公司报道☆ ◇688484 南芯科技 更新日期：2025-11-29◇ 通达信沪深京F10
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2025-10-29 06:19│南芯科技（688484）2025年三季报简析：增收不增利，应收账款上升
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南芯科技2025年三季报显示，营收23.8亿元，同比增25.34%，但归母净利润1.91亿元，同比降29.66%，毛利率、净利率分别下滑
9.5%、44.71%。三季度单季营收9.1亿元，同比增40.26%，净利润6850万元，同比增2.82%。应收账款同比大增185.51%，占利润比达1
17.07%，现金流承压。三费占比升至10.24%，ROIC中位数7.54%，投资回报一般，上市以来亏损两次，生意模式较脆弱。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900008915.shtml
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2025-10-28 02:37│图解南芯科技三季报：第三季度单季净利润同比增长2.82%
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南芯科技2025年三季报显示，公司主营收入达23.8亿元，同比上升25.34%；但归母净利润为1.91亿元，同比下降29.66%，扣非净
利润1.61亿元，同比下降39.93%。第三季度单季收入9.1亿元，同比增40.26%；归母净利润6850.73万元，同比增2.82%，扣非净利润6
404.74万元，同比增1.9%。公司负债率仅15.55%，财务费用为-1884.87万元，投资收益1379.96万元，毛利率保持在36.98%。整体营
收持续增长，但利润承压，需关注后续盈利能力改善情况。
https://stock.stockstar.com/RB2025102800002117.shtml
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2025-10-27 21:53│南芯科技(688484)：前三季度净利润1.91亿元，同比下降29.66%
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格隆汇10月27日丨南芯科技(688484.SH)发布三季报，2025年前三季度实现营业总收入23.8亿元，同比增长25.34%；归属母公司
股东净利润1.91亿元，同比下降29.66%；基本每股收益为0.45元。
https://www.gelonghui.com/news/5103155
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2025-09-25 14:50│中邮证券：给予南芯科技买入评级
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南芯科技发布首款ASIL-D等级车规级SBC芯片SC6259XQ，集成7路电源，适用于12V/24V系统，助力汽车智能化。该产品采用8mm×
8mm封装，集成5个DC-DC和2个LDO，显著减少PCB空间，推动国产高端电源管理芯片应用。公司2025年Q2营收达7.85亿元，同比增21.0
8%，环比增14.54%，业绩持续向好。中邮证券维持“买入”评级，预计2025-2027年营收分别为33.1/42.1/53.0亿元，净利3.3/4.5/6
.1亿元，目标价46.33元。
https://stock.stockstar.com/RB2025092500016734.shtml
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2025-09-25 14:35│华安证券：给予南芯科技增持评级
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南芯科技2025年上半年营收达15亿元，同比增长18%，但归母净利润同比减少40%，主要受市场竞争及产品结构影响，毛利率下降
至37%。公司智慧能源与电源管理业务持续扩张，汽车及工业需求复苏推动新产品份额提升。上半年研发投入近3亿元，同比增长55%
，推出压电驱动芯片、车规级CAN收发器、GaN合封PFC等新品，完善产品布局。机构预计2025-2027年净利润分别为3.87亿、5.00亿、
7.04亿元，维持“增持”评级，目标价46.33元。
https://stock.stockstar.com/RB2025092500016682.shtml
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2025-09-09 10:47│“不差钱”仍欲募资19亿，南芯科技H1净利跌超四成，高溢价收购亏损标的
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南芯科技2025年上半年营收同比增长17.6%至14.7亿元，但归母净利润同比下降40.21%，出现增收不增利。公司毛利率连续三年
下滑至36.97%，期间费用大幅上升，尤其研发费用同比增54.62%，叠加存货达7.23亿元创历史新高，经营活动现金流同比下滑98.24%
。公司以超21倍溢价收购亏损且负债率高达88.48%的昇生微，拓展汽车电子与工业领域，但标的持续亏损。在账面货币资金达27.15
亿元、IPO募资仍有7.18亿元未使用背景下，拟再募资19.33亿元投向新项目，募资必要性存疑。
https://stock.stockstar.com/SS2025090900012810.shtml
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2025-09-08 16:20│南芯科技(688484)：推出的压电微泵液冷驱动芯片，可在移动智能终端实现低功耗液冷散热
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格隆汇9月8日丨南芯科技(688484.SH)在投资者互动平台表示，公司推出的压电微泵液冷驱动芯片，可在移动智能终端实现低功
耗液冷散热，已在多家客户导入验证并即将量产。除了算力芯片的微泵液冷散热外，还适用于触觉反馈、固态按键等压电驱动应用，
在智能手机、平板电脑、智能穿戴等移动智能终端中均能实现低功耗和高精度的控制，未来有望拓展应用至工业和车载领域。
https://www.gelonghui.com/news/5079723
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2025-09-08 16:16│南芯科技(688484)：暂未布局微泵液冷全套模组
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格隆汇9月8日丨南芯科技(688484.SH)在投资者互动平台表示，公司目前暂未布局微泵液冷全套模组。
https://www.gelonghui.com/news/5079718
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2025-09-05 18:33│华源证券：首次覆盖南芯科技给予增持评级
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南芯科技2025年上半年营收达14.70亿元，同比增长17.60%，归母净利润1.23亿元，同比下滑40.21%，主因研发投入加大。公司
持续拓展消费电子与汽车电子产品线，推出压电驱动芯片、车规级CAN收发器等新品，并完成对珠海昇生微的收购，强化MCU与嵌入式
技术能力。2025Q2毛利率35.92%，净利率7.41%，盈利能力承压，研发投入费率升至20.22%。
https://stock.stockstar.com/RB2025090500033217.shtml
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2025-09-01 20:00│南芯科技(688484)2025年9月1日-10月31日投资者关系活动主要内容
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问题一：当前景气度情况如何？公司下半年业务表现如何？
答：公司已发布第三季度报告，第三季度营收达9.10亿元，同比增长40.26%，单季收入续创历史新高，自公司上市年度以来连续
11个季度环比增长。
下半年是消费电子传统旺季，公司在消费电子业务领域的占比仍然较大，随着各消费电子头部客户的新品发布，公司下半年整体
有望进一步成长。公司在多个领域，包括在Display、BMS、AC-DC、无线充电管理等领域均较快成长，同时，在汽车电子、工业类等
领域的产品继续延续增势。
问题二：请公司介绍一下公司研发投入的情况。
答：公司近年来业务规模持续扩大，新领域业务布局日渐丰富，公司对于人才招揽，尤其是研发人员层面极其重视。
根据第三季度的情况，公司研发新项目加速扩散，目前公司研发人员占比保持三分之二以上，前三季度研发费用约4.59亿元，研
发费用率为19.28%，较去年同期提升近4个百分点，较去年全年水平也明显提高，第三季度单季研发费用1.76亿元，随公司季度营收
、毛利润有序提高。
随着国内模拟芯片竞争已进入决赛圈，行业机会与挑战并行，行业头部之间业务竞争加剧，公司会继续保持高质量的研发投入，
巩固公司在消费电子竞争地位的同时，拓宽各核心大客户的业务空间，丰富在汽车、AI、工业等具体领域的业务机会，继续发挥公司
在芯片设计、工艺平台的优势，保持进步，以产品能力、客户服务赢得竞争，继续提升公司的业务规模。
问题三：公司当前毛利率变化的主要原因是什么？如何展望后续毛利率？
答：毛利率受到产品价格、生产成本、业务订单景气度、公司自身业务结构等因素影响。公司第二季度毛利率阶段性承压，其中
自身业务结构影响为主要因素，公司在智慧能源业务板块规模快速成长，占比在第二季度进一步提升，因该业务领域的行业毛利率相
对较低，从而影响了公司整体毛利率。由于下半年业务规模继续扩大，产品结构略有优化，第三季度毛利率环比回升至36.99%，第四
季度有望继续回升。毛利润随公司业务规模扩大，继续攀升，前三季度实现毛利润8.80亿元，第三季度实现毛利润3.37亿元，均较去
年同期向上攀升。
问题四：公司汽车、工业等领域的业务占比如何？
答：去年公司在汽车和工业等领域的业务占比约为6%左右，今年前三季度公司汽车、工业等领域业务进一步延续去年增势，收入
占比已提升至10%左右的水平，其中汽车业务提升至近6%。展望未来，公司有信心继续丰富产品类别，扩大客户群体，秉承多元化、
平台化的发展方向，以实现汽车、工业、AI等领域业务占比的提高。
在汽车电子领域，公司积极把握汽车行业智能化、电动化大趋势，把握国产替代大机遇，不断扩大产品品类，提升单车价值量。
公司目前规划，车载电源管理芯片、车载驱动芯片两大类产品线，深化布局智能驾驶、车身控制、智能座舱、车载充电四大应用场景
，eFuse、高边开关、马达驱动、高性能DC-DC及车载摄像头PMIC等产品都已实现量产出货，车载充电以外的业务占比逐步提升。
在工业等领域方面，去年公司在储能、光伏、通信等领域也推出了多款芯片产品，同时积极布局AI Power、工业自动化、工控及
机器人领域，公司会继续强化新品开拓，抓住未来大机会，助力公司的平台化发展和长期可持续成长的目标。
问题五：公司还有什么新品发布吗？
答：随着公司研发投入的有效转化，今年截至目前已发布多款切入新领域的产品，比如，在车规领域发布了高端MCU PMIC、ASIL
-D功能安全等级的SBC、ADAS一站式电源解决方案、CAN/CAN FD协议收发器等；在消费电子领域，公司持续推动研发创新，结合客户
关键需求，推出190V压电驱动芯片产品，推动移动智能终端散热变革；在AI方面，公司从零突破，入局多相电源、大功率电源领域，
推出双通道四相控制器、大功率LLC SR控制器。
后续，公司将继续加大研发投入，切实践行公司战略，预计将在电源管理、驱动、传感器、信号传输等细分领域持续推新，请投
资者保持关注。
问题六：公司准备发行可转债，用于哪些方面？
答：公司拟发行的可转债项目中，预计募集资金不超过19.33亿元，也将全部投入研发项目，包括智能算力领域电源管理芯片研
发及产业化项目、工业应用的传感及控制芯片研发及产业化项目、车载芯片研发及产业化项目，助力未来成长。
具体来看，算力电源项目，将聚焦解决大电流场景下多相架构电流均衡、精确移相等核心技术难题，重点开发多相控制器、DrMO
S、大电流DC-DC、大电流PMIC等一系列高性能电源管理产品；在工业传感器项目，将聚焦三大技术路线：光学传感器、惯性传感器、
磁传感器，并同步开发高速高精度数字控制器，自研工艺平台，研发出能够应对复杂工业环境中微弱信号检测、多重干扰抑制等挑战
的高精度、低功耗解决方案；在车载芯片项目，公司围绕车身、座舱、智驾三大核心领域，全面布局传感芯片、通信芯片、驱动芯片
、控制芯片和电源管理芯片等核心赛道，助力公司搭建“从供电、充电管理到传输、感知、决策、执行”的完整车载芯片生态系统。
问题七：请介绍一下公司的工艺平台能力？
答：公司具备领先的工业平台能力，拥有工艺、封装、功率器件三大团队，全球流程覆盖整个工艺平台，已经具备成熟可靠的从
工艺器件开发到SPICE模型和PDK的全流程自研能力。近年来，公司还积极布局虚拟IDM，当前已构建含盖消费-车规-工业相结合的南
芯特色BCD工艺，与各大龙头供应链公司深度合作，公司还将积极加快海外供应链步伐，与海外晶圆厂、封测厂建立战略合作关系，
进一步强化海外虚拟IDM能力，达成供应链国际化、多元化的发展目标，以实现海外客户的业务规模不断扩大。
问题八：请介绍一下公司海外业务布局情况？
答：公司已完成在中国、新加坡、韩国的运营布局，运营规模持续扩大，未来公司仍将保持出海势头，进军全球，布局欧美市场
。不仅要从销售、运营端实现local for local服务海外客户的模式，还要强化在海外的虚拟IDM能力，与海外晶圆厂、封测厂建立战
略合作关系，继续发展南芯的独有工艺能力，达成供应链国际化、多元化的发展目标，以实现海外客户的业务规模不断扩大。
今年是公司业务出海元年，预计今年四季度公司将为在韩国的重要客户开始量产出货，未来有望导入更多新品，持续快速扩大业
务规模，同时公司也正在多个细分领域加速推进其他市场的的潜在客户机会。
问题九：公司如何看待并购？
答：当前国内模拟行业竞争格局逐渐分化，在当下的资本市场环境下，产业并购涌现。行业通过并购整合，有利于实现生产资源
导向更高效的商业组织，有利于产业竞争良性发展。公司今年已完成了对珠海昇生微的收购，正在深度融合过程中，以期发挥更好的
合力，拓展MCU+PMIC在高端消费、汽车、工业领域的业务机会。公司在产业并购、投资方面将持续保持关注，挖掘能够与公司形成商
业协同效应的并购投资机会，把握多发展契机。
问题十：目前看产能情况如何？
答：今年下半年，部分晶圆制造的产能供应有些趋紧的情况。公司在产能锁定、投片等环节均有制定计划，并会根据市场大环境
的变化及时做出调整。当前，公司在产能分配上能够合理满足今年及后续业务订单的需求。 公司的晶圆采购价格和封装测试价格保
持合理变化，成本管控能力较行业水平具备一定的优势。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202511/76565688484.pdf
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2025-08-28 02:17│图解南芯科技中报：第二季度单季净利润同比下降43.44%
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南芯科技2025年中报显示，公司主营收入达14.7亿元，同比增长17.6%；但归母净利润为1.23亿元，同比下降40.21%，扣非净利
润同比下降52.7%。第二季度单季收入7.85亿元，同比增长21.08%，归母净利润5916.79万元，同比下降43.44%，扣非净利润同比下降
61.15%。公司毛利率36.97%，负债率18.43%，财务费用为负1130.28万元，投资收益1211.48万元。尽管营收持续增长，但盈利大幅下
滑，凸显成本压力或利润承压。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800001810.shtml
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2025-08-07 16:13│南芯科技涨9.10%，中邮证券一个月前给出“买入”评级
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南芯科技今日上涨9.10%，收报44.94元。中邮证券研报称公司推出190V压电驱动芯片，有望推动移动智能终端散热技术革新，维
持“买入”评级，预计2025-2027年收入分别为33.4亿、43.7亿、56.8亿元，归母净利润分别为3.3亿、4.5亿、6.0亿元。该研报作者
盈利预测准确率达81.01%，中金公司杨晓宇、彭虎团队对该公司预测准确性较高。内容由AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025080700025843.shtml
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2025-08-01 14:34│南芯科技(688484)2025年8月投资者关系活动主要内容
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主要交流的问题：
问题一：公司如何看待过去季度收入连续环比增长的情况？
答：公司自2023年上市以来，营业收入已实现连续十个季度保持环比增长的态势，创新迭代能力、强产品力等支撑了公司在业务
、收入层面实现了穿越周期的情形。公司通过对产业发展趋势精准战略洞察，致力于持续有效的研发投入，以客户关键需求做产品牵
引，确保研发投入和收入产出能够有效匹配，这是公司在产品、业务拓展方面的最重要支撑。
问题二：公司毛利率情况如何？后续如何展望？
答：公司第二季度毛利率受到产品结构和市场竞争的综合影响，第二季度毛利率较同期下降。公司在智慧能源领域业务规模快速
成长，占比在第二季度进一步提升，因该业务领域的行业毛利率相对较低，从而影响公司整体毛利率。展望下半年，随着下半年公司
业务规模的发展，公司业务结构有望改善，毛利率有望逐季修复。
问题三：公司如何看待下半年的行业景气度，今年整体有哪些成长点？
答：今年下半年，随着消费电子行业旺季的到来以及客户新品发布的节奏，公司在多个领域，包括在Display power、BMS、无线
充电管理等领域均有望快速成长，同时，在汽车电子、工业类等领域的产品下半年有望继续延续增势，规模会进一步提升。
公司已处在平台化、多元化发展的快车道，通过持续丰富产品线、拓展应用场景，在高端消费电子、智能汽车电子、工业及AI等
场景领域持续扩充。过去两年，公司在各领域推出多款新品，在多领域大客户中加速导入量产，公司持续加大研发投入，预计在今年
后续以及明年还将推出更多新品、切入更多应用领域，以期多维度驱动公司长期健康成长。
问题四：请介绍一下公司在压电微泵驱动芯片方面的情况？
答：随着移动智能终端设备不断突破性能和设计的极限，压电微泵液冷系统在智能终端设备中应用的需求逐渐凸显。公司推出的
压电驱动芯片，搭载该芯片的液冷方案可大幅提升移动智能终端散热性能，填补了国产技术空白。此外，该芯片还适用于触觉反馈、
固态按键等压电驱动应用，在各种移动智能终端中均能实现低功耗和高精度的控制，未来有望拓展应用至工业和汽车领域。目前，该
芯片已在多家客户导入验证并将逐步量产。
问题五：请介绍一下公司在汽车和工业等领域的业务情况？
答：公司今年上半年在汽车领域继续保持快速成长的趋势，工业领域亦稳健成长，上半年汽车和工业领域的业务占比较去年显著
提升。
在汽车电子领域，公司积极把握汽车行业智能化、电动化大趋势，把握国产替代大机遇，不断扩大产品品类。公司目前布局智能
驾驶、车身控制、智能座舱、车载充电四大应用场景，eFuse、高边开关、马达驱动、高性能DC-DC及车载摄像头PMIC等产品都已实现
量产出货，未来将推出更多新产品。
在工业等领域方面，去年公司在储能、光伏、通信等领域也推出了多款芯片产品，同时积极布局AI Power、工业自动化、工控及
机器人领域，公司会继续强化新品开拓，抓住未来大机会，助力公司的平台化发展和长期可持续成长的目标。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202509/72203688484.pdf
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2025-07-31 20:34│南芯科技(688484)：拟使用不超15亿元的闲置自有资金进行现金管理
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格隆汇7月31日丨南芯科技(688484.SH)公布，公司拟使用不超过人民币15亿元的闲置自有资金进行现金管理，在上述额度内，资
金可以循环滚动使用。使用期限自董事会审议通过之日起12个月内有效。
https://www.gelonghui.com/news/5046993
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2025-07-31 20:34│南芯科技(688484)：拟使用最高不超7亿元的部分闲置募集资金进行现金管理
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格隆汇7月31日丨南芯科技(688484.SH)公布，在保证不影响募集资金投资项目实施、募集资金安全的前提下，公司拟使用最高不
超过人民币7亿元（含本数）的部分闲置募集资金进行现金管理，使用期限不超过12个月，在前述额度及期限范围内，公司可以循环
滚动使用。
https://www.gelonghui.com/news/5046992
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2025-07-30 20:00│南芯科技：预计2025年1-6月归属净利润盈利1.09亿元至1.33亿元
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南芯科技预计2025年上半年净利润1.09亿至1.33亿元，主因市场需求回暖及产品销量增长，但毛利率下降至36%-37%，研发费用
和政府补助增加也影响了利润。一季度营收增长13.86%，但净利润下降36.86%。
https://stock.stockstar.com/RB2025073000034318.shtml
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2025-07-30 19:47│南芯科技(688484)：预计半年度净利润同比减少35.09%-47.03%
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南芯科技预计2025年上半年营收14.3亿至15亿元，同比增长14.39%至19.99%，但净利润下滑47.03%至35.09%，主要因成本上升和
毛利率下降。公司加大研发投入，研发费用显著增长，同时政府补助和投资收益增加对非经常性损益产生积极影响。
https://www.gelonghui.com/news/5046203
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2025-07-01 16:26│南芯科技(688484)2025年7月投资者关系活动主要内容
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主要交流的问题：
问题一：公司今年二季度及下半年的业务情况如何展望？
答：2025 年第二季度，公司订单需求保持饱满态势，这得益于多领域的新产品在各重点客户的快速渗透。不仅消费电子领域延
续增长态势，汽车电子和工业电子等新兴领域的业务增量也持续释放，推动整体业务呈现多线成长的格局。
展望下半年，随着消费电子行业传统旺季的到来，以及下游核心客户多款新品的集中发布，公司的产品出货量有望进一步提升。
同时，公司在汽车电子、工业等领域的新品导入进度加快，业务结构将更趋多元化，有望推动公司下半年业务规模进一步提升。
问题二：公司毛利率情况如何？后续如何展望？
答：从上半年情况来看，公司毛利率受多重因素综合影响，一方面，公司各条产品线业务成长节奏不同带来公司营收产品结构变
化，导致公司毛利率波动；另一方面，受市场环境竞争的影响，公司部分产品毛利率波动。综合来看，上半年毛利率较去年同期有所
下降。
展望今年下半年，随着业务规模的扩大，同时各类新品业务伴随旺季及客户新品发布的情况下有望实现更好的突破，产品结构有
望改善，下半年毛利率可能环比修复。
问题三：公司今年的业务增长点有哪些？
答：公司持续丰富产品线、拓展应用场景，在高端消费电子、汽车电子及多元工业场景领域持续扩展产品布局。过去两年，公司
持续推出的各类新品，均在不同客户中加速导入量产，今年下半年伴随行业旺季以及客户新品发布的节奏，公司在各业务领域，包括
在汽车电子、Display power、BMS、AC-DC、无线充电管理等领域均有望快速成长。公司持续加大研发投入，预计在今年后续以及明
年还将推出更多新品，切入更多细分市场领域，以构建多领域驱动的增长格局。
问题四：请问公司在智能驾驶领域有什么产品布局吗？
答：公司汽车解决方案面向未来绿色和智能的出行方式，涵盖车身控制、智能驾驶、智能座舱及车载充电应用领域。
在智能驾驶方面，公司致力于为客户提供从ECU到摄像头、雷达等感知模块的一站式电源芯片解决方案。公司已推出并规模量产
了多款芯片产品，包括车规级升降压转换器、智能高边驱动开关、车载摄像头/雷达PMIC等，为整套智能驾驶系统提供高效的电力支
持和实时电路状态监控与保护。此外，面向智能驾驶，公司还在布局适用于毫米波雷达的PMIC芯片，加速赋能国内智驾发展。
问题五：公司在工业领域具体有哪些规划？
答：工业存在下游应用领域分散、布局周期跨度长等特点，公司主要围绕能源、AIoT、AI、通信与工控等重要领域规划布局。在
能源方面，主要针对储能设施、逆变器、配电设施等场景推出多款DC-DC、Charger芯片产品；在AIoT方面，主要围绕机器人、无人机
、E-bike等终端应用铺设新品；在AI、通信、工控等领域，主要涉及多款电源类产品。
问题六：公司目前在海外业务有什么新的拓展机会吗？
答：全球化是公司发展战略的重要目标，公司已在韩国、新加坡、欧洲等地进行布局，搭建本地化团队，重点围绕高端消费电子
、汽车等领域拓展重点客户新的业务机会。目前，公司在韩国知名客户已实现关键业务突破，预计今年将为客户推出并规模量产多款
芯片产品，未来有望导入更多新品，持续快速扩大业务规模，同时公司也正在多个细分领域加速推进其他市场的的潜在客户机会。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202508/70204688484.pdf
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2025-06-23 07:10│中邮证券：给予南芯科技买入评级
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中邮证券发布报告称南芯科技推出190V压电驱动芯片SC3601，支持低功耗液冷散热，提升移动终端散热效率，推动行业变革。公
司预计2025-2027年收入将达33.4亿至56.8亿元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025062300000235.shtml
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2025-06-05 16:29│南芯科技涨6.80%，中邮证券二周前给出“买入”评级
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南芯科技今日上涨6.8%，收报35.02元。中邮证券给出“买入”评级，预计2025-2027年收入分别达33.4亿、43.7亿、56.8亿元，
净利润3.3亿、4.5亿、6亿元。该研报预测准确度达81.01%，中金公司分析师预测更精准。
https://stock.stockstar.com/RB2025060500022889.shtml
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3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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