公司报道☆ ◇688776 国光电气 更新日期：2025-05-23◇ 通达信沪深京F10
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2025-05-16 17:20│国光电气(688776)2025年5月16日-22日投资者关系活动主要内容
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问：ITER 项目是否需由公司自行承担材料成本？本次材料更换对公司主要影响是什么？
答：在 ITER 项目中，公司是来料加工模式，材料成本由委托方承担。此次材料更换主要是由于项目设计领域技术变更所要求，
影响了后续采购订单的签订交付，造成了一定的延迟。
问：公司目前业务量怎么样？有拓展新的产品吗？进展如何？
答：目前整体订单量维持稳定。公司近些年在除传统业务领域之外，还在积极拓展以霍尔电推力器核心部件、弹炮应用等为代表
的新产品、新业务。核工业领域，公司不断加强与国际、国内的项目跟进力度（包括“ITER”、“BEST”、“HL-3”、“Z 箍缩混合
堆”等项目在内），积极推进核聚变部件设备研发和核电资格认证，拓展以特殊气体制备系统为代表的核工业专用产品市场份额，争
取更多订单。
问：公司对核工业的竞争格局怎么看？公司在跟进的核工业相关的项目后续怎么展望呢？
答：随着近年来相关技术的不断成熟，聚变实验堆设计和控制效率出现提升，成本与建设周期也逐步降低，加快了可控核聚变商
业化落地的预期，行业新进参与者与相关项目正在不断涌现。但是核工业领域下游应用较特殊，准入门槛较高。公司也是充分利用在
真空领域长达六十多年的技术积累，并在多年前对相关项目进行了积极的跟进，积累了丰富的配套经验，逐步将业务领域由传统的微
波器件领域拓展至核工业，进一步的夯实了公司在该领域的竞争优势。
近年来，公司立足自身丰富研制与项目经验积累，以为“ITER”装置偏滤器、第一壁等部件配套为基础，积极跟进国内核聚变项
目发展，不断加强与国内知名院所及企业的合作开拓市场，目前已成功为“EAST”、“HL”系列等国内知名核聚变科学装置配套关键
专用部件与设备，并正在积极跟进“BEST”、“HL-3”、“Z箍缩混合堆”等国内重大核聚变项目与装置的部件配套与燃料相关系统
搭建，目前进展较顺利。
问：公司在核电领域有什么业务吗？
答：目前公司正积极推进民核（核电）领域的相关认证，进展较顺利。未来公司将充分利用自身技术、项目经验积累及完备的相
关体系认证等优势，积极布局并拓展市场份额与领域，力争为公司核工业板块的发展添加新的动力。
问：公司今年有股东减持，具体原因是什么？目前减持进展怎么样
答：公司目前存在两位股东减持的情况，分别为海南国之光和天翊创投，此次减持基于股东资金需求进行的正常市场行为，不涉
及其他特殊因素。其中国之光已于 4 月 30 日累计减持 1,625,751 股，占公司总股本比例为 1.50%，减持计划已实施完毕；天翊创
投的减持计划仍未完成，过程中触及 5%权益变动，公司已及时公告披露。
问：公司电推核心部件产品目前覆盖的下游用户有哪些？
答：目前公司该产品已经与国内众多知名电推总体单位建立了稳定且深入的合作关系。
问：在净利润与营业收入均有所下降的情况下，公司现金流大幅提升的原因是什么？
答：公司 2024 年经营活动产生的现金流量净额为 1.16 亿元，较去年同期增加约 36%，主要系期初应收账款在本期收回，同时
本期商品采购支出减少所致。公司以精细化管理为导向，持续提升应收账款管理效能，为企业现金流稳定和整体经营的健康发展实现
提供有力保障。
问：注意到公司 2024 年的营业收入较上期有所下滑，请问业绩下滑的原因是什么？
答：2024 年度，受行业宏观环境变化及国际 ITER 总部对技术更改要求等客观因素影响，多个项目采购合同签订延迟，国家磁
约束可控核聚变项目在工程建设的推进过程中，由于前期试验论证的节点延期，造成订单延迟下发。此外公司应收账款计提、股权激
励成本计提对公司利润等指标均有影响。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202505/202505221627006163997752.pdf
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2025-05-13 16:28│国光电气涨5.16%，东吴证券二周前给出“买入”评级
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国光电气今日上涨5.16%，报96.8元。东吴证券发布研报称，因下游项目合同延迟，预计2025-2026年归母净利润分别为1.23亿和
1.56亿元，维持“买入”评级。预计2027年净利润将达2.09亿元，对应市盈率分别为70/55/41倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025051300025103.shtml
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2025-04-30 20:35│国光电气(688776)：国之光累计减持公司1.5%股份
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智通财经APP讯，国光电气(688776.SH)发布公告，公司于近日收到国之光的《关于股份减持结果的告知函》，现将相关减持计划
结果具体公告如下：截至2025年4月30日，国之光累计减持公司股份数量为162.58万股，占公司总股本比例为1.5%，本次减持计划已
实施完毕。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1288595.html
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2025-04-27 15:40│东吴证券：给予国光电气买入评级
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东吴证券发布报告称，国光电气2024年业绩下滑，营业收入同比下降28.01%，净利润同比下降47.93%，主要因项目合同签订延迟
。不过，经营活动现金流净额表现良好，同比增长36.79%。公司在微波器件和核工业领域取得显著技术成果，研发投入占比提升。未
来，公司将在微波器件和核工业领域拓展业务，预计2025-2027年归母净利润分别为1.23/1.56/2.09亿元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025042700005995.shtml
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2025-04-25 02:53│图解国光电气一季报：第一季度单季净利润同比减92.65%
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国光电气2025年一季度财报显示，公司主营收入同比下降34.07%，归母净利润同比下降92.65%，扣非净利润同比下降93.65%，财
务费用为-103.04万元，毛利率为29.85%。财报数据由证券之星整理，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025042500001534.shtml
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2025-04-25 01:05│图解国光电气年报：第四季度单季净利润同比减89.51%
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国光电气2024年年报显示，公司主营收入5.37亿元，同比下降28.01%；归母净利润4705.1万元，同比下降47.93%；扣非净利润44
89.93万元，同比下降45.8%。第四季度主营收入8234.86万元，同比下降50.93%；归母净利润376.43万元，同比下降89.51%；扣非净
利润634.23万元，同比下降81.6%。负债率24.48%，毛利率33.2%。财报显示公司业绩下滑明显。
https://stock.stockstar.com/RB2025042500000747.shtml
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2025-04-24 23:40│国光电气(688776)发布一季度业绩，归母净利润212万元，同比下降92.65%
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智通财经APP讯，国光电气(688776.SH)披露2025年第一季度报告，报告期公司实现营收1.05亿元，同比下降34.07%;归母净利润2
12万元，同比下降92.65%;扣非净利润179万元，同比下降93.65%。基本每股收益0.02元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1284494.html
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2025-04-11 20:01│4月11日国光电气发布公告，股东减持45.14万股
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国光电气公告显示，股东隆成资产管理公司于4月10日至11日减持45.14万股，占总股本的0.4165%，减持期间股价上涨10.39%，
收盘价为79.18元。此次减持未改变股东持股比例至5%以下。此信息基于公开数据整理，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025041100037453.shtml
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2025-04-01 16:18│国光电气涨18.90%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
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今日国光电气（688776）涨18.90%，收盘报101.3元。东吴证券研究员发布的研报预测公司2024-2026年归母净利润分别为0.75/1
.28/1.67亿元，首次覆盖并给出“买入”评级。证券之星数据中心提供的数据显示，该预测准确度为12.14%，分析师团队中较为准确
的是浙商证券的邱世梁、王华君、刘村阳。
https://stock.stockstar.com/RB2025040100028920.shtml
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2025-04-01 11:30│异动快报：国光电气（688776）4月1日11点29分触及涨停板
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国光电气（688776）4月1日盘中触及涨停板，涨幅20%，股价达到102.24元。其所属的军工电子行业整体上涨，领涨股为科思科
技。当日，核聚变概念上涨6.46%，HEPS概念上涨5.14%，核电概念上涨2.28%。资金流向数据显示，主力资金净流入1766.61万元，游
资资金净流出1862.58万元，散户资金净流入95.98万元。近5日资金流向一览表详见原文。以上信息仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025040100016999.shtml
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2025-03-25 16:19│国光电气涨8.91%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
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今日国光电气（688776）涨8.91%，收盘价为86.8元。东吴证券研究员发布研报，预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.75/1
.28/1.67亿元，对应PE分别为75/44/34倍，首次覆盖给予“买入”评级。证券之星数据中心显示，该研报作者对此股的盈利预测准确
度为12.14%。浙商证券分析师团队刘村阳、王华君、邱世梁的盈利预测较准。以上内容由智能算法生成，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025032500026808.shtml
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2025-03-21 16:19│国光电气涨5.13%，东吴证券一个月前给出“买入”评级
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今日国光电气（688776）股价上涨5.13%，收盘价为72.8元。东吴证券研究员发布研报，给予国光电气“买入”评级，预计公司2
024-2026年归母净利润分别为0.75/1.28/1.67亿元。证券之星数据中心显示，该预测准确度为12.14%，分析师团队刘村阳等预测较为
准确。
https://stock.stockstar.com/RB2025032100026420.shtml
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2025-03-18 21:37│国光电气(688776)：股东国之光、天翊创投拟合计减持不超3%股份
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国光电气发布公告称，因资金需求，股东国之光和天翊创投计划通过集中竞价交易和大宗交易的方式减持股份，合计减持数量均
不超过1,625,751股，即不超过公司总股本的1.5%。减持期间自公告披露之日起15个交易日后3个月内。其中，集中竞价交易在任意连
续90个自然日内减持股份总数不得超过公司股份总数的1%。减持价格将根据市场价格确定。
https://www.gelonghui.com/news/4958910
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2025-03-06 16:45│国光电气(688776)：深度参与并积极推动聚变裂变混合能源新型技术的市场化应用
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国光电气与天府创新能源研究院等股东共同出资成立了先觉聚能科技(四川)有限公司，该公司旨在支撑研究院发展并拓展其职能
。国光电气在其股权占比为7.5%，公司将利用自身工程化和产业化优势，推动聚变裂变混合能源技术的市场化应用。此次合资公司的
成立有望进一步助力公司获取行业战略合作伙伴，促进国内聚变能源技术突破，提升知识产权布局，夯实行业领先地位，推动公司高
质量发展。
https://www.gelonghui.com/news/4950889
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2025-03-03 17:58│国光电气(688776)2025年3月3日-7日投资者关系活动主要内容
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问：公司业绩快报显示今年营业收入与利润相对去年同期都有所下降，具体是什么原因呢？
答：主要公司军工板块行业宏观环境影响，收入略有下降；核工业板块，因受到国际 ITER 项目总部对技术要求更改的影响，多
个项目合同签订延迟；同时国家磁约束可控核聚变项目由于前期试验论证的节点延期，造成订单延迟下发，故本报告期核工业板块下
降幅度较大。
此外公司应收账款计提、股权激励成本计提对公司利润等指标均有影响。
问：公司在 25年有什么经营规划吗？
答：近年来，公司在行业景气度下降背景下，积极利用行业新技术提升了产品的可靠性和技术先进性。电真空器件方面，以霍尔
电推近期核心部件产品为代表，紧跟商业航天领域的良好发展态势，积极推进产品在商业航天中的应用，保持公司在行业中的优势地
位。同时根据国内外形势，公司加大了在弹载领域的技术跟进，目前有多个项目稳步推进。
核工业方面，公司致力于紧跟国际 ITER 新的技术要求，加快技术验证工作，聚焦国内可控核聚变总体单位，根据试验推进进度
，同步工程化的准备工作。目前有合肥、成都等地多个项目密切跟踪，积极跟进。其中部分项目在 24 年底已经获得相关设计标的，
正在积极推进之中。
后续公司将持续致力于立足自身多年的真空、微波器件以及核工业专用零部件等产品的研制生产经验，积极跟进相关项目，努力
推动公司实现有质量的发展。
问：公司霍尔电推进器核心部件有覆盖哪些下游应用呢，普及度怎么样？
答：公司紧抓低轨卫星市场快速发展机遇，积极跟踪商业航天小卫星领域的订单，公司不断加大相关技术研发投入，进一步优化
产品性能，以满足客户不断变化的需求。
自 2024 年以来，公司研制的电推核心部件产品的订单量增长十分显著，目前公司已经与国内众多电推总体单位建立了稳固且深
入的合作关系，除了空间站天和核心舱之外，公司有多种型号的电推核心部件已进入工程批量应用阶段。
问：公司之前跟进的几个核工业项目进度怎么样，目前看来是不是与预期的进度相比有所延迟？
答：成都与合肥几个项目都还在持续推进中。受前期试验验证节点延迟等多方面因素影响，招标进展相对公司前期计划有所延迟
。公司仍然在积极跟进之中，后续相关项目若有进展，公司将及时告知各位投资者。
问：看公司这段时间 E 互动回答显示，公司近期与天府创新能源研究院在成都共同成立了一家新的合资公司。据了解这个研究
院一直在推动混合堆项目，公司与该项目有参与配套吗？
答：是的，为了进一步助力公司获得战略合作机会，积极推动国内聚变能源战略发展，推动混合堆工程建设加速，形成重要知识
产权布局，进一步拓宽公司技术护城河，夯实公司行业领先地位，助力公司业绩发展，为公司未来高质量发展带来新的动力。今年 3
月，公司与天府创新能源研究院等股东共同出资成立了先觉聚能科技(四川)有限公司，该合资公司注册资本为 500 万元，目前已经
完成了工商注册。
在此之前，公司就成都混合堆项目已与彭院士团队及天府能源创新研究院保持着密切沟通与跟进。公司目前共有两位董事在其董
事会任职，其中张亚先生在该合资公司中任职董事长，公司在其股权占比为 7.5%。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202503/202503111644007882094490.pdf
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2025-03-03 16:23│国光电气涨13.77%，东吴证券二周前给出“买入”评级
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国光电气（688776）今日涨幅13.77%，收盘报67.24元。东吴证券研究员发布研报，预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.75
/1.28/1.67亿元，对应PE分别为75/44/34倍，首次覆盖给予“买入”评级。该研报作者对国光电气的盈利预测准确度为12.14%，分析
师团队浙商证券的刘村阳、王华君、邱世梁预测较为准确。
https://stock.stockstar.com/RB2025030300020869.shtml
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2025-02-27 16:44│国光电气(688776)：2024年度净利润4813.80万元，同比下降46.72%
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国光电气公布2024年度业绩快报，营业总收入54,291.39万元，同比下降27.17%；归属于母公司所有者的净利润4,813.80万元，
同比下降46.72%。公司军工板块收入略有下降，但利用新技术提升了微波器件产品的可靠性和技术先进性，并积极推进核心产品在商
业航天中的应用。同时，公司在弹载领域加大技术跟进，多个项目稳步推进。
https://www.gelonghui.com/news/4946615
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2025-02-17 07:20│东吴证券：给予国光电气买入评级
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东吴证券研究团队发布了关于国光电气的报告，给予买入评级。报告指出，国光电气在微波器件和核工业设备两大领域拥有显著
竞争优势。核工业设备方面，公司在全球聚变项目建设中占据重要地位，其关键设备需求确定性强；微波器件方面，公司在波行管产
品及霍尔推力器核心部件上有明显技术优势。预计公司2024-2026年净利润分别为0.75/1.28/1.67亿元，首次覆盖给予“买入”评级
。报告同时提示了技术升级替代风险等不确定性因素。
https://stock.stockstar.com/RB2025021700001278.shtml
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2025-01-15 21:02│1月15日国光电气发布公告，其股东减持164.22万股
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国光电气发布公告称，其股东南京瓴量创业投资合伙企业在2024年10月30日至2025年1月14日期间合计减持164.22万股，占公司
总股本的1.5151%，减持期间股价下跌14.88%，截至1月14日收盘价为49.2元。该股东减持计划已全部完成，详情见公司2024年三季报
。
https://stock.stockstar.com/RB2025011500039183.shtml
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2025-01-15 19:41│国光电气(688776)：南京瓴量累计减持1.52%股份
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格隆汇1月15日丨国光电气(688776.SH)公布，公司于2025年1月15日收到股东南京瓴量《关于股份减持结果的告知函》，现将相
关减持计划结果具体公告如下：截至2025年1月14日，南京瓴量累计减持公司股份数量为1,642,152股，占公司总股本比例为1.52%，
本次减持计划已实施完毕。
https://www.gelonghui.com/news/4927452
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