公司报道☆ ◇688551 科威尔 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
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2025-04-28 20:00│科威尔(688551)2025年4月28日投资者关系活动主要内容
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一、公司 2024年度及 2025年第一季度业绩回顾
2024年度，公司实现营业收入 47,827.20万元，同比下降9.58%；归母净利润 4,904.80 万元，同比下降 58.10%；扣非净利润 3
,905.96万元，同比下降 63.56%。
2025年第一季度实现营业收入 10,706.39万元，同比下降3.64%；归母净利润 2,039.28 万元，同比增长 11.26%；扣非净利润 2
47.52万元，同比下降 84.90%。
二、问答交流
（一）线上交流会
1、在测试电源领域，公司业绩增长驱动因素主要有哪些？
答：现阶段，公司测试电源产品在研发端的应用仍占主导，下游行业技术迭代升级、客户新产品开发、降本增效等会带来测试设
备的需求，还包括第三方检测机构及高校研发的需求。在当下技术变革加速、整体经济环境较为复杂的背景下，下游客户研发端需求
、第三方检测机构及高校研发需求并未出现明显的放缓。
2、现阶段海外市场拓展情况如何？关税是否对公司有影响？
答：公司致力于成为全球领先的综合性测试装备公司，海外市场一直是公司重视且积极关注的市场。2024年度，公司海外业务订
单基本符合预期，相比上年度有较大幅度的增长。美国市场目前仍处于开拓阶段，暂没有实质的订单落地，关税问题暂时对公司不存
在较大的影响。
3、2025年度费用规划以及未来毛利率展望？
答：受市场竞争加剧的影响，2024年度公司毛利率尤其是测试电源板块的毛利率有一定的下滑。公司积极采取产品迭代升级、费
用管控以及降本增效等措施，从 2025年一季度来看，公司实施相关措施成效逐渐显现，一季度毛利率较去年四季度有所回升，随着
降本增效等工作进一步推进，我们认为毛利率有望逐步改善。
在费用管控方面，从 2025年一季度来看，研发费用、管理费用都呈现出下降态势。同时，公司人员规模也趋于稳定，现阶段更
加注重对于现有人员潜力的挖掘，提升人均效能，预计整体费用在 2025年会呈现下降趋势。
4、公司后续产品规划中是否会推出新的产品系列？是否会涉足一些热门赛道领域？对公司未来收入规模有何长期规划？
答：公司后续的产品规划，目前正在积极筹备与推进中。公司对于新产品系列的开发将围绕市场需求以及行业发展趋势进行深入
调研和研究，在条件成熟且能为公司带来显著的创新发展与竞争优势的前提下，公司将适时推出新产品系列。同时，公司积极关注具
备潜力的新兴应用领域，稳步推进新市场的开拓进度。但对于新产品的开发或新领域的拓展，公司会基于现实情况及行业竞争态势作
出理性判断。因此，在发展策略上，公司更倾向于稳扎稳打，对新产品、新市场也会持续保持关注，在稳定现有业务格局的基础上，
寻找合适契机，为公司未来业务增长注入新动力。
5、新能源汽车年检新规颁布实施，公司是否有第三方检测机构订单？
答：公司与第三方检测机构一直保持着密切的合作，第三方检测机构也是公司重要的客户群体之一。新能源汽车车检新规的颁布
与实施，对公司在电动汽车领域的业务拓展有一定积极影响。
6、2024 年度公司经销板块业务有所提升，主要来自哪些方面？
答：2024年度公司经销板块业务实现提升，主要得益于测试电源产品销量的增长。公司经销的测试电源涵盖大功率测试电源和小
功率测试电源，其中小功率测试电源的收入占比更高一些。
7、氢能领域业务占比情况以及 2025 年氢能业务的发展预期？
在氢能领域，从收入结构来看，目前仍以用氢端燃料电池领域占据主导地位；从订单增速角度分析，制氢端的表现更为突出。从
整体营收规模来看，氢能业务的营收体量仍然相对较小。
展望 2025年，随着《氢能产业发展中长期规划（2021—2035 年）》的推进，2025 年作为该规划的一个关键结算时点，燃料电
池汽车及绿氢项目落地进程预计会加快。但鉴于当前市场环境的复杂性，公司在氢能领域的业务仍面临一定的压力，需要更多的时间
来实现突破性增长，但公司仍看好氢能产业的长期发展。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202504/2025043016090361214417891.pdf
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2025-04-27 10:30│国金证券：给予科威尔买入评级
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国金证券姚遥和唐雪琪近期对科威尔进行了研究并发布了报告。报告指出，尽管公司2024年营收和归母净利润均出现下滑，但20
25年一季度营收和净利润有所回升。公司存货和合同负债状况良好，货币资金充裕。公司在手订单规模保持增长，尤其是测试电源和
氢能业务，尽管面临市场竞争加剧和毛利率承压，但公司持续推进技术迭代和性能提升。预计2025~2027年公司归母净利润分别为0.6
4/0.94/1.34亿元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025042700004117.shtml
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2025-04-26 10:56│科威尔(688551)一季度净利润2039.28万元，同比增长11.26%
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格隆汇4月26日丨科威尔(688551.SH)发布一季报，2025年一季度实现营业总收入1.07亿元，同比下降3.64%；归属母公司股东净
利润2039.28万元，同比增长11.26%；基本每股收益为0.24元。
https://www.gelonghui.com/news/4989785
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2025-04-26 02:32│图解科威尔一季报：第一季度单季净利润同比增11.26%
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科威尔2025年一季度报告显示，公司主营收入1.07亿元，同比下降3.64%；归母净利润2039.28万元，同比上升11.26%；扣非净利
润247.52万元，同比下降84.9%。负债率23.55%，投资收益1946.8万元，财务费用-113.36万元，毛利率37.6%。以上数据由智能算法
生成，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025042600000980.shtml
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2025-04-26 01:12│图解科威尔年报：第四季度单季净利润同比减106.22%
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科威尔2024年年报显示，公司主营收入4.78亿元，同比下降9.58%；归母净利润4904.8万元，同比下降58.1%；扣非净利润3905.9
6万元，同比下降63.56%。其中，第四季度公司主营收入1.01亿元，同比下降41.92%，归母净利润和扣非净利润分别下降106.22%和11
5.18%。负债率为24.01%，财务费用为-1123.64万元，毛利率为45.0%。以上数据为证券之星根据公开信息整理所得，仅供参考，不构
成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025042600000488.shtml
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2025-03-25 17:53│科威尔：股东蒋佳平所持120万股被质押 占公司总股本比例1.43%
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中国财富通3月25日 - 科威尔（688551）公告称，公司于近日接到股东蒋佳平的通知，获悉其所持有公司的部分股份已经办理质
押的登记手续，本次质押股数1,200,000股，占公司总股本比例1.43%。
https://irb.cfbond.com/api/v1/detail.html?newsid=UHRHw5EmNi8%3D
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2025-03-13 17:38│科威尔(688551)核心技术人员谢鹏飞和赵涛离任
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智通财经APP讯，科威尔(688551.SH)公告，公司原核心技术人员谢鹏飞因工作重心和岗位变化，不再负责研发相关的工作，转为
服务于公司其他部门。原核心技术人员赵涛因个人原因辞去所任职务，并不再担任公司任何职务。基于上述情况，公司不再认定谢鹏
飞和赵涛为公司核心技术人员。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1261474.html
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2025-03-07 20:24│优化资源配置 科威尔(688551)拟对艾凯瑞斯、汉先科技实施“深度融合”
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科威尔公告称，基于艾凯瑞斯与汉先科技的技术平台相通性和供应链协同性，公司拟通过全资子公司科测智能对艾凯瑞斯增资43
50万元，艾凯瑞斯随后将以2050万元收购汉先科技100%股权并增资1300万元。交易完成后，汉先科技将成为艾凯瑞斯全资子公司，不
再纳入公司合并报表。艾凯瑞斯专注于泛半导体超精密磨削设备，而汉先科技则定位于功率半导体键合设备。在新能源赛道整体扩张
放缓的环境下，科威尔将战略回归测试主业，以优化资源配置，提升运营效率和市场竞争力。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1259311.html
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2025-03-07 20:16│科威尔(688551)：拟通过科测智能对艾凯瑞斯增资4350万元
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科威尔公告拟通过科测智能对艾凯瑞斯增资4350万元，增资完成后持有艾凯瑞斯37.07%股权。艾凯瑞斯随后将以2050万元收购汉
先科技100%股权并增资1300万元。整合后，公司聚焦测试主业，实现资源优化配置，提升整体运营效率和市场竞争力，促进团队的自
主性发展。
https://www.gelonghui.com/news/4952000
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2025-02-27 17:42│科威尔(688551)：2024年度净利润4907.08万元，同比减少58.08%
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科威尔公布2024年度业绩快报，报告期内公司实现营业总收入47,827.20万元，同比下降9.58%；净利润4,907.08万元，同比下降
58.08%；扣除非经常性损益后净利润3,956.99万元，同比下降63.08%。主要影响因素包括市场竞争加剧导致毛利率下降，部分订单交
付延迟影响营业收入，加大市场开拓导致费用增加以及存货跌价准备增加。
https://www.gelonghui.com/news/4946795
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2025-01-23 18:01│科威尔：预计2024年全年归属净利润盈利4600万元至5000万元
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科威尔发布2024年业绩预告，预计全年归属净利润为4600万元至5000万元。报告期内，公司净利润及扣非净利润大幅下降，主要
因市场竞争加剧，测试电源产品毛利率下降；部分订单交付延迟，导致年度收入减少；加大市场推广费用；计提存货跌价准备增加。
公司持续聚焦主业，加强技术创新，提升管理和运营效率，预计全年在手订单增长。第三季度主营收入和净利润分别下降8.82%和61.
1%。公司负债率23.44%，毛利率为48.98%。
https://stock.stockstar.com/RB2025012300037272.shtml
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2025-01-23 16:46│科威尔(688551)：2024年净利润预减57.29%到60.71%
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科威尔发布2024年年度业绩预减公告，预计归属于母公司所有者的净利润为4,600.00万元至5,000.00万元，同比减少57.29%到60
.71%；扣非净利润为3,500.00万元至4,000.00万元，同比减少62.68%到67.34%。业绩下滑主要因市场竞争加剧，测试电源板块产品毛
利率下降，部分订单延迟交付，以及增加市场开拓费用和计提存货跌价准备所致。尽管如此，公司在手订单同比增长，将继续加强技
术创新和市场开拓，提升公司盈利能力。
https://www.gelonghui.com/news/4932150
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2025-01-10 17:41│科威尔(688551)：产品主要应用于新能源发电、电动车辆、氢能、功率半导体等工业领域
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格隆汇1月10日丨科威尔(688551.SH)在投资者互动平台表示，科威尔是一家以测试电源为基础产品，为多行业提供测试系统及智
能制造设备的综合性测试装备公司。公司目前主要产品线有测试电源、氢能测试及智能制造装备、功率半导体测试及智能制造装备等
。产品主要应用于新能源发电、电动车辆、氢能、功率半导体等工业领域。
https://www.gelonghui.com/news/4925237
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2025-01-10 16:40│科威尔(688551)：聘任傅仕涛为总经理
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科威尔公告显示，总经理蒋佳平因工作调整辞职，但仍担任公司董事。公司董事会于2025年1月10日召开会议，审议通过了聘任
傅仕涛为新任总经理，唐德平为副总经理，任期至本届董事会届满。
https://www.gelonghui.com/news/4925033
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2024-11-07 17:10│华安证券：给予科威尔买入评级
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华安证券股份有限公司张志邦,王雲昊近期对科威尔进行研究并发布了研究报告《新签订单实现增长，静待氢能业务放量》，本
报告对科威尔给出买入评级，当前股价为31.27元。
https://stock.stockstar.com/RB2024110700028323.shtml
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2024-11-05 20:00│科威尔(688551)2024年11月5日投资者关系活动主要内容
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1、目前公司海外业务进展情况如何？海外市场营收占比情况如何？未来会在哪些国家或地区开拓业务？
答：尊敬的投资者，您好！公司高度重视海外市场的开发，2023年度签订了海外订单超过 2000万元。从今年前三季度来看，海
外业务规模较去年有较好增长，但从目前公司整体营收构成来看，海外业务占比还不高。科威尔致力于成为全球领先的综合性测试装
备公司，将继续重视并积极推进海外市场拓展，实现公司海外业务规模的持续增长。感谢您对公司的关注！
2、目前订单量如何
答：尊敬的投资者，您好！从订单数量看，今年新签订单较上年同期仍有 20%～30% 左右的增长；但受市场竞争影响，部分产品
价格有所降低，订单金额与去年同期相比增长幅度不大。感谢您对公司的关注！
3、请问前三季度各业务条线毛利率是多少？同比情况如何？原因是？
答：尊敬的投资者，您好！氢能及功率半导体领域毛利率与去年相比有小幅提升；电源类业务受大环境影响，市场竞争加剧，毛
利率有所下滑。感谢您对公司的关注！
4、分红有计划吗
答：尊敬的投资者，您好！公司自 2020年上市以来每年均实施现金分红，上市四年累计分红 11,399.47万元。详情查阅公司相
关年报。未来，公司将严格按照相关法律法规的要求，持续做好各项业务经营工作，努力提高企业价值和股东回报，保持积极、稳定
、可持续地回报投资者，让投资者分享公司成长和发展的成果。感谢您对公司的关注！
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202411/2024110715150422069990679.pdf
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2024-11-03 16:16│科威尔(688551)：截至2024年10月31日已累计回购股份38.89万股
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格隆汇11月3日丨科威尔(688551.SH)公告，2024年10月，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份60,000股，占公司总股本的
比例为0.0714%，回购成交的最高价为34.10元/股，最低价为29.40元/股，支付的总金额为1,904,190.95元(不含印花税、交易佣金等
交易费用)。
https://www.gelonghui.com/news/4884546
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2024-11-03 15:56│华福证券：给予科威尔买入评级
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华福证券有限责任公司邓伟近期对科威尔进行研究并发布了研究报告《价格战下盈利承压，内生动力寻求底部》，本报告对科威
尔给出买入评级，当前股价为28.61元。科威尔(688551)投资要点：事件：公司前三季度实现营收3.8亿元（同比+6.26%），归母净利
润0.5亿元（同比-31.45%），扣非归母净利润0.5亿元（同比-32.61%）。
https://stock.stockstar.com/RB2024110300001115.shtml
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2024-11-01 13:05│中邮证券：给予科威尔增持评级
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中邮证券有限责任公司杨帅波近期对科威尔进行研究并发布了研究报告《业绩不及预期，维持高研发，静待氢能景气提升》，本
报告对科威尔给出增持评级，当前股价为29.04元。科威尔(688551)投资要点事件：2024年10月28日，公司发布2024年三季报。
https://stock.stockstar.com/RB2024110100020894.shtml
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2024-10-30 20:00│科威尔(688551)2024年10月30日投资者关系活动主要内容
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一、公司前三季度业绩回顾
2024年前三季度，公司实现营业收入 37,723.92万元，同比增长 6.26%；归母净利润 5,164.41万元，同比下降 31.45%；扣非净
利润 4,515.86万元，同比下降 32.61%。其中，2024年第三季度（7-9月）营业收入 12,325.05万元，同比下降 8.82%；归母净利润
979.02万元，同比下降 61.10%；扣非归母净利润709.63万元，同比下降 68.08%。
2024年第三季度净利润下降原因，一方面受大环境影响，市场竞争加剧，产品毛利率降低；另一方面人员费用及市场推广等费用
增加所致。
二、问题交流
1. 公司前三季度各业务板块业绩表现如何？
答：前三季度公司营业收入 3.77亿元，测试电源板块收入占主导，占比 75%左右，氢能测试板块占比 20%左右；功率半导体测
试板块占比 3%左右。
2. 截至三季度末，公司 2024 年度新签订单情况如何？
答：从订单数量看，今年新签订单较上年同期仍有 20%～30%左右的增长；但受市场竞争影响，部分产品价格有所降低，订单金
额与去年同期相比增长幅度不大。
3. 公司对未来市场需求和订单的增长展望如何？
答：受行业景气度影响，下游客户资本性开支谨慎，市场需求短期内受限。但行业发展的逻辑没有变化，我们认为未来市场需求
会随着大环境的改善逐步回升。公司也将充分把握市场发展机遇，聚焦主赛道，加强产品更新、迭代，提升自身优势，为后续需求回
升储蓄动力。
4. 公司功率半导体和氢能板块的业务表现如何？
答：在功率半导体领域，二季度和三季度订单有所增长，但受下游扩建谨慎影响，四季度是否能够延续这种态势仍具有不确定性
；在氢能领域，海外订单表现良好，但国内市场景气度不高，客户需求增长放缓，市场表现不及预期。
5. 公司在氢能业务中的电解槽和燃料电池的占比情况如何？
答：今年来看，氢能业务板块中电解槽测试系统占比更高，在 60%左右，燃料电池业务占比与往年相比有所下降。
6. 小功率产品分销进展如何？
答：目前公司小功率产品尚未完全覆盖市场需求，公司计划是通过分销渠道拓展新行业、新领域，但目前市场整体不景气，推广
难度较大，拓展进度不及预期。但从目前来看，今年小功率产品市场表现和预期业绩虽有差距，但是仍可圈可点。
7. 公司三季度业绩下降的主要原因是什么？公司对此有何应对措施？
答：三季度业绩下滑主要是因为毛利率有所下滑。公司将持续推进产品迭代升级，加强新产品开发，提升核心竞争力；同时，加
强内部管理，控制成本，提升经营效率，以便在下游需求回暖时能取得更好表现。
8. 公司在当前行业环境下的发展战略是什么？
答：在当前行业环境下，公司将坚持聚焦主赛道，专注于做好自身产品，一方面通过不断迭代升级，提升现有产品的品质和性能
，增强产品的市场竞争力；另一方面通过技术创新和产品优化，巩固和强化核心竞争力。同时，持续推进成本控制和效率提升措施，
优化运营效率和降低成本。虽然短期内面临一定的业绩压力，但我们对市场环境的逐步改善持乐观态度。未来，公司希望通过这些战
略举措，能在行业平均水平之上有更好的表现，实现收入和利润的双重增长。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202411/202411011638040637010862.pdf
〖免责条款〗
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