公司报道☆ ◇688618 三旺通信 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
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2026-09-10 20:00│三旺通信(688618)2026年9月10日投资者关系活动主要内容
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问题1：按照行业板块划分，公司上半年市场拓展情况如何？
回复：在轨道交通领域，公司对外深耕“根据地”城市并开拓新系统解决方案，对内聚焦降本增效与高效运营，完成了TSN多款
轨道专用产品的开发与应用，并通过了ITxPT认证，为拓展欧洲等海外市场提供资质保障。在智能制造领域，公司基于“采-网-算-控
”整体解决方案，在汽车、锂电、3C电子等高端制造领域深入开展行业洞察，已取得良好的标杆示范效应，有力推动制造业客户从“
工业互联”向“智能制造”演进升级。在智慧矿山领域，公司主动锚定产业转型方向，积极布局5G、WTSN、空天地一体化等新技术新
赛道，为业务增长培育核心动能。在传统电力及新能源领域，公司组建电网项目专项工作组，统筹协调市场、技术、生产、交付等关
键环节资源，强化项目全生命周期管理能力，持续深化全流程成本管控，优化设计与制造环节协同，有效满足风电、光伏行业日趋严
格的成本控制要求，为业务拓展提供有力支撑。在储能领域，公司大力推进生态协同体系建设，在传统单产品配套基础上，公司已具
备整合软硬件资源、为客户提供部分子系统解决方案的能力，为后续承接更大规模集成项目奠定了能力基础。
问题2：公司上半年研发费用同比下降的原因是？
回复：2026年上半年，公司研发费用同比下降21.07%，主要系去年同期存在特定研发项目的成果转化投入，导致同期基数较高，
本期公司研发投入回归常态化布局。此外，公司持续优化研发团队架构，提升人均效能，研发人员数量相应减少，带动职工薪酬等费
用同比下降。
问题3：公司石油石化行业上半年实现营业收入同比增长，请问公司在市场拓展、产品布局等方面有什么举措？
回复：2026年上半年，国内石油石化行业市场竞争持续加剧，行业发展环境存在诸多不确定性，公司始终锚定核心增量赛道，持
续深化行业战略布局，稳步推进各项经营工作落地见效，石油石化行业实现营业收入同比增长20.31%。市场拓展方面，公司持续深化
优质客户的精细化运营与价值挖掘，提升存量客户粘性；通过生态合作、专属项目专班跟进、行业高端峰会等多元化渠道，持续强化
行业客户拓展，精准聚焦重点区域服务需求。目前，公司已在华东、华北等石化行业聚集区域实现业务增量落地，市场渗透率稳步提
升，为后续石油石化行业业务规模化复制、全域化拓展奠定了坚实基础。
产品及技术方面，公司持续补齐国产化替代产品矩阵，顺利完成多项行业国产化资质认证，以轻量化、低成本的产品升级方案，
大幅提升产品市场适配力与综合竞争力；推进HaaS解决方案在石油石化行业的深度落地，依托HaaS平台软性服务能力，构建“服务+
硬件”联动销售模式，有效带动主航道硬件产品销量与市场认可度双提升；实现前沿技术商业化落地突破，深耕以太网物理层（APL
）技术在石化场景的应用，与国内多家DCS系统头部企业达成深度战略合作，开展技术方案适配、场景验证与性能测试。
问题4：2026年上半年，公司研发投入占营业收入的比重为22.53%，占比较高，请问公司研发进展情况如何？
回复：公司以新质生产力为引领，持续加大前沿技术研发投入，围绕TSN融合应用、工业控制平台、现场总线、工业无线、SPE等
重点方向，不断提升技术硬实力与软实力。公司基于市场动态、客户痛点与用户体验，持续优化创新产品功能与性能，推进关键元器
件国产化替代，确保核心技术自主可控。在产品升级优化上，公司工业交换产品的性能和稳定性进一步提升，成本得到有效控制，市
场竞争力增强。在智能制造领域，公司PN交换机、边缘计算网关、Wi-Fi6工业AP等产品矩阵，已实现从数据采集、网络传输到边缘计
算与控制的全链条覆盖；在智慧交通领域，公司完成了TSN多款轨道专用产品的开发和应用，不断完善TSN网络整体解决方案，产品处
于国内领先水平；在智慧能源领域，公司积极响应国产化政策，推进国产化产品研发，强化成本管控，提升产品竞争力。
问题5：能否谈谈公司在优化组织结构及人才培养方面的举措？
回复：公司所处行业为技术密集型行业，掌握行业核心技术、经验丰富的管理人员以及技术研发人员是公司生存和发展的重要基
础。2026年上半年，公司持续深耕人才队伍建设，搭建高素质研发人才梯队，深化人才发展体制机制改革，围绕员工全职业生命周期
构建分层分级的系统化人才培养体系，搭建专业化、个性化、全能型人才发展平台，促进人才链与产业链深度融合，推动员工能力与
组织效能协同提升。截至报告期末，公司研发人员共计175人，占公司总人数的34.58%。
公司持续优化以客户需求为核心的流程型组织架构，精简决策链路，打破部门壁垒，推进管理体系从“经验驱动”向“制度驱动
”转型，夯实组织安全运行制度根基。公司坚持客户中心与技术牵引双轮驱动，构建研发、产品、市场深度协同运营机制，深化绩效
管理改革，强化考核结果在薪酬激励与晋升发展中的刚性应用；持续推进文化价值观IP渗透，打造标杆宣传阵地，以多元化方式激发
组织活力，全面提升战略执行效能与业务落地效率，为企业高质量发展筑牢坚实组织底座。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202609/93193688618.pdf
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2026-09-03 20:00│三旺通信(688618)2026年9月3日投资者关系活动主要内容
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问题1：公司智能制造行业上半年实现营收同比增长，主要落地在哪些下游细分领域，整体转型进展如何？
回复：公司持续推进由单一设备供应商向“1+4+N”产品解决方案提供商的战略转型，基于“采-网-算-控”整体解决方案，在汽
车、锂电、3C电子等高端制造领域进行了深入的行业洞察并取得良好的示范效果；公司创新性地推出星闪采集网关，实现了高效的无
线智能数据采集，PN交换机、边缘计算网关、Wi-Fi6工业AP等产品矩阵，已具备从数据采集、网络传输到边缘计算与控制的全链条能
力；公司为多家规模以上工业企业提供诊断咨询服务，被深圳市、海口市工信局、西宁市评选为制造业数字化转型咨询诊断服务商。
问题2：能否介绍一下公司TSN技术目前除了矿山还应用于哪些行业？
回复：公司TSN技术已经成功应用于智慧矿山、轨道交通、智能制造等场景。在智慧矿山行业，公司TSN技术有效打通井下传感器
、智能终端、工业控制系统之间的通信壁垒，助力客户实现核心系统的实时联动与信息融合，公司TSN端到端产品解决方案已在某能
源集团智慧矿山场景实现落地应用；在轨道交通行业，公司完成了TSN多款轨道专用产品的开发与应用，并通过了ITxPT认证；在智能
制造行业，公司大力推动时间敏感网络（TSN）与边缘计算的融合落地，利用TSN技术保障工业控制指令的确定性、低时延传输，针对
具身智能机器人等新兴赛道，前瞻性探索TSN与EtherCAT的协同通信方案。
问题3：公司传统电力行业上半年营收小幅下滑，行业整体发展情况如何？
回复：公司深耕华东、华南等核心市场，深度参与国家电网、南方电网的框架招标项目；同时积极开拓新兴市场应用场景，除传
统输变电、配电领域外，公司产品在火力发电、水力发电、核电等领域实现突破性应用。公司智能变电站场景核心产品“四统一”交
换机已通过多家客户测试验证并取得订单，配网自动化场景专用交换机已完成开发并通过送样测试。此外，为响应电力行业国产化需
求，公司正积极推进全流程国产化产品的研发工作，部分国产化产品已获得权威机构认证。
问题4：智慧矿山板块上半年营收承压，请问公司的增量布局方向是什么？
回复：2026年上半年，受下游煤矿资本开支、项目推进进度等因素影响，公司智慧矿山行业板块整体承压，营业收入同比下降30
.61%。面对煤矿行业短期调整，公司主动锚定产业转型方向，积极布局5G、WTSN、空天地一体化等新技术、新赛道，培育业务增长新
动能。目前，全国约有3万座非煤矿山，整体呈现“基数大、风险高、智能化起步晚”的行业特征，具备广阔的发展潜力与战略价值
。近年来，国家及地方政府持续出台相关政策，大力推动非煤矿山产业结构优化升级，鼓励核心场景的智能化、信息化建设。同时，
行业内中大型规模矿山占比稳步提升，下游客户对智能化改造的需求日益迫切，通过深度融合数字孪生、物联网、5G、人工智能等前
沿技术，非煤矿山智能化正朝着“安全保障、减员增效、运营提效”的核心目标加速推进。随着相关政策加速出台，非煤矿山智能化
业务有望成为公司突破业务瓶颈、打造新增长点的关键布局方向。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202609/92798688618.pdf
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2026-08-28 02:09│图解三旺通信中报：第二季度单季净利润同比下降94.14%
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三旺通信2026年中报显示，上半年营收1.54亿元，同比降10.34%；归母净利润亏损38.16万元。其中第二季度单季营收8555.53万
元，同比降6.31%，净利润47.25万元，同比大降94.14%。公司毛利率56.56%，负债率23.62%，财务费用为270.55万元。整体业绩承压
，需关注后续经营改善情况。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082800005836.shtml
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2026-07-23 09:50│异动快报：三旺通信（688618）7月23日9点49分触及涨停板
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三旺通信（688618）于7月23日早盘触及涨停板，领涨通信设备板块。该股涉及光纤、交换机及5G概念，相关概念当日均呈现上
涨态势。资金流向方面，主力资金净流入超1000万元，而游资与散户资金呈净流出状态。整体来看，市场资金对该公司近期关注度较
高，推动股价上行。...
https://stock.stockstar.com/RB2026072300013384.shtml
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2026-07-14 20:00│三旺通信(688618)2026年7月14日投资者关系活动主要内容
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问题1：2026年第一季度，公司研发投入占营业收入的比重达24.42%，预期未来研发投入情况以及研发布局？
回复：公司作为研发技术驱动的创新型科技公司，技术优势以及持续的研发能力是公司主要的核心竞争力，也是公司保持技术领
先和市场竞争优势的关键因素。公司始终坚持研发投入与发展阶段、市场环境相匹配，未来将持续关注行业与市场动态，在保障经营
稳健的前提下，维持合理的研发投入强度，以技术创新驱动长期增长。
未来，公司将紧跟行业发展趋势，加快迭代升级进度以满足客户需求，不断提升产品与技术的市场竞争力。随着《“人工智能+
制造”专项行动实施意见》等相关政策的出台，AI与智能制造全环节深度融合成为核心方向，公司将继续深耕TSN、边缘计算等支撑
工业AI的关键方向。同时，公司将继续深入洞察行业发展趋势，针对客户需求和痛点，积极布局新产品，加大“采、网、算、控”全
系列产品的布局和完善；积极响应国家及客户对于产品自主可控的需求，推进产品国产化进程。围绕新质生产力相关的数智化、少人
化、低碳化等方向，公司将积极推动工业互联网、TSN、AI、APL、无线技术、边缘计算等技术融入工业场景，为下游客户提供创新性
解决方案，助力产业升级。
问题2：2025年度，公司在智能制造行业实现营业收入同比增长51.99%，请问公司在智能制造行业提供的产品形态是？有什么应
用案例吗？
回复：在智能制造行业，公司为电子、食品、汽车、家电、冶金、石化等领域的生产自动化系统、上下料系统、智能分拣系统、
智能机器人系统、机器视觉检测系统、设备资产维护系统、厂务管理系统、能效管理系统、智慧工厂、仓储自动化系统等提供一系列
数字化支撑方案。
公司在智能制造行业的典型应用案例有深圳东湖水厂、蔚来汽车无线换电站项目、南京电子洁净室空气洁净度项目、东莞信义玻
璃厂能源EMS项目、南宁卷烟厂二期网络改造项目。南宁卷烟厂制丝车间的工控网络是烟草制丝生产自动化和制程管理的重要基础网
络，也是卷烟厂完成智能制造的重要组成部分。三旺通信在该项目中提供兼顾可靠性、冗余性、安全性的整体解决方案，助力该厂的
卷包、制丝、动力三大车间建立起信息交换共享通道，让大数据为生产制造赋予更大能量。（风险提示：公司现有产品及应用案例仅
代表过往市场实践成果，不构成对未来业绩的预测或承诺，敬请广大投资者关注行业及公司经营情况，注意投资风险。）
问题3：请问公司应收账款的回收风险大吗？有哪些风险管理措施？
回复：公司与客户保持多年良好的合作关系，主要客户财务状况良好，商业信用较高，具备较强的偿付能力，目前坏账风险较低
。公司积极采取以下措施降低风险：1、制定客户信用管理政策，执行客户账期事前审批流程；2、将客户回款情况纳入销售部门考核
方案，督促销售部门积极跟进客户回款；3、制定应收账款分级催收管理机制，设专人定期跟进回款，根据应收账款风险情况采取升
级催收或法务催收等措施。
问题4：能否谈谈公司在优化组织结构及人才培养方面的举措？
回复：公司持续精炼以客户需求为核心的流程型组织架构，打破部门壁垒，强化跨部门协同，提升内部运营效率，推动管理从“
人治”向“法治”转型。依托深厚技术积淀与高效协同体系，公司建立并完善本地化技术服务团队，引进经验丰富的解决方案专家，
围绕工业自动化场景打造个性化解决方案，加速由单一通信产品提供商向场景化软硬件产品解决方案提供商的转型升级。公司坚持以
客户为中心、以技术为牵引的运营模式，构建起研发、产品、市场深度协同的运营机制，有效提升了战略执行与业务落地效率，为企
业高质量发展提供坚实保障。
公司秉持“人才是第一资源”的发展理念，持续深化人才培养机制，围绕员工全职业生命周期迭代专项培养计划，搭建专业化、
个性化、全能型人才发展平台。通过系统升级、模式创新与专项深化，全面推动员工能力与组织效能协同跃升，为技术创新与业务拓
展注入核心动能。
问题5：请问公司投资迈矽科的进展情况如何？
回复：南京迈矽科微电子科技有限公司注册资本为1,382.1053万元人民币，专注于微波与毫米波芯片研发，具备较强技术实力与
产业化基础，公司通过股权转让和增资方式取得迈矽科16.1498%的股权，已于2026年7月完成相关股权变更登记手续。本次对迈矽科
的战略投资，可进一步补齐公司上游核心芯片短板，强化产业链协同，稳定核心部件供应，为公司业务拓展与产品升级提供有力支撑
。（风险提示：本次投资虽已完成股权变更登记，但后续整合效果、技术协同落地及预期效益的实现仍存在不确定性，敬请广大投资
者注意投资风险。）
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202607/90353688618.pdf
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2026-07-03 17:25│三旺通信(688618)2026年7月3日投资者关系活动主要内容
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问题1：2025年度，公司销售费用占比情况以及同比变化情况如何？公司在费用管控方面有什么具体举措？
回复：2025年，公司研发投入7,630.46万元，占营业收入的21.33%，研发费用较去年同期增长3.85%，主要系研发设备增加，折
旧与摊销费增加，检测认证费增加所致。费用管控方面，公司已经建立了全面预算管理机制，基于公司战略及业绩目标匹配预算资源
，重点投向促进公司战略目标达成和业绩增长的领域，同时公司还匹配了考核奖励办法，将费用管控、促进经营目标达成等做到了奖
励方案当中。
问题2：2025年度，公司智慧矿山行业营收情况如何？预计未来会呈现什么发展态势？
回复：2025年度，受煤矿企业资本开支阶段性收紧的行业周期影响，公司智慧矿山行业板块整体承压，营业收入较去年同比下降
42.65%。面对行业短期调整，公司锚定产业转型方向，积极布局非煤矿山智能化业务新赛道，电力、新能源、储能等行业的营业收入
也实现增长，有效对冲了一部分矿山行业带来的影响。公司在煤矿行业主要还是以传统业务为主，后续会将更多的精力放在布局非煤
矿山领域。近年来，国家及地方政府持续出台相关政策，鼓励非煤矿山产业结构优化与核心场景智能化发展，公司积极加大非煤矿山
领域的资源投入，持续开拓非煤矿山智能化业务，随着相关政策加速出台，非煤矿山智能化业务有望成为公司未来发展的新增长点。
问题3：2025年度，公司在储能领域实现营业收入同比增长54.75%，请问公司在市场拓展、产品布局等方面有什么举措？
回复：2025年度，国内外储能、换电站及充电桩项目建设保持较高增长态势，公司精准调整市场策略，聚焦大客户与大项目，优
化成本结构，储能领域实现营业收入同比增长54.75%。市场拓展方面，公司持续深耕华南等核心市场，成功中标该地区储能行业大客
户2025年框架招标项目，并在充电桩领域实现大客户突破。产品及技术方面：公司持续优化成本管控，积极开发针对储能场景的软硬
件融合解决方案，有效应对行业成本控制诉求；同时积极推进国产化产品研发，以响应储能领域的自主可控需求，为后续市场拓展奠
定技术基础。
问题4：2025年年报显示，公司应收账款占比较高，坏账风险情况如何？有何解决方案？
回复：截至2025年12月31日，公司应收账款余额为16,983.53万元，占资产总额的比例为16.01%，占比相对较高，但是公司主要
客户财务状况良好，商业信用较高，具备较强的偿付能力，目前坏账风险较低。公司积极采取以下措施降低风险：1、制定客户信用
管理政策，执行客户账期事前审批流程；2、将客户回款情况纳入销售部门考核方案，督促销售部门积极跟进客户回款；3、制定应收
账款分级催收管理机制，设专人定期跟进回款，根据应收账款风险情况采取升级催收或法务催收等措施。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202607/89869688618.pdf
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2026-06-25 18:02│三旺通信(688618)2026年6月25日投资者关系活动主要内容
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问题1：2025年度公司智慧矿山行业营业收入较去年同比下降42.65%，下滑的主要原因是什么？如何展望矿山行业未来的发展？
回复：2025年度，受煤矿企业资本开支阶段性收紧的行业周期影响，公司智慧矿山行业板块整体承压，营业收入较去年同比下降
42.65%。面对行业短期调整，公司锚定产业转型方向，积极布局非煤矿山智能化业务新赛道，电力、新能源、储能等行业的营业收入
也实现增长，有效对冲了一部分矿山行业带来的影响。公司在煤矿行业主要还是以传统业务为主，后续会将更多的精力放在布局非煤
矿山领域。近年来，国家及地方政府持续出台相关政策，鼓励非煤矿山产业结构优化与核心场景智能化发展，公司积极加大非煤矿山
领域的资源投入，持续开拓非煤矿山智能化业务，随着相关政策加速出台，非煤矿山智能化业务有望成为公司未来发展的新增长点。
问题2：2025年度及2026年一季度，公司研发投入占营业收入的比重均在20%以上，请问公司研发进展、产品布局情况如何？
回复：公司坚持以科技研发为依托，将创新理念融入技术产品和行业整体解决方案的全过程，不断增强企业科研创新能力与核心
竞争力。公司围绕TSN融合应用、工业控制平台、现场总线、工业无线、SPE等重点方向，不断提升技术硬实力与软实力，凭借细分领
域技术积淀，持续完善行业通信解决方案，赋能客户数字化转型与智能化升级。公司基于市场动态、客户痛点与用户体验，持续优化
创新产品功能与性能，推进关键元器件国产化替代，确保核心技术自主可控。在产品升级优化上，公司工业交换产品的性能和稳定性
进一步提升，成本得到有效控制，市场竞争力增强。在智能制造领域，公司PN交换机、边缘计算网关、Wi-Fi6工业AP等产品矩阵，已
实现从数据采集、网络传输到边缘计算与控制的全链条覆盖；在智慧交通领域，公司完成了TNS多款轨道专用产品的开发和应用，不
断完善TSN网络整体解决方案，产品处于国内领先水平；在智慧能源领域，公司积极响应国产化政策，推进国产化产品研发，强化成
本管控，提升产品竞争力。截至2025年末，公司累计获得发明专利51项，实用新型专利82项，外观设计专利14项，软件著作权161项
。
问题3：2025年度，公司销售费用及研发费用均较去年同期增长，主要原因是什么？是否采取成本费用控制措施？
回复：2025年度，公司销售费用同比增长21.95%，主要系公司深化市场布局，职工薪酬、业务招待费及差旅费投入增加所致；研
发费用同比增长3.85%，主要系研发设备增加，折旧与摊销费增加，检测认证费增加所致。费用管控方面，公司已经建立了全面预算
管理机制，基于公司战略及业绩目标匹配预算资源，重点投向促进公司战略目标达成和业绩增长的领域，同时公司还匹配了考核奖励
办法，将费用管控、促进经营目标达成等做到了奖励方案当中。
问题4：2025年度，公司在智慧交通行业实现营业收入同比增长18.33%，公司在交通行业的市场拓展情况以及未来的规划布局情
况？
回复：2025年度，国内轨道交通行业项目数量有所减少，市场竞争日趋激烈，公司对外深耕“根据地”城市并开拓新系统解决方
案，对内聚焦降本增效与高效运营，智慧交通行业实现营业收入同比增长18.33%。市场拓展方面，公司在无锡、天津等城市实现AFC
系统突破，在上海地铁AFC系统中成功应用5G技术，同时实现5GCPE技术在轨道交通行业的落地应用，相关专用产品在车载综合监控系
统中实现配套应用。此外，公司积极参加第十七届中国国际现代化铁路技术装备展览会、2025中国国际城市轨道交通展览会暨CAMET
论坛等行业重要活动，品牌影响力与行业知名度得到有效提升。
未来，公司将继续发挥自身工业通信、物联平台的优势，拓展边缘接入设施二次开发客户群体，联合用户从业务需求出发，积极
参与物联平台、边缘接入设施及通信相关标准的制定，打造端边云架构的方案设计，支撑智慧隧道、路网运行监测、智慧边坡、桥梁
、自由流收费等应用场景部署。
问题5：公司客户的回款能力怎样？应收账款情况？采取了哪些风险管理措施？
回复：公司与客户保持多年良好的合作关系，主要客户财务状况良好，商业信用较高，具备较强的偿付能力，目前坏账风险较低
。公司积极采取以下措施降低风险：1、制定客户信用管理政策，执行客户账期事前审批流程；2、将客户回款情况纳入销售部门考核
方案，督促销售部门积极跟进客户回款；3、制定应收账款分级催收管理机制，设专人定期跟进回款，根据应收账款风险情况采取升
级催收或法务催收等措施。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202606/89472688618.pdf
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2026-06-12 20:00│三旺通信(688618)2026年6月12日投资者关系活动主要内容
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问题1：能否按照行业板块拆分一下2025年度公司营业收入？公司智能制造行业营收情况以及未来的发展规划？
回复：2025年度，公司在智慧能源、智慧交通、工业互联网、智慧城市以及其他行业板块分别实现营业收入17,245.37万元、7,2
53.64万元、5,343.84万元、1,810.74万元、4,115.42万元。公司凭借敏锐的行业洞察力与前瞻市场布局，2025年度在智能制造行业
实现营业收入同比增长51.99%。未来，公司将继续聚焦工业通信核心环节，凭借“1+4+N”解决方案及TSN、星闪等技术布局，在汽车
、3C电子、锂电等高端制造细分场景形成差异化优势；依托场景适配与本地化服务能力，逐步向高端市场突破；发挥公司在华南区域
的先发优势，逐步向全国核心制造区域辐射，拓宽市场覆盖范围，为业务增长奠定基础。
问题2：2025年度，公司销售费用及研发费用较去年同期增长的原因是什么？公司在费用管控方面有什么具体举措？
回复：2025年度，公司销售费用较去年同期增长21.95%，主要系公司深化市场布局，职工薪酬、业务招待费及差旅费投入增加所
致；研发费用较去年同期增长3.85%，主要系研发设备增加，折旧与摊销费增加，检测认证费增加所致。费用管控方面，公司已经建
立了全面预算管理机制，基于公司战略及业绩目标匹配预算资源，重点投向促进公司战略目标达成和业绩增长的领域，同时公司还匹
配了考核奖励办法，将费用管控、促进经营目标达成等做到了奖励方案当中。
问题3：能否谈谈公司与倍特基金合作投资设立扬州宸曜股权投资合伙企业（有限合伙）的投资逻辑以及目前的进展情况？能给
公司带来多大投资收益？
回复：公司与倍特基金合作投资设立扬州宸曜股权投资合伙企业（有限合伙），投资目的主要是紧密围绕公司的产业生态进行投
资布局，旨在整合行业内优质资源，获取核心技术、拓展市场覆盖，强化公司在工业互联网领域的核心竞争力，推动“技术+市场”
双轮驱动发展，助力公司实现长期稳健增长。目前，扬州宸曜股权投资合伙企业（有限合伙）已经完成了私募投资基金备案登记手续
，取得了《私募投资基金备案证明》，已完成了实缴出资总额2,525万元（剩余待缴纳金额将在后续经营期间缴纳）。合伙企业在后
期运营过程中，所投资项目可能受到宏观经济、行业周期、投资标的运营管理等多种因素影响，投资进展及项目完成情况存在一定的
不确定性，存在投资收益不及预期的风险。敬请广大投资者注意投资风险。
问题4：2025年度公司研发费用占营业收入的比例为21.33%，占比较高，预计未来研发投入会趋于什么水平？之后的研发计划？
回复：公司作为研发技术驱动的创新型科技公司，技术优势以及持续的研发能力是公司主要的核心竞争力，也是公司保持技术领
先和市场竞争优势的关键因素。公司始终坚持研发投入与发展阶段、市场环境相匹配，未来将持续关注行业与市场动态，在保障经营
稳健的前提下，维持合理的研发投入强度，以技术创新驱动长期增长。
未来，公司将紧跟行业发展趋势，加快迭代升级进度以满足客户需求，不断提升产品与技术的市场竞争力。随着《“人工智能+
制造”专项行动实施意见》等相关政策的出台，AI与智能制造全环节深度融合成为核心方向，公司将继续深耕TSN、边缘计算等支撑
工业AI的关键方向。同时，公司将继续深入洞察行业发展趋势，针对客户需求和痛点，积极布局新产品，加大“采、网、算、控”全
系列产品的布局和完善；积极响应国家及客户对于产品自主可控的需求，推进产品国产化进程。围绕新质生产力相关的数智化、少人
化、低碳化等方向，公司将积极推动工业互联网、TSN、AI、APL、无线技术、边缘计算等技术融入工业场景，为下游客户提供创新性
解决方案，助力产业升级。
问题5：能否谈谈公司2025年在持续提升公司品牌影响力方面做了哪些工作？未来有什么规划？
回复：公司持续加大品牌推广投入，围绕业务布局开展精准宣传，实现品牌与市场、渠道的协同共振，企业品牌形象及美誉度稳
步提升。2025年度，公司受邀参加了2025第二十五届中国国际石油石化技术装备展览会、2025中国高速公路信息化大会暨技术产品博
览会、中国国际管道会议、2025第十三届储能国际峰会暨展览会、第二十三届太原煤炭（能源）工业技术与装备展览会、RT中国智慧
轨道交通大会、第17届中国国际现代化铁路技术装备展览会、2025AGIC深圳（国际）通用人工智能大会、2025中国国际城市轨道交通
展览会、上海工博会、中国国际煤炭采矿技术交流及设备展览会、第十一届国际智能制造（武汉）论坛、第二十三届中国制造业MES
应用夏季论坛、第九届智能工厂高峰论坛、第二十三届中国制造业MES应用春季论坛等相关展会及论坛，产品及解决方案获得行业客
户广泛认可，公司在工业互联领域的品牌影响力显著提升。公司主动把握海外市场机遇，积极参与国际合作与竞争，携自主创新工业
通信解决方案亮相德国慕尼黑IntersolarEurope（全球顶级能源展）、土耳其EurasiaRail（欧亚最大轨道交通展）及巴西安防盛会E
XPOSEC、比利时BusworldEurope、德国SPSIPCDRIVES等国际权威展会，以领先技术实力彰显企业全球竞争力，为海外市场拓展奠定坚
实基础。
未来，公司将持续推动品牌升维，围绕工业通信与确定性网络技术，以“技术+行业”双轮驱动品牌落地；聚焦智慧能源、智慧
交通、智慧矿山、智能制造等成熟行业，提供可交付、已验证的全栈式解决方案；同步推进国内生态合作，联合客户打造标杆案例，
积极参与行业标准制定与展会交流，向市场展示公司最新研发成果及解决方案，推动战略合作的达成，提升品牌专业影响力。公司始
终坚持以客户需求为中心，持续提高产品质量，提升服务水平，为客户提供更丰富的产品和更优质的服务，以优质服务赢得客户信赖
，建立长期稳定的战略合作关系，深入了解客户的业务发展需求，为客户提供定制化的解决方案和持续的技术支持，共同探索新的业
务模式和合作机会，实现互利共赢。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202606/89084688618.pdf
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2026-05-11 20:00│三旺通信(688618)2026年5月11日投资者关系活动主要内容
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问题1：公司应收账款占比较高，对利润的影响情况以及如何加速回收应收账款？
回复：截至2025年12月31日，公司应收账款余额为16,983.53万元，占资产总额的比例为16.01%，占比相对较高，但是公司主要
客户财务状况良好，商业信用较高，具备较强的偿付能力，目前坏账风险较低。公司主要采取以下措施进行催收：一方面公司将回款
情况与销售人员的薪酬挂钩，有效防范回款风险；另一方面公司定期分析应收账款情况，根据账龄采取升级催收机制，有效管理公司
应收账款。
问题2：能否谈谈公司在智能制造行业的市场拓展、技术布局以及未来的发展规划？
回复：市场拓展方面，公司成功实现由单一设备供应商向“1+4+N”产品解决方案提供商的战略转型，基于“采-网-算-控”整体
解决方案在汽车、锂电、3C电子等高端制造领域进行了深入的行业洞察并取得良好的示范效果，有力推动制造业客户从“工业互联”
向“智能制造”加速演进。在汽车制造领域，公司的解决方案已深入生产核心环节，在行业论坛中展示的系列产品全面满足机器人控
制、AGV调度、移动质检等复杂场景需求，为汽车工厂的柔性化与智能化升级提供了关键支撑。在3C电子领域，公司积极推动“无线+
工业互联”深度融合，Wi-Fi6、星闪等无线技术及零丢包方案在公司标杆客户中成功试用，树立了行业示范标杆。
产品及技术方面，公司以持续的技术创新构筑核心竞争壁垒，精准应对制造业在异构网络融合、确定性传输和柔性制造等方面的
核心痛点。公司大力推动时间敏感网络（TSN）与边缘计算的融合落地，利用TSN技术保障工业控制指令的确定性、低时延传输，通过
HaaS平台实现高效的云边协同与设备智能管理，夯实智能制造的通信基座。在前沿技术布局上，公司针对具身智能机器人等新兴赛道
，前瞻性探索TSN与EtherCAT的协同通信方案，旨在构建统一的通信架构以解决机器人内部多系统互联的复杂难题。同时，公司创新
性地推出星闪采集网关，实现了高效的无线智能数据采集，为生产线的柔性化改造提供了更灵活、更可靠的连接选择；公司的PN交换
机、边缘计算网关、Wi-Fi6工业AP等产品矩阵，已满足从数据采集、网络传输到边缘计算与控制的全链条能力。
未来，公司将继续聚焦工业通信核心环节，凭借“1+4+N”解决方案及TSN、星闪等技术布局，在汽车、3C电子、锂电等高端制造
细分场景形成差异化优势；依托场景适配与本地化服务能力，逐步向高端市场突破；发挥公司在华南区域的先发优势，逐步向全国核
心制造区域辐射，拓宽市场覆盖范围，为业务增长奠定基础。
问题3：能否介绍一下公司投资迈矽科的具体情况以及进展如何？
回复：南京迈矽科微电子科技有限公司注册资本为1,382.1053万元人民币，专注于微波与毫米波芯片研发，具备较强技术实力与
产业化基础，公司拟通过股权转让和增资方式取得迈矽科16.1498%的股权。本次对迈矽科的战略投资，可进一步补齐公司上游核心芯
片短板，强化产业链协同，稳定核心部件供应，为公司业务拓展与产品升级提供有力支撑。截至目前，上述投资事项尚在推进中。
问题4：请问公司与倍特基金合作投资设立扬州宸曜股权投资合伙企业（有限合伙）的进展情况以及后续的投资逻辑？预计多久
之后能为公司带来业绩贡献？
回复：目前，扬州宸曜股权投资合伙企业（有限合伙）已经完成了私募投资基金备案登记手续，并取得了《私募投资基金备案证
明》。本次投资目的主要是紧密围绕公司的产业生态进行投资布局，旨在整合行业内优质资源，获取核心技术、拓展市场覆盖，强化
公司在工业互联网领域的核心竞争力，推动“技术+市场”双轮驱动发展，助力公司实现长期稳健增长。目前基金处于比较早期的状
态，在后期运营过程中，所投资项目可能受到宏观经济、行业周期、投资标的运营管理等多种因素影响，投资进展及项目完成情况存
在一定的不确定性，存在投资收益不及预期的风险。敬请广大投资者注意投资风险。
问题5：一季度公司智慧能源行业营业收入有所下滑，请问下滑的原因主要是什么？
回复：公司智慧能源行业包含智慧矿山、传统电力、新能源、石油石化及储能五大子行业，收入下滑比较大的是矿山行业，且矿
山行业在公司的业务占比是比较高的。受煤矿企业资本开支阶段性收紧的行业周期影响，公司智慧矿山行业整体承压，营业收入有所
下滑。针对上述情形，公司积极开拓非煤矿山智能化业务，电力、新能源、储能等行业的营业收入也实现增长，有效对冲了一部分矿
山行业带来的影响。
问题6：请问公司HaaS平台目前在工业场景的应用状态以及客户的接受度如何？后续的发展规划是怎么样的？
回复：HaaS平台本质是把工业领域的不同行业、不同场景的数字化互联需求进行统一，形成一个标准化的工业互联平台，连通Ia
aS、PaaS、SaaS等各层工业互联网平台，打破传统连接壁垒，创造数据价值，解决工业高度定制化及软硬件互通成本高的问题。公司
HaaS解决方案已经在多个行业做了示范项目，未来公司将结合智能体业务把HaaS平台的硬件服务能力从向下服务转变为上下结合服务
，加强其对智能体业务的支持。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202605/85704688618.pdf
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2026-05-11 10:55│异动快报：三旺通信（688618）5月11日10点50分触及涨停板
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5月11日，三旺通信（688618）10点50分触及涨停。该股作为光纤、交换机及5G概念热股，带动所属通信设备板块上涨。资金面
显示，5月8日主力资金净流入1602.44万元，占比成交额12.8%，而游资与散户均呈净流出态势。当日光纤概念涨2.29%，交换机概念
涨2.05%，5G概念涨1.88%，三旺通信领涨行业。...
https://stock.stockstar.com/RB2026051100009525.shtml
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2026-05-01 06:51│三旺通信（688618）2026年一季报简析：净利润同比下降110.71%，公司应收账款体量较大
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三旺通信2026年一季报显示，公司营收6875.87万元，同比降14.89%；归母净利润-85.41万元，同比降110.71%。毛利率降至57.3
%，净利率转为-1.24%。三费占营收比升至38.13%。值得注意的是，公司应收账款体量较大，占最新年报归母净利润比例高达472.73%
，且每股经营性现金流为负。历史数据显示公司ROIC波动较大，资本回报能力需关注，建议投资者重点留意...
https://stock.stockstar.com/RB2026050100007417.shtml
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2026-04-30 03:26│图解三旺通信一季报：第一季度单季净利润同比下降110.71%
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三旺通信发布2026年一季报，单季净利润同比下降110.71%，至亏损85.41万元，扣非后亏损扩大至242.36万元。公司一季度主营
收入为6875.87万元，同比下降14.89%。尽管毛利率保持在57.3%的高位，但受业务规模缩减及费用影响，业绩出现明显下滑。当前公
司负债率为20.71%，财务费用为62.14万元，投资收益为41.06万元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000009455.shtml
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2026-04-30 00:52│图解三旺通信年报：第四季度单季净利润同比增长341.09%
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三旺通信2025年年报显示，公司全年营收3.58亿元微增0.24%，归母净利润3597.1万元同比增长9.59%。值得注意的是，第四季度
单季归母净利润达109.93万元，同比大幅激增341.09%，尽管当季营收环比有所下滑。公司整体毛利率维持高位，达56.49%，负债率
较低，财务结构稳健，但扣非净利润仍面临一定压力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000002811.shtml
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2026-04-29 20:37│三旺通信(688618)一季度净亏损85.41万元
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格隆汇4月29日丨三旺通信(688618.SH)发布2026年一季报显示，公司一季度实现营业收入6875.87万元，同比下滑14.89%；归母
净利润-85.41万元；扣非归母净利润-242.36万元。
https://www.gelonghui.com/news/5224132
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2026-02-27 22:33│三旺通信(688618)业绩快报：2025年归母净利润3657.05万元，同比增长11.41%
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格隆汇2月27日丨三旺通信(688618.SH)公布2025年度业绩快报，报告期内，公司实现营业总收入3.59亿元，同比增长0.59%；实
现归属于母公司所有者的净利润3657.05万元，同比增长11.41%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1789.92万元
，同比下降13.19%。
https://www.gelonghui.com/news/5176972
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2026-02-03 17:26│三旺通信(688618)：累计回购0.3231%公司股份
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格隆汇2月3日丨三旺通信(688618.SH)公布，截至2026年1月31日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回
购公司股份356,022股，占公司总股本的比例为0.3231%，回购成交的最高价为25.99元/股，最低价为25.60元/股，支付的资金总额为
人民币9,175,682.26元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。
https://www.gelonghui.com/news/5163578
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2025-12-03 17:20│三旺通信(688618)：首次回购1.57万股公司股份
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格隆汇12月3日丨三旺通信(688618.SH)公布，2025年12月3日，公司通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式首次回购公司
股份15,703股，占公司总股本的比例为0.0143%，回购成交的最高价为25.99元/股，最低价为25.95元/股，支付的资金总额为人民币4
07,823元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。
https://www.gelonghui.com/news/5128865
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2025-12-02 15:55│三旺通信(688618)：尚未回购公司股份
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格隆汇12月2日丨三旺通信(688618.SH)公布，截至2025年11月30日，公司尚未通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式回购
公司股份。
https://www.gelonghui.com/news/5128008
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2025-11-13 20:00│三旺通信(688618)2025年11月13日投资者关系活动主要内容
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问题1：请问公司如何看待车路云领域的市场前景？
回复：2024年初，工业和信息化部、公安部、自然资源部、住房和城乡建设部、交通运输部联合发布《关于开展智能网联汽车“
车路云一体化”应用试点的通知》，并于2024年7月确定了20个城市（联合体）为智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市。车
路云领域目前实际建设的项目比较少，但正在建设的北京项目和一些示范性项目公司基本都有参与其中。公司在低速无人驾驶、无人
公交车等领域已实现批量供货，并在车载确定性网络、车载多域控制器、车载网关等方面投入资源进行研制，有望乘上智能网联东风
。
问题2：请问公司在推进国产化方面进展情况如何？
回复：公司积极响应全国产化趋势，推进储能、电力及新能源、石油石化等行业的国产化产品的研究开发，产品已经基本实现全
流程国产化，通过多个行业的国产化认证测试。今年上半年，公司发布了电力交换机、机架式交换机等多个全国产化工业通信设备，
针对石化行业DCS/SCADA系统，基于国产芯片技术，重构通信协议栈与驱动层，实现从芯片、电子元器件到操作系统全链路兼容。电
网行业率先做了第一轮的邀约测试，公司已经通过了整个测试要求；半导体等传统制造行业目前有一部分已经开始采用实现国产替代
的设备。
问题3：公司在智能制造行业的营收情况以及未来的发展规划是怎么样的？
回复：2025年上半年，公司智能制造行业实现营业收入较去年同期增长超80%，公司在智能制造行业的市场拓展、技术创新及运
营优化等均有所成效，展现出良好的发展态势。未来，公司在智能制造行业将继续聚焦核心领域及重点领域，深化技术创新与市场拓
展，巩固在汽车、锂电行业的市场地位，加快推进半导体行业项目落地，力争为公司整体发展贡献更大力量。
问题4：能否谈谈公司在传统电力行业的布局情况如何？今年有参与哪些项目？
回复：2025年上半年，国内电力项目投资保持稳定，公司持续加大电力行业投入，通过深挖行业客户资源、完善产品体系、获取
认证资质、优化成本结构及加强市场团队建设等措施，公司传统电力行业实现营业收入同比增长超20%。公司在传统电力行业深耕多
年，2025年参与了成都某发电厂三期项目、新疆库米什智能变电站项目等多个重大传统电力项目的建设。公司已在传统电力领域实现
新产品全面覆盖，且产品严格遵循行业准入标准，成功赢得市场认可，市场份额稳步提升。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202511/76849688618.pdf
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2025-11-11 16:53│三旺通信(688618)2025年11月11日投资者关系活动主要内容
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问题1：公司在交流中提及，非煤矿山、电网侧以及车路云一体化是未来发展的重点方向。能否请管理层更具体地分享一下，目
前这些新业务领域的订单开拓、项目落地进度如何？以及它们预计在何时能为公司收入带来实质性的显著贡献？
回复：在智慧矿山领域，公司TSN端到端产品解决方案已在某能源集团智慧矿山场景实现落地应用，支持智能化开采及矿山机器
人的实时数据传输和确定性控制。公司积极开拓非煤矿山智能化业务，凭借全国约3万座非煤矿山的庞大基数及政策支持，该业务有
望成为未来增长的重要引擎。电网侧方面，公司紧随智能电网实际需求，提供智能电网通信解决方案，扩大高压变电站、高压输电线
路等高端应用，致力于构建发电、输电、配电、用电一体化通信网络体系，为智能电网提供安全、稳定、可靠的通信网络。2025年上
半年传统电力收入同比增长超20%，公司中标多地大客户框架项目，国产化产品研发及融合解决方案的推出将进一步巩固市场地位。
车路云一体化方面，公司在智能网联的应用场景包含车联网、低速无人车、车路协同、配送无人驾驶、矿区无人驾驶、无人驾驶公交
车、无人驾驶大巴、路侧单元、V2X等，应用案例包括九绵高速车路协同、柳州车联网先导区项目（一期）等。公司在低速无人驾驶
、无人公交车等领域已实现批量供货，并在车载确定性网络、车载多域控制器、车载网关等方面投入资源进行研制，有望乘上智能网
联东风。
问题2：财报显示，公司2025年前三季度扣非净利润同比下降26.07%，这与归母净利润的增长趋势相反。请问管理层，导致公司
核心业务盈利能力减弱的具体原因是什么？公司有何具体措施来提升主营业务的利润水平？
回复：2025年1-9月，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较去年同期下降26.07%，主要系公司持续聚焦技术
突破、产品竞争力提升与市场布局，研发与销售投入增加所致。2025年1-9月，公司共计投入销售费用及研发费用11,739.92万元，同
比增长15.52%。公司将持续加强费用管控，目前已经建立了全面预算管理机制，基于公司战略及业绩目标匹配预算资源，重点投向促
进公司战略目标达成和业绩增长的领域，同时公司还匹配了考核奖励办法，将费用管控、促进经营目标达成等做到了奖励方案当中。
问题3：截至报告期末，公司应收账款与最新年报归母净利润之比高达539.01%，这引发了市场对公司回款压力和资产质量的关注
。请问公司如何看待这一风险？未来在信用政策、客户管理和催收方面有哪些改进计划以改善现金流状况？
回复：近年来，公司应收账款周转率维持稳定，风险可控，公司主要客户财务状况良好，商业信用较高，具有较强的偿付能力。
公司积极采取以下措施降低风险：1、制定客户信用管理政策，执行客户账期事前审批流程；2、将客户回款情况纳入销售部门考核方
案，督促销售部门积极跟进客户回款；3、制定应收账款分级催收管理机制，设专人定期跟进回款，根据应收账款风险情况采取升级
催收或法务催收等措施。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202511/76636688618.pdf
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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