公司报道☆ ◇688393 安必平 更新日期：2025-09-13◇ 通达信沪深京F10
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2025-08-23 06:08│安必平（688393）2025年中报简析：净利润同比下降176.38%，公司应收账款体量较大
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安必平2025年中报显示，公司营收1.59亿元，同比降30.11%；归母净利润亏损1249.85万元，同比下滑176.38%。主因HPV产品集
采导致收入骤降70.71%。毛利率降至63.12%，净利率为-8.64%，三费占比达64.62%。应收账款占净利润比高达902.51%，风险凸显。
尽管经营现金流改善，但投资与筹资活动现金净额大幅波动。ROIC仅0.51%，资本回报薄弱，需关注应收账款及商业模式可持续性。
https://stock.stockstar.com/RB2025082300006304.shtml
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2025-08-22 20:00│安必平(688393)2025年8月22日投资者关系活动主要内容
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问：2025年上半年业绩亏损的主要原因是什么？
答：2025年上半年，公司营业收入1.59亿元，同比下降30.11%，主要原因系公司2024年第三季度HPV产品开始执行集采政策，HPV
产品线营业收入同期对比下降70.71%；LBP、FISH、IHC等产品线，受直销转经销以及2025年试剂税率调整的影响致收入同比减少；外
购产品收入下降，也影响了公司的收入。公司利润总额-1845万元，同比下降333.51%，主要原因系 HPV 产品线毛利额下降83.00%。
公司归属于上市公司股东的净利润下降176.38%，主要原因系公司利润总额下降。
问：宫颈细胞学AI三类证的进度
答：宫颈细胞学AI三类证目前正处于发补中，2025年1月公司收到发补材料，应于2026年1月前递交发补材料，发补材料递交完60
个工作日给予批准或否定的结论。
问：AI的盈利模式
答：现在AI如何盈利都还处于探索阶段，有些企业包括一些上市公司他们的产品也会以软件的形式卖到医院，或者是帮医院做一
些数据化的处理收取部分费用，但是这些也都是处在探索阶段。
安必平现阶段是通过扫描仪+宫颈细胞学AI二类证进院，赋能公司试剂耗材的销售，通过耗材来实现AI的价值；远期可能会探讨1
）扫描仪+AI进院，先占据终端再探讨商业落地模式，2）与药企合作开发药品，病理伴随诊断产品上市。
问：LBP、IHC、FISH未来的空间以及公司收入规划
答：LBP、FISH公司已经做到国内企业的领先，未来会保持相对稳定的增长；IHC相对于其他国产厂商起步较晚，但是IHC又是市
场空间最大的一条线，包括以后的伴随诊断IHC也是重要的方法学，所以公司现在一方面积极开拓免疫组化的市场，另一方面抓紧做I
HC三类证的注册。对于远期目标，希望IHC可以在试剂中的收入占比到60%。
问：病理共建业务的空间
答：病理共建业务是符合分级诊疗政策、也是公司战略发展很重要的一环，2024年国家卫健委、国家中医药局、国家疾控局联合
印发《关于加强首诊和转诊服务提升医疗服务连续性的通知》,提出具体工作措施，不断增强医疗服务可及性、便捷性、连续性，推
动到2025年底，紧密型医联体内建立顺畅的双向转诊制度，以地级市为单位建立医疗机构间转诊制度；到2027年，省域内建立医疗机
构间顺畅的转诊制度；到2030年，分级诊疗体系发挥有效作用，形成规范有序的就医格局。
全国有2800多个区、县，通常每个区、县至少有1家综合性的县级人民医院和1家中医医院1家妇幼保健院，这是病理共建服务的
核心需求方。保守估计有2500-3000家区、县级医院有病理共建需求。目前，共建服务的市场渗透率还比较低，市场规模和潜在增量
市场空间很大。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202508/71017688393.pdf
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2025-08-22 01:34│图解安必平中报：第二季度单季净利润同比下降117.13%
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安必平2025年中报显示，公司主营收入1.59亿元，同比下降30.11%；归母净利润亏损1249.85万元，同比扩大176.38%；扣非净利
润亏损1471.24万元，同比扩大239.76%。第二季度单季收入8685.36万元，同比下降31.39%；净利亏损143.4万元，同比扩大117.13%
。公司毛利率保持63.12%，负债率仅9.11%，财务费用为-298.75万元，投资收益65.56万元。整体业绩持续承压，亏损扩大，盈利能
力面临挑战。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200001636.shtml
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2025-08-13 20:01│8月13日安必平发布公告，股东减持181万股
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安必平股东南京乾靖创投于2025年1月9日至17日合计减持公司181万股，占总股本1.9344%，期间股价上涨1.68%，截至1月17日收
盘报17.52元。减持后，公司十大股东持股情况发生变化。信息来源于证券之星公开数据，AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025081300034757.shtml
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2025-08-13 18:20│安必平(688393)：南京乾靖拟减持不超1.79%股份
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安必平（688393.SH）公告，股东南京乾靖因资金需求，拟在15个交易日后的3个月内，通过集中竞价及大宗交易方式合计减持不
超过167.73万股，占总股本1.79%。其中，集中竞价减持不超过93.57万股（占比1.00%），大宗交易减持不超过74.16万股（占比0.79
%）。
https://www.gelonghui.com/news/5056126
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2025-07-29 17:03│安必平(688393)多项产品获欧盟CE认证
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安必平（688393.SH）5个产品获欧盟CE认证，可在欧盟及EEA市场销售，并有助于拓展其他参考欧盟标准的国际市场。获证产品
包括制片染色一体机、全自动封片机及多款耗材伴侣。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1323132.html
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2025-07-09 15:37│安必平(688393)：人乳头瘤病毒核酸检测试剂盒取得医疗器械注册证
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安必平获国家药监局颁发HPV核酸检测试剂盒注册证，可检测18种中高危型HPV，增强宫颈癌筛查能力，完善公司全链条筛查方案
，提升肿瘤诊断竞争力。
https://www.gelonghui.com/news/5034134
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2025-07-08 16:52│安必平(688393)及子公司在2025年4-6月获得国内医疗器械注册/备案证3项，获得知识产权类资质5项，获得境
│外认证14项
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格隆汇7月8日丨安必平(688393.SH)公布，公司及子公司在2025年4-6月获得国内医疗器械注册/备案证3项，获得知识产权类资质
5项，获得境外认证14项。上述资质的取得，有利于丰富公司的产品种类，完善公司知识产权保护体系，扩充公司在肿瘤筛查与精准
诊断领域的产品布局，进一步拓展海外应用场景，增强公司的核心竞争力。
https://www.gelonghui.com/news/5033610
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2025-06-16 20:00│安必平(688393)2025年6月16日-6月30日投资者关系活动主要内容
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问：宫颈细胞学AI产品与现有产品相比，竞争力体现在哪里？
答：公司在研的宫颈细胞学AI三类证，临床试验病例接近2000例，且与进口产品做了临床对比，目前处于发补阶段。2025年4月
，由中国医学科学院北京协和医学院牵头，联合全国多家权威医疗机构完成的临床测试研究成果在国际顶级期刊《NatureCommunicat
ions》上发表，该研究全面评估了一种深度学习辅助的液基细胞学诊断模型在临床环境中的应用价值，本次研究所使用的AI模型是由
安必平负责核心算法的设计与部署，研究显示，在社区组织筛查场景中，AI模型在CIN2+（高级别病变及以上）识别上的敏感性与资
深病理医师相当（87.8%vs.85.4%），但还能发现部分高级细胞病理学家漏诊病例，为基层筛查提供技术兜底。在医院机会性筛查场
景中，AI辅助将初级细胞病理医生的敏感性从65.7%提升至85.7%，特异性从73.7%提升至84.0%，同时将阴道镜转诊率从28.2%显著降
至19.3%（p<0.0001），优化了分流效率，减少不必要医疗资源消耗。
问：AI对公司的销售有哪些贡献？能不能量化？
答：在 AI 产品上我们秉承目标和初心就是为我们现有的业务线进行赋能。我们首先在液基细胞学产品线进行 AI 商业化验证,
未来会延伸在 IHC 和 FISH。回归到数智化产品对于收入端的贡献上，会体现为两类。首先是医院病理科室进行数字化升级建设，会
采购一些像数字切片扫描仪、病理数据库等数字化产品，这类收入直接体现在数智化板块的收入增加。2024 年，数智化板块收入超1
000 万，同比增速超 80%。另外科室数字化的建设也会促进公司的试剂和设备入院，间接带来不同技术平台的收入增长。
问：公司的研发投入重点方向有哪些？
答：公司上市以来保持高强度投入，2024年研发投入6,006.37万元，占公司营业收入12.76%，重点投向病理数智化及肿瘤伴随诊
断试剂开发。免疫组化（IHC）与荧光原位杂交（FISH）同比增速均超20%，成为新的业绩增长点；数智化产品收入激增80%，数字切
片扫描系统及宫颈细胞学人工智能软件覆盖全国近300家医疗机构。今年会持续加强伴随诊断三类证、人工智能、流水线设备研发，
构建高竞争壁垒。
问：病理共建的业务模式及推进情况？
答：病理科共建业务是公司具有独特竞争优势的一个业务，首先符合国家医疗卫生事业整个分级诊疗、强基层发展方向。现在医
疗资源分布不均匀，大量优质资源集中在大型三甲医院，要做到大病不出县，必须加强基层医院的诊疗能力。病理共建业务符合国家
政策导向。其次，从公司发展战略来说，公司一直聚焦病理诊断试剂和设备，产品线比较齐全，病理共建业务是公司从产品延伸到服
务的自然发展路径。与第三方外送业务不同，我们能提供全套的诊断试剂和设备，以及积累的全国病理专家资源，可以帮助基层医院
从 0 到 1 建设病理科，并实现专家带教，持续运营科室。第三，公司经过近 20 年的发展，积累了 2000 多家医疗机构的资源，通
过客户的专家资源，我们也反复打磨了病理共建的业务模式，能够为不同层级客户定制病理能力提升解决方案。 2023 年公司组建了
专业的共建团队，包括专职的营销管理以及运营人员，完成了统一规范化培训，并制定了明确的岗位分工、培训流程，截至2024 年
底，公司已累计与全国60家基层医院病理科开展共建业务，与23家医联体、专科联盟签约共建，共建业务收入同比增速超过 90%。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202506/68683688393.pdf
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2025-06-05 18:03│重磅｜安必平14款免疫组化及细胞学产品获欧盟CE认证，加速全球市场布局
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安必平14款病理产品获欧盟CE-IVDR认证，标志着其国际化战略取得重要突破。认证产品涵盖液基细胞和免疫组化两大系列，提
升全球市场竞争力，助力肿瘤诊断精准化。公司全自动制片机和IHC试剂系统具备多项智能优势，满足实验室一体化需求。安必平作
为国内首家病理上市企业，深耕行业二十年，现国际业务已覆盖多国，推动中国病理品牌走向世界。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=968367
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2025-06-04 15:38│安必平(688393)：公司产品获得欧盟CE认证
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格隆汇6月4日丨安必平(688393.SH)公布，公司14个产品近期获得欧盟CE认证，获证产品可在欧盟及欧洲经济区（EEA）市场进行
销售，并有助于进入其他认可或参考欧盟标准的国际市场。
https://www.gelonghui.com/news/5015060
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2025-05-26 20:34│安必平(688393)：本次拟询价转让2.00%股份
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安必平公告，股东拟合计转让2%公司股份，其中诸暨高特佳转让1.16%，重庆高特佳转让0.43%，其他股东合计转让0.55%。此次
转让不通过二级市场进行，受让方6个月内不得转让所购股份。
https://www.gelonghui.com/news/5010720
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2025-05-26 20:29│安必平(688393)：诸暨高特佳等股东拟询价转让合计2%公司股份
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安必平发布股东询价转让计划，诸暨高特佳等四家股东拟转让共计187.15万股，占总股本2%，通过询价方式转让。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1297739.html
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2025-05-15 20:00│安必平(688393)2025年5月15日-5月30日投资者关系活动主要内容
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问：AI对公司的销售有哪些贡献？能不能量化？
答：在 AI 产品上我们秉承目标和初心就是为我们现有的业务线进行赋能。我们首先在液基细胞学产品线进行 AI 商业化验证,
未来会延伸在 IHC 和 FISH。回归到数智化产品对于收入端的贡献上，会体现为两类。首先是医院病理科室进行数字化升级建设，会
采购一些像数字切片扫描仪、病理数据库等数字化产品，这类收入直接体现在数智化板块的收入增加。2024年，数智化板块收入超10
00万，同比增速超80%。另外科室数字化的建设也会促进公司的试剂和设备入院，间接带来不同技术平台的收入增长。
问：宫颈细胞学 AI 产品的准确率如何？
答：2025年4月，由中国医学科学院北京协和医学院牵头，联合全国多家权威医疗机构完成的研究成果在国际顶级期刊《Nature
Communications》上发表，该研究全面评估了一种深度学习辅助的液基细胞学诊断模型在临床环境中的应用价值，本次研究所使用的
AI模型是由安必平负责核心算法的设计与部署，研究显示，在社区组织筛查场景中，AI模型在CIN2+（高级别病变及以上）识别上的
敏感性与资深病理医师相当（87.8% vs.85.4%），但还能发现部分高级细胞病理学家漏诊病例，为基层筛查提供技术兜底。在医院机
会性筛查场景中，AI辅助将初级细胞病理医生的敏感性从65.7%提升至85.7%，特异性从73.7%提升至84.0%，同时将阴道镜转诊率从28
.2%显著降至19.3%（p<0.0001），优化了分流效率，减少不必要医疗资源消耗。
问：公司一季度收入下滑的主要原因？
答：公司一季度收入下滑主要原因：一是受HPV集采降价的影响，HPV 集采是自2024年第二季度陆续开始执行集采价格；二是随
着公司产品越来越多，需要发展经销商进行快速地市场拓展，经销方式也可以缓解应收账款的压力，但会导致产品出厂价格的下降。
问：目前公司主要的收入来源是试剂还是设备？
答：公司主要收入来源是试剂销售，2024年主营业务收入中81%为自产产品销售收入，而在自产产品收入中试剂和设备收入占比
分别为93%和7%。另外，2024年服务收入中的病理共建业务收入1768万元，同比增长94%，展现了公司在该领域的强劲发展动力和显著
成效。
问：公司的研发投入重点方向有哪些？
答：公司上市以来保持高强度投入，2024年研发投入6,006.37万元，占公司营业收入12.76%，重点投向病理数智化及肿瘤伴随诊
断试剂开发。免疫组化（IHC）与荧光原位杂交（FISH）同比增速均超20%，成为新的业绩增长点；数智化产品收入激增80%，数字切
片扫描系统及宫颈细胞学人工智能软件覆盖全国近300家医疗机构。今年会持续加强伴随诊断三类证、人工智能、流水线设备研发，
构建高竞争壁垒。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202506/66938688393.pdf
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2025-05-13 16:28│安必平涨7.22%，华鑫证券二个月前给出“买入”评级
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安必平今日涨7.22%，收盘报33.13元。华鑫证券研究员胡博新发布研报，预测公司2024-2026年收入和净利润稳步增长，给予“
买入”评级，看好其在病理智能化领域的布局。当前股价对应PS估值分别为8.1、7.2、6.3倍，研报预测准确度为62.31%。
https://stock.stockstar.com/RB2025051300025094.shtml
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2025-05-12 20:00│安必平(688393)2025年5月12日-13日投资者关系活动主要内容
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1.公司布局病理数智化产品的策略？
答：公司开发数智化产品主要是为现有的各个平台产品赋能，我们是希望在各个病理技术平台上布局“四化”的产品差异化策略
，也就是流程标准化、设备自动化、切片数字化、诊断智能化。所以在AI产品上我们秉承目标和初心就是为我们现有的业务线进行赋
能。我们首先在液基细胞学产品线进行AI商业化验证,未来会延伸在IHC和FISH。回归到数智化产品对于收入端的贡献上，会体现为两
类。首先是医院病理科室进行数字化升级建设，会采购一些像数字切片扫描仪、病理数据库等数字化产品，这类收入直接体现在数智
化板块的收入增加。2024年，数智化板块收入超1000万，同比增速超80%。另外科室数字化的建设也会促进公司的试剂和设备入院，
间接带来不同技术平台的收入增长。我们非常看好病理数智化产品，这是公司进行差异化竞争的优势体现。
2.宫颈细胞学AI三类证的获批时间及收费问题，销售规划
答：宫颈细胞学AI已经完成临床试验，目前是发补阶段，预计明年一季度获批。国家医保局在2024年11月20日印发的《放射检查
类医疗服务价格项目立项指南（试行）》中明确规定，在已收取诊断相应项目检查费用后，不宜单就人工智能辅助诊断再向患者额外
收费。各地在执行中也是贯彻医保的要求，借助人工智能辅助诊断的，不叠加收费，患者可以自己选择，但是自费。销售规划：AI是
给公司的产品销售赋能的，公司会探讨不同的落地模式，最终都要落到现有产品的销售上。
3.在AI医疗赛道与竞品相比是最大的优势是什么?
答：安必平优势主要体现在以下三方面：一、我们是一家设备+试剂+数智化全链条的产品公司，这在当前国内医疗AI产生直接收
入比较困难的情况下，我们可以尝试设备+AI，试剂+AI等不同的商业模式，使AI投入可以更快的转化为收益；二、我们是专注于病理
行业的一家垂直领域的公司，通过公司20年的发展，我们积累了丰富的专家和医院合作关系，对我们合规的获取高质量数据和场景验
证等有着天然的优势。而且我们目前专注在做病理相关的模型研究，更容易集中资源出成绩。三、结合我们的共建业务，我们可以探
索全数智化基层病理科建设方向，可以从更基础的一些癌种上面实现AI的落地。
4.公司病理共建业务的进展情况？
答：共建业务是病理科相对蓝海的市场，安必平做病理共建的初心与ICL不同，我们能提供全套的诊断试剂和设备，以及积累的
全国病理专家资源，可以帮助基层医院从0到1建设病理科，并实现专家带教，持续运营科室，模式受客户欢迎。截止2024年末，公司
已与全国60家基层医院病理科完成共建项目，与23家医联体、专科联盟签订共建协议。2024年，病理科共建业务收入同比增长94%。2
025年一季度新增共建点和收入也有较好增长。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202505/64151688393.pdf
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2025-05-06 20:00│安必平(688393)2025年5月6日-8日投资者关系活动主要内容
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问：细胞学和HPV市场规模及竞争情况？
答：国内细胞学和HPV市场规模约70亿，细胞学约40亿，HPV约30亿。安必平在国产细胞学品牌中排首位，但其入院价和客户群与
进口品牌有差异，未来将重点布局头部医院份额。
问：免疫组化和荧光原位杂交市场及竞争情况？
答：国内免疫组化市场约50-60亿，罗氏诊断等进口厂家占70%左右份额，安必平在国产厂家中按收入规模大概排第五，按三类证
数量排第三。荧光原位杂交市场约3亿，安必平占25%左右，三类证获证数量排首位。
我们认为FISH和IHC的主要竞争壁垒在于三类证的获证数量和质量、与药企创新药的新靶点合作、设备的自动化研发能力。公司
这两条产品线的收入占比应该会越来越高。另外，公司除了有细胞学AI产品，同时也在开发FISH和IHC的AI产品。我们希望能打通试
剂的三类证，加上自动化设备、数字切片扫描系统以及AI判读的全链条。所以我们认为FISH和IHC会构成公司未来收入增长的强劲动
力。
问：公司布局病理数智化产品的策略？
答：公司开发数智化产品主要是为现有的各个平台产品赋能，我们是希望在各个病理技术平台上布局“四化”的产品差异化策略
，也就是流程标准化、设备自动化、切片数字化、诊断智能化。所以在 AI 产品上我们秉承目标和初心就是为我们现有的业务线进行
赋能。我们首先在液基细胞学产品线进行AI商业化验证,未来会延伸在IHC和FISH。回归到数智化产品对于收入端的贡献上，会体现为
两类。首先是医院病理科室进行数字化升级建设，会采购一些像数字切片扫描仪、病理数据库等数字化产品，这类收入直接体现在数
智化板块的收入增加。2024年，数智化板块收入超1000万，同比增速超80%。另外科室数字化的建设也会促进公司的试剂和设备入院
，间接带来不同技术平台的收入增长。我们非常看好病理数智化产品，这是公司进行差异化竞争的优势体现。
问：宫颈细胞学AI三类证的获批时间及收费问题，销售规划
答：宫颈细胞学AI已经完成临床试验，目前是发补阶段，预计明年一季度获批。
国家医保局在2024年11月20日印发的《放射检查类医疗服务价格项目立项指南（试行）》中明确规定，在已收取诊断相应项目检
查费用后，不宜单就人工智能辅助诊断再向患者额外收费。各地在执行中也是贯彻医保的要求，借助人工智能辅助诊断的，不叠加收
费，患者可以自己选择，但是自费。
销售规划：AI是给公司的产品销售赋能的，公司会探讨不同的落地模式，最终都要落到现有产品的销售上。
问：关税政策对公司的影响？
答：对公司影响偏正面，公司将利用关税及国产替代政策，抢占进口厂家市场，目前病理诊断产品厂家仍以美国厂家为主，公司
将迅速反应，进行进口品牌经销商、终端客户的拜访跟进。另外，公司实行自研自产策略，对进口原料的依赖低，成本可控。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202505/63131688393.pdf
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2025-04-30 16:34│安必平涨7.02%，华鑫证券一个月前给出“买入”评级
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安必平今日涨7.02%，报32.0元。华鑫证券研究员胡博新发布研报，预测公司2024-2026年收入和净利润稳步增长，给予“买入”
评级，认为其在病理智能化领域具备优势。当前股价对应市销率分别为8.1、7.2、6.3倍，研报预测准确度达62.31%。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000033145.shtml
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2025-04-29 22:14│安必平(688393)发布一季度业绩，归母净亏损1106万元
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智通财经APP讯，安必平(688393.SH)披露2025年第一季度报告，报告期公司实现营收7254万元，同比下降28.51%;归母净利润亏
损1106万元;扣非净利润亏损1297万元。基本每股收益-0.12元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1287856.html
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2025-04-29 18:49│图解安必平一季报：第一季度单季净利润同比减238.49%
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安必平2025年一季度营收7254.35万元，同比下降28.51%；净利润亏损1106.45万元，同比扩大238.49%；扣非净利润亏损1296.77
万元，同比扩大370.16%。公司毛利率61.97%，负债率8.25%。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900036774.shtml
〖免责条款〗
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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