公司报道☆ ◇688663 新风光 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
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2026-09-07 20:00│新风光(688663)2026年9月7日投资者关系活动主要内容
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1.公司2026上半年整体营收同比有所下滑，但二季度单季营收、利润实现明显增长，能否简单解读下二季度好转的主要驱动因素
？下半年经营层面有哪些展望？
答:投资者您好！2026上半年受下游部分行业需求阶段性收缩、行业竞争加剧影响，整体营收同比有所承压，但二季度经营出现
明显边际改善，单季度营业收入5.07亿元，同比增长6.73%，归母净利润4,723.39万元，同比增长47.27%。主要得益于SVG等电能质量
治理基本盘业务稳健，订单逐步落地交付；同时公司持续推进产品结构优化，落实降本增效，整体毛利率水平保持稳定。下半年，公
司将持续深耕新型电力系统、算力配套、矿山等优势赛道，抓好在手订单转化交付，积极拓展构网型装备、固态变压器SST等新产品
示范项目，力争经营质量持续改善。感谢您的关注！
2.能否介绍下公司当前订单结构和重点客户的拓展情况？
答:投资者您好！从订单结构来看，报告期内，公司订单仍以SVG电能质量治理产品为基本盘，同时高压变频器、储能系统、矿山
智能电气装备构成重要组成部分；下游行业主要集中在新能源发电、电网配套、算力数据中心、工矿企业等领域。在客户拓展方面，
一方面持续巩固传统电力、新能源央企国企客户，积极参与各大能源集团框架集采，持续维护存量核心客户合作关系；另一方面积极
开拓算力数据中心、矿山、海外市场等增量赛道，持续推进构网型储能、固态变压器SST新产品示范项目对接落地。细分订单金额及
具体客户属于商业敏感信息，不便细化披露，相关公开信息请查阅公司半年度报告。感谢您的关注！
3.公司SVG是国家级制造业单项冠军产品，想了解上半年SVG业务市场拓展情况？在AI算力、数据中心场景的业务落地进展如何？
答:投资者您好！SVG（动态无功补偿装置）作为公司核心基本盘业务，报告期内电能质量治理板块实现收入3.09亿元，占总营收
比重较高，整体保持稳健经营状态。随着新型电力系统建设推进，新能源并网、电网改造、算力基础设施建设带来持续市场机会。目
前公司SVG产品已经在多个智算中心项目落地应用，主要用于电压稳定、电能质量治理，保障算力供电可靠性，后续公司会继续加大
算力配套供电装备市场开拓，发挥大功率电力电子技术积累优势。感谢您的关注！
4.储能行业竞争比较激烈，公司储能业务上半年经营情况如何？构网型储能产品目前示范和市场推广进展怎么样？
答:投资者您好！储能行业现阶段市场竞争加剧，价格压力较大。公司储能业务坚持发挥高压级联技术路线优势，重点布局电网
侧、新能源配套、构网型储能方向，PCS、BMS、EMS核心系统均为自研。报告期内公司持续推进构网型储能技术迭代，积极开展示范
项目建设，依托股东资源优势开展项目对接。公司不单纯追求规模，更加看重项目质量与盈利水平，后续会根据行业政策变化持续拓
展优质储能项目。感谢您的关注。
5.公司股东回报与分红节奏的整体考虑如何？
答:投资者您好！公司重视股东回报，股东大会已审议通过《未来三年（2026?2028年）股东分红回报规划》，建立制度化分红机
制，统筹平衡股东回报、研发投入及经营资金需要。公司以年度分红为主，中期分红结合盈利、现金流、资本开支综合审慎判断。20
26年半年度综合经营及资金安排，未实施利润分配。过往年度公司积极落实股东回报，2025年度完成现金分红、资本公积每10股转增
4股并实施股份回购。后续年度分红方案，董事会将按照三年回报规划，结合年度经营情况拟定，提交董事会、股东大会审议。感谢
您的关注！
6.领导您好，上半年经营活动现金流有所下降，主要原因是什么？后续公司将采取哪些措施改善现金流情况？
答:投资者您好！报告期经营活动现金流净额同比变动较大，主要是销售商品收到的现金减少，同时归还到期承兑汇票支付现金
增加所致。后续公司将强化客户信用管理，加大应收账款催收力度，优化合同回款条款；按需管控存货备货，减少资金占用；合理统
筹票据兑付，多措并举改善经营性现金流状况。感谢您的关注！
7.公司重点研发固态变压器SST，半年报也提到推进产业化，请问SST目前研发、示范项目推进节奏，未来主要面向哪些应用场景
？
答:投资者您好！从推进节奏看，今年3月，公司新一代SST样机成功下线；报告期内，公司设立了SST事业部，正在同步推进产品
型式试验和量产工艺标准制定，推动产品由研发验证向工程化、产业化阶段过渡。公司官网也已公开披露，相关成套装备已发往AIDC
示范项目现场。总体来看，SST已经进入工程验证和产业化导入阶段，但目前仍处于早期，尚未形成规模化收入。在应用方向上，近
期我们重点关注三个方面：一是AIDC算力中心，通过中压交流到高压直流的高效转换，缩短供电链路，并为新能源、储能和备用电源
协同接入提供条件；二是柔性配电和新能源并网，发挥双向功率控制和电能质量治理能力；三是储能、光储充等需要多端口能量协同
的场景。感谢您的关注！
8.请问贵司明年会以什么形式分红，大约在几元，能有百分之几？
答:投资者您好！下一年度分红的具体形式、每股金额、分红比例，需要结合来年实际盈利、现金流、资本开支综合测算，现阶
段无法预判。公司已制定《未来三年（2026?2028年）股东分红回报规划》，优先考虑现金分红。完整利润分配预案，要等年度审计
结束后由董事会拟定，经董事会、股东大会审议，最终以公司发布的权益分派公告为准。感谢您的关注！
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202609/92853688663.pdf
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2026-08-26 18:11│图解新风光中报：第二季度单季净利润同比增长47.27%
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新风光2026年中报显示，上半年营收与归母净利润同比分别下降16.69%和14.54%。但第二季度单季表现亮眼，营收同比增长6.73
%，归母净利润大幅增长47.27%，扣非净利润更增54.83%。公司整体毛利率为27.9%，负债率58.22%。数据显示公司二季度盈利能力显
著回升，主要得益于单季业绩的强劲反弹。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082600041578.shtml
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2026-08-17 16:38│新风光涨6.29%，华鑫证券四周前给出“买入”评级
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新风光股价大涨6.29%，报60.8元。华鑫证券发布研报维持“买入”评级，认为公司从传统工业节能向新能源电网及SST领域拓展
，成长路径清晰。研报预测公司2026至2028年营业收入将增至40.75亿元，对应市盈率分别为39.5、27.8和16.7倍，显示盈利潜力巨
大。...
https://stock.stockstar.com/RB2026081700021071.shtml
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2026-08-14 16:36│新风光涨5.11%，华鑫证券三周前给出“买入”评级
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新风光今日股价上涨5.11%，报收57.2元。华鑫证券三周前发布研报维持“买入”评级，认为公司从传统工业节能向新能源电网
及SST领域突破，成长路径清晰。研报预测2026至2028年营收将分别达25.17亿、31.10亿及40.75亿元，对应PE分别为39.5倍、27.8倍
和16.7倍。该分析师历史预测准确度为42.51%，数据显示中信建投团队对该股盈利预测更为准确。...
https://stock.stockstar.com/RB2026081400027220.shtml
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2026-08-04 16:44│新风光涨5.60%，华鑫证券二周前给出“买入”评级
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新风光股价大涨5.60%，报收于52.81元。华鑫证券此前发布研报维持“买入”评级，认为公司从传统工业节能向新能源电网及SS
T突破，电力电子平台成长路径清晰。研报预测公司2026至2028年收入将分别为25.17亿、31.10亿及40.75亿元，对应市盈率逐级下降
，显示盈利预期向好。...
https://stock.stockstar.com/RB2026080400027775.shtml
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2026-07-20 08:20│华鑫证券：给予新风光买入评级
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华鑫证券给予新风光买入评级。公司2026年一季报营收与净利同比下滑，主要受电能质量监测业务需求疲软影响，但研发投入持
续加码。核心业务SVG与高压变频器受益于新能源扩容及存量节能改造，市场地位稳固；智慧储能加速放量，全自研优势凸显。此外
，公司固态变压器（SST）样机成功下线，技术平台化优势逐步兑现。预计2026至2028年营收复合增长强劲，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026072000001954.shtml
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2026-07-06 15:39│新风光(688663)：自3月下旬推出SST产品以来，获得海内外产业链企业广泛关注
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格隆汇7月6日丨新风光(688663.SH)在投资者互动平台表示，公司自3月下旬推出SST产品以来，获得海内外产业链企业广泛关注
，市场对接有序开展。目前公司已与多家境内外客户完成前期初步洽谈，相关合作项目持续推进中。 结合市场需求，公司基于初代S
ST原型机，针对海外算力中心、智能微网、新能源车超充等重点应用场景开展二次开发与性能优化，匹配不同场景工况需求。
https://www.gelonghui.com/news/5263242
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2026-06-26 19:41│新风光(688663)：股东许琳拟减持合计不超过0.5340%股份
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格隆汇6月26日丨新风光(688663.SH)公布，公司于近日收到股东许琳出具的《股份减持计划告知函》，因股东自身资金需求，许
琳计划自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内，在符合法律法规规定的减持前提下，拟通过集中竞价或大宗交易的方式减持所
持公司股份。许琳拟通过集中竞价或大宗交易方式减持合计不超过755,445股，占公司总股本的0.5340%。上述减持主体的减持价格视
实施时的市场价格确定。
https://www.gelonghui.com/news/5258915
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2026-06-18 19:50│喜报 | 新风光FD800系列变频器成功取得船级社(CCS)认证，赋能船舶推进核心场景
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新风光自主研发的FD800系列工程传动变频器成功获得中国船级社（CCS）型式认可证书及可靠性验证符合声明，正式具备船舶核
心推进系统配套资质。该变频器针对海洋极端环境优化，具备高可靠性、强转矩及高效节能特性，支持能量回馈。此举标志产品突破
进口垄断，已具备批量装船条件，将助力船舶动力国产替代与绿色智能转型。...
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1680413
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2026-05-21 20:00│新风光(688663)2026年5月21日投资者关系活动主要内容
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1.公司SST研发仅用约一个季度即推出首台样机，公司核心研发优势与技术积累体现在哪里？
答：公司早在2017-2018年就做过相关拓扑的产品和项目研发，产品虽有迭代，但电路拓扑高度同源。本次SST方案交流侧采用10
kV级联H桥拓扑、直流侧采用DAB成熟方案，同时公司也有LLC技术；明确功率2.5MW、输出电压800Vdc等参数以后快速实施落地。核心
优势：①10kV高压侧成熟技术；②800V DCDC成熟技术；③结构设计方案成熟；④国产碳化硅器件应用成熟，仅高频变压器为新增物
料，依托成熟供应商快速落地。
2.公司2.5MW产品是否送样？测试周期与认证计划如何？国内是否已有国标？
答：产品尚未量产，暂未对外送样。首轮全面测试计划6月底前完成，含功能、性能、环境可靠性等全项验证；测试完成后启动
国内认证，后续量产仅需简化工厂出厂测试。当前SST无国家标准，执行相关的企业标准、行标、团标，部分客户有自定义需求标准
。
3.如何看待SST新进入者？公司核心壁垒与客户认证壁垒是什么？
答：SST属高压、大电流、高频化综合电力电子装置，参数要求严苛，外行跨界门槛高。公司核心壁垒：①多年高电压大功率电
力电子技术沉淀；②系统化制造与测试体系；③成熟供应链与现场服务体系。新产品从实验室到批量可靠应用需长期验证，公司具备
全流程能力保障产品落地。
4.公司当前SST采用硅+碳化硅混合方案，后续技术路线如何规划？
答：当前混合方案为过渡性验证方案：10kV侧频率要求较低，采用硅器件；DCDC侧频率高（20kHz–50kHz），采用碳化硅器件。
该方案可兼顾效率、发热、成本，对输入侧有较高的可靠性保证和现场数据，验证效果良好。后续第二款机型将全面采用碳化硅，进
一步提升效率、降低发热等性能。
5.高频隔离变压器的技术壁垒与国内供应情况如何？
答：高频变压器核心要求“两高一大”：高频、高压、大电流，需解决绝缘耐压、局放、散热、电磁干扰等难题。国内具备高压
绝缘与高频工艺能力的供应商较少，价格偏高；工艺成熟后成本具备大幅下降空间，为公司重点掌控的核心部件。
6.未来规划35kV SST，技术难点主要在哪里？
答：35kV规划在液冷方案成熟后启动，面向5MW及以上大功率场景。核心难点仍在高频变压器，绝缘等级需提升，拓扑与碳化硅
器件要求与10kV差异不大，仅单元数量增加。
7.公司SST采用的DAB、LLC等拓扑与同业方案对比，优势与适用场景是什么？
答：DAB：支持能量双向流动，可充电可放电，具备回馈功能，适配需双向功率的场景，适应宽电压范围调整；
LLC：单向流动，效率相对更高，适配数据中心等单向供电场景，公司已掌握成熟技术，但适配调整电压范围窄；
模块化多电平：与公司调相机等产品技术同源，可根据场景灵活选用。
8.公司储能业务聚焦PCS还是系统集成？高压级联PCS优势与应用场景？
答：储能主力产品为PCS、BMS、EMS，以高压级联储能、集中式储能（构网型）为重点。高压级联方案优势：①系统效率可达90%
–92%，显著高于集中式；②天然适配构网技术，单台功率大、并机数量少，环流风险低；③对电池更友好，单簇独立控制，减少不
均衡与老化，提升长期利用率。今年高压级联订单占比明显增多。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202605/87880688663.pdf
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2026-04-24 17:58│图解新风光一季报：第一季度单季净利润同比下降85.10%
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新风光2026年一季报显示，公司实现主营收入2.18亿元，同比下降44.81%；归母净利润418.54万元，同比大幅下滑85.1%，扣非
净利润降幅达85.63%。截至一季度末，公司负债率为59.5%，毛利率为29.28%，财务费用为-257.99万元。整体来看，公司一季度营收
与利润端均呈现显著下滑态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042400054149.shtml
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2026-04-24 16:13│新风光(688663)：2026年一季度归母净利润418.54万元，同比下降85.10%
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格隆汇4月24日丨新风光(688663.SH)公布2026年一季度报告，报告期内，公司实现营业收入2.18亿元，同比下降44.81%；归属于
上市公司股东的净利润为418.54万元，同比下降85.10%。
https://www.gelonghui.com/news/5217639
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2026-04-23 18:09│新风光(688663)2026年4月23日投资者关系活动主要内容
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1.请介绍公司2025年新产品研发进展及2026年研发规划。
答:投资者您好！（1）2025年新产品研发情况：完成G60系列35kV产品升级及静止同步调相机；开展66kV高压直挂项目技术预研
；实现G74系列2000-9000kW更高功率拓展；推出10kV-1250kW防爆变频器及3300V长距离供电产品；完成1500V-2.5MW储能变流器、液
流电池配套1000V-500kW PCS产品研发。（2）2026年围绕战略持续创新：研发高海拔35kV直挂SVG专机、66kV直挂高压大功率SVG系列
化产品，静止同步调相机功率扩展至50MVA及以上；研发可控PWM整流四象限变频器与控制冗余专机，推出6kV/10kV 1600kW防爆四象
限变频器、1140V 400kW碳化硅四象限变频器轴向磁通一体机；推进3.5MW PCS研发，升级火储联合调频方案；研制源网荷储及绿电直
连微网方案；重点布局固态变压器（2026年3月，自主研制的新一代SST样机已成功下线）、绿电制氢电源全套解决方案，并开展核聚
变电源类技术研究。感谢您的关注！
2.2025年公司产品在数据中心领域应用情况如何，未来有何布局？
答:投资者您好！2025年公司高压动态无功补偿装置（SVG）、储能变流器PCS、高压变频器等产品已在数据中心场景应用。SVG在
乌兰察布零碳智算基地一次性投入16台并稳定运行。目前，累计已有70台设备服务数据中心，主要用于配套新能源与变电站，稳定系
统电压、保障供电安全。高压变频器应用于数据中心冷水机组压缩机驱动，已与多家冷水机组厂家实现工程落地。未来，公司将依托
SVG、PCS、高压变频器、SST等产品配套数据中心全产业链，聚焦“东数西算”区域协同、算力升级与节能降碳，服务互联网、金融
、政企等领域，深化行业布局。当前全球算力建设热情高涨，市场需求持续提升，公司将以固态变压器（SST）为核心产品，进一步
拓展海内外市场，积极布局全球数据中心与算力基础设施领域，提升公司在全球电力电子装备市场的竞争力。 感谢您的关注！
3.大股东山东能源对公司有哪些产业赋能，业务层面是否有重大项目支持。
答:投资者您好！为响应国家能源发展政策、把握新能源发展机遇，山东能源集团在“十五五”期间大力布局新能源产业。新风
光作为山东能源旗下专注于电力电子装备的核心企业，将充分依托大股东资源优势，为能源集团新能源项目提供相关电力电子设备与
技术支撑，积极参与并深度融入山东能源新能源发展布局，实现产业协同与业务赋能。2025年，公司依托山东能源集团资源，在矿山
安全供电、新能源电站、大型储能三大领域深度协同与项目落地。（1）矿用应急电源：联合兖矿能源研发煤矿关键设备应急储能供
电系统，达国际领先水平，已在兴隆庄煤矿、梁宝寺煤矿等20余座矿井投运，覆盖高压直挂储能、变频储能、柴储混合应急电源，保
障矿山关键负荷供电安全。（2）新能源电站：深度参与能源集团风电、光伏项目配套，SVG批量应用于山东能源东营渤中海上风电项
目，服务海上升压站、陆上集控中心的无功补偿与电能质量治理，项目已并网稳定运行。 （3）大型储能项目：作为能源集团储能主
力供应商，参与“陇电入鲁”配套甘肃白银靖远永新150MW/600MWh独立共享储能项目，提供全套高压级联储能系统集成设备；落地东
营2×200MWh独立共享储能项目一期，投运国内首套单机容量最大的百兆瓦级高压级联先进储能系统；鲁西电厂火储联合调频项目投
运，采用“磷酸铁锂电池+超级电容”混合储能路线，通过连续运行试验，形成可复制示范。感谢您的关注！
4.公司是否有柔性制氢电源（绿电制氢电源）相关产品研发计划？
答:投资者您好！柔性制氢电源是公司重点布局、快速产业化的方向。公司在大功率IGBT驱动保护、多电平拓扑与控制、宽范围
调压调流、电网适应性等方面技术同源，具备全链条延伸优势。山东能源集团煤化工板块绿电制氢需求旺盛，公司2026年计划立项研
发配套绿电制氢的电源系统，聚焦绿氢场景痛点，提升可再生能源制氢效率与稳定性。感谢您的关注！
5.2025年公司增资控股兖州东方机电有限公司，对未来经营发展有何影响？
答:投资者您好！2025年公司完成对兖州东方机电有限公司增资控股，将其纳入合并报表。公司与东方机电同属山东能源集团电
气设备制造板块，在开关柜、防爆设备等业务协同性强、资源互补。本次控股将带来四方面积极影响：（1）业务协同：补齐防爆电
器、高低压成套、工矿自动化短板，形成“电力电子+供配电+自动化”完整解决方案；（2）市场协同：深度绑定矿山、能源客户，
提升总包与系统集成能力，扩大内外市场份额；（3）财务增厚：增加公司营收规模、丰富利润来源，优化盈利结构；（4）产业升级
：助力公司进入智慧矿山、智能供配电新赛道，增强长期竞争力。感谢您的关注！
6.十五五”期间5万亿电网投资，对公司发展有哪些积极影响？
答:投资者您好！“十五五”期间5万亿电网投资是电力设备行业重大机遇，全面利好特高压、配网、电网智能化、新型储能等细
分领域。公司将紧抓机遇，强化技术升级、产品迭代、市场开拓。同时，建设自主出海能力，力争实现海外销售增长，提升行业地位
与订单规模。感谢您的关注！
7.请介绍与华为数字能源合作项目（构网型储能+SSC）的最新推进情况、试点项目进展及落地时间表。
答:投资者您好！公司与华为数字能源的战略合作正按计划扎实推进。双方围绕构网型储能+SSC等核心方向的前期技术方案已基
本确认，预计年内能够签约落地。关于具体的试点项目推进、落地时间表及更多细节，鉴于相关内容涉及商业合同条款及未公开的合
作细节，为保障信息披露合规性，暂不便进一步披露。感谢您的关注！
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/83545688663.pdf
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2026-04-10 06:04│新风光（688663）2025年年报简析：净利润同比下降47%，公司应收账款体量较大
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新风光2025年营收20.09亿元，同比降9.87%；归母净利润9541万元，同比降47%，不及预期。毛利率与净利率下滑，但经营性现
金流显著改善。公司应收账款规模较大，占净利润比例高达1148%。未来业绩增长将依赖组织架构调整，重点布局静止同步调相机、
构网型储能及高压级联产品，并与华为在新型电力系统领域深化技术交流。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041000004658.shtml
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2026-04-09 00:35│图解新风光年报：第四季度单季净利润同比下降77.52%
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新风光2025年年报显示，公司主营收入20.09亿元，同比下降9.87%；归母净利润9541.27万元，同比下滑47%。第四季度单季业绩
承压，营收7.92亿元（降14.44%），归母净利润1238.27万元，骤降77.52%。全年毛利率为21.77%，负债率61.05%，投资收益微亏。
整体来看，公司营收与利润均面临较大下行压力，单季盈利收缩尤为显著。...
https://stock.stockstar.com/RB2026040900000664.shtml
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2026-04-08 20:25│新风光(688663)：2025年净利润同比下滑47.00% 拟10送4派2.2元
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格隆汇4月8日丨新风光(688663.SH)发布2025年年报显示，公司全年实现营业收入20.09亿元，同比下滑9.87%；归母净利润9541.
27万元，同比下滑47.00%；扣非归母净利润9202.67万元，同比下滑46.20%。对全体股东10送4派2.2元。
https://www.gelonghui.com/news/5205857
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2026-03-27 18:07│新风光(688663)：新一代固态变压器（SST）样机正式成功下线
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新风光（688663）宣布自主研制的新一代固态变压器（SST）样机成功下线。该产品集电压变换、电能治理及智能调度于一体，
适配高比例新能源并网场景。样机基于公司成熟的SVG及储能技术，实现从拓扑架构到控制算法的完全自主研发，具备10kV输入、250
0kW功率及高功率密度等优势，输入侧支持构网功能，可完美适配新型电力系统复杂应用场景。...
https://www.gelonghui.com/news/5197569
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2026-02-27 17:32│新风光(688663)：2025年净利润9,520.88万元，同比减少47.11%
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新风光（688663.SH）2025年实现营业收入20.09亿元，同比下降9.87%；归母净利润为9,520.88万元，同比减少47.11%。扣非净
利润为9,113.13万元，同比下滑46.69%。业绩下滑主要受新能源上网电价市场化改革影响，部分SVG客户推迟项目并网，导致收入确
认延迟；同时，市场竞争加剧致使产品价格下行，压缩利润空间。基本每股收益0.69元，同比减少46.51...
https://www.gelonghui.com/news/5176447
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2026-02-27 17:16│2月27日新风光发布公告，股东减持0.16万股
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新风光于2月27日披露股东减持结果公告，股东许琳于2026年2月12日合计减持0.16万股，占公司总股本的0.0011%。减持期间股
价上涨2.32%，当日收盘价为57.0元。本次减持后，许琳仍为公司股东之一。公司2025年三季报显示其十大股东结构未发生重大变化
。...
https://stock.stockstar.com/RB2026022700028440.shtml
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2026-02-01 20:00│新风光(688663)2026年2月1日投资者关系活动主要内容
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1.公司与华为在储能技术及方案上有哪些合作方向和技术共识
答：双方在储能技术上的共识为：未来组串式和高压级联式将占据储能市场主流，因二者不存在簇并联问题，具有更加方便运维
，系统效率更高等优势。合作方向包括技术交流与项目合作：
技术层面，针对新型电力系统建设，在台区互联、光储充融合、构网型风机/光伏、直流耦合等领域开展交流，联合仿真验证储
能加静止同步调相机（SSC）组合方案；项目层面，计划在山东某项目尝试构网型组串式储能方案加静止同步调相机方案。华为上海
研究所仿真平台针对联合仿真结果显示：储能+静调是较好组合，可以满足各种工况的支撑，SSC在惯量支撑和一次调频，暂态电压支
撑表现优异，构网型储能在过流能力，相角跳变，电压和频率支撑性能良好；该组合在超发15%状态下仍能稳定支撑电网异常响应，
未来将成为电网首选及优推方案。
2.未来两年新风光的静止调相机、构网型储能等业务将如何推动业绩增长？具体有哪些业绩增长手段？
答:公司通过组织架构调整与产品整合布局业绩增长：（1）组织架构方面，将原智慧储能事业部调整为智慧电网事业部，整合储
能、静调、应急电源、火储联调含一次调频、二次调频等产品，围绕电网新型电力系统及三北地区规划开展业务；（2）储能业务竞
争力：核心在于PCS能力（响应能力、调频能力、过载能力）、电池管理BMS和EMS系统及电价预测能力，且3S系统均为自研；（3）政
策与技术协同：结合1月30日114号文对储能的利好政策，长时储能（4小时以上、8小时）及液流电池发展将带来红利，公司已与国内
多家液流电池企业合作并积累案例，涉及PCS和DCDC产品；（4）核心技术与生产优势：拥有高压级联技术、高压级联通讯同步性、功
率单元控制协同等核心技术，多款产品生产制造共平台，利于交付与成本控制；（5）人力资源投入：今年至明年计划新增100余名一
线销售、80名服务及工程人员，研发端加大投入并招聘优秀人才。
3. “十五五”期间静止同步调相机的市场需求预计有多少台？单套静止调相机和构网型储能的预期价值量如何？
答：“十五五”期间静止同步调相机的市场需求主要来自大基地及大通道、三北地区发电侧新能源并网集中点两大场景，二者占
比约1:1。静止同步调相机市场需求预计约1,300-1,500台（含新能源业主需求，网内市场未完全统计）。静止同步调相机的行业标准
设计以30MVAR和50MVAR规格居多；单台市场售价早期约5,000万元，目前因竞争加剧降至约3,500-4,000万元。一个项目批复数量基本
为两台（也有一台或三台的情况）。构网型储能中高压级联式占比虽不大但呈快速增长趋势，其市场报价在0.7-0.9元/瓦时之间（大
型储能200兆瓦时以上，价格随铜、有色金属和锂电池原材料价格波动）。此外，静止同步调相机生命周期约20年，运维成本高，后
市场规模约为设备本身的十倍。
4.公司SVG产品是否在配电网和主干网都有应用？公司在SVG领域的布局及未来重点产品是什么？
答：公司SVG产品在配电网和主干网均有应用，是公司收入占比较大的成熟市场产品；公司未来重点推广的是静止同步调相机、
构网型储能、构网型变流器，这些产品与SVG并非同一类别，是公司重点布局的发展方向。
5.整套静止同步调相机加构网系统的毛利率情况如何？
答：静止同步调相机的毛利率比现有SVG产品会高一些。构网型储能方面，当前储能产业链竞争不理性，电池封装成本坚挺吃掉
了PCS毛利空间，但随着原材料价格稳定、行业理性回归，PCS作为电力电子变换器件的技术含量和附加值将体现，毛利率会回归正常
水平。此外，公司在储能领域部分业务源于PCS直接销售及3S集成销售，该部分收入和毛利相对储能项目更优，市场上不少知名储能
企业选择相关产品。
6.公司SVG市场份额情况及静止同步调相机竞争格局如何？
答：公司SVG产品在网外市场市占率稳定在25%左右，在行业内处于头部地位，且于2024年获得SVG制造业单项冠军；静止同步调
相机产品目前处于市场布局、试点验证阶段，竞争格局尚未完全形成。
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