公司报道☆ ◇688702 盛科通信 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-16 16:27│盛科通信-U涨7.94%，开源证券二周前给出“买入”评级
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盛科通信-U今日涨7.94%，收报135.59元。开源证券研报预计公司2025-2027年营收达13.69亿、18.86亿、23.90亿元，对应PS为3
7.7、27.4、21.6倍，维持“买入”评级。研报指出，公司高端芯片逐步应用，助力国产超节点互联发展。证券之星数据显示，该研
报预测准确率达58.04%，财通证券王矗、张益敏团队对该公司盈利预测更精准。信息由AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025091600025597.shtml
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2025-09-11 19:01│9月11日盛科通信发布公告，股东减持410万股
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盛科通信（688599）披露，股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司于2025年8月26日至9月11日期间合计减持公司股份410
万股，占总股本1.0%，触发权益变动披露红线。期间公司股价下跌14.66%，9月11日收盘报120.33元。本次减持后，该股东持股比例
有所下降，具体变动详情以公司公告为准。信息来源为证券之星公开数据，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025091100032660.shtml
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2025-09-11 16:29│盛科通信-U涨13.78%，开源证券一周前给出“买入”评级
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盛科通信-U今日涨13.78%，收报120.33元。开源证券研报称，公司高端芯片逐步应用，助力国产超节点互联发展，维持“买入”
评级，预计2025-2027年营收分别为13.69亿、18.86亿、23.90亿元，对应PS为37.7、27.4、21.6倍。研报作者盈利预测准确度为58.0
4%，财通证券王矗、张益敏团队预测较准。信息由AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025091100026098.shtml
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2025-09-02 12:23│开源证券：给予盛科通信买入评级
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盛科通信（688702）获开源证券维持“买入”评级，受益于AI超节点互联发展。公司参与构建OISA2.0生态，支持1024张AI芯片
互联，带宽超Tb/s，时延降至数百纳秒，助力国产智算集群升级。高端交换芯片12.8Tbps与25.6Tbps已进入推广阶段，支持800G端口
速率，广泛应用于运营商及金融、能源等领域。2025-2027年营收预计达13.69/18.86/23.90亿元，PS分别为37.7/27.4/21.6倍。公司
持续高研发投入，积极参与OCP、ODCC等生态建设。
https://stock.stockstar.com/RB2025090200017796.shtml
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2025-08-31 17:01│华鑫证券：首次覆盖盛科通信给予买入评级
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盛科通信2025年上半年营收5.08亿元，同比微降4.56%，归母净利亏损收窄至-0.24亿元，同比增长58.36%，Q2单季营收2.85亿元
，同比增长2.53%，环比增长27.78%，毛利率达48.77%，同比提升11.74pct。公司持续高研发投入，上半年研发费用占营收比重达47.
10%。受益于阿里云AI业务高增长及Capex超预期（Q1达386亿元，同比增220%），数据中心建设加速，推动高端交换芯片需求。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100008889.shtml
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2025-08-29 12:28│东吴证券：给予盛科通信增持评级
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盛科通信2025年上半年营收5.1亿元，同比微降4.6%，归母净利润亏损收窄至0.2亿元，同比减亏58.4%。Q2营收达2.8亿元，环比
增长27.8%，归母净利润环比减亏44.1%，毛利率升至48.8%，环比提升4.7个百分点，主因供应链与产品结构优化。高端芯片持续放量
，800G及12.8T/25.6T旗舰芯片已进入客户推广阶段，产品竞争力增强。2025年上半年研发投入2.4亿元，占营收47.1%，持续高强度
投入支撑高端芯片研发。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900020459.shtml
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2025-08-28 17:26│盛科通信(688702)2025年8月28日投资者关系活动主要内容
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公司于2025年8月28日在上海证券交易所上证路演中心召开了2025年半年度业绩说明会，通过网络文字互动的方式与投资者进行
了交流，具体问题及回复如下：
Q1：请问公司12.8T/25.6T产品销售预计占全年营收的百分比？
A：尊敬的投资者，您好！公司面向大规模数据中心和云服务需求，最大端口速率达到800G、交换容量为12.8Tbps及25.6Tbps的
高端旗舰芯片在客户处已经进入市场推广和逐步应用阶段。随着相关产业的不断发展与生态的成熟落地，预计相关产品将为公司丰富
与补充现有产品序列，拓展新的应用领域贡献关键力量。具体情况请关注后续公司相关报告。感谢您的关注！
Q2：请介绍下公司上半年的营收情况。
A：尊敬的投资者，您好！2025年上半年公司实现营业收入5.08亿元，同比减少4.56%，公司主营业务因行业特性存在一定的季节
性波动。目前，公司正积极贯彻产品战略，在高中低三个方向加速丰富和完善产品矩阵，为公司的长远健康发展注入新的动能。感谢
您的关注！
Q3：下半年公司的规划。
A：尊敬的投资者，您好！作为一家高科技企业，公司的核心战略是围绕产品布局的战略。具体来说，包括三个部分：第一，以
引领超大规模数据中心互联为目标，明确高端产品投入决心，力争在快速发展的新兴市场中形成较强的核心竞争力；第二，以已有市
场和客户需求为牵引，加快推进已量产产品的裂变迭代，提升公司产品丰富度和优化产品性能，力争把握住当下国产化的发展契机，
进一步提高市场份额和行业地位；第三，系列化布局接入级产品，优先构筑底层平台化能力体系，为提升接入级产品的综合竞争力夯
实基础。今年下半年，公司将持续坚定推进产品战略的坚实落地，为相关产业的发展与生态的繁荣贡献力量。感谢您的关注！
Q4：请问公司的营业收入的增长速度为何比较缓慢？预计何时营业收入会有明显的增长？
A：尊敬的投资者，您好！核心以太网交换芯片是一个长周期的行业，通常而言，一个产品从立项研发到产生规模性的营收贡献
，需要三到五年的时间。当前，公司正处于丰富与更新产品序列的关键阶段，这不单包括既有产品的裂变迭代，丰富与补齐，更包括
了在高端产品，新市场和新应用的战略性布局。随着相关产品战略的执行落地，将会为公司的发展注入新的动能。具体情况请关注后
续公司相关报告。感谢您的关注！
Q5：你好，尊敬的董事长和所有盛科的同事们，今晨英伟达的财报刚新鲜出炉，我发现里面算力业务营收是下降的，以太网业务
同比环比都是大涨。另外他们也提到中国市场今年的投入预计都会很大，我们盛科面向智能时代大规模数据中心交换芯片解决方案Pa
cific.M12，这个目前是到了什么进度了呢？整体最新情况是什么？
A：尊敬的投资者，您好！盛科通信以引领超大规模数据中心互联为目标，明确高端产品投入决心。公司将在已有高端芯片布局
的基础上，持续进行产品迭代，进一步提升高端产品的交换容量和市场覆盖，力争把握住当下国产化的发展契机，为公司构建长期竞
争力。公司新产品研发的具体进展请关注公司后续相关报告。感谢您的关注！
Q6：Pacific.M12目前的情况。
A：尊敬的投资者，您好！盛科通信以引领超大规模数据中心互联为目标，明确高端产品投入决心。公司将在已有高端芯片布局
的基础上，持续进行产品迭代，进一步提升高端产品的交换容量和市场覆盖，力争把握住当下国产化的发展契机，为公司构建长期竞
争力。公司新产品研发的具体进展请关注公司后续相关报告。感谢您的关注！
Q7：未来发展方向如何定位。
A：尊敬的投资者，您好！面向未来，公司将坚守长期主义的发展策略，积极推进与实施核心产品战略，包括在高端引领超大规
模数据中心的互联互通，在已有市场加快量产产品的裂变迭代以及系列化布局接入级产品。以更加前瞻性的产品布局，更丰富的产品
序列，更广泛的生态协作和更扎实的应用基础，推动公司整体能力与生态建设的长足发展，力争为技术的进步与产业的发展贡献更大
的力量。感谢您的关注！
Q8：海外市场如何。
A：尊敬的投资者，您好！盛科通信始终关注核心以太网交换芯片行业的全球最新技术进展与应用变革，并致力于与产业合作伙
伴全方位协同，在深耕国内市场的同时，积极构建面向全球的生态与应用体系。公司将坚定支持国内产业的出海战略，以更丰富和更
具竞争力的产品布局，在更广大的国际舞台上，实践自己的产业理想与价值。感谢您的关注！
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202508/71140688702.pdf
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2025-08-26 06:02│盛科通信（688702）2025年中报简析：亏损收窄，盈利能力上升
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盛科通信2025年中报显示，营收5.08亿元，同比降4.56%，归母净利润-2368.91万元，同比收窄58.36%。第二季度营收2.85亿元
，同比增长2.53%，净利润亏损收窄至-849.13万元。毛利率达46.7%，同比提升24.65%，净利率亏损收窄56.37%。现金流显著改善，
经营性现金流净额同比大增484.29%，主因销售回款增加、付现减少。财务费用下降423.11%，因利息支出减少。尽管盈利改善，但公
司连续6年亏损，ROIC中位数为-1.44%，投资回报差。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600008125.shtml
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2025-08-25 20:01│8月25日盛科通信发布公告，股东减持34.91万股
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盛科通信股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司于2025年8月25日减持公司34.91万股，占总股本0.0851%，减持期间股价
上涨8.46%，收盘报141.0元。此次减持导致持股比例变动触及1%披露阈值，公司已发布权益变动提示性公告。减持后，该股东仍为公
司持股5%以上股东。信息来源于证券之星公开数据，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025082500031048.shtml
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2025-08-24 17:02│图解盛科通信中报：第二季度单季净利润同比增长83.29%
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盛科通信2025年中报显示，公司主营收入5.08亿元，同比下降4.56%；归母净利润亏损2368.91万元，同比收窄58.36%；扣非净利
润亏损6281.53万元，同比收窄21.62%。第二季度单季主营收入2.85亿元，同比增长2.53%；归母净利润亏损849.13万元，同比收窄83
.29%；扣非净利润亏损2622.2万元，同比收窄54.91%。公司负债率仅9.67%，财务费用为-373.13万元，投资收益267.26万元，毛利率
达46.7%，显示经营质量持续改善。
https://stock.stockstar.com/RB2025082400007731.shtml
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2025-08-24 15:38│盛科通信(688702)发布上半年业绩，归母净亏损2368.91万元
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智通财经APP讯，盛科通信(688702.SH)发布2025年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入5.08亿元，同比下降4.56%。归属
于上市公司股东净亏损2368.91万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净亏损6281.53万元，基本每股亏损0.06元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1334094.html
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2025-08-20 14:01│异动快报：盛科通信-U（688702）8月20日13点57分触及涨停板
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盛科通信-U（688702）8月20日13:57触及涨停，股价报111.0元，上涨20%。所属半导体板块整体走强，芯原股份领涨。公司为大
基金、国产芯片概念热股，当日相关概念涨幅均超1%。资金流向显示，主力净流出4284.4万元，游资与散户分别净流入2763.2万元和
1521.19万元，显示资金博弈加剧。
https://stock.stockstar.com/RB2025082000023430.shtml
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2025-08-12 14:25│异动快报：盛科通信-U（688702）8月12日14点20分触及涨停板
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盛科通信-U（688702）8月12日14时20分触及涨停，股价报78.48元，涨幅20%。所属半导体行业上涨，领涨股为寒武纪。公司为
大基金、半导体、交换机概念热股，当日相关概念板块均上涨。资金流向显示，主力净流出1217.78万元，游资净流入3231.83万元，
散户净流出2014.04万元。近5日资金呈现分化态势。数据由证券之星AI整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025081200019469.shtml
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2025-07-25 16:28│盛科通信-U涨8.23%，开源证券二个月前给出“买入”评级
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盛科通信-U今日涨8.23%，收盘报69.28元。开源证券给予“买入”评级，预计2025-2027年营收分别为13.69/18.86/23.90亿元，
看好其在国产化浪潮中的发展。当前市销率分别为18.8/13.7/10.8倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025072500026051.shtml
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2025-07-11 16:15│盛科通信-U涨5.43%，开源证券二个月前给出“买入”评级
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盛科通信-U今日上涨5.43%，收盘价60.19元。开源证券研报预计公司2025-2027年营收分别为13.69亿、18.86亿、23.90亿元，维
持“买入”评级，认为其受益于网络产品国产化。分析师盈利预测准确度为58.04%，财通证券团队预测较准。
https://stock.stockstar.com/RB2025071100025393.shtml
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2025-06-25 16:23│盛科通信-U涨7.02%，开源证券一个月前给出“买入”评级
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盛科通信-U今日涨7.02%，收盘报61.25元。开源证券研报预计2025-2027年营收分别为13.69/18.86/23.90亿元，维持“买入”评
级，认为其受益于国产化浪潮。当前收盘价对应PS为18.8/13.7/10.8倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025062500025758.shtml
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2025-06-03 20:00│盛科通信(688702)2025年6月3日投资者关系活动主要内容
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第一部分：介绍公司情况
简要介绍公司基本情况。
简要介绍公司战略发展。
简要介绍公司财务情况。
第二部分：问答环节
Q1：公司当前发展的核心战略是什么？
A：作为一家高科技企业，公司的核心战略是围绕产品布局的战略。具体来说，包括三个部分：第一，以引领超大规模数据中心
互联为目标，明确高端产品投入决心，力争在快速发展的新兴市场中形成较强的核心竞争力；第二，以已有市场和客户需求为牵引，
加快推进已量产产品的裂变迭代，提升公司产品丰富度和优化产品性能，力争把握住当下国产化的发展契机，进一步提高市场份额和
行业地位；第三，系列化布局接入级产品，优先构筑底层平台化能力体系，为提升接入级产品的综合竞争力夯实基础。
Q2：公司产品战略中涉及的新产品推进计划整体是否符合预期？在研产品预计何时可以正式量产推出市场？
A：公司产品战略中涉及的新产品研发整体进展目前符合预期。根据行业惯例，类似这样的芯片产品，从小批量试产到真正的大
规模量产，至少需要一年时间。目前公司正在积极推进在研产品分阶段、有计划的转产准备，从产品质量、交付能力等多个维度推进
转产过程。公司会本着对客户和产业真正负责任的态度，尽早实现相关产品的正式量产。
Q3：我们观察到市场上一些下游企业也在进行一些自研芯片的工作，包括一些初创公司也在布局这方面的产品，公司如何看待这
些情况？
A：针对行业里面出现的一些新的公司和产品，首先我们是非常尊重的。盛科在这个行业已经耕耘了20多年，我们深深的知道，
要做好一款能够支撑市场规模化应用的芯片产品，是非常不容易的。在这个基础上，能够构建出具有体系化能力的产品矩阵，是一个
更高的要求和挑战。
盛科目前已经初步具备产品矩阵的能力，并在不断向更完整、更丰富的体系化能力迈进。我们相信，随着盛科产品矩阵体系的不
断发展完善，将在未来的市场竞争格局中，为公司创造更坚实的产品基础与产业基础。
Q4：公司当前400多人的研发人员规模，是否足以支撑产品战略中多款芯片的研发工作？
A：公司的研发人员中，核心芯片团队大概在150人左右，围绕这150个人的团队，我们还配备了大量的软件和测试团队，从不同
的维度和角度，去切实保障高水准的产品研发过程，并严控产品质量。研发资源在不同项目上的投入是阶段性的，未来会随着不同项
目在不同时期的开展，有一些动态调整。整体上，我们有信心依托当前的团队架构和管理模式，去充分实践我们的产品战略。
Q5：公司在软件层面的投入，对公司构建长期的竞争力有什么帮助？
A：公司在配套软件以及相应生态链上的长期投入，对构建公司的整体和长期竞争力是有帮助的，主要体现在以下方面：第一，
对软件的深入认知和实践，能够提升芯片原厂和下游客户在系统层面对话的能力，能够更好理解最终产品在系统、软件和应用层面要
关注的点。第二，在很多战略新兴产业，开源软件及开放生态正在受到越来越多的关注。公司在软件生态上的一些前瞻性投入，能够
在产业发展上提供层次更为丰富的协同。第三，在业务层面，随着公司产品矩阵的不断丰富，公司芯片的应用将从汇聚核心场景，延
伸到更为广泛的客户侧接入应用场景，也将接触到更为广泛的产业生态。在这些生态里面，依托公司既有的软件生态能力，将能够提
供除了芯片硬件之外的软件和系统方面的充分支撑。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202506/67034688702.pdf
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2025-05-20 17:59│中银证券：给予盛科通信增持评级
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中银国际证券发布报告，给予盛科通信增持评级。2024年公司营收增长但亏损扩大，研发投入大幅增加，聚焦高端网络通信产品
，巩固国内先发优势。尽管短期利润承压，但公司长期深耕全互联时代，预计未来营收将稳步增长，维持增持评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025052000027978.shtml
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2025-04-30 19:21│平安证券：给予盛科通信增持评级
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平安证券研报指出，盛科通信2024年营收10.82亿元，净利润亏损6826万元，主要因加大研发投入。2025年一季度营收下滑，净
利润继续亏损，但毛利率有所提升。公司高端旗舰芯片已小批量交付，产品线持续完善，未来有望受益于AI算力需求和国产替代趋势
，维持“增持”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000041324.shtml
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2025-04-29 06:06│盛科通信（688702）2025年一季报简析：净利润减150.42%
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盛科通信发布2025年一季度财报，营业总收入2.23亿元，同比下降12.3%，归母净利润-1519.77万元，同比下降150.42%。净利率
-6.82%，同比下降185.54%。毛利率44.05%，同比上升16.12%。财报显示公司产品附加值不高，建议关注现金流和应收账款状况。证
券研究员预期2025年业绩1500万元，每股收益0.04元。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900006344.shtml
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