公司报道☆ ◇688551 科威尔 更新日期：2026-03-05◇ 通达信沪深京F10
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-02-25 18:02│科威尔(688551)业绩快报：2025年归母净利润6489.96万元，同比增长32.32%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
科威尔（688551.SH）发布2025年业绩快报，全年实现营业总收入5.14亿元，同比增长7.39%；归母净利润达6489.96万元，同比
增长32.32%。扣除非经常性损益后的净利润为3550.82万元，同比下降9.09%。公司总资产16.76亿元，较期初减少2.09%；归属于母公
司所有者权益13.17亿元，同比增长1.22%。业绩增长主要得益于管理效能提升、项目验收周期缩短...
https://www.gelonghui.com/news/5175044
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-02-11 16:28│科威尔(688551)：股东徐文未减持公司股份，减持计划实施时间已届满
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇2月11日丨科威尔(688551.SH)公布，公司于近日收到徐文女士出具的《关于股份减持计划实施结果告知函》，截至2026年
2月11日，本次减持计划实施时间已届满，本次减持计划期间内，徐文女士未减持其所持有的公司股份。
https://www.gelonghui.com/news/5171382
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-01-29 20:23│科威尔(688551)2025年中期权益分派：每股派利0.10元
─────────┴────────────────────────────────────────────────
科威尔（688551.SH）公布2025年中期权益分派方案，拟以实际参与分配的83,079,667股为基数，每10股派发现金红利1.00元（
含税），合计派发红利830.80万元。本次不进行资本公积金转增股本，也不送红股。股权登记日为2026年2月5日，除权除息日为2026
年2月6日。公司总股本8407.07万股，扣除回购专用账户99.10万股后确定分红基数。
https://www.gelonghui.com/news/5160768
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-12-30 16:57│科威尔(688551)：前三季度利润分配拟10派1元
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇12月30日丨科威尔(688551.SH)公布2025年前三季度利润分配方案，经董事会决议，公司拟以实施权益分派股权登记日登
记的总股本扣除公司回购专用证券账户的股份余额后为基数进行利润分配，本次利润分配方案如下：公司拟向全体股东每10股派发现
金红利1.00元（含税）。
https://www.gelonghui.com/news/5143150
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-11-24 15:36│科威尔涨7.65%，华安证券二周前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
科威尔今日涨7.65%，收报37.56元。华安证券研究员张志邦于11月6日发布研报，维持公司“买入”评级，预计2025-2027年归母
净利润分别为0.88亿、1.16亿、1.41亿元，对应PE为38/29/24倍。研报指出，公司测试电源业务稳健增长，AI服务器领域有望打开新
增长空间。证券之星数据显示，该研报作者盈利预测准确度为17.06%，民生证券林誉韬团队预测准确性较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025112400013165.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-11-06 12:28│华安证券：给予科威尔买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
科威尔2025年前三季度营收3.70亿元，同比微降1.97%，归母净利0.52亿元，同比基本持平，但扣非净利下滑49.67%，主因氢能
业务亏损。Q3单季营收达1.45亿元，同比增17.9%，归母净利同比增110.36%，扣非净利同比增105%，连续三季环比改善，盈利显著修
复。测试电源业务成核心支撑，占Q3营收约80%，受益于光伏、新能源车需求及AI服务器电源测试新机遇，产品已覆盖PSU、HVDC等关
键领域，实现小批量交付。
https://stock.stockstar.com/RB2025110600017121.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-29 19:58│10月29日科威尔发布公告，股东减持54万股
─────────┴────────────────────────────────────────────────
科威尔股东合肥合涂、合肥京坤于2025年10月25日至29日合计减持54万股，占总股本0.6423%，期间股价下跌4.04%，收报40.12
元。此次减持为提前终止原计划，减持后公司前十大股东持股情况有所变动。信息源自证券之星公开数据，AI生成，不构成投资建议
。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900040792.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-27 12:02│中邮证券：给予科威尔增持评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
科威尔2025年三季报业绩符合预期，Q3营收1.5亿元，同环比增17.9%、23.8%；归母净利润0.2亿元，同环比增110.4%、94.1%，
测试电源业务增长超预期。毛利率40.8%，净利率13.9%，期间费用率合计下降2.2个百分点，研发费用率保持高位。公司积极布局AI
测试电源，已实现小批量交付并推进头部客户产线导入。氢能产业获“十五五”战略支持，景气度有望提升。预计2025-2027年净利
润为0.7/0.9/1.3亿元，对应PE为52/38/27倍，维持“增持”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025102700012677.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-24 17:03│10月24日科威尔发布公告，股东减持75.25万股
─────────┴────────────────────────────────────────────────
科威尔公告，股东合肥京坤与合肥合涂于2025年10月24日合计减持公司75.25万股，占总股本0.895%，减持期间股价持平，报41.
3元。本次权益变动触及1%披露阈值，属被动触及。截至三季报，公司十大股东结构未发生重大变化。信息由证券之星据公开数据整
理，AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025102400029543.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-24 16:11│科威尔(688551)：合涂投资、京坤投资已减持75.25万股公司股份
─────────┴────────────────────────────────────────────────
科威尔（688551.SH）公告，股东合涂投资、京坤投资于2025年10月24日通过盘后固定价格交易及大宗交易合计减持公司股份752
,468股，其中合涂投资减持552,468股，京坤投资减持200,000股。本次权益变动后，上述股东及其一致行动人傅仕涛合计持股比例由
31.56%降至30.66%，减少0.9个百分点，触及1%权益变动披露标准。
https://www.gelonghui.com/news/5101330
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-23 17:01│10月23日科威尔发布公告，股东减持62.03万股
─────────┴────────────────────────────────────────────────
科威尔公告，股东合肥京坤与合肥合涂于2025年10月22日合计减持公司62.03万股，占总股本0.7377%，减持期间股价下跌3.3%，
收报42.22元。本次权益变动触及1%披露阈值，属被动减持。公司三季报显示十大股东结构未发生重大变化。信息由证券之星据公开
数据整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025102300025593.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-23 16:32│科威尔(688551)：股东合涂投资、京坤投资合计减持62.03万股公司股份
─────────┴────────────────────────────────────────────────
科威尔（688551.SH）公告，股东合涂投资、京坤投资于2025年10月22日通过盘后固定价格交易及大宗交易合计减持公司股份62.
03万股，其中合涂投资减持10万股，京坤投资减持52.03万股。本次权益变动后，二者及其一致行动人傅仕涛合计持股比例由32.30%
降至31.56%，减少0.74个百分点，触及1%的权益变动披露标准。
https://www.gelonghui.com/news/5100572
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-21 19:34│科威尔(688551)：职工董事徐文拟减持不超过3250股
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇10月21日丨科威尔(688551.SH)公布，近日公司收到职工董事徐文女士发来的《关于股份减持计划的告知函》，因个人资
金需要，徐文女士计划自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价交易方式减持不超过3,250股，占公司总股本比例
不超过0.0039%，且不超过其减持前所持有公司股份总数的25%。减持价格将按照减持实施时的市场价格确定。
https://www.gelonghui.com/news/5099358
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-19 16:13│科威尔(688551)2025年10月19日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
一、2025年第三季度财务数据简要概述
公司 2025 年第三季度实现营业收入 14,531.73 万元，较去年同期增长 17.90%；归属于上市公司股东的净利润为2,059.46万元
，较去年同期增长 110.36%。前三季度实现营业收入 36,978.98万元，较去年同期减少 1.97%；归属于上市公司股东的净利润为 5,1
60.02万元，较去年同期减少 0.09%；经营活动产生的现金流量净额为 4,426.98 万元，去年同期为-1,492.19万元，实现由负转正。
二、问答交流
1. 三季度整体营业收入有所回升，请问公司各个业务板块的收入占比情况？
答：今年第三季度，公司整体营业收入实现 1.45亿元，同比增长 17.90%。从收入结构来看，目前仍以电源事业部占主导，其收
入约占 80%；氢能事业部与功率半导体事业部收入分别约占 10%和 7%。
2. 公司三季度毛利率怎么看？
答：公司三季度毛利率整体保持平稳。今年以来，随着部分产品价格逐步企稳，叠加公司持续推动的降本增效措施成效逐步显现
，前三季度毛利率总体保持平稳。单就第三季度来看，毛利率主要受部分大客户订单集中确认的影响，相对要低一点。
分事业部来看，今年前三季度电源事业部和氢能事业部毛利率保持平稳；功率半导体事业部毛利率提升较为明显，但由于该业务
体量尚小，对公司整体毛利率的拉动作用有限。
3. 请问公司今年新签订单的进展情况，以及是否对之前的订单指引有变化和调整？
答：截至目前，公司整体新签订单与年初预期基本一致。从各板块来看，表现有一些差异：电源事业部订单增长超过年初预期；
氢能事业部订单暂时不及预期；功率半导体表现符合预期。综合来看，公司维持年初制定的整体订单展望目标不变。
4. 请问今年电源业务增长超预期的原因是什么？
答：今年测试电源板块业务增长表现出超预期，主要得益于两方面因素：第一，市场价格竞争态势已逐步稳定，当前产品价格虽
仍处于历史较低区间，但相较去年已有所缓和；具体来看，部分产品价格仍有承压，但个别产品线已呈现企稳或小幅回升的态势。第
二，公司测试电源产品主要应用于实验室场景，尽管下游行业可能存在一定的产能过剩压力，但客户在新产品开发与迭代方面投入仍
保持稳定，相关需求未出现明显放缓。
5. 请问公司在固态电池领域的布局和进展情况？
答：在固态电池检测领域，公司已布局覆盖电芯测试、PACK级电性能充放电测试及静态安规等多类的测试装备。目前已与几个行
业内的头部电池厂达成合作，相关设备已实现在实验室领域的交付并应用。
与此同时，公司也紧跟锂电池技术发展趋势，持续推动产品迭代升级，并与行业内核心客户保持密切沟通，积极把握下游技术发
展带来的市场机遇。
6. 请问在 AI 服务器测试电源布局及进展如何？公司布局该领域的优势以及对未来发展怎么看？
答：在 AI服务器测试电源领域，公司目前已实现测试电源和负载的小批量订单，并完成部分交付。同时，公司正在积极推动相
关产品和整体测试自动化解决方案在行业头部客户产线端的导入工作。
从技术平台来看，当前AI服务器电源技术路线迭代较快，包括 PSU的方案、巴拿马电源方案、HVDC方案、SST固态变压器方案等
，最新的 OCP大会明确了 800V系统的方向，功率可达兆瓦级别，远超传统单个 PSU电源的 3.3千瓦、5.5千瓦等水平，属于行业新推
出的大功率解决方案。公司在大功率测试电源方面具备扎实的技术积累和案例经验，尤其在兆瓦级测试领域具有显著优势。
相较于电动车、光伏储能等领域应用，AI服务器电源对测试电源、负载在拉载斜率、拉载频率等方面的技术要求更高，缺乏相关
技术积累的企业将面临较大挑战。尽管传统台资测试电源企业在早期市场具有一定先发优势，但随着供电方案新平台的推出，该优势
也逐步减弱。公司在技术响应、服务支持与交付周期等方面的综合能力正逐步获得客户认可。
此外，公司原有客户群体中，如充电桩模块企业等，也在积极布局该领域并开展技术预研，为公司带来新的市场需求。综合来看
，公司对 AI服务器测试电源市场的未来发展持乐观态度。
7. 请问过去几年氢能业务一直不及预期，但是国家政策一直在鼓励氢能发展，公司预计氢能业务什么时候可以看到拐点，业绩
能体现政策红利？
答：公司氢能业务目前尚未达预期，业绩出现短期波动，主要受行业处于早期阶段、市场需求及政策落地节奏等因素综合影响。
尽管短期业绩承压，公司依然长期看好氢能行业的发展前景。当前，氢能产业的技术突破与商业化拐点仍需时间，其具体时点上
存在一定不确定性。公司将密切关注政策与市场变化，积极把握中长期的市场机会和政策红利。
8. 公司功率半导体事业部今年的情况以及对未来 2～3年功率半导体业务的订单和毛利水平展望？
答：今年以来，功率半导体事业部发展态势良好，订单规模符合预期。毛利率方面提升较为明显。但该业务目前体量尚小，对公
司整体业绩影响不大。
中长期来看，公司对功率半导体业务持积极乐观态度。一方面，行业整体处于持续回暖通道，在国产化替代趋势加速的背景下，
公司将把握结构性增长机遇；另一方面，公司持续推动产品迭代与技术升级，产品性能与稳定性不断提升，为进一步拓展市场奠定了
坚实基础。基于此，该业务未来几年预计有望实现订单规模的稳步增长。
9. 公司海外业务布局、业务进展及未来展望大概如何？
答：海外业务是公司长期发展的重要方向之一，公司上市之前就已经开展海外业务，也取得了不错的成绩。尽管在疫情期间受到
一定影响，但公司始终保持着对海外市场的拓展力度，订单也呈现持续增长态势。
未来，公司将持续推进海外市场拓展，加强营销网络建设，积极拓展新行业和新应用场景，不断提升在全球市场的参与度与竞争
力。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202510/202510211524058782428467.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-10-17 19:50│科威尔(688551)发布前三季度业绩，归母净利润5160.02万元，同比下降0.09%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
智通财经APP讯，科威尔(688551.SH)发布2025年三季度报告，前三季度，公司实现营业收入3.7亿元，同比下降1.97%。归属于上
市公司股东的净利润5160.02万元，同比下降0.09%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2273.03万元，同比下降49.67
%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1356572.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-09-30 16:24│科威尔涨5.75%，华安证券一个月前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
科威尔今日上涨5.75%，收报43.8元。华安证券张志邦研报预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.88亿、1.15亿、1.41亿元，
对应PE为41/31/26倍，维持“买入”评级，看好其毛利率触底反弹及AI电源测试带来的新增长空间。证券之星数据显示，该研报作者
盈利预测准确度为17.06%，而民生证券林誉韬团队预测精度较高。内容由AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025093000025935.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-09-22 16:26│科威尔涨5.10%，华安证券三周前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
科威尔（688551）今日涨5.10%，收报41.86元。华安证券张志邦研报称公司毛利率触底反弹，AI电源测试业务打开新增长空间，
维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为0.88/1.15/1.41亿元，对应PE为41/31/26倍。研报预测准确度为17.06%，民
生证券林誉韬团队对该公司盈利预测更为精准。内容由AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025092200020861.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-09-05 18:02│科威尔(688551)：京坤投资、合涂投资拟合计减持不超2.34%股份
─────────┴────────────────────────────────────────────────
科威尔（688551.SH）公告称，京坤投资与合涂投资因自身资金需求，拟在15个交易日后3个月内合计减持不超过196.88万股，占
总股本2.34%。其中京坤投资拟减持不超过96.08万股（1.14%），合涂投资拟减持不超过100.8万股（1.20%）。两者共用减持额度，
任意连续90日内通过集中竞价或盘后交易减持不超过总股本1%，通过大宗交易减持不超过总股本2%。减持价格按市场价格确定。
https://www.gelonghui.com/news/5078922
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-30 09:45│华安证券：给予科威尔买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
科威尔2025年上半年营收2.24亿元，同比降11.62%；归母净利润0.31亿元，同比降25.92%，主因氢能业务需求放缓及传统业务价
格竞争。但单季度毛利率环比提升至44.42%，连续两季度改善，盈利能力修复明显。测试电源为业绩基本盘，收入1.99亿元，受益AI
服务器电源测试需求爆发，产品广泛应用于PSU、UPS等场景，打开新增长空间。氢能与半导体业务短期承压，但行业复苏预期明确。
公司研发投入占比达16.74%，持续强化产品与成本竞争力。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000013630.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-25 17:07│科威尔(688551)：累计回购1.1788%股份 回购方案已实施完毕
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇8月25日丨科威尔(688551.SH)公布，截至2025年8月22日，公司本次回购方案已实施完毕。公司通过上海证券交易所交易
系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份99,1042股，占公司总股本的比例为1.1788%，回购成交的最高价为41.59元/股，最低价为
23.55元/股，回购均价为29.42元/股，使用资金总额29,152,075.63元（不包含印花税、交易佣金等交易费用）。
https://www.gelonghui.com/news/5065606
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|