公司报道☆ ◇688472 阿特斯 更新日期：2026-05-08◇ 通达信沪深京F10
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2026-05-07 16:23│阿特斯(688472)：暂未回购公司股份
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格隆汇5月7日丨阿特斯(688472.SH)公布，截至2026年4月30日，公司暂未通过回购专用账户以集中竞价方式回购公司股份。
https://www.gelonghui.com/news/5228733
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2026-05-05 21:10│东吴证券：给予阿特斯买入评级
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东吴证券维持阿特斯（688472）买入评级。公司2026年一季报因IEEPA税金退回，归母净利润同比大增近1000%。尽管光伏组件受
出货收缩及汇兑影响短期承压，但储能业务表现亮眼，Q1出货同比激增206%，在手订单创历史新高，盈利保持稳定。机构上调2026至
2028年归母净利润预测至24.4亿、35.2亿及44.7亿元，认为公司正优化出货结构，聚焦高价值区域，储能增长将有效对冲...
https://stock.stockstar.com/RB2026050500008308.shtml
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2026-04-29 08:48│国金证券：给予阿特斯买入评级
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国金证券给予阿特斯买入评级。公司2025年营收下滑但2026Q1归母净利润同比暴增999%。核心看点在于：大型储能出货高增，20
26年预计交付14-17GWh，盈利维持高位；光伏组件坚持利润优先策略；通过业务调整合规参与美国高盈利市场；户储业务实现扭亏为
盈。分析师上调2026-2028年净利预测至24亿、36亿及49亿元，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900027268.shtml
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2026-04-28 03:24│图解阿特斯一季报：第一季度单季净利润同比增长999.10%
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阿特斯2026年一季度主营收入71.29亿元，同比降16.96%，但归母净利润达5.19亿元，同比激增999.1%。扣非净利润3.44亿元，
同比增长293.59%。毛利率升至20.41%，投资收益1.2亿元。尽管负债率达62.49%，财务费用2.97亿元，公司盈利表现仍显著提升。..
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https://stock.stockstar.com/RB2026042800009921.shtml
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2026-04-28 02:47│图解阿特斯年报：第四季度单季净利润同比下降90.82%
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阿特斯2025年年报显示，全年营收402.56亿元，同比降12.8%；归母净利润10.16亿元，同比降54.8%。第四季度表现更弱，单季
营收89.85亿元，同比降25.04%；归母净利润仅2683.79万元，同比骤降90.82%，扣非净利润转亏至-1.99亿元。公司全年负债率63.65
%，毛利率10.37%，财务费用高企，投资业务也出现亏损，整体盈利承压明显。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800007534.shtml
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2026-04-27 23:47│阿特斯(688472)一季度净利润5.19亿元，同比增长999.10%
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格隆汇4月27日丨阿特斯(688472.SH)发布2026年一季报显示，公司一季度实现营业收入71.29亿元，同比下滑16.96%；归母净利
润5.19亿元，同比增长999.10%；扣非归母净利润3.44亿元，同比增长293.59%。
https://www.gelonghui.com/news/5220869
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2026-04-27 23:46│阿特斯(688472)拟斥资4亿元至6亿元回购股份
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格隆汇4月27日丨阿特斯(688472.SH)公布，公司回购将在未来适宜时机用于股权激励及/或员工持股计划，回购资金总额不低于
人民币4亿元，不超过人民币6亿元；回购股份价格不超过21.15元/股。
https://www.gelonghui.com/news/5220868
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2026-04-27 23:44│阿特斯(688472)2025年净利润同比下滑54.80%
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格隆汇4月27日丨阿特斯(688472.SH)发布2025年年报显示，公司全年实现营业收入402.56亿元，同比下滑12.80%；归母净利润10
.16亿元，同比下滑54.80%；扣非归母净利润9.21亿元，同比下滑58.65%。拟对全体股东10派0.9879元。
https://www.gelonghui.com/news/5220867
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2026-04-01 20:00│阿特斯(688472)2026年4月1日-30日投资者关系活动主要内容
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一、2025年度及2026年一季度业绩概览
整体业绩稳健，连续季度盈利：公司在行业寒冬中连续两个财年及每个季度均实现盈利，展现出抗风险能力。2025年营收402.56
亿元，归母净利润10.16亿元；2026年Q1营收71.29亿元，归母净利润5.19亿元（一季度主要系本期确认了应退还的部分IEEPA税金影
响）。
现金流表现强劲：2025年经营性净现金流达70.75亿元，同比大幅增长191.13%；截至2026年Q1末，货币资金余额107.3亿元，资
产负债率62.5%，为应对周期波动提供坚实保障。
储能业务成为核心增长引擎与利润支柱：
- 规模与增速：2025年大型储能销售7.8GWh，同比增长约20%；2026年Q1销售达2.6GWh，为去年同期三倍多。
- 收入占比显著提升：大型储能收入占总营收比重从2025年的25%提升至2026年Q1的近40%，成为公司盈利的核心支撑。
光伏业务主动收缩，坚守利润优先：2025年组件出货24.3GW，2026年Q1出货1.9GW。公司主动执行“利润优先”策略，在行业供
需失衡、成本（银浆、汇率）压力下，力求组件业务盈利稳健。
持续回报投资者：2025年度拟现金分红3.56亿元，占归母净利润35%；2025年全年进行股份回购金额5.01亿元。本次拟现金分红
与2025年度回购合计占归母净利润84.28%。公司2026年拟启动新一轮金额4-6亿元的股份回购。
二、问答环节
1.数据中心供电解决方案的推进进展如何？
答：阿特斯是最早关注并探索风光储为数据中心提供供电解决方案的企业之一。从去年下半年开始，市场对此关注度迅速提升。
目前已有不少北美项目明确将储能用于应对数据中心的供电需求，并已开始通过电网公司展开表前电网侧或是发电侧的业务。涉及直
接供应数据中心以及在机架端应用储能的方案还需要进一步探讨，项目落地尚需时间，主要需解决安全性和调制等技术要求。
2.公司储能业务一季度出货量同比增速显著，原全年出货目标是否会更新？
答：公司希望在储能的反内卷上也做出榜样，储能面临碳酸锂价格上涨带来的成本压力和行业竞争加剧的风险，公司希望在把控
风险的前提下实现增长。如果条件允许超过原先指引的目标，会积极争取。
3.户用储能业务2025年已扭亏，2026年的规模展望和增量市场来源是什么？
答：公司户用储能进展良好，销售市场已从日本、美国、意大利扩展至德国、英国等地，并计划进入澳洲市场。此外，公司也在
研发新产品进入小型工商业储能市场。
4.公司储能业务毛利率在四季度超预期，一季度有所回落，波动原因是什么？在碳酸锂涨价和项目签单存在时间差的背景下，公
司如何传导和控制储能项目成本？未来季度毛利率趋势如何展望？
答：四季度毛利率较高确认了一些高价订单。一季度毛利率受到碳酸锂价格从去年四季度的不到10万元/吨上涨至约17万元/吨的
影响，同时电芯价格也有明显上涨，但储能产品平均售价尚未显著提升。阿特斯在海外储能项目执行上有多年经验，签单时通常要求
一个稳健的毛利率，并在合同中设有锂价格保护条款。同时，公司会利用从签单到执行的时间内，通过工程、技术改善和供应链优化
来降本增效，必要时还帮助客户利用套期保值以锁定成本预期。通过这种方式，公司基本能保证实现预期的利润率，力求在实际运营
中超预期。
5. 公司业务结构调整后，美国先进制造业补贴（45X）的获取是否正常？美国工厂进度是否有新的时间指引？
答：公司2025年的先进制造业补贴已通过市场出售及时兑现，目前我们在合规方面也都是做到的。美国业务今年会是一个过渡年
，公司参股的印第安纳电池片一期预计今年夏天开始规模化交付，二期全面投产预计明年。
6.光伏组件业务受银浆等原材料成本上涨影响，是否已完全传导成本压力？后续如何看待银价影响以及价格修复和成本传导？
答：组件业务整体利润仍然承压。供应链方面，银等原材料成本上涨较多，但目前感觉成本已处于高点。公司通过控制销量和价
格，并更多地转向光储一体化销售，总体趋势是逐步向好。
7.对当前光伏行业周期低点的判断是什么，预计何时能够看清拐点？
答：公司对今年光伏市场的判断目前仍然是坚持反内卷策略，主动减量保利润。从行业动态看，部分同行也提出了保利润而非保
量的目标，并出现了出货量同比环比下降的情况。公司坚持在高利润市场坚决不下牌桌，同时在低利润市场敢于有所为有所不为策略
，希望能够为我们的股东带来不一样的一份“答卷”。
8.公司在海外市场导入自有品牌PCS（储能变流器）的具体进展如何？
答：公司自研自产的组串式储能PCS已取得北美、欧洲、拉美等主要市场认证，预计2026年可实现吉瓦级规模化出货，主要在欧
洲市场。自有PCS技术有助于成本控制、技术研发主导权和应对政策风险。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/84587688472.pdf
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2026-03-01 20:00│阿特斯(688472)2026年3月1日-31日投资者关系活动主要内容
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1. 除了公用事业级大型储能，公司在户储和工商储业务方面有何部署？
答：公司户用储能产品业务聚焦家庭能源一体化解决方案的研发、制造、销售及客户服务，致力于帮助家庭用户实现对新能源发
电、储能与用电的智能化管理，从而降低碳足迹、减少用电成本并提升供电可靠性。公司EP Cube户储产品，采用一体化设计，机身
轻巧，配备一体式储能模块及自配置功能，可实现快速安装与调试，产品斩获包括2025年度德国红点设计大奖在内的四项国际知名工
业设计奖项，体现产品优秀的可靠性、安全性、高效率以及美观性等特点。目前，公司EP Cube产品已在日本、欧洲、美国等主流海
外市场实现规模化产品交付，未来户用储能业务有望迎来规模与盈利能力的双重提升。
针对国内外工商业应用场景，公司推出了多款KuBank储能系统型号，为客户提供多场景的智能能源管理体验。目前产品完成了国
内及海外主要市场系统认证和并网认证，海外覆盖北美、拉美、欧洲、东南亚、南非等区域，持续在交付市场应用。
2. 中东地缘冲突对光伏和储能需求有何影响？
答：地缘冲突进一步凸显各国能源自主与能源安全的战略核心地位，全球新能源转型进程预计将持续提速，光伏和储能长期成长
逻辑坚实。公司已形成涵盖公用事业级、工商业及户用的全系列光伏组件与储能系统产品矩阵，能提供适应不同应用场景和客户需求
的系统解决方案，同时依托遍布全球 20 多个国家和地区的销售网络，有望迅速捕捉能源危机下的新能源增长机遇。
3. 光伏组件出口退税4月1日起取消，当前组件需求和价格如何？
答：公司始终坚持“利润优先”的经营原则，组件排产与出货将根据下游需求及价格情况合理安排，更多聚焦在高价值市场和渠
道以追求合理盈利。近期组件价格较此前低点已有明显回升，既有原材料成本上涨、出口退税取消政策的驱动，也反映出行业反内卷
、盈利修复的共识正在形成。
4. 公司储能业务近期订单情况？
答：当前全球储能需求保持良好的增长态势，能源转型和能源安全需求有望继续拉动新能源与储能装机。公司近期相继签约英国
两个合计 420MWh 储能项目、南澳大利亚 Tailem Bend 3 项目 408MWh 光储项目，并提供长期运维服务。今年 2 月已在日本交付首
个 8.25MWh并网储能系统，负责设计、施工、调试及全周期运维。截至 2025 年末，公司全球储能系统累计交付超 18GWh，印证了阿
特斯储能在全球主流市场的准入能力、品牌力和交付能力。截至 2026 年 3 月 13 日，集团储能业务在手订单金额达 36 亿美元。
5. 公司参股的北美工厂投产进度如何？
答：公司参股的德克萨斯州组件工厂已实现全面爬坡投产，年化产出运行能力超过5GW。位于印第安纳州杰斐逊维尔HJT电池工厂
也在持续推进建设。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202603/82603688472.pdf
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2026-02-27 20:20│阿特斯(688472)：2025年度净利润10.21亿元，同比减少54.56%
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阿特斯（688472.SH）2025年度营收402.56亿元，同比下降12.80%；归母净利润10.21亿元，同比下滑54.56%。主因组件出货量下
降、关税及制造成本上升导致毛利率下滑，虽储能业务增长及组件均价微升部分抵消影响，但非经常性损益减少加剧利润压力。公司
坚持“利润优先”策略，优化出货结构，聚焦高价值市场与长期客户，储能项目储备进入收获期，一体化解决方案与全球渠道能力支
...
https://www.gelonghui.com/news/5176750
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2026-02-24 20:17│开门红！阿特斯集团200MWh储能电站获全球头部能源企业收购
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阿特斯集团旗下Recurrent Energy成功出售美国德克萨斯州200MWh“邓肯堡”储能电站给亨特能源公司，该电站已于2025年6月
商业运营，是ERCOT南部负荷区表现优异的独立储能资产。交易预计于2026年第一季度确认收入，电站由阿特斯储能子公司e-STORAGE
提供电池系统，运行表现优异，为电网提供关键支撑。此次出售是Recurrent Energy优化资产组合、支持...
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1398336
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2026-02-04 16:34│阿特斯涨6.17%，东吴证券二个月前给出“买入”评级
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阿特斯今日上涨6.17%，收报16.69元。东吴证券2025年12月发布研报，维持公司“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分
别为15.0亿、26.3亿、35.1亿元，同比增-33%、+75%、+33%。研报指出，公司公告美国市场业务调整，有助于保障长期经营及获得美
国市场准入资格，核心业务增长强劲。证券之星数据显示，该研报作者盈利预测准确度为55.38%，国联民生团队预测相对更准。
https://stock.stockstar.com/RB2026020400027283.shtml
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2026-02-01 20:00│阿特斯(688472)2026年2月1日-28日投资者关系活动主要内容
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1.近期发布的OBBBA实施细则对储能业务影响如何？
答：美国财政部与IRS近期发布的首份OBBBA细则，公司和外部律师分析认为其执行可操作性相对较强，整体比预期更为友好。后
续应该会有进一步的细则出台，公司将持续跟踪并评估潜在影响。
2.当前美国缺电情况明显，叠加科技大厂加速建设数据中心的迫切需求，对公司存在哪些机会？
答：美国政府要求AI大厂自建发电设施以避免推高居民用电成本，这将带动光伏、储能及燃气发电等多种电力供应形式的发展。
当前美国储能需求较高，预期价格能进一步向上。
3.美国电池工厂采用何种电池技术路线？推进进度如何？
答：公司参股的美国HJT电池工厂一期2GW预计3-4月启动试生产。HJT在美国的生产优势主要体现在其工艺流程简化，人工干预少
，对环境控制的要求低。公司自2020年起已在嘉兴等地持续开展HJT产业化研究与人才储备，并保持小批量产品出货。
4.针对近期碳酸锂价格上涨、而海外订单周期较长可能影响毛利率的情况，是否已采取相应措施以防范原材料价格波动对毛利率
的不利影响？
答：主要采取两种措施：一是合理利用套期保值进行价格锁定；二是在与客户的合同中设置保护性条款，包括建立价格联动公式
，使客户合理分担原材料价格波动风险。
5.2026年储能出货量预计将迎来较高速增长，从盈利能力和市场结构角度出发，如何展望储能业务的未来发展趋势？
答：2026年集团全球储能预计出货14-17GWh，整体呈现健康增长趋势。对美国市场，随着现有“安全港”项目逐步结束及新项目
启动，客户对供应链资质、材料认证能力及长期稳定交付能力的要求显著提升，预期价格和利润能够合理增厚。美国以外市场，大型
储能业务正从英国、加拿大、智利、澳大利亚等原有区域，加速拓展至欧洲、日本及其他国家，覆盖范围持续扩大，聚焦以完整资质
、抗风险能力、系统集成能力及长期支持能力服务于优质客户，而非陷入硬件价格战。
6. 如何展望光伏反内卷和后续产业格局变化？
答：随着二三线企业逐步被市场淘汰，未来几年光伏行业的竞争将主要集中于优质企业之间，产业的出清与整合正在推动行业修
复。行业普遍面临商业模式升级的压力，企业不仅需要节流，还应强化开源，积极探索新的增长路径，以实现可持续的收入结构。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202603/81433688472.pdf
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2026-01-30 19:54│阿特斯(688472)：预计2025年净利润同比减少60%到51%
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阿特斯（688472.SH）预计2025年归属于母公司股东的净利润为9亿至11亿元，同比下降51%至60%；扣非净利润同样预计为9亿至1
1亿元，同比降幅相同。公司指出，2025年光伏行业供需失衡持续，产业链整体开工率下降，叠加硅料、银浆等原材料成本上升及国
际贸易保护政策影响，行业整体盈利压力加大，公司业绩承压。
https://www.gelonghui.com/news/5161903
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2026-01-23 15:37│阿特斯涨11.56%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
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阿特斯（688472）今日上涨11.56%，收报18.05元。东吴证券一个月前发布研报，基于公司公告美国市场业务调整及长期准入资
格，维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为15.0亿、26.3亿、35.1亿元。民生证券、国金证券等多家机构亦给出“
买入”评级。证券之星数据显示，国联民生团队盈利预测准确度较高。公司核心业务增长稳健，战略安全性提升。
https://stock.stockstar.com/RB2026012300019824.shtml
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2026-01-14 15:35│阿特斯涨5.47%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
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阿特斯（688472）今日上涨5.47%，收报17.36元。东吴证券一个月前发布研报，基于公司美国市场业务调整后获得长期准入资格
及核心业务强劲增长，维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润为15.0/26.3/35.1亿元。民生证券、国金证券等多家机构亦
给出“买入”评级。证券之星数据显示，国联民生团队对该公司盈利预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2026011400020574.shtml
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2026-01-01 20:00│阿特斯(688472)2026年1月1日-30日投资者关系活动主要内容
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1.2026年4月1日起光伏产品出口退税取消，该政策对公司光伏业务的整体影响如何？
答：出口退税取消政策有助遏制组件产品低价无序竞争，推动组件价格回归理性。中长期看将加速行业落后产能出清，头部企业
凭借成本优势、技术实力与品牌渠道优势，有望从中获益。
2.针对太空光伏这一前沿应用领域，公司有哪些技术布证券代码：688472证券简称：阿特斯局？
答：公司在与太空光伏相关的晶体硅电池（HJT技术）、钙钛矿/HJT叠层电池与组件等方向已经进行了长期技术开发及储备，并
且取得了领先性的研发成果。2020年阿特斯搭建了行业技术领先的HJT中试线，并在光伏业内率先开发并推出了半片电池技术，具备8
0微米乃至更薄HJT电池研发和中试能力。历经多年研发，阿特斯HJT技术已升级至4.0版，突破了高晶化率双面微晶、极细栅线、无主
栅、超薄硅片等八项行业关键技术，研发效率超过了27.6%，量产效率超过了27.30%，良率达到了99.2%，居于行业先进水平。2023年
起，阿特斯与中科院宁波材料技术与工程研究所强强联合，共同致力于高效钙钛矿/HJT两端叠层电池的联合开发，电池转换效率突破
至33.1%。
3.公司在电池减银方面进展如何？
答：公司电池减银方面正着力推进银镍、银包铜浆料方案的研发和落地，已与多家厂商在做批量测试，按计划将于近期逐步导入
量产。有望有效降低银浆单耗，实现电池环节降本增效。
4.光伏行业反内卷有何进展？
答：行业反内卷已进入实质推进阶段，各部门和行业企业正在共同努力，通过市场化、法治化手段共同推动光伏行业回归良性竞
争、理性发展的轨道。当前出口退税取消与原材料涨价提供报价支撑，近期组件报价和签单价格已现修复趋势。
5.2026年储能销售预计主要面向哪些市场？
答：公司2026年全球大型储能预计出货14-17GWh，非美市场占比预计提升到三分之二左右，加拿大、欧洲、澳洲等成熟海外市场
需求强劲，呈现高增长态势。公司近期陆续签订了加拿大1.86GWh天望2号项目、德国萨克森州56MWh项目、澳大利亚408MWh泰勒姆本
德3号项目等多个储能系统（BESS）供应合同及长期服务协议。
6.公司如何解决后续供美电芯问题？
答：公司东南亚储能工厂包含3GWh电芯产能，可生产314Ah磷酸铁锂电芯，并具备向更大容量电芯生产升级的兼容性，预计2026
年一季度投产。东南亚储能工厂也在此次美国业务调整范围内，通过股权转让方式，符合大而美法案合规的架构。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202601/80779688472.pdf
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2025-12-26 15:33│阿特斯涨5.28%，东吴证券三周前给出“买入”评级
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阿特斯（688472）今日上涨5.28%，收报16.54元。东吴证券三周前发布研报，基于公司公告美国市场业务调整及长期准入资格，
维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润为15.0/26.3/35.1亿元，同比-33%/+75%/+33%。研报认为公司核心业务增长强劲，
战略安全性提升。民生证券、国金证券亦给出“买入”评级。证券之星数据显示，国联民生团队盈利预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025122600016783.shtml
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2025-12-23 15:34│阿特斯涨5.22%，东吴证券三周前给出“买入”评级
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阿特斯（688472）今日上涨5.22%，收报15.72元。东吴证券三周前发布研报，基于公司美国市场业务调整后获得长期准入资格及
核心业务强劲增长，维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润为15.0/26.3/35.1亿元。民生证券、国金证券亦给出“买入”
评级。证券之星数据显示，国联民生团队预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025122300019389.shtml
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