公司报道☆ ◇688518 联赢激光 更新日期：2026-05-10◇ 通达信沪深京F10
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2026-05-01 14:50│东吴证券：给予联赢激光增持评级
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东吴证券给予联赢激光增持评级。公司2025年营收32.61亿元，业绩稳健增长；2026年Q1营收8.85亿元。公司低毛利率订单确收
推动盈利修复，经营性现金流同比大增666.53%，回款显著改善。全固态电池装配线已交付头部客户，有望受益于激光用量提升。同
时，消费电子等高毛利非锂电业务加速布局，将优化盈利结构。券商下调2026年归母净利润预测至3.3亿元，维持增持评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026050100013305.shtml
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2026-05-01 06:50│联赢激光（688518）2026年一季报简析：增收不增利，存货明显上升
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联赢激光2026年一季报显示，公司营收8.85亿元同比微增1.74%，但归母净利润4594万元同比下滑2.08%，呈现增收不增利态势。
主要因存货同比激增50.91%及三费占比上升导致净利率下滑。财务体检提示需关注现金流及应收账款高企风险。尽管2025年ROIC承压
，但机构普遍预期2026年业绩将回升，景顺长城杨锐文管理的基金仍为公司重要持有人。...
https://stock.stockstar.com/RB2026050100007361.shtml
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2026-04-30 20:00│联赢激光(688518)2026年4月30日投资者关系活动主要内容
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第一部分：介绍公司2025年度及2026年第一季度业绩情况
1、 营收与利润表现：2025年公司实现营业收入32.61亿元，同比增长3.55%，其中第四季度营业收入达10.14亿元，为全年最高
。2026年第一季度公司实现营业收入8.85亿元，同比增长1.74%。2025年公司实现归属于母公司所有者净利润1.67亿元，同比增长1.0
5%，净利率5.13%，同比减少0.13个百分点。2026年第一季度公司实现归属于母公司所有者净利润4,594.29万元，同比减少2.08%，净
利率5.19%，与上年同期基本持平。
2、资产与运营方面：2025年末公司总资产为81.87亿元，较上年末增长16.20%，归属于母公司所有者的净资产32.60亿元，较上
年末增长3.61%；2026年一季度末公司总资产达93.28亿元，较上年末增长13.93%，归属于母公司所有者的净资产33.06亿元，较上年
末增长1.39%。
2025年末公司应收账款15.43亿元，较上年末减少6.37%，存货26.77亿元，较上年末增长30.31%，合同负债17.29亿元，较上年末
增长30.47%；2026年一季度末公司应收账款14.97亿元，较上年末减少3.03%，存货31.38亿元，较上年末增长17.24%，合同负债24.23
亿元，较上年末增长40.17%。上述指标反映出公司业务规模正快速扩张，同时应收账款有所减少，客户质量及款项回收有所改善。
3、现金流层面：2025年公司经营性现金流量净额为7,931.50万元，2026年一季度经营性现金流量净额达3.26亿元，改善幅度较
大，主要原因是一季度新签订单较多，报告期内销售商品、提供劳务收到的现金明显增长。
4、订单情况：2025年全年公司新签订单（含税）达51亿元，同比增长70%，为公司成立以来的历史最高水平；2026年一季度订单
饱满，合同负债较年初增长40%以上。
第二部分:提问交流
1、 请介绍公司2025年新签订单各业务占比情况以及2026年截至目前公司订单情况？
答：2025年公司新签订单总额达51亿元（含税），创下历史新高，其中锂电订单规模约为32亿元，占比约63%。非锂电类订单合
计19亿元，占比37%。
2026年以来，公司订单增长态势向好，一季度合同负债较去年年底实现40%以上增长。截至目前，公司已收到预付款的订单规模
超过30亿元。公司年初制定的2026年新签订单目标为65亿元（含税），结合当前订单推进情况及市场反应，全年新签订单有可能超出
原目标值。
2、请介绍公司玻璃加工设备业务发展情况。
答：公司在2023年开始已对玻璃加工工艺进行研发投入，可参见2023年和2024年报披露的在研项目情况，玻璃加工研发，主要包
括玻璃与玻璃焊接、玻璃与金属焊接、玻璃倒角设备、玻璃打孔设备。
3、请问公司光通信领域主要提供什么产品？
答：公司目前光通信领域收入占比较低。但公司布局光通信领域较早，拥有深厚的客户积累，目前主要为光模块企业供应激光器
，未来将围绕激光焊接往自动化专机方向发展，该赛道正高速增长，未来公司该业务占比将逐步提升。
4、请介绍公司近两年新签订单毛利率变化情况。
答：由于2023年和2024年锂电客户扩产需求较少，市场竞争激烈,这期间公司锂电行业新签订单毛利率较低，2025年起锂电行业
新签订单毛利率逐步回升。
消费电子及其他非锂电板块的毛利率基本保持稳定。2025年新签订单毛利率预计整体提升2-3个百分点，毛利率增长不会立刻体
现在报表中，释放周期预计在2026年第四季度到2027年度。
5、请介绍公司海外市场布局情况。
答：公司海外市场布局正稳步推进，目前已在日本、德国、匈牙利和美国等地注册公司，东南亚区域布局也在有序开展。
海外业务增长主要来自两类：一类是直接对接海外客户，此类订单体量较小，单个多为几百万至千万元级别。另一类是跟随国内
头部锂电企业出海，为其海外建厂提供设备，此类订单是海外业务的主要构成，单个订单规模可达千万到亿元级别，未来海外业务整
体规模主要取决于国内锂电企业的出海节奏。
6、请介绍公司3C业务订单及未来发展前景。
答：2026年1-4月，公司3C业务已确定订单规模约4亿元。2026年公司预计3C电子新签订单与去年相比基本持平。公司将密切关注
3C电子领域新产品、新技术的研发。
未来随着人机交互逐步落地，3C硬件结构将发生变化，穿戴设备功能持续增强，硬件整体朝更小型化方向发展，焊接工艺从原有
的平面线焊接向三维焊接过渡，激光焊接难度大幅提升，赛道进入门槛随之提高。同时3C电池向小型化、曲面化发展。穿戴设备对体
积、重量要求较高，另外钛金属等新材料应用逐步增加，焊接难度和附加值同步提升，相关需求为公司带来更多业务机会。
7、请介绍锂电未来市场空间，固态电池和大电芯对公司影响如何？
答：预计锂电赛道在未来5-10年仍处于繁荣期，未来锂电应用场景将不断拓展，从目前的新能源汽车、储能逐步往动力船、低空
经济和机器人等领域渗透，未来发展空间广阔。同时，固态电池、钠电等新产品需求也会带来产能释放，带动行业快速增长。
固态电池目前距离规模量产仍有一段距离。大电芯应用对设备提出新要求，电芯重量提升使得单台设备的结构、占地面积、承重
均有所增加，对应单台设备价值量同步增长。
8、请介绍公司在钙钛矿领域发展情况。
答：公司已深度参与国内头部企业的钙钛矿设备合作，已为客户提供小试线设备,目前公司正积极配合客户进行下一代研发。
9、请介绍公司订单交付周期。
答：公司订单交付全流程分为两个环节：其一为生产环节，从与客户签订订单、收到预付款后，启动采购、生产、安装调试，到
完成生产并交付客户，周期为3-4个月；其二为客户现场安装调试环节，设备送达客户现场后需进行二次安装调试，该环节周期长于
生产环节，其中锂电类复杂产线的安装调试周期为6个月及以上，海外产线的安装调试周期最长可达1年。
10、请问随着锂电业务快速发展，公司未来盈利和净利率等指标目标是多少？
答：公司盈利能力提升主要来自两大核心驱动：一是锂电业务毛利率提升，2024年锂电板块新签订单毛利率较低， 2025年及202
6年新签的锂电订单毛利率将提升2-3个百分点，将从2026年四季度到2027年在报表层面逐渐体现；二是业务规模扩大带来的期间费用
率摊薄，尽管人员扩张会带动销售、管理、研发费用增长，但收入规模增速将快于期间费用增速，预计期间费用率有降低空间,2026
年全年净利率较2025年会有所增长。
11、请问2026年公司员工人数规划如何？对公司成本费用影响如何？
答：2026年公司员工人数高峰预计在7,000-7,500人，新增人员大部分属于生产端，相关工资费用主要计入成本，仅有一小部分
计入研发或管理费用，随着收入增长，期间费用率也会有所下降。
近年来，公司通过数字化、标准化提升工作效率，采购中心、仓库、品质部门等部门在业绩增长的同时，相关人员反而减少。同
时，公司借助AI、大数据等技术提升机械设计、项目调试、售后服务、工艺样品制作等环节效率，相关工作目前正有序推进。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202605/84833688518.pdf
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2026-04-30 15:59│公司问答丨联赢激光：公司已在日本、德国、匈牙利等设立海外子公司 将跟随行业头部客户出海
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格隆汇4月30日｜有投资者在互动平台向联赢激光提问：请问公司今年在海外有哪些战略布局，主攻什么方面？联赢激光回复称
，公司已经在日本、德国、匈牙利等设立海外子公司，公司将跟随行业头部客户出海，通过海外子公司提升海外市场响应能力，积极
拓展国际市场。
https://www.gelonghui.com/live/2428993
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2026-04-30 03:35│图解联赢激光一季报：第一季度单季净利润同比下降2.08%
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联赢激光2026年一季报显示，公司单季主营收入8.85亿元，同比增长1.74%；归母净利润4594.29万元，同比下降2.08%；扣非净
利润3951.95万元，同比下降4.32%。报告期末负债率为64.55%，毛利率为26.86%，投资收益41.58万元，财务费用127.61万元。整体
业绩呈现营收微增但利润小幅下滑态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000009818.shtml
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2026-04-26 06:18│联赢激光（688518）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，存货明显上升
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联赢激光2025年年报显示，公司营收与归母净利润同比微增，但受毛利率下滑影响，全年业绩表现不及市场预期。值得注意的是
，第四季度净利润同比下滑，且存货显著上升。财务结构上，每股经营性现金流大幅改善，但应收账款占利润比极高，现金流状况需
关注。公司ROIC较低，净经营资产收益率回落。该股获景顺长城杨锐文等机构关注。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042600003247.shtml
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2026-04-25 01:34│图解联赢激光年报：第四季度单季净利润同比下降16.41%
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联赢激光2025年年报显示，全年主营收入32.61亿元，同比增长3.55%；归母净利润1.67亿元，同比增长1.05%。然而，公司第四
季度经营承压，单季主营收入10.14亿元，虽同比增6.76%，但归母净利润5916.73万元，同比下滑16.41%，扣非净利润亦下降2.34%。
截至报告期末，公司负债率为60.15%，毛利率维持在28.36%。整体而言，公司全年业绩微增，但四季度...
https://stock.stockstar.com/RB2026042500004451.shtml
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2026-04-03 16:26│联赢激光(688518)：拟使用最高不超6000万元的暂时闲置募集资金进行现金管理
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格隆汇4月3日丨联赢激光(688518.SH)公布，在保证不影响公司募集资金投资计划正常推进的前提下，公司（含全资子公司江苏
联赢激光有限公司（以下简称“江苏联赢”））拟使用最高不超过人民币6,000万元的暂时闲置募集资金进行现金管理，自董事会审
议通过之日起12个月之内有效。在前述额度及期限范围内，公司（含全资子公司江苏联赢）可以循环滚动使用资金。
https://www.gelonghui.com/news/5203870
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2026-03-25 16:22│联赢激光涨5.21%，中国银河二个月前给出“买入”评级
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联赢激光股价涨5.21%至24.04元。中国银河鲁佩、王霞举于12月30日发布研报，首次覆盖给予“买入”评级。研报认为锂电周期
复苏及消费电子业绩释放将推动公司发展，预计公司2025至2027年归母净利润分别为2.18亿、3.52亿及4.62亿元。当前对应市盈率分
别为38倍、23倍和18倍，成长空间值得关注。...
https://stock.stockstar.com/RB2026032500030434.shtml
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2026-02-27 21:35│联赢激光(688518)：2025年度净利润为1.72亿元，同比增长4.05%
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格隆汇2月27日丨联赢激光(688518.SH)公布2025年度业绩快报，报告期内，公司实现营业收入32.61亿元，较上年同期增长3.52%
；归属于母公司所有者的净利润为1.72亿元，较上年同期增长4.05%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为1.47亿元
，较上年同期增长12.46%。
https://www.gelonghui.com/news/5176883
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2026-02-25 18:07│联赢激光(688518)：公司不涉及商业卫星领域
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格隆汇2月25日丨联赢激光(688518.SH)在投资者互动平台表示，公司不涉及商业卫星领域，公司专业从事激光焊接及自动化成套
设备的研发、生产、销售。公司产品应用于动力电池、汽车制造、五金家电、消费电子、光通讯等制造业领域。
https://www.gelonghui.com/news/5175048
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2026-02-25 16:24│联赢激光涨5.92%，中国银河一个月前给出“买入”评级
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联赢激光今日上涨5.92%，收报30.78元。中国银河研究员鲁佩、王霞举于2025年12月30日发布首次覆盖研报，给予“买入”评级
，预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.18亿元、3.52亿元、4.62亿元，对应EPS为0.64元、1.03元、1.35元，PE分别为38倍、23
倍、18倍。研报看好锂电周期复苏及消费电子业绩释放。证券之星数据显示，该研报作者盈利预测准确...
https://stock.stockstar.com/RB2026022500025167.shtml
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2026-02-05 15:42│联赢激光(688518)：产品暂无应用于卫星等商业航天领域
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格隆汇2月5日丨联赢激光(688518.SH)在投资者互动平台表示，公司产品暂无应用于卫星等商业航天领域。
https://www.gelonghui.com/news/5168279
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2026-02-05 15:40│联赢激光(688518)：光伏子公司开发了钙钛矿激光划线机等产品
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格隆汇2月5日丨联赢激光(688518.SH)在投资者互动平台表示，公司将激光技术多年的经验和自动化能力应用到半导体、光伏领
域上，半导体子公司开发了固晶机、贴片机、激光划线机等产品，面向光通讯、IGBT等行业。光伏子公司开发了钙钛矿激光划线机等
产品。
https://www.gelonghui.com/news/5168276
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2026-02-05 15:34│联赢激光(688518)：光伏子公司主要从事光伏领域设备研发和生产
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格隆汇2月5日丨联赢激光(688518.SH)在投资者互动平台表示，公司光伏子公司主要从事光伏领域设备研发和生产。
https://www.gelonghui.com/news/5168261
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2026-02-05 15:33│联赢激光(688518)：公司已在日本、德国、匈牙利等地设立海外子公司
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格隆汇2月5日丨联赢激光(688518.SH)在投资者互动平台表示，公司已在日本、德国、匈牙利等地设立海外子公司，积极响应海
外市场需求。
https://www.gelonghui.com/news/5168259
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2026-01-27 15:38│联赢激光(688518)：环形光斑光纤激光器可以满足紫铜、黄铜、铝材等多种有色金属加工
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格隆汇1月27日丨联赢激光(688518.SH)在投资者互动平台表示，公司的环形光斑光纤激光器可以满足紫铜、黄铜、铝材等多种有
色金属加工，适用于高反材料精密高速焊接等应用需求，可适用于3d打印领域。
https://www.gelonghui.com/news/5157815
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2026-01-27 15:37│联赢激光(688518)：产品可应用于钠离子电池生产领域
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格隆汇1月27日丨联赢激光(688518.SH)在投资者互动平台表示，公司产品主要应用于动力电池、消费电子、汽车制造、光通讯等
行业，可应用于钠离子电池生产领域。
https://www.gelonghui.com/news/5157811
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2026-01-27 15:35│联赢激光(688518)：激光焊接产品暂无应用于商业航天等领域
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格隆汇1月27日丨联赢激光(688518.SH)在投资者互动平台表示，公司激光焊接产品暂无应用于商业航天等领域。
https://www.gelonghui.com/news/5157808
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2026-01-27 15:33│联赢激光(688518)：目前全固态电池处于研发阶段，公司已经为两家行业头部客户的中试线提供了设备
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格隆汇1月27日丨联赢激光(688518.SH)在投资者互动平台表示，目前全固态电池处于研发阶段，公司已经为两家行业头部客户的
中试线提供了设备，公司积极配合头部电池公司，进行固态电池设备方面的研发。
https://www.gelonghui.com/news/5157803
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