公司报道☆ ◇688512 慧智微 更新日期：2026-09-13◇ 通达信沪深京F10
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-09-01 06:11│慧智微（688512）2026年中报简析：增收不增利，存货明显上升
─────────┴────────────────────────────────────────────────
慧智微2026年中报显示，公司营收4.68亿元同比增32.14%，但归母净利润亏损1.37亿元，亏损幅度扩大。单看二季度营收2.54亿
元，净利润仍为负。存货同比大幅上升41.44%，拖累经营效率。尽管毛利率提升至11.66%，但净利率恶化至-29.18%。历史数据显示
公司ROIC长期为负，生意模式脆弱，且经营性现金流持续承压，投资者需重点关注其造血能力与库存风险。...
https://stock.stockstar.com/RB2026090100004851.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-08-31 20:00│慧智微(688512)2026年8月31日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
一、2026年上半年度及2026年2季度经营情况介绍
2026年上半年，公司实现营业收入4.68亿元，同比增长32.1%；毛利率为11.66%，同比提升3.12个百分点；期间费用为1.64亿元
，归母净利润亏损1.37亿元，扣非归母净利润亏损1.46亿元。
2026年2季度实现营业收入2.54亿元，同比增长16.6%，环比增长18.2%；毛利率为10.52%，同比提升4.69个百分点；期间费用为8
,463万元，归母净利润亏损7,024万元，扣非归母净利润亏损7,675万元，同比亏损基本持平。
二、交流的主要问题及回复
问：上半年公司收入增长的重要增量来自海外客户的产品导入，海外客户产品导入的最新进展及收入贡献情况如何？
答：海外安卓客户自2025年上半年开始出货，2025年下半年起量，2026年上半年规模上量。
问：公司此前已导入5G MMMB、L-PAMiF等产品，目前具体产品料号的导入情况是否有变化？
答：公司新导入的产品预计在三季度、四季度陆续开始出货。
问：公司产能端（封测、基板等）是否紧张？对量和成本端有何压力或变化？
答：整个供应链封测产能、基板都较为紧张，公司采取积极的备货策略来保障客户端交付。
问：产能和供应链问题下半年是否会有改善？对营收的制约是否得到缓解？
答：公司在封测和基板等方面采取了积极的措施应对，并与供应商积极沟通，预计下半年公司获得的产能规模将比上半年更多。
问：近期射频行业有友商发布涨价函，公司如何看待后续射频涨价情况及对毛利率的影响？
答：公司目前仍处于观望状态。
问：国际厂商在高端射频前端仍具备滤波器专利及供应链整合优势，公司目前与国际厂商的差距主要体现在哪些产品或技术环节
？
答：国际厂商在滤波器方面的技术和专利都有深厚的积累。公司深耕射频前端设计领域，具有PA、LNA、开关等器件的设计能力
，目前基本能与国际厂商同步同质推出射频前端产品。
问： 部分国内同行正在从Fabless向Fab-Lite转型，公司是否仍会长期坚持Fabless模式？这一模式在成本交付和高集成模组能力
上的优劣如何评估？
答：无论Fabless还是Fab-Lite都是射频赛道主线上迭代的方向；从Fabless切换到IDM模式需要选择恰当的时机，并与公司规模
和盈利状况相匹配。
问：公司过去几年的毛利率波动较大，管理层认为毛利率达到什么水平后，才可以判断商业模式真正进入稳定状态？
答：过去几年射频前端赛道国内厂商竞争激烈，5G MMMB、4G等产品毛利较低，公司认为射频前端芯片毛利率起码达到25%，才算
稳健正常的生意。
问：可重构射频技术一直是公司的核心路线，在高度集成模组时代，这项技术的优势主要体现在芯片面积、开发周期、成本还是
功率功耗上？
答：公司自2011年成立以来，投入大量资源开发迭代可重构架构，凭借架构优势，公司产品的高集成能力更强，设计成本更低。
问：国内头部客户高端旗舰项目取得突破后，能否向中高端走量进行复制，以及管理层如何权衡旗舰机型的示范效应和走量机型
的收入贡献？
答：公司自2021年起，已陆续量产多个中低端项目。鉴于高端旗舰机型对芯片性能、功能指标、方案规划等要求极高，公司产品
已实现在高端旗舰机型量产，证明公司产品达到国际主流厂商同等的技术能力。
问：公司过去长期保持较高研发强度，当前研发费用率下降是否具有持续性，还是5G-A、6G及新兴应用项目启动后会重新上升？
答：公司近几年研发费用基本持平，研发费用率下降主要由于收入增长。
问：下半年是否存在客户拉货、季节性项目切换或终端需求走弱导致收入环比波动的风险？目前在手订单对未来1个季度收入的
覆盖程度如何？公司订单能见度较去年同期是否有改善？
答：目前射频前端行业的涨价趋势已经显现，因为射频器件是长周期物料，客户四季度提货需求增加，预计2026年收入较2025年
将实现增长。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202609/92191688512.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-08-30 17:32│图解慧智微中报：第二季度单季净利润同比下降2.03%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
慧智微2026年中报显示，上半年营收4.68亿元，同比增长32.14%；归母净利润-1.37亿元，同比下降109.39%。第二季度单季营收
2.54亿元，同比增长16.59%；单季归母净利润-7024.21万元，同比下降2.03%。公司负债率30.41%，毛利率11.66%，财务费用1087.27
万元。营收增长背景下亏损收窄，但整体盈利压力仍存。...
https://stock.stockstar.com/RB2026083000012786.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-07-01 19:57│慧智微(688512)：GZPA拟减持不超过118.47万股公司股份
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇7月1日丨慧智微(688512.SH)公布，公司于近日收到股东GZPA出具的《关于股东减持计划的告知函》，因自身资金需求，G
ZPA拟通过集中竞价、大宗交易的方式减持所持公司股份，合计减持不超过118.47万股，合计减持比例不超过公司股份总数的0.25%，
自本公告披露之日起3个交易日后的3个月内进行。
https://www.gelonghui.com/news/5261469
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-06-23 21:00│6月23日慧智微发布公告，股东减持466.84万股
─────────┴────────────────────────────────────────────────
6月23日，慧智微披露股东减持结果公告。股东GZPA Holding Limited于2026年4月8日至5月14日期间合计减持466.84万股，占公
司总股本1%。减持期间，公司股价逆势上涨31.89%，截至5月14日收盘价为15.18元。该信息仅基于公司公告整理，不构成投资建议。
...
https://stock.stockstar.com/RB2026062300040524.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-06-23 19:49│慧智微(688512)：股东GZPA减持1.00%公司股份
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇6月23日丨慧智微(688512.SH)公布，近日，公司收到股东GZPA出具的《股份减持结果告知函》，股东GZPA在减持计划期间
内通过集中竞价方式减持公司股份466.84万股，占公司总股本的1.00%。本次减持计划披露的减持时间区间届满。
https://www.gelonghui.com/news/5256524
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-05-27 19:41│慧智微(688512)拟定增募资不超3亿元
─────────┴────────────────────────────────────────────────
智通财经APP讯，慧智微(688512.SH)发布公告，公司拟以简易程序向特定对象发行股票，募集资金总额不超过3亿元(含本数)，
募集资金净额拟投资于：新一代移动通信射频前端模组研发项目、面向新兴应用场景的通信模组研发项目、补充流动资金。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1446772.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-05-27 19:38│慧智微(688512)：拟定增募资不超三亿
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇5月27日丨慧智微(688512.SH)公布，本次发行募集资金总额不超过人民币三亿元且不超过最近一年末净资产百分之二十，
扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于以下项目：新一代移动通信射频前端模组研发项目、面向新兴应用场景的通信模组研发
项目、补充流动资金。
https://www.gelonghui.com/news/5241236
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-05-22 14:25│异动快报：慧智微-U（688512）5月22日14点23分触及涨停板
─────────┴────────────────────────────────────────────────
慧智微-U（688512）于5月22日14点23分触及涨停板，受半导体板块整体上涨带动。该股聚焦5.5G、手机产业链及大基金概念，
当日相关概念指数均显著上涨。资金面显示，5月21日主力资金净流出7420.35万元，占比成交额17.06%，但游资与散户资金分别净流
入2409.97万元和5010.38万元，市场博弈特征明显。...
https://stock.stockstar.com/RB2026052200022268.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-05-06 15:41│慧智微(688512)：暂无光模块相关产品规划
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇5月6日丨慧智微(688512.SH)在投资者互动平台表示，慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端芯片的设计
公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。目前暂无光模块相关产品规划。
https://www.gelonghui.com/news/5227570
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-30 20:00│慧智微(688512)2026年4月30日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
1、从产品维度来看，公司2025年收入结构是怎么样的？2026年一季度5G模组收入占比有何变化？
答：2025年，公司持续优化产品结构，4G模组收入占比约为40%，5G模组收入占比约为60%；2026年一季度，5G模组收入占比提升
，约占总体营收70%。
2、2025年营收大幅增长主要来源是什么？
答：2025年业绩实现增长，一方面受益于平台客户及海外安卓客户规模化出货，另一方面得益于L-PAMiD产品在国内品牌客户高
端旗舰机型实现量产。
3、手机终端出货量下行是否会对公司营收产生同步影响？
答：尽管消费电子行业受存储涨价影响需求有所下调，但公司多颗产品陆续在品牌客户的高端旗舰机型量产，这有利于提升公司
营收及盈利能力。
4、2026年，公司营收预测规模如何？
答：2026年，随着公司客户结构持续优化、 L-PAMiD 等高端产品的客户渗透与量产落地，营收有望保持持续增长态势。后续公
司将持续深耕主业、拓展客户及产品品类，稳步提升经营规模。
5、公司在海外安卓客户营收情况如何？
答：2025年，公司在海外安卓客户规模量产，预计2026年该客户出货量将继续增长。
6、公司L-PAMiD产品营收情况如何？未来是否会有突破？
答：2025年，公司Phase 8L全集成L-PAMiD产品在国内头部品牌客户高端旗舰机型已大规模量产导入，后续产能将逐步爬坡，将
带动2026年营收持续增长。
7、公司毛利率持续性如何？
答：公司毛利率具备持续改善基础。2026年一季度，公司持续优化客户结构，高毛利品牌客户收入占比有所提升，以上将对毛利
率有正向影响。
8、公司在新应用方向如卫星、车载方面有何规划？
答：公司已推出WiFi FEM产品；车载业务方面，公司部分产品已通过车规可靠性验证，获得AEC?Q104车规认证，正积极推进客户
端推广。
9、下一代方案Phase 9和Phase X的情况如何？
答：下一代方案对产品性能、集成度、功耗均提出更高要求，公司已开展对新方案产品的研发。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202605/84701688512.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-30 16:27│慧智微涨5.67%，中邮证券二个月前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
慧智微今日上涨5.67%，收盘报12.68元。中邮证券于两年前发布研报维持其“买入”评级，预计公司2025至2027年营收将分别达
8.2亿、11.6亿及14.9亿元，归母净利润预计由负转正。数据显示，分析师陈天瑜对该股盈利预测准确度较高。...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000053507.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-30 06:55│慧智微（688512）2026年一季报简析：增收不增利
─────────┴────────────────────────────────────────────────
慧智微（688512）2026年一季报显示，公司营收同比增长56.87%至2.15亿元，但归母净利润亏损6644.44万元，同比恶化1962.7%
。虽然毛利率微升，但净利率大幅降至-30.95%，研发驱动模式下附加值偏低。历史数据显示公司投资回报极差，连续三年亏损，现
金流持续为负。分析师预计2026年全年业绩将进一步下滑，建议关注其现金流及应收账款状况。...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000023992.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-29 04:57│图解慧智微一季报：第一季度单季净利润同比下降1962.70%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
慧智微2026年一季度主营收入2.15亿元，同比大幅增长56.87%，但归母净利润为-6644.44万元，同比由盈转亏且降幅达1962.70%
。公司扣非后净利润为-6878.35万元，同比下降13.36%，当前负债率为20.33%，毛利率为13.02%。尽管营收显著扩张，但公司面临较
大的盈利压力，净利润出现巨额亏损。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900010859.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-29 00:44│图解慧智微年报：第四季度单季净利润同比增长23.88%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
慧智微2025年年报显示，公司全年营收8.07亿元，同比增长54.06%，但归母净利润仍亏损2.29亿元。其中第四季度单季营收2.39
亿元，同比增长70.51%，表现亮眼；单季归母净利润亏损1.07亿元，同比收窄23.88%。当前公司负债率15.15%，毛利率为7.08%，整
体业务规模快速扩张，但盈利能力尚需改善。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900002112.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-02-27 16:19│慧智微(688512)2025年度归母净亏损2.27亿元
─────────┴────────────────────────────────────────────────
慧智微(688512)2025年度营收达8.11亿元，同比增长54.84%；归母净亏损2.27亿元，同比收窄50.46%。公司聚焦射频前端芯片主
业，通过产品结构优化、采购成本下降及研发费用减少，提升毛利率与销售利润。同时，政府补助增加助力盈利改善，整体经营质量
持续向好。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1408138.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-02-25 11:55│中邮证券：给予慧智微买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
慧智微2025年业绩预告显示，营收预计达8.00亿至8.60亿元，净亏损收窄至-2.35亿至-1.68亿元，主因产品结构优化、Phase8L
全集成L-PAMiD在头部安卓旗舰机型量产、5G多产品海外出货提升及成本控制。公司布局全频段射频前端，产品覆盖2G至6GHz 5G UHB
及Wi-Fi领域，已量产多款高集成度L-PAMiD/F、MMMB PA模组，技术优势显著。客户涵盖三星...
https://stock.stockstar.com/RB2026022500016986.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-02-24 19:01│2月24日慧智微发布公告，股东减持466.84万股
─────────┴────────────────────────────────────────────────
慧智微（688512.SH）2月24日公告，股东GZPA Holding Limited于2025年11月27日至2026年1月12日期间合计减持公司466.84万
股，占总股本1.0%。期间公司股价上涨13.06%，截至1月12日收盘报12.03元。减持完成后，该股东持股比例有所下降。公司2025年三
季报显示其十大股东结构未发生重大变动。本次减持为股东正常市场化行为，未涉及控制...
https://stock.stockstar.com/RB2026022400037877.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-02-24 17:47│慧智微(688512)：股东GZPA已减持466.84万股公司股份
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇2月24日丨慧智微(688512.SH)公布，近日，公司收到股东GZPA出具的《股份减持结果告知函》，股东GZPA在减持计划期间
内通过集中竞价方式减持公司股份466.84万股，占公司总股本的1.00%。本次减持计划披露的减持时间区间届满。
https://www.gelonghui.com/news/5174403
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-02-12 16:14│慧智微(688512)：公司在海外安卓客户持续稳定出货
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇2月12日丨慧智微(688512.SH)在投资者互动平台表示，公司将努力提升经营水平，改善公司经营业绩，尽早实现扭亏为盈
。一方面，公司在海外安卓客户持续稳定出货；另一方面，公司Phase8L全集成L-PAMiD产品在国内手机品牌客户的高端旗舰机型规模
量产，为公司带来了显著的增量收入。随着与这些客户合作的深入以及市场份额的提升，将对公司未来收入及毛利水平带来正向帮助
。
https://www.gelonghui.com/news/5172212
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|