热点题材☆ ◇000155 川能动力 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:锂电池、光伏、节能环保、风电、磷概念、储能、绿色电力、锂矿
风格:融资融券、重组股、承诺不减、专项贷款
指数:深证300、内地绿电
【2.主题投资】
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2023-02-27│锂电池概念 │关联度：☆☆
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公司控股四川能投锂业62.75%股权，拥有李家沟锂矿控制权。李家沟锂矿储量达到4036.2万
吨，氧化锂资源储量达到了50.22万吨，平均品位1.3%。规划原矿开采规模105万吨，年生产精矿
18万吨，计划于2022下半年投产。
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2022-09-27│绿色电力 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营业务为风力发电
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2022-09-27│风电 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营业务为风力发电
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2022-08-26│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司拟并购川能环保，标的公司是一家从事垃圾发电、环卫业务的节能环保产业投资决策及
管理公司。
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2022-06-13│磷概念 │关联度：☆☆
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公司参股持有四川蜀能矿产有限责任公司20%股权，蜀能矿产的主要业务为负责马边县及邻
区磷矿勘查开采及加工、磷矿资源投资
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2022-05-20│储能 │关联度：☆☆
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公司所属能投风电公司主要从事风力发电、光伏发电投资、垃圾焚烧发电，扩充上市公司在
节能环保板块
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2022-01-07│光伏 │关联度：☆☆☆
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公司有电力销售涉及光伏发电产品
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2021-12-24│锂矿 │关联度：☆☆
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公司控股四川能投锂业62.75%股权，拥有李家沟锂矿控制权。李家沟锂矿储量达到4036.2万
吨，氧化锂资源储量达到了50.22万吨，平均品位1.3%。规划原矿开采规模105万吨，年生产精矿
18万吨，计划于2022下半年投产。
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2025-03-27│固废处理 │关联度：☆☆☆
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公司在垃圾焚烧发电、固废处置等业务领域有了一定的技术积累。
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2024-04-29│定增破发 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2024-04-29公告：公司增发股上市日期为2024-04-29，最近解禁日为2025-04-29,其定
增价为14.840,截止2025-03-28,其最新收盘价为11.330，小于其该股最近的定增价格。
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-09-29│宁德时代概念│关联度：☆☆
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公司未直接参股宁德时代，宁德时代系华鼎新动力股权投资基金投资项目，我公司系华鼎新
动力股权投资基金的有限合伙人,占该基金份额1.94%。
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2022-09-29│碳酸锂 │关联度：☆
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四川能投旗下鼎盛锂业拟分三期建设5万吨锂盐项目，包括5000吨电池级碳酸锂
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2022-06-13│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司公告为推进公司对锂离子动力电池全产业链的战略布局，公司拟与四川路桥、比亚迪及
马边彝族自治县禾丰国有资产有限公司共同出资成立合资公司，综合开发马边县磷矿资源及磷酸
铁锂项目。其中，公司认缴出资2亿元，占合资公司注册资本的20%；四川路桥出资6.7亿元，占
比67%；比亚迪出资1000万元，占比1%。
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2022-06-13│磷矿石 │关联度：☆☆
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公司参股持有四川蜀能矿产有限责任公司20%股权，蜀能矿产的主要业务为负责马边县及邻
区磷矿勘查开采及加工、磷矿资源投资
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2021-06-22│成渝特区 │关联度：☆☆
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公司总部位于四川省成都市青白江区。主营业务：肥料制造、基础化学原料制造及销售；生
产食品添加剂；道路运输经营；专用铁路兼办铁路货物运输（运输品名类按《铁路专用线专用铁
路名称表》规定）。（以上项目及期限以许可证为准）一般经营项目（以下项目不含前置许可项
目，后置许可项目凭许可证或审批文件经营）：化学试剂和助剂、塑料制品制造；商品批发与零
售；进出口业；仓储业；工程机械租赁；货运代理；国内劳务派遣；房地产经营；建筑装饰装修
工程；科技推广和应用服务业；环境治理；专业技术服务业；金属制品、机械和设备修理业；人
力资源管理服务；装卸搬运。公司是国内最大的合成氨和氮肥生产企业之一，也是国内最大的三
聚氰胺生产和出口企业。主营化学肥料、基本化学原料、有机化学产品的生产和销售；化学工业
方面的技术开发与技术服务。
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2020-06-08│垃圾发电 │关联度：☆☆☆
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公司拟购买四川光大51%股权、自贡能投100%股权，标的资产为垃圾焚烧发电
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2025-02-14│承诺不减 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2025-02-14公告承诺不减持。
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2025-01-03│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2025年1月3日公告，公司控股股东四川省能源投资集团计划增持公司股份，增持金额不低于
人民币2.77亿元且不超过3.69亿元，资金来源为自有资金和中国建设银行提供的专项贷款，贷款
额度为人民币4亿元
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2024-04-09│并购重组股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司重组已实施完成
【3.事件驱动】
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2024-04-02│三部门：在具备条件的县域农村建成一批就地就近开发利用的风电项目
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4月1日国家发展改革委、国家能源局、农业农村部发布关于组织开展“千乡万村驭风行动”
的通知。主要目标：“十四五”期间，在具备条件的县（市、区、旗）域农村地区，以村为单位
，建成一批就地就近开发利用的风电项目，原则上每个行政村不超过20兆瓦，探索形成“村企合
作”的风电投资建设新模式和“共建共享”的收益分配新机制，推动构建“村里有风电、集体增
收益、村民得实惠”的风电开发利用新格局。
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2023-10-19│磷矿石局部供应偏紧，出厂报价突破了1000元/吨
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经短暂回调后，近一个半月磷矿石行情再度回暖，价格累计涨超15%。目前局部市场磷矿石
供应偏紧，贵州、四川、云南昆明等地部分企业高品位磷矿石出厂报价突破了1000元/吨。磷矿
石价格上涨顺势增厚了上游相关企业的毛利，有上市公司称今年以来磷矿石订单较好，前三季度
开采量有所提升，为公司贡献了较多毛利。
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2023-09-13│9月国内磷矿石价格上涨9.58%
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9月12日，生意社磷矿石基准价为938/吨，较11日（912元/吨）上涨2.85%，与本月初（856
元/吨）上涨了9.58%。摩洛哥马拉喀什南部于9月8日发生6.9级地震，根据美国地质勘探局（USG
S）数据显示，2021年摩洛哥磷矿石储量达500亿吨，占全球的70%，位居全球第一；产量占比为1
7.3%，位居第二。
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2023-03-23│电池级碳酸锂创逾1年新低，关注上游资源保障的一体化企业
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3月22日，碳酸锂（99.5%电池级/国产）跌7000.0元报28.8万元/吨，创逾1年新低，连跌38
日，近5日累计跌38000.0元，近30日累计跌170500.0元；氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）
跌5500.0元报37.65万元/吨，创逾1年新低，连跌18日，近5日累计跌21500.0元，近30日累计跌9
3000.0元。机构认为，据梳理的全球锂资源各项目进度来看，新增项目的投产进度多数未如预期
进行，在经历延期后部分项目或可在2023H2释放产量，成熟项目大都受制于矿石品位下滑导致产
量不及预期，2023年全球锂资源增量依旧有限。在此背景下，拥有上游资源保障的一体化企业竞
争力凸显。
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2023-02-27│全球规模最大，万吨级锂矿项目启动
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2月26日，新疆有色金属工业(集团)有限责任公司10万吨锂盐项目开工，这标志着全球规模
最大的锂资源采选冶一体化项目正式启动。
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2023-02-20│绿色电力正成为能源投资新领地，相关产业迎来发展新时代
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国家发改委16日在《求是》杂志发表文章《努力推动经济实现质的有效提升和量的合理增长
》指出，推动经济社会发展绿色转型。积极稳妥推进碳达峰碳中和，完善能源消耗总量和强度调
控，重点控制化石能源消费，逐步转向碳排放总量和强度“双控”制度，推动能源清洁低碳高效
利用，加快规划建设新型能源体系，积极推动大型风电光伏基地和水电、核电建设。
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2023-02-15│供需矛盾加剧，磷矿石价格料步入上涨周期
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数据显示，截至目前，已有7家磷肥及磷化工上市公司披露2022年业绩预告或快报。统计发
现，行业发展进一步分化，龙头企业的业绩表现突出。业内人士表示，2023年国内磷矿石市场供
需矛盾将进一步加剧，价格仍将保持高位震荡局面，继续攀升的概率较大，具备磷矿石储量的磷
肥及磷化工上市公司业绩有望进一步受益。
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2022-09-26│碳酸锂价格突破51万元/吨
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据上海钢联发布9月23日数据显示，当日电池级碳酸锂涨1500元/吨，均价报51.15万元/吨。
2020年以来，电池级碳酸锂价格从最低4万元/吨，价格一路飙涨在突破50万元/吨之后，碳酸锂
的涨价势头仍在延续。
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2022-08-25│供需错配 碳酸锂价格连续7个交易日上涨
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8月24日，上海钢联发布数据显示，今日电池级碳酸锂均价涨3500元/吨至49.10万元/吨，近
7个交易日上涨6次;工业级碳酸锂涨4000元/吨至47.95万元/吨，连续7个交易日上涨。
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2021-12-31│价格“三级跳”刷新历史新高 碳酸锂报价已经接近30万元/吨
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今年以来，新能源汽车市场迎来爆发式增长，新能源车动力电池的主要原材料电池级碳酸锂
价格更是在一年内上演了“三级跳”，均价已从年初的每吨5万元，一路跳涨到每吨27.4万元。
进入12月，从月初突破20万元/吨到目前超27万元/吨，报价已经接近30万元/吨，月内涨幅超30%
，同比涨幅更是超过400%，价格已刷新历史新高。
在一家碳酸锂生产车间，负责人表示，随着下游新建项目增长超出预期，目前行业供给增速远不
能满足市场需求。
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2021-10-26│锂精矿新一轮拍卖来袭 价格或再创新高
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Pilbara将于10月26日进行锂精矿第三次拍卖，业内人士指出，本次拍卖价格或再创新高。
9月14日，Pilbara旗下电池材料交易所（BMX）第二次锂辉石精矿拍卖价格公布，为2240美元/吨
，较第一次拍卖结果1250美元/吨增长79.20%。本次拍卖价格远高于市场1700-2000美元/吨的预
期。
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2021-09-15│全球最大锂生产商延续罢工 锂盐价格加速上涨
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据行业媒体报道，智利锂矿商美国雅宝（Albemarle）工人拒绝复工邀请，延长了为期一个
月的罢工。
美国雅宝公司为全球最大锂盐生产企业。数据显示，截止到9月13日，国产电池级碳酸锂的报价
已达139000-142000元/吨，均价140500元/吨。
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2021-07-30│锂精矿拍卖价格创新高 看好矿端利润占比提升
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29日，澳大利亚锂矿企业Pilbara旗下BMX平台举行首次拍卖，1万吨锂精矿的最终拍得价格
为1250美金/吨，创历史新高。
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2021-03-30│海外巨头破产后锂精矿价格持续上涨 “抢矿大战”正在上演
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上周锂精矿价格上涨2%至510美元/吨，年初以来上涨17%。
Altura破产后澳矿供应开始收紧，叠加天齐部分产能无法保证，澳洲可以供应锂矿的产能只剩两
家。机构指出，GXY/PLS四季度生产3-4万吨，销售接近7万吨精矿，抢矿大战正在上演；在中游
库存不足，并且产能有大幅扩张预期的情况下，碳酸锂价格仍在被动去库存阶段，价格上涨还在
上半场运行。
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2020-01-06│习近平主持召开中央财经委员会第六次会议强调，大力推动成渝地区双城经济圈
│建设。
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中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经委员会主任习近平1月3日下午主持召
开中央财经委员会第六次会议，研究黄河流域生态保护和高质量发展问题、推动成渝地区双城经
济圈建设问题。习近平在会上发表重要讲话强调，黄河流域必须下大气力进行大保护、大治理，
走生态保护和高质量发展的路子；要推动成渝地区双城经济圈建设，在西部形成高质量发展的重
要增长极。
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2017-06-16│国内动力电池龙头宁德时代启动IPO
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2017年6月15日，宁德时代新能源科技股份有限公司在福建日报刊登上市辅导公告，保荐机
构为中信建投，意味着这家新能源电池巨头正式启动IPO。
据宁德时代官网披露，其产量连年翻倍增长。2016年度，公司产量达到6.8GWH，奠定了公司
国内动力电池老大的地位。宁德时代最近的一笔股权再融资显示，其估值已达840亿元。这个估
值水准超过了绝大多数的整车上市企业。在“独角兽”群体中，也只有蚂蚁金服、小米、滴滴出
行等少数公司能获得投资机构如此的青睐。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司前身系川化集团有限责任公司，1997年9月26日进行股份制改组，以原 │
│ │公司净资产作为出资，折为34，000万股国有法人股。公司于1997年10月20 │
│ │日正式设立。2000年9月8－9日公司向社会公众公开发行人民币普通股13000│
│ │万股，上市时总股本达47000万股。 │
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│产品业务 │报告期内，公司主营业务未发生变化，主要从事新能源发电和锂电业务。新│
│ │能源发电业务为风力发电、光伏发电项目开发、建设和运营，垃圾焚烧发电│
│ │项目的投资运营及环卫一体化；锂电业务为碳酸锂、氢氧化锂产品的研发、│
│ │生产和销售，以及金川县李家沟105万吨/年采选项目建设和部分基建出矿（│
│ │即井巷工程掘进中产生的副产矿）的销售。 │
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│经营模式 │一）风力发电、光伏发电业务 │
│ │报告期内，公司风力发电、光伏发电业务经营模式未发生变化，主要从事风│
│ │电场、光伏电站建设及运营管理，发电上网销售至国家电网，结算电费实现│
│ │收入。 │
│ │（二）垃圾焚烧发电和环卫一体化 │
│ │1.垃圾焚烧发电业务 │
│ │报告期内，公司焚烧发电业务经营模式未发生变化，主要以BOT模式从事生 │
│ │活垃圾焚烧发电项目的投资运营业务，在特许经营期间（通常为25至30年）│
│ │根据相关协议向政府提供垃圾处理服务并收取服务费，运营管理垃圾焚烧发│
│ │电厂向电网销售电力实现电费收入。 │
│ │2.环卫一体化业务 │
│ │报告期内，公司环卫一体化业务经营模式未发生变化，项目主要通过投标等│
│ │市场化方式获取，为地方政府提供垃圾清扫与收集、垃圾清运、绿化带养护│
│ │、河湖整治工程等环卫服务，并收取服务费。 │
│ │（三）锂盐产品的生产与销售 │
│ │报告期内，公司锂盐业务经营模式未发生变化，通过采购锂精矿以及硫酸、│
│ │氢氧化钠等材料，统一调度安排生产成锂盐，主要产品为电池级氢氧化锂、│
│ │电池级碳酸锂、工业级碳酸锂。 │
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│行业地位 │主营业务增加风力发电和光伏发电，转型新型能源行业 │
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│核心竞争力 │（一）掌握国内优质风光锂资源，具备川内资源拓展优势 │
│ │锂资源方面，根据《四川省矿产资源总体规划（2021-2025年）》统计，四 │
│ │川锂矿有得天独厚的优势，拥有国内80%硬岩锂资源储量，截至2021年底， │
│ │查明氧化锂（Li2O）资源量超400万吨，集中在甘孜州的甲基卡和阿坝州的 │
│ │可尔因两大矿田。公司拥有采矿权的阿坝州金川县李家沟锂矿属于可尔因矿│
│ │田，已探明矿石资源储量3881.2万吨，平均品位1.3%，氧化锂资源储量50.2│
│ │2万吨，折合124万吨LCE，并伴生钽、铌、铍、锡矿等稀有金属。目前，公 │
│ │司正常推进李家沟锂辉石105万吨/年项目建设，项目建成后年产锂精矿约18│
│ │万吨，产能规模将位于锂矿企业前列，并且未来有望在该矿区进行增储或扩│
│ │勘。 │
│ │（二）新能源发电项目盈利能力优秀，为公司持续发展提供有力支撑 │
│ │公司新能源发电项目建设和运营管理能力突出、资源禀赋优异，盈利能力行│
│ │业领先。公司在项目建设关键的微观选址、技术选型及运营管理能力方面突│
│ │出，公司建成了四川首个高山风电项目、首个农风光互补发电项目，鲁南、│
│ │雪山等多个风电场在中电联全国风电对标中多次评为5A级风电场。得益于此│
│ │，公司2023年风电现有项目运行小时数超3000小时（部分风电场年利用小时│
│ │数达4000小时，曾多次被评为5A级风电场），显著高于全国平均水平。 │
│ │（三）锂盐品质行业领先，锂盐产能与锂矿进行产业链协同发展 │
│ │公司锂盐产品指标均显著优于国家和行业标准，其中部分化学指标处于行业│
│ │领先地位，磁性异物低于国家标准，位于行业前列。公司产品已完全符合客│
│ │户需求，并在业内树立了良好口碑。控股子公司鼎盛锂业也于2019-2021年 │
│ │先后通过“QEO三体系”、“IATF16949汽车质量管理体系”认证。基于优质│
│ │的产品质量，已经在国内建立优质的客户群，覆盖传统行业和新能源领域，│
│ │并且锂盐业务能够与李家沟锂矿形成产业链协同发展。同时，凭借优异的产│
│ │品质量和诚信的经营理念，公司锂盐产品已进入头部企业供应链。 │
│ │（四）四川能投集团专注新能源产业布局，助力公司争取优质资源 │
│ │公司控股股东四川能投早期介入并参与新能源及锂电相关产业布局，全面布│
│ │局锂电全产业链，致力打造“中国锂电产业基地”，提前为公司孵化培育资│
│ │产。四川能投作为能源化工大型投资集团，行业涉及清洁能源、绿色材料、│
│ │先进制造，在多能互补、产业“1+N”投资方面可支持公司获取更多优质风 │
│ │光资源。四川能投作为四川省人民政府批准组建的国有资本投资公司，是四│
│ │川推进能源基础设施建设、加快重大能源项目建设的重要主体，具有资源、│
│ │渠道、政策争取等优势，可以支持公司争取优质资源，加快新能源项目建设│
│ │，不断提升盈利能力。 │
│ │（五）产业协同及结构优势 │
│ │目前，公司主营业务已覆盖风力光伏发电、垃圾发电及环卫一体化、锂矿采│
│ │选、锂盐制造等领域。新能源板块利润持续增长。同时，风力发电业务的发│
│ │电量主要集中于平、枯水期，在以水电为主的四川电力市场具备结构优势，│
│ │有利于在市场上获取较高电价，对公司经营支撑作用更加凸显。公司已逐步│
│ │形成一主、双向产业链格局业务，并横向和纵向延伸，发展路径清晰、产业│
│ │结构持续优化、风险防控能力和盈利能力持续增强。 │
│ │（六）专业技术及管理运维优势 │
│ │经过多年积累，公司培养和锻炼了一支专业高效的运行维护技术队伍，对不│
│ │同功率、结构机型的运营维护及故障处理都有丰富的经验，近年来，更是通│
│ │过技改和创新具备了自行解决核心部件故障的能力，通过采用先进的故障监│
│ │测系统，完成了从被动维修到主动故障监测的转变，缩短了停机维修时间。│
│ │通过不断优化风功率预测系统，在大风期全力发电，在小风期进行检修维护│
│ │，有效提升全年有效发电小时数。 │
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│经营指标 │2023年底，所属川能风电已投运风电、光伏发电项目总装机容量为110.57万│
│ │千瓦，在建项目（淌塘二期12万千瓦风电项目已于2024年1月建成并网发电 │
│ │，拉咪北7.2万千瓦风电项目已于2023年7月1日主体开工建设）总装机容量 │
│ │为19.2万千瓦；全年实现总发电量33.99亿千瓦时，同比增长19.3%；全年实│
│ │现售电量33.02亿千瓦时，同比增长19.42%。 │
│ │公司所属川能环保已投运垃圾焚烧发电项目8个，总装机规模15.65万千瓦，│
│ │日处理垃圾能力6800吨(日处理规模居四川省前列)，年处理垃圾能力266.4 │
│ │万吨。2023年度处理生活垃圾253.63万吨，实现发电量10.25亿千瓦时，分 │
│ │别同比增长14.70%、12.67%。 │
│ │截止2023年末，公司所属鼎盛锂业在甘眉工业园区已建设投产锂盐产能1.5 │
│ │万吨/年，其中电池级碳酸锂1万吨/年，电池级氢氧化锂5000吨/年，全年以│
│ │代加工和自产相结合共生产锂盐产品1.1万吨，同比增长27.6%。 │
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│品牌/专利/经│专利：2023年，新增授权实用新型专利20项，累计取得国家实用新型专利65│
│营权 │项，通过“电池级单水氢氧化锂”“电池级碳酸锂”两项产品碳足迹认证，│
│ │入围“四川省首批创新型中小企业”，公司不断创新发展，保持技术领先优│
│ │势。 │
│ │经营权：依托四川能投集团产业优势，按照四川“多能互补”政策，争取更│
│ │多的优质风电、光伏项目开发经营权。 │
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│核心风险 │1、行业风险 │
│ │近年来，全球市场需求下降，国际争端和贸易摩擦增多，汇率与金融市场动│
│ │荡。国内经济增长放缓，产能过剩及产业亟待转型升级等因素，都加剧了行│
│ │业的市场风险，加大了公司经营压力与决策难度，对公司的综合服务能力以│
│ │及抗风险能力都提出更高的要求。 │
│ │2、产品价格波动风险 │
│ │受国际金融危机及我国出台一系列宏观经济政策的持续影响，国内大宗商品│
│ │的价格波动将持续一段时间。 │
│ │3、上网电价调整的风险 │
│ │4、税收优惠变更的风险 │
│ │能投风电会东新能源、盐边新能源、美姑新能源和雷波新能源公司均享受“│
│ │三免三减半”税收优惠，即自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起│
│ │，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税。│
│ │虽然能投风电下属会东新能源、盐边新能源、美姑新能源和雷波新能源公司│
│ │均享受的税收优惠符合国家法律法规，且上述子公司均在税收优惠期内。但│
│ │是不排除上述子公司在未来不再享受上述税收优惠，或者未来国家税收优惠│
│ │政策出现不利变化，将对公司盈利能力产生一定不利影响。 │
│ │5、发电业务对气候状况依赖的风险。 │
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│投资逻辑 │公司锂盐产品指标均显著优于国家和行业标准，其中部分化学指标处于行业│
│ │领先地位，磁性异物低于国家标准，位于行业前列。公司产品已完全符合客│
│ │户需求，并在业内树立了良好口碑。控股子公司鼎盛锂业也于2019-2021年 │
│ │先后通过“QEO三体系”、“IATF16949汽车质量管理体系”认证。基于优质│
│ │的产品质量，已经在国内建立优质的客户群，覆盖传统行业和新能源领域，│
│ │并且锂盐业务能够与李家沟锂矿形成产业链协同发展。同时，凭借优异的产│
│ │品质量和诚信的经营理念，公司锂盐产品已进入头部企业供应链。 │
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│消费群体 │传统行业和新能源领域
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