热点题材☆ ◇000506 招金黄金 更新日期：2026-08-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:黄金概念、一带一路、物业管理
风格:高市净率、业绩预升、久不分红、最近异动、最近多板、最近情绪
指数:无
【2.主题投资】
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2023-03-17│一带一路 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司旗下控股公司斐济瓦图科拉金矿主要从事黄金的勘探、开采、冶炼及成品的销售业务，
斐济是一带一路成员国。
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2022-10-09│物业管理概念│关联度：☆☆
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子公司有地产与物业管理业务
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2021-10-19│黄金概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司矿产业务目前主要产品为黄金，生产加工后以金锭方式直接对外销售。
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2026-04-09│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31，第一大客户：招远华唐贸易有限公司占营业收入比例为51.16%
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2025-12-31│国资新进控股│关联度：☆☆☆
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公司控制人为：山东省招远市人民政府
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2025-12-24│铜矿 │关联度：☆☆☆
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公司拥有西藏昌都江达县角日阿玛铜铁矿详查探矿权，目前，该项目处于地质勘查阶段，没
有信息表明其含有稀土矿产。
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2023-02-06│人民币贬值受│关联度：☆☆☆☆
│益 │
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公司在境外业务占公司营收比86.26%，受益人民币贬值。
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2022-01-11│涉矿概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司拥有金矿资源
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2020-09-28│黄河三角 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于山东省济南市。主营业务：矿产资源勘探与开发投资；矿产品加工与销售；公
司股权投资。公司经过资产重组，主营业务转型为房地产开发与经营。
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2019-12-14│锌金属 │关联度：☆☆
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子公司中润国际矿业有限公司参股加拿大锌业公司，持有其1500万股股份
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红或回购，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-14│最近异动 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-08-14近三日平均振幅：7.25%
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2026-08-14│高市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-08-14,公司市净率(MRQ)为：18.43
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2026-08-14│最近多板 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-14:6天2板
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2026-08-10│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2026-07-15│业绩预升 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为20000万元至24000万元，与上年同
期相比变动幅度为347.48%至436.98%。
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2026-05-09│久不分红 │关联度：☆☆☆
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公司最近一次现金分红为2013-12-31财报：10派0.25元(含税)
【3.事件驱动】
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2023-10-09│购金热潮来袭，黄金现货价格走高
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随中秋、国庆传统消费旺季到来、部分投资者避险需求提升、央行持续购金等多因素叠加，
沪金期货主力合约9月15日盘中创下480元/克的历史新高。与此同时，黄金现货价格亦在走高。
据媒体报道，国内部分地区的黄金首饰零售价已突破600元/克。有店铺销售员表示，如今黄金消
费者很多，预计10月金价将继续上涨。券商表示，据国家外汇管理局数据，央行已经连续9个月
增储黄金。依然看好美联储加息后期至降息前期黄金价格上涨机会及央行购金带来的长期需求增
长。
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2023-09-15│央行持续增持黄金，品牌黄金饰品价格突破600元/克
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2023年9月，国际现货黄金价格有所回落，但国内黄金足金零售价仍在攀升。多家金店黄金
售价从5月初每克592元涨至每克600元上下浮动，有品牌黄金零售价已达到每克601元。中国黄金
协会数据显示，今年上半年全国黄金消费量554.88吨，同比增长16.37%，其中黄金首饰消费量36
8.26吨，同比增长14.82%。此外，中国人民银行延续增持黄金态势，截至23年8月底，中国官方
储备资产中黄金储备已达到2165吨，环比增加29吨（+1.35%），净增加值创23年以来最高值。
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2023-06-09│央行黄金储备连续7个月增长
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截至5月末，中国央行黄金储备报6727万盎司，环比上升51万盎司，连续7个月增长。同时，
据世界黄金协会报告，在全球央行购金量达历史高位后，有24%的央行计划在2023年增持黄金。
各国央行对美元的看法比之前更为悲观，央行持续的购金需求为金价提供强大动力。
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2023-05-17│自然资源部规定放宽矿业权转让等限制，涉矿概念或将受益
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近日，自然资源部印发了《关于进一步完善矿产资源勘查开采登记管理的通知》，自然资源
部矿业权管理司负责人对记者表示，为进一步搞活矿业权二级市场，鼓励社会资本投入矿产资源
勘查开采，《通知》取消了以招标拍卖挂牌等市场竞争方式取得的探矿权转让年限限制。将协议
出让取得的矿业权转让限制年限由10年调整为5年。同时，对勘查开采主体有特殊资质要求的矿
种，在符合要求的申请人之间，转让变更不受5年限制。
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2023-05-12│我国央行黄金储备连续第6个月增加，国际黄金期价持续上扬
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截至2023年4月末，央行黄金储备报6676万盎司（2076.47吨），较3月末6650万盎司上升26
万盎司，这是我国央行黄金储备连续第6个月增加。此外，近期国际金价持续上扬，现货黄金突
破历史新高，最高探至2079.38美元/盎司。
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2023-05-08│中国将举办首届“中国+中亚五国”元首峰会，一带一路再迎催化
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2023年5月，中国将举办首届“中国+中亚五国”元首峰会，旨在“讨论发展中国-中亚关系
的宏伟计划”，以构建中国-中亚命运共同体、深挖中国-中亚国家合作潜力。
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2023-04-27│一季度我国黄金消费量同比增长12.03%
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2023年一季度，国内原料黄金产量为84.972吨，同比增长1.88%。一季度，全国黄金消费量2
91.58吨，与2022年同期相比增长12.03%。一季度黄金消费恢复态势明显，尤其2、3月份黄金消
费量增速明显加快。
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2023-04-06│黄金期货再度大涨，逼近历史最高纪录
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4月6日，上期所黄金指数冲高达448.40，距离历史新高454.62仅一步之遥。机构报告称，黄
金交易所交易基金(ETF)获得约10亿美元的资金流入，而在过去四个月中，有三个月出现了资金
净流入。
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2023-03-14│黄金期货大幅上涨，市场押注华尔街将放缓加息
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周一（3月13日），上期所黄金期货黄金2303（合约代码：AU2303）上涨1.04%。上周五公布
的数据显示美国在2月份创造了31.1万个新工作岗位，但失业率也上升至3.6%。世界黄金协会汇
编的最新数据显示，今年1月，全球央行的黄金净储备增加了77吨，较去年12月环比暴增了192%
，超过了过去10个月连续净买入的20-60吨范围内。业内人士表示，近期硅谷银行倒闭引发的风
波大幅打消了市场对于50个基点加息的预期。同时，对银行业蔓延的担忧攀升，黄金因此成为投
资者的避风港。
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2023-03-08│中国2月末黄金储备升至6592万盎司
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中国2月末黄金储备报6592万盎司(约2050.34吨)，环比增加80万盎司(约24.88吨)，为连续
第四个月增持黄金。机构认为，长期而言，美国通胀回落态势不改、美联储加息接近尾声、美国
经济内生动力放缓、全球地缘政治动荡格局不确定性仍存，利多黄金上涨。
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2023-02-08│中国连续3月增持黄金，多重逻辑支撑黄金价格
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央行数据显示，中国1月末黄金储备报6512万盎司(约2025.46吨)，环比增加48万盎司(约14.
93吨)，为连续第三个月增持黄金。券商指出，受近期美国国债收益率跳升、美国非农就业数据
超预期、美国PMI小幅抬升等因素影响，黄金价格有所回落，但随着美联储加息预期放缓、美国
经济弱衰退预期增强，黄金价格有望高位震荡上行，建议继续关注黄金板块的投资机会。
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2023-02-02│美联储加息25基点符合市场预期，黄金板块仍有机会
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美国联邦公开市场委员会(FOMC)将基准利率上调25个基点至4.50%-4.75%区间，符合市场预
期，为连续第二次放缓加息步伐。券商在研报中指出，美联储1月加息25个基点符合市场预期，
美元指数震荡下行概率较大，加上央行购金数量持续增加为黄金价格提供背书，黄金板块仍有机
会。
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2019-04-17│山东黄河三角洲产权交易中心在东营揭牌
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齐鲁网4月27日讯 据山东卫视《山东新闻联播》报道，山东黄河三角洲产权交易中心今天在
东营揭牌。它由山东产权交易中心与东营共同出资设立，是利用市场化方式建立投融资机制的积
极探索，将加快推进黄三角产权交易市场建设。
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2017-07-13│锌价持续走高
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据中证资讯报道，截至2017年7月12日，现货锌价由年初21149元/吨，上涨至23520元/吨，
涨幅达11.21%。整体来看，二季度锌价维持在较高的水平，低库存导致供需偏紧、国外LME注销
仓单大增等因素是本轮锌价上涨的主要原因。下半年原料供应偏紧将成为锌价走势的重要支撑。
关注罗平锌电(002114)、锌业股份(000751)等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │中润资源，即中润资源投资股份有限公司，股票代码为000506，总股本，77│
│ │418.15万股，主营房地产开发与经营业。2024年5月9日消息，该公司新增一│
│ │则被执行人信息，执行标的462910.0元，执行法院为山东省济南市中级人民│
│ │法院，案件号为（2024）鲁01执恢140号。 │
│ │2025年6月5日起，公司股票撤销退市风险警示及其他风险警示，股票简称由│
│ │“*ST中润”变更为“中润资源”。 │
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│产品业务 │报告期内，公司主要业务为以黄金为主要品种的矿业开采、销售。 │
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│经营模式 │勘探：采矿生产勘探主要采用坑探加钻探结合的探矿手段，以硐探为主，钻│
│ │探为辅；资源勘探则采用地表钻探、地下钻探、硐探的结合方式。 │
│ │采矿：瓦图科拉金矿的提升系统包括三个竖井和一个斜井。通风系统由五个│
│ │通风竖井组成。排水系统则由三个主矿区设置的多级排水泵站组成。采矿采│
│ │用脉内开拓，无轨运输，采矿工艺包括长壁法、削壁充填法及留矿法。瓦图│
│ │科拉金矿运营91年，对积累的尾矿进行再处理，回收残余黄金；尾矿的开采│
│ │用挖机开采、卡车运输。 │
│ │选矿：井下原生矿采用的工艺流程包括：破碎、磨矿、浮选、压滤等系统，│
│ │最终产品为金精矿。尾矿再处理采用的工艺流程为磨矿造浆、全泥氰化碳浆│
│ │工艺、解析、电解、合质金冶炼工艺，最终产品为合质金。 │
│ │销售：瓦图科拉金矿将生产的合质金空运至澳大利亚的精炼厂，按起运合质│
│ │金当日的黄金市场价格和折纯后的黄金及白银重量以美元结算。瓦图科拉金│
│ │矿将生产的金精矿海运至国内公司，依据发货后一个月的国际市场均价计价│
│ │，按照第三方机构化验折纯后的黄金及白银重量并结合合同约定的计价方法│
│ │以美元结算。 │
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│核心竞争力 │（一）资源禀赋优势 │
│ │瓦图科拉金矿为公司的核心资产，瓦图科拉金矿作为斐济最大的在产金矿，│
│ │雇用当地员工超过千人，在其国民经济体系中拥有相当的地位和影响力。该│
│ │矿位于南太平洋边缘成矿带，该区域孕育了一系列超大型矿床，成矿地质条│
│ │件优越。根据加拿大斯图矿业国际公司（C2MiningInternational）于2026 │
│ │年3月31日出具的符合NI43-101标准的独立技术报告，截至2025年12月31日 │
│ │：（1）瓦图科拉金矿采矿权地下开采部分的矿产资源金金属总量为112.81 │
│ │吨。其中，探明与控制资源量合计金属量为30.96吨，为近期开采提供了可 │
│ │靠依据；推断资源量金属量为81.85吨。（2）尾矿资源金金属总量为26.88 │
│ │吨。其中，探明与控制资源量合计金属量为25.62吨，为持续规模化开采提 │
│ │供了可靠依据；推断资源量金属量1.26吨。具有较强的抗风险能力和良好的│
│ │可持续经营能力。 │
│ │（二）勘探增储优势 │
│ │瓦图科拉金矿拥有SPL1201、SPL1344及斐济北岛卡西山SPL1519三个特别勘 │
│ │探许可，总探矿面积达680.26平方公里。根据加拿大斯图矿业国际公司（C2│
│ │MiningInternational）于2026年3月31日出具的符合NI43-101标准的独立技│
│ │术报告，截至2025年12月31日，SPL1201和SPL1344两个探矿权内的矿产资源│
│ │金金属总量已达22.01吨。其中，探明与控制资源量合计金属量为21.84吨，│
│ │推断资源量金属量0.17吨。公司实施“现有矿区深度挖潜”与“外围新区重│
│ │大突破”相结合的勘探策略，为公司资源的持续增长和矿山服务年限的延长│
│ │提供了双重保障。 │
│ │（三）专业化人才优势 │
│ │瓦图科拉金矿拥有超过90年的生产历史，已累计产出黄金超过240吨。悠久 │
│ │的历史不仅意味着对矿床地质规律的深刻理解，更培养了一批世代在矿山工│
│ │作、技术熟练且人员结构稳定的当地产业工人队伍，这是许多新建矿山所不│
│ │具备的独特人力资源优势。在招金瑞宁成为公司控股股东后，针对矿山此前│
│ │存在的设备老化、管理落后、高级矿业专业人才不足等问题，进行了系统性│
│ │的赋能。公司通过全球招聘，吸纳引入了国内外高级矿业人才，通过“雄鹰│
│ │成长”人才计划将先进的技术和管理模式嫁接至瓦图科拉金矿。目前，公司│
│ │已拥有一批高素质的矿业投资与经营管理人才队伍，形成了“国际化管理团│
│ │队+本土熟练工人”的稳定高效组合，为矿山的技改升级和长远发展提供了 │
│ │坚实的人才保障。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入52,690.44万元，较上年同期增加19,369.15万元│
│ │，同比增长58.13%；实现营业利润13,397.10万元，较上年亏损10,675.64万│
│ │元实现扭亏为盈，经营业绩大幅改善；归属于上市公司股东的净利润15,885│
│ │.76万元，本期实现扭亏为盈，较上年亏损额实现224.66%的利润增幅；扣除│
│ │非经常性损益后的净利润8,793.84万元，较上年亏损额实现190.74%的利润 │
│ │增幅。 │
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│竞争对手 │鲁商置业、天业股份600807 │
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│品牌/专利/经│公司子公司山东中润集团淄博置业有限公司旗下“淄博·华侨城”项目精耕│
│营权 │细作十余年，具备了相当的知名度和美誉度，已经形成了“高端、优质”的│
│ │品牌效应及成熟的开发运营模式。 │
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│投资逻辑 │公司专注于黄金勘探、采选、产品销售，旗下核心资产——瓦图科拉金矿，│
│ │是斐济国内具有重要影响力的大型在产黄金矿山，吸纳当地千余名员工稳定│
│ │就业，深度扎根属地运营，切实融入当地经济发展体系，为当地国民经济增│
│ │长、民生就业保障作出持续贡献；同时，瓦图科拉金矿依托稳定可控的黄金│
│ │资源储量，以及持续推进的探矿增储工作布局，构建起稳定的生产运营根基│
│ │，成为公司未来稳健经营、可持续发展的核心支撑与坚实保障。 │
│ │瓦图科拉金矿拥有超过90年的生产历史，已累计产出黄金超过240吨。悠久 │
│ │的历史不仅意味着对矿床地质规律的深刻理解，更培养了一批世代在矿山工│
│ │作、技术熟练且人员结构稳定的当地产业工人队伍，这是许多新建矿山所不│
│ │具备的独特人力资源优势。在招金瑞宁成为公司控股股东后，针对矿山此前│
│ │存在的设备老化、管理落后、高级矿业专业人才不足等问题，进行了系统性│
│ │的赋能。公司通过全球招聘，吸纳引入了国内外高级矿业人才，通过“雄鹰│
│ │成长”人才计划将先进的技术和管理模式嫁接至瓦图科拉金矿。目前，公司│
│ │已拥有一批高素质的矿业投资与经营管理人才队伍，形成了“国际化管理团│
│ │队+本土熟练工人”的稳定高效组合，为矿山的技改升级和长远发展提供了 │
│ │坚实的人才保障。 │
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│消费群体 │精炼厂、冶炼厂 │
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│消费市场 │济南地区、淄博地区、斐济地区、中国香港地区 │
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│主营业务 │黄金的勘探、开采、选矿、冶炼及矿产品的销售 │
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│主要产品 │金精矿、合质金 │
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│股权变更 │中润资源2013年9月4日公告，公司于当日收到控股股东金安投资有限公司（│
│ │持有公司股份27.26%）通知，9月3日，金安投资与中润富泰投资有限公司（│
│ │持有公司股份19.91%）签署股权转让协议，金安投资将其持有的公司9300万│
│ │股股份（占公司总股本的10.01%），以5.35元/股的价格通过协议转让的方 │
│ │式转让给中润富泰。本次股权转让后，中润富泰将持有公司2.78亿股，占公│
│ │司总股本的29.92%，为公司单一第一大股东。公司实际控制人仍为郑峰文。│
│ │中润富泰未来12个月内拟择机通过全面要约或部分要约继续增持中润资源股│
│ │份。金安投资不排除未来12个月内，根据自身发展需要处置中润资源股份。│
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│收购游戏开发│中润资源2017年11月15日公告，公司拟以1.65亿元受让杭州藤木网络科技有│
│商 │限公司（简称“藤木网络”）55%的股权，本次收购完成后，藤木网络成为 │
│ │公司的控股子公司。藤木网络是一家以移动游戏为核心，专注于研发的游戏│
│ │开发商。承诺方承诺，藤木网络2017年度至2020年度预测盈利数分别确定为│
│ │2500万元、5000万元、6000万元和7000万元。通过本次对外投资，公司尝试│
│ │向互联网游戏研发领域拓展，从而逐步实现公司内部轻重资产业务的平衡，│
│ │提高公司的资产运营效率。 │
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│行业竞争格局│1.全球黄金行业发展情况 │
│ │2025年，全球黄金行业呈现需求攀升、量价齐升的整体态势。根据世界黄金│
│ │协会报告，2025年全球黄金总供应量为5002.3吨，同比增长1%。受持续的地│
│ │缘政治冲突及全球经济不确定性影响，黄金的避险属性凸显，推动投资需求│
│ │大幅攀升，带动全年黄金需求总金额达到5550亿美元。在全球黄金需求中，│
│ │央行购金依然为重要支撑力量。2025年全球官方机构共计增持黄金863吨， │
│ │尽管该数据未能延续此前连续3年每年超1000吨的增持水平，但仍为全球黄 │
│ │金整体需求提供了稳定增量，有效地支撑了全球黄金市场的平稳运行。价格│
│ │方面，2025年黄金价格大幅上涨，伦敦现货黄金价格于12月31日报收于4318│
│ │.26美元/盎司，全年累计涨幅达64.56%，价格涨幅显著，进一步凸显了黄金│
│ │的投资价值。 │
│ │2.国内黄金行业发展情况 │
│ │根据中国黄金协会最新统计数据，2025年我国黄金产、销、交易及投资领域│
│ │均呈现鲜明特征。 │
│ │原料黄金产量：2025年国内原料产金381.339吨，同比增加4.097吨，同比增│
│ │长1.09%；进口原料产金170.681吨，同比增加13.817吨，同比增长8.81%； │
│ │国内原料与进口原料合计生产黄金552.020吨，同比增加17.914吨，同比增 │
│ │长3.35%，黄金产量稳步提升。 │
│ │全国黄金消费量：2025年我国黄金消费量950.096吨，同比下降3.57%，消费│
│ │结构出现阶段性转变：其中黄金首饰消费量363.836吨，同比下降31.61%； │
│ │金条及金币消费量504.238吨，同比增长35.14%，首次超越黄金首饰消费量 │
│ │；工业及其他用金82.022吨，同比增长2.32%。得益于电子、新能源等新兴 │
│ │产业迭代发展，工业用金需求稳步增长。受金价高企、税收新政落地等多重│
│ │因素影响，市场需求呈现高端化、轻量化、高性价比的多元化发展态势，可│
│ │精准匹配各类消费群体的差异化需求。 │
│ │交易与投资方面，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量单边3.14万吨（│
│ │双边6.29万吨），同比上升1.02%；累计成交额单边24.93万亿元（双边49.8│
│ │6万亿元），同比上升43.89%；上海期货交易所全部黄金期货期权累计成交 │
│ │量单边14.22万吨（双边28.45万吨），同比上升56.10%；累计成交额单边88│
│ │.97万亿元（双边177.94万亿元），同比上升111.93%，交易活跃度大幅提升│
│ │。此外，国内黄金ETF投资热度高涨，2025年全年增仓量为133.118吨，较20│
│ │24年的53.266吨增长149.91%，至12月底，国内黄金ETF持仓量达247.852吨 │
│ │。 │
│ │黄金储备方面，2025年我国央行持续增持黄金，延续稳健增持态势。截至20│
│ │25年12月末，我国黄金储备规模达7415万盎司，折合约2306.32吨，黄金储 │
│ │备余额占同期外汇储备余额的比重升至9.51%，较上年末上升3.54个百分点 │
│ │，持续刷新历史新高。 │
│ │国内黄金价格，2025年12月底上海黄金交易所Au9999黄金收盘价为974.90元│
│ │/克，较年初开盘价614.00元/克上涨58.78%，与国际金价走势形成联动，整│
│ │体呈现大幅上涨态势。 │
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│行业发展趋势│从行业发展情况看，金矿行业资源整合并购竞争激烈，各黄金企业都在力争│
│ │提升资源占有数量及质量，优势资源进一步向大型黄金企业集中，初步形成│
│ │了大型企业集团主导行业发展的战略格局，由规模速度型向高质量效益型的│
│ │转变。同时，诸多企业积极践行国家“一带一路”倡议，黄金企业“走出去│
│ │”成效显著，国际竞争力和影响力不断提高，黄金行业在困境中实现了和谐│
│ │有序发展。 │
│ │从黄金价格历史表现来看，黄金价格与实际利率水平和美元指数表现出较高│
│ │的负相关性，随着全球通胀放缓，美联储加息停止，美元相较于其他各国的│
│ │资产吸引力相对减弱，实际利率下行，黄金价格有望继续表现强势。 │
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│公司发展战略│2026年，公司董事会将坚持以战略为引领，以提升公司价值为核心，围绕“│
│ │深耕斐济扩大产能、开疆扩土资源并购”两大核心战略，系统部署全年重点│
│ │工作，确保各项任务精准落地，推动公司实现高质量发展。 │
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│公司日常经营│（一）生产运营态势持续向好 │
│ │报告期内，公司聚焦“强基础、提质效、优系统”，通过完善经营管理制度│
│ │、健全考核体系、科学分解任务指标，全面强化了生产运营的精细化管控能│
│ │力。瓦图科拉金矿在有序推进矿山设备设施更新迭代、生产技术升级改造的│
│ │同时，优化生产组织流程，合理调配生产资源，稳步提升产能规模，实现“│
│ │当年投资、当年技改、当年盈利”的任务目标，生产经营持续向好发展。 │
│ │（二）设备设施升级改造稳步推进 │
│ │报告期内，瓦图科拉金矿聚焦生产运营核心环节，扎实开展井下矿石开采、│
│ │选矿工艺优化、尾矿再处理能力提升、尾矿库扩容、井下排水等关键环节的│
│ │设备设施维护与升级改造工作，各项工程按计划有序推进，阶段性成果显著│
│ │，为产能提升和安全生产提供了有力支撑。 │
│ │（三）精益管理实现降本增效 │
│ │报告期内，公司始终坚持“稳生产、增效益、降成本、提质量”的经营理念│
│ │，深入推进“全员、全岗、全环节”的降本增效专项行动。瓦图科拉金矿聚│
│ │焦生产运营全流程，强化精益管控，降本增效成效显著。 │
│ │节能降耗见实效：优化整合大型用电设备，合理调配用电负荷，避免无效用│
│ │电；为关键配电室加装无功补偿装置，有效提升电能利用效率，降低了电力│
│ │消耗，同时进一步提升了矿山供电稳定性和保障能力。 │
│ │成本管控全方位：在采购与物流环节，通过议价采购、优化运输模式、打破│
│ │承运垄断，有效降低采购及物流运输成本；在设备运维方面，强化车辆运维│
│ │管理，提升车辆维修效率，推进旧件修复再利用，严控车辆运维费用支出；│
│ │通过优化社区服务承包商，压缩非生产性支出。 │
│ │以上一系列降本措施精准落地，体现了从供应链到生产现场的全过程成本控│
│ │制思想，有力提升了企业运营质量与经济效益。 │
│ │（四）新增探矿权增储潜力大 │
│ │公司高度重视资源储备工作，瓦图科拉金矿积极推进探矿权申报与获取工作│
│ │，成功新增现有采矿权外围的SPL1201与SPL1344两个特别勘探许可。报告期│
│ │内，瓦图科拉金矿按照“边生产、边技改、边探矿”的“三边”工作思路，│
│ │在确保生产稳定的同时，持续加大探矿投入。全年累计完成钻探工程量1844│
│ │8.45米，完成坑探工程量17102.70标准米。 │
│ │（五）严守安全底线保障安全稳定 │
│ │公司始终将安全生产置于首位，瓦图科拉金矿秉持“尊重当地文化、变革提│
│ │升管理”的理念，严守安全底线，筑牢安全根基。报告期内，瓦图科拉金矿│
│ │深度融合国内先进管理模式，系统性地从人员培训、隐患排查、制度完善与│
│ │应急准备四个方面强化了安全保障体系。报告期内，瓦图科拉金矿安全生产│
│ │与环境保护工作成效显著，未发生任何安全、环保事故，实现了安全环保“│
│ │双零”。 │
│ │（六）“雄鹰成长”人才计划助力高质量发展 │
│ │报告期内，公司精心组织设计两期外籍员工培训项目——“雄鹰成长”人才│
│ │计划。该计划立足公司国际化发展布局，依托招金集团核心资源，重点开展│
│ │斐济瓦图科拉金矿优秀外籍员工专项培训。培训采用“理论培训+实践操作+│
│ │素质拓展”相结合的立体化培养模式，向瓦图科拉金矿优秀外籍员工系统输│
│ │出招金集团的现代化管理经验和前沿生产技术，从而打造兼具优良专业素养│
│ │、创新思维和文化底蕴的复合型人才梯队，并有效深化了中斐矿业领域人才│
│ │交流与文化融合，为瓦图科拉金矿高质量可持续发展筑牢人才根基、注入强│
│ │劲动力。 │
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│公司经营计划│（一）聚焦主业，全力推进产能提升与技术改造。 │
│ │公司将坚定不移地把斐济作为发展的“根据地”。2026年的首要任务是全力│
│ │推进瓦图科拉金矿的系统性改造升级，通过关键设备自动化、信息化、智能│
│ │化升级，持续优化采选工艺流程，目标是突破选矿回收率、能耗等瓶颈，降│
│ │低生产成本，稳步提升出矿品位与产量。同时，强化生产组织调度，加快重│
│ │点基建项目建设，确保新资源开发、产能提升与生产体系高效匹配，最大程│
│ │度释放生产效能，筑牢高质量发展的产能基础。 │
│ │（二）资源为本，持续加大勘探投入与并购力度。 │
│ │资源是矿业企业的生命线。公司将坚持“挖潜存量、突破增量”并重策略。│
│ │一方面，加大现有矿山及周边地质探矿投入，加强与优质探矿施工单位的密│
│ │切合作，通过科学规划探矿工作，优化勘探线路和钻孔布局，提高探矿的精│
│ │准度和效率，力争探矿增储取得突破性进展。另一方面，将资源并购作为实│
│ │现规模扩张和可持续发展的关键抓手。持续推进斐济本土资源并购，进一步│
│ │实现资源整合与协同开发，扩大企业资源版图；同时，放眼全球，建立多元│
│ │化、高质量的项目信息渠道，打造专业化国际并购团队，强化尽职调查的深│
│ │度和广度，构建“国外资源基地+国内资源协同”的双循环发展格局，不断 │
│ │增强公司黄金资源的控制力和市场竞争力。 │
│ │（三）精益运营，深化降本增效与合规风控。 │
│ │通过强化全流程成本和财务管控，深化“全员、全岗、全环节”的精益管理│
│ │，全流程、多举措开源增收，营造“人人关心成本、人人参与降本”的氛围│
│ │。同时，优化资金配置，强化资金管理，合理安排融资规模和融资结构，降│
│ │低融资成本，提升资金使用效率。在治理层面，董事会将加强制度建设，建│
│ │立健全重点业务风险防控机制，持续完善内控体系；提升信息披露质量与投│
│ │资者关系管理水平，加强与投资者的沟通交流，增强投资者对公司的了解与│
│ │信心。积极履行社会责任，加强ESG管理，树立“负责任、有实力、可信赖 │
│ │”的上市公司良好形象。 │
│ │（四）筑牢根基，强化安全生产与人才保障。 │
│ │安全是企业稳定运营的基石。公司要严守安全环保底线，正确处理安全与生│
│ │产的关系，完善安全生产责任制，形成“人人有责、层层负责、齐抓共管”│
│ │的安全责任体系，切实增强全员法治意识、底线思维和应急处置能力。强化│
│ │稳定管控，严格遵守斐济关于生态保护、劳工权益、社区福祉等方面的法律│
│ │法规，深化社区共建，构建和谐共生的营商关系。同时，加大人才挖掘与培│
│ │养力度，多渠道引进及培养国际化、专业化人才队伍，完善激励约束机制，│
│ │为战略实施、落地提供坚实的人才支撑。 │
│ │（五）党建引领，凝聚高质量发展合力。 │
│ │坚持党建引领是国有企业的独特优势，加强企业文化建设是凝聚人心、汇聚│
│ │力量的重要举措。2026年，公司将坚持党建工作与战略执行、公司治理、队│
│ │伍建设、企业文化建设深度融合，将党组织内嵌于企业治理结构之中。通过│
│ │加强党风廉政建设，弘扬“公平、竞争、忠诚、廉洁”的价值观及“公平、│
│ │公正、公开”的三公企业文化，将企业文化融入公司的管理制度、工作流程│
│ │、员工行为规范等各个方面，将文化软实力转化为团队的执行力与凝聚力，│
│ │锻造实干担当的队伍，以高质量党建引领保障高质量发展蓝图变为现实。 │
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│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债│
│ │务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供│
│ │足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│（一）行业政策变动风险 │
│ │矿业行业属于周期性行业，其运行与国家及全球产业政策高度关联，一旦相│
│ │关政策方向发生调整，将有可能导致企业日常经营业绩的巨大波动，对公司│
│ │经营影响重大。矿业权是公司所属矿业项目生存和发展的根基，安全环保政│
│ │策对矿业项目生产成本及盈利能力影响深远。 │
│ │（二）价格波动风险 │
│ │黄金销售是公司营业收入的主要来源之一，黄金价格的波动及供需变化对公│
│ │司的盈利能力将产生较大影响。国际金价受到地缘政治、通货膨胀预期、美│
│ │元走势、利率、黄金市场供求、经济发展趋势及金融市场稳定性等诸多因素│
│ │的影响，金价的波动将导致公司的经营业绩存在不确定性，若产品价格出现│
│ │大幅下跌，公司的经营业绩将会受到一定影响，进而影响公司利润。 │
│ │（三）安全生产风险 │
│ │随着员工安全意识的不断提升以及各地政府对安全生产监管要求的持续趋严│
│ │，公司在安全管理方面将持续加大工作力度，但受自然灾害、人员素质、技│
│ │术力量、科技水平等多重因素影响，生产安全风险仍客观存在。若发生人身│
│ │伤亡和财产损失事件，将给公司形象和社会声誉造成巨大影响。 │
│ │（四）经营风险 │
│ │矿产品采选、冶炼、销售为本公司主要的经营模式，若国家政策调整、产品│
│ │市场价格波动、环保政策、生产工艺、技术指标要求等因素导致生产成本上│
│ │升、销售收入减少，将会使公司经营陷入被动。 │
│ │（五）汇率变动风险 │
│ │公司主要黄金开采冶炼业务位于斐济，经营业务以斐济币、美元进行结算。│
│ │如果未来人民币、斐济币和美元汇率剧烈波动，将给公司业绩带来一定的影│
│ │响。 │
│ │（六）与海外经营有关的政治、法律、税收等风险 │
│ │公司子公司所在地斐济与国内在政治、法律、经济、税收、文化发展水平方│
│ │面存在较大差异，存在一定的政治、法律、税收等风险。 │
│ │（七）环保风险 │
│ │随着全球对环境保护要求的持续提升，斐济作为岛屿国家，其环保法规和政│
│ │策呈现日趋严格的态势。公司在斐济瓦图科拉金矿的生产运营过程中，若在│
│ │尾矿管理、废弃物处置、碳排放等方面未能满足当地日益严格的环保要求，│
│ │将面临环保处罚、项目审批受阻乃至停产整顿的风险。同时，环保投入的增│
│ │加也将导致未来生产经营成本上升的压力。 │
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│增发股票 │定增募资补血偿债：中润资源2022年11月28日发布定增预案，公司拟非公开│
│ │发行19028.0746万股股份，募集资金总额不超过53278.61万元，扣除发行费│
│ │用后将全部用于补充流动资金及偿还债务。 │
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