公司报道☆ ◇688386 泛亚微透 更新日期：2026-09-11◇ 通达信沪深京F10
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2026-08-30 06:17│泛亚微透（688386）2026年中报简析：增收不增利，应收账款上升
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泛亚微透2026年中报显示，公司营收增至3.49亿元，但归母净利润降至3114万元，毛利率与净利率显著下滑，应收账款激增50%
。公司拟收购天缘股份切入高性能PI薄膜赛道，并推进FCCL及CMD产品产业化，以协同现有材料布局。尽管战略并购旨在拓展高端应
用，但短期盈利承压，且经营性现金流恶化、应收账款风险需高度关注。...
https://stock.stockstar.com/RB2026083000002379.shtml
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2026-08-28 18:18│图解泛亚微透中报：第二季度单季净利润同比下降57.22%
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泛亚微透2026年中报显示，公司上半年主营收入3.49亿元，同比增长22.72%，但归母净利润同比下滑42.78%。其中第二季度单季
收入1.85亿元，增速20.8%，但归母净利润降至1298.53万元，同比大幅下降57.22%。报告期内，公司毛利率维持40.61%，负债率36.5
6%，但受投资收益亏损及财务费用影响，扣非净利润亦显著下降。整体呈现营收增长与利润缩减背离态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082800043142.shtml
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2026-08-27 16:45│泛亚微透涨12.61%，山西证券二个月前给出“买入”评级
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泛亚微透今日收盘报55.98元，涨幅12.61%。山西证券此前发布研报，给予其“买入”评级，指出公司CMD放量带动业绩高速增长
，并强调稳定的分红回报股东能力。数据显示，该研报作者历史盈利预测准确度为49.47%，而中航证券团队预测准确度相对更高。本
文基于公开信息整理，旨在提示公司基本面及机构观点，不构成投资建议。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082700039157.shtml
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2026-07-31 16:39│泛亚微透涨5.38%，山西证券一个月前给出“买入”评级
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泛亚微透（688386）近期股价上涨5.38%，报收50.58元。山西证券研究员冀泳洁于2026年6月发布研报，给予“买入”评级，指
出公司CMD业务放量带动业绩高速增长，且具备稳定分红能力。数据显示，该分析师三年盈利预测准确度为49.47%，相对准确团队为
中航证券分析师邓轲、王勇杰。...
https://stock.stockstar.com/RB2026073100027430.shtml
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2026-07-26 20:00│泛亚微透(688386)2026年7月26日投资者关系活动主要内容
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公司基本情况介绍。
二、问答及交流
1、请介绍下本次收购天缘股份的情况。
答：PI膜被誉为“黄金薄膜”，凭借耐高温、高绝缘、低介电、耐老化、柔性佳、抗辐射等优异综合性能，适配高端精密制造场
景，下游覆盖电子信息、新能源、高端装备、航空航天、前沿科技等多个高景气赛道。
天缘股份专注于高性能聚酰亚胺（PI）薄膜及系列功能性衍生品的研发、生产与销售，是国内聚酰亚胺特种薄膜领域具备核心自
主创新能力的高新技术企业、国家级专精特新小巨人企业，团队在PI领域拥有30年以上经验，围绕聚酰亚胺薄膜改性配方、精密生产
工艺、功能性产品迭代、智能化生产优化等方向，积累了多项核心专利技术，覆盖高导热聚酰亚胺薄膜、耐电晕绝缘薄膜、透明柔性
PI薄膜、高耐压黑色功能薄膜等核心产品领域。泛亚微透原有核心业务聚焦ePTFE微透膜、气凝胶、CMD等功能性新材料和器件，产品
主要覆盖消费电子、智能驾驶、光伏、储能等领域。公司本次拟收购天缘股份54%的股份，获得控股权，通过本次收购，公司切入聚
酰亚胺高端材料赛道，补齐了公司在高性能高分子薄膜、特种绝缘材料领域的业务空白。PI材料与公司现有气凝胶、ePTFE产品具备
极强的场景协同性，可叠加应用于高端新能源设备、航空航天配件、精密电子元器件、高端隔热绝缘组件等场景，形成“微透材料+
气凝胶+PI高端材料”的多元化高端材料矩阵，大幅拓宽公司业务边界和下游应用场景，摆脱对单一细分赛道的依赖，夯实多品类、
高壁垒的新材料企业定位。
2、泛亚微透上市以来已开展多次外延并购，请介绍下外延并购战略与过往并购成果
答：泛亚微透长期坚持“内生研发+外延并购”双轮驱动的平台化发展战略，核心依托自身ePTFE微透膜、气凝胶材料技术底座，
不走盲目多元化扩张路线，不跨界并购、不开展“蛇吞象”类并购，聚焦高端功能性新材料横向拓展、高壁垒下游场景纵向延伸的精
准并购路线。公司战略核心逻辑为：以并购补技术短板、拓高端赛道、拿稀缺资质与客户资源，快速补齐单一材料依赖短板，逐步对
标国际头部新材料企业，打造多品类、高协同、高壁垒的高端新材料平台，持续推进进口替代，打开长期成长空间。2021年公司通过
现金方式收购了大音希声60%的股权成功将气凝胶产品应用场景延伸至舰船隔热防护等高壁垒领域，大幅提升气凝胶业务的产品附加
值，实现民用材料向军工高端市场的突破，完善公司隔热防护材料的全场景布局。2023年及2025年通过增资方式控股了凌天达，切入
航空航天、高能物理领域高性能线缆、连接器赛道。凌天达主营高端特种线缆、线束连接器，适配航天、航空、高端工业装备的耐高
温、高绝缘、高可靠工况，与公司隔热、绝缘材料形成极强的产品协同与场景互补。本次收购PI标的公司，是公司外延并购战略的延
续与升级。过往并购实现了气凝胶军工化、线缆航天化，本次并购补齐高端高分子绝缘薄膜材料核心短板，填补公司在PI高端薄膜、
特种绝缘基材的业务空白。
3、请介绍下公司的FCCL产品的应用及项目进展情况
答：公司依托自主研发的“氟改性PI+ePTFE”复合技术与无胶粘结卷对卷核心工艺，开发了高端二层无胶柔性覆铜板产品，该产
品突破了传统三层FCCL介电损耗高、传统二层FCCL稳定性不足的技术瓶颈，具备低介电常数、低介电损耗、低线性膨胀系数、高耐弯
曲、抗电磁干扰、尺寸稳定性优异等核心特性，精准适配高频高速、高精度、高可靠性的高端电子制造需求。可应用于AI智能终端、
算力服务器高频柔性电路板、智能物联网传感终端、工业自动化智能控制设备等。亦可适配高精度医疗检测设备、便携式医疗智能终
端、微创医疗电子器械等场景。FCCL产业化项目为公司定增募投项目，总规划投入2.16亿元，项目旨在打破美日企业对高端二层FCCL
市场的长期垄断，实现高端柔性覆铜板国产化替代，目前项目各项建设与商业化稳步推进中，公司已完成第一条核心量产生产线的购
置、安装，正在开展多规格型号产品的调试工作。客户验证工作也在持续快速推进，目前已顺利完成部分客户软硬复合板性能验证，
产品各项指标达标，获得客户认可。同时，该产品也送样H公司，应用于芯片检测薄膜探针卡核心场景验证。
目前公司FCCL项目已开展了技术攻关、产线搭建、客户验证的核心前期工作。随着下游5G/6G、AI算力、高端车载电子、航空航
天等高端市场需求持续爆发，尤其是随着英伟达Rubin架构使用高频高速FPC方案的落地，国内唯一高频高速FCCL供应商，该项目商业
化空间及其广阔，投产后将有效填补国内高端FCCL市场缺口，成为公司新的业绩增长点。
4、公司在具身智能方向的布局及进展情况如何
答：公司针对传统机器人柔性器件耐磨差、重复精度低、宽量程无法实现、弯折寿命短、透气防水性不足的行业痛点，依托自主
可控的ePTFE膜核心材料技术，前瞻切入具身智能高景气赛道形成电子皮肤（ePTFE基材+导电膜）+高耐弯折机器人线缆双核心产品体
系，精准匹配机器人肢体感知、关节运动、信号高速传输的核心需求。相较于PI、硅胶等传统基材，ePTFE材料具备高耐磨、高弹性
、高透气、耐反复弯折、形变线性度好的独特优势，适配机器人高频运动、高精度触觉感知的严苛工况。
公司的高耐弯折电缆已向北美某头部客户小批量出货；公司电子皮肤方向，此前已经向国内某客户交付了带传感器的灵巧手手套
，近期又获得北美某客户的100套订单。同时近期举办的世界人工智能大会上，部分客户展示的样机中采用了公司导电ePTFE膜、不导
电ePTFE膜制作的柔性传感器及电子皮肤结构，且标定了公司导电膜、PTFE膜的核心参数，同时公司耐弯折电缆也作为灵巧手的核心
部件在展台上进行了参数标定。
5、公司收购天缘后，在FCCL相关的技术和产品路线上有哪些规划？
答：第一，技术端形成全产业链的核心优势：天缘是PI膜制造商，具备涂布能力，公司是PTFE及复合材料制造商，涂布能力较强
，此前PI是公司的生产原料，仅能通过复合工艺解决性能匹配问题，整合天缘后可从材料端对PI性能进行源头优化，比如通过六方氮
化硼掺杂实现导热性能、在分子端进行基团改性等，为产业发展提供助力。第二，产品端覆盖高中低全系列FCCL：常规FCCL可实现大
规模低成本生产，适用于4G及以下场景；高端FCCL凭借对核心材料的掌控具备更显著的成本优势，同时可协同PI性能与无胶复合PTFE
的技术能力向高端FCCL领域渗透，技术和成本优势凸显。第三，技术路线可多元拓展：可开发MPI改性PI，通过接枝含氟基团大幅提
升性能，实现PI与铜箔直接复合，达到5G应用的性能要求。未来公司与天缘将实现技术协同，同时发挥双方渠道优势相互赋能。
6、公司未来FCCL业务的发展规划是什么？
答: 公司FCCL业务将从两个方向同步推进：一方面持续推进下游客户验证，加快协调头部客户的验证进度；另一方面高低端市场
同步发力，不仅布局6G相关的高端FCCL产品，也会参与市场化充分竞争的领域，包括LCP类、MPI类改性FCCL，以及常规FCCL产品，推
动该领域业务快速发展。
7、公司一代CMD的产线建设进度如何？2026年上半年CMD的销量和营收增长情况是怎样的？
答: 一代CMD智能化提升及扩产也是公司定增募投项目之一，目前现场已有60条产线，剩余产线也在紧锣密鼓的定制中，公司将
按照原计划分批次投入相关产线，目前该产品已获得广大汽车主机厂、车灯厂的认可，定增对应的产能可以完全消化。2026年上半年
CMD销量同比增长加快，相关数据请关注公司后续披露的定期报告。
8、公司二代CMD近期的定点有没有新的突破？
答: 公司二代CMD为公司一代经典CMD产品的全面迭代升级版本，目前二代CMD项目推进以现有成熟项目为主，已完成客户验证、
多领域定点，目前该产品在智能驾驶系统、汽车车灯、消费电子等多个应用领域全面推进。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202607/90739688386.pdf
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2026-07-22 18:01│泛亚微透：7月22日董事长张云增持股份合计8.55万股
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泛亚微透（688386）于7月22日发布公告，董事长张云增持公司股份8.55万股，占总股本0.0858%。当日公司股价下跌0.81%，收
盘报57.35元。融资数据显示该股近5日融资净流出7645.29万元，融资余额减少，但融券余额有所增加。机构评级方面，近90天内共
有3家机构给予买入评级。此次高管增持被视为对公司未来发展信心的体现，建议投资者关注后续市场表现及基本面变化。...
https://stock.stockstar.com/RB2026072200037381.shtml
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2026-07-22 11:27│外延扩张推升营收难掩盈利颓势，现金流承压下泛亚微透加码收购遭市场用脚投票
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泛亚微透拟现金约1.08亿至1.62亿元收购天缘电工54.089%股权，意图补齐PI薄膜上游短板。市场质疑其频繁并购下主业盈利持
续衰减、现金流承压且商誉高企。公告后公司股价跌停，实际控制人宣布增持，但标的业绩爆发式增长及溢价收购可持续性仍待观察
，扩张或加剧财务风险。...
https://stock.stockstar.com/SS2026072200022832.shtml
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2026-07-20 13:35│异动快报：泛亚微透（688386）7月20日13点32分触及跌停板
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泛亚微透（688386）于7月20日13点32分触及跌停板，所属塑料板块同期下跌。作为新能源车零部件及飞行汽车概念热股，该股
资金面近期呈分化态势。资金流向数据显示，7月17日主力资金净流入3128.27万元，而游资与散户资金分别净流出1159.28万元和196
8.99万元。整体来看，公司股价当日大幅调整，投资者需关注其后续资金流向及行业走势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026072000015402.shtml
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2026-07-02 16:35│泛亚微透涨5.12%，山西证券二周前给出“买入”评级
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泛亚微透（688386）今日股价上涨5.12%，收盘报90.4元。山西证券研究员冀泳洁于2026年6月18日发布研报，指出公司CMD业务
放量驱动业绩高速增长，并给出“买入”评级及稳定分红预期。数据显示，该研究员近三年盈利预测准确度为49.47%，而中航证券邓
轲、王勇杰团队对该股预测更为精准。...
https://stock.stockstar.com/RB2026070200027107.shtml
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2026-07-02 15:44│泛亚微透(688386)：ePTFE绕包材料已通过部分下游客户产品验证
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格隆汇7月2日丨泛亚微透(688386.SH)在投资者互动平台表示，公司的ePTFE绕包材料已通过部分下游客户产品验证，后续，公司
将持续关注该领域的发展趋势，并积极推进商业化落地进程。
https://www.gelonghui.com/news/5261729
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2026-06-22 12:05│华鑫证券：给予泛亚微透买入评级
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华鑫证券给予泛亚微透买入评级。公司2025年归母净利润约1.09亿元，主要受参股公司亏损及违约金影响。2026年拟收购常州源
富智造以加速氢能自动化建设，并增加关联交易额度。作为ePTFE平台型企业，其产品在汽车、AI、医疗等领域验证顺利。CMD业务三
年复合增速超73%，扩产项目将打开增长空间。机构预测2026至2028年营收分别达10.2亿、14.5亿及21.06亿元，EPS为...
https://stock.stockstar.com/RB2026062200014412.shtml
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2026-06-18 14:20│山西证券：给予泛亚微透买入评级
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山西证券维持泛亚微透买入评级。公司2025年营收达7.23亿元，同比增长40.40%；净利1.09亿元，增长9.49%，并实施每股派0.3
5元现金分红。CMD及气凝胶等产品销量同比超100%，显著拉动增长。公司拟定增6.71亿元布局CMD扩产及FCCL项目，以打破垄断并提
升竞争力。预计2026-2028年归母净利润将分别达1.79亿、3.07亿及4.28亿元，对应动态PE为53...
https://stock.stockstar.com/RB2026061800020451.shtml
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2026-06-09 15:41│泛亚微透(688386)：FCCL产品在软硬复合板上已完成客户端验证
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泛亚微透表示，伴随AI算力爆发，高频高速PCB需求激增。公司依托电子级PTFE膜技术，开发出具备低介电常数、低损耗及高耐
弯曲性等优异性能的高频高速挠性覆铜板（FCCL）。该产品适用于6G及AI领域的GHz级柔性电路板。目前，公司FCCL产品在软硬复合
板上已完成客户端验证，将有力支撑下游高端应用发展。...
https://www.gelonghui.com/news/5248420
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2026-06-09 15:34│泛亚微透(688386)：在具身智能领域已形成电子皮肤+高耐弯折线缆的产品矩阵
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泛亚微透在具身智能领域已构建“电子皮肤+高耐弯折线缆”产品矩阵。其电子皮肤采用ePTFE基材，突破行业高量程与高灵敏度
难以兼顾的瓶颈，实现从微触探测到大负载测量的宽域覆盖及稳定输出。同时，公司耐弯折线缆通过材料与结构优化，实现小弯曲半
径与纤细外径，解决机器人关节布线难题。目前相关产品已进入送样与小批量生产阶段。...
https://www.gelonghui.com/news/5248413
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2026-05-28 16:19│泛亚微透(688386)2025年年度权益分派：每股派利0.35元
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格隆汇5月28日丨泛亚微透(688386.SH)公布2025年年度权益分派实施公告，本次利润分配以方案实施前的公司总股本99,608,958
股为基数，每股派发现金红利0.35元(含税)，共计派发现金红利34,863,135.30元。本次权益分派股权登记日为：2026年6月4日，除
权除息日为：2026年6月5日。
https://www.gelonghui.com/news/5241636
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2026-05-21 17:38│公司问答丨泛亚微透：公司开发的FCCL产品可广泛应用于5G/6G通信、新能源汽车、AI、医疗等领域的GHz级高
│频高速柔性电路板
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泛亚微透回复称，其开发的FCCL产品作为FPC核心基材，具备低介电常数、低损耗及高耐弯曲等优异性能。该产品除商业航天领
域外，正持续拓展下游客户，可广泛应用于5G/6G通信、新能源汽车、AI及医疗等场景的GHz级高频高速柔性电路板制造，展现了其在
高性能材料领域的广阔市场潜力。...
https://www.gelonghui.com/live/2460001
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2026-05-20 14:15│华鑫证券：首次覆盖泛亚微透给予买入评级
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华鑫证券首次覆盖泛亚微透并给出买入评级。公司2025年营收7.23亿元，增长40.40%，CMD业务成为核心增长极，定增扩产后产
能将达5483万只。公司切入机器人赛道，通过参股及研发布局电子皮肤与高性能线束，构建“材料+传感”协同优势。预计2026至202
8年归母净利润分别为1.70亿、2.63亿、4.16亿元，对应PE分别为52.3、33.9、21.4倍，成长空间打开。...
https://stock.stockstar.com/RB2026052000021957.shtml
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2026-05-01 06:49│泛亚微透（688386）2026年一季报简析：增收不增利，应收账款上升
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泛亚微透2026年一季度营收1.64亿元同比增长24.95%，但归母净利润1816万元同比下降24.59%，呈现增收不增利态势。公司毛利
率与净利率分别下滑16.2%和36.83%，且应收账款激增58.25%，经营现金流显著恶化。虽每股净资产增长42.23%，但费用率上升及回
款压力引发关注，资本开支驱动模式需持续验证。...
https://stock.stockstar.com/RB2026050100007314.shtml
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2026-04-29 18:22│图解泛亚微透一季报：第一季度单季净利润同比下降24.59%
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泛亚微透2026年一季报显示，公司主营收入达1.64亿元，同比增长24.95%，但归母净利润为1816.01万元，同比下降24.59%，扣
非净利润亦下滑28%。在营收增长背景下，净利润承压，主要受投资收益转负及财务费用增加影响。目前公司负债率为36.14%，毛利
率维持在40.63%。整体来看，公司面临增收不增利的局面，需关注后续成本控制及非经常性损益对业绩的影响。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900058778.shtml
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2026-04-29 15:44│泛亚微透(688386)一季度净利润1816.01万元，同比下滑24.59%
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格隆汇4月29日丨泛亚微透(688386.SH)发布2026年一季报显示，公司一季度实现营业收入1.64亿元，同比增长24.95%；归母净利
润1816.01万元，同比下滑24.59%；扣非归母净利润1699.00万元，同比下滑28.00%。基本每股收益0.19元。
https://www.gelonghui.com/news/5223217
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