热点题材☆ ◇000426 兴业银锡 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:黄金概念、镍金属
风格:融资融券、券商重仓、昨日较弱、周期股
指数:资源优势
【2.主题投资】
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2023-11-28│黄金概念 │关联度：☆☆☆
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公司持有西藏兴业黄金有限公司( 以下简称 “西藏兴业黄金” )70%股权， 西藏兴业黄金
主要从事金矿采矿、探矿、加工及销售等业务
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2021-10-20│镍金属 │关联度：☆☆
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主营产品有铜镍;镍矿等
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2023-10-30│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2023-09-30公司归属母公司净利润同比增长136.20%
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2022-10-27│白银 │关联度：☆☆☆☆☆
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子公司银漫矿业为国内最大白银生产矿山
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2022-10-27│锌金属 │关联度：☆☆☆
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公司主要产品之一为锌精矿，是锌锭的主要原材料
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2022-10-27│铜矿 │关联度：☆☆
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公司拥有含铜的伴生矿
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2022-02-25│俄乌冲突影响│关联度：☆☆☆
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俄罗斯是全球主要的铝、镍、钯金、铂金出口国，俄乌局势生变或对出口造成冲击。公司主
营业务为有色金属采选及冶炼。公司主要产品为铅、锌、铜、铁、铋、钨等有色金属及黑金属。
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2021-10-29│信托业务 │关联度：☆☆☆
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参股中诚信托有限责任公司
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2021-10-20│锡金属 │关联度：☆☆
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主营有锡粉;锡精粉等
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2021-10-18│铁矿石 │关联度：☆☆☆
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主要矿产品保有金属储量其中有铁矿石3,444.4万吨
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2019-10-19│锑 │关联度：☆☆☆
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公司拥有国内最大的白银矿山，其中伴生锑金属储量20.44万吨，17年产量为2000吨。
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2017-02-14│铋金属 │关联度：☆☆☆☆
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公司注资的锡林矿业每年可提炼铋金属400多吨。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年分红低于平均利润30%，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-23│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于铅锌（通达信研究行业）
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2024-04-23│昨日较弱 │关联度：☆☆☆
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2024-04-23跌幅为：-5.05%
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2023-09-30│券商重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2023-09-30,券商重仓持有5251.52万股(5.10亿元)
【3.事件驱动】
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2023-08-04│海外主产地停产时长或远超预期，锡矿供需格局将进入紧张状态
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国际锡业协会8月3日发布消息称，缅甸佤邦停产按时、坚定落地，虽然目前尚未有政府官方
文件确定停产时长，但是从政策执行力度来看，时长将远超市场此前预期。国际锡业协会指出，
8月起始，佤邦进口量将大幅减少，国内进口锡矿对缅甸单一依赖度高达60%以上，锡矿供需格局
将逐步进入紧张状态。锡金属主要用于制造焊锡、镀锡板、合金、化工制品等。被广泛应用于电
子、信息、电器、化工、冶金、建材、机械、食品包装，原子能及航天工业等。券商表示，随着
光伏以及电动车等下游新能源产业链需求量逐渐变大，新能源在锡下游需求占比中变大，看好未
来锡行业的需求复苏叠加新能源和传统周期上行的双击。
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2023-07-20│佤邦禁矿在即，锡价格触及年内高点
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缅甸佤邦禁矿期限临近，叠加宏观情绪改善以及大厂检修等因素影响，近期锡价重心上移，
一度触及年内高点。在锡矿供应偏紧趋势难改，下游消费电子和半导体有望于下半年旺季迎来复
苏，特别是光伏用锡增量明显的预期下，业内对未来锡价基本持乐观态度。
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2023-06-26│印尼将禁止原铜出口，铜精矿需求或将提升
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近期，印度尼西亚总统佐科表示，该国很快将不再出口原铜，因为这一金属将在国内加工成
阴极铜。据了解，印尼自由港公司（Freeport Indonesia）和安曼矿业（Amman Mineral Intern
asional）将于明年完成冶炼厂的建设，届时印尼将停止出口铜精矿。佐科预计这两个设施将在2
024年5月开始生产，他在讲话中说道，“如果这两家大企业完成了他们的冶炼厂，这意味着我们
将不再出口原铜，因为它将在国内被加工成阴极铜。”
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2023-06-12│白银价格持续上涨，工业需求明显增长
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白银价格从今年2月底的4874元/千克，上涨至5月初5866元/千克的高点，两个多月涨幅超过
20%。白银的工业需求近年来也有明显增长。据世界白银协会统计，2023年全球白银供给量在2.5
万吨至2.6万吨，缺口大约在4000吨左右，库存也处于历史低位。业内人士认为，2023年白银价
格或将震荡上行。
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2023-05-25│缅甸佤邦地区从8月起暂停采矿，锡供应或受冲击
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占全球锡精矿供应10%的缅甸佤邦地区已经决定从8月起暂停开采作业，届时全球锡供应可能
面临问题，或将在中短期内推动锡价格走高。
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2023-05-17│机构预计今年全球铂金需求激增，供需缺口创新高
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世界铂金投资协会(WPIC)表示，由于需求增加，特别是来自工业部门的需求增加，此前今年
铂金短缺将比此前预期的更严重。该组织表示，与2022年相比，今年全球铂金需求将增长28%，
而供应量将同比下降1%。WPIC的报告称，2023年的铂金缺口将约为98.3万盎司，与3月份的上一
次预测相比上调了77%。
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2023-04-19│缅甸佤邦将从8月起暂停矿产资源勘探，或将推升锡价
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缅甸佤邦发布通知，将从8月起暂停该地区的矿山开采。缅甸为全球第三大锡矿供应国，据
国际锡业协会称，缅甸大部分锡精矿来自佤邦地区的矿山。
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2023-03-06│锑价创近11年新高，机构预判未来3年仍短缺
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数据显示，截至2月27日，长江有色市场1#锑价格区间在8.65万元/吨至8.75万元/吨，已超
过2012年2月高点的8.6万元/吨，价格创近11年以来新高。锑价上涨主要系原料端供应有限且惜
售情绪高涨所致，同时需求端随着传统消费领域的复苏以及光伏用锑的强预期进一步推升其价格
上扬，市场对未来长期锑价仍然看好。
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2023-02-08│锑价或将创近十年价格新高，光伏刚需驱动市场缺口扩大
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近期小金属行情异军突起，其中锑价自春节后几乎每日都在上涨，目前市场均价为82500元/
吨，直追近十年来最高价格。锑价上涨受到供给紧张、需求攀升两方面影响，而新增需要主要来
源光伏玻璃行业。业内人士认为，锑、钨的产能客观受限，未来数年供给端难有大的增量，下游
光伏需求正在成为价格上涨的新动能，同时供需缺口或将持续拉大。
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2022-12-21│俄罗斯镍巨头考虑2023年减产10%，供应或出现紧缩
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近日，有消息称，俄罗斯镍巨头Norilsk考虑2023年减产约10%。受此影响，12月21日，隔夜
伦镍收盘报28130美元/吨，比前一交易上涨895美元，涨幅为3.29%。有分析人士称，倘若供应出
现紧缩，LME镍期货恐进一步波动。
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2022-10-20│全球第二大主产国将禁止出口锡 长期锡矿短缺或为常态
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据媒体报道，印尼当局正在根据数据和目前的工业状况为可能的锡出口禁令做准备。数据显
示，2021年，全球精炼锡产量为37.8万吨，其中中国产出16.5万吨，占比 47%；其次为印尼，产
出8万吨，占比21%。机构指出，长期看锡矿短缺为常态且供需缺口持续扩大。未来新能源汽车用
汽车电子和光伏装机量高速增长，看好新能源领域用锡快速增长。预计2021-2025年锡需求总量
自39.0万吨上涨至44.8万吨，4年复合增长率为3.5%，其中新能源汽车电子与光伏锡焊高速增长
，复合增长率分别为36.8%、20.2%。
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2022-05-20│印尼拟禁止铝、锡出口
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5月18日，据援引印尼当地媒体报道，印尼投资部长兼投资统筹机构主任巴利称，印尼政府
今年将禁止铝土矿和锡出口，以支持矿业下游化建设。对于禁止的原因，巴利解释，禁止矿产出
口将鼓励下游产业为国家创造最大的附加值。供给方面，我国部分铝来源于印尼。据海关数据显
示，2022年1季度，我国共进口印尼铝土矿为676.8万吨，同比增长118%。据USGS数据，2021年全
球锡储量约490万吨，其中印尼锡储量位居世界第二，总储量80万吨，占世界总量的17%，仅次于
占总量23%的中国。
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2022-03-04│贸易动荡成本上升 推动工业金属强劲涨势
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周四（3月3日）欧盘时段，在供应担忧和成本因素推动下，工业金属延续牛市行情。伦敦期
锌站上4000美元/吨关口，日内涨近3%；伦镍日内一度大涨逾7%；伦铝则续创历史新高。
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2021-11-19│印尼总统：尽管欧盟抗议，仍将停止镍出口
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据报道，印尼总统佐科近日表示，尽管欧盟抗议，印尼仍将停止镍矿产品出口。此前有消息
称，印尼禁止镍矿出口的政策被欧盟起诉到世贸组织。佐科强调，镍的利用潜力非常大。这种资
源不再以原材料形式出口，而是加工成锂电池或不锈钢电池正极，与汽车行业进一步融合。
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2021-05-07│LME三个月期锡价格创10年新高
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伦敦金属交易所（LME）三个月期锡在2011年以来首次升破每吨30000美元。
机构指出，供给端，中长期锡矿项目推进速度缓慢，短期存在缅甸疫情等供给端干扰事件影响等
因素，供应端压力较为缓和。需求端，短期下游消费边际大幅修复，随着海外疫情的逐步缓解，
海外锡消费将有所提振，进一步提高短期锡消费；中长期来看，随着碳中和相关行业对于锡需求
的逐步释放，精炼锡供需缺口有望持续放大，助推锡价稳步上涨。
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2021-04-12│主产地迎新一轮环保督察 锡产量或受大幅冲击
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受新一轮环保督察影响，云南个旧地区锡冶炼厂大部分烟化炉已经在3月底停产。此外，近
期瑞丽再次爆发本土疫情，全城已经于3月31日起封城，口岸全部关闭，进一步影响进口锡矿的
供应量。瑞丽口岸月度进口锡精矿大约500-600吨左右。当地人士预计，环保督察组将在4月上旬
入驻云南红河州，督察时间约1个月。后续个旧地区中小型冶炼厂可能也会停产部分粗炼和精炼
设备，以停产10天来计算，预计影响精锡产量约1200吨。
数据显示，2020年全球锡矿产量为27万吨，同比下滑8.78%，国内锡矿产量8.1万吨，同比下滑4.
14%。全球锡矿产量连续两年下滑，而国内锡矿产量连续三年下滑。机构指出，中长期来看，随
着碳中和相关行业对于锡需求的逐步释放，精炼锡供需缺口有望持续放大，助推锡价稳步上涨。
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2020-04-03│全球第四家锡矿山停产 产品供应进一步收紧
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非洲矿业公司（AfriTin）宣布，将暂停在尤伊斯的露天开采，以遵守纳米比亚政府为防止
新冠病毒传播的封锁措施。随着世界各国采取封锁措施，近期一些锡的矿山已经按照政府的政策
宣布短期关闭。非洲矿业是明苏、MSC和文托之后第四家因新冠病毒而暂时停产的公司。据悉，
尤伊斯矿于2019年8月开始出产锡精矿，锡精矿年产能约为630吨。
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2019-09-02│印尼宣布年底将暂停镍矿石出口 镍价大涨迭创新高
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周五，沪镍夜盘一字涨停，在创历史新高；伦镍大涨逾10%，突破18000美元/吨，刷新2014
年9月来新高。消息面上，有报道称印尼将自12月末开始禁止镍矿石出口。印尼能源矿业资源部
发言人称，印尼将在今年12月底开始暂停镍矿石出口。印尼矿业部长称，针对矿石出口限制的新
规定已经签署。
市场对印尼对推出矿产出口禁令的担忧早已对镍市产生了影响，镍价今年迄今为止已上涨了
50%。从海外主要公司二季度报告来看，纯镍产量在继续下降，且今年海外几乎不会有增量，预
计后期纯镍的结构性短缺会更明显。而下游需求方面，8月不锈钢产量继续增加，对镍需求较强
；新能源汽车销量大增也提振镍需求。考虑到印尼对全球镍资源供给的重要性，外部产能受限，
下游需求较好，对镍价形成强劲支撑。
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2019-06-20│美联储对利率声明做出偏鸽派调整，市场预计7月降息将确定无疑
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鲍威尔表示，缩表行动按原定计划是接近尾声的，但未来若要宽松、则可能会调整资产负债
表。
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2019-06-10│我国科学家研制出新型催化剂将大幅降低制氢成本
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2019年6月9日据新华社报道，近期，中国科学技术大学宋礼教授和江俊教授合作，创新思路
设计出一种“松果结构”的铂金属催化剂，在制氢效果不变的情况下将铂金属的用量降低到传统
商业催化剂的约1/75。这项研究同时深化了催化剂效果与结构之间关系的认知，为进一步优化催
化剂性能指明了方向。新型催化剂若能大范围推广，将大幅降低制氢成本，产业链上的储氢、加
氢环节也有望迎来广阔发展机遇。
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2019-04-03│巨头供给减少 钢厂复产需求增加铁矿石价格大涨
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2019年4月2日消息，据报道，今年1月份发生致命溃坝事故后，全球铁矿石巨头淡水河谷矿
坝结构信任危机加剧。淡水河谷周一表示，暂停了巴西东南部米纳斯吉拉斯州10座矿坝的运营，
因未能获得这些矿坝结构的稳定性认证。澳洲矿业巨擘必和必拓表示，据初步估计上周热带气旋
令公司铁矿石产量减少600至800万吨。铁矿石供需结构出现转变，价格有较强支持。大商所铁矿
石主力合约近日连续大涨，目前已创近两年新高。
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2019-01-31│淡水河谷宣布减产震撼市场 全球铁矿石价格飙升
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2019年1月30日消息，据报道，全球铁矿石巨头淡水河谷首席执行官Fabio Schvartsman周二
在新闻发布会上表示，将在三年内停止使用全部所谓的上游法尾矿坝。这一过程估计导致每年减
产4000万吨。淡水河谷为全球最大的铁矿石生产商，其供应量急剧减少，将使得全球铁矿石供应
收紧，价格得到提振。周三，大连商品交易所的铁矿石主力合约封上涨停。相关公司有广东明珠
、宏达矿业等。
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2018-05-25│铅产品价格涨至年内新高
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2018年5月25日据怀新资讯报道，4月以来铅产品价格持续上涨，铅锭、再生铅、铅合金等产
品屡创新高。5月23日长江有色铅现货报20450元/吨，较上一日上涨1.7%，4月低点以来涨幅达11
%，创下自2017年以来新高。业内分析认为，5月中旬以来，环保督查组再次入驻贵州、江西等地
区，部分再生铅炼厂再受限停产，铅供给持续偏紧。需求方面，随着夏季炎热天气到来，铅酸电
池更换需求进入旺季，铅锭库存已创下近三年新低。关注兴业矿业、豫光金铅。
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2017-08-05│甘肃印发祁连山保护区治理方案：2018年底前清退矿业权
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据央广网报道，近日，甘肃省国土资源厅印发《祁连山自然保护区矿业权退出及生态环境恢
复治理行动方案》，明确了整改的总体要求、原则、措施、具体任务等。
《祁连山自然保护区矿业权退出及生态环境恢复治理行动方案》就全面规范矿产资源勘查开
发提出明确要求。对祁连山自然保护区历史上设置的大量矿业权，在保护矿业权人合法权益的同
时，要全面停止保护区探采矿活动，并确保2018年底前全面完成清理退出工作。
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2017-07-13│锌价持续走高
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据中证资讯报道，截至2017年7月12日，现货锌价由年初21149元/吨，上涨至23520元/吨，
涨幅达11.21%。整体来看，二季度锌价维持在较高的水平，低库存导致供需偏紧、国外LME注销
仓单大增等因素是本轮锌价上涨的主要原因。下半年原料供应偏紧将成为锌价走势的重要支撑。
关注罗平锌电(002114)、锌业股份(000751)等。
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2017-06-16│国办印发《矿业权出让制度改革方案》
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2017年6月16日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《矿业权出让制度改革方案》，要求
以招标拍卖挂牌方式为主，全面推进矿业权竞争出让，严格限制矿业权协议出让。
《方案》提出，下放审批权限、强化监管服务。国土资源部负责石油、烃类天然气、页岩气
、放射性矿产、钨、稀土6种矿产的探矿权采矿权审批，负责资源储量规模10亿吨以上的煤以及
资源储量规模大型以上的煤层气、金、铁、铜、铝、锡、锑、钼、磷、钾11种矿产的采矿权审批
，其他原由国土资源部审批的下放省级国土资源主管部门。
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2016-11-28│铅锌期货齐现大涨
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2016年11月28日消息，25日伦铅收涨8.58%，为近7年以来最大单日涨幅；伦锌收涨5.09%，
创出近8年以来新高。据了解，受天气影响，国内高寒地区部分铅锌矿已从本月起陆续停产。目
前冶炼企业库存处于低位，精矿货源供应紧张。作为主要销售产品，铅锌价格的波动直接影响到
相关矿产公司盈利水平。
相关概念股：西藏珠峰、驰宏锌锗、建新矿业、盛达矿业、中色股份、宏达股份、兴业矿业
等。
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2016-02-02│美诺奖团队采用钌催化剂将二氧化碳转化成甲醇燃料
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据科技日报2016年2月1日消息，日前，诺贝尔化学奖获得者、南加利福尼亚大学化学系教授
乔治·欧拉率领团队，首次采用基于金属钌的催化剂，将从空气中捕获的二氧化碳直接转化为甲
醇燃料，转化率高达79%。该研究向通往未来“甲醇经济”迈出了重要一步。相关研究成果刊登
在最新一期《美国化学学会杂志》上。
据悉，此次研究人员开发出在高温下不会分解的金属钌催化剂，稳定性好，可重复使用，并
可连续生产甲醇。研究表明，用新的催化剂及一些额外的化合物，可将从空气中捕获的二氧化碳
转换为甲醇的效率提高到79%。研究人员希望这项工作未来能为“甲醇经济”做出贡献，并计划
开发出一个“人为的碳循环”，其中碳被回收利用，以补充自然界碳的循环。
有分析认为，发展“甲醇经济”优势越来越明显。随着甲醇燃料后续试点地区的扩容，将为
甲醇产品带来新的市场空间，推广甲醇燃料、发展“甲醇经济”既能够消化大量的过剩产能，又
可以减轻对成品油的依存程度，有效地遏止气候变暖的趋势，在能源改革上升至国家战略的大背
景下，“甲醇经济”无疑将对整个板块形成长期利好。值得注意的是，作为关键因素的金属钌催
化剂对转换甲醇至关重要，A股相关概念股值得重点关注。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司的主营业务为有色金属及贵金属采选与冶炼，主要产品有银、锡、锌、│
│ │铅、铁、铜等有色金属。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │1、采购模式：公司及各所属企业在物资采购时均采用依据全面预算，按月 │
│ │分解计划，先计划申请后采购的模式。采购方式包括招标采购、询比价采购│
│ │、竞争性谈判采购。公司及所属企业针对采购计划的制定、采购的实施、采│
│ │购验收与结算等各个环节均设定了严格的监督与审批流程，并由相关部门或│
│ │机构对采购进行统计与分析、物资信息库管理以及采购业务的评估，从而规│
│ │范采购管理工作，提高采购管理水平，降低采购成本并确保物资供应的质量│
│ │。 │
│ │供应商管理：供应商由公司汇总审核，和各矿业子公司共同把控合作风险。│
│ │各所属企业生产建设过程所需设备及大宗物资由公司统一定价，增加竞价优│
│ │势，各所属企业按照确定的价格即发送给企业的《中标通知书》与供应商分│
│ │别签订《工业品买卖合同》并跟踪落实合同履行情况。 │
│ │2、生产模式：公司产品主要原材料为自产原矿石，各矿山按既定生产流水 │
│ │线组织生产。矿山采选业务主要分为采矿和选矿两个作业环节，采矿作业生│
│ │产出选矿所需的原矿，选矿作业最终生产出满足冶炼或其他工业加工要求的│
│ │精矿。各矿山每年均制定年度经营计划，包括采掘技术计划和选矿生产作业│
│ │计划等，其中，采掘技术计划依据地质报告、初步设计及三级矿量保有情况│
│ │等进行编制；选矿生产作业计划依据采掘技术计划、历年生产技术指标完成│
│ │情况等进行编制。各企业均按照所制定的年度生产计划组织生产工作，同时│
│ │公司在生产实践中不断优化工艺流程，加强生产组织，提升技术装备水平，│
│ │结合产品销售市场随时调整各项技术指标，以达到提质降本增效的目的。 │
│ │3、销售模式：公司产品销售采用以产定销，全产全销的销售方式结合产品 │
│ │市场供需动态进行统筹销售，为规避产品价格波动风险，利用期货市场价格│
│ │波动大的特点，采取现货销售和期货点价相结合的方式，合理确定销售价格│
│ │。通过分析研判市场，科学合理对公司产品进行套期保值，在产品价格有利│
│ │时尽量降低产品库存或进行预销售，提高产品售价，降低市场价格波动带来│
│ │的风险；货款回收主要是款到发货和货到付款等销售策略将产品销售长期合│
│ │作的冶炼企业及相关有色金属贸易企业。 │
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│行业地位 │拥有国内知名单体银矿 │
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│核心竞争力 │（一）区位优势 │
│ │公司所在的内蒙古自治区地域辽阔，资源丰富，成矿条件优越，矿产资源储│
│ │量居全国之首，发现和已查明储量的矿种多，储量大，矿产地分布广且相对│
│ │集中，公司注册地赤峰市及重要矿产资源所在地锡林郭勒盟均拥有丰富的矿│
│ │产资源储备，地勘市场旺盛，风险勘查活跃。得天独厚的区位优势保障公司│
│ │增储潜力，更有利于公司积极参与地区及行业资源整合，凭借自身的规模优│
│ │势和资本嫁接能力，通过招拍挂和合作开发等多种方式取得资源勘探权和采│
│ │矿权，增强持续盈利能力。 │
│ │（二）资源优势 │
│ │公司所拥有的矿产资源丰富，储量规模较大，品位较高，具有较强的资源优│
│ │势。目前，公司旗下拥有8家矿业子公司，其中融冠矿业为所在地的龙头企 │
│ │业，银漫矿业为国内最大的白银生产矿山之一，均具有较强的盈利能力。随│
│ │着公司旗下在建矿山的陆续投产，公司的持续经营能力将进一步增强，使公│
│ │司的核心竞争力得以极大提升。 │
│ │（三）人才优势 │
│ │公司多年经营有色金属采选及冶炼行业，培养了一支高素质、专业结构合理│
│ │、经验丰富的核心管理团队及工程技术人员团队，核心管理层拥有十年以上│
│ │的行业经验，对矿山建设和运营有深入的了解，工程技术人员在地质勘查、│
│ │矿山建设、矿山开采、选矿等方面拥有丰富的经验，并拥有科学的激励机制│
│ │、人才评价机制和人才培养与使用机制。现有中高层管理人才171人，博士 │
│ │及博士后5人，硕士22人，大学本科189人，中高级职称人员148人，学科涵 │
│ │盖地质、测量、采矿、选矿、机械、电气、土建等矿山行业专业人才，具备│
│ │扎实的专业知识和丰富的专业经验，形成了强大的管
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