公司公告☆ ◇003032 传智教育 更新日期：2026-06-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.公告列表】【2.财报链接】
【1.公告列表】
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│2026-06-10 00:00 │*ST传智（003032）：关于公司股票交易撤销退市风险警示暨股票停复牌的公告 │
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│2026-06-10 00:00 │*ST传智（003032）：艾华迪资产评估（北京）有限公司传智教育关于对深交所2025年年报问询函的回复 │
│ │专项说明 │
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│2026-06-10 00:00 │*ST传智（003032）：对深交所2025年年报问询函的回复》评估相关问题回复的核查意见 │
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│2026-06-10 00:00 │*ST传智（003032）：关于对深交所2025年年报问询函的回复 │
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│2026-06-10 00:00 │*ST传智（003032）：德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)《关于对传智教育深交所2025年年报问询函 │
│ │》的回复 │
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│2026-06-10 00:00 │*ST传智（003032）：：北京国枫兴华资产评估有限公司关于深交所上市公司管理二部《关于对传智教育2│
│ │025年... │
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│2026-05-20 15:48 │*ST传智（003032）：关于申请撤销对公司股票交易实施退市风险警示的进展公告 │
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│2026-05-20 00:00 │*ST传智（003032）：2025年年度股东会决议公告 │
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│2026-05-20 00:00 │*ST传智（003032）：2025年年度股东会的法律意见 │
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│2026-04-27 21:13 │*ST传智（003032）：2025年年度报告 │
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2026-06-10 00:00│*ST传智（003032）：关于公司股票交易撤销退市风险警示暨股票停复牌的公告
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特别提示：
1．江苏传智播客教育科技股份有限公司（以下简称“公司”）股票将于 2026年 6月 10 日（星期三）停牌一天，并于 2026年
6月 11日（星期四）开市起复牌并撤销退市风险警示，股票简称由“*ST传智”变更为“传智教育”，证券代码仍为“003032”。
2．撤销退市风险警示后，公司股票交易价格日涨跌幅限制变更为 10%。
一、股票种类、股票简称、股票代码、涨跌幅、撤销退市风险警示的起始日及停复牌安排
1．股票种类：人民币普通股 A股
2．股票简称：由“*ST传智”变更为“传智教育”
3．股票代码：003032
4．撤销退市风险警示的起始日：自 2026年 6月 11日（星期四）开市起撤销。
5．停复牌安排：公司股票交易自 2026年 6月 10 日（星期三）停牌 1天，并于 2026年 6月 11日（星期四）开市起复牌并撤销
退市风险警示。
6．日涨跌幅限制：撤销退市风险警示后，公司股票交易价格日涨跌幅限制变更为 10%。
二、公司股票交易原实行退市风险警示的情况
公司 2024年度经审计的财务数据触及《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.1 条“（一）最近一个会计年度经审计的利润总
额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于 3亿元。”规定的情形，公司股票于 2025年
4月 23日开市起被实施退市风险警示。具体情况详见《关于股票交易被实施退市风险警示暨股票停牌的公告》（公告编号：2025-030
）。
三、公司股票交易现撤销退市风险警示的情况
德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）对公司 2025 年度财务报告出具了标准无保留意见类型的审计报告。公司 2025 年扣除
后的营业收入为369,679,765.07元。经公司自查，2025年度公司不存在《深圳证券交易所股票上市规则》第 9.3.12条第一款第一项
至第七项中任一情形，也不存在《深圳证券交易所股票上市规则》规定的其他需要实施退市风险警示或其他风险警示的情形，符合申
请撤销退市风险警示的条件。
2026年 4月 27日，公司召开第四届董事会第八次会议，审议通过《关于申请撤销对公司股票交易实施退市风险警示的议案》。
公司根据《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定，向深圳证券交易所提交了对公司股票交易撤销退市风险警示的申请。具体情况
详见《关于申请撤销对公司股票交易实施退市风险警示的公告》（公告编号：2026-025）。
公司撤销退市风险警示的申请已获得深圳证券交易所审核同意。公司股票将于 2026年 6月 10日（星期三）停牌一天，并于 202
6年 6月 11日（星期四）开市起复牌并撤销退市风险警示。
公司指定的信息披露媒体为《证券时报》《证券日报》及巨潮资讯网（https://www.cninfo.com.cn），公司所有信息均以在上
述指定媒体刊登的信息为准，敬请广大投资者关注相关公告并谨慎决策、注意投资风险。
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-06-10/f9b610ea-5a04-468b-9a53-35b67a9c5d8e.PDF
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2026-06-10 00:00│*ST传智（003032）：艾华迪资产评估（北京）有限公司传智教育关于对深交所2025年年报问询函的回复专项
│说明
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深圳证券交易所上市公司管理二部：
贵所《关于对江苏传智播客教育科技股份有限公司 2025年年报的问询函》（公司部年报问询函〔2026〕第 85号）已收悉，本公
司作为江苏传智播客教育科技股份有限公司（以下简称“传智教育”）聘请的评估机构，我们根据贵所要求，对贵所在问询函中提出
的“问题五：（4）辅仁控股企业合并增加无形资产参数公允性，并让评估师核查并发表意见。”及时进行了核查，现对于辅仁控股
企业合并增加无形资产参数公允性的回复如下：
一、辅仁控股企业合并无形资产增加的具体明细，包括名称、来源、金额、摊销年限、确认依据、使用场景
名称 来源 原值 摊销年限 确认依据 使用场景
品牌 企业合并 4,934.57 使用寿命不确定 不适用 品牌管理
客户关系 企业合并 1,640.31 3.1 参考能为公司带来经济利益的期限 客户管理
二、辅仁控股企业合并增加无形资产的评估依据及公允价值确定方法传智教育聘请艾华迪资产评估（北京）有限公司（以下简称
“我公司”）对并购辅仁控股所形成的可辨认无形资产进行了评估，并出具了可辨认净资产估值报告（艾华迪咨报[2025]第 11013号
），估值基准日为 2025年度 1月 2日，估值方法如下：
无形资产 评估方法 公允价值确定依据
品牌 特许权费节省法 模拟若企业需外购品牌使用权所需支付的特许权使用费，按税后特许权
费节省额折现计算品牌价值。
客户关系 超额收益法 预测客户关系带来的未来超额收益（收入贡献扣除相关成本费用及必要
资本回报），按税后超额收益折现计算。
1、商标
商标价值在一定程度上取决于商标给企业带来的经营利润，但就商标本身价值大小而言，与企业利润之间也不是等比例的关系。
因此，本次商标估值采用的是特许权费节省法。特许权费节省法首先预测商标生产的产品在未来的经济年限内各年的营业收入；然后
再乘以适当的特许权费率；再用适当的折现率对每年的特许权费节省进行折现，得出的现值之和即为商标的价值。具体计算公式如下
：
P＝×++ ×
= + ( ? ) +
上式中：P：商标价值；Ri：明确预测期的第 i期的营业收入；
K：特许权费率；
Rn+1：永续期企业营业收入；
r：折现率；
g：永续期的增长率；
i：明确预测期期数 1,2,3,···,n；
n：明确预测期第末年。
2、客户关系
客户关系估值采用超额收益法。超额收益法是先估算被估值无形资产与其他贡献资产共同创造的整体收益，在整体收益中扣除其
他贡献资产的贡献，将剩余收益确定为超额收益，并作为被估值无形资产所创造的收益，将上述收益采用恰当的折现率折现以获得无
形资产价值的一种方法。具体计算公式如下：
P＝= +
上式中：P：无形资产价值；Ri：未来第 i期的超额收益；
r：折现率；
i：预测期期数 1,2,3,···,n；
n：经济年限。
三、辅仁控股企业合并增加无形资产的关键参数及其公允性
1、关键参数
名称 收益期限 增长率 分成率（贡献率） 折现率
品牌 不确定使用年限 3.80%-1.96% 5.00% 13.30%
客户关系 3.1 -92.16%至-43.69% 13.54%-14.94% 13.30%
2、公允性
本次估值对品牌及客户关系所选取的关键参数均基于辅仁控股的历史经营数据、行业可比信息及未来商业预期确定，参数取值具
备合理性及公允性，具体分析如下：
（1）收益期限
品牌（使用寿命不确定）：辅仁控股旗下品牌在所在区域市场具有较高的知名度与客户粘性，业务运营历史稳定，无法律、合同
或技术因素限制其使用期限，且公司管理层计划长期持有并持续维护该品牌。根据《企业会计准则第 6号——无形资产》及应用指南
，当有明确证据表明无形资产在可预见的将来将为企业带来经济利益、且不存在到期或其他原因终止使用的预期时，可判定其使用寿
命不确定。本次估值采用该判断，符合准则要求，具备公允性。
客户关系（3.1年）：客户关系收益期限主要参考辅仁控股现有学生预计未来留存人数确定。经统计，辅仁控股现有学生的预计
剩余学年期限约为 3~4年，本次结合各年级人数和预计毕业时间综合取 3.1年，与管理层业务预期一致，参数客观合理。
（2）增长率
品牌（3.80%~1.96%）：该增长率预测了品牌相关服务的未来营业收入。预测期内首年为 3.80%，之后逐年递减至 1.96%，永续
期为 1.96%。该递减趋势系结合辅仁控股历史收入增值率和学校容量和未来学费水平后审慎确定，无显著高估。
客户关系（-92.16%至-43.69%）：客户关系超额收益的负增长率并非指辅仁控股整体收入负增长，而是特指剔除贡献资产后归属
于客户关系的增量收益快速衰减的过程。由于客户关系具有消耗性特征，在收益预测期内，随着学生毕业的自然流失、超额收益呈现
前高后低、加速递减的趋势，参数具有充分的数据支撑。
（3）分成率（贡献率）
品牌（5.00%）：特许权费率采用可比公司特许权协议法，结合辅仁控股品牌的区域影响力、市场地位及与授权方谈判的合理议
价空间，最终采用 5.00%，具备公允性。
客户关系（13.54%~14.94%）：该分成率系客户关系对收入超额收益的贡献比例，并非营业收入的直接分成。采用多期超额收益
法（MEEM）时，需在预测的客户关系相关收入中扣除营运资本、固定资产、其他无形资产（如品牌）等贡献资产的必要回报。本次 1
3.54%~14.94%的贡献率为扣除上述各项后的剩余收益占比，其测算过程使用了行业平均资产回报率（WACC、有形资产回报率等）及辅
仁控股财务报表中各资产占比数据，参数选择合理。
（4）折现率（13.30%）
品牌与客户关系采用同一折现率 13.30%，该数值反映评估中充分考虑了标的资产的个别风险，不存在低估风险、高估价值的情
形，具备公允性。
综上所述，本次评估所采用的收益期限、增长率、分成率及折现率等关键参数，均基于企业实际经营数据、行业可比信息及合理
假设推导得出，参数选取符合《资产评估执业准则——无形资产》及《企业会计准则第 39号——公允价值计量》的要求，取值谨慎
、合理，具备公允性。
四、评估机构核查意见
经核查，我们认为：本次辅仁控股企业合并增加无形资产的评估过程严格遵循《资产评估执业准则——无形资产》及《企业会计
准则第 39号——公允价值计量》相关规定，无形资产认定准确、评估方法合规。本次评估所采用的收益期限、增长率、分成率及折
现率等关键参数，均基于辅仁控股历史经营数据、新加坡当地教育市场发展现状、稳定的行业政策环境、标的公司历年经营业绩及未
来商业预期综合确定，参数选取审慎、客观，充分考虑了行业竞争、经营波动、学生留存衰减等潜在风险因素，具备公允性。
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-06-10/f0635a18-304d-4d32-a77c-7bd04c765d31.PDF
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2026-06-10 00:00│*ST传智（003032）：对深交所2025年年报问询函的回复》评估相关问题回复的核查意见
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*ST传智（003032）：对深交所2025年年报问询函的回复》评估相关问题回复的核查意见。公告详情请查看附件
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-06-10/3c765e8d-d7ef-484e-ba22-181441ac2447.PDF
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2026-06-10 00:00│*ST传智（003032）：关于对深交所2025年年报问询函的回复
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*ST传智（003032）：关于对深交所2025年年报问询函的回复。公告详情请查看附件。
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-06-10/07a90636-35b2-4b4f-8ccc-3cf68ccc17d0.PDF
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2026-06-10 00:00│*ST传智（003032）：德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)《关于对传智教育深交所2025年年报问询函》的
│回复
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*ST传智（003032）：德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)《关于对传智教育深交所2025年年报问询函》的回复。公告详情请
查看附件。
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-06-10/58dee77f-26cb-4761-9983-56c9ab153b7a.PDF
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2026-06-10 00:00│*ST传智（003032）：：北京国枫兴华资产评估有限公司关于深交所上市公司管理二部《关于对传智教育2025
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深圳证券交易所上市公司管理二部：
贵所《关于对江苏传智播客教育科技股份有限公司 2025 年年报的问询函》（公司部年报问询函〔2026〕第 85号）已收悉，本
公司作为江苏传智播客教育科技股份有限公司（以下简称“传智教育”）聘请的评估机构，我们根据贵所要求，对贵所在问询函中提
出的“说明辅仁控股商誉减值测试的具体过程及关键参数，结合新加坡教育市场环境、汇率波动、政策风险、经营业绩、财务状况、
未来盈利预测等因素，说明未对辅仁控股相关商誉计提减值的原因及合理性，是否存在商誉减值计提不充分的情形。”及时进行了核
查，现对于辅仁控股商誉减值测试项目的减值测试结果及相关参数的合理性回复如下：
一、上市公司说明
（一）说明辅仁控股商誉减值测试的具体过程及关键参数
公司按照《企业会计准则》的相关规定，于每个资产负债表日对商誉进行减值测试。公司聘请北京国枫兴华资产评估有限责任公
司对收购辅仁控股所形成的商誉进行评估，依据《江苏传智播客教育科技股份有限公司拟进行商誉减值测试涉及的 FIS Holdings Pt
e. Ltd.含商誉资产组的可收回金额资产评估报告》（国枫兴华评报字（2026）第 080035号），商誉减值测试的过程具体如下：
1．资产组的认定
公司将辅仁控股及其子公司整体认定为一个资产组组合，对辅仁控股收购的协同效应受益对象是整个境外学历教育业务，且难以
分摊至各资产组，所以将商誉分摊至资产组组合。
2．减值测试方法
公司采用预计未来现金流量现值法确定资产组的可收回金额，并与包含商誉的资产组账面价值进行比较。
3．关键参数
公司参考历史经营数据及行业趋势，对未来现金流量进行预测。主要参数及确定依据如下：
公司 预测期 预测期增长率 稳定期增 预测期利润率 稳定期利 税前折
长率 润率 现率
辅仁 2026年-2030年，后续 平均年增长率 0% 平均利润率 利润率 12.10%
控股 为稳定期 5.41% 15.25% 14.57%
4．可收回金额计算过程
基于上述参数，采用现金流量折现模型计算资产组预计未来现金流量现值，经折现后资产组可收回金额为人民币 26,747.14万元
。
5．减值测试结果
经测试，包含商誉的辅仁控股资产组账面价值为人民币 25,053.19万元（新加坡元 4,589.67万元），可收回金额为人民币 26,7
47.14万元（新加坡元 4,900.00万元），可收回金额大于账面价值，商誉未发生减值。
综上，公司于资产负债表日对商誉进行减值测试，委托资产评估机构对商誉及相关资产组进行可收回金额的评估（已出具国枫兴
华评报字（2026）第 080035号资产评估报告），可收回金额充分考虑了收入增长率、利润率、税前折现率、预测期年限等因素对未
来现金流量现值的影响，可收回金额大于账面价值，商誉未发生减值。公司的处理符合《企业会计准则》的规定，相关减值准备的计
提及时、充分。
（二）未对辅仁控股相关商誉计提减值的原因及合理性、是否存在商誉减值计提不充分的情形
1．新加坡教育市场环境
辅仁控股在新加坡的业务主要涉及 A-Level课程教育服务。该项业务主要面向高中阶段、国际背景、以申请新加坡、英、美、澳
、欧盟及港澳等国家和地区的大学为目的的生源。
A-Level课程考试成绩在国际上受到广泛认可，不仅在新加坡本土、同时在英联邦国家和部分欧美高校中具有较高的录取参考价
值。同时由于新加坡具有良好的社会环境、友好的文化氛围与优秀的教育行业的口碑。该项业务对于以升学至海外名校或获得新加坡
永居身份的学生具有较强的针对性和吸引力。
由于该项业务的自身特征，使得该行业呈现高端化、小而精的特点。同时由于政策调控与需求提升等因素的影响，行业在紧平衡
的状态下呈现稳健发展的态势。辅仁控股在行业内已有二十余年的历史，运营规范、师资雄厚，毕业生遍布全球名校，在行业内树立
了良好的口碑，在学生与家长群体中广受赞誉。
辅仁控股长期深耕新加坡本土教育服务市场，主营业务聚焦国际学生课程辅导、升学预备教育等刚需领域，与当地教育需求高度
匹配，能够持续受益于新加坡教育市场的稳定发展，资产组具备持续盈利能力与可靠市场基础。
2．汇率波动影响
辅仁控股主要经营地为新加坡，记账本位币及日常经营结算均以新加坡元为主，汇率波动对资产组现金流影响较小，汇率风险未
对可收回金额测算构成重大不利影响。
3．政策风险
新加坡教育政策以提质增效、规范发展为核心，政策聚焦教学质量提升、教育公平推进，目前尚未出台限制民办教育、教育培训
业务的负面政策；此外，政府鼓励优质教育机构发展，对合规经营的民办教育机构给予稳定政策环境。
辅仁控股根据新加坡教育部监管要求，其相关办学资质齐全、课程合规，已建立完善的政策适配机制，能够快速响应监管调整。
4．经营业绩
辅仁控股近年营业收入、经营利润保持整体稳定，2025 年度受股权交割暂时性影响导致利润水平下降，但未出现显著波动及大
幅下滑，不考虑评估增值影响，2025年度辅仁控股实现营业收入 9,927.85万元，经营利润 1,548.07万元。
2025 年度，辅仁控股的业务持续稳定开展，随着业务整合的推进，暂时性影响已基本消除，核心业务盈利水平持续稳健；同时
，学校生源规模稳定，客户满意度维持较高水平，整体经营状况良好、业绩表现稳健。
5．财务状况
2025年末，辅仁控股的主要财务状况如下：
单位：万元
公司名称 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润 经营活动现
金流量
辅仁控股 23,275.97 6,882.72 9,927.85 1,014.17 856.01 5,711.61
截至 2025年末，辅仁控股资产总额 23,275.97万元，净资产 6,882.72万元，其中负债主要为预收学费及租赁负债，财务状况健
康稳健，无重大偿债压力；经营活动现金流量净额为 5,711.61万元，经营现金流持续为正，不存在流动性风险；无重大诉讼、仲裁
、担保及其他或有负债，未发生重大资产抵押、质押情形，具备较强的抗风险能力。综上，辅仁控股财务状况良好，不存在财务恶化
迹象导致商誉减值的情形。
6．未来盈利预测
本次减值测试中的未来盈利预测基于市场、政策环境、实际经营情况，具备充分合理性。本次预测期营业收入年均增速为 5.41%
，平均利润率为 15.25%，收购时预测期平均收入增长率为 7.13%，平均利润率为 13.71%，本次盈利预测整体预测参数相较收购时预
测、企业历年经营实绩均未出现较大差异，具有合理性。
综上，公司本次对辅仁控股商誉减值测试选择参数审慎、依据充分，结合新加坡教育市场环境、汇率、政策、经营、财务及未来
盈利等因素综合判断，资产组可收回金额高于账面价值，未发生减值。本次未计提商誉减值符合《企业会计准则》规定，具备充分合
理性，不存在商誉减值计提不充分的情形。
二、中介机构核查意见
（一）核查程序
针对上述商誉减值测试，评估师履行了以下核查程序：
（1）根据商誉所在资产组范围内资产具体情况，合理利用观察、询问、访谈、核对、监盘、勘察等调查手段，评估人员采用委
托方介绍并提供相关资料、进行现场勘察盘点等形式清查，特别是商誉所在资产组的范围、历史财务数据、预测数据及其所依赖的客
户在手订单协议、行业分析等。
（2）通过调查等手段对商誉所在资产组的法律、物理、技术、经济特征予以关注，合理判断商誉所在资产组独立产生现金流入
的能力。
（3）对企业提供的商誉所在资产组历史年度经营财务数据进行分析及核对，确定历史数据的可靠性。
（4）取得企业经营管理层批准的商誉所在资产组未来经营预测数据，并通过沟通、核实、判断未来预测数据的可靠性。
（二）核查结论
经核查，我们认为：本次辅仁控股商誉减值测试严格遵循《企业会计准则》相关规定，资产组组合认定准确、减值测试方法合规
，与报告期内测试口径保持一致。本次减值测试所采用的预测期增长率、利润率等关键参数，结合新加坡当地教育市场发展现状、稳
定的行业政策环境、标的公司历年经营业绩、健康的财务状况及现金流水平综合确定，参数选取审慎、客观，充分考虑了汇率波动、
行业竞争、经营波动等潜在风险因素，未来盈利预测具备合理性、可实现性。
结合本次测算结果，辅仁控股含商誉资产组可收回金额高于其账面价值，商誉未发生减值。上市公司本报告期未对辅仁控股相关
商誉计提减值准备的处理依据充分，与企业实际经营情况、行业发展趋势匹配，不存在商誉减值计提不充分情形。
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-06-10/55d1486f-5feb-4c3d-8268-a20c5bb12d41.PDF
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2026-05-20 15:48│*ST传智（003032）：关于申请撤销对公司股票交易实施退市风险警示的进展公告
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2026年 4月 27日，公司召开第四届董事会第八次会议，审议通过《关于申请撤销对公司股票交易实施退市风险警示的议案》。2
026年 4月 28日，公司向深圳证券交易所提交了撤销退市风险警示的申请。具体情况详见公司披露于巨潮资讯网（https://www.cnin
fo.com.cn）的《关于申请撤销对公司股票交易实施退市风险警示的公告》（公告编号：2026-025）。
截至本公告披露
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