热点题材☆ ◇000099 中信海直 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、卫星导航、海南自贸、风电、粤港澳、无人机、绿色电力、旅游概念、飞行汽
车、低空经济
风格:融资融券、中字头
指数:国证服务、中证央企
【2.主题投资】
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2025-12-04│旅游概念 │关联度：☆☆☆
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大湾区低空短途运输航线（深圳-珠海）正式开通，中信海直低空出行服务平台订票及会员
管理小程序同步发布。
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2024-08-12│卫星导航 │关联度：☆☆☆
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公司构建了业内首个自主可控的“5G+卫星“海陆空-体化网络， 通过北斗卫星、天通卫星
和5G网络融合终端，实现作业区、航路区全程可控
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2024-01-26│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司目前已发展的陆上通航业务包括应急救援、城市综合服务以及覆盖粤港澳大湾区的低空
游览业务
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2023-12-29│飞行汽车 │关联度：☆☆☆
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公司已经与多家国内外企业共同开展eVTOL的合作
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2022-10-17│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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公司办公地址是广东省深圳市南山区南海大道3533号深圳直升机场，主营业务为通用航空飞
行服务和维修服务。
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2022-01-07│绿色电力 │关联度：☆☆☆☆
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公司在海上风电领域为全国首家运营商。
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2022-01-07│风电 │关联度：☆☆☆☆
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公司在海上风电领域为全国首家运营商。
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2021-10-20│国防军工 │关联度：☆☆☆
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公司在安阳以“无人机+”模式发展含无人机飞行服务。
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2021-10-20│无人机 │关联度：☆☆☆
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公司在安阳以“无人机+”模式发展含无人机飞行服务。
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2020-08-03│海南自贸 │关联度：☆☆☆☆
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公司旗下的海南东方机场今年搬迁并进行了扩建。
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2026-03-17│中信系 │关联度：☆☆☆☆☆
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中国中信集团有限公司是公司实际控制人
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2026-03-16│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31，第一大客户：中国海洋石油集团有限公司占营业收入比例为70.56%
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-04-26│海上风电 │关联度：☆☆☆
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公司在海上风电领域为全国首家且唯一一家运营商
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2022-02-16│华为概念 │关联度：☆☆
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公司与华为签订战略合作协议，双方将在以通用航空为基础的交通运输行业内就企业数字化
转型和空中交通智能化技术改革与应用进行合作，以共同推动双方业务发展。
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2022-01-05│通用航空 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营航空运输业务且该营收占比较大
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2021-10-14│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。
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2024-04-17│中字头 │关联度：☆☆☆
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公司为中字头股票，公司实控人为国资委或中央国有企业或中央国家机关
【3.事件驱动】
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2026-02-03│十部门发文推动低空经济标准体系建设
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市场监管总局会同中央空管办、国家发展改革委等十部门联合发布《低空经济标准体系建设
指南（2025年版）》，重点围绕低空航空器、低空基础设施、低空空中交通管理、安全监管和应
用场景五大核心领域，建立技术标准与管理规范融合、国内标准与国际规则融合、强制性标准与
推荐性标准融合、基础标准与场景标准融合的“四维融合”标准供给体系。西南证券研报指出，
国家十五五规划建议加快航空航天、低空经济产业发展。国家战略聚焦低空经济新赛道，各地相
继出台低空经济发展纲领性政策，国资央企密集成立低空经济公司。从应用场景来看，低空物流
、低空文旅等应用场景先行。头部eVTOL主机厂订单陆续落地，海外拓展迅速，产业链规模化发
展态势清晰。
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2025-06-11│深圳低空经济发展再获重磅政策支持，行业运营落地可期
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中办、国办印发《关于深入推进深圳综合改革试点 深化改革创新扩大开放的意见》。创新
支持新兴产业发展的体制机制。支持深圳深化无人驾驶航空器飞行管理制度改革创新，完善低空
飞行监管规则，探索开展跨境直升机飞行、公益服务等通用航空业务。
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2025-01-14│国务院发文鼓励打造低空飞行旅游产品，低空经济开拓全新消费场景
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国务院办公厅印发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》，研究制定
低空飞行旅游产品有关管理规范，在确保安全的前提下，鼓励打造多样化、差异化低空飞行旅游
产品。随着各种利好政策的推进，以及“低空+旅游”等应用场景渐趋成熟，低空旅游的新赛道
已经开启，旅游产业或将迎来更多发展机遇。北京第二外国语学院旅游科学学院教授谷慧敏表示
，低空旅游将天空资源活化利用，扩大了旅游开发的物理空间，拓展了旅游开发的范围，深化了
旅游体验的内涵。同时，由于低空旅游对装备的功能性、安全性、舒适性有更高要求，也进一步
推动了旅游新质生产力在装备制造业的发展，大大延长了旅游产业链，提高了旅游产业的乘数效
应。
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2024-07-15│河南省发改委近日印发《促进全省低空经济高质量发展实施方案（2024—2027年
│）》
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《方案》提出，计划到2027年，建成20个左右通用机场及兼具通用航空服务功能的运输机场
，低空经济规模达到500亿元，规模以上企业达到60家左右。
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2024-07-03│上海推动培育“低空+”新消费场景，产业链商业化落地进度或超预期
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上海市委副书记、市长龚正7月2日主持召开市政府常务会议，会议原则同意《上海市低空经
济产业高质量发展行动方案（2024－2027年）》。会议指出，要开放应用场景，加大商业化试点
和规模化运用，推动“小众试点”变为“大众体验”，培育“低空+”新消费场景。开源证券认
为，24年为低空经济元年，上半年主要为政策发布期，下半年将迎来基建招标、应用场景落地的
产业快速发展期，板块经过政策交易期后已积极回调，建议提前关注下半年的产业落地投资机会
。
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2024-06-13│德国eVTOL巨头登陆中国市场，低空经济产业化落地有望提速
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据媒体报道，低空经济在中国逐渐升温，德国知名电动垂直起降飞行器(eVTOL)企业Lilium
计划到中国寻求机会。Lilium在6月10日宣布，已经在中国成立了力翎(深圳)航空有限公司(“力
翎航空”)，作为亚太区总部。新公司由Lilium GmbH全资持股。力翎航空将为Lilium Jet产品在
中国和亚太地区的销售、服务提供支持，公司落户在深圳宝安低空经济产业公共服务中心，预计
2024年开始在当地招聘员工。Lilium称，公司还将在中国申请适航审定。适航审定是民航监管当
局对航空器安全性的技术审查，是航空器商业化的前提。
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2024-04-29│助力低空经济，重庆宣布将举行首届低空飞行消费周
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据重庆市人民政府网消息，重庆将于4月30日—5月5日举行首届低空飞行消费周，推出重庆
低空飞行消费地图，发放总金额1000万元低空飞行消费券，邀请市民游客体验低空飞行乐趣。据
悉，消费周活动将精选并推出多种低空飞行消费业态，包含以滑翔伞、三角翼、跳伞等为代表的
低空飞行运动，以轻型固定翼、直升机、热气球为代表的低空观光体验，以航空器驾驶培训、低
空研学为代表的低空教育服务。重庆还将开通首条城市空中交通航线，由重庆国际生物城飞行往
返重庆龙兴通用机场，航线开通后两地通勤由1个小时压缩至10分钟。此外，为助力低空经济发
展，届时还将签约一批低空智能制造项目，成立一批低空飞行社会组织，授牌一批低空经济先行
试验区。
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2024-03-14│飞行汽车“攻城略地”，亿航智能与无锡签约打造低空经济产业基地
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日前亿航智能与无锡市交通局、梁溪区、梁溪科技城正式签署协议，共同打造亿航智能EVTO
L低空经济产业基地及运营总部项目。亿航智能将与梁溪区、梁溪科技城围绕场景建设、产业发
展开展整体合作，建设EVTOL低空应用示范场景，布局全省首条自动驾驶飞行器载人低空航线，
围绕古运河旅游度假区，开通短距离观光旅游航线，建成首批低空经济示范场景和文商体旅融合
发展IP，逐步形成应用推广。
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2024-02-01│深圳燕罗首个低空经济项目投入使用，低空经济产业链驶入发展快车道
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近日，深圳市宝安区燕罗街道物资储备无人机快速转运试点工程竣工并投入使用，成为燕罗
首个低空经济试点项目。低空经济是指以民用有人驾驶和无人驾驶航空器为主，以载人、载货及
其他作业等多场景低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。银河证
券分析称，2024年或为低空经济发展元年，相关产业链将迎来发展机遇。其中，航空器制造、运
行保障和低空运营等环节，均将受益。中国民用航空局发布的数据显示，到2025年，中国低空经
济的市场规模预计将达到1.5万亿元，到2035年更是有望达到3.5万亿元。
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2023-04-26│欧洲九国召开峰会促北海风电建设
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近日，欧洲九国（德国、法国、爱尔兰、丹麦、荷兰、卢森堡、比利时、英国和挪威）领导
人将于比利时沿海城市奥斯坦德会面，商讨如何扩大北海风力发电。北海峰会九国的目标是在本
十年末建成足够多的北海风电设施，装机容量可达130吉瓦。而到2050年，装机容量还将增加一
倍以上，达到300吉瓦。
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2023-04-26│五一民航市场有望量价齐升，出行需求飙升
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4月以来，国内航线日均执行客运航班量超1.2万班次，同比增超3.7倍，超过2019年同期水
平。五一期间，国内航线单日客运航班量或增至1.3万班次，相比2019年疫情前增长10%。数据显
示，国内航线均价亦有所提升。
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2023-02-09│广东将打造粤东粤西两个千万千瓦级海上风电基地
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广东省人民政府印发《广东省碳达峰实施方案》提出，规模化开发海上风电，打造粤东粤西
两个千万千瓦级海上风电基地，适度开发风能资源较为丰富地区的陆上风电。券商指出，目前，
风机平均中标价格基本稳定，随着2023年新旧项目订单大量落地，预计风电行业将迎来“大年”
。
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2023-01-05│春运将至部分热门航线机票涨至全价
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为期40天的春运1月7日即将启动。今年春节，旅客出行热情提高，带动机票价格上涨。1月2
0日（农历腊月二十九），部分直飞航线机票价格涨至全价，一些航线仅有少量余票。民航业从
业人士表示，民航业每年有两个高峰期，分别是春运和暑运，春运行情的景气度能够在一定程度
上影响上市航司全年的业绩情况。
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2022-05-23│国内客运航班资金补贴落地
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据媒体报道，5月21日开始，国内航空公司执飞的国内客运航班，如果收入没能覆盖可变成
本，将获得来自财政的现金补贴支持。这一由中国民航局牵头申请的对国内航班的资金支持政策
将实行两个月，涉及的航班数量为4500班。相比4月的航空市场低迷，5月以来的航空市场需求一
直在恢复中，各家航班量也在逐步增加。
今年2月，国家发改委等14部门联合印发的《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策
》中，除了10条普惠性纾困扶持措施适用民航企业外，还为民航领域单独制定了5条针对性政策
，主要包括暂停航空运输企业预缴增值税一年等。此次补贴政策细节未进一步披露，但此次民航
局提出对国内客运航班给予资金支持，将减轻航空公司经营现金流压力，对行业的影响显得更为
直接且重要。随着疫情形势稳定，三季度起民航客运量或将明显反弹，叠加传统的暑运旺季，客
运量可能创疫情以来阶段性新高，从而带动客座率提升、票价上涨，航空公司业绩或将较快修复
。“十四五”期间，我国民航供给收紧较为确定，疫情冲击下，航空公司飞机引进意愿降低，而
上游供应商飞机交付明显下降，中长期看好我国民航业景气向上。
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2021-12-23│海南省通用航空产业“十四五”规划发布
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《海南省通用航空产业发展“十四五”规划》已经印发。在通航业态发展上，将力争本土注
册通航企业数量达到20家，入驻海南通用航空产业链上下游企业数量超过80家；通航有人机队规
模超过100架，飞行小时数翻一番；打造低空旅游精品项目10个以上，空中游览项目覆盖80%以上
省内4A、5A景区；短途运输、低空旅游、航空文化、飞行培训、公益服务和生产应用、通航FBO
、通航MRO等业态蓬勃发展。
《规划》提出，整合海南通航产业发展资源，重点推进以下10个产业支撑平台和重大工程建设：
通用机场建设、海口甲子通航产业园、三亚通航产业园、琼海博鳌通航产业园、通用航空科技创
新中心、通用航空维修保障中心、无人机创新验证示范基地、航空宣传科普教育基地、应急航空
救援资源调度平台、飞行服务保障平台等。
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2020-07-01│财政部、税务总局发布关于海南自由贸易港企业所得税优惠政策的通知
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对注册在海南自由贸易港并实质性运营的鼓励类产业企业，减按15%的税率征收企业所得税
。海南自由贸易港鼓励类产业目录包括《产业结构调整指导目录（2019年本）》、《鼓励外商投
资产业目录（2019年版）》和海南自由贸易港新增鼓励类产业目录。对在海南自由贸易港设立的
旅游业、现代服务业、高新技术产业企业新增境外直接投资取得的所得，免征企业所得税。
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2018-09-21│低空空域改革取得重大进展 通航万亿级市场望开启
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2018年9月20日据怀新资讯报道，19日第五届中国（成都）国际通用航空发展高峰论坛暨四
川省通航推介活动传出消息，目前四川省制定首批了低空协同管理空域建议方案。首批低空空域
今年将对外投放使用，明年将通航空域扩大到全省。业内表示，四川低空改革取得突破，有望加
速通用航空业发展。此前指导意见提出，到2020年建成500个以上通用机场，通用航空业经济规
模超过1万亿元。中信海直是中国通用航空领域的集大成者；川大智胜是国内空管系统领先企业
。
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2018-08-24│两部委公布首批项目清单、鼓励民资投民航领域
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2018年8月24日民航局、国家发改委日前联合公布《民航领域鼓励民间投资项目清单》。为
进一步拓宽民航投融资渠道、充分调动民间投资民航领域的积极性，民航局、国家发改委联合组
织民航领域鼓励民间投资项目遴选，从"补短板、促改革、调结构"和充分激发市场活力角度重点
选择了28个项目，预计总投资规模达1100亿元。清单涵盖了运输机场建设、通用机场建设、货运
物流、飞机维修、航空救援等民航传统领域项目以及无人机物流配送、无人机飞行校验、航行新
技术、机载数据通信等民航新兴领域项目；
涉及固定资产投资、新技术研发应用、企业混合所有制改革等不同类型项目。民航局、国家发改
委还将根据本批项目进展情况，适时推出第二批项目清单。
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2017-03-20│民航局在三地全面开展通用航空试点工作
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2017年3月20日从民航局获悉，继在东北地区正式开展通用航空管理改革试点后，3月7日、1
0日、14日民航局分别下发了在华东、西北、新疆三个地区开展通用航空管理服务平台和无人机
研发试飞基地建设试点、低空空域监视与服务试点、“通用航空+旅游”试点工作的通知，全面
开展通用航空试点工作。
各《通知》要求，在两年的试点期内，民航各相关地区管理局要积极突破现有模式，整合优
化流程，构建系统平台，提升管理服务，积极创新，勇于试错，争取试出可复制、可推广的试点
成果。同时，民航局运输司通用航空处负责人表示，下一步民航局将建立开放机制，对各地区管
理局以及地方政府为促进通用航空发展所需的各类试点需求予以积极支持。
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2017-03-17│《全国民用运输机场布局规划》印发
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2017年3月17日消息，国家发改委、民航局日前印发《全国民用运输机场布局规划》提出，
到2020年，运输机场数量达260个左右，北京新机场、成都新机场等一批重大项目将建成投产，
枢纽机场设施能力进一步提升，一批支线机场投入使用。到2025年，在现有（含在建）机场基础
上，新增布局机场136个，全国民用运输机场规划布局370个（规划建成约320个）。
数据显示，截至2015年底，我国共有民用运输机场207个，机场布点不断加密，民航运输能
力不断提高，年旅客吞吐量超过1000 万人次的机场由2007年的10个增加到26 个。对比上述规划
目标，接下来中国各地的机场建设有望成为一道风景。
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2017-02-16│民用航空发展第十三个五年规划发布
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2017年2月16日消息，昨日《中国民用航空发展第十三个五年规划》对外发布。《规划》提
出，到2020年，运输航空每百万小时重大及以上事故率低于0.15；民航旅客周转量比重达到28%
，运输总周转量达到1420亿吨公里，旅客运输量从2015年的4.4亿人次增至7.2亿人次，航班正常
率力争达到80%。
相关概念股：隆鑫通用、中信海直、德奥通航、威海广泰、四川九洲、国睿科技、四创电子
等。
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2016-11-30│民航局发文推进空管深化改革
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据中国民航局网站2016年11月29日消息，近日中国民航局党组书记、局长冯正霖主持召开民
航局党组会议，审议并原则通过《统筹推进民航空管深化改革的实施意见》和《提升民航科技支
撑能力工作方案》。会议强调，重点要围绕做好提升空管资源保障能力、提升空管运行服务品质
、深化空管体制机制改革、推动国家空管调整改革、提升通用航空服务能力等5个方面完成30项
具体改革任务。
空管是民航发展重要的基础性战略性行业，是保障航空安全运行的中枢，是民航强国的重要
支撑，空管系统的质量和效益直接影响着民航发展的质量和效益，推进空管改革势在必行。《意
见》是民航局党组审议的第一个深化民航改革专项任务方案，体现了民航局对空管工作的高度重
视。
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2016-10-12│全国海洋标准化十三五规划发布
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2016年10月12日消息，近日国家海洋局和国家标准化管理委员会联合印发《全国海洋标准化
“十三五”发展规划》（简称《规划》），旨在加快完善海洋标准化体系，更好地服务于海洋强
国和21世纪海上丝绸之路建设，为我国海洋工作创新发展、协调发展、绿色发展、开放发展和共
享发展提供坚实的技术支撑。
相关概念股：中水渔业、中化国际、澳洋顺昌、中国船舶、振华重工、中信海直、神开股份
、巨力索具、亚星锚链、中天科技、中国重工、中远航运等。
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2016-09-22│通航产业政策加速落地
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2016年9月22日消息，通用航空产业的重要一翼正加速建设。21日，发改委批复了新建重庆
武隆机场项目、贵阳龙洞堡机场三期扩建工程、迁建广西梧州机场三个项目，总投资逾200亿元
。
据悉，国家发改委正在落实《意见》，要求各地抓紧编制本地区通用机场布局规划，有序推
进通用机场建设。发改委相关负责人明确提出，各地要在通用机场布局规划的指导下，编制3年
滚动投资计划，做好重大项目库建设。对看得准、效益明显的项目，要加快推进。
推荐个股：隆鑫通用、中信海直、德奥通航、威海广泰、四川九洲、国睿科技、四创电子等
。
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2016-05-05│国务院部署推进通用航空发展
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李克强2016年5月4日主持召开国务院常委务会议，部署推进通用航空发展。
此前国务院发布的《关于积极发挥新消费引领作用加快培育形成新供给新动力的指导意见》
提出，要加快推进低空空域开放，并将通用航空与铁路民航等其他产业并列，通航产业有望成为
新的经济增长点。
据公开信息，通用航空发展“十三五”专项规划将有望近期发布；国家发改委正在着手制定
国家层面促进通用航空发展的指导意见。根据2010年发布的《关于深化中国低空空域管理改革的
意见》，十二五是低空改革的推广阶段，2016年将进入低空改革的深化阶段。2015年通航峰会上
，国家空管委办公室副主任蔡军表示《低空空域使用管理规定》有可能在年内落地。参照欧美发
达国家行业发展历程，低空空域的开放将推动通航产业的爆发性增长，催生万亿产值新兴产业，
通航产业将继汽车产业之后，成为推动中国经济增长的又一重要引擎。
目前A股上市公司中相关概念股主要有：中信海直(000099)、德奥通航(002260)、隆鑫通用(
603766)、威海广泰(002111)、四创电子(600990)、四川九洲(000801)。
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2016-04-01│我国今年将出台促进通用航空发展相关政策
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据中国政府网2016年3月31日消息，国务院同意国家发展改革委《关于2016年深化经济体制
改革重点工作的意见》。意见提出，要创新通用航空新兴业态运行监管模式，出台促进通用航空
发展相关政策。
安信证券认为，通用航空作为朝阳期的产业，随着国家近期加紧推进低空领域放开的政策，
未来市场空间将真正打开。据中国航空学会和中国通用航空专家委员会预测，2020年通用航空市
场规模将达1500亿元。按照产业拉动比1：10计算，通用航空全产业产出规模约为1.5万亿元，关
注受益的威海广泰、四川九洲、海特高新、国睿科技、四创电子、山河智能、中信海直、德奥通
航、川大智胜等。
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2015-09-25│国务院发布《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》
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据中国政府网2015年9月24日消息，为推进国有企业混合所有制改革，促进各种所有制经济
共同发展，国务院发布关于国有企业发展混合所有制经济的意见。意见提出，分类推进国有企业
混合所有制改革。
上周，发改委副主任刘鹤称，发展混合所有制经济，是党的十八届三中全会确定的重大任务
，是深化国有企业改革的重要举措。下一步要按照党中央、国务院的总体部署，结合电力、石油
、天然气、铁路、民航、通信、军工等7大领域改革，开展不同领域混合所有制改革的试点示范
。
数据显示，上述7大重点行业覆盖的国资上市公司超过150家，从细分行业来看，电力行业涉
及公司最多，达到58家，从实际控制人类型看，国资委和地方国资委占据各半。另外电力设备行
业公司也有24家。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │中信海洋直升机股份有限公司的前身是中国海洋直升机专业公司，是为促进│
│ │海洋石油开发和通用航空发展，经国务院常务会议决定，由原国家经委、计│
│ │委批准，于1983年3月成立的全国性通用航空公司。公司1999年2月改制为股│
│ │份公司，2000年7月发行股票并在深圳证券交易所挂牌上市，公司简称“中 │
│ │信海直”，股票代码“000099”。系中信集团旗下目前中国通用航空业首家│
│ │及唯一的主板上市公司。 │
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│产品业务 │公司作为国内通用航空行业的标杆企业，一直保持和扩大直升机海上石油服│
│ │务的发展优势，积极拓展应急救援、通航维修和陆上通航业务，推进通用航│
│ │空新业务新模式形成，依托科学系统的安全管理能力和丰富扎实的飞行作业│
│ │经验深入构建企业高质量发展格局。 │
│ │海上石油板块：海上石油直升机飞行服务为公司主要收入来源和核心业务。│
│ │报告期公司积极融入中海油深海战略，坚持提供优质的海上石油飞行服务，│
│ │坚守市场占有率，协调优质机源完成各项飞行任务。渤海湾地区成功保障5 │
│ │架直升机海油服务，创历史新高。调配机源、成功维持东海100%市场份额。│
│ │应急救援板块：坚持融入国家航空应急救援体系建设，海直通航总部搬迁至│
│ │湖北武汉。探索使用无人机、eVTOL等新型航空器，开启“直升机+无人机”│
│ │融合运行的业务模式，加快建立有人机与无人机协同的航空应急救援体系。│
│ │中标湖北省航空应急能力提升项目，构建长航时无人机应急救援作业服务圈│
│ │。无人机应急分队参与自贡“5·3”氟化厂爆炸救援保障任务。Ka-32机组 │
│ │克服山高谷深、地形复杂等不利因素，执行安徽、湖南、四川等地防汛抗洪│
│ │和森林火灾扑救任务。完成徐闻到湛江紧急医疗转运任务，开启医院之间点│
│ │对点服务模式新应用场景。 │
│ │陆上通航板块：打造特色C端消费品牌，推出“中信海直”购票小程序，开 │
│ │通深圳直升机场至珠海、金沙湾等9条航线；与通号低空开展“低空+铁路”│
│ │跨海联运新场景，打造央企合作典范。发挥大田机场多样性资源优势，成为│
│ │海南省对外保障架次最多的通用机场。开启阿勒泰空游包机新项目，运营滑│
│ │雪活动、雪具运输领域飞行保障。执行深圳大亚湾至香港大埔输电线路设备│
│ │吊运任务，实现与香港电力公司在电力工程方面的首次合作。 │
│ │通航维修板块：公司积极践行国家战略，稳固国产直升机维修市场，推进5 │
│ │种国产机型的试修工作，结合修理进口直升机及部附件技术渠道优势，拓展│
│ │高附加值的国产直升机部件修理能力。完成国产机型主、尾桨叶原型号维修│
│ │技术研发。夯实桨叶、减速器等传统优势板块，中长期探索航空零部件加工│
│ │生产业务，聚焦国产直升机的高价值维修业务创新。 │
│ │引航风电板块：公司在天津港、黄骅港、青岛港、湛江港持续开展引航作业│
│ │，作业量创历史新高。成功开拓唐山港引航项目，进一步扩大公司引航业务│
│ │规模。完成舟山港引航作业首飞，为宁波舟山港及长三角区域开拓引航市场│
│ │奠定基础。 │
│ │报告期内与京唐港30家船代公司集体签约引航服务；同时践行绿色发展理念│
│ │，与广东粤电集团、和能科技（阳江）有限公司开展海上风电运维合作，拓│
│ │展公司海上风电业务运营市场。 │
│ │低空经济：低空经济的兴起为公司带来新的发展机遇，报告期内公司推动央│
│ │地合作，谋划区域布局，在珠三角、长三角、新疆、四川、湖北等多个地区│
│ │打造包含运营服务、空域管理、维修保障、机场运营等业务在内的区域综合│
│ │性运营服务平台。 │
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│经营模式 │“飞行+代管”业务模式 │
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│行业地位 │国内通用航空业首家上市公司 │
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│核心竞争力 │（一）全面的品牌影响力 │
│ │公司长期深耕通用航空核心领域，在海上油气、应急救援、通航维修等业务│
│ │板块积累了深厚的运营经验。通过持续刷新安全飞行纪录、提升综合服务保│
│ │障能力，公司以稳定可靠的专业服务赢得客户的长期信赖，在业内树立起技│
│ │术领先、安全可靠的专业品牌形象。公司积极融入国家深海战略和大应急救│
│ │援体系建设，在极地科考、海上搜救、重大活动保障等任务中发挥重要作用│
│ │。通过践行社会责任、服务国家战略，公司品牌公信力与社会影响力持续提│
│ │升，成为通航领域具有高度社会责任感的企业代表。伴随海外业务稳步拓展│
│ │，公司服务能力与国际标准接轨，品牌影响力逐步延伸至海外市场。 │
│ │（二）多元的运营服务体系 │
│ │公司依托成熟稳定的安全飞行专业能力，打造完整的通用航空产业链，业务│
│ │覆盖机场运营、直升机运营、通航维修等核心领域，形成上下游协同发展的│
│ │一体化运营格局。公司在海上油气、应急救援、陆上通航、港口引航及通航│
│ │维修五大业务板块持续发力，稳固市场份额。在此基础上，公司积极拓展业│
│ │务边界，依托无人机应用能力向智慧城市管理领域延伸，通过参与城市巡检│
│ │、交通巡查、环境监测等综合服务，探索构建空地协同的城市立体管理体系│
│ │。同时，公司充分发挥在600米以下空域长期积累的有人机—无人机协调管 │
│ │制能力，推动自身业务从单一的飞行作业向空管运营服务延伸，为多机型协│
│ │同运营提供坚实保障，致力于成为国内领先、国际知名的通航和低空综合运│
│ │营商。 │
│ │（三）高规格的安全生产作业能力 │
│ │报告期内公司持续安全开展作业，累计飞行时间超50000小时，同时创造了 │
│ │享誉国际同行业的优秀安全记录；最早在国内通航业推行并实施安全管理体│
│ │系（SMS），同时制定了符合国际民航标准的健康安全环保（HSE）方案；通│
│ │过投入合作开发健康监控、远程无人塔台、飞行品质监控系统等系统及设备│
│ │，全面提高飞行运行的安全保障和服务质量；多次获得中国民航通用航空最│
│ │高荣誉奖项“金鸥杯”，连续多年获得民航安全责任优胜单位、安全飞行先│
│ │进单位称号，飞行机组大部分成员分别获得民航局认定功勋奖章、金质奖章│
│ │、银质奖章及铜质奖章。 │
│ │（四）领先的机队和基地规模 │
│ │报告期内公司共运营87架直升机，机型种类丰富。目前机队运营的主要机型│
│ │来自莱奥纳多公司、空客直升机公司、西科斯基公司、俄罗斯直升机公司等│
│ │生产的多种型号直升机。中信海直还在湖北、江西、新疆、广东、海南等地│
│ │部署无人机共9架。运营4个直升机场：深圳南头、天津塘沽、湛江坡头、海│
│ │南东方；在全国多地设有基地、起降点。领先的机队规模和综合保障能力得│
│ │到国内外客户的广泛认可。 │
│ │（五）卓越的专业人才队伍 │
│ │报告期内公司拥有456名维修人员、212名飞行员，飞行员中获得功勋奖章5 │
│ │名、金质奖章12名、银质奖章25名、铜质奖章29名。 │
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│经营指标 │2024年，公司夯实基础，突破跃升，全年实现合并营业收入21.63亿元，同 │
│ │比增幅9.83%；归母净利润3.03亿元，同比增幅26.81%。 │
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│竞争对手 │海特高新、航新科技 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司从428家申报企业中脱颖而出，被授予第二十一届“深圳知名品 │
│营权 │牌”“湾区知名品牌”双项殊荣，认证湾区品牌实力。 │
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│核心风险 │1、行业风险：依附海上石油行业的风险，行业竞争加剧的风险 │
│ │2、管理风险：安全风险，人才流失风险 │
│ │3、财务风险 │
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│投资逻辑 │公司依托成熟稳定的安全飞行专业能力，打造完整的通用航空产业链，业务│
│ │覆盖机场运营、直升机运营、通航维修等核心领域，形成上下游协同发展的│
│ │一体化运营格局。公司在海上油气、应急救援、陆上通航、港口引航及通航│
│ │维修五大业务板块持续发力，稳固市场份额。在此基础上，公司积极拓展业│
│ │务边界，依托无人机应用能力向智慧城市管理领域延伸，通过参与城市巡检│
│ │、交通巡查、环境监测等综合服务，探索构建空地协同的城市立体管理体系│
│ │。同时，公司充分发挥在600米以下空域长期积累的有人机—无人机协调管 │
│ │制能力，推动自身业务从单一的飞行作业向空管运营服务延伸，为多机型协│
│ │同运营提供坚实保障，致力于成为国内领先、国际知名的通航和低空综合运│
│ │营商。 │
│ │报告期内公司持续安全开展作业，累计飞行时间超50000小时，同时创造了 │
│ │享誉国际同行业的优秀安全记录；最早在国内通航业推行并实施安全管理体│
│ │系（SMS），同时制定了符合国际民航标准的健康安全环保（HSE）方案；通│
│ │过投入合作开发健康监控、远程无人塔台、飞行品质监控系统等系统及设备│
│ │，全面提高飞行运行的安全保障和服务质量；多次获得中国民航通用航空最│
│ │高荣誉奖项“金鸥杯”，连续多年获得民航安全责任优胜单位、安全飞行先│
│ │进单位称号，飞行机组大部分成员分别获得民航局认定功勋奖章、金质奖章│
│ │、银质奖章及铜质奖章。 │
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│消费群体 │中海油、新疆、云南等省区气象局人影中心 │
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│主营业务 │低空经济、应急救援、陆上通航、港口引航和通航维修业务 │
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│主要产品 │通用航空运输服务、通航维修 │
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│对外投资 │设立合资维修企业：中信海直2018年2月8日公告，公司与中航国际航空发展│
│ │有限公司、中航工业直升机公司和中航航空产业投资有限公司共同组建合资│
│ │维修企业。新公司中俄直升机联合技术有限公司注册资金1.5亿元，其中公 │
│ │司以现金出资7350万元，持股49%。设立合资公司对公司开展航空领域中的 │
│ │维修服务、技术支持、销售和代理等新业务，对建设复合型服务提供商模式│
│ │均具有重要的战略意义和示范作用。 │
│ │设立航空运输代理公司：中信海直2018年7月24日公告，公司与青岛旅游集 │
│ │团有限公司拟共同出资成立中信海直青旅通用航空服务有限公司，新公司注│
│ │册资本1000万，其中公司以现金出资510万元，持股51%。新公司经营范围：│
│ │航空领域的技术咨询、技术服务；国内航空运输代理等。 │
│ │在沙特设立子公司：中信海直2018年7月24日公告，公司司拟出资60万沙特 │
│ │里亚尔（折合约人民币100万元/美元16万）在沙特阿拉伯设立全资子公司中│
│ │信海直（沙特）有限公司，提升公司国际竞争力，争取更多海外长期合同。│
│ │沙特公司经营范围：商旅信息咨询预订，人力资源服务，货物进出口服务，│
│ │技术进出口服务，代理进出口服务，通用航空运行保障服务。 │
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│行业竞争格局│2025年，是中国通用航空与低空经济产业从战略准备期全面迈向规模化商用│
│ │加速期的关键一年。在国家发展改革委提出的“先载货后载人、先隔离后融│
│ │合、先远郊后城区”的“三先三后”科学原则指导下，行业发展路径愈发清│
│ │晰。在这一阶段，行业发展的核心驱动力已从单一的政策引导转向政策与市│
│ │场的双轮驱动，特别是随着交通运输部系统梳理并推广覆盖低空物流、应急│
│ │救援、生产作业等领域的低空交通运输典型应用场景，以及工信部将低空经│
│ │济与新材料、航空航天等并列为重点打造的新兴支柱产业，低空经济的产业│
│ │属性得到强化，应用场景从零散试点走向规模化复制，行业边界不断拓展，│
│ │成为拉动国民经济增长的新质生产力。 │
│ │从行业周期性特点来看，2025年的通用航空与低空经济产业依然保持着对政│
│ │策和基础设施建设的强敏感性，正处于空管体制改革深化与消费端市场培育│
│ │并行的关键窗口期。随着中央空管办加强规范低空管理系统建设，空域管理│
│ │的标准化和精细化水平显著提升。同时，六部门联合发文有序扩大低空旅游│
│ │、航空运动、私人飞行、消费级无人机等低空消费供给，极大地激发了市场│
│ │活力，推动行业从以生产作业为主的传统业态，向生产与消费并重的多元化│
│ │业态转型。 │
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│行业发展趋势│我国通用航空与低空经济的发展，是在国家战略持续引领下，政策支持力度│
│ │不断加码、产业定位层层跃升的系统性推进进程中。近年来，低空经济上升│
│ │为国家战略，并明确为新质生产力的重要组成部分，战略地位实现了跨越。│
│ │当前，从中央到地方正密集出台配套政策，产业进入战略机遇期。 │
│ │通用航空是低空经济的核心组成部分和基石。通过新技术的应用、新模式的│
│ │推动，通用航空企业可通过融入新兴航空业态实现转型升级，从而把握更大│
│ │更广的市场发展机遇。根据民航公报、行业研究等数据统计，截至“十四五│
│ │”期末，国内通用航空市场规模约2150亿元，其中包括固定翼、直升机制造│
│ │，场景运营和机场建设等；低空经济产业市场规模约为2800亿元，其中包括│
│ │消费级和中大型无人机生产制造，相关场景运营以及eVTOL确定订单数。 │
│ │随着通用航空与低空经济的高速发展，产业应用场景正突破传统专业作业的│
│ │范畴，朝着与经济社会各领域深度融合的多元化、规模化新业态加速转型。│
│ │应用场景拓展主要呈现两方面趋势：一方面，海上油气、应急救援、航空护│
│ │林等传统场景持续深耕，作业模式与服务体系日趋成熟，在提质增效中稳固│
│ │产业发展基本盘。另一方面，在电动化、无人化、智能化技术革命的赋能下│
│ │，城市空中交通（UAM）、低空物流、空中游览、智慧城市管理等新兴场景 │
│ │加速涌现，不仅丰富了低空经济的产业内涵，更持续拓宽了产业发展的边界│
│ │与空间。 │
│ │全球能源安全战略下油气勘探开发力度的持续加大，特别是亚太等重点地区│
│ │油气开发活动加速，为中国企业“走出去”提供了市场空间；从国内市场看│
│ │，国家能源安全战略持续支持海上油气增储上产，渤海万亿方大气区等发展│
│ │规划持续推进，将直接驱动海上人员与物资运输需求提升，为海上油气服务│
│ │企业带来发展机遇。通航企业依托规模化机队部署、数字化转型等方式，搭│
│ │建“物资运输+平台运维+应急救援”的一体化综合服务方案，可提升服务深│
│ │度、构建竞争优势。 │
│ │作为重要的民生工程，航空应急救援在社会公共服务体系中占据关键位置。│
│ │目前，国内航空应急和医疗救援体系尚处于起步阶段，在此背景下，整合社│
│ │会资源，构建高效协同的资源调配机制；完善相关救援法规和运行机制，确│
│ │保救援行动的规范化、科学化；采用“直升机+无人机”的协同创新模式， │
│ │提升救援响应速度与覆盖范围，将成为该领域未来发展的重要方向。 │
│ │随着国内港口运营升级，港口吞吐量持续位居世界前列，引航需求基础稳固│
│ │。直升机港口引航在效率提升、安全保障与恶劣环境适配性上的优势满足当│
│ │前港口大型化、供应链刚性保障的核心需求。因此，提升安全管理水平、建│
│ │立体系化运作标准，提高单次引航作业效能，推动从单一船舶引航向多船引│
│ │航转变，实现资源优化配置与单航次经济效益增长，将成为该领域的重点发│
│ │展方向。 │
│ │从产业发展维度来看，低空经济产业的稳健发展依赖于空域、技术、商业三│
│ │个维度的协同发力。空域资源的合理规划与高效利用，是低空经济运行的基│
│ │础条件；技术创新，包括航空器技术、通信导航技术、智能控制技术等，是│
│ │推动低空经济发展的核心动力；商业模式的创新与优化，则是实现低空经济│
│ │可持续发展的关键因素。未来3-5年，将是低空经济行业发展的关键战略机 │
│ │遇期，在此期间，公司将聚焦场景应用，强化核心运营能力，构建产业生态│
│ │，推动低空经济产业的高质量发展。 │
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│行业政策法规│《直升机海上应急救援运行要求》、《直升机引航作业安全运行要求》 │
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│公司发展战略│在未来发展中，公司将强化运营核心优势，打造通航和低空综合运营商，构│
│ │建低空产业生态圈。坚持服务国家战略，守好安全发展防线。持续夯实并扩│
│ │大海上油气服务业务，推进新型航空器的低空物流的规模化商业探索，通过│
│ │海上服务机队的系统化更新、搭建管理数字化平台、实施以龙华机场建设为│
│ │重点的各机场改扩建等重点项目，全面提升核心竞争力。 │
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│公司日常经营│报告期公司坚持提供优质的海上油气飞行服务，推进五年期协议签署，助力│
│ │国家海上油气能源增储上产。坚守市场占有率，协调优质机源完成各项飞行│
│ │任务。与中海油合作完成2吨级eVTOL海上平台货运的试飞。 │
│ │发挥综合运营优势，打造特色C端消费品牌，实现深圳—珠海短途运输航线 │
│ │常态化运行，在深圳新增多条空中游览航线，在浙江运营普陀山机场至舟山│
│ │群岛航线。开展多项陆上通航业务，在大田机场保障11家驻场单位开展低空│
│ │作业活动。完成保障第41次南极科考、第15次北极科考任务，开启第42次南│
│ │极科考保障任务。保障中央广播电视总台哈尔滨亚冬会、纪念中国人民抗日│
│ │战争暨世界反法西斯战争胜利80周年活动专项任务、天津马拉松赛事空中拍│
│ │照飞行任务。执飞第十五届全国运动会深圳赛区火炬空中传递路线，实现全│
│ │运会历史上首次空陆传递。 │
│ │公司在天津港、黄骅港、青岛港、湛江港持续开展引航作业，作业量创历史│
│ │新高。编制发布《直升机引航作业安全运行要求》团体标准，提升标准化运│
│ │作水平。启用日照岚山直升机基地，提升日照港引航的服务保障能力和创新│
│ │水平。 │
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│公司经营计划│2026年度中信海直经营计划为：力争实现营业收入24亿元，并继续优化降本│
│ │增效，实现净利润提升。安全目标是：继续严格落实民航局安全要求，确保│
│ │各项安全指标持续优于行业标准，杜绝各类事故，全力保障飞行安全。上述│
│ │经营计划不代表中信海直对2026年度的盈利预测及对投资者的业绩承诺，能│
│ │否实现取决于市场状况、经营环境等多种因素，存在较大不确定性，请投资│
│ │者对此保持足够的风险意识。 │
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│公司资金需求│本公司在汇总各子公司现金流量预测的基础上，在公司层面持续监控短期和│
│ │长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券；│
│ │同时持续监控是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用│
│ │资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1.市场风险 │
│ │（1）业务结构不均衡导致的经营风险。公司主业之一及主要收入来源是为 │
│ │石油公司提供海上油气飞行业务，此项业务每年为公司贡献主要利润，近年│
│ │来因国际原油价格低位徘徊，直接影响石油公司对直升机使用的需求。依赖│
│ │部分主营业务导致的发展不平衡不利于中信海直抵抗外部环境带来的经营风│
│ │险。 │
│ │（2）市场竞争日益加剧。在当前市场环境下，通用航空领域竞争态势日趋 │
│ │激烈。随着国家低空经济发展战略稳步推进，低空领域改革持续深化，相关│
│ │政策密集出台，为通用航空产业释放出前所未有的发展红利，通用航空市场│
│ │规模有望实现跨越式增长。这一广阔的发展前景，正吸引着越来越多国内外│
│ │通航企业投身其中，市场竞争格局不断重塑，良性竞争态势逐步形成，进一│
│ │步激发市场活力，推动行业加速发展。 │
│ │（3）地缘政治影响深远。在当前复杂多变的地缘政治格局下，国际贸易形 │
│ │势持续演变，对企业运营产生深远影响。公司运营的机队主要采购自多个国│
│ │际市场，在此背景下，供应链面临着供应不确定加剧、关键技术与产品供应│
│ │受限等挑战，对公司的稳定运营与发展形成一定制约。 │
│ │2.管理风险 │
│ │（1）生产安全风险。通用航空产业受多种复杂风险因素交织影响。作为面 │
│ │向全国提供全场景直升机服务的供应商，公司作业范围广泛，运营机型数量│
│ │多，这在拓展业务的同时，也带来了更多不确定性，增加了生产安全管理的│
│ │复杂性和难度。 │
│ │（2）管控风险。近年来，公司业务版图不断拓展，作业区域已扩展至全国 │
│ │及南北极地区。随着分子公司数量增多以及作业基地广泛布局，对各分子公│
│ │司及作业基地的统筹管控成为公司运营管理的关键环节，这对公司整体治理│
│ │水平提出了更高层次的要求，公司经营管理面临的难度与风险也随之增加。│
│ │3.财务风险 │
│ │（1）货币政策风险。公司当前运营的主力机型以及航材供应在较大程度上 │
│ │依赖进口，这使得公司业务极易受到外币汇率波动等货币政策因素的影响。│
│ │汇率的不稳定会导致采购成本的不确定性增加，进而对公司的成本控制与利│
│ │润空间产生冲击。 │
│ │（2）应收账款风险。目前公司应收账款的主要客户回款情况总体表现良好 │
│ │，但基于商业活动固有的不确定性，仍存在应收账款可能无法及时收回的潜│
│ │在风险。宏观经济环境的波动、客户自身经营状况的变化等多种因素，都有│
│ │可能导致应收账款回收周期延长或部分款项难以收回，进而对公司的现金流│
│ │和财务状况产生不利影响。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增发股票 │定增募资投入飞机购置项目等：中信海直2020年9月28日发布定增预案，公 │
│ │司拟非公开发行不超过16969.9717万股股份，募集资金总额不超过13.6亿元│
│ │，扣除发行费用后拟用于：1）飞机购置项目，拟投入募集资金3.39亿元。 │
│ │购置的6架H135型直升机预计于2021年3-9月每月分批交付1架（不含8月）。│
│ │经测算，本项目的税后内部收益率为8.27%。2）航材购置及飞机维修项目，│
│ │拟投入募集资金6.13亿元。3）偿还有息负债及补充流动资金项目，拟投入 │
│ │募集资金4.08亿元。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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