热点题材☆ ◇000401 冀东水泥 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、雄安新区
风格:融资融券、低市净率、券商重仓、破净资产、连续亏损、化债AMC
指数:深证价值、小盘价值、深证300、国证价值
【2.主题投资】
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2020-12-02│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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冀东转债(127025)于2020-12-02上市
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2019-11-06│雄安新区 │关联度：☆☆☆☆
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公司目前是北方最大的水泥生产企业，水泥产能近1.18亿吨。冀东水泥去年销量增长13%，
回升明显，盈利也在持续改善，和金隅合并后，成为旗下唯一水泥业务平台，是京津冀绝对的水
泥龙头，雄安新区的建设将直接带动京津冀的基建建设。公司本身内部也将迎来改善，通过整合
将提升经营效率，降低成本费用，业绩弹性巨大，冀东水泥的业绩今年预计将会大幅度的改善，
2017年公司整体的动态估值不高。
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-06-06│北京国资改革│关联度：☆☆☆☆☆
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公司实控人为北京市人民政府国有资产监督管理委员会
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2022-01-10│固废处理 │关联度：☆
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标的公司主要从事水泥及水泥熟料、混凝土、骨料、耐火材料及环保固废处理等业务。
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2021-04-02│北京冬奥 │关联度：☆
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北京公司目前是北方最大的水泥生产企业，水泥产能近1.19亿吨。公司拥有的"盾石"牌商标
连续被评为河北省著名商标，“盾石”牌商标被国家工商总局商标局认定为"中国驰名商标"。公
司有望受益于北京冬奥会由北京是和张家口市联合申办带来的城市及设施建设。
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2017-07-21│京津冀 │关联度：☆☆☆☆
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公司总部位于河北省唐山市。主营业务：硅酸盐水泥、熟料及相关建材产品的制造、销售；
塑料编织袋加工、销售；水泥设备制造、销售、安装及维修；煤炭批发；相关技术咨询、服务、
普通货运，货物专用运输（罐式）；经营本企业自产产品及技术的出口业务；经营本企业生产、
科研所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务（国家限定公司经营和禁
止进出口的商品除外）；经营进料加工和“三来一补”业务；在规定的采区内从事水泥用灰岩的
开采；石灰石、土、石料、石粉生产及销售。公司是国家重点支持的12家国家级大型水泥企业集
团之一，公司目前在"三北"地区水泥产能达到2000多万吨。公司在“三北”地区拥有丰富的石灰
石资源，发展水泥项目具有区位优势、资源优势。
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2017-02-13│海洋功能区 │关联度：☆☆☆☆☆
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河北海洋功能区
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-11-22│低市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-11-22,公司市净率(MRQ)为：0.5361
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2024-11-22│破净资产 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-11-22公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-46.39%
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2024-10-29│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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公司2023-12-31、2024-09-30财报归母净利润为负
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2024-09-30│券商重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,券商重仓持有2482.49万股(1.39亿元)
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2021-10-26│化债AMC │关联度：☆☆☆
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2016年12月18日，工商银行牵头京冀两地10余家银行，与金隅股份、冀东集团和冀东水泥，
在北京签署了《战略合作协议》、《债务优化银团合作协议》、《债转股合作协议》，以“并购
贷款+债务优化银团+债转股”的一揽子金融服务，向金隅股份与冀东集团、冀东水泥提供230亿
元意向融资支持，包括30亿元并购贷款、150亿元债务优化银团、50亿元债转股。
【3.事件驱动】
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2024-11-13│水泥业有望迎来量价齐升
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今年前三季度，全国水泥市场产能利用率明显降低。中国水泥协会预计，前三季度，水泥行
业利润总额将同比下降约65%，行业销售利润率跌至不足2%的低位。不过，四季度水泥行业有望
迎来量价齐升拐点。“尽管前三季度业绩不佳，但后期水泥行业仍有望通过政策调整、市场需求
改善等因素实现业绩回升。”数字水泥网总裁陈柏林认为，在宏观经济环境逐步改善推动下，四
季度水泥行业有望迎来量价齐升的积极转变。“这一趋势主要得益于国家层面加大了政策推动力
度，出台了一系列增量政策措施，并加速发放专项债以缓解资金紧张状况，将有效提升下游工程
项目的开工率，减缓水泥需求的下滑趋势。”
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2023-08-23│多地上调水泥价格
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水泥行业人士预计，8月份随着淡季结束，需求好转，水泥市场有望逐步迎来价格回升行情
，9月份以后价格总体将呈现持续上涨的势头。展望下半年，我们认为水泥行业需求相较于上半
年会有一定程度好转，价格将会出现季节性反弹，但由于需求恢复有限，企业库位较高，价格反
弹力度或将有限。
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2023-05-10│旺季错峰生产叠加底部形态明显，下半年水泥板块行情或将出现逆转
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近期，四川、江西等地发布新一轮错峰生产通知。券商认为，2023年春节至今，水泥供需两
端均出现向好发展趋势(地产销售有所恢复，水泥价格开始上调)，未来基本面改善存在超预期的
可能，第二季度行业盈利有望出现向上拐点。
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2023-03-23│成本有望回落，水泥需求正在好转
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今年水泥需求好转正成为行业共识。近日，2023中国水泥产业峰会在杭州举行，财联社记者
从会上获悉，在稳经济、促发展的宏观经济形势下，今年水泥成本有望重新回落，全行业利润预
计有所改善。与此同时，水泥行业仍然面临房地产继续探底、高能源成本、产能过剩等压力，其
中产能过剩问题尤为突出。多数与会专家认为，错峰生产依然是当下缓解水泥供需矛盾的有力措
施。
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2023-03-01│水泥需求获提振，多地价格上扬
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2月中旬，国内水泥市场需求继续缓慢恢复，华东、华中和华南地区企业出货量普遍恢复到4
-5成；西南川渝地区可达4-6成，云贵2-4成，京津冀2-3成，不同地区企业发货率环比提升10-30
个百分点。全国水泥价格也是开启恢复性上涨，2月20日-24日全国水泥市场价格环比继续上行，
华东、西南、西北价格上调，仅东北地区价格小幅回落。
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2023-02-09│水泥峰会即将举办，行业盈利预期改善
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2023中国水泥产业峰会将于3月15日至16日在杭州举办。据悉，本次峰会将涵盖《建材行业
碳达峰实施方案》政策解读，2023年水泥市场走势探析，2023年骨料、混凝土市场展望，水泥企
业产业链延伸及跨界布局的发展新思路，光伏、储能、氢能等新能源在水泥行业的探索及应用前
景等。券商指出，当前水泥企业（以海螺为例）22Q3毛利率几乎是近20年最低水平（仅比05Q1最
低值高2.4pct），若需求超预期，则水泥价格或有较大修复弹性，因此23年水泥企业盈利改善情
况仍值得期待，春季有望再次出现躁动行情。
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2023-02-07│绿色建材再获政策利好，地产助力建材板块复苏
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2月6日，国务院印发《质量强国建设纲要》，提高建筑材料质量水平。加快高强度高耐久、
可循环利用、绿色环保等新型建材研发与应用，推动钢材、玻璃、陶瓷等传统建材升级换代，提
升建材性能和品质。大力发展绿色建材，完善绿色建材产品标准和认证评价体系，倡导选用绿色
建材。
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2022-09-02│国内水泥市场迎来持续涨价潮
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8月以来，国内多区域水泥价格持续飙涨，涨价函不断。据水泥人网不完全统计7月中旬至8
月初江苏、浙江、上海、安徽等20多个区域水泥价格通知上调。进入8月中旬，发布涨价函的区
域进一步扩大至青海、宁夏、内蒙、黑龙江、湖北、北京、天津等30多个区域。从涨价幅度上看
，多数地区单次涨价幅度在20-50元。进入九月水泥涨价潮仍在继续，9月1日，河北、山西、江
苏等地涨价集中落地，大部分地区涨幅在50元左右。
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2021-10-11│供给受限因素推升水泥价格 行业景气度回升可期
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据中国水泥网报道，辽宁、四川等地近日纷纷发布通知，要求水泥企业实施有序用电或错峰
生产，河北唐山拟要求企业轮休轮停限电负荷。由于限电、燃料价格上涨、环保投入增多等原因
，四川和河北唐山已有企业宣布调价，将各品种水泥出厂价格上调100元/吨。辽宁部分水泥企业
宣布上调200元/吨。
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2021-08-16│多地水泥价格继续上调
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进入八月中旬，国内一些地区仍有降雨或疫情管控加严等因素影响，需求尚在逐渐走出淡季
的恢复阶段。但本周多地水泥价格继续上涨，主要集中在中南和西南地区，且幅度较大，周均价
环比继续明显上扬。8月10日-12日起江苏宿迁、徐州、连云港、盐城、淮安、南通等地一些主要
厂家再次通知上调高标水泥价格20-30元/吨。整体来看，江苏地区下半年第二轮水泥价格上调逐
渐展开。
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2020-10-22│华东地区水泥行情走高水泥市场需求持续上升
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据生意社监测显示，近期，华东地区水泥行情上涨，14日价格为479.90元/吨，21日华东地
区水泥价格为490.40元/吨，涨幅为2.38%，当前价格环比上涨了5.33%，当前价格同比去年上涨
了0.82%。水泥价格进入10月后，天气晴好，水泥市场需求持续上升，库存下降较快，总体来说
水泥价格处于上行通道。
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2020-09-11│华东水泥价格开启新一轮上涨业绩弹性有望显现
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据中国水泥网数据，9日至10日起，安徽多地主要厂家相继通知上调各品种水泥价格20-30元
/吨。江苏苏锡常主要厂家也有意于11日至12日通知上调各品种水泥价格30元/吨，预计在中旬前
后，江苏地区水泥价格或将全面展开第三轮价格普涨。
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2020-08-18│长三角多地水泥价格上涨
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8月16日，长三角区域苏州、无锡、常州等地水泥上涨20-30元/吨。此前据行业消息，8月13
-15日，长三角沿江流域熟料价格继续回涨20-30元/吨，预计中下旬长三角地区水泥价格或将推
动新一轮普涨。
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2020-07-06│中芯国际战略配售金额242.61亿元 多家上市公司参与这场盛宴
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中芯国际披露首次公开发行股票并在科创板上市发行公告，发行价格27.46元/股。此次IPO
战略配售对象共29家，合计配售金额共242.61亿元。其中，国家集成电路产业投资基金二期股份
有限公司获配35.175亿元，青岛聚源芯星股权投资合伙企业（有限合伙）获配22.24亿元。
据中芯国际此前招股说明书显示，此次募集资金主要用于12英寸芯片SN1项目、先进及成熟工艺
研发项目储备资金、补充流动资金，三大募投项目拟募集资金分别为80亿元、40亿元、80亿元。
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2019-04-02│一季度开工忙 水泥业旺季或提前
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2019年4月2日消息，1月全国铁路固定资产投资累计完成额350亿元，同比增长17.9%；2月累
计完成额571.74亿元，同比增长速度15.4%；3月份预计同比仍保持较高增长。铁路投资仅是全国
固定资产投资的一个缩影。今年一季度，全国各地项目密集开工，受此影响，全国水泥业也有望
提前“入夏”。
记者注意到，自1月底以来，广东、浙江、山东、山西、陕西、河南等多地项目集中开工，
全国一片“春播”“春忙”景象。
以近日为例，密集开工项目就不在少数，如云南昆明集中开工241项重点项目，总投资1300
亿元；河北郑州市第二批重点项目集中开工，总投资1828亿元。
今年各地建设资金也在加快到位。据统计，2019年第一季度，各地共发行地方政府债券337
只，规模为1.33万亿元，同比增长逾500%。
据悉，水泥涨价上周全面启动。目前行业处于季节性的良性向好状态，价格抬升、库存降低
、盈利向好。
据观察，长三角地区近期水泥价格普遍开始上调。其中，苏州、无锡、常州、杭州、绍兴和
嘉兴等地水泥价格上调30元/吨，上海低标号水泥价格上调15元/吨。
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2019-04-01│雄安两年间 “未来之城”全面建设已开篇
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2019年4月1日消息，2019年是雄安新区设立两周年，也是雄安新区总体规划落地实施、全面
建设的开局之年。
从“几乎没有动一砖一瓦”，到“形成塔吊林立、热火朝天的局面”，雄安新区已经吹响号
角：今年要转入大规模的实质性开工建设阶段。
“千年秀林”高低错落，白洋淀生态修复加快推进，2000余家企业落户，5G、自动驾驶等尖
端技术试验应用……
在雄安新区迎来两周年之际，上证报记者来到雄安，切身感受到了变化，雄安各项建设正在
积极推进，一座绿色、创新、智慧、高效、开放的“未来之城”正在开篇谋局。
大规模项目建设正在到来
先谋后动，规划引领。雄安新区规划纲要、总体规划、起步区的控制性规划、启动区的控制
性详细规划……两年来，雄安新区在规划上酝酿了影响未来的力量，一笔一画勾勒了千年大计的
发展蓝图和“施工图”。
根据河北省部署，今年要高质量推进雄安新区开发建设，抓好征迁安置工程、容东片区和高
铁站片区建设工程、基础设施配套工程、综合交通工程等十大工程。
从雄安新区官网信息也可看出，今年以来新区发布的工程项目招标公告和比选公告明显增多
，仅3月就发布了12个。
在市民服务中心内的规划展示中心，巨大的3D屏幕上播放着“未来之城”的模样，淀泊风光
，创新风尚。又是一个春天，蓝图绘就，号角吹响，雄安再出发。
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2019-03-27│水泥需求旺季来临 多地价格呈现上涨
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2019年3月26日消息，3月下旬，随着天气情况好转，工程恢复正常施工，水泥需求不断提升
，大部分地区企业发货能达8-9成或产销平衡，水泥价格也随之走高。近期，长三角水泥价格开
始上调，苏北和浙南价格暂稳运行，后期价格存有上调预期。3月27日，福建地区水泥价格即将
上调20元/吨。陕西关中地区水泥价格第二次上调，幅度20元/吨，累计30-50元/吨。
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2019-03-05│货价跌，股价涨！水泥板块能否继续带来惊喜？
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2019年3月5日消息，上证指数昨天一举突破3000点大关，水泥板块也在其中贡献力量。
然而，由于1、2月份处于传统淡季，今年以来全国水泥均价是微跌的。比如上周全国水泥价
格环比微跌0.76%。价格下跌的省份包括：江苏、福建、湖南、广西、贵州及云南。
再者，2月底3月初，受持续降雨影响需求恢复略显迟缓，不同地区企业发货恢复3-7成不等
，其中华北3成、华东4成、中南3-5成、西南5-7成。水泥库存增加明显。
板块涨只因利润锁定
从短期来看，1月、2月是水泥市场的淡季，全国水泥价格下跌在情理之中。但与此同时，水
泥板块却在大幅上涨，这是什么逻辑?
记者采访业内权威专家、对比历史数据后了解到，虽然水泥价格短期是下调的，但这两年水
泥价格差不多翻一番，水泥企业更是赚得盆满钵满。
2018年的水泥企业利润早就锁定了。从2018年全年来看，水泥企业的业绩也不会变脸。从已
经披露2018年年报业绩预告的14家水泥行业上市公司来看，12家公司业绩预喜，与前三季度吻合
。
2019年：价稳，利润就不会差
记者从多位水泥业内人士处了解到，由于水泥价格已经在高位运行，所以只要价格稳定，企
业的利润就比较好，水泥企业的心态都较好，后期稳价意愿强烈。
中国水泥协会常务副会长孔祥忠表示，2019年的水泥价格总体求稳。
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2019-01-02│国务院正式批复雄安新区总体规划大规模建设即将开启
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2019年1月1日消息，日前，国务院正式批复《河北雄安新区总体规划(2018—2035年)》。中
央批复河北雄安新区总体规划，标志着雄安新区进入大规模发展建设的新阶段。据机构预测，雄
安新区2018年基建投资规模大约2380亿元，其中高速铁路建设约2000亿元，高速公路建设约380
亿元；生态环保工程投资约558亿元。参考2009年设立的天津市滨海新区，雄安后续每年总投资
有可能超过万亿元，相关公司有望受益。
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2018-10-18│稳投资盛宴陆续“开席” 机械水泥等行业分羹大餐
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2018年10月18日消息，中国工程机械商贸网数据显示，2018年前三季度，挖掘机累计销量突
破15.6万台，同比增长53.27%，这一销量超过了2011年的15.2万台，创下历史同期新高。
火爆的不止挖掘机。今年以来，水泥、压路机、起重机等行业都呈稳步增长态势。业内人士
认为，伴随着下半年及2019年国家在重大项目建设与储备、农村基建等领域的投入不断加强，相
关行业还将持续走俏。
挖掘机销售创历史纪录
中国工程机械商贸网的最新数据显示，2018年9月份，挖掘机销量突破13400台，同比增长27
.74%，至此，挖掘机连续13个月销量过万台，连续第五个月创下历史同月新高。
2018年前三季度，挖掘机累计销量突破15.6万台，同比增长53.27%，这一销量也超过了2011
年的15.2万台，创下历史同期新高。
多个行业预期乐观
在稳投资的背景下，各品类工程机械销量数据都呈现节节攀升的局面，预计今年行业高速增
长的形势已经确立，相关行业对未来也态度乐观。
水泥行业同样从稳投资中受益匪浅。作为稳投资的重要抓手，一大批重大基建项目将于四季
度集中上马，有望让水泥市场更为火热。
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2018-10-11│主营产品量价齐升 多家水泥公司业绩倍增
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2018年10月11日消息，水泥公司前三季度业绩超预期!华新水泥今天发布业绩预告，公司预
计今年前三季度的净利润同比增加23.12亿元至24.12亿元，同比增长220%至230%。去年前三季度
，华新水泥的净利润为10.5亿元。
同样报喜的还有冀东水泥。据公告，冀东水泥预计今年前三季度盈利13.8亿元至14.3亿元，
较去年同期的6.68亿元（重组后数据）增长超过100%。公司称，金隅冀东战略重组效应持续显现
，核心区域水泥市场秩序持续改善，公司水泥和熟料综合销量同比增加，水泥和熟料综合售价同
比涨幅较大，营业收入同比增幅较大，毛利率同比提升，经济效益持续改善。
此前一天，万年青发布预告称，前三季度盈利8.3亿元至9亿元，同比增长255%至285%，业绩
大增是因为水泥、商砼产品销量同比上升，销售价格大幅上涨。
利润为什么这么好?“今年水泥价格一直在高位!”有接受上证报记者采访的券商研究员表示
，受错峰生产政策的影响，今年水泥行业一直库存紧张。据统计，今年1月至8月，全国水泥的均
价为422元/吨，较去年同期高了约100元/吨。
在经历了一波大涨之后，水泥价格近期又有了上涨的苗头。据数字水泥网统计，9月份以来
，海螺水泥、万年青、南方水泥等陆续通知下游客户上调水泥价格，基本落实普涨30元/吨。另
据上证报记者查询，国庆假期前后，浙江、江苏、湖北、广西等地的水泥价格都有一定的上调。
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2018-09-26│西北地区基建“赶工忙” 区域市场水泥量价齐升
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2018年9月26日消息，9月以来，由于雨水天气渐少，西北地区在建工程施工进度明显加快。
得益于工程建设赶工期，水泥需求量逐步放大，水泥价格也有所提升。因基础建设需求存在差异
，西北地区水泥市场虽然没有东部地区回升迅猛，但总体仍呈现稳中向好的态势。
西北地区基础设施补短板项目工程的推进或将对区域水泥市场带来积极影响。
有西北地区水泥企业人士表示，若西部地区基建补短板政策落实情况较好，水泥需求量应该
会有所增加，水泥价格有望保持增长势头。“基建补短板项目落地建设最快要到2019年，目前销
售都是存量和在建工程。”该人士称，虽然基建补短板项目尚未明确落地，但仍在市场预期范围
内，对西北水泥市场拉动作用明显。
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2018-07-20│海螺上调水泥熟料价格 水泥行业盈利持续向好
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2018年7月19日据上证资讯报道，据报道，海螺针对江浙沪沿江地区熟料价格上调10元/吨，
装船420元。市场之前计划7月底提价，因供应紧张提前上涨，水泥市场淡季不淡。国泰君安认为
，2017年的精准扶贫政策，拉动了很多地方的水泥需求。另外，行业错峰力度的进一步强化，三
季度水泥市场将淡季不淡。相关公司方面，华新水泥、万年青等为区域性市场龙头。
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2018-07-11│供给侧改革成效显著 水泥化工行业公司业绩超预期
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时至年中，从上市公司预告的半年报来看，多家水泥化工类上市公司的业绩超预期，也因此
获市场追捧。中国水泥协会信息中心副主任、数字水泥网总裁陈柏林10日向上证报记者表示，受
益于国家大力推进供给侧结构性改革，水泥市场供给端发生大变化。随着供求关系改善，水泥企
业业绩也普遍大涨。与此同时，多位化工行业分析师表示，受环保严监管因素影响，化工行业迎
来优胜劣汰，上市化工企业业绩亮眼，持续提振市场信心。
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2018-07-09│供给紧 库存低 水泥行业利润有望创历史新高
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2018年7月9日据中国证券报报道，受错峰生产和环保因素影响，今年以来，水泥行业边际供
给继续保持收缩态势，行业库容比始终处于低位，水泥价格高位震荡。业内人士对记者表示，水
泥行业下半年需求通常好于上半年，在行业自律逐步完善和环保限产的背景下，2018年水泥行业
利润有望创历史新高。Wind数据显示，截至7月8日，已有5家水泥上市公司发布中期业绩预告，
且都预喜。其中，3家预增，两家扭亏。
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2018-06-05│水泥价格上涨 龙头定价权持续强化
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2018年6月5日据上证资讯报道，4日，江西、广西等地的多家水泥企业上调报价每吨15至20
元，目前市场销售表现良好，主导企业熟料和水泥库存偏低。今年水泥行业产能控制力度不断加
强，错峰生产规划更有针对性，加之长江沿线管制采砂、部分县市禁止石灰石外运出售等，大型
水泥企业有望获取更多市场份额，行业定价权持续强化。机构预计水泥行业将淡季不淡，价格中
枢维持高位运行。海螺水泥、万年青此前公布的一季度业绩好于预期，受到多家机构持续关注。
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2018-04-03│水泥需求旺季将至 行业盈利有望提升
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2018年4月2日据怀新资讯报道，据媒体报道，近日全国水泥市场拉开涨价序幕。东北、西北
、西南等地相继上涨，华东、华南等地也开始跟涨。目前，全国主要城市水泥库存持续下降，需
求回升明显。机构认为，随着施工企业陆续复工，水泥需求逐渐进入旺季。在需求旺季叠加环保
限产的双重推动下，水泥价格将步入上行通道，行业盈利能力有望提升。可关注塔牌集团、金隅
集团等。
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2018-03-15│需求复苏致水泥价格上升
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近日多地发布水泥价格上调通知，库存水平处于低位。据媒体报道，继甘肃、重庆、京津冀
打响节后水泥涨价第一枪后，又有一些地区紧跟着公布了价格上调的通知，包括陕西关中、新疆
、安徽芜湖和铜陵等地区。
业内人士预计，行业将维持中低库存运行。同时，行业自律也逐步走向成熟，加上2018年年
初价格将维持在历史较高水平有力地支撑了2018年全年的价格和效益水平，预计2018年水泥均价
将比2017年将再上一个台阶，效益水平将创历史新高。
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2018-02-23│习近平听取雄安新区建设规划报告
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