热点题材☆ ◇000520 凤凰航运 更新日期：2025-06-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:一带一路、航运概念
风格:整体上市、高市净率、连续亏损、昨日涨停、化债AMC、久不分红、最近异动、最近多板、
最近情绪
指数:无
【2.主题投资】
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2022-10-17│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司拥有一支多年从事国际远洋散杂货运输的专业团队，为开展国际远洋运输、服务“一带
一路”战略发挥了积极作用。
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2022-01-05│航运概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营航运业务且该营收占比较大
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2024-10-21│科技重组预期│关联度：☆☆☆
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公司与高科华烨同为南烨实业集团旗下公司
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2020-03-11│武汉规划 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于湖北省武汉市民权路，主营业务：干散货航运及港航物流服务业。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-06-17│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2025-06-17│最近多板 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-06-17:3天2板
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2025-06-17│最近异动 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-06-17近三日平均振幅：8.49%
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2025-06-17│高市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-06-17,公司市净率(MRQ)为：12.37
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2025-06-17│昨日涨停 │关联度：☆☆☆☆☆
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2025-06-17 10:57:51首次涨停，并持续封板到收盘
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2025-05-21│久不分红 │关联度：☆☆☆☆
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公司最近一次现金分红为2008-12-31财报：10派0.28元（含税）
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2025-04-29│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-12-31公司连续两年归母净利润为负且2025-03-31财报归母净利润均为负
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2022-10-11│化债AMC │关联度：☆☆☆
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2015年4月披露债转股计划。
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2019-12-18│整体上市 │关联度：☆☆
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公司在2007年有整体上市的预期
【3.事件驱动】
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2023-04-24│波罗的海干散货运价指数周线上涨
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波罗的海干散货运价指数连涨第三日，周线走高。4月21日，波罗的海干散货运价指数上升7
2点，或5.03%，至1504点。本周该指数上扬4.8%。
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2023-04-18│集装箱海运市场回暖，航线运价一周涨超12%
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自去年开始一路“跌跌不休”的集装箱海运市场，在今年3月出现了明显的回暖。亚洲-欧洲
航线运价在3月率先企稳回升，已连续5周上行。4月初，跨太平洋航线运价在持续磨底后开启小
幅上行。前期集装箱港口空箱堆积的现象目前也有了明显起色，在港口调配和货量回暖的影响下
，港口空箱有所减少。
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2023-03-03│波罗的海散干货指数连涨数日，突破1000点
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截止3月1日，波罗的海散干货指数涨11.01%，报1099点，为连续9日上涨。该指数在过去一
个月里上涨了65%。
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2023-02-01│BDI指数结束连续九个交易日下跌，多家海运企业发布盈喜
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需求疲软，干散货航运市场开年不利，波罗的海干散货运价指数(BDI)年初至今短短一个月
已经跌掉一半。数据显示，自1月17日以来BOI指数为921点持续下跌近9个交易日至1月27日报676
点，创下2020年6月以来新低。目前，波罗的海干散货指数涨0.59%，报680点，已结束连续九个
交易日下跌。业界人士指出，今年一季度整体市况难以扭转颓势，预计随着中国经济回暖，在第
二季度以后，市场表现会逐渐好转。
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2021-12-10│五省市签署合作协议 共推长江上游航运高质量发展
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重庆、四川、贵州、云南、陕西五省市9日签署《关于共同推进长江上游地区航运高质量发
展战略合作协议》，共同打造长江航运高质量发展示范区、长江航运绿色发展样板区、长江航运
协同发展先行区。根据协议，五省市明确了“5个省市港航机构”+“N个重点水运发展市（区、
县）”+“N个重点港航企业”的合作主体，将在航运数据共享平台、水上应急救援协作联动、乌
江通航船闸联合调度、航运政策标准研究等方面开展重点合作，并建立起发展规划协同、重点工
作会商、政策标准研究、年度轮值牵头、互访学习交流、重要成果通报等6项工作机制。
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2021-11-02│灵便性散货船租金暴涨4倍
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今年以来，海运行业保持高景气度，干散货海运价格一路走高，例如“大灵便型”船型，去
年同期租金为在一天10000美元左右，目前则要45000美元左右一天，相当于去年的4倍甚至更多
。据了解，因为疫情影响，今年到港船舶的压港期由去年的3到5天延长至15天以上，导致港口的
散货船周转效率明显降低。不仅如此，自去年开始，集装箱运价持续攀升。不少货主开始用运费
更低的灵便型散货船来替代集装箱，增加了对散货船的需求。
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2020-10-09│航运价格指数持续走高集运市场呈现一箱难求
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据上海航运交易所数据，最新一期美西航线（SCFI）运价指数为3863点，较上一期上涨7点
，自去年底以来累计上涨约两倍。另一方面，反映干散货运价的BDI指数于10月6日达到2097点，
创出一年以来新高，主要受海岬型运费上涨提振。这背后是中国对于铁矿石、煤炭等大宗商品的
强劲需求。
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2017-01-16│发改委鼓励开展市场化债转股
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国家发展改革委2017年1月11日发表声明称，鼓励银行、实施机构和企业按照《国务院关于
积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及附件《关于市场化银行债权转股权的指导意见》相关规定和
精神，自主协商开展市场化债转股，并在实践中不断探索和完善业务模式。自《指导意见》下发
以来，国内市场化债转股协议额整体已近4000亿元，债转股对象以央企和较有影响力的地方国企
为主，多属于钢铁、能源领域，主导方则以国有大行、资产管理公司（AMC）为主。
1月10日，国家发改委主任徐绍史在国新办举行的新闻发布会上表示，通过两个多月的运行
，四大行及资产管理公司与23家企业签订了市场化债转股框架协议，整个协议额超过3000亿人民
币。市场化债转股业务在对象企业的选择、实施模式的方案、预期效果方面，都符合市场化、法
治化的原则，符合国务院文件的精神，今年还会加大力度推动。国务院发布的债转股指导意见中
，明确地方AMC可以参与市场化债转股。
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2016-06-24│英国公投决定脱离欧盟
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北京时间2016年6月24日13点，据BBC计票统计，支持脱欧的人数已过半，脱欧支持率为51.8
%，留欧支持率为48.2%，英国成功实现脱欧。全球股市应声下挫，英镑暴跌，黄金现货价格涨幅
最高达到7.8%。国内股市下跌，债市大涨。
分析人士认为，"脱欧"公投后的短期影响：外汇市场也出现剧烈波动，英镑兑美元跌幅一度
达到11.2%，最低时达到1.32。欧元兑美元最低时跌幅也达到4.5%。美元指数上涨超过3%，日元
升值亦超过6%。受美元指数上升影响，人民币汇率将继续承压，可能出现小幅贬值。
黄金概念股关注：山东黄金、赤峰黄金、金贵银业等。
人民币贬值受益行业：纺织服装、航运业等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要业务为干散货航运及港航物流服务业，包括干散货运输、船舶代理│
│ │、货运代理、综合物流；船舶租赁；船员劳务等。 │
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│经营模式 │公司运输主要采用自营、期租和程租（航次租船）的经营模式。 │
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│核心竞争力 │作为从事多年干散货航运的专业化公司，拥有经验丰富的生产经营管理团队│
│ │和专业技术管理人员，建立了完善的运营机制和安全管理体系。公司根据客│
│ │户需求和市场实际情况，坚持以沿海、长江等航运自营业务为中心和支撑，│
│ │以物流、船员劳务派遣等为支点，主要在沿海及长江航运市场具备了较强的│
│ │竞争优势，具体体现在： │
│ │1、战略成本优势 │
│ │公司近年来购置了多艘沿海散货船和长江130标准化船舶，资产价值性价比 │
│ │较高，固定成本低，为公司持续经营奠定了较大的战略成本优势。 │
│ │2、客户资源优势 │
│ │公司经营多年的优质大客户资源，为企业提供了稳定的业务来源。公司为大│
│ │客户量身提供的运输服务获得了一致好评，也为公司进一步拓宽营销渠道、│
│ │提高市场份额奠定了基础。同时，公司还开发了川渝市场的矿石、建材等新│
│ │客户，新增了特种大件多式联运、拖航及引试航等业务的系列客户，进一步│
│ │拓展长江流域中下游的煤炭、矿石、建材等客户，远洋外贸客户保持基本稳│
│ │定。既有老客户新合作，更有新市场新发展，是公司持续经营、不断发展的│
│ │重要资源。 │
│ │3、人才资源优势 │
│ │近几年来，公司在培育发展产业的同时，也锻炼了自身队伍，不仅有市场意│
│ │识强、业务素质高、忠诚企业的经营团队，而且还引进了具有高级船长、轮│
│ │机长证书和丰富经验的专业技术骨干人员，以及具有航运经营资历的优秀经│
│ │营管理人才，为公司发展港航物流业奠定了坚实的人才基础。公司多年来与│
│ │沿海沿江地方政府、航务、海事、航道、船检等行业主管部门及船校、船东│
│ │、船厂、港口等产业链单位建立了良好的合作关系，丰富的人脉资源为公司│
│ │发展港航物流业也打下了较好的基础。 │
│ │4、企业品牌优势 │
│ │公司在干散货运输市场辛勤耕耘多年，在社会和客户中确立了良好的品牌形│
│ │象，多年来的良好服务、真诚合作和互利共赢，获得了客户的一致认可，企│
│ │业的社会知名度和美誉度较高，具有一定的企业品牌优势。公司是“港航联│
│ │盟江海直达副理事长单位”、“武汉航海学会副会长单位”、“上海航运交│
│ │易所运价指数单位”、“长江煤炭运价指数成员单位”，第三届湖北省上市│
│ │公司协会“理事单位”。公司先后荣获长江海事局“长江好船员团队”荣誉│
│ │称号、“2020年度三峡通航‘十佳’诚信船公司”、“绿色航运船舶”殊荣│
│ │。取得了ISO9001《质量管理体系认证证书》、ISO14001《环境管理体系认 │
│ │证证书》和ISO45001《职业健康安全管理体系认证证书》。 │
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│经营指标 │2024年，公司预计营业收入10.50亿元，利润总额2,100万元，实际完成营业│
│ │收入8.88亿元，欠计划15%，实现利润总额-8,195万元。 │
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│竞争对手 │中昌数据、开创国际、华能国际、盛航海运、海通发展 │
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│品牌/专利/经│公司在A股上市16年之久，品牌形象在社会和货主中已经确立，加上多年来 │
│营权 │的良好服务、真诚合作和互利共赢，获得了客户的一致认可，企业的社会知│
│ │名度和美誉度较高，具有一定的企业品牌优势。 │
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│核心风险 │1、航运市场波动的风险 │
│ │2、燃油价格波动风险 │
│ │3、安全风险 │
│ │4、民事纠纷引起的扣押船舶风险 │
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│投资逻辑 │公司主业突出、经营稳健、财务健康，在沪深主板航运上市公司及全行业中│
│ │有一定的竞争优势。目前自有运力近40万吨，运力规模与头部航运企业相比│
│ │差距较大。因公司主要资产布局在国内（沿海与长江货运市场），受竞争加│
│ │剧影响，近两年来所经营领域毛利率走低，导致公司主营亏损。公司已采取│
│ │措施，启动海轮内改外项目，加速公司资产出海布局，以改善内、外两个市│
│ │场资产结构，提高资产经营的毛利率。2024年已完成一艘海轮的改造，并投│
│ │入到远洋市场的运营。 │
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│消费群体 │煤炭、矿石、建材等客户，远洋外贸客户 │
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│增持减持 │凤凰航运2025年4月28日公告，公司股东华远国际陆港集团有限公司，计划 │
│ │公告日起15个交易日后的3个月内通过集中竞价交易、大宗交易方式减持本 │
│ │公司股份不超过3036.24万股（占本公司总股本比例3%）。截至公告日，华 │
│ │远国际陆港集团有限公司持有公司股份7000.00万股（占公司总股本的6.92%│
│ │）。 │
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│实控人变更 │长航凤凰2017年1月11日公告，公司控股股东天津海运拟向广东文华福瑞投 │
│ │资有限公司（简称“广东文华”）转让其持有的全部公司股份18101.5974万│
│ │股（占公司总股本的17.89%），作价暂定为人民币19亿元。本次交易后，上│
│ │市公司实际控制人变更为陈文杰。 │
│ │长航凤凰2020年5月21日公告，2020年3月17日至5月21日，长治市南烨实业 │
│ │集团有限公司（简称“南烨集团”）通过深圳证券交易所集中竞价方式增持│
│ │公司股份2295.9573万股，占总股本的2.27%；2020年2月24日至4月23日，山│
│ │西黄河股权投资管理有限公司（简称“黄河投资”）通过大宗交易方式增持│
│ │公司股份740.30万股，占总股本的0.73%。本次权益变动后，南烨集团持有 │
│ │公司7.75%股权，华资创投持有公司0.87%股权，黄河投资——山西太行兴企│
│ │并购投资分级私募基金持有公司9.38%股权，南烨集团及其一致行动人合计 │
│ │持有公司18%股权。公司控股股东和实际控制人发生变更，公司的控股股东 │
│ │变更为长治市南烨实业集团有限公司，实际控制人变更为李杨。 │
│ │长航凤凰2021年2月5日公告，2021年1月底，公司实际控制人李杨将其持有 │
│ │的南烨集团90%的股权转让给李建明。权益变动系父子之间出于家庭内部安 │
│ │排进行的股权转让行为。截至公告日，南烨集团及其一致行动人持有公司23│
│ │.49%的股份，为公司控股股东。权益变动后，李杨不再持有南烨集团股权，│
│ │李建明持有南烨集团90%股权，成为公司实际控制人。 │
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│行业竞争格局│报告期，受煤炭市场供应宽松以及进口煤挤占等影响，国内煤炭价格呈现下│
│ │行趋势，需求不足导致国内沿海煤炭、矿石运输总量出现下滑，受此影响，│
│ │前三季度国内沿海散货运价持续处于历史低位，导致公司毛利率进一步下滑│
│ │。面对内贸市场行情低迷、企业成本持续攀升等不利形势，公司立足主业，│
│ │强化内控管理，积极拓展外部市场，实现了货运量与货运周转量的同比提升│
│ │，进一步巩固了市场地位。2024年度业务性质未发生大的变化。 │
│ │1、国际干散货市场 │
│ │（1）运价及需求：2024年，BDI均值为1755点，较2023年上涨27%，国际干 │
│ │散货航运市场前三季度整体表现较为强劲，四季度表现相对较弱，呈现旺季│
│ │不旺的低迷态势。 │
│ │需求方面，根据克拉克森数据，2024年全球干散货海运贸易量继续稳步回升│
│ │，增速由2023年的3.6%下降至3.3%，吨海里需求增速由5.8%下降至5.2%。其│
│ │中，铁矿石海运贸易量增速下滑1.1个百分点至3.3%，煤炭海运贸易量下滑3│
│ │.9个百分点至3.3%，粮食海运贸易量增速提升0.8个百分点至2.9%，小宗散 │
│ │货海运贸易量增速提升2.1个百分点至3.5%。 │
│ │（2）供给：运力持续保持3%左右的低速增长 │
│ │供给方面，中小型船舶运力增速有所抬升。在新船订单和手持订单均有限以│
│ │及运力规模基数较大的情况下，2024年干散货船运力继续保持低速增长。克│
│ │拉克森数据显示，截至11月底，全球干散货船运力共计10.32亿载重吨，较 │
│ │年初增长2.9%。 │
│ │公司因远洋无自有运力，主要采用航次租船的模式经营，受制于运价与租价│
│ │水涨船高影响，该板块运营毛利率不高，未能享受到市场的红利。为改变外│
│ │贸市场的现状，2024年8月，公司成功改造了一艘国内沿海船舶，已经投入 │
│ │到远洋运营中，但因运营时间和运力 │
│ │2、沿海干散货市场 │
│ │中国沿海干散货运输市场1月至10月的运输总量同比下降4.29%，运输量自20│
│ │15年以来首次出现下滑。在经济复苏缓慢的背景下，运输需求疲弱。 │
│ │在散货运价方面，中国沿海散货运价指数先降后涨，全年均值小幅下滑，至│
│ │12月27日，上海航交所的沿海散货运价指数报告全年均值为1008.06点，较 │
│ │上年下降0.68%。主要航线如秦皇岛-广州和黄骅-上海等，运价年内滑落幅 │
│ │度高达8%。 │
│ │3、长江干散货市场 │
│ │2024年，长江干线港口货物吞吐量40.2亿吨、引航船舶载货量4.7亿吨，同 │
│ │比分别增长3.9%、6%，三峡枢纽通过量近1.6亿吨，长江黄金水道效能进一 │
│ │步释放。从内外贸结构看，外贸增速快于内贸；从货物结构看，煤炭等大宗│
│ │货物所占比例下降，制造业产品尤其是“新三样”比例上升。公司所经营的│
│ │大宗货物运输市场，受船舶的运力供给大于货主运输需求影响，航运公司之│
│ │间的竞争依然剧烈。 │
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│行业发展趋势│1、全球航运市场展望 │
│ │2025年1月，世界银行预计2025年全球经济增长将稳定在2.70%，与2024年持│
│ │平，“激增的贸易限制”或导致经济“重大下行风险”。此外，持续通胀可│
│ │能导致央行推迟预期中的降息，从而抑制经济活动。2025年全年运力增速预│
│ │计为2.5%，供需关系向宽松区间靠近，不利于干散货航运市场走势。标准普│
│ │尔预计，全球干散货海运量增速会大幅收窄，2025年全球干散货海运量增速│
│ │仅为0.58%，大幅低于2024年的3.8%。 │
│ │2025年干散货市场或许难以延续2024年的强势表现。英国咨询公司Maritime│
│ │StrategiesInternational（MSI）预计，随着新船交付量超过贸易量的增量│
│ │，干散货船的平均收益将下降。此外，不确定性因素对航运市场支撑力度下│
│ │降。 │
│ │2、国内航运市场展望 │
│ │2024年12月中央经济工作会议明确我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能│
│ │大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。2025年预计会出台更多针对性│
│ │政策刺激经济增长。一是“十四五”规划收官，一系列重大工程加快推进，│
│ │一揽子化债方案将减轻地方政府债务压力，“两新”“两重”政策持续发力│
│ │，在制造业与基建投资双轮驱动的带动下，固定资产投资增速有望实现回升│
│ │；二是以旧换新等政策持续发力，进一步加大货币流动性，国内有效需求不│
│ │足问题将有所缓解，消费增速有所提升；三是全球经济复苏面临挑战，地缘│
│ │政治冲突持续、贸易摩擦风险显著上升，我国对外贸易增速将出现一定程度│
│ │回落。 │
│ │2025年是“十四五”规划的收官之年，基于对国内外经贸发展趋势的判断，│
│ │综合对煤炭、钢铁、电力、石化、汽车、粮食等重要行业发展特征研判，结│
│ │合港口自身发展趋势与规律，综合预计2025年沿海港口生产将保持平稳增长│
│ │态势，增速较2024年有所下滑。2025年沿海港口货物吞吐量将超过114亿t，│
│ │同比增长2.0%，增速较2024年下滑1.4个百分点。全年走势方面，预计一季 │
│ │度实现平稳开局，二季度、三季度在2024年同期较低基数的影响下，增速有│
│ │所回升，四季度港口生产将保持平稳发展态势。 │
│ │展望2025年，市场供需仍将弱势，预计全国经济将持续稳健，但由于“双碳│
│ │”政策、房地产市场疲软和社会库存高企，运输需求承压。整体来看，2025│
│ │年市场供需格局可能略有改善，但面临的挑战仍不容忽视。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国劳动法》、《中华人民共和国劳动合同法》 │
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│公司发展战略│公司按照“十四五”期间加强主业经营，提质增效的经营目标，因地制宜、│
│ │量力而行，公司初步实现了航运主业、港航综合物流服务、船员派遣三业协│
│ │同发展，相互支撑。 │
│ │在管理上，公司一方面对标行业头部企业，以提高运营能力，另一方面适当│
│ │控制社会船舶，整合货源，优化产品，通过客户的累积形成规模效应，降低│
│ │边际成本，持续提升竞争力。 │
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│公司日常经营│2024年，面对内贸市场行情低迷、企业成本持续攀升等不利形势，公司立足│
│ │主业，强化内控管理，积极拓展外部市场，实现了货运量与货运周转量的同│
│ │比提升，进一步巩固了市场地位。 │
│ │2024年，公司共完成货运量3226万吨，较上年增加201万吨，增幅为6.64%；│
│ │货运周转量461.50亿吨千米，较上年增加43.35亿吨千米，增幅为10.37%。 │
│ │然而，受市场需求不足、行业竞争加剧以及船舶资产减值准备计提等因素影│
│ │响，公司业务毛利率持续下滑，亏损进一步扩大。2024年度归属于上市公司│
│ │股东的净利润为-8270万元。 │
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│公司经营计划│1、2024年度实绩与预算分析说明 │
│ │2024年，公司预计营业收入10.50亿元，利润总额2,100万元，实际完成营业│
│ │收入8.88亿元，欠计划15%，实现利润总额-8,195万元。报告期相关指标不 │
│ │如预期的主要原因：一是公司自我加压，以激励公司创利增效，挖掘潜力，│
│ │预算指标高于指数运行点位可获取的利润。二是2024年平均综合运价大幅低│
│ │于年初计划运价。三是计提了船舶资产减值损失。公司采取了多种措施扩大│
│ │业务规模，提高船舶运营效率，实现了货运量和货运周转量的同比增长，稳│
│ │固了市场。 │
│ │2、2025年度经营计划与措施 │
│ │2025年，公司将充分整合各方资源，把企业的品牌、运力（资金）、资质的│
│ │优势和个人的人脉、技术、服务长处充分结合，加长业务链条，扩大业务规│
│ │模。董事会将重点统筹发展与安全、当前与长远、质的有效提升和量的合理│
│ │增长的关系，加大创效攻坚力度，全面推进一体化经营，锚定目标，以此增│
│ │强公司的核心竞争力和效益的提升。 │
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│公司资金需求│本公司管理层对银行借款的使用情况进行监控并确保遵守借款协议。同时从│
│ │主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求│
│ │。 │
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│可能面对风险│1、航运市场波动的风险 │
│ │公司资产及运营主要集中在沿海干散货运输主业上，面临国际国内运输市场│
│ │价格波动带来的风险，若市场向下波动，公司的盈利能力将承受考验。针对│
│ │运输价格波动的风险，公司将与战略客户和重点客户建立长期稳定的合作关│
│ │系，在年度及更长年限的运输合同中加以体现，使运价保持在相对稳定的水│
│ │平。公司还将提高服务质量，科学调度运力，加快船港协作，提高运输效率│
│ │，控制经营与管理成本。 │
│ │2、燃油价格波动风险 │
│ │燃油费支出是航运公司最主要的成本项目之一，船用燃油价格的波动会对公│
│ │司的燃油费支出产生影响，进而对公司的财务状况产生较大影响。船用燃油│
│ │价格同国际原油价格密切相关，国际原油价格取决于政治和经济因素。针对│
│ │燃油价格波动的风险，公司已制定和完善了航次用油定额管理；加强了油价│
│ │信息化建设工作，及时了解国内主要供应商和贸易商的即时油价信息，合理│
│ │控制采购节奏；与货主或租船人洽谈长期合同时，争取订立有关燃油附加费│
│ │的条款，以规避燃油价格波动的风险，努力减少油价上涨给公司带来的负面│
│ │影响。 │
│ │3、安全风险 │
│ │航运业属于风险程度较高的行业。公司的船舶在营运过程中存在发生搁浅、│
│ │火灾、碰撞、沉船、漏油等各种意外事故的可能。如该等事故造成船舶以及│
│ │船载
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