热点题材☆ ◇000408 藏格矿业 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:通达信88、黄金概念、锂电池、盐湖提锂、锂矿、化肥概念
风格:融资融券、大盘股、绩优股、券商重仓、社保重仓、非周期股、高分红股、私募重仓
指数:深证价值、深证100、深证300、国证农业、能源金属、沪深300、中证200、300非周、中证
红利、农业50、300ESG、深主板50
【2.主题投资】
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2026-05-12│通达信88 │关联度：☆☆☆☆
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化工
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2024-04-15│黄金概念 │关联度：☆☆☆
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巨龙铜矿伴生矿有钼、金、银，2022年产钼2300吨、产金500千克、产银68吨，2023年1-6月
份产钼2352吨、产金255千克、产银44吨
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2023-02-27│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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公司旗下察尔汗盐湖铁路以东矿区锂资源储量176万吨LCE，目前碳酸锂产能1万吨，在建1万
吨。公司控股的麻米错盐湖锂品位较高，不用晒盐，拟投资25亿元建成年产5万吨碳酸锂生产线
，23年投产。
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2022-09-27│锂矿 │关联度：☆☆☆
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公司2022年上半年碳酸锂主营占比48.26%
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2022-03-30│化肥概念 │关联度：☆☆☆
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公司专注于钾肥行业的开发、生产和销售，现已发展成为国内第二大氯化钾生产企业，中国
氯化钾消费量中有80%左右用于生产农用符合肥料。
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2021-12-03│盐湖提锂 │关联度：☆☆☆
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公司旗下察尔汗盐湖铁路以东矿区锂资源储量176万吨LCE，目前碳酸锂产能1万吨，在建1万
吨。公司控股的麻米错盐湖锂品位较高，不用晒盐，拟投资25亿元建成年产5万吨碳酸锂生产线
，23年投产。
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2026-08-29│股权冻结 │关联度：☆☆☆
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2026-08-29,藏格矿业：关于持股5%以上股东部分股份被冻结的公告
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2026-08-11│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-30公司归属母公司净利润同比增长102.09%
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2025-12-31│国资新进控股│关联度：☆☆☆
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公司控制人为：上杭县财政局
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2024-08-26│西部大开发 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址为青海省海西蒙古族藏族自治州格尔木市昆仑南路15-02号
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2022-09-27│碳酸锂 │关联度：☆☆☆
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公司2022年上半年碳酸锂主营占比48.26%
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2022-01-11│涉矿概念 │关联度：☆☆
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子公司金谷源（四川）矿业有限公司主营矿产投资
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2021-12-03│钾肥 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司旗下察尔汗盐湖东矿区拥有氯化钾产能200万吨，还有未开发资源青海省茫崖行委大浪
滩黑北钾盐矿，探矿权面积492.56平方公里。
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2021-12-03│铜矿 │关联度：☆☆☆
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公司参股巨龙铜业30.78%，巨龙大股东为紫金矿业，一期建成后年产铜16.5万吨，产钼0.62
万吨。二期将于一期投产后第7-8年开始建设，建成后年产铜26.3万吨，产钼1.3万吨。项目整体
投产后将成为中国最大的单体铜矿山。
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2026-09-15│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于钾肥（通达信研究行业）
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2026-09-15│大盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-09-15公司AB股总市值为：1108.91亿元
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2026-08-31│绩优股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-30公司扣非净利润为:37.06亿元，净资产收益率为：21.16%
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2026-06-30│券商重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-06-30,券商重仓持有1393.80万股(9.66亿元)
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2026-06-30│社保重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-06-30,社保重仓持有2200.00万股(15.25亿元)
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2026-06-30│私募重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-30,私募重仓持有913.20万股(6.33亿元)
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2026-03-14│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,最新分红率为:101.72%
【3.事件驱动】
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2023-08-29│七部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案》
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工信部、发改委等七部门近日联合印发《有色金属行业稳增长工作方案》，方案提出，针对
铜、铝、镍、锂、铂族金属等紧缺战略性矿产，加大国内勘查开发力度，制定锂等重点资源开发
和产业发展总体方案。2023-2024年有色金属行业稳增长的主要目标是：铜、铝等主要产品产量
保持平稳增长，十种有色金属产量年均增长5%左右，铜、锂等国内资源开发取得积极进展，有色
金属深加工产品供给质量进一步提升，供需基本实现动态平衡。力争2023年有色金属工业增加值
同比增长5.5%左右，2024年增长5.5%以上。
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2023-06-09│2023钾盐钾肥大会开幕，推动企业打造具有国际竞争力的盐湖产业集群
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近日，2023钾盐钾肥大会暨格尔木盐湖论坛在“中国盐湖城”青海省海西蒙古族藏族自治州
格尔木市开幕。青海省人大常委会副主任表示，2023钾盐钾肥大会暨格尔木盐湖论坛立足青海、
服务全国、面向国际，大会通过技术交流和产业合作，努力为构建绿色低碳循环发展经济体系发
挥纽带和桥梁作用，加快引进一批关联度高、辐射力大、带动性强的补链、延链、强链龙头企业
和重大项目，推动有实力的企业“走出去”，逐步融入全球供应链、产业链、价值链，打造具有
国际竞争力的盐湖产业集群。老挝是我国钾肥走出去战略最成功的国家，目前已有多家上市公司
在老挝有投资，不少已达产，并销往国内，这也吸引我国不少企业前去拿资源，新建产能。
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2023-06-07│电池级碳酸锂价格重回30万元/吨，碳酸锂企业利润将修复
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对于锂电上游企业而言，随着碳酸锂价格不断回升，“寒冷”的一季度已彻底过去。上海钢
联6月5日数据显示，当日电池级碳酸锂吨价再涨2000元，平均报价达30.85万元/吨，较4月26日1
8万元/吨的报价上涨超过71%。相对于盐湖提锂3万至4万元/吨、矿石提锂5万元/吨的生产成本，
电池级碳酸锂吨价超30万元的销售价格有望增厚手中有矿的锂盐厂商业绩。
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2023-06-02│碳酸锂价格回升，生产企业产能利用率恢复到去年平均水平
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进入今年5月份以来，随着市场需求的回暖，电池级碳酸锂价格出现大幅回升。数据显示，2
023年4月20日，电池级碳酸锂成交均价达到18万元/吨；随后开启上涨模式，截至2023年5月28日
，价格30.25万元/吨，本次涨幅达到68.06%。碳酸锂的快速回暖，也带动了下游正极材料订单逐
步恢复，产能利用率已经基本恢复到去年平均水平。
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2023-05-16│碳酸锂价格止跌反弹，锂矿股盈利有望改善
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据上海钢联发布数据显示，5月12日，电池级碳酸锂涨17500元/吨，均价报24.75万元/吨，
工业级碳酸锂涨27500元/吨，均价报23.5万元/吨。4月25日，电池级碳酸锂均价报18万元/吨，
工业级碳酸锂均价报14.15万元/吨。自4月25日以来，碳酸锂价格涨幅达37.5%。锂矿股盈利有望
改善。
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2023-02-10│锂电产业链火热，并购投资如火如荼
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新能源汽车、储能等快速增长，锂盐产品需求也呈爆发式增长，机构预计在2025年年需求量
将达到160万吨，2030年将达到400万吨，主要是来自于动力电池的需求。国内碳酸锂价格2019年
以来一路走高，今年以来虽然有所回调，每吨跌破50万元，但仍处于高位。今年以来，围绕锂电
池产业并购投资如火如荼，多家公司发布重大资产重组、收购兼并及投资公告，新一轮锂电战略
布局揭开帷幕。既有锂电巨头的买买买，也有跨界寻求分一杯羹的后来者。
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2023-01-31│高景气度催肥业绩，钾肥龙头纷纷报喜
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受各国对粮食生产的关注度提升等因素影响，2022年以氯化钾为代表的钾肥价格结束10年以
上的低迷行情，开启景气周期。从近期A股涉及钾肥生产的上市公司陆续披露的业绩预告可以看
出，相关公司已充分受益于行业的景气度上行，报告期内净利润同比增幅下限均超过1倍。近期
多家券商在研报中表示，因为钾资源分布不均，而且白俄罗斯和俄罗斯钾肥出口的不确定性或将
持续存在，钾肥景气周期持续时间或将超预期。
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2023-01-17│青海加快组建中国盐湖集团，盐湖提锂将成锂供应基石
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近日，盐湖提锂板块迎来重大规划，又一中字头“巨无霸”即将孕育而生。近日，印发《青
海省加快推进世界级盐湖产业基地建设促进盐湖产业高质量发展若干措施》，提出加大盐湖资源
勘探，做大盐湖关联产业，着力解决盐湖资源综合利用氯平衡关键问题，推进盐湖产业与煤化工
、油气化工融合。加快组建中国盐湖集团，打造世界级盐湖产业基地主力军。
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2022-08-16│多家四川当地锂盐企业应政策停产 锂盐供给情况进一步紧张
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针对四川实施生产“全停6天”消息，财联社记者从当地3家不同锂盐企业确认，均应政策停
产。有锂盐企业相关人士对财联社记者表示，确有这个事情，已经停产，并表示“这是全省的”
，具体以政府方通知为准。
根据报道，四川具备锂盐产能27.42万吨，占国内总产能的29%；其中，7月四川锂盐产量11096吨
，占国内锂盐总产量的21%。若停产6天，约影响2000吨锂盐产量，当前锂盐供需紧张格局将进一
步加剧。
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2022-08-10│现货碳酸锂“一货难求”
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尽管遭部分下游企业一再打压，下半年锂盐价格看涨仍是共识。“不只原矿稀缺，现在公司
碳酸锂冶炼烧出的渣，都有人拿去再提锂。”有锂矿厂高管如此表示。而现货碳酸锂已“一货难
求”，有业内人士表示，公司锂产品基本当天生产出来就被拉走，没有库存。
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2022-07-27│2022年中国锂业大会暨锂资源高峰论坛将召开
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2022年中国锂业大会暨锂资源高峰论坛将召开，天齐锂业、赣锋锂业、西藏珠峰等多家公司
参会，受此消息影响，锂矿板块回暖。
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2022-06-08│国内厂家纷纷提价，钾肥迎来翻倍行情
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本月盐湖股份钾肥提价达500元/吨，使得其到站吨价达到4880元/吨。最近两个月盐湖股份
钾肥涨价幅度达到980元/吨，而去年6月份盐湖股份的到站价格是每吨2450元，已是翻倍行情。
目前，盐湖股份销售价已超过氯化钾进口大合同价。国内氯化钾厂家出厂价基本上紧跟盐湖股份
，盐湖股份提价，国内其他厂家也会采取跟随策略。
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2022-05-06│我国持续聚焦粮食稳产保供 化肥行业景气度见底回升
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农业农村部副部长邓小刚近日表示，下一步将聚焦粮食稳产保供、扩种大豆油料、高标准农
田建设、现代种业提升等要害领域、薄弱环节，落实一批重大补贴政策，建设一批重大工程项目
，推动各地进一步增加土地出让收入、地方政府债券用于农业农村规模。
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2022-01-24│加快建设世界级盐湖基地将成2022年首要重任
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青海省十三届人大七次会议于1月21日在西宁召开，青海省省长信长星作政府工作报告时提
出，加快建设世界级盐湖产业基地是青海省2022年工作的首要重任。政府工作报告提出，青海将
着眼提高战略新兴产业竞争力，从强链条、延链、补链入手，提高盐湖资源利用综合效率。为实
现“扩大锂产业规模，释放碳酸锂产能，提升锂电池产业水平”的目标，青海将设立盐湖产业发
展基金，引进一批高新技术龙头企业，推动盐湖产业集群强筋壮骨。
目前，国内盐湖提锂成本约在3-4万元/吨。青海盐湖提锂技术经过多年发展，已经形成吸附、离
子交换膜、萃取、煅烧等多种路线，并已运用于实际生产，且成本较低。2021年以来，加快建设
世界级盐湖产业基地规划及行动方案形成了强大的政策推力，青海盐湖提锂相关资产持续资本化
。
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2021-09-14│锂价加速上涨
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据百川盈孚最新报价，金属锂13日报价为84万元/吨，涨幅为13.51%。
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2021-08-31│盐湖提锂又有新进展 基础设施保障更进一步
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在8月28日举行的西藏矿业机构投资者业绩说明会上，公司高管表示，“柏油路已经修到扎
布耶盐湖边上了。”在西藏自治区政府和控股股东宝武集团的全力支持下，扎布耶盐湖二期万吨
电池级碳酸锂项目有望成为西藏盐湖资源开发的样板，该项目的开工建设将助推西藏盐湖提锂产
业驶上发展“快车道”。
中国已查明的盐湖卤水锂资源量达到2363万吨（氯化锂），其中87%集中于青海和西藏地区，青
海地区已经建成较大规模的盐湖提锂产业集群。国内盐湖卤水资源过去主要以生产钾肥为主，大
量卤水未被有效利用（针对锂资源）。中国盐湖提锂已建成产能超过10万吨，但受制于提锂技术
不成熟、锂价下跌等因素产能利用率偏低，至今只能作为锂供应端的少量补充。
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2021-07-01│受益盐湖提锂技术改善 盐湖碳酸锂产量逐步提升
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据了解，由于盐湖提锂技术持续改善，再加上青藏高原气温回升，盐湖碳酸锂产量逐步提升
。
此前青海省发布《建设世界级盐湖产业基地规划及行动方案》，构建世界级现代盐湖产业体系。
我国盐湖锂资源开发潜力巨大。盐湖提锂技术经过多年发展趋于成熟，“吸附+膜”集成法有望
成为主流。中国盐湖提锂产能远期规划达到30万吨，全球锂供应占比预计超过20%。
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2021-05-19│新能源发展推动锂盐需求增长 我国打造世界级盐湖产业基地
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日前，建设世界级盐湖产业基地行动方案编制领导小组第一次会议在西宁召开，审议讨论了
《建设世界级盐湖产业基地行动方案(初稿)》。据了解，建设世界级盐湖产业基地行动方案编制
领导小组拟于5月20日在北京召开《行动方案》国内专家论证会，听取国内盐湖领域知名院士和
专家学者对《行动方案(初稿)》评价和修改完善的具体意见，确保行动方案更具科学性、前瞻性
和可操作性。
国内约90%的锂资源赋存于盐湖卤水，主要集中分布于青海西藏地区。机构指出，目前，青海东
台吉乃尔、西台吉乃尔、察尔汗、一里坪和西藏扎布耶盐湖等已基本实现工业化生产，产能规模
约达到10万吨。通过盐湖生产单吨碳酸锂的现金成本为4000-6000美元，显著低于硬岩矿提锂的
现金生产成本（生产单吨碳酸锂的现金成本为6000-9000美元）。
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2019-07-09│青海盐湖提锂技术取得重大突破
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从青海省工信厅获悉，青海省盐湖提锂技术取得重大突破，走出了一条特色鲜明、绿色低碳
的产业发展之路。针对柴达木盆地盐湖镁锂比值普遍过高，镁锂分离技术难度大问题，青海省科
研人员通过采用吸附法、萃取法、煅烧法等工艺，有效解决了从高镁锂比盐湖中提取高纯锂和硼
的世界性难题，使得青海盐湖卤水提锂技术水平处于世界领先地位。
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2018-12-25│钾肥等商品取消出口关税 助力企业海外销售
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2018年12月24日消息，财政部24日公布，自2019年1月1日起，对化肥（包括硫酸钾、氯化钾
、硝酸钾、氮磷钾三元复合肥、磷钾二元复合肥等），以及磷灰石（磷肥原料）等94项商品不再
征收出口关税。据了解，其中的钾肥出口关税取消了以量定价政策，受影响较大。分析人士认为
，此举将给硫酸钾行业带来利好。预计新的关税政策背景下，生产企业及贸易商将积极拓展海外
市场。相关公司有冠农股份、藏格控股。
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2018-09-18│中国钾肥海运进口大合同签订 钾肥价格中枢有望上行
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2018年9月17日据怀新资讯报道，据中国化肥网报道，17日中方钾肥联合谈判小组与BPC（白
俄罗斯钾肥公司）就中国2018-2019年钾肥海运进口合同达成一致，合同价格为CFR 290美元，高
于市场预期。机构分析认为，考虑到进口企业的销售成本和合理利润，预计2019年国内钾肥价格
中枢将与进口成本联动上行，并将推高国产钾和边贸钾的价格。盐湖股份氯化钾年产能500万吨
。藏格控股公司有180万吨氯化钾产能。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │藏格矿业股份有限公司（股票简称“藏格矿业”，股票代码：000408）成立│
│ │于1996年6月25日。2017年6月13日经国家工商总局核准，青海省工商行政管│
│ │理局批准由原公司名称“金谷源控股股份有限公司”更名为“藏格控股股份│
│ │有限公司”。根据公司业务发展需要，2021年12月3日经国家工商总局核准 │
│ │，青海省市场监督管理局批准公司名称由“藏格控股股份有限公司”更名为│
│ │“藏格矿业股份有限公司”。 │
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│产品业务 │公司主营业务为氯化钾和碳酸锂的生产和销售，产品广泛应用于农业、新能│
│ │源汽车、储能以及消费电子等多个行业。 │
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│经营模式 │氯化钾主要供应下游复合肥生产厂家，采用直销模式为主、经销模式（主要│
│ │为经销商）为辅的销售模式。在销售淡季，依据公司月度生产计划，除正常│
│ │检修外，均正常生产。公司氯化钾产品不涉及进出口，产品均在国内销售。│
│ │农业生产的季节性波动对公司生产经营的影响：氯化钾产品主要受下游复合│
│ │肥企业生产开工率季节性波动，由于产品特殊性，需求有一定刚性，波动较│
│ │小。 │
│ │碳酸锂产品广泛应用于新能源汽车、储能以及消费电子等多个行业，受益于│
│ │新能源产业快速发展，锂盐需求持续增长。碳酸锂主要供应动力电池正极材│
│ │料生产厂商，采用长协为主、零单与点价销售为辅的销售模式。2025年度，│
│ │针对碳酸锂产品，公司引入期货点价销售模式，通过期货市场点价对冲价格│
│ │风险，提高产品价格竞争力。通过与专业期现公司合作开展点价销售，大幅│
│ │规避直接参与期货市场的高风险。 │
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│核心竞争力 │（一）拥有多元化且区位优势显著的战略性矿产资源品组合 │
│ │矿产资源是矿业公司生存和发展的基础，公司锚定国家战略矿产资源，聚焦│
│ │以钾、锂为代表的核心品类，协同发展铜、溴、镁、钠、硼等多种资源，逐│
│ │步构建起了多品种对冲、海内外互补的资源战略格局，从源头夯实经营稳定│
│ │与盈利持续的基础。 │
│ │在核心矿产资源的储备上，公司区位优势突出，已形成国内优质盐湖加海外│
│ │核心矿区的格局，有效规避地缘政治风险，筑牢资源供应安全屏障。公司在│
│ │国内构建高品质的钾锂资源战略储备集群，拥有察尔汗盐湖采矿权面积达72│
│ │4.35平方公里，具备钾、锂、镁、硼等资源综合开发禀赋；西藏麻米错盐湖│
│ │项目已探明氯化锂资源量约250.11万吨（折合当量碳酸锂约217.74万吨）；│
│ │龙木错与结则茶卡盐湖合计碳酸锂储量约390万吨。公司在海外前瞻性布局 │
│ │老挝钾盐矿，老挝万象塞塔尼县和巴俄县的钾盐矿，在157.72平方公里范围│
│ │内，氯化钾资源量约为9.84亿吨。 │
│ │依托深厚资源储备，公司践行“前瞻储备、稳步建设、高效开采”递进式开│
│ │发策略，产能有序释放。随着国内外重点项目建成投产，公司将进一步提升│
│ │在全球钾、锂资源供应体系中的话语权，有效对冲单个资源品所面临的行业│
│ │周期波动，为保障公司稳定盈利提供核心支撑。 │
│ │（二）领先的生产工艺与研发创新机制 │
│ │面对我国盐湖资源“贫、杂、难”的行业痛点，公司坚持以技术创新为核心│
│ │发展动力，积累了独到且先进的钾、锂资源开发技术与生产工艺，高效地将│
│ │资源优势转化为产品与成本优势。 │
│ │在核心工艺突破上，公司创新性研发的“察尔汗盐湖铁路以东低品位固体氯│
│ │化钾矿产资源固转液工程项目”破解了低品位钾矿开发难题，提升国内钾资│
│ │源利用率；“超低浓度含锂卤水一步法制取电池级碳酸锂”工艺技术，实现│
│ │老卤水中锂资源的高效综合提取利用，且得益于卓越的提取工艺，公司碳酸│
│ │锂成品合格率100%达到电池级标准，收率指标稳居行业上游。 │
│ │（三）全链条成本管理优势 │
│ │作为一家矿产资源开发与销售企业，鉴于矿产品价格固有的周期性波动特性│
│ │，产品成本水平较大程度上影响企业经营效益。 │
│ │（四）人才团队优势 │
│ │公司盐湖资源开发位于高海拔艰苦环境，对团队专业能力与吃苦精神均有较│
│ │高要求。公司经过20年的发展，拥有了一支经验丰富、作风过硬，长期从事│
│ │盐湖资源开发利用的专业技术团队，核心成员主导或参与制定多项行业标准│
│ │。 │
│ │公司建立完善的人才培养与激励机制，将专业能力提升与奋斗精神传承深度│
│ │结合。公司认为人才是企业发展的核心基石，依靠人才团队的专业能力与奋│
│ │斗精神推进业务发展，更注重为人才成长提供保障与支撑，形成企业与员工│
│ │协同发展的良好格局。 │
│ │（五）全面贯彻ESG管治理念助推公司高质量可持续发展 │
│ │作为一家矿产资源开发企业，公司始终坚持把“扎实开展绿色矿山建设、科│
│ │学合理开发矿产资源”作为战略目标。通过科学管理、合理开采，充分利用│
│ │宝贵的矿产资源，积极推动可持续发展和规范治理。 │
│ │（六）控股股东赋能与协同优势 │
│ │公司控股股东紫金国控是国有控股上市公司，控股股东变更后，公司实现治│
│ │理结构优化。紫金矿业作为世界领先的综合性矿产资源开发企业，在矿产资│
│ │源开发和利用方面积累了丰富的经验，公司积极融合控股股东的资源开发能│
│ │力、规范化管理体系和资本运作优势，为公司在资产规模、资源储量、管理│
│ │效能、规范治理等方面带来显著提升，实现高质量发展。 │
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│经营指标 │2025年内，公司实现营业收入35.77亿元，同比增加10.03%；实现归属于上 │
│ │市公司股东净利润38.52亿元，同比增加49.32%。截至本2025年末，公司资 │
│ │产总额176.92亿元，较年初增加17.30%；归属于上市公司股东的净资产162.│
│ │44亿元，较年初增长17.15%；资产负债率8.35%。 │
│ │2025年度，藏格钾肥生产氯化钾103.32万吨，销售108.43万吨，全年产销量│
│ │超预期完成，产销率保持高位。2025年内，受市场供需等因素推动，氯化钾│
│ │全年平均含税销售价格2964.28元/吨，同比增长28.57%；实现销售收入29.4│
│ │9亿元，同比增长33.42%。产量与售价双重因素驱动氯化钾业务板块收入与 │
│ │利润强劲增长。氯化钾平均销售成本961.62元/吨，同比降低205.44元/吨，│
│ │降幅达17.60%。 │
│ │2025年年初计划产销量11000吨，受停产影响，调整全年生产经营计划为产 │
│ │销量8510吨。2025年内，藏格锂业碳酸锂单位销售成本为4.31万元/吨，受 │
│ │本年度产量影响，较去年同期上涨5.12%；含税销售价格为7.48万元/吨，较│
│ │去年同期下降12.00%，实现销售收入5.93亿元。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至2025年12月31日，公司累计申请专利54项，授权共计31项，其中│
│营权 │发明专利6项，实用新型专利25项。 │
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│投资逻辑 │氯化钾 │
│ │1、公司拥有察尔汗盐湖724.35平方公里的采矿权面积，矿区内有丰富的钾 │
│ │、钠、镁、锂、硼等资源。2、公司注重科技创新，有专门的技术研发机构 │
│ │，研发人员工作经验丰富。3、国内有针对盐湖资源研究的院校及科研机构 │
│ │，企业可进行产学研合作。4、国家对西部省份的政策支持及对重要矿产品 │
│ │研发的扶持力度。 │
│ │电池级碳酸锂 │
│ │1、技术已在超低浓度卤水中成功应用；2、领军人才丰富的提锂生产经验并│
│ │长期从事提锂工作；3、研发基础：储备了各种提锂技术在超低浓度卤水中 │
│ │提锂的工程化参数和操作参数，为卤水提锂项目提供了全套工程化解决方案│
│ │。 │
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│消费群体 │新能源汽车、储能以及消费电子等多个行业 │
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│消费市场 │国内 │
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│主营业务 │氯化钾、碳酸锂的研发、生产与销售 │
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│主要产品 │氯化钾、电池级碳酸锂 │
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│实控人或控股│控制权拟发生变更17日起复牌：藏格矿业2025年1月17日公告，公司控股股 │
│股东变更 │东藏格创投及其一致行动人、新沙鸿运投资于2025年1月16日与紫金国际控 │
│ │股有限公司（简称“紫金国际”）签署《控制权转让协议》。藏格创投及其│
│ │一致行动人拟向紫金国际转让其持有的公司17.51%股份、新沙鸿运投资拟向│
│ │紫金国际转让其持有的公司7.31%股份，合计转让股份预计占公司总股本的2│
│ │4.82%，同时，藏格创投承诺自《控制权转让协议》约定的交割日次日起至 │
│ │交割日满18个月之日止的期间内，无条件且不可撤销地放弃其所持有的公司│
│ │79,021,754股股份（占目前公司股本总额的5%）所对应的表决权。紫金国际│
│ │以35元/股的对价收购上述主体合计持有的公司392,249,869股股份，对应股│
│ │权比例为24.82%，交易金额共计13,728,745,415元；本次交易完成后，紫金│
│ │国际及其一致行动人持有公司股份395,148,769股，占公司总股本的25%，公│
│ │司控股股东将由藏格创投变更为紫金国际，实际控制人由肖永明变更为上杭│
│ │县财政局。 │
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│股权收购 │购买国能矿业34%股权：藏格矿业2023年3月8日公告，公司全资子公司藏格 │
│ │矿业投资于2021年10月22日与无锡拓海股权投资基金管理有限公司等合作方│
│ │共同签署了《江苏藏青新能源产业发展基金合伙企业（有限合伙）合伙协议│
│ │》，藏格矿业投资使用自有货币资金25亿元认购藏青基金的合伙份额，认缴│
│ │出资额约占基金总份额的47.08%，成为藏青基金的有限合伙人之一。2023年│
│ │3月7日，公司接到藏青基金通知，获悉藏青基金与西藏金泰签署交易意向协│
│ │议，藏青基金拟以现金40.8亿元向西藏金泰购买其所持西藏国能矿业发展有│
│ │限公司34%股权。国能矿业持有结则茶卡盐湖矿区和龙木错盐湖矿区采矿权 │
│ │。公司表示，本次产业基金投资的结则茶卡盐湖和龙木错盐湖两个矿区含有│
│ │丰富的锂、硼等矿产资源；根据战略合作协议，公司还拥有国能矿业34%股 │
│ │权的优先收购权。在有效控制开发风险的前提下，将有利于公司储备优质盐│
│ │湖资源及未来进一步扩大碳酸锂产能。 │
│ │购买国能矿业5%股权：藏格矿业2023年3月23日公告，公司接到藏青基金通 │
│ │知，获悉藏青基金与东义资本签署了交易意向协议，藏青基金拟以现金6亿 │
│ │元向东义资本购买其所持国能矿业5%股权。国能矿业持有日土县结则茶卡盐│
│ │湖矿区和日土县松西区龙木错盐湖矿区采矿权。公司表示，本次产业基金投│
│ │资的结则茶卡盐湖和龙木错盐湖两个矿区含有丰富的锂、硼等矿产资源；根│
│ │据战略合作协议，公司拥有国能矿业5%股权的优先收购权。在有效控制开发│
│ │风险的前提下，将有利于公司储备优质盐湖资源及未来进一步扩大碳酸锂产│
│ │能。 │
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│行业竞争格局│（一）钾肥行业情况 │
│ │当前，国际钾肥产量主要来自北美和东欧两大传统产区，同时随着老挝钾肥│
│ │产业的快速崛起，其产能释放速度加快，成为全球钾肥供应格局中的重要新│
│ │生力量，未来全球供应格局有望从“双极”向北美、东欧与老挝“三足鼎立│
│ │”的新局面演变，这为具备资金与技术优势的中国企业通过“境外寻钾”破│
│ │解资源瓶颈提供了历史性机遇。 │
│ │国际钾肥供应格局深受地缘政治影响，IFA报告显示，东欧和中亚是2025年 │
│ │氯化钾核心供应区域，白俄罗斯、俄罗斯尽管面临国际制裁，两国仍保持着│
│ │稳定的出口能力；老挝则成为全球钾肥产能增长的亮点，是拉动全球产能增│
│ │长的重要力量。与之形成对比的是，拉美地区钾肥产量出现下滑。同时，全│
│ │球钾肥供应链易受航运中断（如红海地区）、地缘政治冲突等外部因素影响│
│ │，钾肥供应稳定性仍然受到挑战。 │
│ │整体来看，全球钾肥行业供应端呈现高度集中的寡头垄断特征，因为资源禀│
│ │赋、资本壁垒、物流体系等多重因素短期内难以发生根本性改变。需求端则│
│ │受全球人口增长、粮食安全战略升级及新兴经济体农业现代化加速推动，保│
│ │持刚性增长态势。叠加地缘政治冲突、制裁与反制裁博弈、物流瓶颈及能源│
│ │成本波动等扰动因素，行业供需偏紧格局预计将持续演绎，为具备资源优势│
│ │和成本竞争力的企业创造良好的盈利窗口。 │
│ │（二）锂盐行业发展情况 │
│ │锂盐生产是全球电池产业链的核心环节，主要产品包括电池级碳酸锂、氢氧│
│ │化锂及氯化锂等。其供给端受资源禀赋、开采周期、提锂技术成熟度及产能│
│ │释放节奏等多重因素影响；需求端则深度受益于新能源汽车动力电池、电化│
│ │学储能系统、3C消费电子及固态电池等关键应用领域的快速增长。近年来，│
│ │行业供需格局已经历深度调整，未来在“双碳”目标驱动下，储能装机规模│
│ │的快速扩容与电动汽车渗透率持续提升，行业发展稳中向好。 │
│ │2025年，全球锂盐供应持续扩张。根据SMM数据，全球碳酸锂供应约139万吨│
│ │，同比增长超30%。展望未来，供给增量主要来自三大区域：一是南美盐湖 │
│ │提锂项目加速爬坡，阿根廷Cauchari-Olaroz、SaldeVida等新建产能顺利推│
│ │进；二是非洲硬岩锂矿成为新增长极，津巴布韦、马里等国的中资矿山项目│
│ │产能利用率持续优化，三是中国本土资源开发取得关键突破，青海盐湖稳产│
│ │增产，西藏盐湖（如麻米错等）已具备规模化量产条件，资源自给能力显著│
│ │提升。 │
│ │碳酸锂作为锂电池的核心原材料，其需求与全球新能源产业紧密相连。2025│
│ │年，全球碳酸锂需求量呈现快速增长态势，根据SMM数据，全球需求量约134│
│ │万吨，同比增长41%。这一增长清晰地反映了全球新能源产业，特别是电动 │
│ │汽车和储能市场的快速扩张。 │
│ │（三）铜行业 │
│ │2025年，全球铜矿供给受长期资本开支不足、核心矿山品位下滑等结构性因│
│ │素制约，供给持续偏紧。国内精炼铜产能虽保持全球领先，但矿端原料对外│
│ │依存度依然较高。需求端，新能源渗透率提升、AI算力基础设施建设及欧美│
│ │电力工程换新成为核心增量，传统领域需求则相对疲软。在供需缺口与宏观│
│ │政策双重驱动下，铜价中枢持续上移。 │
│ │全球铜矿端长期处于“防御性资本开支阶段”，海外主要矿区减停产事件频│
│ │发，导致冶炼端加工费一度跌至历史极低水平，冶炼产能利用率受限。宏观│
│ │经济的温和修复叠加AI热潮带来的算力设备用铜，为需求端稳步增长提供了│
│ │支撑。 │
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│行业发展趋势│当今世界正处于一个前所未有的大变革时期，全球政治经济格局正在经历深│
│ │度调整，深刻影响了各个行业的发展轨迹。随着“追求安全”逐渐取代“追│
│ │求效率”成为全球经济发展的新趋势，在“逆全球化”“去美元化”和“产│
│ │业转移”等因素驱动下矿产资源开发行业正步入新周期，战略性矿产资源的│
│ │价值将被重估。 │
│ │1.全球需求重构 │
│ │百年未有之大变局下，矿业行业正经历深刻变革与战略重构。一方面，全球│
│ │经济增长引擎正从传统产业向以AI为代表的新兴赛道切换，催动矿产资源需│
│ │求结构的调整；另一方面，新兴经济体的崛起为行业开辟了增量空间与发展│
│ │新势能。与此同时，全球经济转型促使矿业行业朝着高端化、智能化方向迭│
│ │代升级。 │
│ │2.安全优先带来的供应重塑 │
│ │地缘政治冲突的加剧和资源民族主义的盛行进一步加剧了矿业行业的复杂性│
│ │。资源供应扰动常态化与战略资源争夺白热化，社区环境复杂性与地缘政治│
│ │风险交织叠加，持续冲击全球资源供应链的稳定性，优质战略矿产受到企业│
│ │和各国的高度重视。企业在资源获取与供应布局上面临着更高的风险和挑战│
│ │，需要更加灵活和多元化的战略来应对这些变化。 │
│ │3.战略性矿产资源的金融属性重构 │
│ │近年来，美元货币的超发、美国债务的持续膨胀以及货币多元化的持续演进│
│ │对全球经济产生了深远影响。央行购金的大幅增长和美元信用的重构使得美│
│ │元面临贬值压力。战略矿产资源金融属性的重构，本质体现的是对全球安全│
│ │需求和剩余流动性的承接，这一趋势对全球定价的大宗商品价格产生了积极│
│ │影响，为矿业行业带来了潜在的利好。 │
│ │4.科技革命催化产业变革 │
│ │新一轮科技革命和产业变革的蓬勃发展也为矿业行业带来了新的机遇。数字│
│ │化、绿色化、智能化技术在矿业领域的广泛应用不仅提高了开采效率和安全│
│ │性，降低了人力成本，还大幅降低了对环境的影响。智能采矿技术和绿色选│
│ │矿技术的推广和应用，推动了矿业行业向绿色可持续方向转型升级。 │
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│行业政策法规│《关于稳定国内钾肥市场供应的修正法令》、《关键矿产与肥料可持续生产│
│ │路线图》、《关于做好2025年春耕及全年化肥保供稳价工作的通知》、《关│
│ │于完善钾肥价格管理政策的通知》、《储备钾肥竞拍交易办法（2025年）》│
│ │及配套公告、《2025年中国钾肥海运进口合同达成》、对十四届全国人大三│
│ │次会议第6898号建议的答复、国家标准《氯化钾》修订计划、十五五”钾肥│
│ │供应安全战略（行业共识）、《清洁企业车辆条例》、《关于2025年加力扩│
│ │围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》、《关于印发新型储│
│ │能制造业高质量发展行动方案的通知》、《健全新能源汽车动力电池回收利│
│ │用体系行动方案》、《关于开展2025年新能源汽车下乡活动的通知》、《关│
│ │于深入推进工业和信息化绿色低碳标准化工作的实施方案的通知》、《新型│
│ │储能规模化建设专项行动方案(2025—2027年）》、《汽车行业稳增长工作 │
│ │方案（2025—2026年）》、《铜产业高质量发展实施方案(2025-2027年)》 │
│ │、《有色金属行业稳增长工作方案(2025-2026年)》、2025年前三季度有色 │
│ │金属工业运行情况新闻发布会等 │
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│公司发展战略│公司坚持聚焦国家战略矿产资源开发，重点围绕钾、锂等矿种，立足产量目│
│ │标与市场形势统筹生产，依托参股、并购与自主开发等方式全力推进增储上│
│ │产。 │
│ │2026年3月14日公司发布《关于公司三年（2026—2028年）发展战略规划的 │
│ │公告》，公司立足钾、锂、铜等战略性矿产资源，通过技术创新、资源整合│
│ │与绿色开发，未来三年核心目标聚焦钾锂铜实现产能阶梯式增长。锂盐领域│
│ │，以现有1万吨产能为基，2028年将碳酸锂当量提升至6万吨以上，加速西藏│
│ │盐湖资源的开发利用；钾盐领域，推进老挝钾盐矿这一海外重点项目产能爬│
│ │坡，争取2028年氯化钾产量达到115-125万吨，形成国内外产能协同互补的 │
│ │格局；铜矿板块，参股公司巨龙铜业的产量实现稳步提升，2028年公司铜精│
│ │矿权益产量有望达到12万吨以上。 │
│ │矿业行业正处在格局重塑的关键期，公司是服务国家战略需求的盐湖资源综│
│ │合开发的领先企业。公司将坚持“积极进取”的工作总基调，深入贯彻“提│
│ │质、上产、控本、增效”工作总方针，全面融入集团“简洁、规范、高效”│
│ │的全球化运营管理体系，构建“国内核心保障+海外协同拓展”的矿产资源 │
│ │开发格局，持续提升公司竞争优势，力争成为全球重要的钾、锂生产商之一│
│ │。 │
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│公司日常经营│（一）主营业务经营情况 │
│ │2025年度，面对全球市场波动加剧、行业竞争日趋激烈以及海外政策复杂多│
│ │变的多重挑战，在公司战略领航与紫金赋能深度融合下，公司紧紧围绕“提│
│ │质、控本、增效”工作方针，以系统性变革破解发展难题，以精准化举措驱│
│ │动业务升级，实现了各业务板块协同并进，为高质量发展奠定了坚实基础。│
│ │公司整体经营指标保持稳健增长，核心产品产销协同持续优化，归母净利润│
│ │实现同比大幅提升。在资源开发领域，国内资源勘探与项目建设扎实推进，│
│ │海外项目取得突破性进展，资源储备进一步增厚。在公司治理方面，随着控│
│ │制权变更完成，治理架构与运行机制实现系统性升级，决策效率与合规管理│
│ │水平显著提高。 │
│ │（二）重要参股公司巨龙铜业经营情况 │
│ │报告期内，巨龙铜业铜矿产量19.38万吨，销量19.37万吨，实现营业收入16│
│ │6.63亿元，净利润91.41亿元。公司持有巨龙铜业30.78%的股权，报告期内 │
│ │公司取得投资收益27.82亿元(以取得时巨龙铜业可辨认净资产公允价值为基│
│ │础，对巨龙铜业净利润进行调整后确认),占公司归母净利润的72.23%，巨龙│
│ │铜业投资收益同比增加8.55亿元，增幅44.34%。 │
│ │（三）重点项目情况 │
│ │1、西藏麻米错盐湖项目 │
│ │（1）项目概述 │
│ │麻米错盐湖位于西藏阿里地区，矿区面积115.36平方公里，以地表卤水为主│
│ │。探明液体卤水矿中氯化锂储量为250.11万吨，折碳酸锂217.74万吨。麻米│
│ │错盐湖项目采用吸附法+膜分离等先进提锂技术，拟分两期建设年产10万吨 │
│ │碳酸锂产能，首期规划年产5万吨碳酸锂。 │
│ │（2）项目进展 │
│ │2025年，麻米错盐湖项目实现关键突破，进入实质性建设阶段。2025年6月 │
│ │获西藏自治区发改委立项核准，7月相继取得《建筑工程施工许可证》与《 │
│ │采矿许可证》，标志正式进入实质性建设阶段。项目已完成主体厂房封闭工│
│ │作，目前处于设备安装阶段，按建设计划顺利推进。藏青基金于2026年1月 │
│ │成功募集14亿元，有力支撑了建设需求。按照目前规划，项目预计2026年第│
│ │三季度全面投产，全年碳酸锂产量预计2至2.5万吨，公司享有权益产量约50│
│ │00至6000吨。 │
│ │2、老挝钾盐矿项目 │
│ │（1）项目概述 │
│ │公司持有老挝发展与老挝塞塔尼70%的股权，负责万象市巴俄县和塞塔尼县 │
│ │钾盐矿的勘探与开发。截至目前，老挝发展已取得《资源储量证》,在157.7│
│ │2平方公里钾盐范围内备案氯化钾资源量约9.84亿吨。项目总体规划为年产2│
│ │00万吨氯化钾，其中一期为年产100万吨氯化钾。 │
│ │（2）项目进展 │
│ │公司正全力推进一期项目的可研、环评及权证办理，并持续攻关充填技术，│
│ │开展老卤固化试验。 │
│ │（四）降本提质增效举措 │
│ │2025年，公司围绕“控本增效”主线，从财务、供应链、技术等多维度推进│
│ │精细化管理，经营质量进一步提升。财务管控精准有力，全年可控管理费用│
│ │较2024年度下降约16%。供应链协同增效明显，通过集中采购、商务谈判等 │
│ │措施，物资采购费用较历史费用下降10.27%，工程采购较预算下降16.4%。 │
│ │技术创新与生产优化协同推进，截至2025年12月31日，公司累计申请专利54│
│ │项，授权共计31项，其中发明专利6项，实用新型专利25项。通过实施项目 │
│ │技改，如模拟连续单塔吸附验证技术、模拟床阀阵电磁阀箱升级防护与应用│
│ │技术等，显著提升资源收率、节约生产成本。 │
│ │（五）公司治理与规范运作 │
│ │公司于5月份完成董事会及高管团队的换届，系统性修订《公司章程》等核 │
│ │心治理文件；撤销监事会，将其监督职能整合至监察与审计委员会，构建“│
│ │监察、审计、纪委、内控”四位一体的监督体系；全年共制修订制度164项 │
│ │，梳理流程259项，构建起权责清晰、流程顺畅的制度体系。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│2026年，公司已纳入紫金矿业集团体系，迈入全新发展阶段。公司将继续以│
│ │国家战略为指引，持续聚焦核心主业，全面激活内生动力与发展潜能，提升│
│ │资源获取能力与开发利用水平，加快现有钾、锂资源潜力释放，推动资源优│
│ │势高效转化为经济效益。 │
│ │1.2026年公司主要矿产品产量计划 │
│ │公司计划生产氯化钾100万吨，工业盐150万吨；计划生产电池级碳酸锂1.64│
│ │万吨，其中藏格锂业预计生产1.1万吨，麻米措矿业贡献权益产量约0.54万 │
│ │吨；巨龙铜业预计铜精矿产量为30万吨-31万吨，公司享有权益产量约9.23 │
│ │万吨-9.54万吨。 │
│ │鉴于市场环境复杂多变，本计划为指导性指标，存在不确定性，不构成对产│
│ │量实现的承诺，公司有权根据情况变化，对本计划作出相应调整。 │
│ │2.2026年主要工作措施 │
│ │（1）贯彻“上产”工作方针推动产能增长 │
│ │2026年，公司存量项目需保持稳产优产。藏格钾肥将深化察尔汗盐湖精细化│
│ │管理，加强设备维护和流程管控，提升装置运行效率和产品质量稳定性。确│
│ │保100万吨氯化钾产量目标顺利完成，扎实做好“稳产保供”。藏格锂业应 │
│ │实现高效运营，确保11000吨碳酸锂产量，同时重点优化吸附、纳滤、沉锂 │
│ │等关键环节工艺参数，提升回收率，降低单耗。 │
│ │公司将聚焦关键项目建设，以攻坚之势力求实现产能跃升。对于麻米错盐湖│
│ │首期5万吨碳酸锂项目，公司积极推动项目开工建设，力争2026年内具备投 │
│ │产试运行条件，实现产能释放。针对老挝钾盐矿项目，全力推进权证审批流│
│ │程，深化与老挝政府的沟通互信。同时，扎实推进项目建设前期准备、水害│
│ │防治与充填技术攻关和团队组建。 │
│ │（2）深化改革创新，激发组织“内生动力” │
│ │公司将优化治理体系，深化“简洁、规范、高效”集团化管控模式，持续强│
│ │化全面预算管理和经济责任制考核的刚性约束，提升公司运营效能与风险管│
│ │控水平；全面推进财务共享中心、主数据管理、安全生产信息平台等核心系│
│ │统建设与深度应用，加速实现业务数据化、数据业务化双向赋能，以数据驱│
│ │动决策效率提升与风险精准防控；加大研发投入力度，重点攻关盐湖资源全│
│ │元素协同提取、低品位资源高效利用、低碳环保工艺优化等关键领域，抢占│
│ │技术制高点，构建核心竞争壁垒；健全“引、育、用、留”全链条人才机制│
│ │，着力引进培育一批精通国际规则、擅长海外运营的专业化复合型人才；优│
│ │化薪酬绩效体系，畅通职业发展通道。 │
│ │（3）强化资源保障，厚植发展根基 │
│ │公司将面向全球配置资源，重点关注钾锂等战略资源以及其他具备高增长的│
│ │潜力矿种，以高性价比提升矿产资源保有量。依托紫金的深度赋能，积极在│
│ │全球范围内寻找与公司战略契合、风险可控的优质资源项目机会，为长远发│
│ │展储备后劲。 │
│ │（4）聚焦底线思维，做深做实“绿色发展”与“合规运营” │
│ │安全与环保是企业的底线。公司坚守安全生产红线，全面落实安全生产责任│
│ │制，深化隐患排查治理，强化员工培训，力争实现安全事故为零。在生态环│
│ │保方面，扎实推进绿色矿山建设，加大环保投入，积极响应“双碳”目标，│
│ │研究节能减排路径，守护好绿水青山。 │
│ │（5）以投资者为本，夯实股东回报长效机制 │
│ │作为一家负责任的企业，公司始终将投资者利益放在重要位置，致力于为投│
│ │资者创造更多价值，实现共创共赢的局面。公司在关注自身发展的同时高度│
│ │重视投资者的合理投资回报，截至本报告披露日，公司召开年度董事会审议│
│ │通过了2025年年度分红方案，现金分红总额23.53亿元（含税），若股东会 │
│ │审议通过，公司2025年度已发放的中期现金分红和预计派发的年度现金分红│
│ │合计39.22亿元（含税），持续夯实投资者利益保障。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│公司下属财务部门基于各成员企业的现金流量预测结果，在公司层面持续监│
│ │控公司短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备；同时持续监控│
│ │是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，│
│ │以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1.市场与价格风险 │
│ │公司核心产品碳酸锂、氯化钾，其市场价格受全球宏观经济、行业供需关系│
│ │、地缘政治等多重因素影响，存在周期性波动风险。若主要产品价格出现下│
│ │跌，将直接对公司营业收入及盈利能力构成冲击。 │
│ │碳酸锂价格风险：锂盐市场在经历前期扩产后，全球供应格局趋向宽松。行│
│ │业内新增产能的持续落地，可能在短期内加剧市场供应压力。若下游新能源│
│ │汽车、储能等领域的需求增长不及预期，碳酸锂价格可能面临下行压力，从│
│ │而压缩公司锂板块的利润空间。 │
│ │氯化钾价格风险：公司氯化钾业务是业绩的“压舱石”，但其价格与国际钾│
│ │肥贸易格局、农产品价格及农业需求周期紧密相关。虽然公司计划产销量与│
│ │当前市场供需规模匹配，但全球钾肥供应变化或主要进口国需求波动，仍可│
│ │能导致氯化钾价格波动，影响钾肥业务利润的稳定性。 │
│ │2.项目推进与运营风险 │
│ │（1）地缘政治风险 │
│ │全球资源民族主义日渐加深，国家政局震荡及政策变化都会导致地缘政治紧│
│ │张加剧，部分国家或地区短期陷入社会秩序恶化的不确定性增加，可能对部│
│ │分海外项目建设与经营产生不利影响。 │
│ │（2）生产成本上升风险 │
│ │公司尽管在氯化钾及碳酸锂生产中保持一定成本优势，仍将面临多重成本上│
│ │行压力。原材料及能源方面，生产所需的化工辅料、天然气及电力等价格受│
│ │市场供需及政策调控影响波动较大，成本控制难度增加；人工及物流方面，│
│ │公司核心项目分布于青藏高原、老挝等偏远地区，当地人力资源供给相对有│
│ │限，用工成本有持续攀升的可能性，且物流运输距离长、路况复杂，运输效│
│ │率与成本管控面临挑战；税费方面，资源税、环境保护税等相关税费政策若│
│ │发生调整，可能进一步推高公司综合运营成本，压缩盈利空间。 │
│ │3.环境、社会及治理（ESG）风险 │
│ │（1）环境保护风险 │
│ │公司所属矿产资源开发行业具有显著的环境敏感性，开采活动可能对生态系│
│ │统造成不可逆影响，环境保护与后续治理是公司面临的核心ESG议题之一。 │
│ │随着国家“双碳”目标推进和环保政策日趋严格，公司面临的环保合规压力│
│ │持续增大。若在日常生产经营中出现环保管理疏漏，可能会对生产经营产生│
│ │不利影响。 │
│ │（2）安全生产风险 │
│ │公司察尔汗盐湖资源开发行业虽以卤水开采为主，但生产运营中涉及盐田筑│
│ │坝、输卤管道运维、机械设备操作及有限空间作业等多个风险环节。若安全│
│ │生产责任落实不到位、风险辨识不全面或隐患排查治理不彻底，可能导致坍│
│ │塌、泄漏及职业伤害等安全事故，造成人员伤亡、财产损失及停产整顿等后│
│ │果，对公司正常生产经营及社会形象产生重大不利影响。 │
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│重大合同 │藏格控股2017年8月31日公告，公司与贤丰控股股份有限公司控股子公司贤 │
│ │丰（深圳）新能源材料科技有限公司之全资子公司贤丰（惠州）新能源材料│
│ │科技有限公司（下称“贤丰惠州新能源”）签署了《技术使用协议》，约定│
│ │由贤丰惠州新能源向公司提供盐湖卤水提锂并制取工业级碳酸锂产品相关技│
│ │术的基础性方案及流程并收取技术使用费；同时，双方签订了《锂离子富集│
│ │材料销售总协议》，公司将向贤丰惠州新能源采购锂离子富集材料。上述合│
│ │同合计金额25730万元。公司应于2017年9月25日前支付技术使用费，贤丰惠│
│ │州新能源自2017年9月25日开始向公司提供技术包。 │
│ │藏格控股2018年4月2日公告，公司全资孙公司藏格锂业与膜法环境科技（上│
│ │海）有限公司正式签订氯化锂分离浓缩装置《设备购销合同》，约定由膜法│
│ │环境提供年产1万吨碳酸锂（为其年产2万吨碳酸锂项目的一部分）的氯化锂│
│ │分离浓缩装置，合同价格为1.85亿元。合同生效后3个月起开始交货，达到 │
│ │生产条件的主设备安装完成不超过6个月。 │
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│资产重组 │金谷源2014年12月21日发布重组预案，1）公司拟以拥有的扣除货币资金的 │
│ │全部资产负债作为置出资产（预估值为1.5亿元），出售给藏格投资指定第 │
│ │三方。2）公司拟向藏格钾肥的全部股东以5.30元/股的价格非公开发行约16│
│ │9908.76万股股份收购藏格钾肥100%股权，藏格钾肥100%股权预估值为90051│
│ │6.41万元。上述交易完成后，公司控股股东变更为藏格投资，实际控制人变│
│ │更为肖永明。藏格钾肥拥有察尔汗盐湖铁路以东矿区724.3493平方公里的钾│
│ │盐采矿权证，是一家以青海省察尔汗盐湖钾盐资源为依托的资源型钾肥生产│
│ │企业；藏格钾肥主要从事氯化钾的生产和销售；氯化钾主要用途为生产农用│
│ │复合肥料，另外还可应用于其他钾盐制取、医疗、电镀、石油等工业领域。│
│ │募集配套资金方面，公司拟以5.30元/股的价格非公开发行股份募集资金总 │
│ │额不超过20亿元，将用于：1）年产40万吨氯化钾项目，拟投入募集资金161│
│ │438.31万元，建设期36个月。项目建成达产后，预计年销售收入约7.2亿元 │
│ │，年利润总额28,006.99万元，税后投资回收期8.33年。2）200万吨仓储项 │
│ │目，项目总投资39648万元，拟投入募集资金38561.69万元。 │
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│战略合作 │藏格矿业2022年2月10日公告，公司与超级资源股份有限公司于2022年2月9 │
│ │日签署独家战略合作协议，双方就超级资源持有100%股权的阿根廷Laguna V│
│ │erde盐湖锂项目开展投资合作。超级资源为一家加拿大主要从事锂矿资源勘│
│ │探和开发的矿业公司。公告称，阿根廷地处世界著名的锂三角区的盐湖区，│
│ │盐湖锂资源丰富。超级资源的Laguna Verde盐湖矿权区就位于锂三角核心区│
│ │域内。两轮地表采样结果显示，锂离子品位高达1270ppm。 │
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