公司报道☆ ◇688677 海泰新光 更新日期：2024-11-14◇ 通达信沪深京F10
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2024-11-07 08:05│华福证券：给予海泰新光买入评级
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华福证券有限责任公司陈铁林,王艳,刘佳琦近期对海泰新光进行研究并发布了研究报告《降库影响进入尾声，看好订单恢复业绩
环比改善》，本报告对海泰新光给出买入评级，当前股价为37.91元。海泰新光(688677)投资要点：公司发布2024年三季报。24Q1-3
公司实现营收3.19亿元（同比-15.3%），归母净利润0.97亿元（同比-17.6%），归母扣非净利润0.89亿元（同比-19.6%）。
https://stock.stockstar.com/RB2024110700006811.shtml
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2024-11-05 19:01│西南证券：给予海泰新光买入评级，目标价位50.4元
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西南证券股份有限公司杜向阳近期对海泰新光进行研究并发布了研究报告《2024年三季报点评：24Q3短期承压，预计Q4发货有所
改善》，本报告对海泰新光给出买入评级，认为其目标价位为50.40元，当前股价为38.15元，预期上涨幅度为32.11%。海泰新光(688
677)投资要点事件：公司发布2024年三季报，前三季度收入3.2亿元（-15.3%）；归母净利润0.97亿元（-17.6%）。
https://stock.stockstar.com/RB2024110500031560.shtml
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2024-11-05 17:40│国元证券：给予海泰新光买入评级
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国元证券股份有限公司马云涛近期对海泰新光进行研究并发布了研究报告《2024三季报点评：降库存影响收窄，订单量持续恢复
》，本报告对海泰新光给出买入评级，当前股价为38.15元。
https://stock.stockstar.com/RB2024110500030608.shtml
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2024-11-01 14:45│华安证券：给予海泰新光买入评级
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华安证券股份有限公司谭国超,李婵近期对海泰新光进行研究并发布了研究报告《2024Q3业绩仍承压，拐点有望于2024Q4到来》
，本报告对海泰新光给出买入评级，当前股价为38.2元。
https://stock.stockstar.com/RB2024110100021652.shtml
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2024-10-31 14:10│太平洋：给予海泰新光买入评级
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太平洋证券股份有限公司谭紫媚近期对海泰新光进行研究并发布了研究报告《海泰新光点评报告：短期受客户订单周期影响，业
绩恢复可期》，本报告对海泰新光给出买入评级，当前股价为38.06元。
https://stock.stockstar.com/RB2024103100023736.shtml
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2024-10-31 08:32│东吴证券：给予海泰新光买入评级
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东吴证券股份有限公司朱国广近期对海泰新光进行研究并发布了研究报告《2024三季报点评：业绩短期承压，下游去库存逐步见
底》，本报告对海泰新光给出买入评级，当前股价为37.98元。
https://stock.stockstar.com/RB2024103100012057.shtml
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2024-10-30 16:14│海泰新光涨5.21%，中泰证券三日前给出“买入”评级
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今日海泰新光（688677）涨5.21%，收盘报37.98元。2024年10月27日，中泰证券研究员祝嘉琦,谢木青,于佳喜发布了对海泰新光
的研报《大客户库存持续消化，整机业务加速成熟》，该研报对海泰新光给出“买入”评级。证券之星数据中心根据近三年发布的研
报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为79.84%。
https://stock.stockstar.com/RB2024103000028217.shtml
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2024-10-28 20:00│海泰新光(688677)2024年10月28日投资者关系活动主要内容
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1、三季度内窥镜的发货情况？四季度和明年的情况会怎样？
A：公司今年第三季度内窥镜发货数量是近几年来最少的一个季度，主要是受大客户消库存的影响。目前大客户的库存已经降到
了一个很低的水平，从第四季度和明年年初的发货需求来看，数量相比第三季度有大幅提升。
2、整机产品在重点科室的情况？
A：公司整机业务的重点科室是妇科和头颈外科，公司围绕这些重点科室搭建了营销团队，在重点省份建立起了市场、销售和经
销商体系。在品牌建设上，公司围绕重点科室的产品应用做了很多推广活动，包括临床试用和学术会议。在产品方面，公司围绕重点
科室持续开发具有竞争力的内窥镜核心产品，同时拓展内窥镜以外的周边配套产品，为临床提供完善的解决方案。
3、目前泰国子公司工厂的建设情况？
A：泰国子公司已经获得BOI证书和生产许可证，同时也完成了产线布局，目前正处于试生产和工程变更阶段。根据医疗产品质量
管理的要求，公司需要经过几轮的试生产并完成过程变更后，将所有生产和质量过程记录向客户提请变更申请，获批后才能进行正式
生产。公司计划在未来两个月完成变更。
4、光学板块的业务进展？
A：公司今年光学业务相比去年同期下降10%，其中工业激光相关业务下降较多，医用光学业务相比去年同期上涨20%。医用光学
是公司的光学业务发展的重点，主要围绕美容、齿科、体外诊断等行业应用，布局从器件到部件到设备的相关产品。在市场方面今年
也是重点布局海外市场。
5、美国子公司的情况？产品价格的变化？
A：美国子公司已经建立起了内窥镜总装生产线并通过了客户的体系审核，目前已经开始批量生产。由于关税的原因，客户下到
美国子公司的订单在原价格基础上有不同程度的提升。
6、泰国子工厂的产能爬坡情况？
A：泰国子公司的内窥镜总装产线已经建立起来，产能规划是年产两万支。目前相关设备已经基本到位，生产人员的配置会在客
户批准正式生产后逐步扩增。
7、整机有受到医疗反腐的影响吗？
A：国内医疗市场受反腐影响很大，今年上半年尤其明显，招标数量很少，从下半年开始有所恢复。
8、以旧换新的推进情况？
A：以旧换新的政策有利于提振国内医疗市场，预期今年年底到明年各地方会陆续出台具体实施细则，从而提升明年的医疗市场
活跃度。
9、光源模组的发货情况？
A：客户在前年和去年采购了很多光源模组，造成了很高的库存量。受此影响，今年公司的光源模组发货数量下降明显，不到正
常年度的一半，其中第二季度发货量是这些年来最少的单季度发货量，三季度和四季度已经开始有所回升。
10、和美国客户合作的进展？
A：公司和美国客户的合作一直在顺利推进。4MM的宫腔镜二季度开始发货，今年发货2000多支；2.9MM的膀胱镜和3MM超细腹腔镜
已经通过测试，预计明年会正式上市。另外，关于下一代系统和新镜体的合作也在实质性推进。
11、国药新光今年的利润影响情况？
A：国药新光的产品是今年才取证，市场和销售还没铺开，目前还是亏损状态，前三季度影响公司合并利润800万左右，
12、海外新的代工方向？
A：公司在美国和泰国建立工厂是顺应国际形势变化进行的产业链调整，对于巩固和扩大公司海外业务有很大作用。基于这个产
业链，公司与美国客户深入探讨扩大合作产品的范围，有望在未来几年为公司带来新的业务增长点。
13、三季度毛利率提高的原因？
A：这是因为销售产品结构导致，三季度销售产品中毛利率高的占比较大。
14、后续怎么展望销售和研发费用投入？
A：今年第三季度是销售收入单季度低点，第四季度和明年会迅速回升。研发投入随着公司产品布局的拓展会持续增加。
15、维修服务的增长前景？
A：从这几年的统计来看，维修业务基本会保持每年百分之十几的增长。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202411/2024110108580571234535705.pdf
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2024-10-24 18:22│海泰新光(688677)：前三季度净利润9739.6万元，同比下降17.60%
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格隆汇10月24日丨海泰新光(688677.SH)公布2024年第三季度报告，公司前三季度营业收入3.19亿元，同比下降15.30%；归属于
上市公司股东的净利润9739.6万元，同比下降17.60%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8918.26万元，同比下降19.
60%；基本每股收益0.81元。
https://www.gelonghui.com/news/4873671
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2024-10-09 17:09│10月9日海泰新光跌11.73%，东方红新动力混合A基金重仓该股
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证券之星消息，10月9日海泰新光（688677）跌11.73%，收盘报34.16元，换手率3.5%，成交量4.22万手，成交额1.49亿元。该股
为掌纹识别、医疗器械概念热股。10月9日的资金流向数据方面，主力资金净流出2498.7万元，占总成交额16.75%，游资资金净流入1
747.78万元，占总成交额11.71%，散户资金净流入750.93万元，占总成交额5.03%。
https://stock.stockstar.com/RB2024100900030756.shtml
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2024-09-30 17:48│9月30日海泰新光涨13.28%，东方红新动力混合A基金重仓该股
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证券之星消息，9月30日海泰新光（688677）涨13.28%创60日新高，收盘报35.4元，换手率3.35%，成交量4.04万手，成交额1.37
亿元。该股为掌纹识别、医疗器械概念热股。9月30日的资金流向数据方面，主力资金净流入331.93万元，占总成交额2.42%，游资资
金净流入1302.34万元，占总成交额9.48%，散户资金净流出1634.26万元，占总成交额11.89%。
https://stock.stockstar.com/RB2024093000031216.shtml
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2024-09-27 16:46│9月27日海泰新光涨8.21%，东方红新动力混合A基金重仓该股
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证券之星消息，9月27日海泰新光（688677）涨8.21%，收盘报31.25元，换手率0.9%，成交量1.09万手，成交额3276.67万元。该
股为医疗器械、掌纹识别概念热股。9月27日的资金流向数据方面，主力资金净流入391.31万元，占总成交额11.94%，游资资金净流
入74.91万元，占总成交额2.29%，散户资金净流出466.22万元，占总成交额14.23%。
https://stock.stockstar.com/RB2024092700025172.shtml
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2024-09-19 16:03│海泰新光(688677)：从今年七月开始已经在接受美国客户的内窥镜订单
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格隆汇9月19日丨海泰新光(688677.SH)在投资者互动平台表示，目前美国内华达子公司已经通过美国客户的认证，从今年七月开
始已经在接受美国客户的内窥镜订单。目前海外业务进展正常。
https://www.gelonghui.com/news/4856228
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2024-09-13 16:21│9月13日海泰新光跌5.68%，东方红新动力混合A基金重仓该股
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证券之星消息，9月13日海泰新光（688677）跌5.68%创60日新低，收盘报25.73元，换手率1.55%，成交量1.87万手，成交额4901
.82万元。该股为医疗器械、掌纹识别概念热股。9月13日的资金流向数据方面，主力资金净流出249.31万元，占总成交额5.09%，游
资资金净流入44.91万元，占总成交额0.92%，散户资金净流入204.4万元，占总成交额4.17%。
https://stock.stockstar.com/RB2024091300025048.shtml
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2024-08-21 08:01│【私募调研记录】中欧瑞博调研海泰新光(688677)
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1、知名私募中欧瑞博调研海泰新光，关注其2024年中报表现及业绩说明会。
2、海泰新光主营收入与净利润均同比下降，第二季度业绩亦呈下滑趋势。
3、中欧瑞博专注于二级市场证券投资，成立14年，获得多项行业荣誉。
4、中欧瑞博以长期投资理念为核心，致力于打造全能投资团队，持续为客户创造价值。
https://fund.stockstar.com/RB2024082100007919.shtml
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2024-08-21 08:00│【私募调研记录】红筹投资调研海泰新光(688677)
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1、知名私募红筹投资调研海泰新光；
2、公司2024年中报收入和净利润均下降；
3、红筹投资管理规模逾100亿元，专注中国核心资产。
https://fund.stockstar.com/RB2024082100007911.shtml
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2024-08-20 16:12│8月20日海泰新光(688677)跌5.39%，东方红新动力混合A基金重仓该股
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证券之星消息，8月20日海泰新光（688677）跌5.39%创60日新低，收盘报28.06元，换手率1.3%，成交量1.56万手，成交额4459.
0万元。该股为掌纹识别、医疗器械概念热股。8月20日的资金流向数据方面，主力资金净流出507.55万元，占总成交额11.38%，游资
资金净流入372.66万元，占总成交额8.36%，散户资金净流入134.89万元，占总成交额3.03%。
https://stock.stockstar.com/RB2024082000024840.shtml
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2024-08-19 20:00│海泰新光(688677)2024年8月19日投资者关系活动主要内容
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1、二季度光源和镜体的发货量如何？二季度国内整机产品的销售情况？
答：公司上半年内窥镜销售数量九千多支，比去年上半年略微下降。其中二季度的内窥镜销售数量为四千五百支左右。上半年光
源模组销售数量一千八百套，相比去年上半年的六千多套有较大差异，主要是去年客户推出新系统，针对新系统的光源模组备货较多
，今年减少库存影响公司出货。公司的整机产品是在去年年底获得产品注册，从今年春节过后开始批量生产和发货，目前已经有超过
一百台推向市场。中国史赛克在普外科和运用医学上有成熟的营销渠道和品牌影响力，产品一经推出就很快实现销售，公司对中国史
赛克的发货数量二季度接近40套。按照目前的情况来看，公司今年会有二百套左右的整机推向市场。
2、海外工厂的布局，目前建设的进展以及每个工厂的定位？
答：公司目前在海外建立了三个全资子公司，两个在美国，一个在泰国。其中在美国的两个子公司分别位于加州圣何塞和内华达
州Reno，圣何塞子公司主要负责海外市场开拓和客户服务，另外还负责生物医学方面的技术研发；Reno子公司负责公司在美国的医疗
产品注册、部分产品的总装生产和维修（目前以内窥镜总装生产和维修为主）。泰国子公司负责针对美国市场销售的产品的总装生产
，泰国子公司和美国Reno子公司之间的总装生产上按照一定比例分配。目前美国Reno子公司已经通过美国客户的认证，内窥镜订单已
经转为下到Reno子公司；泰国子公司已经开始内部试生产，下半年会加大产能建设并促进相关体系和生产现场审核。通过国内工厂生
产零部件，泰国子公司和美国子公司进行总装生产，美国子公司进行产品注册、销售和维修的分工协作可以消除国际环境对于公司海
外业务的影响，甚至可以为公司在全球供应链调整的过程中获得更多的业务机会。
3、海外子公司建设完成后，后续出厂价格方面会如何调整？
答：目前内窥镜的订单已经转为下到美国子公司，价格也做了相应调整，在原有下到国内的价格基础上增加了百分之十几。光源
模组目前也在做订单转移的流程测试，测试完成后也将转移到美国子公司，出厂价格也会按照内窥镜的调价方法对价格进行相应上调
。
4、重点科室布局的器械能否详细介绍，未来预计何时会成为公司（自主整机外的）第三增长曲线吗？
答：公司的重点科室定位在妇科、头颈及神经外科，这是充分考虑公司竞争力和国内外市场情况而定的，目标是为这些专科提供
以内窥镜为核心的临床方案和配套产品，包括从设备到器械再到耗材的产品组合，从而扩大公司的业务范围、增强公司与临床之间的
黏性。在妇科方面，公司除了内窥镜产品以外，还布局了用于妇科检查和手术的冷刀器械、电动旋切和刨削产品、等离子电切产品以
及气腹机产品；在头颈及神外，公司目前主要布局的产品包括内窥镜如荧光鼻窦镜、耳镜以及用于配套使用的手术器械如咬骨钳等。
在具体产品策划过程中，公司不仅考虑国内市场的特点，还考虑国外市场的应用，会在国内外同时推进相关业务。从目前的进度来看
，下半年相关的产品会陆续注册，明年将会为公司带来业务收入。
5、公司和美国客户剩余订单有多少？下一次新签订单的计划？
答：公司是美国客户内窥镜系统相关产品包括荧光内窥镜、光源模组和摄像适配镜头的唯一供应商。今年上半年，公司与美国客
户达成一致，今年七月开始订单从下达到国内转为下达到美国子公司，原来已下达的订单也要做转移。同时，美国客户更新了他们的
订单系统，新系统不再下达长期的总括订单，而是根据其核算逻辑实时推送标准订单到美国子公司，所以美国子公司与客户之间的订
单是一致持续下达的。
6、请教一下整机的销售规划？各条渠道如何布局？有哪些竞争优势？
答：公司目前已经超过一百台整机推向市场，按照目前的情况来看，今年公司会有二百套左右的整机推向市场。今年公司自有品
牌的主要活动是品牌建设、市场推广和渠道建设，把妇科和头颈外科作为重点专科，围绕着重点科室进行产品规划、设备投放和品牌
建设，明年一季度开始会通过营销渠道铺开销售。中国史赛克在普外科和运用医学上有成熟的营销渠道和品牌影响力，产品一经推出
就很快实现销售。通过今年的产品临床表现反馈，公司在图像算法上不停迭代，已经具备很强的产品竞争力，同时通过除雾功能、小
镜种内窥镜以及扩展配套设备和器械，无论是公司自主品牌还是中国史赛克品牌，明年的市场表现会有明显提升。
7、ODM、OEM和自有品牌的毛利率及变化趋势？膀胱镜的订单进度如何？
答：相对来讲ODM和自主品牌的毛利率比OEM高。ODM和自主品牌产品的毛利率在65%-72%之间，不同的产品有所区别；OEM产品主
要集中在光学产品，这类产品品类较多，不同产品之间毛利率差异较大，总的来算OEM产品毛利率在40%上下波动。公司为美国客户开
发的膀胱镜目前正处于试生产验证阶段，验证技术后进入批量生产。公司针对国内市场的膀胱镜正在进行注册，预计第三季度可以完
成注册并上市销售。
8、2024年的费用规划如何？和美国客户在宫腔镜、膀胱镜的合作进展如何？
答：2024年由于公司市场活动增加，相应的销售费用会有所增加，其他的主要费用与往年基本保持一致。公司为美国客户开发的
4毫米宫腔镜已经量产，2.9毫米的膀胱镜正处于试生产阶段，试生产结束后会进入量产。
9、光学板块三条业务线发展情况和趋势
答：公司光学业务板块受下游应用端的影响，激光产品业务下滑；医用光学产品业务相对于去年有微量增长。从趋势来看，公司
在泰国以及美国的布局对于光学业务在海外的扩展非常有帮助，目前有几个针对美国市场的产品正在洽谈，顺利的话未来几年公司的
医用光学业务有望有较大提升。
10、美国客户这两年加强了印度市场布局，除了建立研发中心外，也将越来越多的产品线投放印度市场进行销售，如何看待这一
潜力市场给我们带来的机遇与挑战？
答：美国客户在全球市场的内窥镜销售持续增长，尤其是在美国以外的新兴市场。公司在海外业务的首选是与美国客户合作，提
供适应市场需求的产品。印度市场与美国市场对于产品的定位和需求有所区别，公司的底层技术和产品能够满足多层次需求，可以紧
密配合客户针对印度市场的产品布局，进一步扩大与客户的合作范围。
11、泰国工厂的投产规划与进度？美国客户产品库存调整规划？与公司下一步合作研发产品计划？
答：泰国工厂的首批设备和员工都已到位，目前正在进行内部试生产，计划第四季度实现光源模组的批量生产，年内可实现内窥
镜生产的体系审核。今年美国客户持续降低内窥镜和光源模组库存量，影响公司今年的营收。客户的库存会很快进入一个较为合理的
区间，公司的发货会随之回升。目前客户与公司合作的在研产品有膀胱镜、小儿腹腔镜以及开放手术外视镜等，新一代内窥镜系统也
在探讨中。另外，客户还提出了除内窥镜以外的配套产品需求，公司与美国客户的合作范围会更加广泛。
12、目前美国客户腹腔镜的每月需求量？美国工厂投产后还会有哪些潜在合作？
答：从上半年看，在美国客户持续降低库存的情况下，公司对美国客户的腹腔镜发货数量平均在1200-1300支，其实际销售和需
求数量应该会超过这个数量。美国子公司的建立除了确保与美国客户之间的业务稳定以外，还为公司与美国客户之间的潜在合作提供
了重要的平台，一方面美国客户向公司提出了除内窥镜以外的配套产品需求；另一方面，公司针对重点专科发展的产品可以通过美国
子公司推进到客户的产品序列中。
13、新一期股权激励方案预计什么时候出，对未来的增速预期和目标如何？
答：目前公司还没有计划推出新一期的股权激励计划，从目前的情况来看公司今年受大客户降库存的影响会见底，另外公司整机
的业务增长较快，尤其是公司自主品牌和市场的推进以及医疗市场的恢复，公司对于未来几年的发展还是很有信心
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202408/46824688677.pdf
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2024-08-16 18:40│华福证券：给予海泰新光(688677)买入评级
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华福证券有限责任公司盛丽华,王艳,刘佳琦近期对海泰新光进行研究并发布了研究报告《24年半年报业绩点评：H1业绩受客户降
库存影响有所扰动，看好H2环比改善趋势》，本报告对海泰新光给出买入评级，当前股价为29.61元。海泰新光(688677)投资要点：
公司发布2024年半年报。
https://stock.stockstar.com/RB2024081600042429.shtml
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2024-08-16 01:35│图解海泰新光(688677)中报：第二季度单季净利润同比减21.43%
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证券之星消息，海泰新光2024年中报显示，公司主营收入2.2亿元，同比下降17.7%；归母净利润7055.38万元，同比下降21.02%
；扣非净利润6467.83万元，同比下降24.55%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入1.03亿元，同比下降13.91%；单季度归母
净利润3211.11万元，同比下降21.43%；单季度扣非净利润2821.89万元，同比下降28.25%；负债率8....
https://stock.stockstar.com/RB2024081600002023.shtml
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