公司报道☆ ◇688787 海天瑞声 更新日期：2025-12-03◇ 通达信沪深京F10
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2025-11-20 16:38│海天瑞声(688787)：月之暗面一直以来是公司的重要客户
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格隆汇11月20日丨海天瑞声(688787.SH)在投资者互动平台表示，月之暗面一直以来是公司的重要客户，但公司提供的相关数据
是否用于其Kimi k2 thinking，还请以月之暗面发布的相关信息为准。
https://www.gelonghui.com/news/5121223
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2025-11-20 16:35│海天瑞声(688787)：有为德国、法国、意大利等近10个欧盟国家提供训练数据产品或服务
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格隆汇11月20日丨海天瑞声(688787.SH)在投资者互动平台表示，公司有为德国、法国、意大利等近10个欧盟国家提供训练数据
产品或服务，支持其大模型训练需求。
https://www.gelonghui.com/news/5121219
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2025-11-18 20:00│海天瑞声(688787)2025年11月18日、25日、26日、27日投资者关系活动主要内容
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1、公司三季度收入增长的原因是什么？
答：2025年第三季度公司营业收入增长主要得益于境内、境外业务的协同发力。在境内市场，随着文生视频技术在内容创作、影
视制作、广告营销等领域的深入应用，行业对生成视频在语义一致性、画面准确性等方面的要求持续提升，进而推动了对高质量多模
态训练与精细化评测数据的旺盛需求；与此同时，公司在政企侧的业务布局初见成效，多语种文本类业务开始持续贡献收入，共同带
动境内业务收入大幅增长。
在境外市场，一方面受益于海外科技巨头持续推进以智能终端为代表的国际化战略，其对高质量、多语种的OCR识别与多语言文
本理解数据的需求增长强劲；另一方面，公司去年在东南亚部署的本地化数据交付体系已进入稳定运营阶段，成功开拓了面向海外客
户的定制化数据服务市场，为公司带来了持续增长的海外业务收入。境内外业务的共振发力，共同推动了公司三季度整体收入的提升
。
2、25年第三季度公司的收入增速相较于前几个季度增速略有下滑，请问主要原因是什么？
答：三季度收入增速放缓，主要系部分大额政府项目收入节点确认影响。目前，相关项目均正常履约、推进，预计相应收入将在
第四季度或期后陆续确认。因此，将带动四季度的单季度收入增速提升，并有望带动公司2025年全年收入实现较好增长。
3、公司第三季度毛利率为何同比出现下滑？
答：主要是第三季度，毛利率较高的标准化数据集产品收入占比下降，导致公司整体毛利率水平出现一定比例下滑。
4、请问目前公司政府类业务进展如何？
答：目前，我们与地方政府的合作已形成清晰的模式：一是基于地方特色数据（如农业、文旅）建设行业高质量数据集；二是搭
建可信数据空间，保障数据安全；三是参与建设数据交易平台，促进数据流通；四是向下游延伸，开展场景化模型开发与应用落地。
在项目进展方面，公司已与成都、长沙、保定等国家级数据标注基地试点城市建立合作，同时与广西、呼和浩特地方政府已启动
具体项目推进。今年第三季度，公司已完成呼和浩特首批高质量行业数据集，以及首批广西东盟语料库数据的交付。
5、公司在菲律宾基地收入持续增长，请问这块业务未来的规划如何？是否会考虑在海外拓展其他类似基地？
答：公司基于在东南亚基地的成功经验，下一步会考虑极规划在东南亚其他地区拓展类似基地。通过新基地拓展，一方面，持续
为公司带来稳定的收入和利润增量；另一方面，将通过拓展的基地进一步推动海外定制业务的发展，并重点开拓高端数据标注市场。
这一布局将有助于我们更好地服务全球客户，提升在国际市场的竞争力。
6、请问公司如何看待具身智能数据业务？海天在该方向上有具体的计划吗？
答：公司非常看好具身智能数据领域作为高增长的新兴赛道，已组建具身智能数据专项团队开展相关业务，并开始在全国多个城
市启动专项公司的选址。
一方面，国家已将具身智能列为未来产业予以重点培育。另一方面，控制机器人认知决策等“大脑”仍处于发展早期，大模型在
泛化能力上仍有不足，因此想实现规模化落地将依赖大量高质量、细颗粒度的训练数据，因此这一领域市场潜力巨大。
当前，国内、外多家头部科技企业已启动具身智能数据的规模采购，需求涵盖机器人在真实场景下的交互数据、构建仿真世界模
型所需数据等。同时，部分地方政府也在积极规划建设“具身智能训练场”，旨在采集高质量数据，赋能科研与产业应用。
目前，公司已与多家机器人本体厂商展开合作，并与多家头部科技大厂及地方政府启动订单需求对接，正在推进相关样例数据交
付与训练场方案的设计与落地，为下一步具身智能数据业务的加速发展奠定坚实基础。
7、请介绍一下公司在训练数据领域的竞争优势
答：经过多年发展与积累，公司逐步构建起了在行业内的竞争壁垒，核心竞争力主要体现在：
（1）公司的业务模式是服务产品双模式，且产品化贡献显著，是收入和毛利的主要来源，标准化数据集的研、产、销体系是公
司从业多年探索出来的业务模式，其复用性为公司的规模化和高利润率提供了保障。而保持这样的能力需要具备对行业需求的强判断
力和较强的资金实力。截至2025年6月末，公司已积累近180个自有知识产权的训练数据标准化产品，数据库存量稳居全球企业前列。
（2）技术平台能力：公司历来重视技术的研发，近年来更是加大研发投入的力度，全面提升公司的算法能力、平台能力、工程
化能力，加深算法辅助能力与人工工作的结合，达到更佳的人机协同效率，这样能够做大规模、提升效率、降低成本。
（3）供应链资源管理能力：公司通过长期建设的供应链体系，保障资源的获取，未来，公司会进一步加大供应链资源平台的建
设，使人员管理、采标资源分配、质量检验、远程工作等各方面的能力得到显著提升，为客群拓展提供有力支撑。
（4）数据安全及合规能力：数据安全及合规能力已经成为了衡量品牌数据服务商综合能力的重要指标。公司在多年数据风险识
别和管理实践中，已形成了较为成熟的安全、合规管理体系。
公司全方位做好数据风险管控工作，通过了业内重要的 ISO/IEC 27001体系认证、ISO27701个人隐私信息安全管理体系认证，形
成了具有自身特色的数据安全与隐私保护整体解决方案。公司已获得了北京市规划和自然资源委员会行政许可，获得乙级测绘资质，
为公司智能驾驶采集业务拓展奠定基础；同时开展信息系统等级保护测评工作，获得等保三级备案证明；目前，公司符合GDPR、《数
据安全法》、《个人信息保护法》等一系列国际通用与国内法律法规的管理规范要求，获得了业务领域合作客户的高度认可。
8、标品化的产品数据集业务与定制化服务业务的区别是什么？客户会如何选择？
答：区别：产品数据集是先于客户需求形成的模拟数据，是公司区别于其他竞争对手的一大特色，基于公司对市场的判断和通用
化需求的提取能力，其属于是一次性投入、未来重复授权销售，对于公司的营收、毛利有着重要作用；而定制业务的需求来源是客户
的定向化需求，有些定制业务的原始数据来源是客户提供的实网数据，公司提供纯加工的服务。
客户的AI产品在上线之前及初期，因为其自身尚未产生实网数据，通常需要采购模拟型数据集进行算法模型的训练，在产品上线
并运行一段时间、产生大量实网数据之后，则会提供实网数据给到我们进行数据加工，加工的数据反哺到客户的产品上从而促进其产
品的迭代、升级。之后，客户需要进行产品功能或语种的拓展，再次需要购买模拟数据集来支撑，后续再采购数据加工服务进行迭代
。
产品+服务的组合一直是公司向市场提供的综合解决方案，是一个整体，服务于不同客户的不同研发阶段需求，其收入贡献比例
在各年间也呈现较为一致的趋势。而产品+服务带来的数据积累，也哺育了公司的数据处理平台和相关算法不断提升，努力达到数据
处理场景下的行业最优。
9、训练数据产品和服务的定价模式、收费模式是什么样的？价格变动趋势如何？
答：定制服务定价模式：一般采用成本加成定价法。公司根据客户的具体服务需求预估项目成本，在预估成本的基础上，参考公
司制定的指导毛利率水平，结合项目技术难度、复杂程度、时限要求等进行报价，并根据市场环境与客户协商，最终确定价格。
产品定价模式：一般采用需求导向定价法。公司综合考虑训练数据集的开发支出、市场需求程度、预计未来重复销售的频率等因
素，制定产品标准价格及价格区间，在销售过程中，根据客户的实际需求情况，以价格区间为基础向客户报价，经双方协商确定最终
销售价格。训练数据产品通常以单个数据集为单位进行定价，定价比较灵活。
价格走势主要由市场的供需关系决定。如果某类数据为市场稀缺数据，例如具有较高进入壁垒的多模态、虚拟人等前沿类数据需
求、或传统业务里的多语种数据，都可在一定时间内维持较高的溢价水平。但在较为成熟的细分方向，比如中文智能语音数据领域，
确实存在进入者增多、价格竞争的情况。因此，未来公司将主攻有较高技术壁垒，存在较大毛利空间的细分场景，尽力避免价格竞争
带来的过度消耗。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202511/78059688787.pdf
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2025-11-12 20:00│海天瑞声(688787)2025年11月12日、13日投资者关系活动主要内容
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1、公司三季度收入增长的原因是什么？
答：2025年第三季度公司营业收入增长主要得益于境内、境外业务的协同发力。在境内市场，随着文生视频技术在内容创作、影
视制作、广告营销等领域的深入应用，行业对生成视频在语义一致性、画面准确性等方面的要求持续提升，进而推动了对高质量多模
态训练与精细化评测数据的旺盛需求；与此同时，公司在政企侧的业务布局初见成效，多语种文本类业务开始持续贡献收入，共同带
动境内业务收入大幅增长。
在境外市场，一方面受益于海外科技巨头持续推进以智能终端为代表的国际化战略，其对高质量、多语种的OCR识别与多语言文
本理解数据的需求增长强劲；另一方面，公司去年在东南亚部署的本地化数据交付体系已进入稳定运营阶段，成功开拓了面向海外客
户的定制化数据服务市场，为公司带来了持续增长的海外业务收入。境内外业务的共振发力，共同推动了公司三季度整体收入的提升
。
2、25年第三季度公司的收入增速相较于前几个季度增速略有下滑，请问主要原因是什么？
答：三季度收入增速放缓，主要系部分大额政府项目收入节点确认影响。目前，相关项目均正常履约、推进，预计相应收入将在
第四季度或期后陆续确认。因此，将带动四季度的单季度收入增速提升，并有望带动公司2025年全年收入实现较好增长。
3、公司第三季度毛利率为何同比出现下滑？
答：主要是第三季度，毛利率较高的标准化数据集产品收入占比下降，导致公司整体毛利率水平出现一定比例下滑。
4、请问目前公司政府类业务进展如何？
答：目前，我们与地方政府的合作已形成清晰的模式：一是基于地方特色数据（如农业、文旅）建设行业高质量数据集；二是搭
建可信数据空间，保障数据安全；三是参与建设数据交易平台，促进数据流通；四是向下游延伸，开展场景化模型开发与应用落地。
在项目进展方面，公司已与成都、长沙、保定等国家级数据标注基地试点城市建立合作，同时与广西、呼和浩特地方政府已启动
具体项目推进。今年第三季度，公司已完成呼和浩特首批高质量行业数据集，以及首批广西东盟语料库数据的交付。
5、公司在菲律宾基地收入持续增长，请问这块业务未来的规划如何？是否会考虑在海外拓展其他类似基地？
答：公司基于在东南亚基地的成功经验，下一步会考虑极规划在东南亚其他地区拓展类似基地。通过新基地拓展，一方面，持续
为公司带来稳定的收入和利润增量；另一方面，将通过拓展的基地进一步推动海外定制业务的发展，并重点开拓高端数据标注市场。
这一布局将有助于我们更好地服务全球客户，提升在国际市场的竞争力。
6、请问公司如何看待具身智能数据业务？海天在该方向上有具体的计划吗？
答：公司非常看好具身智能数据领域作为高增长的新兴赛道，已组建具身智能数据专项团队开展相关业务，并开始在全国多个城
市启动专项公司的选址。
一方面，国家已将具身智能列为未来产业予以重点培育。另一方面，控制机器人认知决策等“大脑”仍处于发展早期，大模型在
泛化能力上仍有不足，因此想实现规模化落地将依赖大量高质量、细颗粒度的训练数据，因此这一领域市场潜力巨大。
当前，国内、外多家头部科技企业已启动具身智能数据的规模采购，需求涵盖机器人在真实场景下的交互数据、构建仿真世界模
型所需数据等。同时，部分地方政府也在积极规划建设“具身智能训练场”，旨在采集高质量数据，赋能科研与产业应用。
目前，公司已与多家机器人本体厂商展开合作，并与多家头部科技大厂及地方政府启动订单需求对接，正在推进相关样例数据交
付与训练场方案的设计与落地，为下一步具身智能数据业务的加速发展奠定坚实基础。
7、请介绍一下公司在训练数据领域的竞争优势
答：经过多年发展与积累，公司逐步构建起了在行业内的竞争壁垒，核心竞争力主要体现在：
（1）公司的业务模式是服务产品双模式，且产品化贡献显著，是收入和毛利的主要来源，标准化数据集的研、产、销体系是公
司从业多年探索出来的业务模式，其复用性为公司的规模化和高利润率提供了保障。而保持这样的能力需要具备对行业需求的强判断
力和较强的资金实力。截至2025年6月末，公司已积累近180个自有知识产权的训练数据标准化产品，数据库存量稳居全球企业前列。
（2）技术平台能力：公司历来重视技术的研发，近年来更是加大研发投入的力度，全面提升公司的算法能力、平台能力、工程
化能力，加深算法辅助能力与人工工作的结合，达到更佳的人机协同效率，这样能够做大规模、提升效率、降低成本。
（3）供应链资源管理能力：公司通过长期建设的供应链体系，保障资源的获取，未来，公司会进一步加大供应链资源平台的建
设，使人员管理、采标资源分配、质量检验、远程工作等各方面的能力得到显著提升，为客群拓展提供有力支撑。
（4）数据安全及合规能力：数据安全及合规能力已经成为了衡量品牌数据服务商综合能力的重要指标。公司在多年数据风险识
别和管理实践中，已形成了较为成熟的安全、合规管理体系。
公司全方位做好数据风险管控工作，通过了业内重要的 ISO/IEC 27001体系认证、ISO27701个人隐私信息安全管理体系认证，形
成了具有自身特色的数据安全与隐私保护整体解决方案。公司已获得了北京市规划和自然资源委员会行政许可，获得乙级测绘资质，
为公司智能驾驶采集业务拓展奠定基础；同时开展信息系统等级保护测评工作，获得等保三级备案证明；目前，公司符合GDPR、《数
据安全法》、《个人信息保护法》等一系列国际通用与国内法律法规的管理规范要求，获得了业务领域合作客户的高度认可。
8、客户是否会自建数据团队？
答：有一些客户是会有自建团队的，客户自建团队主要解决其自身的部分数据需求，如敏感数据等，但受专业化分工的影响，客
户仍然会大量购买数据服务提供商的数据，尤其是那些需要投入较高研发力量的复杂数据，以充实其算法模型训练的规模性需求。
9、客户也在做自己的算法，也可以用算法做预标注，海天瑞声的价值在哪里？
答：目前行业内确实存在部分客户自身利用算法进行预标注的情况，但该类客户仍有大量数据需求依赖第三方数据服务商解决。
一方面，对于已经过客户算法预标注的数据，仍将依赖第三方服务商在其预标注结果基础上进行更高难度、更加精细化的处理，以达
到更高的数据准确率。相比于客户的预标注算法，海天瑞声在部分场景下具有更优的算法预标注能力，因为公司算法迭代速度更快，
我们是以人机藕合的方式进行数据处理，我们的预标注算法能够第一时间、甚至以近乎实时的方式得到人工处理的反馈，使得预标注
算法能够在最短的时间内实现快速迭代，最大程度提升对数据的预标注效果。另一方面，由于其预标注范围仅局限于其过往积累的数
据现象，客户算法通常无法覆盖所有类型的数据标注需求，因此，对于行业较为前沿、愈加丰富的数据需求或标注场景，客户仍将依
赖专业的第三方数据服务机构进行数据处理。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202511/77075688787.pdf
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2025-11-05 20:00│海天瑞声(688787)2025年11月5日-7日投资者关系活动主要内容
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1、公司三季度收入增长的原因是什么？
答：2025年第三季度公司营业收入增长主要得益于境内、境外业务的协同发力。在境内市场，随着文生视频技术在内容创作、影
视制作、广告营销等领域的深入应用，行业对生成视频在语义一致性、画面准确性等方面的要求持续提升，进而推动了对高质量多模
态训练与精细化评测数据的旺盛需求；与此同时，公司在政企侧的业务布局初见成效，多语种文本类业务开始持续贡献收入，共同带
动境内业务收入大幅增长。
在境外市场，一方面受益于海外科技巨头持续推进以智能终端为代表的国际化战略，其对高质量、多语种的OCR识别与多语言文
本理解数据的需求增长强劲；另一方面，公司去年在东南亚部署的本地化数据交付体系已进入稳定运营阶段，成功开拓了面向海外客
户的定制化数据服务市场，为公司带来了持续增长的海外业务收入。境内外业务的共振发力，共同推动了公司三季度整体收入的提升
。
2、25年第三季度公司的收入增速相较于前几个季度增速略有下滑，请问主要原因是什么？
答：三季度收入增速放缓，主要系部分大额政府项目收入节点确认影响。目前，相关项目均正常履约、推进，预计相应收入将在
第四季度或期后陆续确认。因此，将带动四季度的单季度收入增速提升，并有望带动公司2025年全年收入实现较好增长。
3、公司第三季度毛利率为何同比出现下滑？
答：主要是第三季度，毛利率较高的标准化数据集产品收入占比下降，导致公司整体毛利率水平出现一定比例下滑。
4、请问目前公司政府类业务进展如何？
答：目前，我们与地方政府的合作已形成清晰的模式：一是基于地方特色数据（如农业、文旅）建设行业高质量数据集；二是搭
建可信数据空间，保障数据安全；三是参与建设数据交易平台，促进数据流通；四是向下游延伸，开展场景化模型开发与应用落地。
在项目进展方面，公司已与成都、长沙、保定等国家级数据标注基地试点城市建立合作，同时与广西、呼和浩特地方政府已启动
具体项目推进。今年第三季度，公司已完成呼和浩特首批高质量行业数据集，以及首批广西东盟语料库数据的交付。
5、公司在菲律宾基地收入持续增长，请问这块业务未来的规划如何？是否会考虑在海外拓展其他类似基地？
答：公司基于在东南亚基地的成功经验，下一步会考虑极规划在东南亚其他地区拓展类似基地。通过新基地拓展，一方面，持续
为公司带来稳定的收入和利润增量；另一方面，将通过拓展的基地进一步推动海外定制业务的发展，并重点开拓高端数据标注市场。
这一布局将有助于我们更好地服务全球客户，提升在国际市场的竞争力。
6、请问公司如何看待具身智能数据业务？海天在该方向上有具体的计划吗？
答：公司非常看好具身智能数据领域作为高增长的新兴赛道，已组建具身智能数据专项团队开展相关业务，并开始在全国多个城
市启动专项公司的选址。
一方面，国家已将具身智能列为未来产业予以重点培育。另一方面，控制机器人认知决策等“大脑”仍处于发展早期，大模型在
泛化能力上仍有不足，因此想实现规模化落地将依赖大量高质量、细颗粒度的训练数据，因此这一领域市场潜力巨大。
当前，国内、外多家头部科技企业已启动具身智能数据的规模采购，需求涵盖机器人在真实场景下的交互数据、构建仿真世界模
型所需数据等。同时，部分地方政府也在积极规划建设“具身智能训练场”，旨在采集高质量数据，赋能科研与产业应用。
目前，公司已与多家机器人本体厂商展开合作，并与多家头部科技大厂及地方政府启动订单需求对接，正在推进相关样例数据交
付与训练场方案的设计与落地，为下一步具身智能数据业务的加速发展奠定坚实基础。
7、DeepSeek-OCR技术的普及，会给海天业务带来什么样的变化？
答：我们初步判断，将驱动训练数据行业发生以下变革：
（1）多模态解决方案需求提升
传统的海量纯文本语料需求，逐步转向高质量的图文对数据需求，例如，需要数据服务商处理复杂文档图像、图表、公式并赋予
其语义理解的高质量数据集。
（2）数据质量与专业深度提升
数据的价值将不再仅由“Token数量”决定，而是由其信息密度、标注精度和跨模态关联强度决定。在诸如金融、医疗等专业表
格、图片、公式、文字并存的垂域，深度的、带有行业知识的标注数据将构筑起新的竞争壁垒。
总体而言，DeepSeek-OCR技术如若普及开来，预计将会进一步驱动数据标注需求向技术密集的多模态数据、专家数据方向升级，
海天也将持续做好研发、生产两端的投入，力争在以视觉压缩和中高阶文档理解为基石的新范式中占据先机。
8、请介绍一下公司在训练数据领域的竞争优势
答：经过多年发展与积累，公司逐步构建起了在行业内的竞争壁垒，核心竞争力主要体现在：
（1）公司的业务模式是服务产品双模式，且产品化贡献显著，是收入和毛利的主要来源，标准化数据集的研、产、销体系是公
司从业多年探索出来的业务模式，其复用性为公司的规模化和高利润率提供了保障。而保持这样的能力需要具备对行业需求的强判断
力和较强的资金实力。截至2025年6月末，公司已积累近180个自有知识产权的训练数据标准化产品，数据库存量稳居全球企业前列。
（2）技术平台能力：公司历来重视技术的研发，近年来更是加大研发投入的力度，全面提升公司的算法能力、平台能力、工程
化能力，加深算法辅助能力与人工工作的结合，达到更佳的人机协同效率，这样能够做大规模、提升效率、降低成本。
（3）供应链资源管理能力：公司通过长期建设的供应链体系，保障资源的获取，未来，公司会进一步加大供应链资源平台的建
设，使人员管理、采标资源分配、质量检验、远程工作等各方面的能力得到显著提升，为客群拓展提供有力支撑。
（4）数据安全及合规能力：数据安全及合规能力已经成为了衡量品牌数据服务商综合能力的重要指标。公司在多年数据风险识
别和管理实践中，已形成了较为成熟的安全、合规管理体系。
公司全方位做好数据风险管控工作，通过了业内重要的 ISO/IEC 27001体系认证、ISO27701个人隐私信息安全管理体系认证，形
成了具有自身特色的数据安全与隐私保护整体解决方案。公司已获得了北京市规划和自然资源委员会行政许可，获得乙级测绘资质，
为公司智能驾驶采集业务拓展奠定基础；同时开展信息系统等级保护测评工作，获得等保三级备案证明；目前，公司符合GDPR、《数
据安全法》、《个人信息保护法》等一系列国际通用与国内法律法规的管理规范要求，获得了业务领域合作客户的高度认可。
9、与客户自建数据团队相比，海天的优势是什么？
答：相较于客户自建团队，海天瑞声历来都是对接众多大型科技公司、头部人工智能企业、科研院所等，获得的信息是广泛的，
项目经验丰富，同时积累了大量的know-how，对数据的理解更广、更深刻，同时我们搭建了成熟的数据处理算法平台，通过更高效的
人机交互实现降本增效，保证数据质量的同时能有效降低成本，为客户提供更高性价比的训练数据产品/服务。
10、公司的业务是否存在规模效应？
答：公司业务是存在规模效应的，一方面随着公司在研发方面加大投入，自研平台的能力逐步提升，可以赋能数据处理过程中的
人机协作朝着更加智能化的方向前进，这就使得公司进行更大规模的数据生产成为可能。同时，数据产品的积累、平台以及工具的研
发，在公司业务规模逐渐上升的情况下，相关的研发费用、管理费用将被摊薄；
从成本端看，数据生产的成本还有很大的下沉空间，对于成本控制我们会在两方面进行持续投入：一方面是继续加大技术投入，
采用更为合理的人机协同比例完成数据处理任务，降低人员投入，提高处理效率；另一方面是加强供应链资源管理能力，扩大资源供
给，降低单位成本。
此外，数据集产品一直是我们公司所坚持的重点方向，公司开发大量通用型、复卖率高的标准化产品数据集，反复给公司带来利
润，也能实现训练数据产品的规模化效应。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202511/76548688787.pdf
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2025-11-01 06:54│海天瑞声（688787）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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海天瑞声2025年三季报显示，营收达2.34亿元，同比增长56.69%，但归母净利润仅417.97万元，同比仅增10.32%。单季看，Q3营
收7763.88万元，同比增35.9%，净利润却骤降88.88%。毛利率与净利率分别下滑25.69%、26.76%，应收账款同比暴增92.26%，达利润
的1271.58%，现金流承压。三费占营收比29.24%，同比降30.08%。ROIC仅1.43%，资本回报偏弱，历史中位数虽达20.64%，但2023年
曾亏损。
https://stock.stockstar.com/RB2025110100008106.shtml
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2025-10-30 21:50│海天瑞声(688787)：前三季度净利润417.97万元，同比增长10.32%
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格隆汇10月30日丨海天瑞声(688787.SH)发布三季报，2025年前三季度实现营业总收入2.34亿元，同比增长56.69%；归属母公司
股东净利润417.97万元，同比增长10.32%；基本每股收益为0.07元。
https://www.gelonghui.com/news/5107471
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2025-10-30 20:12│图解海天瑞声三季报：第三季度单季净利润同比下降88.88%
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海天瑞声2025年前三季度营收达2.34亿元，同比增长56.69%；归母净利润417.97万元，同比增10.32%；扣非净利润98.03万元，
同比大增150.58%。单季度看，Q3营收7763.88万元，同比增35.9%；但归母净利润仅37.51万元，同比下降88.88%；扣非净利润为-0.3
2万元，同比下降100.18%。公司负债率13.73%，毛利率49.66%，投资收益353.36万元，财务费用17.51万元。整体营收持续增长，但Q
3盈利显著下滑，需关注后续业绩走势。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000040875.shtml
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2025-10-22 21:01│海天瑞声：10月21日至10月22日高管吕思遥、郝玉峰减持股份合计8610股
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海天瑞声（688787）董事、财务负责人及副总裁吕思遥、郝玉峰于2025年10月21日至22日合计减持公司股份8610股，占总股本0.
0143%，期间股价微涨0.13%，10月22日收盘报111.79元。近5日融资净流出1354.03万元，融资余额下降，融券余额上升。近90天内1
家机构给予买入评级。信息来源为证券之星公开数据，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025102200036453.shtml
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2025-10-21 20:02│海天瑞声：10月17日高管张哲减持股份合计2600股
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海天瑞声（688787）高管张哲于2025年10月17日减持公司股份2600股，占总股本0.0043%，当日股价收报111.22元，微跌0.11%。
近5日融资净流出2003.05万元，融资余额下降，融券余额微增。近90天内仅1家机构给予买入评级。信息来源为证券之星公开数据，
不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025102100032901.shtml
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2025-10-20 17:53│海天瑞声(688787)2025年10月20日-31日投资者关系活动主要内容
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1、公司三季度收入增长的原因是什么？
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