热点题材☆ ◇000063 中兴通讯 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股、5G概念、物联网、锂电池、水利建设、卫星导航、云计算、智能穿戴、信息安全、
智能机器、国产软件、粤港澳、汽车电子、无人机、虚拟现实、量子科技、区块链、人工
智能、智慧城市、新能源车、芯片、腾讯概念、工业互联、百度概念、消费电子、数据中
心、抖音概念、储能、边缘计算、元宇宙、东数西算、ChatGPT、6G概念、光通信、星闪概
念、液冷服务、多模态AI、人形机器、AI手机PC、低空经济、商业航天、车联网、AI眼镜
、AI智能体、DeepSeek、AI医疗
风格:融资融券、保险重仓、大盘股、行业龙头、证金汇金、MSCI成份、北上重仓、通达信热、
非周期股、最近情绪、高应收款
指数:中证100、深证价值、银河99、深证成指、深证100、深证300、深证治理、消费100、民企1
00、国证算力、沪深300、中华A80、300非周、中证龙头、深证创新、300ESG、珠三角、数
字经济、深证50、深主板50、分析师指、中证A100
【2.主题投资】
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2026-06-25│工业互联 │关联度：☆☆☆
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公司南京滨江智能制造基地还承接了工业互联网产业联盟“5G+工业确定性网络实验室”、
“5G+工业互联网安全实验室”，是公司孵化可复制应用和方案的创新中心。
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2026-03-09│水利建设 │关联度：☆☆☆
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公司业务涉及数字孪生水利，提供面向水利等领域的端到端一体化综合解决方案。
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2026-01-09│卫星导航 │关联度：☆☆☆
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公司已与国内运营商、卫星公司合作，开展了多次NTN技术试验验证并取得突破。
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2025-12-04│抖音概念 │关联度：☆☆☆
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由豆包手机助手合作伙伴之一 nubia 提供的硬件研发设计以及生产制造。
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2025-12-04│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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公司位于广东省深圳市南山区高新技术产业园科技南路中兴通讯大厦。
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2025-12-02│无人机 │关联度：☆☆☆
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公司利用5G-AI通感一体等核心技术和产品解决方案，构建低空通信网、感知网并提供相关
的信息服务，重点解决低空无人机运行中的通信、导航以及监控问题。
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2025-09-23│商业航天 │关联度：☆☆☆
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在商业航天方面，公司作为3GPP标准协议的主要参与者，目前有基于透明转发模式和星上载
荷模式的通信基站产品，并联合国内运营商开展基于3GPP标准协议的终端直连卫星实验室及外场
试点
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2025-06-19│AI医疗概念 │关联度：☆☆☆
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公司通过自研+生态合作的方式，可提供智能体检、健康咨询、预问诊及病历生成、影像AI
诊断辅助、HTA卫生技术评估等场景化的医疗AI智能体应用
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2025-05-30│区块链 │关联度：☆☆☆
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公司在区块链技术方面已有多年的研究和储备，提供区块链技术平台，已多次参加第三方组
织的测评和试验
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2025-04-11│储能 │关联度：☆☆☆
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公司在电力电子等技术领域拥有30年以上的积累，目前，已开展通信储能业务，同时凭借积
累的功率变换和电芯技术能力，布局电力储能业务
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2025-03-25│星闪概念 │关联度：☆☆☆
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公司是星闪联盟理事单位
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2025-03-11│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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河钢数字与中兴通讯联合推出ZTE·WESHYPER品牌的DeepSeek智算一体机，支持从蒸馏版到6
71B满血版DeepSeek-R1大模型的灵活部署，能够应用于钢铁冶金、政务、医疗等行业，为企业提
供“开箱即用、按需扩展”的智算解决方案
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2025-03-10│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司与四川天链合作的“天链Tina”人形机器人首次亮相。
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2025-03-07│人形机器人 │关联度：☆☆☆
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公司与四川天链合作的“天链Tina”人形机器人首次亮相。
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2025-02-21│腾讯概念 │关联度：☆☆☆
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公司与腾讯的合作已超过十年，是腾讯IDC数据中心的主要集成供应商。
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2025-02-08│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司研发新能源汽车智能网联技术，推动车联网与自动驾驶发展。
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2025-01-27│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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6月26日，在MWCS24上海展期间，中兴通讯举办了星云通信大模型发布会，正式推出星云通
信大模型系列化产品，涵盖星云通信大模型、Agent工厂和系列化应用产品
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2025-01-21│AI眼镜 │关联度：☆☆☆
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公司已发布全球首款消费级GPT无线AR智能眼镜 nubia Neo Air。这款眼镜融合了多个AI大
模型能力的GPT模型
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2024-09-18│信息安全 │关联度：☆☆☆
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公司开发有安全移动办公双系统解决方案的天机7公务员定制机。
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2024-09-10│多模态AI │关联度：☆☆☆
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公司旗下的星云研发大模型是中兴通信遵循“1+N+X”策略，基于“1”系列基础大模型通过
领域知识增量预训练推出的“N”个领域大模型之一。
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2024-09-02│量子科技 │关联度：☆☆☆
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公司在量子科技领域有布局，提供量子安全服务系统、量子可信云等技术和应用产品，
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2024-08-07│ChatGPT概念 │关联度：☆☆☆
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子公司中兴星云研发大模型顺利完成各项评估，通过备案。
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2024-07-16│消费电子概念│关联度：☆☆☆
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公司在消费电子领域的产品主要包括智能手机、平板电脑、智能手表、路由器、智能摄像头
、手机周边配件、电竞生态周边等
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2024-07-09│元宇宙概念 │关联度：☆☆☆
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公司将持续加大研发投入，坚持底层技术创新、积累，助力元宇宙生态系统的快速发展。
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2024-04-26│百度概念 │关联度：☆☆☆
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公司与百度有服务器合作，2021年至今已连续3年中标百度服务器年度框架招标项目，是百
度服务器的主流供应商
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2024-04-17│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司在“全域通感场景，通感一体技术实现低空网络连续覆盖，形成稳定低空宽带网络，
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2024-03-26│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司在数据中心(IDC领域)，基于云边场景的模块化数据中心解决方案及核心产品在行业一
直具有良好口碑，数据中心智能管理系统连续2年入选国家数据中心领域节能技术目录，已在腾
讯等互联网头部客户广泛应用
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2024-03-25│AI手机PC │关联度：☆☆☆
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公司旗下的努比亚Z60 Ultra和红魔9 Pro两款旗舰手机已先后上市，分别在影像和游戏领域
打造业界首个垂直AI大模型。
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2024-01-30│车联网 │关联度：☆☆☆
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公司拥有全系列的4G/5G V2x模组、T-Box (Telematics Box,远程信息处理器)OBU (On boar
d Unit,车载单元)、RSU ( Road Side Unit,路侧单元)及云控管理平台等领先的系统性解决方案
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2023-04-20│液冷服务器 │关联度：☆☆
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公司成立服务器及存储产品线，目前拥有通用服务器、GPU服务器、液冷服务器以及全闪存
储产品、分布式磁阵产品等全系列产品
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2023-03-02│6G概念 │关联度：☆☆☆
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公司已启动6G关键技术研究，同时与业界同行开展交流合作。
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2022-10-12│国产软件 │关联度：☆☆☆
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公司旗下有GoldenDB，是金融行业国产分布式数据库产品。
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2022-08-19│东数西算 │关联度：☆☆☆
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公司深耕ICT（信息、通讯技术）领域，在数据中心、服务器及存储、数据通信、光传输等
产品领域有深厚的技术积累和广泛的市场应用。未来在东数西算工程，公司将积极发挥在ICT领
域的技术优势，积极参与各方数据中心建设、运营和保障工作，助力全国一体化算力网络国家枢
纽节点建设。
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2022-07-12│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司正式向业界发布中兴通讯人工智能解决方案
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2022-01-10│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司中兴旗下的中兴微电子，近年来保持高速增长势头，是中国位居前三的芯片企业
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2022-01-10│智能穿戴 │关联度：☆☆
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公司已经开发的GRAND WATCH蓝牙手表具有7*24小时记录行动数据的计步器、能精准分析体
内脂肪燃烧情况软件等专业运动辅助功能。
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2022-01-07│锂电池概念 │关联度：☆
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子公司主要致力于新能源汽车动力电池系列产品
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2022-01-05│物联网 │关联度：☆☆☆☆
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公司通信集成设备龙头,涉及通信全产业链,包含NBOT芯片设计制造
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2022-01-05│汽车电子 │关联度：☆☆☆
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公司2021年成立汽车电子产品线，为汽车电子产业提供数字化基础底座
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2021-12-31│云计算 │关联度：☆☆
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全球领先的通信解决方案提供商，拥有云计算及相关业务
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2021-11-05│5G概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司携5G全系列产品全面参与中国5G国家试验第二阶段测试，多项技术方案验证取得新突破
。公司已与运营商及芯片厂家进行基于3GPP标准的端到端5G新空口系统互通。与此同时，公司率
先提出Pre-5GMaiveMIMO技术，该技术荣获GSMA全球移动大奖“最佳移动创新奖”和“年度CTO选
择奖”，并在部分海外运营商实现部署。
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2021-10-29│智慧城市 │关联度：☆☆☆
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通信领域龙头,拥有City智慧城市解决方案;智慧城市解决方案已经在全国近百个城市成功商
用。
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2021-10-28│光通信 │关联度：☆☆☆☆☆
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全球五大移动通信设备商，全球5G技术研究和标准制定的主要参与者和贡献者;光接入旗舰T
ITAN容量和集成度业界最强，固网终端市场占有率全球第一;PON、FTTx、100G光传输网络累计发
货量均居全球第二
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2021-10-14│虚拟现实 │关联度：☆☆☆
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2016年2月，公司在互动表示目前有开发全新形态的VR显示设备，将在合适时间推出市场。
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2019-11-06│边缘计算 │关联度：☆☆☆
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公司是全球领先的综合性通信制造业上市公司和全球通信解决方案提供商之一，主要从事生
产程控交换系统、多媒体通讯系统、通讯传输系统。目前，公司对边缘计算已经进行了布局。
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2004-12-09│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:中兴通讯(00763)于2004-12-09上市
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2026-07-08│超节点概念 │关联度：☆☆☆
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公司推出自研智算超节点方案，配套自身的高速光模块、交换芯片和全光互联网络
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2026-03-24│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2026-02-03公告成立并购基金：陕西建兴湛卢股权投资合伙企业（有限合伙）。
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2026-01-09│卫星通信 │关联度：☆☆☆
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公司已与国内运营商、卫星公司合作，开展了多次NTN技术试验验证并取得突破。
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2025-09-09│光纤概念 │关联度：☆☆☆
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公司持续在空芯光纤传输系统领域探索和投入，包括：在实验室基于空芯光纤首次完成S+C+
L超宽谱同波长单纤双向377.6Tb/s百公里传输等
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2025-07-21│宇树机器人 │关联度：☆☆☆
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在2025世界移动通信大会现场，中兴通讯携手宇树科技、四川天链，通过中兴通讯的5G-A、
云端协同、大模型等技术与机器人的深度融合，赋能机器人的智能化，展示了机器人太空卫星维
修及人机交互、派送礼物等应用场
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2025-06-29│充电宝概念 │关联度：☆☆☆
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控股子公司努比亚技术有限公司的努比亚糖果移动电源、红魔氘锋能量卡磁吸移动电源产品
已取得3c认证
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2025-02-10│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司车用操作系统与长安、东风、一汽、比亚迪、广汽等头部车企合作，实现智能驾驶和车
控场景下的验证及量产定点
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2023-04-20│AI服务器 │关联度：☆☆☆
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公司服务器及存储产品多年连续入围运营商集采, 2022年在国内多个运营商服务器集采中。
份额排名均位列第一
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2022-12-22│京东概念 │关联度：☆☆
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2013年3月，中兴通讯与国内最大的综合网络零售商京东在京宣布双方签订20亿元的战略采
购协议。作为双方战略合作正式开始的象征，中兴第一条高端产品线Grand系列的全新高端四核
旗舰手机GrandS，同步在京东独家首发。2014年1月16日，中兴通讯与京东集团达成总额为35亿
元的新一轮战略合作协议。根据协议，中兴2014年系列高端旗舰手机及独立子品牌Nubia将继续
在京东平台上进行战略推广。此外，中兴还将与京东在移动转售业务领域展开合作。中兴将为京
东提供移动转售业务的核心支撑系统建设和支撑服务，并将合作推出具有互联网特性的移动通信
服务。作为首批获得虚拟运营商牌照的企业，京东此前曾在业内率先披露其虚拟运营商业务推进
时间表，表示将在今年五六月间推出电信业务服务。
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2022-01-05│富媒体 │关联度：☆☆☆
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公司在5G消息领域，本集团率先实现5G消息试商用，已发布覆盖9大行业超过300个行业应用
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2021-11-01│网络切片 │关联度：☆
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与中国电信在网络切片领域合作。
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2021-10-27│金融租赁 │关联度：☆☆☆
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公司参股前海融资租赁股份有限公司。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2017-03-22│中巴经济走廊│关联度：☆☆☆☆
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中兴通讯是全球领先的综合通信解决方案提供商。公司通过为全球160多个国家和地区的电
信运营商和企业网客户提供创新技术与产品解决方案，让全世界用户享有语音、数据、多媒体、
无线宽带等全方位沟通。
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2015-07-21│IPV6概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2000年开始进行IPv6领域的研究、开发，2002年承担国家“863”项目“高性能IPv6
路由器平台系统”的工作，并在此基础上将IPv6全部功能成功集成到数据产品操作系统平台ZXRO
S中。ZXROS操作系统平台的成功推出使中兴通讯全系列路由器、交换机等产品全部支持IPv6/IPv
4功能。同时，ZXROS实现了Ipv4到Ipv6平滑过渡的各种技术，包括双栈、隧道机制（手工配置隧
道、隧道代理、6to4隧道）、基于MPLS的过渡机制（如6PE）和基于协议转换的过渡机制（如NAT
-PT）等，从而可以通过ZXR10系列路由器和交换机来构建完善的IPv4/IPv6网络解决方案。
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2026-07-21│通达信热股 │关联度：☆☆☆☆
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2026-07-21，通达信专业关注度排名第十七
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2026-07-21│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于系统设备（通达信研究行业）
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2026-07-21│大盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-21公司AB股总市值为：1404.98亿元
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2026-07-17│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2026-05-12│行业龙头 │关联度：☆☆☆☆
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公司所属行业为：通信设备
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2026-04-25│证金汇金持股│关联度：☆☆☆
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汇金持有4217.15万股(0.88%)
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2026-03-31│高应收款 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司最新报告期，应收账款为248.49亿
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2026-03-31│保险重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,保险重仓持有3879.66万股(12.59亿元)
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2018-08-15│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2025-11-14│我国完成第一阶段6G技术试验
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从工业和信息化部了解到，我国已连续四年组织开展6G技术试验，目前已完成第一阶段6G技
术试验，形成超过300项关键技术储备。
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2025-10-17│工信部：到2027年实现城域算力1毫秒时延圈覆盖率不低于70% 打造高品质毫秒
│入算底座
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10月16日，工业和信息化部办公厅组织开展城域“毫秒用算”专项行动，完善重点场所算力
接入网络布局，推动光网络设备向综合接入点和产业园区等用户侧部署，加快实现全光网广泛覆
盖，构建城域毫秒级低时延一跳入算能力。推进入算网络新技术验证，开展小颗粒光传送网（OT
N）、确定性网络等新技术验证，引导基础电信企业推动入算专线服务体验升级。开展算力资源
毫秒接入能力评估，建立城域中型及以上算力中心1毫秒时延圈覆盖能力监测机制，到2027年实
现城域算力1毫秒时延圈覆盖率不低于70%，打造高品质毫秒入算底座。
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2025-05-21│三部门深入推进IPv6规模部署
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中央网信办、国家发展改革委、工业和信息化部联合印发《2025年深入推进IPv6规模部署和
应用工作要点》。《工作要点》明确了2025年工作目标：到2025年末，全面建成全球领先的IPv6
技术、产业、设施、应用和安全体系。IPv6活跃用户数达到8.5亿，物联网IPv6连接数达到11亿
，固定网络IPv6流量占比达到27%，移动网络IPv6流量占比达到70%。IPv6是网络层协议的第二代
标准协议，可以为互联网和物联网提供更加广泛的连接，实现万物互联，打造数字化基础设施。
上海证券研报指出，网络升级将有效促进下一代互联网服务能力提升，为千行百业的数字化发展
提供坚实的基础。IPv6+技术有望在智慧政务、远程医疗、在线教育、智慧城市和金融证券等行
业实现商业化加速落地。
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2025-03-13│工信部：加快6G研发进程，推进算力中心建设布局优化
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工业和信息化部党组书记李乐成3月12日主持召开干部大会，传达学习贯彻习近平总书记重
要讲话精神和全国两会精神，部署贯彻落实工作。会议强调，要持续推动信息通信业高质量发展
，扩大5G规模化应用，加快6G研发进程，推动工业互联网创新发展，推进算力中心建设布局优化
，创新行业监管方式，强化网络和数据安全保障，加强无线电管理，提升频谱技术创新能力和频
谱资源开发利用水平。
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2024-11-15│明年6月将启动6G技术标准研究，有望带来万亿级GB月均流量广阔市场
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11月14日，6G推进组组长 中国信息通信研究院副院长王志勤表示，2025年6月份会启动6G的
技术标准研究，2025—2027年完成技术研究阶段，2029年3月份完成第一个版本的技术规范。目
前，包括我国在内，欧洲、美国、日本、韩国和印度的3GPP标准伙伴都正在共同研制6G标准。
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2024-04-30│AI浪潮下算力需求爆发，DPU芯片有望迎来黄金发展期
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中国移动在其2024算力网络大会上正式发布大云磐石DPU，该芯片带宽为400Gbps，将国产DP
U芯片最高传输速率提升一倍，该产品后续将广泛应用于中国移动数据中心建设，涵盖通用计算
、智能计算等业务场景。民生证券指出，ChatGPT等AI技术发展大趋势下，算力需求凸显，DPU有
望迎来黄金发展期，全球、国内DPU产业市场规模呈现逐年增长的趋势，核心企业有望受益于行
业发展趋势。
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2024-04-17│或为AI应用层颠覆性切入点，相关厂商纷纷加大AI技术应用推广
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Canalys最新报告显示，随着全球宏观经济的复苏，以及消费需求回升，2024年第一季度全
球智能手机出货量同比增长11%。在Galaxy AI的积极推动下，三星以20%的市场份额重归榜首。
今年以来，手机厂商纷纷加大对AI技术的研发和应用推广。从OPPO、魅族到realme等厂商，都宣
布将全面投入AI领域，并计划推出更多有价值的AI应用。行业将2024年定义为“AI手机元年”，
预期未来生成式AI将在手机终端上得到广泛应用。据OPPO发布的《2024年AI手机白皮书》，全球
新一代AI手机在2024年的出货量将达到1.7亿部。国泰君安报告指出，AI手机或将成为AI产业革
命中应用层的颠覆性切入点。终端应用来看，手机具备普及性、伴随性，应用场景更为下沉，有
望超越AI PC，成为终端AI的核心入口。产业链来看，手机厂商享受量、价、利红利，大模型厂
商商业变现加速，硬件厂商受益于产品迭代及供需格局。
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2024-02-21│全球最大规模5GRedCap现网试验完成，有望加速RedCap商用规模化落地
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据媒体报道，近日，中国移动携手10余家合作伙伴率先完成全球最大规模、最全场景、最全
产业链的5GRedCap现网规模试验，推动首批芯片、终端具备商用条件，5GRedCap端到端产业已全
面达到商用水平。截至目前，中国移动支持5GRedCap的基站总规模超10万站，覆盖全国52个城市
，实现城区连续覆盖，率先构建全国规模最大的5GRedCap商用网络。
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2023-11-10│英伟达将推三款AI芯片供应中国市场下游服务器供应商或将受益
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有消息称英伟达将推出三款针对中国市场的AI芯片，以应对美国的最新芯片限售令。文件显
示了英伟达即将推出产品的详细规格，分别为HGXH20、L20PCle、L2PCle，分别基于英伟达的Hop
per和Ada架构，送样时间在今年11月至12月，量产的时间为今年12月至明年1月。根据英伟达新
卡HGXH20核心参数可以看出，其计算性能表现一般，但是900GB/s的NVLink速度和96GB的HBM3都
将使得集群计算效果较佳。招商通信团队指出，H20恢复英伟达算力卡供应，且单机有望配置16
卡，有“供应恢复+asp有望提升”潜在可能，或利好搭载NV芯片的AIHGX服务器供应商。
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2023-10-30│全国最大液冷数据中心基地启动
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随着数据中心建设进度加速，液冷作为关键技术之一，应用范围也开始逐渐扩张。10月27日
，曙光数创（青岛）产业创新基地正式启动运行，这也是全国规模最大的液冷数据中心全链条产
业创新基地。据介绍，该基地主要从事超级计算机、大型数据中心服务器液冷产品的研发及生产
，也将承接同日发布的“深蓝计划”新品落地量产。
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2023-10-20│中国电信AI服务器集采超80亿元
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近日，中国电信公布AI算力服务器（2023-2024年）集中采购项目评审结果，超聚变、浪潮
、新华三等厂商入围，预计采购总额超80亿元。其中：I系列风冷服务器的投标报价均在50亿元
以上，有7位候选人，分别是超聚变、浪潮、紫光、宁畅、中兴、烽火、联想；I系列液冷服务器
报价均在3.4亿元以上，有4位候选人，分别是超聚变、浪潮、紫光、宁畅；G系列风冷报价在13
亿元以上，G系列液冷报价在14.7亿元以上，均有8位候选人，分别是华鲲振宇、昆仑技术、烽火
、宝德、新华三、湘江鲲鹏、神州数码、黄河科技。此外，在商业层面，超聚变是原来的华为x8
6服务器业务，超聚变成立第一个季度，便位列中国服务器市场前三，尤其是今年上半年，在保
持传统通用算力市场增长的同时，在AI算力新赛道上实现领先。
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2023-10-12│华为相关人士称5.5G手机将至
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据报道，华为相关人士透露，最早今年底，各大手机厂商旗舰手机将达到5.5G的网速标准，
下行速率将达到5Gbps，上行速率将达到500Mbps，但真正的5.5G手机可能要到2024上半年到来。
2023年10月10日，华为在迪拜举办2023年全球移动宽带论坛，主题为将5G-A带入现实。5G-A也被
称为5.5G，5.5G将进一步增强宽带化、泛在化、绿色化和智能化能力，更好地满足未来智能世界
的需求。国联证券研报指出，行业应用上5.5G有望夯实原有的行业应用场景基础上，拓宽新的行
业应用。5.5G下游应用场景不断升级，直接拉动天线、滤波器、射频部件受益。
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2023-09-26│6G新技术首次在全球范围内的大型赛事中规模应用亮相
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杭州亚运会开幕，东南大学联合杭州钱塘信息高等研究院、中国移动通信有限公司研究院承
担的杭州市智能亚运重点项目“基于智能超表面（RIS）的新型移动通信技术”在亚运场馆的示
范应用，已经在杭州亚运会主场馆大莲花、小莲花场馆及亚运村、击剑馆、手球馆和轮滑馆完成
了多种形态的智能超表面RIS正式部署，将在亚运赛事期间为场馆赛事提供全天候实时通信保障
。智能超表面（RIS）的物理原理源于信息超材料，部署方式非常灵活，可随场地需要任意移动
位置调整角度，可谓是易部署易隐藏，且RIS的成本只有基站的十分之一。今年6月份发表的《6G
总体愿景与潜在关键技术白皮书》明确RIS技术是6G关键核心技术之一。全球移动通信标准化组
织3GPP正在考虑将RIS指定为“标准6G技术”。
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2023-09-18│6G无线测试速率进一步提升至800Gbps，再次刷新业界纪录
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近日，由鹏城实验室牵头，联合北京邮电大学等单位共同构建的“面向6G无线高速接入原型
系统及测试环境（EAGLE6G）”取得阶段性进展，无线测试速率进一步提升至800Gbps（100GB/s
），再次刷新业界纪录。研究团队表示，800Gbps的EAGLE6G不仅能覆盖未来6G沉浸式通信业务的
测试需求，也能支撑6G新型无线空口技术的试验和评估，为6G基础技术、基础器件、基础软件等
提供有效测试验证环境。
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2023-09-15│5G与下一代移动通信技术发展论坛即将开幕
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近日，5G方面进展颇多。9月，在IMT-2020(5G)推进组的组织下，中兴通讯携手联发科技顺
利完成5GRedCap的实验室内关键技术验证，包括RedCap终端的接入、移动性等基本功能验证以及
节能、VoNR等，充分证明了RedCap技术在5G网络中的端网兼容性。这是推动5GRedCap技术的商用
落地的又一重要里程碑。9月15日，5G与下一代移动通信技术发展论坛即将开幕，本次论坛由工
业和信息化部无线电管理局主办，中国移动通信集团有限公司承办，华为技术有限公司协办。
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2023-09-14│华为5.5G再迎新突破
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在IMT-2020(5G)推进组的组织下，2023年9月11日，华为率先完成5G-A全部功能测试用例。
本次测试涵盖了上下行超宽带和宽带实时交互5G-A关键技术，充分展示了华为在5G-A技术上的领
先性。作为5G的演进和增强，5G-A连接速率和时延等网络能力实现了10倍提升，同时引入了通感
一体、无源物联、内生智能等全新的革命性技术，是构建未来智能社会的基础设施，将加速千行
百业的数智化转型。从产业链上看，随着基站通讯频段向5.5G演进，对基站射频的性能和数量都
产生了新的需求，天线、滤波器、PCB等环节有望受益。
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2023-08-24│中国电信启动AI算力服务器集采
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继多家行业头部企业宣布算力领域最新布局后，中国电信近日也公布了最新进展，其AI算力
服务器（2023-2024年）集中采购项目已批准，公司首次将AI算力服务器作为独立品类进行集采
。目前在算力领域，多家企业正围绕AI大模型热潮带来的智算市场加快布局，将智算视为今年的
重点业务板块，产业链中的高性能服务器、交换机、CPO、存储芯片等多细分领域将受益；同时
，国产化算力替代亦存在机会，不过国产芯片短期尚存短板。
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2023-08-24│机构预计2027年中国液冷服务器市场规模将达到95亿美元
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市场研究公司IDC最新报告数据显示，2022年中国液冷服务器市场规模达到10.1亿美元，同
比增长189.9%。厂商方面，浪潮、超聚变位居前二。IDC预计，2022-2027年，中国液冷服务器市
场年复合增长率将达到56.6%，2027年市场规模将达到95亿美元。
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2023-08-09│财政部就操作系统政府采购需求标准公开征求意见
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财政部发布通知，为进一步落实政府采购公平竞争原则，优化营商环境，营造良好的产业生
态，财政部会同工业和信息化部研究起草了便携式计算机、操作系统政府采购需求标准，现向社
会公开征求意见。操作系统是信息系统的“灵魂”，是信创推进的重要突破方向。
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2023-07-25│AI服务器涨价，有望带动供应链24年业绩上扬
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人工智能(AI)服务器将大幅推升服务器平均出货单价(ASP)由8500至9000美元上涨到1万美元
以上。业内人士预估，AI服务器的散热与PCB单价较一般服务器增长9-10倍，电源供应器增长约7
倍，冷却风扇、导轨与机箱增长3至4倍，内存与交换器增长约2倍。由于AI服务器主要集中在今
年第四季大量出货，可望带动AI服务器供应链2024年业绩上扬。
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2023-07-12│AI大模型成重要驱动力，云计算提供巨大算力支撑
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据报道，拜登政府正在准备限制中国企业使用美国云计算服务，从而防止中企绕开美国对华
先进制程人工智能（AI）芯片的出口禁令。日前，工信部公布数据显示，1-5月我国云计算和大
数据收入同比增长超过45%，持续拉动电信业务增长。机构指出，云计算已经成为企业数字化转
型的确定发展方向。我国各行业企业IT基础架构向云迁移已经成为主流趋势，各行业企业上云率
不断提升。企业加速上云及数据量的快速增加带来算力需求的提升，助推云计算市场的增长。
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2023-07-03│中国移动发布6G公共试验验证平台
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在2023MWC期间，中国移动正式发布6G公共试验验证平台，将为产业合作伙伴提供开放的、
场景化的联合研发和试验环境，支持各种新型业务和应用场景的验证，降低6G关键技术研发门槛
，加速原创技术突破，助力形成全球统一6G标准。
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2023-06-29│工信部率先在全球将6GHz频段划分用于5G/6G系统
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日前，工信部发布了新版《中华人民共和国无线电频率划分规定》（工业和信息化部令第62
号），将于7月1日起正式施行。在本次《划分规定》修订中，工业和信息化部率先在全球将6425
-7125MHz全部或部分频段划分用于IMT（国际移动通信，含5G/6G）系统。6GHz频段是中频段仅有
的大带宽优质资源，兼顾覆盖和容量优势，特别适合5G或未来6G系统部署，同时可以发挥现有中
频段5G全球产业的优势。
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2023-06-15│中国服务器操作系统迅速崛起，有望开启加速模式
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随着全球数字化转型的加速，数字经济成为社会发展的主引擎，以5G、智算中心为代表的新
兴基础设施不断建设，持续推动着中国服务器及服务器操作系统的发展。经过数十年的探索，大
量国内服务器操作系统正呈“百花齐放”之盛况，迅速崛起。《2022年中国操作系统发展研究报
告》显示，2023年起国产操作系统创新发展将有望开启加速模式，国产操作系统通用新增市场在
2024年将达到34.1亿元的规模。
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2023-06-07│三大运营商绘制液冷发展目标蓝图
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6月5日，中国移动、中国电信、中国联通三家基础电信运营企业，邀请液冷产业链的相关代
表企业共同面向业界发布了《电信运营商液冷技术白皮书》。随着大模型等系列AIGC产品的商业
化落地，大量的高功率CPU、GPU芯片将带动整台AI服务器功耗走高，液冷散热方案的能力与经济
性优势逐步凸显。分析师预计到2025年我国液冷数据中心市场规模超过1200亿元，并且一季度数
据中心液冷龙头曙光数创实现营业收入2.04亿元，同比增长7099.03%，印证了当前行业发展确实
已经开始走上加速轨道。
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2023-06-07│继MetaERP后另一重要软件根技术，华为GaussDB分布式数据库产品发布在即
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继MetaERP之后，华为将于6月7日推出全新GaussDB数据库产品，该产品支持分布式事务，同
城跨AZ部署，数据0丢失，支持1000+节点的扩展能力，PB级海量存储。此次升级后的GaussDB数
据库，是主要面向大企业的国内首个软硬协同、全栈自主的金融级分布式关系型数据库，也是华
为MetaERP在整体业务体系完成了全面替换后，即将推出另一项重要的软件根技术。券商指出，
分布式数据库可有效解决现有互联网环境下海量数据、高并发计算的数据需求，成为国产数据库
厂商的产品发展共识。
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2023-06-07│工信部全面推进6G技术研发
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近日，由工业和信息化部主办的第31届中国国际信息通信展览会在北京开幕。工信部部长金
壮龙在致辞中介绍，我国信息通信业取得了跨越式发展，建成全球规模最大、技术领先的网络基
础设施。他表示，下一步要加快培育新兴产业，持续增强移动通信、光通信等领域全产业链优势
，前瞻布局下一代互联网等前沿领域，全面推进6G技术研发，抢占未来发展新优势。
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2023-05-30│工信部拟在无线电发射设备型号核准中开展对无线局域网设备支持IPv6协议能力
│测试
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工信部公开征求《工业和信息化部关于在型号核准中开展对无线局域网设备支持IPv6协议能
力测试有关事宜的通知（征求意见稿）》的意见，拟在无线电发射设备型号核准中开展对无线局
域网设备支持IPv6协议能力测试。
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2023-05-29│超越历史最佳纪录15倍，华为分布式存储产品性能全球第一
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国际最权威的存储性能排行榜——IO500最新榜单近日正式公布，华为OceanStor Pacific分
布式存储为核心底座的Cheeloo-1系统，以超越了历史最佳纪录15倍的绝对优势，得分位列10节
点榜单榜首，问鼎全球。分布式存储最早由谷歌提出，其目的是通过廉价的服务器来提供使用与
大规模，高并发场景下的Web访问问题。它采用可扩展的系统结构，利用多台存储服务器分担存
储负荷，利用位置服务器定位存储信息，它不但提高了系统的可靠性、可用性和存取效率，还易
于扩展。根据IDC数据，2021年中国分布式存储市场规模已达178亿元，较2020年增长43.5%。预
计2023年将达365亿元，较2021年增长超一倍。
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2023-05-29│机构预计物联网设备总出货量将在2030年超越180亿
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市场调查机构Omdia估计AIoT市场会成为下一个重要赛道。凭借着蜂窝物联网、Wi-Fi以及蓝
牙的新标准所提供的低延迟低功耗和低成本，智能设备必在各个领域逐渐普及化，特别是在车联
网、消费者电子产品、安防设备、医疗和工业商用机器人。Omdia预计，物联网设备总出货量将
在2030年超越180亿。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │中兴通讯 │
│ │全球领先的综合信息与通信技术解决方案提供商 │
│ │用创新的技术与产品解决方案，服务于全球电信运营商、政企客户和消费者│
│ │。 │
│ │公司业务覆盖160多个国家和地区，服务全球1/3人口，致力于实现“让沟通│
│ │与信任无处不在”的美好未来。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司所属通讯设备类制造行业。拥有ICT行业完整的、端到端的产品和解决 │
│ │方案，集“设计、开发、生产、销售、服务”于一体，聚焦“运营商网络、│
│ │政企业务、消费者业务”。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │全球前五的通信解决方案提供商 │
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│核心竞争力 │1. 中兴通讯Pre-5G Massive MIMO荣获GSMA全球移动大奖“最佳移动技术突│
│ │破奖” │
│ │2. 中国电信2016年IP RAN集采 中兴通讯获RAN ER最大份额 │
│ │3. 中兴通讯与埃塞电信共建100G波分骨干网，网络容量将提升10倍 │
│ │4. 中兴通讯连续第六年位居国际专利申请量三甲 │
│ │5. 中兴通讯联合腾讯建成全球领先的移动节能数据中心 │
│ │6. Telefonica携手中兴通讯共建拉美首个VoLTE和FMC 商用网络 │
│ │7. 中兴通讯LTE产品入选Gartner魔力象限领导者 │
│ │8. 中兴通讯核心路由器T8000夺冠联通IP城域网集采 │
│ │9. OVUM：中兴通讯下一代PON全球第一 │
│ │10. 研发投入19亿美元 研发强度12.2%，中兴通讯位列全球创新企业70强 │
│ │11. 中兴微电子发布SoC芯片 为VR/AR和大视频提供完整解决方案 │
│ │12. Pre-5G再下一城，中兴通讯助力比利时Telenet创下欧洲最快网速 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，公司国内市场营业收入89734.1百万元，同比增长9.42%，占营业收│
│ │入比例67.02%；毛利率为31.28%，同比下降11.90个百分点。 │
│ │2025年，公司国际市场营业收入44161.4百万元，同比增长12.39%，占营业 │
│ │收入比例32.98%；毛利率为28.16%，同比上升1.25个百分点。 │
│ │2025年，公司运营商网络营业收入62857.0百万元，同比减少10.62%，主要 │
│ │由于无线接入、固网等产品收入下降；毛利率为48.09%，同比下降2.81个百│
│ │分点，主要由于无线接入产品毛利率下降。 │
│ │2025年，公司政企业务营业收入37222.1百万元，同比增长100.49%，主要由│
│ │于服务器及存储收入增长；毛利率为10.97%，同比下降4.36个百分点，主要│
│ │由于收入结构变动。 │
│ │2025年，公司消费者业务营业收入33816.4百万元，同比增长4.35%，主要由│
│ │于手机及移动互联产品、云电脑收入增长；毛利率为18.31%，同比下降4.35│
│ │个百分点，主要由于家庭终端毛利率下降。 │
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│竞争对手 │通信网络优化设备：杰赛科技、世纪鼎利； │
│ │通信基站：梅泰诺、茂业通信； │
│ │视讯终端：迪威视讯； │
│ │手机：波导股份、恒信移动。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：本集团位列全球专利布局第一阵营，是全球5G技术研究、标准制定主│
│营权 │要贡献者和参与者。截至2025年12月31日，本集团拥有约9.5万件全球专利 │
│ │申请、累计全球授权专利超5万件。其中，在芯片领域，拥有约5900件专利 │
│ │申请、累计授权专利超3700件；在AI领域，拥有近5500件专利申请，有近一│
│ │半已获授权。本集团持续向ETSI申明5G标准必要专利，有效专利族数量稳居│
│ │全球前五。本集团在中国专利奖评选中已累计获得11项金奖、3项银奖、39 │
│ │项优秀奖。 │
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│核心风险 │（1）国别风险 │
│ │国际经济及政治形势纷繁复杂，本集团业务及分支机构运营覆盖逾160多个 │
│ │国家，业务开展所在国的贸易保护、债务风险、政治风险甚至战争冲突、政│
│ │府更替问题都将继续存在，同时，全球各国政府在进出口管制、税务合规、│
│ │反不正当竞争反垄断等方面也对本集团的经营和控制风险能力提出较高要求│
│ │。 │
│ │（2）知识产权风险 │
│ │本集团一直着力于产品技术的研发和知识产权的保护与管理。本集团在生产│
│ │的产品及提供的服务上都有注册商标保护，并且这些产品及服务都具有相关│
│ │专利权保护。然而，即使本集团已采取并实行了十分严格的知识产权保护措│
│ │施，但不能完全避免与其他电信设备厂商、专利许可公司以及与本集团存在│
│ │合作关系运营商之间产生知识产权纠纷。 │
│ │（3）汇率风险 │
│ │本集团合并报表的列报货币是人民币，本集团的汇率风险主要来自以非人民│
│ │币结算之销售、采购以及融资产生的外币敞口及其汇率波动。本集团以稳健│
│ │的敞口管理为导向，通过商务策略引导、内部结算管理、融资结构调整、内│
│ │部结汇与外汇衍生品保值操作等手段，适当保留有利敞口，严控不利趋势明│
│ │显或无保值产品的不利敞口，持续降低外汇风险对本集团经营的影响；本集│
│ │团亦尝试推进海外项目的人民币计价及结算，以期长远降低本集团汇率风险│
│ │。 │
│ │（4）利率风险 │
│ │本集团的利率风险主要来自于有息负债，本外币的利率波动将使本集团所承│
│ │担的利息支出总额发生变动，进而影响本集团的盈利能力。 │
│ │（5）客户信用风险 │
│ │本集团为客户提供全方位的通信信息解决方案，由于本集团业务开展迅速，│
│ │客户群体庞大，各类客户的资信存在一定差异，不同的资信状况对本集团的│
│ │业务发展带来一定的影响。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │智算超节点与“Co-Sight超级智能体”分别斩获SAIL最高奖及开源榜单榜首│
│ │，连续三年蝉联CDP气候变化最高等级领导力A类评级。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │电信运营商及政企客户提供ICT创新技术与产品解决方案；面向消费者提供 │
│ │终端产品。 │
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│消费市场 │中国、亚洲（不含中国）、非洲、欧美及大洋洲 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │公司是全球领先的综合信息与通信技术解决方案提供商，拥有ICT行业完整 │
│ │的、端到端的产品和解决方案，集“设计、开发、生产、销售、服务”于一│
│ │体，聚焦“运营商网络、政企业务、消费者业务”。 │
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│主要产品 │无线产品、核心网产品、有线产品、服务器及存储、数据中心交换机、数据│
│ │中心、家庭终端、手机及移动互联产品、云电脑 │
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│引入战略投资│中兴通讯2015年11月23日公告，公司控股子公司深圳市中兴微电子技术有限│
│者 │公司（简称“微电子”）拟增资扩股引入战略投资者者国家集成电路产业投│
│ │资基金股份有限公司（简称“集成电路产业基金”），后者拟增资金额为24│
│ │亿元，增资完成后集成电路产业基金将持有微电子24%股权，本公司将持有 │
│ │微电子68.4%股权。微电子承诺，自2015年至2017年期间合并利润表收入持 │
│ │续增长，且微电子2017年的合并利润表收入不低于64.8亿元。引入集成电路│
│ │产业基金是实现公司集成电路战略的重要保障，有助于盘活微电子的研发、│
│ │市场、管理等相关机制，扩大研发投入，增强产品竞争力，提升行业地位。│
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│行业竞争格局│1、国内市场 │
│ │2025年，在全球经济复苏乏力的复杂背景下，国内ICT市场展现出强大的发 │
│ │展韧性，并步入动能转换的关键窗口期。5G网络建设正由“规模部署”向“│
│ │深度优化、质效提升及体验升级”全面转型。与此同时，科技创新持续突破│
│ │，新型基础设施、算力网络、人工智能、下一代网络技术将为ICT产业注入 │
│ │新的增长动能，促使行业加速拓展以AI与数字化为代表的发展新机遇。 │
│ │在基础通信领域，2025年国内电信业务收入累计完成1.75万亿元，同比增长│
│ │0.7%，行业结构持续优化升级，传统业务收入规模小幅回落，新兴业务成为│
│ │行业收入增长主要动力。2025年，网络基础设施建设重心已实现从“广度覆│
│ │盖”向“深度提质”与“价值经营”的战略转移。5G网络建设精准聚焦于场│
│ │景化补强、乡农覆盖完善及室内深度覆盖等领域。同时，网络演进进程持续│
│ │深化，运营商积极推进5G-A商用部署，依托通感一体、多载波聚合及RedCap│
│ │等关键技术释放网络价值；400G光传输网络加速向省际骨干下沉；凭借日趋│
│ │成熟的50GPON技术，启动万兆光网在居民小区、工业园区及高新技术园区三│
│ │大典型场景试点应用。 │
│ │在人工智能领域，通过部署“超节点”等先进计算单元，行业实现了算力密│
│ │度与互联带宽的跨越式提升，为大规模参数训练与推理提供了坚实底座。与│
│ │此同时，头部互联网企业已将战略重心从技术堆叠转向价值创造。 │
│ │在智能终端领域，智能终端重构了用户交互体验。家庭终端方面，随着Wi-F│
│ │i7技术的成熟，运营商全面布局基于Wi-Fi7的家庭网络终端，涵盖家庭网关│
│ │、FTTR及高性能路由器等，进一步提升千兆网络覆盖率，为构建“AI全屋智│
│ │能化”筑牢了超宽带路基。个人终端方面，大模型赋予的语音理解、多模态│
│ │感知、意图识别及情感化交互能力，正深刻重塑终端硬件的底层逻辑，催生│
│ │终端行业的形态革新。云电脑方面，凭借“算力云端化、设备轻量化、保障│
│ │数据安全、跨系统协同及全场景适配”的差异化优势，正加速成为行业数字│
│ │化转型与个人智慧生活体验的核心载体。 │
│ │2、国际市场 │
│ │2025年，国际电信运营商的资本开支回暖的同时也面临着结构性调整。5G网│
│ │络全球部署持续深化，算力需求快速增长，电信运营商全面拥抱AI技术，加│
│ │速从传统电信服务提供商，向科技公司战略转型。 │
│ │在无线网络领域，全球5G网络部署呈现梯次演进特征。发达市场进入价值深│
│ │耕期，聚焦于5GSA（独立组网）与5G-A技术的规模化商用，为差异化应用场│
│ │景提供核心能力支撑；亚太、拉美等新兴市场聚焦于进一步扩展5G网络覆盖│
│ │。与此同时，AI深度融入通信网络架构，实现网络自优化与资源智能调度，│
│ │推动无线接入网向更智能、更高效方向演进。 │
│ │在有线网络领域，AI应用推动全球数据流量快速增长，驱动有线网络向超宽│
│ │带、低时延、高可靠方向演进。在接入侧，光纤网络技术持续迭代升级，10│
│ │GPON已进入成熟部署期，50GPON标准逐步成熟，部分领先运营商已开展试点│
│ │部署；在传输侧，运营商加大对400G等高速骨干网技术的投入，并逐步向更│
│ │高速率演进。 │
│ │在新业务领域，算力侧受AI训练与推理需求推动，智能算力规模呈现指数级│
│ │增长，促使传统数据中心加速向大型智算中心演进。这一趋势一方面带动了│
│ │智算服务器、数据中心基础设施的建设需求；另一方面，为应对高密度算力│
│ │带来的能耗挑战，绿色算力成为关键发展路径，液冷系统等节能技术的规模│
│ │化应用与绿色数据中心建设，已成为实现可持续发展的关键举措。终端侧，│
│ │AI技术与硬件的深度耦合，赋能移动终端实现多模态理解、实时翻译、智能│
│ │写作及场景化精准推荐等功能，推动手机向“智能体终端”形态跃迁。 │
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│行业发展趋势│数智化转型大势所趋。首先，数字经济作为经济高质量发展的核心支柱之一│
│ │，已成为普遍共识；其次，全球日趋增多的不确定性风险，也成为倒逼企业│
│ │乃至社会数智化转型的重要因素，更为重要的是，碳中和已经成为全球生存│
│ │发展的共同基础，数智化转型也是加速绿色低碳的关键路径。 │
│ │当前智能计算正以前所未有的速度重塑产业格局，其核心趋势表现为：需求│
│ │井喷爆发，同时训推占比发生结构性变化，推动AI应用更精准地适配场景；│
│ │算力基础设施加速向异构融合与绿色低碳转型，液冷、模块化等技术成为降│
│ │低能耗的关键路径；“算网一体”成为新底座，通过分布式算力中心与网络│
│ │协同，实现智能要素的全局调度。本集团基于自身在DICT领域四十年的全栈│
│ │全域技术积累，积极把握数字浪潮的机遇，致力于成为“网络连接和智能算│
│ │力的领导者”，坚持广泛协作、开放利他，致力于为客户创造价值，为产业│
│ │贡献智慧，与伙伴互惠互利，做社会责任担当。 │
│ │本集团一直秉承“着眼客户，领先时代”的技术理念，积极把握5G及未来演│
│ │进、新基建、数智化转型、东数西算、双碳经济等重大机遇，坚持锚定目标│
│ │、凸显优势，立足“网络连接和智能算力的领导者”，持续发力“连接+算 │
│ │力+能力+智力”，助力客户及合作伙伴构筑极效绿色的数智底座和契合场景│
│ │需求的数智综合解决方案，加速全社会数智化转型升级。在人工智能领域，│
│ │本集团提供从基础设施到应用的全栈全场景智算解决方案，并已形成高速互│
│ │联、在网计算、算力原生、无感迁移、数据处理和算法优化等多项关键技术│
│ │积累。通过持续强化DICT端到端全系列产品及数智化解决方案的竞争力，本│
│ │集团市场份额稳步提升、市场格局进一步优化。 │
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│行业政策法规│《空间计算发展报告（2024年）》、《基于LBE的VR沉浸探索空间解决方案 │
│ │技术要求和评估方法》、《6G网络安全需求与架构白皮书》 │
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│公司发展战略│展望2026年，网络投资仍受行业周期影响，智算业务的商业闭环仍处于培育│
│ │期。与此同时，2026年作为国家“十五五”规划开局之年，技术创新正加速│
│ │催生新业态，行业发展机遇与挑战并存。公司将坚持“和合兴业，提质增利│
│ │”的经营理念，全力推动“连接+算力”双轮驱动战略的纵深突破，通过技 │
│ │术创新与业务协同，确保企业在复杂变局中行稳致远。 │
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│公司日常经营│（1）运营商网络 │
│ │2025年，公司运营商网络营业收入62857.0百万元，同比减少10.62%，主要 │
│ │由于无线接入、固网等产品收入下降；毛利率为48.09%，同比下降2.81个百│
│ │分点，主要由于无线接入产品毛利率下降。 │
│ │在运营商传统网络，公司无线、有线核心产品市场份额保持稳中有升。无线│
│ │产品，国内市场，积极应对国内5G投资持续下降挑战，稳固市场格局，同时│
│ │面向未来，推进5G-A商用部署、布局6G技术预研；国际市场，印尼双网融合│
│ │项目获取重要份额，5G产品成功进入越南市场，在菲律宾、缅甸、孟加拉、│
│ │哈萨克斯坦、喀麦隆、坦桑尼亚等多国持续提升份额。核心网产品，在国内│
│ │保持双寡头格局，国际存量市场稳健经营，并在大T非洲、拉美多国分支取 │
│ │得新突破。有线产品，公司固网产品稳居全球领先地位，PONOLT全球广泛部│
│ │署，并积极推动50GPON商用；光传输产品，国内运营商400GOTN扩容项目持 │
│ │续提升份额，国际市场，在印尼、马来西亚优化格局，突破泰国、墨西哥、│
│ │智利主流运营商，规模进入韩国市场；核心路由器中标中国移动、中国电信│
│ │、中国联通集采项目，份额均排名第二。 │
│ │在运营商算力网络，公司全栈全场景智算解决方案，满足不同场景下的差异│
│ │化需求。 │
│ │服务器及存储，智算服务器陆续参与国产智算区域节点以及资源池项目，中│
│ │标中国移动类CUDA生态服务器集采项目，份额排名第一。数据中心交换机，│
│ │在中国移动集采项目中实现份额提升。数据中心，把握“东数西算”投资及│
│ │建设机遇，在“东数西算”八大节点均实现规模突破，由点到面布局。 │
│ │（2）政企业务 │
│ │2025年，公司政企业务营业收入37222.1百万元，同比增长100.49%，主要由│
│ │于服务器及存储收入增长；毛利率为10.97%，同比下降4.36个百分点，主要│
│ │由于收入结构变动。 │
│ │在政企市场，公司聚焦“技术+场景”双轮驱动，抓住智算投资增长机会， │
│ │收入实现跨越式增长，成为公司收入增长新引擎。服务器及存储，国内市场│
│ │，公司全面覆盖互联网行业头部客户，在大型银行、证券及保险公司规模经│
│ │营、优化格局，在电力企业打造国产千卡智算资源池，并在政务、企业市场│
│ │实现多个重点项目突破；国际市场，公司与国内头部互联网企业的出海业务│
│ │建立了规模化合作，并持续拓展海外本地客户，在亚洲、欧洲、非洲及拉美│
│ │等地区核心国家的市场份额实现稳步提升。数据中心交换机，持续突破国内│
│ │金融、电力及互联网行业，金融行业以第一名中标国有大行高端交换机项目│
│ │，电力行业智算中心项目规模化商用落地，互联网行业白盒交换机在头部互│
│ │联网企业规模商用。 │
│ │（3）消费者业务 │
│ │2025年，公司消费者业务营业收入33816.4百万元，同比增长4.35%，主要由│
│ │于手机及移动互联产品、云电脑收入增长；毛利率为18.31%，同比下降4.35│
│ │个百分点，主要由于家庭终端毛利率下降。 │
│ │消费者业务布局全场景AI终端矩阵，主要包括家庭终端、手机及移动互联产│
│ │品、云电脑。家庭终端，国内市场FTTR保持领先优势，全面布局Wi-Fi7家庭│
│ │网络终端；国际市场把握Wi-Fi7产品演进升级机遇，在欧洲、亚洲、拉美等│
│ │多个地区规模商用。 │
│ │手机及移动互联产品，坚持“AIforAll”产品战略和理念，其中，手机产品│
│ │聚焦游戏+AI场景，国内市场发布街拍游戏旗舰努比亚Z80Ultra、行业首款 │
│ │风水双冷手机红魔11Pro系列，并联手推出业界首款智能体手机努比亚M153 │
│ │，国际市场强化努比亚手机品牌建设，拓展公开渠道；移动互联产品5GFWA&│
│ │MBB的市场份额连续五年全球第一，搭载自研芯片的5GFWA产品收入快速增长│
│ │。 │
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│公司经营计划│在运营商网络领域，国内市场，公司持续深耕网络产品，积极推动5G-A商用│
│ │落地以提升网络价值，前瞻布局6G技术研究，并把握通感一体、空天地一体│
│ │化、泛在智能等发展新机遇；稳步推进50GPON平滑升级，探索万兆网络商业│
│ │化路径；加速400GOTN及超高速光传输技术商用，构建大带宽、低时延、高 │
│ │可靠的全光运力网络。同时，公司紧跟运营商超节点与算力资源池建设需求│
│ │，精准把握推理场景算力增长的机会窗，加速推动算力核心产品与方案的落│
│ │地。国际市场，公司坚持大国大T战略，深耕存量市场，同时，把握无线现 │
│ │代化改造、光纤宽带建设及智慧家庭发展带来的新机遇，紧跟全球数据中心│
│ │、新能源、服务器等算力基础设施的建设需求，实现稳健增长与可持续经营│
│ │。 │
│ │在政企业务领域，公司坚持“技术+场景”双轮驱动，把握互联网行业智算 │
│ │投资、金融行业信创建设、能源行业智能电网改造、交通行业数字化提速等│
│ │机遇，将政企业务打造为驱动公司收入增长的核心引擎。国内市场面向重点│
│ │行业需求，一是，持续加深与互联网、金融等行业头部企业的战略合作，推│
│ │动通用计算、智能计算及信创服务器等产品实现规模化应用，深化电力、交│
│ │通等重点行业的业务布局，进一步巩固并提升算力产品的市场份额；二是，│
│ │强化内部协同，通过整合内部资源，全面推进项目一体化运作模式，充分释│
│ │放跨部门的组织效能与业务协同潜力；三是，共建开放生态，秉持开放共赢│
│ │理念，通过能力开放与资源共享，与合作伙伴构建共赢生态。国际市场深化│
│ │与中资企业协同出海模式，共同开拓新兴市场的数据中心、云计算及数字化│
│ │转型项目。 │
│ │在消费者业务领域，公司持续以“AIforAll”理念引领智能终端变革，致力│
│ │构建“1+2+N”全场景智慧生态，围绕大中小屏全系AI终端，打造人机交互 │
│ │新范式。在家庭领域，公司推动家庭终端从单一连接设备向“家庭智能中心│
│ │”演进，重点布局AI家庭网络、AI家庭算力、AI家庭智能屏等核心品类，通│
│ │过AI赋能家庭成员的全场景生活，巩固市场领先地位。在手机及移动互联领│
│ │域，公司深化AI技术与游戏场景的深度融合，在产品上，以AI为核心驱动力│
│ │探索新型终端形态，打造差异化用户体验，并推出高端电竞手机与高性价比│
│ │游戏手机，实现对不同细分玩家群体的精准覆盖；在品牌上，依托AI赋能推│
│ │动努比亚品牌升级，加速红魔的全球化与高端化进程；在渠道上，加快发展│
│ │国内和跨境电商渠道，强化大国市场的深度拓展。在云电脑领域，公司将把│
│ │握算力云化趋势，加速云电脑在运营商家庭市场及政企办公市场的普及，通│
│ │过“端云协同”技术打破本地硬件性能瓶颈，实现“终端即服务”的商业模│
│ │式创新与变革。 │
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│可能面对风险│（1）国别风险 │
│ │国际经济及政治形势纷繁复杂，本集团业务及分支机构运营覆盖全球多个国│
│ │家和地区，业务开展所在国的宏观经济、政策法规、政治社会环境等各不相│
│ │同，包括法律法规、税务、汇率、政局（如战争、内乱等）等各方面的风险│
│ │都将继续存在，可能对本集团的经营产生影响，相关合规风险对本集团经营│
│ │可能产生的影响请见本报告“财务报告附注十二、承诺及或有事项2.或有事│
│ │项2.1”。本集团致力于建立完整的合规管理体系来识别并遵从业务所在国 │
│ │的法律法规、贸易、税务等政策规定，保障合规经营；通过持续监控和与外│
│ │部专业机构合作分析，应对国别风险，对评估风险较高的地区的业务，通过│
│ │购买必要的出口信用保险以及多形式融资途径等降低潜在损失。 │
│ │（2）AI技术风险 │
│ │全球AI技术突破加速行业竞争变革的大背景下，本集团在拥抱机遇的同时，│
│ │也认识到伴随的潜在风险：一是AI模型效果与预期可能有偏差，AI技术的应│
│ │用实效存在不确定性；二是AI生成内容的真实性和安全性问题凸显，全球相│
│ │关监管要求持续趋严。 │
│ │为有效应对风险和把握机遇，本集团已将AI技术发展纳入长期战略，秉持负│
│ │责任创新和AI向善的原则，在技术研究、产品智能化开发、运营效率提升、│
│ │客户服务交互及数据驱动决策支持等环节审慎应用AI技术，同时通过周期性│
│ │科技伦理审查强化技术整合与风险防控，确保AI应用符合监管要求，在技术│
│ │变革中把握发展机遇。 │
│ │（3）知识产权风险 │
│ │本集团一直着力于产品技术的研发和知识产权的保护与管理。本集团在生产│
│ │的产品及提供的服务上使用的“ZTE”或者“ZTE中兴”标识均享有注册商标│
│ │专用权，并尽最大可能在这些产品及服务上采取包括但不限于申请专利权利│
│ │或著作权登记等多种形式的知识产权保护。然而，即使本集团已采取并实行│
│ │了十分严格的知识产权保护措施，仍不能完全避免与其他电信设备厂商、专│
│ │利许可公司以及与本集团存在合作关系运营商之间产生知识产权纠纷，本集│
│ │团将继续秉承开放、合作、共赢的方式推进相关问题的解决。 │
│ │（4）汇率风险 │
│ │本集团合并报表的列报货币是人民币，本集团汇率风险主要来自以非人民币│
│ │结算之销售、采购以及融资产生的外币敞口及其汇率波动，可能对本集团经│
│ │营产生的影响。本集团持续强化基于业务全流程的外汇风险管理，通过商务│
│ │策略引导、内部结算管理、融资结构设计与外汇衍生品保值等举措，降低汇│
│ │率风险；本集团亦加强汇困国家的流动性风险管理，尝试推进海外项目的人│
│ │民币计价及结算，以期长远降低汇率风险。 │
│ │（5）利率风险 │
│ │本集团的利率风险主要来自于有息负债，本外币的利率波动将使本集团所承│
│ │担的利息支出总额发生变动，进而影响本集团的盈利能力。本集团主要运用│
│ │有息负债总量控制及结构化管理来降低利率风险：有息负债总量匹配集团经│
│ │营发展的资金需求，通过提高本集团现金周转效率、增加本集团自由现金流│
│ │量来实现总量控制；有息负债的结构化管理主要是结合市场环境变化趋势，│
│ │不断拓展全球低成本多样化融资渠道，通过境内外、本外币、长短期、固定│
│ │或浮动利率的债务结构组合，辅之以利率掉期等衍生金融工具，进行利率风│
│ │险的综合控制。 │
│ │（6）客户信用风险 │
│ │面对复杂的外部环境和庞大的客户群体，各类客户的资信差异分化，不同的│
│ │资信状况对本集团的业务发展带来一定的影响，本集团主要通过客户资信调│
│ │查、客户资信评级与授信、客户信用额度管理及敞口风险总量控制、对资信│
│ │不良客户实施信用管控等内部信用管理措施，识别、评估与管理信用风险，│
│ │积极运用信用保险、保理等金融工具，优化风险分担机制，提升整体抗风险│
│ │能力。 │
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│定增募资拓展│中兴通讯2018年1月31日发布重组预案，公司拟非公开发行不超过68683.601│
│5G网络技术 │9万股股份，募集资金总额不超过130亿元，拟用于：1）面向5G网络演进的 │
│ │技术研究和产品开发项目，总投资428.78亿元，拟投入募集资金91亿元。2 │
│ │）补充流动资金，拟投入募集资金39亿元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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