热点题材☆ ◇000026 飞亚达 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含B股、智能穿戴
风格:社保新进、小盘国企
指数:中证央企
【2.主题投资】
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2022-01-10│智能穿戴 │关联度：☆☆☆
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公司已发布的“印系列(IN Collection)智能腕表”由公司联合阿里巴巴集团YunOS事业部等
合作完成，其中阿里巴巴集团YunOS事业部提供智能操作系统“YunOS”服务。
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1993-06-03│含B股 │关联度：☆☆☆☆☆
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B股:飞亚达Ｂ(200026)于1993-06-03上市
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2025-03-14│中航工业系 │关联度：☆☆☆☆☆
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中国航空工业集团有限公司是公司实际控制人
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-07-27│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司介绍，飞亚达与亨吉利品牌在京东、天猫等网络平台上均有自己的旗舰店。
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2022-06-01│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。
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2022-01-05│奢侈品 │关联度：☆☆☆
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公司作为“中国制表业的第一品牌”，拥有其他名表连锁店不可比拟的优势。
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2019-12-14│智能手表 │关联度：☆☆☆
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2019年12月13日在互动平台表示，公司已对智能手表业务进行了布局。
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2025-03-28│活跃小盘国企│关联度：☆☆☆☆☆
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活跃小盘国企概念股。
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2025-03-13│社保新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2024-12-31社保(1家)新进十大流通股东并持有167.63万股(0.41%)
【3.事件驱动】
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2022-10-21│全球智能手表销量强劲增长势头不减
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市场研究机构Strategy Analytics发布报告称，2022年全球智能手表销量同比增长17%.预计
这种强劲的增长势头将一直持续到2027年，对应于2021年实际数据和2027年预测数据之间10%的
复合年增长率。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司创立及发展源于航空精密科技和材料技术，以“传承‘航空报国精神' │
│ │、创造品质生活”为使命，多年来深耕钟表行业，形成了手表自有品牌与名│
│ │表全面服务相互促进的核心业务布局，致力于成为中国手表行业领军者，传│
│ │播航空文化和中国文化，同时积极培育精密科技及智能穿戴等战略性新兴产│
│ │业。 │
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│经营模式 │通过“产品+渠道”的商业模式，推进关键价值链整合提升，构筑了亨吉利 │
│ │、销售公司（含博观表行）、电商平台等全覆盖的手表零售网络。 │
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│核心竞争力 │（一）全产业链的品牌运营管理能力 │
│ │公司拥有研发、设计、制造、销售、服务为一体的全产业链运营管理能力，│
│ │通过资源整合与业务协同，不断强化“飞亚达”核心自有品牌的差异化打造│
│ │和竞争力。报告期内，“飞亚达”品牌凭借多款创新设计产品，荣获“2024│
│ │年MUSE缪斯设计奖铂金奖”、“2024年MUSE缪斯设计奖金奖”；凭借电商平│
│ │台的高质量运营管理，荣获“2023年天猫时尚配饰年度新趋赛道奖”、“京│
│ │东2023年度趋势新品奖”、“抖音电商2023年度服饰男装综合行业年度品牌│
│ │”、“快手电商2024珠宝玉石行业年度优秀商家”等多个奖项，品牌影响力│
│ │进一步提升。 │
│ │（二）全渠道的精细化运营管理能力 │
│ │公司拥有精细化的渠道运营管理能力，通过高质量发展线下渠道及稳步推进│
│ │线上线下渠道融合，渠道结构持续优化，运营效率稳步提升，现已基本形成│
│ │覆盖线上线下、横跨境内外的立体渠道网络。报告期内，“飞亚达”品牌凭│
│ │借海外平台渠道的顺利开拓，荣获“亚马逊2024年度出海新星奖”，亨吉利│
│ │公司凭借渠道卓越运营及综合实力，获评“南山区2023年度批零业增加值十│
│ │强企业”。 │
│ │（三）精密科技核心技术能力 │
│ │公司作为国家技术创新示范企业、国家企业技术中心、国家级工业设计中心│
│ │，拥有涵盖手表自主机心、零部件制造、航天表研制等方面的关键核心技术│
│ │及高端制表技艺，依托深圳和瑞士的研发生产平台，聚焦关键技术攻关，持│
│ │续推进机心技术突破及科研成果应用。报告期内，公司自主研发的“摘星”│
│ │自动机械机心成为首个通过法国贝桑松天文台认证的女航天表机心；凭借主│
│ │导完成首个由中国提出并主导制定的手表领域国际标准ISO14368-4:2020， │
│ │荣获“中国轻工业联合会科学技术进步奖二等奖”；凭借标准研制与标准体│
│ │系建设方面的突出成果，获评“深圳标准创新示范基地”。 │
│ │（四）高效赋能的数字化运营管理能力 │
│ │公司拥有赋能业务及员工的多元化数字零售系统及数字管理平台，通过持续│
│ │深化管理及制造、销售、服务等环节的数字化应用，促进各项业务协同和运│
│ │营效率提升。报告期内，公司深入开展数字零售系统优化、运营管理系统升│
│ │级及搭建、智能制造模式探索等数字化建设相关工作，持续推进公司数字化│
│ │转型。 │
│ │（五）专业人才队伍建设能力 │
│ │公司基于“价值创造”理念持续投入人才队伍建设，拥有健全的人才选用、│
│ │培养、晋升体系及专业、稳定的人才队伍，通过构建创新激励机制及探索多│
│ │元化人才激励手段，在设计、研发、制造等核心领域培养出多位行业杰出代│
│ │表。 │
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│经营指标 │2024年，公司实现营业收入394,053万元，同比下降13.77%；利润总额28,61│
│ │1万元，同比下降34.53%；期末资产负债率为15.37%，经营活动产生的现金 │
│ │流量净额为5.37亿元。 │
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│竞争对手 │冠城钟表 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司凭借在专业制表能力建设和品牌运营管理方面的持续积累，拥有│
│营权 │“飞亚达”、“EmileChouriet”、“北京”、“Jeep”、“ADASHER”多个│
│ │手表品牌，覆盖中高端、大众、时尚等细分市场。其中，“飞亚达”核心品│
│ │牌定位“以航空航天表为特色的高品质中国手表品牌”，持续强化航空航天│
│ │独特IP与产品品质，加大机心及关键零部件的研发力度，融入航空航天特色│
│ │技术与材料应用，打造差异化特色，推动品牌向“年轻化、高端化、主流化│
│ │”发展。 │
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│投资逻辑 │公司凭借在专业制表能力建设和品牌运营管理方面的持续积累，拥有“飞亚│
│ │达”、“EmileChouriet”、“北京”、“Jeep”、“ADASHER”多个手表品│
│ │牌，覆盖中高端、大众、时尚等细分市场。其中，“飞亚达”核心品牌定位│
│ │“以航空航天表为特色的高品质中国手表品牌”，持续强化航空航天独特IP│
│ │与产品品质，加大机心及关键零部件的研发力度，融入航空航天特色技术与│
│ │材料应用，打造差异化特色，推动品牌向“年轻化、高端化、主流化”发展│
│ │。 │
│ │公司为把握国内名表市场机会，创立“亨吉利”名表全面服务渠道，专业从│
│ │事世界名表经销和服务，与多个世界高端品牌和主流品牌建立了密切的合作│
│ │关系。“亨吉利”定位“名表全面服务商、品牌运营平台”，持续扎实推进│
│ │运营能力及顾客服务能力提升，凭借领先的国际品牌运营经验，成为国内位│
│ │居前列的专业名表高端连锁商业品牌，并助力自有品牌的运营提升。 │
│ │近年来，公司立足“技术同源、产业同根、价值同向”的发展原则，凭借精│
│ │密科技技术实力及产业积累，延伸拓展了精密科技业务和智能穿戴业务等战│
│ │略新兴产业，并将继续积极加大资源投入培育壮大两项战新产业。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │华南地区、西北地区、华北地区、华东地区、东北地区、西南地区 │
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│收购外资钟表│飞亚达A2017年6月5日公告，公司拟于近日与全资子公司飞亚达（香港）有 │
│生产及制造公│限公司（简称“香港公司”）签订《股权转让协议》，以1200万瑞士法郎收│
│司 │购香港公司所持有的Montres Chouriet SA（简称“MC公司”）100%股权。M│
│ │C公司主要经营钟表生产及制造。 │
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│行业竞争格局│消费结构方面，奢侈品及可选消费持续承压，健康及科技等体验型消费兴起│
│ │，贝恩报告指出中国内地个人奢侈品销售额同比下降18%-20%，其中腕表品 │
│ │类受消费外流（境外消费占比升至40%）与偏好转移冲击较为明显，瑞士钟 │
│ │表工业联合会数据显示全年瑞士手表对中国大陆出口金额同比下降25.8%， │
│ │各价位段手表销售存在不同程度下滑；与此同时，普华永道报告指出运动装│
│ │备、健康监测设备需求攀升，IDC数据显示今年前三季度中国腕戴设备（含 │
│ │智能手表和手环）出货量同比增长20.1%，位居全球第一。 │
│ │消费渠道方面，线下渠道分化加剧，折扣店与沉浸式体验门店成为增量主力│
│ │，传统百货、专卖店客流下滑；线上渠道渗透率趋稳，直播电商、会员私域│
│ │等精细化运营模式占比提升。 │
│ │消费偏好方面，年轻消费者对品牌忠诚度下降，更关注性价比与消费体验，│
│ │主动健康、科技互动、专属服务等模式更受青睐。 │
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│公司发展战略│2025年，公司将继续以“高质量发展”为指导原则，做强做大手表产业，提│
│ │高核心竞争力；加快发展战新产业，增强核心功能。 │
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│公司日常经营│（一）扎实推进品牌定位升级战略落地，传播航空文化与中国文化 │
│ │报告期内，“飞亚达”品牌基于“以航空航天表为特色的高品质中国手表品│
│ │牌”定位，持续优化航空航天产品矩阵，结合航空航天特色IP实施立体化产│
│ │品布局；加强与非遗融合，在产品设计中融入宋瓷、螺钿等传统非遗工艺，│
│ │展现中国优秀传统文化；深化与“运20”、中核等大国重器的IP合作，通过│
│ │米兰时装周、夏之光合作、“神舟十八号”、“神舟十九号”、珠海航展、│
│ │纳斯达克大屏等多个品牌事件带动品牌声量持续增长。 │
│ │（二）持续推进渠道结构优化，提高运营管理效率 │
│ │报告期内，“飞亚达”品牌线下聚焦核心门店打造，以航空航天主题店为抓│
│ │手，积极布局主流购物中心等优质渠道，推进商业模式转型，自营门店通过│
│ │“小红书+抖音店播+本地生活”模式提升店效与人效；线上强化新品开发和│
│ │自营直播矩阵搭建，“618”期间电商GMV实现逆势增长，位列全网国表成交│
│ │额第一，坚持品销合一，开展全域营销，爆品“小金表”进入各主要平台TO│
│ │P榜，助力品牌在主流电商平台份额显著提升；同时，积极拓展海外渠道与 │
│ │免税渠道，寻求增量市场。 │
│ │“亨吉利”积极拓展中高端品牌合作，高质量发展线下渠道，稳步推进线上│
│ │线下融合发展；全方位深化细化卓越运营，从线上、线下、门店、品牌、会│
│ │员、服务等维度系统性提升运营效率。 │
│ │（三）持续加大科技创新投入，强化精密科技实力 │
│ │报告期内，公司自主研发的“摘星”自动机械机心成为首个通过法国贝桑松│
│ │天文台认证的女航天表机心，积极推进自主机心的规模化商用、陀飞轮等高│
│ │水平机械机心的产品应用、夹板、游丝等关键零部件研制及航空航天材料与│
│ │精密计时技术的开发应用。 │
│ │（四）持续推进数字化转型，深化数字平台应用 │
│ │报告期内，公司持续开展数字化运营，完善及迭代数字零售系统；围绕顾客│
│ │需求与画像，优化会员生命周期模型，促进潜客、老客转化等核心指标改善│
│ │；深入开展私域运营，以小程序为抓手，沉淀私域流量，开发私域团购等业│
│ │务。 │
│ │（五）持续推进新业务探索，积极培育战略新兴产业 │
│ │报告期内，公司精密科技业务继续夯实匹配复杂高精度产品的技术实力，推│
│ │进新客户拓展；智能穿戴业务继续推进产品与技术能力提升，强化软硬件技│
│ │术升级与新品开发，“Jeep”品牌推出融合AI技术的弧形屏方形智能表等新│
│ │品，收入实现大幅增长。 │
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│公司经营计划│1、坚定品牌定位，提高品牌综合竞争力 │
│ │“飞亚达”品牌将继续坚定“以航空航天表为特色的高品质中国手表品牌”│
│ │定位，坚持“国潮”引领，强化产品创新设计，推动品牌与航空航天大国重│
│ │器的IP联动，打造产品差异化；强化精准营销策划，依托线上媒体及线下渠│
│ │道，扩大品牌声量，全方位将航空文化、中国传统文化融入品牌故事。 │
│ │2、深耕渠道运营，推动线上线下融合发展 │
│ │手表业务将持续优化渠道及品牌结构，聚力发展核心优质渠道及中高端品牌│
│ │，加强线下渠道精益运营与线上渠道品销合一，推动线上线下一体化融合发│
│ │展，有序探索渠道和品牌资源整合机会。 │
│ │3、加大研发投入，提升科技属性 │
│ │公司将加大在机心国产化、陀飞轮等高端定制机心及自主关键零部件研制方│
│ │面的投入，融入航空航天特色技术与材料应用，提升科技属性。 │
│ │4、加快转型升级，大力发展战新产业 │
│ │公司将立足“技术同源、产业同根、价值同向”原则，大力发展精密科技业│
│ │务与智能穿戴业务等战略新兴产业，持续打造核心能力，提升整体业务规模│
│ │。 │
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│公司资金需求│本公司的政策是定期监控短期和长期的流动资金需求，以及是否符合借款协│
│ │议的规定，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│1、消费市场风险 │
│ │当前，公司面临国内传统手表消费需求低迷、消费外流及消费者偏好转移的│
│ │多重市场风险，对此，公司将坚定品牌特色定位，强化产品航空航天品质，│
│ │形成消费者可感知的差异化特征，将航空航天特色与中国传统文化有机结合│
│ │，获取目标消费群体认同；深耕渠道精细化运营，提升消费者全生命周期管│
│ │理与服务能力，增强消费者粘性；紧抓市场机会，积极开拓海外市场与免税│
│ │市场相关业务。 │
│ │2、核心技术风险 │
│ │当前，公司面临传统手表机心及关键零部件生产制造、智能穿戴系统及功能│
│ │迭代、数字化广泛深入应用等多重技术挑战，对此，公司将加大核心技术相│
│ │关投入，推动在机心研发与关键零部件研制、智能软硬件开发与集成、AI等│
│ │前沿技术应用方面的核心技术攻坚，加强关键技术人才引进与保留，提升整│
│ │体科技创新能力，赋能业务高质量发展。 │
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│增发股份 │飞亚达2015年4月17日发布定增预案，公司拟为不低于12.89元/股的价格， │
│ │非公开发行不超过4654.7711万股，募资不超过6亿元，拟用于1）飞亚达表 │
│ │新品上市项目，拟使用募集资金18000万元，预计年均净利润4562万元，年 │
│ │均投资收益率25.34%；2）飞亚达电子商务项目，拟使用募集资金12000万元│
│ │，预计年均净利润1628万元，年均投资收益率28.07%；3）飞亚达品牌营销 │
│ │推广项目，拟使用募集资金10000万元；4）技术服务网络建设项目，拟使用│
│ │募集资金5000万元，预计年均净利润1662万元，年均投资收益率38.45%；5 │
│ │）补充流动资金，拟使用募集资金15000万元。 │
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〖免责条款〗
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