公司报道☆ ◇688356 键凯科技 更新日期：2026-05-18◇ 通达信沪深京F10
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2026-05-11 17:46│键凯科技(688356)：吴凯庭拟减持不超3%股份
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智通财经APP讯，键凯科技(688356.SH)发布公告，因股东自身资金需求，吴凯庭计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内
，通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股票不超过总股本的3%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1440243.html
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2026-04-30 06:54│键凯科技（688356）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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键凯科技2026年一季报显示，营收与归母净利润分别同比增长14.53%和88.67%，盈利能力显著提升。毛利率达70.22%，净利率升
至28.32%，均实现大幅增长，三费占比同比下降。现金流与每股收益表现优异，分别增长502.52%和85%。公司维持高附加值研发驱动
模式，现金资产健康，但需关注应收账款占利润较高比例，整体财务表现亮眼。...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000023902.shtml
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2026-04-29 20:00│键凯科技(688356)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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Q: 公司国内外前几大主要客户目前订单情况，2026年经营趋势展望？
A: 截至2025年末的在手订单金额为1.67亿元。预计全部在2026年度确认收入。
（1）国内方面：国内前两大客户的订单量预计均比2025年有显著提升，但是存在订单量的增幅大于收入的增幅的情况。国内下
游医疗器械客户预计订单量较2025年度有所增长。国际今年可能获批的新药由国内客户代工，如今年年内获批，则可能收到来自国内
客户的订单。
（2）国际方面：根据目前与客户确认的在手订单，国际新药客户预计2026年与2025年基本持平，但还需要看年中客户新订单的
情况；国际医疗器械端客户预计较2025年变动不大。
基于目前的订单情况，公司2026年的收入情况可能比2025年略有增长，实际的收入情况取决于客户订单的交付节奏以及对应的收
入确认时间。
Q: 盘锦的项目引入情况以及医美业务的开拓进展？
A: 由于天津键凯的产能情况比较饱和，目前新增的GMP级别项目大多会转移到盘锦厂区，部分大客户的重要中间体也是在盘锦厂
区进行大规模生产。从2025年下半年开始，公司毛利率的回升即主要得益于辽宁键凯生产规模的扩大。目前医美业务的重心仍在市场
推广和用户教育，已进驻8家公立医院及40家民营机构。
Q: 2026年研发投入规划如何？
A: 2026年将继续开展伊立替康的临床，除此以外我们与康希诺合作的mRNA肿瘤疫苗项目计划今年开展IIT，同时，我们自主研发
的mRNA肿瘤疫苗项目也计划在今年年底或明年年初进入IIT。根据目前的预算，2026年的研发投入较2025年略有增加。
Q: 医美产品上市后市场拓展情况，以及全年预期？
A: 目前医美业务的重心仍在市场推广和用户教育，已进驻8家公立医院及40家民营机构。我们希望今年可以进入200家民营机构
，并将持续关注医美市场对于新技术的接受度。
Q: 2026年有望获批的商业化品种，对公司的业绩贡献预期？展望未来三年，哪些新项目值得期待？
A: 目前已有两个聚乙二醇化酶类药物已经进入FDA的实质审评阶段，我们希望今年年内至少可以获批一个产品。如果有新的商业
化产品能顺利获批，则会对今年的产品销售收入产生比较有益的影响。除此以外，去年年底，国内新增一个NDA阶段的项目，我们期
待客户的产品能够顺利获批上市。其他接近上市阶段的项目多为凝胶类医疗器械，对公司的业绩贡献情况取决于客户终端的销售情况
。三年内，我们认为两个在FDA审评的项目都可以获批上市，国内可能也会增加几个项目。
Q: 未来稳态的毛利率、净利率预计维持在什么水平，主要受什么因素影响？
A: 未来产品毛利率主要受全年产量和销售产品结构的影响：（1）产量影响因素：随着产量的提高，产品分摊的单位固定成本就
会降低。（2）销售的产品结构影响因素，海外产品由于定价较高，因此销售毛利率会高于国内产品的毛利率；国内产品销售中，不
同客户不同产品的定价以及工艺难易程度，毛利率差异也较大。每年技术服务的收入的波动也会对毛利率产生影响。
结合以上因素，随着订单量的提高，公司的毛利率会逐渐恢复至合理水平或更高，具体取决于当年的产品销售结构（定价、成本
）以及技术服务收入的金额。
净利率，除受上述毛利率的影响外，还与公司销售费用、研发费用投入密切相关，公司会结合发展战略合理控制费用支出投入，
确保合理的净利润水平。
Q: 全年海外收入预期？
A: 2026全年海外收入我们预计比2025年略有增长。公司的产品销售收入以客户确认收货作为收入确认的时点。作为上游企业，
我们虽然可以根据客户的采购预期安排生产，但需要按照客户发货指令安排发货。目前与客户确认的在手订单总量对比2025年同期略
有增长，但实际确认收入的情况还需要看客户订单的交付节奏、对应的收入确认时间以及汇率的波动情况。
Q:mRNA疫苗领域需求情况如何，公司在这一块的布局？
A:以LNP递送技术为代表的核酸药物递送技术目前正处于技术快速迭代期，也是未来高端辅料领域的重要潜在增长空间之一。公
司已在LNP递送系统的主要组分（可电离脂质，PEG脂，中性脂）上建立了从关键中间体到终产品的自主生产能力，实现了16种关键辅
料的规模化自主制备，并获得国家药监局药品审评中心（CDE）的6项辅料备案和美国FDA的12项原料药主文件（DMF）备案；此外，键
凯科技已同步构建了包含数十种创新结构的脂质化合物库，形成了具有自主知识产权的技术矩阵。键凯已经为150家国内核酸类企业
提供LNP相关产品，并支持了十余个处于IND/IIT以后临床阶段的核酸类药物研发项目。此外，我们基于自主研发的LNP递送系统平台
，与康希诺合作了一款治疗脑胶质瘤的肿瘤疫苗，并自主研发了一款针对实体瘤的肿瘤疫苗。
Q: 盘锦和天津产能利用率情况及后续未来两年产能利用率爬坡的预期？
A: 由于天津键凯的产能情况比较饱和，目前新增的GMP级别项目大多会转移到盘锦厂区，部分大客户的重要中间体也是在盘锦厂
区进行大规模生产，现在国内很多LNP相关的生产已经开始放量，所以未来产品利用率也会逐渐增加，盘锦产能仍有很大的上升空间
，未来键凯整体PEG材料方面的生产可能都是在盘锦。
Q:2026年一季度公司产品销售和技术服务的毛利率变化情况？
A：2026年一季度公司综合毛利率为70.22%，较上年同期增加13.73个百分点，其中产品销售毛利率69.71%，较上年同期增加14.2
5个百分点，增加的主要原因一是产量的增加，产品的单位成本得以摊薄，二是上年同期毛利率偏低，这两个因素共同影响导致2026
年第一季度的毛利率有明显的回升。
Q:考虑到潜在的海外药品下半年即将迎来获批，怎么看待今年整体公司季度间的经营节奏？
A:海外今年整体医疗器械和药品的客户和去年相比相对平稳，海外预计获批的产品目前还不清楚销售会落在国内还是国外，如果
在二季度末或者三季度初获批，那对于下半年的增长会是一个很好的带动作用；如果在第四季度获批，则对今年整体的影响不大。
Q:目前整个国内外PEG相关器械的应用情况如何，以及后续市场怎么看待？
A:国际国内很多医疗器械在PEG上用量较大，预计今年医疗器械国际国内市场会有小幅增长。
Q:因为PEG属于石油相关衍生品，目前整个上游原材料价格上涨对公司的影响以及后续产品价格能否向下游传导？
A: 从PEG上看影响非常小。但传统有机溶剂的用量较大，这部分原材料的价格波动对成本有一定影响。但是今年我们认为毛利率
会恢复到一个比较合理的水平，在现有的毛利水平下，材料成本的波动对我们来说是可以接受的。
Q:一季度汇率波动对公司的影响，后续公司对于汇率有没有做一些相关措施？
A:汇率波动对我们来说有一定影响，但影响不大。目前公司对于汇率变化趋势持观望态度，对于海外客户，我们将尽可能在收入
确认时尽早收回款项，以及收回之后及时结汇。
Q: 目前聚乙二醇伊立替康（JK1201I）小细胞肺癌适应症正在开展Ⅲ期临床试验，脑胶质瘤适应症与伴脑转移的HER2阴性乳腺癌
适应症正在Ⅱ期临床试验阶段，后续公司对这个产品的预期如何？
A:目前在脑胶质瘤和伴脑转移的HER2阴性乳腺癌上有较好的趋势，但是距离上市还比较远，下半年我们会做一个中期评估。这两
个产品在今年的研发投入上没有冒进，目前我们对伊立替康项目的态度谨慎乐观。
Q:目前美国对药品征收关税的政策已经落地，我们发往美国地区客户的产品是否会受到一些影响？
A:我们的产品现在执行的关税税率是35%。
Q:从竞争格局的角度来讲，国内外竞争对手是否有些变化？
A:受中美关系的影响以及关税的影响，在美国新客户的增加幅度下降，但在欧洲的客户有所增加，我们会把客户关系的风险降到
最低，并大力拓展美国以外的海外客户。国内由于竞争导致的降价风险仍然存在。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/84789688356.pdf
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2026-04-29 04:49│图解键凯科技一季报：第一季度单季净利润同比增长88.67%
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键凯科技发布2026年一季报，实现营收7914.31万元，同比增长14.53%；归母净利润达2241.53万元，同比大幅增长88.67%，扣非
净利润增长102.72%。公司财务结构稳健，负债率低至5.74%，毛利率高达70.22%。此外，投资收益贡献显著，达到1059.36万元，显
示出良好的盈利能力和业务增长潜力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900010469.shtml
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2026-04-29 00:39│图解键凯科技年报：第四季度单季净利润同比增长844.87%
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键凯科技2025年年报显示，全年营收3.18亿元，同比增长40.13%；归母净利润6169.98万元，同比增106.78%。第四季度表现尤为
亮眼，单季营收1.07亿元，同比大增159.79%；单季归母净利润2097.52万元，同比飙升844.87%。公司全年毛利率保持在63.35%，负
债率仅7.09%，经营业绩显著提升，盈利加速释放。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900001894.shtml
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2026-04-28 19:56│键凯科技(688356)2025年净利润同比增长106.78% 拟10派3.1元
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格隆汇4月28日丨键凯科技(688356.SH)发布2025年年报显示，公司全年实现营业收入3.18亿元，同比增长40.13%；归母净利润61
69.98万元，同比增长106.78%；扣非归母净利润4762.70万元，同比增长144.49%。拟对全体股东10派3.1元。
https://www.gelonghui.com/news/5222172
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2026-04-16 20:01│4月16日键凯科技发布公告，股东减持55.06万股
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4月16日，键凯科技公告称，持股5%以上股东吴凯庭于4月14日至16日期间合计减持55.06万股，占总股本0.9078%。减持期间公司
股价上涨10.74%，4月16日收盘价为108.6元。该减持事项已按规定披露，具体增减持数据以公告为准。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041600039195.shtml
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2026-04-01 18:01│4月1日键凯科技发布公告，股东减持117.95万股
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键凯科技股东吴凯庭于2026年2月11日至4月1日期间减持117.95万股，占总股本1.9448%。减持期间股价上涨0.2%，截至4月1日收
盘价为98.9元。该权益变动触及1%刻度，公司据此发布提示性公告。...
https://stock.stockstar.com/RB2026040100032994.shtml
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2026-03-30 17:59│开源证券：首次覆盖键凯科技给予买入评级
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开源证券首次覆盖键凯科技，给予“买入”评级。公司作为全球聚乙二醇领域领军者，技术领先且产业化能力突出。受益于下游
客户新药放量及医美产品收获，业绩有望跨越式增长，预计2025至2027年归母净利润分别为0.63亿、0.89亿和1.25亿元。同时，公司
自研管线在肿瘤药械及医美领域进展顺利，国产替代空间广阔。...
https://stock.stockstar.com/RB2026033000025230.shtml
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2026-03-17 15:43│键凯科技(688356)：已初步组建并持续加强计算生物学团队，以积极探索通过AI优化现有研发流程
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键凯科技（688356）表示，公司已组建并持续加强计算生物学团队，积极探索利用AI优化研发流程，重点在药物结构设计与分子
筛选环节开展探索，旨在提升决策科学性与效率。目前公司尚未因AI应用取得重大成果，短期不会对业绩产生重大影响，但认可其在
提效降本方面的潜力，提示投资者注意相关投资风险。...
https://www.gelonghui.com/news/5186063
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2026-02-27 16:21│键凯科技(688356)：2025年净利润6339.35万元，同比增长112.46%
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键凯科技（688356）2025年年度业绩快报显示，公司实现营业总收入3.16亿元，同比增长39.19%；归母净利润达6339.35万元，
同比增长112.46%；扣非净利润4943.82万元，同比增长153.79%。业绩增长主要得益于海外业务拓展，海外新药客户产品上市后销售
放量，带动订单收入显著提升；同时，海外医疗器械第一大客户订单量同比增加，推动医疗器械板块收入稳步增长。两大...
https://www.gelonghui.com/news/5176252
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2026-02-09 18:01│2月9日键凯科技发布公告，股东减持8.94万股
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键凯科技于2月9日公告，持股5%以上股东吴凯庭于2026年2月6日至9日期间合计减持8.94万股，占总股本0.1474%，减持期间股价
上涨4.35%，截至2月9日收盘报98.66元。本次权益变动触及1%披露阈值，属正常股东减持行为。公司基本面及业务运营未受影响，具
体减持详情以公告为准。...
https://stock.stockstar.com/RB2026020900023457.shtml
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2026-01-22 18:00│键凯科技：预计2025年全年归属净利润盈利6000万元至6600万元
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键凯科技预计2025年全年归母净利润为6000万至6600万元，同比增幅达101.09%至121.20%。业绩增长主要得益于下游海外新药客
户产品上市后销售放量，带动订单与收入显著提升。2025年前三季度营收达2.11亿元，同比增长13.47%；归母净利润4072.46万元，
同比增24.72%。第三季度单季营收8101.84万元，同比增长41.79%；归母净利润1867.0万元，同比大增296.48%，扣非净利润同比增26
8.01%。公司毛利率维持在65.17%，负债率仅5.92%，财务状况稳健。
https://stock.stockstar.com/RB2026012200030068.shtml
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2026-01-22 17:48│键凯科技(688356)：预计2025年净利润同比增加101.09%至121.20%
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键凯科技预计2025年营业收入约3.15亿元，同比增长38.71%；归属于母公司净利润预计达6000万至6600万元，同比增长101.09%
至121.20%；扣非净利润预计4500万至5000万元，同比增长131.01%至156.68%。业绩增长主要得益于海外新药客户产品上市后销售放
量，带动订单及利润显著提升。
https://www.gelonghui.com/news/5155527
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2026-01-09 21:55│键凯科技(688356)：吴凯庭拟减持不超过3%股份
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格隆汇1月9日丨键凯科技(688356.SH)公布，因股东自身资金需求，吴凯庭计划自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通
过集中竞价或大宗交易方式减持公司股票不超过总股本的3%。
https://www.gelonghui.com/news/5148660
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2026-01-05 20:01│1月5日键凯科技发布公告，股东减持116.48万股
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键凯科技（688356.SH）于1月5日披露，持股5%以上股东吴凯庭在2025年12月22日至2026年1月5日期间合计减持公司股份116.48
万股，占总股本的1.9205%。减持期间，公司股价上涨12.21%，截至1月5日收盘报91.88元。本次权益变动触及1%披露阈值，属于正常
股东减持行为。公司基本面未发生重大变化，减持系股东个人资金安排所致。
https://stock.stockstar.com/RB2026010500035199.shtml
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2026-01-05 19:05│键凯科技(688356)：股东吴凯庭已减持116.48万股公司股份
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键凯科技（688356.SH）公告，股东吴凯庭于2025年12月22日至2026年1月5日期间，通过大宗交易方式减持公司股份116.48万股
，持股比例由15.00%降至13.08%，权益变动触及1%披露阈值。本次减持计划已实施完毕，减持后吴凯庭持有公司股份793.28万股。
https://www.gelonghui.com/news/5145777
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2025-12-08 18:01│12月8日键凯科技发布公告，股东减持4.82万股
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键凯科技（688356）于12月8日披露，持股5%以上股东吴凯庭当日合计减持公司4.82万股，占总股本0.0795%。减持期间股价上涨
1.58%，当日收盘报84.03元。本次权益变动后，吴凯庭持股比例变动触及5%整数倍，公司已按规定发布提示性公告。本次减持为股东
正常股份变动行为，不涉及控制权变更。
https://stock.stockstar.com/RB2025120800022911.shtml
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2025-12-08 17:09│键凯科技(688356)：股东吴凯庭减持4.82万股公司股份
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格隆汇12月8日丨键凯科技(688356.SH)公布，公司于2025年12月8日收到吴凯庭出具的《告知函》及《简式权益变动报告书》，
吴凯庭于2025年12月8日通过大宗交易方式减持公司股份4.82万股，持有公司股份比例由15.08%减少至15.00%。本次权益变动后，吴
凯庭持有公司股份909.76万股，占公司总股本的15.00%，持股比例触及5%的整数倍。
https://www.gelonghui.com/news/5130946
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2025-11-12 15:39│键凯科技(688356)：初步确定询价转让价格为76.18元/股
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智通财经APP讯，键凯科技(688356.SH)披露股东询价转让定价情况，根据2025年11月12日询价申购情况，初步确定的本次询价转
让价格为76.18元/股。本次询价转让拟转让股份已获全额认购，初步确定受让方为12家机构投资者，拟受让股份总数为181.95万股。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1368218.html
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