公司报道☆ ◇689009 九号公司 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
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2026-05-06 07:30│交银国际证券：给予九号公司买入评级，目标价69.55元
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交银国际维持九号公司买入评级，目标价69.55元。预计2026年一季度盈利见底，营收增长主要受电动两轮车及全地形车驱动，
但原材料涨价与汇兑损失致净利润短期下滑。随着Q系列新品上市、渠道扩张及滑板车提价，公司毛利率有望回升。尽管短期承压，
公司多元布局割草机及海外产能释放支撑长期成长，估值具备吸引力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026050600004632.shtml
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2026-05-01 06:52│九号公司（689009）2026年一季报简析：增收不增利，三费占比上升明显
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九号公司2026年一季报显示，营收58.7亿元同比增14.82%，但归母净利润2.03亿元同比骤降55.42%，呈现增收不增利态势。毛利
率与净利率双双下滑，三费占比同比激增39.42%至16.14%。经营性现金流同比恶化超130%，且应收账款高企，现金流压力显著。尽管
历史ROIC表现波动较大，但交银施罗德杨金金等明星基金经理近期加仓，市场预期2026年业绩或迎修复。...
https://stock.stockstar.com/RB2026050100007491.shtml
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2026-04-30 20:25│开源证券：给予九号公司买入评级
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开源证券维持九号公司“买入”评级。2026年一季度公司营收59亿元，受2.5亿元汇兑损失影响利润承压，剔除后利润仍双位数
增长。两轮车、滑板车及全地形车保持不错增长，APP收入翻倍。公司看好割草机器人与E-Bike增量潜力，预计二季度起收入增速及
盈利能力环比提升。同时，随着促销活动减少及新车型发售，毛利率有望改善。...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000065088.shtml
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2026-04-30 18:55│信达证券：给予九号公司买入评级
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信达证券维持九号公司买入评级。2026年Q1公司营收58.70亿元，同比增14.8%，但净利润因汇兑损失及股份支付拖累下滑。电动
两轮车逆势增长18.2%，渠道扩张及新品发布助力业务向好；割草机器人加速海外布局应对贸易壁垒。尽管原材料涨价致毛利率承压
，但公司通过价格策略传导成本。预计2026-2028年归母净利润分别为20.0/24.8/29.9亿元，看好长期成长。...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000061845.shtml
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2026-04-30 10:21│九号公司2026新品重磅发布 智能两轮行业进入“体验竞争”阶段
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九号公司发布2026 Q系列新品，推出QL、Q3等多款焕新车型及泡泡玛特联名款。产品策略聚焦分人群场景矩阵，通过RideyFUN智
驾系统强化交互体验，并引入联名IP打造“移动收藏馆”。此举标志智能两轮行业从“参数竞争”正式转向“体验竞争”，行业竞争
焦点正由基础性能转向设计表达、智能交互与情绪价值，旨在满足用户对自我表达与陪伴感的需求。...
https://stock.stockstar.com/SS2026043000033642.shtml
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2026-04-30 10:17│九号公司2026新品重磅发布 智能两轮行业进入“体验竞争”阶段
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4 月 29 日，九号公司发布 2026 年 Q 系列新品，涵盖家庭版及多款联名车。产品策略转向“体验竞争”，通过 RideyFUN 智
驾系统与细分场景优化，强化交互与情感价值。行业正从参数比拼转向设计与文化表达，九号旨在通过提升用户骑行体验，在竞争同
质化背景下构建差异化优势，推动智能两轮车进入“体验驱动”新周期。...
https://stock.stockstar.com/SS2026043000033608.shtml
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2026-04-30 08:35│国金证券：给予九号公司买入评级
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国金证券维持九号公司买入评级。公司2026年Q1营收58.70亿元，同比增14.82%，电动两轮车、滑板车及全地形车销量均实现双
位数增长。但受原材料涨价及汇兑损失影响，归母净利润同比下滑55.42%。公司持续加大研发投入，费用管控显现，中长期成长动能
清晰。国金预测26-28年归母净利润将分别增长26.69%、27.64%和20.74%，对应PE分别为14.6/11.5/9.5倍...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000030142.shtml
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2026-04-29 20:00│九号公司(689009)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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1、一季度两轮车销售中电动摩托车与电动自行车的占比情况如何？终端激活情况如何？
答：新国标实施后，市场对电动自行车的需求出现阶段性下滑；公司虽逐步推出新国标电动自行车，但一季度在售 SKU 仍较去
年同期显著减少，供需两端影响电动自行车销量下降。电动摩托车销售不受新国标影响，得益于公司在电动摩托车领域的产品布局和
先发优势，电动摩托车销量大幅增长，终端激活表现良好。三月份整体激活量的增长符合预期。
预计今年电动两轮车销售的季节性波动特征与去年有所不同：今年新国标已实施，行业按照真实季节性需求出货，预计二季度、
三季度为销售旺季。
2、原材料成本存在上涨压力，同时公司二季度优惠力度缩减，对产品均价及毛利率有何影响？
答：受铜、铝等大宗商品价格上涨影响，公司一季度毛利率有所下降。为缓解成本压力，电动两轮车产品自2026 年 4 月起优化
价格策略，通过“取消促销折扣”或“缩小优惠幅度”的方式，实现在终端销售价格实质性温和上涨；同时，公司新款车型陆续发布
，随着产品线丰富产品结构优化，对冲成本端影响。除电动两轮车外，其他产品同样受成本上涨影响，公司将采取类似措施予以应对
，缓解对毛利率的压力。
3、一季度汇兑损失 2.48 亿元的原因是什么？
答：一季度出现较大汇兑损失的原因如下：
（1）一季度欧元及美元兑人民币发生贬值，公司在欧元区业务占比较高，而一季度欧元对人民币汇率贬值幅度较大，导致以外
币计价在折算时产生汇兑损失。
（2）公司一季度向欧洲大陆集中发货，并在集团内部交易中形成了较大金额的欧元应收账款。虽然该应收款项在合并报表层面
已全额抵消，但根据会计准则要求，仍需要将期末的欧元及美元计价的内部应收账款余额按期末汇率重新折算，并将产生的汇兑差额
计入当期损益。
（3）受地缘冲突影响，欧元剧烈波动，同时美元贴水点数较高，对冲难度提升。公司购买的外汇对冲产品因汇率波动较大，未
达到预期效果，对冲产品没有发生损失产生盈利约 1800 万元人民币。
4、割草机器人在欧洲渠道快速渗透，但进入的品牌增加导致竞争加剧，公司如何看待行业竞争？原材料上涨是否会影响定价？
答：目前行业价格竞争相对良性，大部分品牌定价较为理性。公司智能割草机器人激活量快速增长，表现良好公司将结合原材料
成本上涨情况和市场反馈，综合决定产品定价策略。
5、一季度 To B 业务有所下滑，原因是什么？
答：因三月末阿姆斯特丹港天气恶劣，部分海运货物未能及时到港和确认收入。
6、一季度电动两轮车 ASP 有所下降，主要原因是促销还是结构性变化？新品发布后 ASP 能否恢复？
答：一季度电动两轮车 ASP 下降主要系结构性变化所致：一季度铅酸车型占比和去年同期相比进一步提升。而铅酸车型整体 AS
P 低于锂电车型，结构性变化导致整体ASP 下降。促销返利对 ASP 有一定影响，但主要因素为产品结构变化。Q系列新品上市后 ASP
变化仍有待观察。
7、欧盟割草机器人反倾销调查进展如何？东南亚产能转移进度如何？
答：目前了解，反倾销初裁结果预计 7月初出台；初裁后还有终裁程序，终裁确认后关税追溯期生效。
公司在马来西亚布局了智能割草机器人代工产能，目前正加紧提升；争取明年出口欧盟的产品主要由海外工厂生产。
8、油价上涨带动东南亚电摩需求爆发，公司在东南亚的布局进展如何？
答：公司已完成对东南亚市场的调研，开启东南亚市场的布局和准备，围绕本地化产品设计的适配性、供应链协同能力以及渠道
建设等关键维度开展综合评估，预计明年有小批量出货，计划使用 Segway 品牌出海。受油价上涨影响，电动滑板车在欧洲市场表现
良好部分国家市场总体容量在 3月份出现大幅增长，公司产品激活量同比也实现了快速增长。
9、今年电动两轮车价格带布局与去年相比有何变化？是否计划推出外卖群体专用产品线？
答：具体需观察二三季度旺季最终销售情况。公司目前没有专门推出外卖车产品线的计划。
10、门店翻新升级及门店增长目标是否有调整？
答：公司 2026 年门店拓展目标未作调整，计划全年新增门店 3,000 家、翻新 1,000 家，目标实现有效存活门店总数达 13,00
0 家。
11、两轮车业务公司今年的核心经营重心是什么？Segway 品牌在国内及海外的布局计划和最新进展如何？
答：公司电动两轮车业务今年将聚焦国内市场，持续加大研发投入和营销投入，发挥智能化领先、SKU 丰富、备货及时等优势，
提升市场占有率。
目前 Segway 品牌已组建独立团队，结合油价高涨和东南亚电摩转型呈加速趋势，Segway 品牌将调整策略，着重拓展东南亚市
场。
12、一季度软件付费收入贡献如何？付费水平趋势怎样？
答：一季度公司电动两轮车 APP软件服务费约为 4800万元，续费率维持了去年水平，受益于公司电动两轮车保有量持续增长，
和去年同比大幅增长。
13、全地形车一季度增长的原因是什么？产品结构有发生变化吗？
答：公司全地形车业务主要布局非美市场，得益于东欧、西欧、加拿大、拉美等地的市场开拓成果，一季度全地形车销量快速增
长。产品销售结构未发生明显变化，ATV占比仍较大。
14、今年研发投向的重点领域有哪些
答：今年暂无新增业务方向，研发投入仍围绕现有业务板块，投向与去年基本一致，主要仍为集团设计研发项目及电动两轮车、
智能割草机器人的研发等。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202604/202604301649012864922042.pdf
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2026-04-22 17:27│世界地球日| 九号公司全球用户累计行驶里程突破800亿公里 持续赋能绿色出行
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世界地球日期间，九号公司宣布全球用户累计行驶里程突破800亿公里，减碳约39.2亿千克。公司短交通产品覆盖平衡车、电动
滑板车及智能电动两轮车等，其中电动滑板车连续三年全球销售额第一，智能电动两轮车国内出货量超千万台。公司生产基地均获IS
O14001认证，并通过优化包装等材料降低碳排放。凭借卓越表现，九号公司中证ESG评级升至AAA，在可选消费行业位居榜首，彰显其
在绿色出行与可持...
https://stock.stockstar.com/SS2026042200040572.shtml
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2026-04-21 18:31│九号公司(689009)2026年4月21日投资者关系活动主要内容
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九号有限公司于2026年4月21日在价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动举行投资者关系活动，参与单位名称及人员
有线上参与公司2025年年度业绩说明会的投资者，上市公司接待人员有董事长高禄峰，独立董事许单单，CFO凡孝金，董事会秘书徐
鹏。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202604/202604211655006544286581.pdf
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2026-04-19 11:25│中银证券：给予九号公司买入评级
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中银证券维持九号公司买入评级。公司2025年营收212.78亿元，净利17.58亿元，同比分别增长49.9%和62.2%。核心驱动力来自
电动两轮车销量大增及份额向头部集中，同时服务机器人业务量价齐升，割草机器人销量全球领先。此外，公司主导制定电动平衡车
电池国家标准，掌握核心技术。预计2026至2028年盈利将持续增长，行业需求释放与公司技术优势将支撑未来业绩。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041900002829.shtml
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2026-04-02 19:20│开源证券：给予九号公司买入评级
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开源证券维持九号公司买入评级。公司2025年营收213亿元，同比大增50%，归母净利润17.6亿元；但2025Q4营收同比下滑12%，
净利率受汇兑损失及规模效应减弱影响阶段性承压。长期看，两轮车双位数增长预期明确，割草机器人与E-Bike赛道增长强劲。机构
下调2026-2028年盈利预测，预计三年归母净利润分别为21.74亿元、27.75亿元及34.86亿元，对应PE分别为14...
https://stock.stockstar.com/RB2026040200035321.shtml
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2026-04-02 14:35│交银国际证券：下调九号公司目标价至69.55元，给予买入评级
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交银国际证券下调九号公司目标价至69.55元，维持买入评级。公司2025年业绩高增，电动两轮车及服务机器人销量亮眼，推动
全年营收增49.9%、净利增62.2%。但受新国标切换、汇率波动及分红成本影响，四季度盈利承压，两轮车销量短期下滑。机构预计20
26年起电摩成增量主力，虽因成本与汇率因素下调未来净利润预测，但看好多元布局下的长期价值。...
https://stock.stockstar.com/RB2026040200018986.shtml
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2026-04-01 14:20│东吴证券：给予九号公司买入评级
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东吴证券给予九号公司买入评级。2025年，公司营收与归母净利润分别增长49.89%和62.17%，核心驱动来自电动两轮车量价齐升
及服务机器人业务爆发。尽管四季度因促销及补贴影响利润短期承压，但公司盈利能力整体稳步上行。未来，随着两轮车智能化高端
化战略深化及割草机器人全球化扩张，公司第二曲线增长潜力显著。东吴证券据此下调2026-2027年盈利预测，但维持“买入”评级
，看好其长期...
https://stock.stockstar.com/RB2026040100021734.shtml
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2026-04-01 11:54│太平洋：给予九号公司买入评级
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太平洋证券给予九号公司买入评级。公司2025年营收212.78亿元，净利17.58亿元，均大幅增长。虽2025年Q4受新国标切换及汇
兑影响短期承压，但全年毛利率显著提升，两轮车及机器人业务增速亮眼。公司研发实力强，产品附加值高，未来成长动力充足。预
计2026至2028年归母净利润持续增长，估值具备吸引力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026040100019812.shtml
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2026-03-31 02:52│图解九号公司年报：第四季度单季净利润同比下降125.36%
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九号公司2025年财报显示，全年主营收入212.78亿元，同比增长49.89%；归母净利润17.58亿元，增长62.17%。然而，2025年第
四季度业绩承压，单季主营收入28.88亿元，同比下降12.22%；归母净利润转负至-2903.15万元，同比降幅达125.36%。此外，公司当
前负债率为66.26%，毛利率为29.63%。...
https://stock.stockstar.com/RB2026033100006487.shtml
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2026-03-31 02:26│九号公司(689009)发布2025年度业绩，归母净利润17.58亿元，同比增长62.17%
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九号公司2025年业绩亮眼，营收达212.78亿元，同比增长49.89%；归母净利润17.58亿元，同比大幅增长62.17%。公司深化智能
短交通与服务机器人布局，推动电动两轮车等核心产品迭代，并强化渠道扩张，显著提升了盈利能力和市场竞争力。同时，公司经营
性现金流同比增长32.51%，总资产增长37.26%。此外，公司拟每10份派发现金红利12.514元，展现了良好的造血能力与股...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1422573.html
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2026-03-27 11:00│九号公司：与泡泡玛特达成合作 联名电动车将于4月推出
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格隆汇3月27日｜九号公司今日宣布与泡泡玛特(POP MART)旗下人气IP小甜豆达成品牌合作，双方将围绕年轻消费群体与情绪价
值表达展开深度共创，并计划于4月推出首款IP联名电动车产品。
https://www.gelonghui.com/live/2370433
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2026-03-13 11:04│多场景智能出行产品集中亮相，九号公司参展AWE 2026
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九号公司携全品类智能出行产品亮相AWE 2026，展示电动滑板车、平衡车及智能两轮车矩阵。公司电动滑板车全球累计出货超15
00万台，新推MAX G3与ZT3 Pro，优化性能并符合电池新国标。平衡车累计出货破400万台，搭载自平衡技术。卡丁车Pro2拓展娱乐场
景。截至2025年上半年，公司拥有全球专利超5900项，持续深化核心技术布局，推动短途出行向场景化、智能化演进。...
https://stock.stockstar.com/SS2026031300014582.shtml
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2026-03-12 17:42│九号公司率先接入 OpenClaw，智能电动车进入 AI Agent 时代
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九号公司宣布成为两轮电动车行业首家接入OpenClaw AI Agent生态的品牌，其ninebot-device-skill功能已上线ClawHub。此次
合作推动智能电动车从传统App控制迈向AI主动服务，涵盖车辆状态提醒、智能出行决策及家庭安全守护等场景。内测将于3月13日开
启，首批能力仅开放数据只读权限，不涉及远程控制，以保障用户与车辆安全。...
https://stock.stockstar.com/SS2026031200031007.shtml
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