热点题材☆ ◇000166 申万宏源 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股
风格:融资融券、大盘股、MSCI成份、周期股
指数:央企100、深证价值、深证成指、深证100、深证300、沪深300、中证200、300周期、中证
央企、300ESG、深主板50
【2.主题投资】
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2019-04-26│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:申万宏源(06806)于2019-04-26上市
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2024-03-29│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31公司归属母公司净利润同比增长65.16%
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-06-08│期货概念 │关联度：☆☆
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公司通过申万期货、宏源期货开展期货经纪业务
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2021-10-14│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2024-04-23│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于证券（通达信研究行业）
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2024-04-23│大盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-04-23公司AB股总市值为：1027.64亿元
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2018-05-15│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2018-12-03│股指期货松绑 相关公司有望受益
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2018年12月2日消息，中金所网站披露，自12月3日起调整三项股指期货交易标准。一是将沪
深300、上证50股指期货交易保证金标准统一调整为10%，中证500股指期货交易保证金标准统一
调整为15%；二是将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约50手；三是将股指期
货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之4.6。新的政策意味着股指期货正在逐步全方
位松绑，期货公司有望受益，期货公司概念股有中国中期、美尔雅等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司系由申银万国证券股份有限公司与宏源证券股份有限公司合并而来。20│
│ │15年1月16日，申万宏源证券有限公司成立，取得了上海市工商行政管理局 │
│ │核发的《企业法人营业执照》（注册号：310000000136970），注册资本为3│
│ │30亿元。同日，申银万国更名为“申万宏源集团股份有限公司”，经营范围│
│ │变更为“投资管理，实业投资，股权投资，投资咨询”，并取得了上海市工│
│ │商行政管理局换发的《企业法人营业执照》，（注册号：310000000046991 │
│ │）。申银万国以吸并宏源证券后的全部证券类资产及负债出资在上海设立全│
│ │资证券子公司，之后，申银万国更名为申万宏源集团股份有限公司。2015年│
│ │1月16日，申万宏源证券有限公司成立，取得了上海市工商行政管理局核发 │
│ │的《企业法人营业执照》（注册号：310000000136970），注册资本为330亿│
│ │元。同日，申银万国更名为“申万宏源集团股份有限公司”，经营范围变更│
│ │为“投资管理，实业投资，股权投资，投资咨询”，并取得了上海市工商行│
│ │政管理局换发的《企业法人营业执照》，（注册号：310000000046991）。2│
│ │015年1月20日，公司迁址新疆，领取了新疆维吾尔自治区工商行政管理局换│
│ │发的《企业法人营业执照》（注册号：310000000046991）。 │
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│产品业务 │公司的业务主要包括企业金融、个人金融、机构服务与交易、投资管理四个│
│ │板块。 │
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│经营模式 │1．企业金融 │
│ │公司的企业金融业务由投资银行业务和本金投资业务组成。投资银行业务为│
│ │企业客户提供股票承销保荐、债券承销及财务顾问服务；本金投资业务主要│
│ │是使用自有资金对外进行股权投资、债权投资和其他投资。 │
│ │2．个人金融 │
│ │公司的个人金融业务覆盖个人及非专业机构投资者全方位的金融需求，通过│
│ │线上线下相结合的方式提供证券经纪、期货经纪、融资融券、股票质押式融│
│ │资、金融产品销售和投资顾问等服务。 │
│ │3．机构服务及交易 │
│ │公司的机构服务主要为专业机构客户提供主经纪商服务与研究咨询等服务；│
│ │同时，公司也从事FICC、权益及权益挂钩证券交易，并基于此向机构客户提│
│ │供销售、交易、对冲及场外衍生品服务。 │
│ │4．投资管理 │
│ │公司的投资管理业务包括资产管理、公募基金管理和私募基金管理服务。 │
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│行业地位 │一家中国领先的以证券业务为核心的投资控股集团 │
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│核心竞争力 │（一）领先的综合实力 │
│ │公司充分发挥原申银万国证券与原宏源证券的优势，总资产、净资产规模均│
│ │位居行业前列，资本实力雄厚。公司继承了原申银万国证券和原宏源证券业│
│ │界领先的品牌影响，在多项业务方面具有较强的影响力。公司证券业务体系│
│ │齐全，业务能力突出，多项业务收入均居行业前列，可为客户提供综合性金│
│ │融服务。公司正在开展相关投资平台的调整优化，推动各项业务协同发展，│
│ │进一步提升投资业务板块的竞争优势和协同效应。 │
│ │（二）广阔的发展平台 │
│ │依托上市平台优势和大股东优势，公司正在积极吸纳证券行业外的其他金融│
│ │业务资源，力争建成金融全牌照的投资控股集团和中投旗下金融资产证券化│
│ │的重要平台。公司将深入挖掘客户需求，为实体经济提供综合化的全面金融│
│ │服务，建设以资本市场为依托的投资与金融全产业链。 │
│ │（三）良好的区位优势 │
│ │在资本市场业务方面，能充分利用区位优势，发挥新疆作为“新丝绸之路经│
│ │济带”战略的桥头堡作用；同时，利用上海“两个中心”和自贸区建设的发│
│ │展机遇，实现东西联动、资源协同。新疆处于“一带一路”经济中心，公司│
│ │在新疆地区占据了经纪业务的大部分市场份额，积累了众多的客户资源，与│
│ │当地政府、监管机构和企业维持了良好的关系，有利分享西部大开发的区域│
│ │红利。公司能够充分利用上海地区良好的区位优势和政策环境支持，在金融│
│ │改革、开放、创新等方面争取先行先试的机会，积极参与国家“海上丝绸之│
│ │路”战略推进。 │
│ │（四）有效的风险管理 │
│ │公司是以证券业务为核心的投资控股集团，高度重视依法合规经营和内部控│
│ │制建设。公司建立了全面、全员、全过程、全覆盖的集团化风险管理体系，│
│ │实现了业务发展与规范运作的融合，有效地控制了市场风险、信用风险、流│
│ │动性风险和运营风险等，证券子公司的各项风险控制指标均达到监管机构要│
│ │求，业务保持了健康发展的良好态势，为公司综合实力的进一步提高提供了│
│ │保障。 │
│ │（五）完善的人才机制 │
│ │公司坚持以人为本，秉承德才兼备、任人唯贤、人尽其才的用人理念，营造│
│ │公开、平等、竞争、择优、适用的用人环境，完善以市场化机制为核心的人│
│ │力资源发展体系，促进公司、股东和员工利益共享，为员工长期发展和自我│
│ │价值实现提供持久坚实的职业保障。 │
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│经营指标 │截至2018年12月31日，公司所属申万宏源证券拥有310家证券营业部、40家 │
│ │证券分公司、8家子公司，位于全国21个省、4个直辖市、4个自治区的134个│
│ │城市。 │
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│竞争对手 │光大证券、国泰君安、海通证券、华泰证券、招商证券、中国银河证券、中│
│ │信证券、国信证券 │
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│核心风险 │政策出台对行业的影响超预期；市场波动对行业业绩、估值的双重影响。 │
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│投资逻辑 │1.公司规模较大，总体竞争实力处于行业前列； │
│ │2.2018年营收逆市增长，净利润小幅下滑但仍好于行业平均水平； │
│ │3.经纪、投行业务拖累业绩，信用业务表现超预期； │
│ │4.资管业务增速显著下滑，自营业务先扬后抑但表现好于行业平均水平。 │
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│消费群体 │企业个人及机构客户。 │
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│消费市场 │中南地区、华北地区、西北地区、西南地区、华东地区、东北地区、境内子│
│ │公司、境外子公司、本部、抵消 │
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│公司发展战略│成为以资本市场为依托，以证券业务为核心，以投资+投行为特色的金融服 │
│ │务商。 │
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│公司日常经营│公司继续发挥“投资控股集团+证券子公司”的双层架构优势，有效应对错 │
│ │综复杂的外部形势，坚持稳健经营的发展理念，持续推进企业金融、个人金│
│ │融、机构服务及交易、投资管理四大业务板块的系列转型改革举措，持续健│
│ │全完善风险防控机制，迎难而上，开拓奋进，取得了较好的经营业绩，进一│
│ │步巩固了领先的行业地位。 │
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│公司经营计划│集团公司将坚持稳中求进工作总基调，依托资本市场，围绕“投资+投行” │
│ │战略全面落实各项工作。集团公司将充分发挥上市平台作用，稳步推进H股 │
│ │上市发行工作，进一步提升公司资本实力；全面加强投资业务与证券业务的│
│ │协同联动，支持证券公司转型发展；做大做强私募基金管理业务，力争基金│
│ │管理规模再上新台阶；严控投资风险，做优做精自有资金投资业务；健全内│
│ │部控制和全面风险管理体系，切实防范经营风险。 │
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│可能面对风险│1.法律合规风险 │
│ │2.市场风险 │
│ │3.信用风险 │
│ │4.流动性风险 │
│ │5.操作风险 │
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│增发股份 │申万宏源2015年6月12日发布定增预案，公司拟以不低于16.92元/股的价格 │
│ │非公开发行不超过11亿股股份，募资不超过180亿元，扣除发行费用后，具 │
│ │体用途如下：将不超过140亿元对证券子公司（申万宏源证券）进行增资、 │
│ │补充其资本金。证券子公司将根据业务发展的实际情况和资金需求的轻重缓│
│ │急程度，按如下顺序投入以下项目：扩大信用交易业务规模、大力发展机构│
│ │销售交易业务、扩大新三板做市业务规模完善产业链、大力发展平台金融为│
│ │核心的互联网金融业务；将其他剩余资金补充申万宏源产业投资管理有限责│
│ │任公司、申万宏源投资有限公司的资本金和公司的运营资金，以开展产业并│
│ │购和实业股权投资，并在多元金融领域进行投资布局。 │
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│定增补充资本│申万宏源2017年1月25日发布定增预案，公司拟以6.07元/股的价格非公开发│
│金 │行不超过313014.8268万股股份，募集资金总额不超过190亿元，拟用于：1 │
│ │）将不超过140亿元向申万宏源证券进行增资（其中不超过60亿元用于申万 │
│ │宏源证券向子公司申万宏源西部进行增资），补充其资本金；2）将不超过5│
│ │0亿元用于补充申万宏源产业投资管理有限责任公司、申万宏源投资有限公 │
│ │司、宏源汇富创业投资有限公司、宏源汇智投资有限公司的资本金和公司的│
│ │运营资金，开展实业投资、产业并购和多元金融布局。 │
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