公司报道☆ ◇688551 科威尔 更新日期：2026-10-08◇ 通达信沪深京F10
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2026-09-29 20:02│科威尔：9月24日高级管理人员唐德平减持股份合计1.2万股
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科威尔（688551）公告显示，公司高管唐德平于9月24日减持1.2万股，占总股本0.011%。当日公司股价上涨0.12%，收于43.3元
。数据显示，该股近5日融资净流入243.23万元，融券余额减少。机构方面，近90天有2家机构给予买入评级，目标均价为50.0元。本
次变动主要反映核心技术人员减持，需关注后续持股变化及市场资金流向对公司估值的影响。...
https://stock.stockstar.com/RB2026092900035722.shtml
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2026-09-24 20:02│科威尔：9月23日高级管理人员唐德平减持股份合计4.3万股
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科威尔（688551）公告，9月23日高级管理人员唐德平减持股份4.3万股，占总股本0.0395%。减持期间股价上涨7.05%，收盘报43
.25元。融资数据显示，该股近5日融资净流入263.5万元，融券净流出。近90天内，2家机构给予买入评级，目标均价为50元。此次减
持为高管正常资本运作，未涉及公司业务变动。...
https://stock.stockstar.com/RB2026092400036640.shtml
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2026-09-23 16:38│科威尔股份涨7.05%，中航证券二个月前给出“买入”评级
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科威尔股份今日涨7.05%，报43.25元。中航证券于2026年6月25日发布研报，给予“买入”评级，认为AI测试电源打开新空间，
主业修复与激励落地形成共振。研报预计公司2026至2028年营收分别为6.32亿、7.78亿、9.73亿元，归母净利润0.88亿、1.33亿、2.
00亿元。数据提示，该公司盈利预测准确度历史表现一般，国金证券团队预测相对更准。...
https://stock.stockstar.com/RB2026092300028202.shtml
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2026-09-22 20:02│科威尔：9月18日高级管理人员唐德平减持股份合计2.4万股
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科威尔（688551）高管唐德平于9月18日减持2.4万股，占总股本0.022%，当日股价上涨3.45%至40.45元。近半年公司董监高有变
动。融资数据显示该股近5日融资净流出734.5万元，余额减少；融券净流出3800万元。最近90天内，2家机构给予买入评级，目标均
价为50元。整体来看，尽管有大单流出，但机构仍持乐观态度。...
https://stock.stockstar.com/RB2026092200037146.shtml
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2026-09-22 17:32│科威尔(688551)2026年9月22-24日投资者关系活动主要内容
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公司向投资者介绍了公司基本情况、发展历程、发展战略及公司产品布局等内容，并与相关投资者进行现场问答交流。具体如下
：
1. 公司各业务板块经营情况？
公司业务划分为测试电源、氢能测试及智能制造装备、功率半导体测试及智能制造三大业务板块。当前测试电源业务收入占主导
地位，是公司核心主业，产品覆盖 AI服务器电源、光伏储能、新能源汽车三电等测试场景。氢能、功率半导体业务现阶段整体体量
不大；其中氢能受下游资本开支节奏影响短期承压，功率半导体业务客户拓展持续推进，但业务基础相对较低，对整体营收贡献仍有
限。
公司聚焦测试主业，持续开展新业务产品迭代与技术储备，抢抓行业长期发展机遇。2. 请介绍下公司前五大客户的相关情况？
公司发展前期产品以实验室应用为主，下游客户分布较为分散。受下游客户实验室建设进度、研发投入节奏与产品迭代等因素影
响，前五大客户在不同报告期存在一定波动。但整体客户基础稳定，公司与行业客户持续开展项目合作，客户黏性较高。
3. 公司半导体领域业务未来增长情况如何？
今年公司半导体领域业务订单相比去年有所改善。半导体行业呈现周期性发展特点，下游客户项目落地及设备采购节奏随行业景
气度动态变化。中长期来看，公司对功率半导体业务持积极乐观态度。一方面，行业整体处于持续回暖态势，在国产化替代趋势加速
的背景下，公司将把握结构性增长机遇；另一方面，公司持续推动产品迭代与技术升级，产品性能与稳定性不断提升，为进一步拓展
市场奠定了坚实基础。
4. 公司近三年财务收入稳定，但净利润没有提升反而比前三年更低，主要原因是什么？
公司营业收入整体保持平稳，利润端承压主要源于行业市场竞争加剧，产品盈利空间有所收窄。目前毛利率已逐步修复，行业价
格竞争趋于缓和。公司内部也在持续推进降本增效，优化产品结构，依托测试电源主业开拓新应用场景，推动盈利水平的逐步提升。
5. 公司是否布局测试服务业务？
公司以测试电源为基础产品，面向多行业提供测试系统及智能制造装备，定位为综合性测试装备供应商。为保障业务的第三方独
立属性，规避与下游客户之间的业务竞争关系，公司资源持续聚焦于测试装备产品的研发迭代与市场拓展。
6. 请介绍公司中长期发展战略，氢能领域的投入会不会收缩？公司中长期战略聚焦测试装备主业，持续拓展多元测试应用场景
。氢能行业受下游项目推进节奏、资金安排等因素影响，短期产业发展面临一定压力。公司会统筹各业务板块资源配置，优先夯实核
心主业，保障整体营收与盈利质量。
中长期来看，公司持续看好氢能赛道的发展前景，氢能作为优质清洁能源具备长期发展空间。后续公司将持续跟踪产业发展态势
，结合行业发展情况推进相关业务。
7. 公司在 AI服务器电源领域有哪些优势？
国内市场层面，在产业政策及供应链自主可控趋势推动下，服务器产业链国产化方向清晰，国产化进程持续推进。行业头部客户
不断加大本土供应链导入力度，带动国产 AIDC相关测试产品需求稳步增长。
海外市场层面，下游客户愈发关注产品性价比与供应链稳定性与供应多元性。公司产品在性能指标、成本控制及交付保障等方面
具备综合竞争力，能够较好地匹配客户降本增效与供应链优化的诉求，具备较强的导入潜力。
依托多年电力电子技术积累及上下游产业协同能力，公司在 AIDC 领域的国产配套优势持续显现，行业具备较大成长空间。
8. 公司传统测试电源领域未来增长驱动？
现阶段，公司测试电源产品仍以实验室应用为主导。下游行业技术迭代、客户新产品开发以及降本增效的持续推进，持续催生测
试设备需求；第三方检测机构、高校科研平台同样存在稳定的设备采购需求。在技术变革加速、整体经济环境相对复杂的背景下，下
游客户研发端需求、第三方检测机构及高校科研端的需求并未出现明显的放缓。
9. 2026年半年度公司毛利率有所回升，下半年是否能保持？今年下半年公司产品涨价，这对毛利率是否有积极影响？公司本次
产品价格调整，主要是应对上游原材料价格波动，对毛利率的拉动作用相对有限。当前行业价格竞争态势趋于缓和，叠加公司持续落
实成本管控、推进降本增效，产品盈利空间得到一定修复，预计 2026年度全年毛利率将呈现平稳回升态势。但毛利率受收入确认结
构影响，仍需参照公司后续实际经营与收入确认情况。
10.公司在 AI服务器电源领域的主要产品类型有哪些？
在 AI 服务器电源领域，公司产品可覆盖 UPS、PSU、PowerShelf、RACK、HVDC、SST、BBU、DCDC 等关键电源转换装置的测试需
求，能够提供研发验证及生产测试环节的综合测试解决方案。
今年以来，公司紧抓 AI服务器行业发展机遇，加大市场拓展与客户对接力度，业务发展态势良好，整体订单规模正逐步爬坡放
量。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202609/2026092416380271660066564.pdf
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2026-09-22 17:31│9月22日科威尔发布公告，股东减持20万股
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9月22日科威尔公告，股东任毅于9月18日至21日合计减持20万股，占总股本0.1835%。减持期间公司股价上涨4.94%，截至21日收
盘报41.03元。该公告系持股5%以上股东权益变动触及1%刻度的提示性内容。数据来源于公司公告，仅供参考，不构成投资建议。...
https://stock.stockstar.com/RB2026092200030155.shtml
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2026-09-18 20:02│科威尔：9月16日至9月17日唐德平、蒋佳平减持股份合计30.9万股
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科威尔公告，2026年9月16日至17日，董事蒋佳平及高管唐德平合计减持公司股份30.9万股，占总股本0.2835%。减持期间公司股
价上涨2.25%，17日收盘价为39.1元。融资数据显示近5日该股融资净流出294.52万元，融券余额增加。机构方面，近90天内有2家机
构给予买入评级，目标均价50元。本次减持属公司高管正常股份变动，供投资者参考。...
https://stock.stockstar.com/RB2026091800033441.shtml
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2026-09-16 20:02│科威尔：9月15日董事夏亚平减持股份合计8.5万股
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科威尔（688551）董事夏亚平于9月15日减持股份8.5万股，占总股本0.078%。当日公司股价下跌1.95%，报收38.24元。近期数据
显示，该股近5日融资净流出69.28万元，融资余额减少，而融券余额增加。过去90天内，2家机构给予买入评级，机构目标均价为50
元。本次减持系高管常规股份变动。...
https://stock.stockstar.com/RB2026091600033656.shtml
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2026-09-15 20:02│科威尔：9月11日至9月14日唐德平、夏亚平减持股份合计20.79万股
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科威尔（688551）公告显示，9月11日至14日，高管唐德平及董事夏亚平合计减持股份20.79万股，占总股本0.19%。减持期间股
价微涨0.91%，收盘报39.0元。融资融券方面，近5日融资及融券余额均呈净流入态势。机构面，90天内3家机构给出买入评级，目标
均价50元。数据源自公开披露，仅供参考。...
https://stock.stockstar.com/RB2026091500033798.shtml
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2026-09-11 20:02│科威尔：9月9日至9月10日唐德平、蒋佳平、夏亚平减持股份合计51.7万股
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科威尔高管及核心技术人员唐德平、蒋佳平、夏亚平于9月9日至10日合计减持51.7万股，占总股本0.4743%。减持期间公司股价
微跌0.77%，收于38.65元。融资融券数据显示，该股近5日融资净流出超1063万元，融券余额增加。近期机构评级方面，90天内有3家
机构给予买入评级，目标均价50元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026091100045276.shtml
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2026-09-09 20:01│科威尔：9月7日至9月8日唐德平、夏亚平减持股份合计21.8万股
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科威尔（688551）公告显示，2026年9月7日至8日，公司高管唐德平、董事夏亚平合计减持股份21.8万股，占总股本0.2001%。减
持期间股价上涨5.61%，收于38.95元。近半年内无其他显著增减持变动。资金面方面，该股近5日融资净流出839.45万元，融券余额
略有增加。机构评级方面，近90天内有3家机构给予买入评级，目标均价为50元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026090900035673.shtml
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2026-09-02 20:01│科威尔：9月1日董事邰坤减持股份合计4万股
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科威尔（688551）董事邰坤于9月1日减持公司股份4万股，占总股本0.0367%。变动期间公司股价下跌9.37%，收盘报37.45元。数
据显示，该股近5日融资净流入约2640万元，融资余额增加；近90天内有3家机构给予“买入”或“增持”评级，目标均价为50元。此
次减持属公司正常资本运作，投资者需结合个股基本面与市场行情理性判断。...
https://stock.stockstar.com/RB2026090200038509.shtml
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2026-08-28 16:35│科威尔涨5.70%，中航证券二个月前给出“买入”评级
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科威尔今日涨5.70%，报42.44元。中航证券于半年前发布研报，维持“买入”评级，指出AI测试电源为公司带来新增长空间，主
业修复与激励落地形成共振。研报预计公司2026至2028年归母净利润将分别达0.88亿元、1.33亿元及2.00亿元，对应市盈率逐级下降
，估值吸引力提升。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082800038050.shtml
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2026-08-27 23:01│科威尔：8月25日至8月26日邰坤、唐德平减持股份合计24万股
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科威尔（688551）公告显示，2026年8月25日至26日，公司董事邰坤及高管唐德平合计减持24万股，占总股本0.22%。减持期间股
价微跌0.47%，收盘报37.87元。近半年内董监高及核心技术人员变动频繁。融资数据显示该股近5日融资净流出722.65万元，余额减
少；融券余额增加。90天内3家机构给予买入或增持评级，目标均价50元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082700057160.shtml
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2026-08-27 16:46│科威尔涨6.02%，中航证券二个月前给出“买入”评级
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科威尔今日股价上涨6.02%，报收40.15元。中航证券前研究员于2026年6月发布研报，给予其“买入”评级，预计公司2026至202
8年营收将复合增长，归母净利润分别达到0.88亿元、1.33亿元和2.00亿元，对应市盈率逐年下降至42倍。数据显示该股近期盈利预
测准确度有待提升，国金证券相关分析师预测相对更准。本次异动主要受评级预期驱动，反映市场对AI测试电源业务扩张及主业修..
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https://stock.stockstar.com/RB2026082700039204.shtml
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2026-08-24 16:48│科威尔(688551)2026年8月24日投资者关系活动主要内容
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一、2026年半年度业绩情况介绍
2026年上半年，公司实现营业收入 21,740.97万元，同比下降 3.15%；归属于上市公司股东的净利润 1,507.01万元，同比下降
51.40%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润 851.06万元，同比增长 4.01%。主要系上年同期处置子公司股权形成一次
性投资收益，本期不存在同类事项对应的收益。剔除上述事项影响后，公司上半年归属于上市公司股东的净利润同比增长 21.70%；
受项目收入确认周期等因素影响，营业收入略有下降。
二、问答交流
1. 公司在 AI 服务器测试电源领域导入进展情况，以及订单结构怎么样？
答：公司在 AI服务器电源领域，已基本完成国内外头部客户的验证导入，部分客户已实现订单落地，相关业务整体订单规模正
逐步爬坡放量。
从订单结构来看，目前出货以 PSU测试设备为主，产线端订单占比约一半；HVDC、SST相关产品也有订单落地，现阶段多用于客
户实验室验证。
2. AI 服务器测试电源不同产品类型价值量情况？未来市场空间如何量化？
答：AI服务器测试电源主要对应 PSU、HVDC、SST三类供电架构产品，各品类单台价值量存在差异。PSU功率相对偏低，对应测试
设备单台价值量较小，HVDC、SST面向大功率高压场景，功率等级更高，测试设备单台价值量也同步提升。其中 SST测试体系更复杂
，需覆盖板级、模块、整机三级测试，技术门槛更高、设备需求量更大，单项目整体价值高于PSU、HVDC。
当前 AI服务器测试电源行业处于高景气上行阶段，从行业需求端来看，头部电源客户呈现“研发迭代+产能扩张”双增长态势。
一方面，电源厂商持续推进高压、大功率 HVDC及 SST新产品开发，以适配下游客户高端供电方案的迭代升级，带动研发端测试设备
增量需求；另一方面，下游电源企业在手订单充足，头部厂商加速产线扩建，产能持续扩张，进一步释放量产环节的测试设备采购需
求。
3. 公司二季度毛利率环比一季度有所下降，主要原因是什么？
答：二季度公司毛利率环比一季度有所回落，主要是受收入确认结构影响：一方面，二季度收入确认的部分氢能及功率半导体相
关订单毛利率水平偏低；另一方面，一季度小功率测试电源产品收入占比较高，拉升整体毛利率。目前公司产品价格整体保持平稳，
内部也持续推进降本增效工作落地，预计全年毛利率相较 2025年会有所修复回升。
4. 原材料价格涨价对公司影响？
答：公司前期有做一些电子类物料的战略备货，短期原材料价格上行对公司的影响有限。同时，公司与下游客户的报价机制会跟
随原材料价格波动做相应调整，综合来看，原材料波动对公司整体经营的影响可控。
5. 公司在 SST领域与国产厂商推进情况？
答：目前国内 SST参与者主体逐步丰富，除传统厂商外，变压器企业、充电桩模块厂商、PCS设备厂商也纷纷布局该领域。公司
正积极拓展多类型客户群体，现阶段已有部分项目实现落地，覆盖老化测试、性能测试、电子负载等应用场景，其余部分项目也在有
序推进中。
6. AI服务器电源领域国产化替代的优势有哪些？
答：从国内市场来看，在产业政策引导及供应链自主可控的发展趋势下，服务器产业链国产化趋势明确，国产化进程也持续推进
，行业头部客户不断加大本土供应链导入力度，有效带动国产 AIDC 产品需求持续扩容。从海外市场来看，下游客户愈发关注产品性
价比与供应链稳定性、多元化布局。公司产品在性能指标、成本控制及交付保障等方面具备综合优势，能够较好地匹配下游客户降本
增效与供应链优化的诉求，具备较强的导入潜力。因此，依托上下游产业协同与自身技术积累，公司在 AIDC 领域的国产配套优势持
续凸显，行业成长空间广阔。
7. 请问公司各业务板块的收入拆分是怎样的？氢能和功率半导体进展怎么样？
答：今年上半年，公司测试电源板块收入仍占绝对主导地位，氢能、功率半导体板块目前整体体量不大。功率半导体业务上半年
拓展态势向好，但业务基数较低，对公司整体经营贡献相对有限。氢能业务受下游资本开支节奏、项目资金等因素影响，短期内有一
定压力，公司将持续推进产品迭代与客户开拓，把握制氢、燃料电池测试相关市场机会。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202608/2026082615560482038718369.pdf
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2026-08-22 01:22│图解科威尔中报：第二季度单季净利润同比下降26.75%
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科威尔2026年中报显示，上半年主营收入2.17亿元，同比下降3.15%；归母净利润1507.01万元，降幅达51.4%。二季度单季营收1
.28亿元，同比增长9.29%，但单季归母净利润777.43万元，同比下降26.75%。公司毛利率为48.26%，负债率21.85%。整体来看，公司
营收在二季度回暖，但利润端仍面临下行压力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082200001750.shtml
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2026-08-10 20:01│科威尔：8月6日邰坤、唐德平减持股份合计7.58万股
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8月6日，科威尔（688551）董事邰坤及高管唐德平合计减持7.58万股，占总股本0.0695%，减持时股价上涨2.15%至38.92元。近
半年内公司董监高及核心技术人员增减持动态持续披露。融资融券数据显示，该股近5日融资净流入697.62万元，融资余额增加，融
券净流出279万元，融券余额减少。近期90天内，2家机构给予买入或增持评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026081000029482.shtml
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2026-08-06 20:01│科威尔：8月4日至8月5日邰坤、唐德平减持股份合计15.1万股
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科威尔（688551）董监高邰坤、唐德平于8月4日至5日合计减持15.1万股，占总股本0.1385%。减持期间股价上涨16.44%，截至8
月5日收盘价为38.1元。近半年内，公司融资及融券余额均呈增长态势，近90天获2家机构给予买入或增持评级。公告强调数据仅供参
考，不构成投资建议。...
https://stock.stockstar.com/RB2026080600035790.shtml
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2026-08-04 20:01│科威尔：7月31日至8月3日董事邰坤减持股份合计6.02万股
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科威尔（688551）公告显示，2026年7月31日至8月3日，公司董事邰坤减持股份6.02万股，占总股本0.0552%。变动期间公司股价
微涨0.37%，8月3日收盘价为32.72元。近期市场数据显示，该股近5日融资与融券余额均增加，显示资金活跃度提升。此外，近90天
内有3家机构给予其“买入”或“增持”评级，整体市场情绪偏向乐观。...
https://stock.stockstar.com/RB2026080400037108.shtml
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