营收1.04亿元，同比增长16.77%，净利润1787万元，同比扭亏为盈。公司毛利率稳定，费用管控良好，盈
利能力提升。依托“冰火电磁”核心技术，产品布局不断完善，预计未来业绩将持续增长，平安证券给予增持评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025050200002767.shtml
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2025-04-30 20:00│微电生理(688351)2025年4月30日投资者关系活动主要内容
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Q1：请问2025年一季度，公司海外业务在哪些区域表现较为亮眼？有何突出产品？2025年公司对海外业务发展有何展望？
A: 从区域占比来看，拉美和中东等区域在2025年第一季度营收占比相对较好，其中拉美区域收入增速最高；从品类上看，公司
新产品如压力监测导管的使用比例逐渐提高，高密度标测导管在复杂手术中的增速较快。
海外产品注册方面，公司冷冻标测导管及冷冻消融设备已于一季度获欧盟CE认证，预计六月底冷冻球囊获批CE认证后，于今年下
半年会在海外推广冷冻消融产品，此外还会在部分国家进一步推广压力导管，开拓新国家市场。预计公司2025年国际市场业务仍会保
持良好增长。
Q2：对于国内电生理集采如何看？福建电生理集采续标时间如何展望？
A: 目前四川省正在进行首轮集采。四川集采的申报周期在4月下旬至5月中，预计会在未来两周积极推进。福建省际联盟集采目
前还没有官方消息，公司正积极保持沟通。
Q3：请问公司如何看待2025年净利率的发展趋势？
A:从2025年一季度表现来看，公司实现归母净利润1,787.05万元，同比增长328.63%。未来，在销售费用方面，销售人员的增长
和市场推广会带来相关费用的增长，但从销售费用率来看同比基本一致；研发费用从一季度表现来看同比下降，预计2025年研发投入
绝对额同比会有个位数增长，但研发费用率会呈下降趋势；管理费用率预计也会小于去年同期；预计全年归母净利润将保持良好增长
趋势。
Q4：关于公司自研的PFA产品，预计何时获批？参股公司商阳医疗的PFA产品商业化进程如何？
A: 公司自主研发的脉冲电场消融（PFA）产品具备压力监测功能，目前已经递交注册，预计在2025年底能够获批；参股公司商阳
医疗的PFA导管和设备已于今年4月1日获批，目前在国家挂网的过程中，距离实际销售还需要一定的时间。
Q5：公司的ICE超声导管在临床中的主要获益有哪些方面？外资厂商在房颤手术里使用该产品的比例如何？产品价格对DRG付费会
有什么影响？
A: ICE超声导管的主要获益在于提供无辐射的连续影像能力。ICE能实时连续观察，可看到整个心腔结构，还能看到各个腔室的
实时运动情况，相比未打造影剂时DSA看到的模糊轮廓更具优势，不仅能看到器械位置，还能看到心腔结构，如二尖瓣、肺静脉位置
及血栓情况，在消融过程中可监测气泡情况，还能判断穿孔形成，心肌在超声影像下亮度会有变化。
在穿间隔操作中，二维ICE可实时看到心房间隔部位、穿刺针位置及穿刺后的形态，保障穿间隔穿刺入路过程的安全性；三维ICE
除具备二维的功能外，还可在消融器械未进入左心房时，在右心房对左心房进行成像，减少器械在左房停留时间。
在美国，ICE在房颤手术中的使用比例较高，属于标准术式，在穿间隔操作中基本都会使用，部分还会使用三维ICE；在左心耳手
术中使用也越来越多，但整体比例不高。在欧洲，受医保控费影响，ICE使用比例相对低。中国预计介于两者之间，现在越来越多的
手术将ICE纳入现有的DRG体系，未来随着ICE厂家产品增多，价格可能进一步下降。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202505/62516688351.pdf
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2025-04-30 16:34│微电生理涨7.67%，太平洋一个月前给出“买入”评级
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微电生理今日涨7.67%，收盘价21.77元。太平洋证券研报预计公司2025-2027年营收将达5.29亿、6.94亿、9.02亿元，净利润分
别增长40%、48%、48%，维持“买入”评级。多家机构亦给出相同评级，但盈利预测准确度中招商证券团队较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000033139.shtml
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2025-04-29 22:42│微电生理(688351)一季度净利润1787.05万元，同比增长328.63%
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格隆汇4月29日丨微电生理(688351.SH)公布，2025年第一季度营业收入1.04亿元，同比增长16.77%；归属于上市公司股东的净利
润1787.05万元，同比增长328.63%。主要系报告期内公司销售规模增长，以及实施降本增效措施带来的利润增长。
https://www.gelonghui.com/news/4994365
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2025-04-07 20:00│微电生理(688351)2025年4月7日投资者关系活动主要内容
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Q1：关于参股公司商阳医疗PFA产品目前临床表现，目前有何亮点？后期关于产品市场推广、准入方面的工作规划以及国内竞争
格局如何？
A:参股公司商阳医疗PFA产品已于今年4月1日获批，从国家药监局公开临床数据结果来看，该产品在安全性、有效性方面均有良
好表现。在市场推广及准入工作规划方面，目前该产品处于国家挂网阶段，未来6个月将着重推进市场试用和准入方面工作。
关于竞争格局方面，目前国内外获批产品较多，但产品特点差异较大。商阳医疗的产品是与三维结合，采用双圈设计，对于肺静
脉的干预、心腔到达及肺静脉以外的消融都有优势，且与三维标测结合，在减少射线量、优化术中操作、提高标测精准度等方面都更
具优势。
Q2：“对等关税”的背景下，公司生产和销售是否会受到影响？
A:公司过去几年一直在做原材料国产化，一是为降本，二是为提升供应链响应效率。从国产材料和进口原材料占比看，进口原材
料占比持续走低，目前公司仍有少部分进口材料采购，但占整体采购份额较小。尽管进口原材料会对公司采购成本造成一定影响，依
靠成熟的采购管理体系及与供应商的合作及谈判能力，这类影响总体可控，目前来看对公司影响不大。
Q3：公司未来两年有何新产品，对于上市时点有何预计？
A:今年年初，冷冻环肺标测、冷冻设备欧盟CE认证，冷冻球囊申请也在积极推进中，预计全套冷冻系列产品于年中可获得CE认证
；公司自主研发的磁导航射频消融导管、高密度标测导管预计今年都可以获得欧盟CE认证。国内ICE超声导管已接近入组完毕阶段，
目前也处于NMPA特别审查程序“绿色通道”公示阶段，预计明年上半年在国内获批；参股公司商阳医疗的二代脉冲产品目前在临床入
组阶段，因需要一年随访，预计2027年获证。
Q4：公司在“冰、火、电”三个领域，未来临床术式的选择和倾向会有怎样的预判？
A: 2024年公司冷冻消融手术量增幅有限，主要受限于非集采产品身份。2024年中国冷冻消融手术约1.3万例，主要集中在有集采
且有勾量保障的地区。海外方面，PFA部分产品销售策略对冷冻消融手术量有一定影响，但在部分对麻醉有要求、局麻向全麻转变有
困难的国家，如欧盟一些国家，因患者在局麻下舒适度高，冷冻消融手术仍有市场，且海外冷冻消融竞争厂家较少，国内也有一部分
专家愿意使用冷冻消融产品。公司冷冻消融产品具有表面测温特点，手术临床效率不错，且竞争厂家相对少，有一定的市场空间。
Q5：商阳PFA产品在临床推广中主要采取的麻醉情况和患者反馈如何？今年在国内临床方面，PFA预计能够替代射频、冷冻治疗阵
发性房颤的比例大概是多少？
A: 从目前上市的PFA的产品来看，因不同厂家产品参数不同，对麻醉的要求也不同，整体是局麻、全麻、深度镇静混合的麻醉情
况。目前从技术上看，让所有患者都无反应不太可能。海外报道显示，深度镇静基本可行，部分厂家局麻还需更多的临床验证。PFA
在高压放电情况下，疼痛感相比射频、冷冻更大，这是一个需要不断改进、优化参数的问题，希望更多患者能通过局麻完成治疗。关
于今年PFA替代射频、冷冻治疗阵发性房颤的比例，目前无法给出合理预估，PFA产品重点工作是在准入、挂网和试用推广等方面。
Q6：对于公司2025年的展望。
A：公司2024年取得了不错的业绩表现。研发方面在“冰、火、电、磁”产品管线布局，在电生理领域实现全面布局。2024年度
实现归属于母公司股东的净利润以及扣非后归属于母公司股东的净利润均为正的目标，成功“摘U”。即便目前公司面临国内集采、
关税等其他不确定因素，但希望投资人能够看到公司在产品管线、经营理念以及中长期的战略布局，公司坚信微电生理在未来会取得
卓越表现，以优异的业绩回馈各位投资人，并为资本市场的稳健发展贡献力量。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202504/60219688351.pdf
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2025-03-29 06:10│微电生理（688351）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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微电生理近期发布的2024年年报显示，公司营业总收入4.13亿元，同比增长25.51%；归母净利润5207.04万元，同比增长815.36%
。第四季度营业总收入1.22亿元，同比增长31.33%；归母净利润1034.37万元，同比增长277.39%。公司毛利率58.73%，净利率12.6%
，每股收益0.11元。应收账款同比增幅达34.57%，高于多数分析师预期。公司业绩受益于产品市场认可度提升和产销量增加，建议关
注现金流和应收账款状况。
https://stock.stockstar.com/RB2025032900010962.shtml
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2025-03-28 01:23│图解微电生理年报：第四季度单季净利润同比增277.39%
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微电生理2024年年报显示，公司主营收入4.13亿元，同比增长25.51%；归母净利润5207.04万元，同比增长815.36%。2024年第四
季度，公司主营收入1.22亿元，同比增长31.33%；归母净利润1034.37万元，同比增长277.39%。负债率8.02%，毛利率58.73%。以上
数据为证券之星根据公开信息整理，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025032800000987.shtml
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2025-03-27 20:15│微电生理(688351)：2024年净利润5207万元，同比增815.36%
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格隆汇3月27日丨微电生理(688351.SH)公布，2024年营业收入4.13亿元，同比增25.51%；归母净利润5207万元，同比增815.36%
；基本每股收益0.1106元。
https://www.gelonghui.com/news/4965661
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2025-02-24 20:51│营收增长+降本增效，微电生理2024年扣非净利润519.59万元，实现扭亏
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微电生理发布2024年年度业绩快报，实现营收4.13亿元，同比增长25.51%，归母净利润同比大增817.4%至5218.64万元。公司加
强市场营销和品牌建设，高值耗材销售占比提升，TrueForce?压力导管累计使用超过5000例，海外20余国家实现商业化。2024年海外
业务营业收入同比增长超过60%。公司攻克多项关键技术，打破了国外厂商垄断，有望加速国产替代进程。
https://www.popcj.com/songta/6883512502528520
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2025-02-24 15:54│微电生理(688351)2024年净利润5218.64万元，同比增长817.4%
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微电生理披露2024年年度业绩快报，实现营业收入4.13亿元，同比增长25.51%，净利润5218.64万元，同比增长817.40%。报告期
内，高值耗材销售占比持续提升，如TrueForce?压力监测射频消融导管等产品国内外使用量增长迅速，累计使用超过5000例，并在海
外20余个国家实现销售，加速了国产电生理高端医疗器械的国际化进程。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1253375.html
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2025-02-18 15:45│微电生理(688351)：目前已应用AI算法对室性心律失常的起源点进行判断
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格隆汇2月18日丨微电生理(688351.SH)在互动平台表示，公司三维标测系统也在AI应用方面做了探索，目前已应用AI算法对室性
心律失常的起源点进行判断，帮助术者更快速的在术中进行诊断。
https://www.gelonghui.com/news/4940956
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2025-01-24 19:47│微电生理(688351)：2024年度净利预增726.23%到884.44%
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格隆汇1月24日丨微电生理(688351.SH)公布2024年度业绩预告，预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润为4,700万元
到5,600万元，与上年同期相比，将增加人民币4,131.15万元到5,031.15万元，同比增加726.23%到884.44%。预计2024年年度归属于
母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润为470万元到560万元，将实现扭亏为盈。
https://www.gelonghui.com/news/4933404
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2024-12-13 16:12│微电生理-U跌7.03%，浦银国际证券一个月前给出“买入”评级，目标价27.90元
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微电生理-U（688351）今日下跌7.03%，收盘报20.89元。浦银国际证券发布的研报《3Q24国内业务有所承压，海外业务稳健增长
》给予“买入”评级，目标价为27.9元，预期涨幅为29.77%。该研报作者近三年对微电生理的盈利预测准确度为56.25%，而东方财富
证券的何玮对该股的盈利预测较为准确。以上内容仅为公开信息整理，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2024121300027392.shtml
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2024-12-12 14:01│微电生理：子公司拟4850万元购买相关房产 进一步提高公司持续经营稳定性
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微电生理全资子公司上海梓电计划以4850万元人民币购入上海微创骨科位于上海市周浦镇的房产及车位使用权。此举旨在降低租
赁成本、节约搬迁成本，并减少自建厂房的时间和资金成本，从而提升公司的运营稳定性，促进可持续发展。
https://irb.cfbond.com/api/v1/detail.html?newsid=0FjI95MOBUE%3D
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2024-12-11 20:40│微电生理(688351)拟购买位于上海市周浦镇房屋资产等
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智通财经APP讯，微电生理(688351.SH)发布公告，公司全资子公司上海梓电医疗科技有限公司(简称“梓电医疗”)拟与关联方上
海微创骨科医疗科技有限公司(简称“上海骨科”)签订《房屋买卖合同》，公司向上海骨科购买其所拥有的位于上海市周浦镇天雄路
588弄1-28号23幢及7个地下车位使用权，交易标的对价为人民币4850万元(不含税)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1223761.html
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2024-12-11 20:27│微电生理(688351)：梓电医疗拟与上海骨科签订《房屋买卖合同》
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格隆汇12月11日丨微电生理(688351.SH)公布，梓电医疗拟与上海骨科签订《房屋买卖合同》，购买其所拥有的位于上海市周浦
镇天雄路588弄1-28号23幢及7个地下车位使用权，用于导管类产品生产及扩充自有仓储空间。交易对价以资产评估机构出具的评估结
果为依据，经协商一致确定为人民币4,850万元（不含税），本次购买资产的资金来源为自有资金。
https://www.gelonghui.com/news/4909032
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2024-12-06 16:07│微电生理-U涨5.62%，浦银国际证券一个月前给出“买入”评级，目标价27.90元
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今日，微电生理-U（688351）股价上涨5.62%，收于23.1元。浦银国际证券研究员发布研报，认为其目标价为27.9元，有20.78%
的上涨空间，并给予“买入”评级。证券之星数据显示，该研报作者对微电生理的盈利预测准确率为56.25%，而东方财富证券的何玮
分析师团队对该股的盈利预测较为准确。以上信息仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2024120600025970.shtml
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2024-12-04 08:50│华源证券：给予微电生理买入评级
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华源证券给予微电生理买入评级，当前股价为22.76元。报告指出，微电生理深耕电生理赛道，产品布局全面，消融技术领先。
集采落地加速进口替代，公司中标18种产品，位居国内第一。2024-2026年预计公司营收和净利润将持续增长，首次覆盖给予“买入
”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2024120400008723.shtml
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