热点题材☆ ◇000537 绿发电力 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:海南自贸、风电、储能、绿色电力、光热发电
风格:融资融券、业绩预降、破净资产、中字头、户数增加、社保新进
指数:小盘价值、国证价值、中证央企、内地绿电
【2.主题投资】
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2023-04-26│光热发电 │关联度：☆☆☆
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公司所属青海海西州多能互补集成优化示范工程项目中有5万千瓦光热，该项目在试运行。
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2022-09-27│风电 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主要业务涵盖风力发电
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2022-06-24│绿色电力 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主要业务涵盖风力发电
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2022-06-08│储能 │关联度：☆☆
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公司持有鲁能新能源，鲁能新能源主营业务为风能、太阳能、光热和储能的开发、投资和运
营。
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2021-09-07│海南自贸 │关联度：☆☆☆
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公司大股东在海南拥有大量土地储备，存在注入预期
。
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2026-04-27│客户依赖 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31，第一大客户：国家电网有限公司占营业收入比例为91.49%
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2021-09-17│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。
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2019-09-09│滨海新区 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事房地产开发及商品房销售；对住宿酒店及餐饮酒店投资；房屋租赁；物业服务
；房地产信息咨询服务；材料和机械电子设备、通信设备及器材、办公设备销售；仓储等。
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2017-07-21│京津冀 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于天津市南开区。主营业务：房地产开发及商品房销售；对住宿酒店及餐饮酒店
投资；房屋租赁；物业管理；房地产信息咨询服务；材料和机械电子设备、通信设备及器材、办
公设备销售；仓储；商品信息咨询。公司主营房地产，充足的“现金流”将使公司的经营打下坚
实的资本基础，2007年房地产项目主要为其控股子公司重庆鲁能开发集团公司在建的"鲁能星城"
项目、"茶园新区"项目和德阳分公司开发建设的"南域中央"项目，以及重庆鲁能参股35%的宜宾
鲁能的"山水绿城"项目。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-21│破净资产 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-21公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-20.57%
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2026-07-15│业绩预降 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为25000万元至35000万元，与上年同
期相比变动幅度为-59.57%至-43.4%。
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2026-04-27│社保新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31社保(2家)新进十大流通股东并持有1577.20万股(0.77%)
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2026-03-31│户数增加 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-03-31股东户数相对于2025-12-31变动119.31%
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2023-12-14│中字头 │关联度：☆☆☆
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公司为中字头股票，公司实控人为国资委或中央国有企业或中央国家机关
【3.事件驱动】
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2023-09-18│全球首套300MW级压缩空气储能系列化大容量电机成功下线
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近日，由上海电气下属上海电机厂自主研制的全球首套300MW级压缩空气储能系列化大容量
电机举行下线仪式，产品主要技术指标达到同类产品国际先进水平。该系列电机将应用于湖北应
城300MW压缩空气储能电站示范工程，是世界首台（套）在建300MW级压缩空气储能示范工程。电
机功率范围涵盖20~150MW，电压等级10~15.75kV，可实现各种容量等级储能应用电驱功率全覆盖
，可根据不同机组容量、不同技术路线，提供定制化服务。此次首套电机成功下线，标志着上海
电气已具备向先进大型压缩空气储能系统压缩机组提供超大容量、超高效率、超高转速电动机解
决方案的能力。
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2023-08-28│首套300MW压缩空气储能系统完成集成测试
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近日，我国压缩空气储能系统研发方面取得重大突破，由中国科学院工程热物理研究所和中
储国能公司联合自主研发的国际首套300MW级先进压缩空气储能系统膨胀机完成集成测试，顺利
下线。
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2023-07-20│世界最大液态空气储能项目开工
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近日，由中国绿发投资集团有限公司投资建设的青海省6万千瓦/60万千瓦时液态空气储能示
范项目在格尔木市正式开工。项目建成后，将成为液态空气储能领域发电功率世界第一、储能规
模世界最大的示范项目。该项目采用新一代压缩空气储能技术，基于低温空气液化和蓄冷技术，
将电能以常压、低温、高密度的液化空气形式存储，项目采用全国产化设备。项目储能功率为6
万千瓦，储能电量为60万千瓦时，动态投资15.68亿元，储能投资6.45亿元，预计2024年建成。
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2023-01-04│国家重申房地产支柱产业地位
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1月4日，经济日报文章指出，展望2023年，无论是供给端对企业和房地产开发项目的资金支
持，还是各项促进住房消费的举措，只有最终转化成需求的复苏，也就是产生实际的销售量，市
场才能真正打破沉寂，重回良性循环轨道。房地产始终是支柱产业，带动作用强，对于金融稳定
具有重要影响，是外溢性较强、具有系统重要性的行业。预计在保交楼取得实质性进展之后，消
费者对购房的观望情绪将得到改善，一段时间以来积压的需求也有望逐步释放，形成实际销售量
。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司成立于1986年3月，1993年12月10日在深圳证券交易所上市交易，股票 │
│ │代码为000537。目前，公司注册资本为人民币1,862,520,720元。 │
│ │公司为中国绿发投资集团有限公司间接控股上市公司，是中国绿发绿色能源│
│ │产业投资、开发、建设、运营平台，统筹实施专业化管理、集约化运营、国│
│ │际化发展，是国内最早从事新能源开发的企业之一，业务范围包括陆上风电│
│ │、海上风电、光伏发电、光热发电、储能等。目前，公司在青海、江苏、新│
│ │疆、甘肃、河北、内蒙、陕西、山东、广东成立8个区域公司，布局内蒙古 │
│ │、河北、新疆、甘肃、陕西、江苏、青海、山东、辽宁、吉林、宁夏、广东│
│ │等多个资源富集省区。截至目前，公司在建运营装机容量2128万千瓦，年发│
│ │电量90亿千瓦时，年减少排放量600万吨，拥有创新工作室17个，员工1000 │
│ │余名。 │
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│产品业务 │公司主营业务为风能、太阳能投资、开发、运营。当前公司主要产品为电力│
│ │。 │
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│经营模式 │（1）前期开发模式 │
│ │公司项目前期开发模式主要包括自主开发、合作开发及收并购等。其中，各│
│ │区域项目公司作为实施主体，负责项目的资源获取及评估等前期工作；公司│
│ │负责项目的立项审核和风险控制等。项目开发流程如下图所示： │
│ │（2）采购和建设模式 │
│ │①采购模式 │
│ │项目通过决策批复后，可开展采购流程。公司采购工程、货物和服务的采购│
│ │活动，采用的采购方式包括以公开和邀请方式进行的招标、谈判采购、询比│
│ │采购以及竞价采购、直接采购等，其中，公开招标、公开询比为主要采购方│
│ │式。 │
│ │②建设模式 │
│ │签订合同后进入工程建设阶段。工程建设分为工程总承包建设和分标段承包│
│ │建设。建设主要流程包括：工程设计、工程开工报审、工程施工、工程验收│
│ │（包含分部、分项、单位工程验收、分阶段质检验收、电网验收、启动试运│
│ │行验收）、向电网公司提交项目相关资料、启动试运行、项目竣工验收。各│
│ │项目单位将与电网公司签署购售电协议及并网调度协议，并按照相关要求按│
│ │时办理电力业务许可证。 │
│ │（3）生产运营模式 │
│ │公司的生产运营模式主要是通过风力发电机组将风能转化为电能，通过光伏│
│ │发电机组将太阳能转化为电能。上述转化的电能经场站内的集电线路、变电│
│ │设备和升压装置外送至电网。公司下属项目公司设立运营部门对项目进行运│
│ │营监控和日常维护，从而确保发电设备的安全稳定地运行。 │
│ │（4）销售模式 │
│ │公司依照国家政策和项目核准时的并网承诺，在项目建设及运营过程中，项│
│ │目公司与电网公司签署购售电协议，将所发电量并入指定的并网点，实现电│
│ │量交割。随着新一轮电力市场改革的不断深入，各地区电力销售模式陆续市│
│ │场化、并逐步完善，销售模式也存在差异。报告期内，电量销售模式主要是│
│ │通过电力市场化交易及机制电价结算来实现，其他如，特高压配套电源通过│
│ │外送模式销售，工商业光伏通过直接被用户消纳形成销售。 │
│ │电能销售模式为由电网公司物理交割，市场化交易按中长期交易与现货交易│
│ │进行电量电价结算，电价由市场形成，根据政策进行机制电价差价结算。报│
│ │告期内，公司参与市场化交易的省区有新疆、青海、甘肃、内蒙古、宁夏、│
│ │陕西、河北、辽宁、吉林、江苏、山东等。 │
│ │根据2025年2月9日国家发展改革委和国家能源局联合印发的《关于深化新能│
│ │源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕│
│ │136号），新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场，且在交易市场外 │
│ │建立差价结算机制，采用“多退少补”可持续发展价格结算机制衔接原保障│
│ │性收购政策，稳定电价预期。 │
│ │（5）盈利模式 │
│ │公司的盈利模式主要为市场化交易及机制电量（电价）的电费收入，扣除生│
│ │产经营的各项成本费用后获得利润，其中收入根据市场化交易、以及机制电│
│ │量电价的收入计算得出。 │
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│核心竞争力 │1.集团产业协同机制，提升资源整合效能 │
│ │中国绿发作为公司间接控股股东，产业布局涵盖新能源、地产、文旅、物业│
│ │、商业、战新产业六大业务板块，公司作为其新能源业务的唯一上市平台，│
│ │凭借中国绿发跨区域资源整合优势，能够有效利用“绿色能源+文旅”“绿 │
│ │色能源+酒店”等多元化产业协同模式，与地方政府持续探索深度合作机制 │
│ │，不断拓展综合开发场景，提升公司区域化业务布局及规模化资源获取能力│
│ │。 │
│ │2.强化技术驱动战略，赋能高质量发展 │
│ │公司将科技研发作为驱动业务发展的核心引擎，通过创新技术的研发与应用│
│ │，在新能源项目建设、运营管理等多方面实现突破，有力推动业务高质量发│
│ │展。在关键技术研发领域，公司间接控股股东中国绿发的自同步电压源友好│
│ │并网技术突破传统新能源机组并网难题，在公司新疆尼勒克风电光伏一体化│
│ │项目完成“主力电源型光伏场站”应用测试，显著提升电网稳定性，入选国│
│ │家能源局第五批次首台（套）重大技术装备目录。在储能方面，公司与间接│
│ │控股股东中国绿发联合开发的35千伏高压直挂式构网型储能系统入选国家能│
│ │源局第五批次首台（套）重大技术装备目录。此 │
│ │3.拓宽多元融资渠道，优化资本配置结构 │
│ │公司通过多元化融资渠道与资本结构优化策略，构建了适配新能源行业特性│
│ │的资金管理体系，实现融资渠道拓展与资本结构优化。股权融资方面，公司│
│ │依托上市平台完成定向增发，引入重要机构投资者，持续优化股权结构，有│
│ │效提升市场认可度与资本运作能力。 │
│ │4.完善业务布局体系，创新运营管理模式 │
│ │公司业务广泛布局国内新疆、青海、甘肃、内蒙古、江苏等16个资源富集省│
│ │份，开发建设海上风电、陆上风电、光伏发电和光热发电等新能源项目，形│
│ │成海陆齐发、风光并举、多能互补的业务布局。运营电站涵盖海上风电、陆│
│ │上风电、光伏发电、光热发电、储能等多种业态，具有丰富的项目开发、工│
│ │程建设、生产经营经验。公司投资建设的“海西州多能互补集成优化国家示│
│ │范工程”项目，采用“新能源+”模式，以光伏、光热、风电为主要开发电 │
│ │源，以光热储能系统、蓄电池储能电站为调节电源，多种电力组合，有效解│
│ │决风电和光伏不稳定、不可调的缺陷，解决用电高峰期和低谷期电力输出的│
│ │不平衡问题，建成了国际领先的“风、光、热、蓄、调、荷”于一体的多能│
│ │互补、智能调度的纯清洁能源综合利用创新基地。 │
│ │5.深化合规管理理念，构建全面内控体系 │
│ │公司将合规理念融入企业发展基因，构建起覆盖全业务链条的内控体系，明│
│ │确各岗位合规职责，将合规要求嵌入采购招标、工程建设、财务管理等核心│
│ │业务流程，并根据内外部环境变动不断调整优化。在项目建设方面，公司强│
│ │化工程全过程管控，建立了一套完整的管理流程规范，以安全系统化、进度│
│ │合理化、质量精益化、造价精细化为抓手，高标准、高质量、高效率推进项│
│ │目建设，不断完善工程预演机制，强化工程管理规范化、标准化建设，结合│
│ │项目实际，合理排定里程碑节点计划，形成关键问题预控与应对方案，推动│
│ │项目早投产、早收益。 │
│ │6.夯实人才梯队建设，激发持续发展动能 │
│ │公司深入实施人才强企战略，扎实开展人才队伍建设，践行“赋能人才、同│
│ │创共享”人才发展理念，强化前期开发、生产运营、安全管理等专业人才培│
│ │养力度，从专业技能、综合素质、管理提升等多角度开展教育培训工作，制│
│ │定优秀年轻人才队伍实施方案，鼓励跨专业学习交流，扩展员工知识面，形│
│ │成比、学、赶、帮、超的良好氛围。此外，公司通过校招、社招及高端人才│
│ │引进计划，持续吸纳高校优秀毕业生及行业精英，加大高素质人才引进力度│
│ │，并建立市场化薪酬激励机制，绑定核心人才利益，提升员工积极性，为公│
│ │司的可持续发展提供强有力的人力资源支撑。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入48.93亿元，同比增长27.41%；归母净利润为8.0│
│ │1亿元,同比减少20.61%；每股收益0.39元/股，同比减少22.00%。 │
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│竞争对手 │天津松江、天房发展、天保基建、津滨发展 │
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│核心风险 │1.政策风险：房地产行业受国家宏观调控政策影响较大。近年来部分地区出│
│ │现了房价涨幅较大的现象。2016年底中央经济工作会议定调2017年楼市发展│
│ │方向，强调促进房地产市场平稳健康发展，明确强化房屋居住属性，2017年│
│ │房地产业调控不会放松。因此，若热点城市房价继续攀升，中央和地方可能│
│ │加大对房地产行业调控力度。 │
│ │2.宏观经济环境风险：房地产行业对国民经济的发展具有重要的基础作用，│
│ │同时也明显受到宏观经济状况的影响。 │
│ │3.经营风险：房地产开发所需资金量一般都非常大，除利用自有资金外，还│
│ │需利用预售收回的资金、银行借款等其他方式。一旦国家经济形势发证重大│
│ │变化，或产业政策、信贷政策发生重大变化，可能影响公司的资金筹集状况│
│ │。另外，近年来，随着国民经济的快速发展，越来越多资金实力雄厚的企业│
│ │进军房地产市场，房地产行业的竞争日趋激烈，公司也将面临更加严峻的市│
│ │场竞争环境。 │
│ │4.重大资产重组的审批风险：公司及相关各方正积极推进本次重大资产重组│
│ │工作，密切跟踪中国证监会对重组申报材料的审核进展情况，认真答复证监│
│ │会对重组材料的反馈意见，尽最大努力完成本次重大资产重组工作。 │
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│投资逻辑 │根据国家能源局公布数据，截至2025年底，全国累计发电装机容量38.9亿千│
│ │瓦，同比增长16.1%。其中，我国风电光伏新增装机超过4.3亿千瓦、累计装│
│ │机规模达到18.4亿千瓦（太阳能发电装机容量12.0亿千瓦；风电装机容量6.│
│ │4亿千瓦），占全国发电总装机比重达47.3%。2025年，全国可再生能源发电│
│ │量3.99万亿千瓦时，同比增长15%，约占社会全部用电量10.37万亿千瓦时的│
│ │38.5%，超过欧盟27国用电量之和。 │
│ │电力供给侧方面，截至2025年底，全国规模以上工业发电量97159亿千瓦时 │
│ │，比上年增长2.2%。其中，规模以上工业火力发电量62945亿千瓦时，比上 │
│ │年下降1.0%；水力发电13144亿千瓦时，比上年增长2.8%；核能发电4812亿 │
│ │千瓦时，增长7.7%；风力发电10531亿千瓦时，增长9.7%；太阳能发电5726 │
│ │亿千瓦时，增长24.4%。规模以上工业水电、核电、风电和太阳能发电等清 │
│ │洁能源发电34213亿千瓦时，比上年增长8.8%，占规模以上工业发电量比重 │
│ │为35.2%，比上年提高2.1个百分点。 │
│ │电力需求侧方面，根据国家能源局公布数据，2025年全年，全社会用电量达│
│ │到103682亿千瓦时，同比增长5.0%。年度用电量首次突破10万亿千瓦时。从│
│ │全球维度看，中国一年的用电量相当于美国的两倍多，超过欧盟、俄罗斯、│
│ │印度、日本2024年用电量的总和。从历史维度看，10万亿千瓦时是我国2015│
│ │年全年用电量的约2倍。从分产业用电看，第一产业用电量1494亿千瓦时， │
│ │同比增长9.9%；第二产业用电量66366亿千瓦时，同比增长3.7%；第三产业 │
│ │用电量19942亿千瓦时，同比增长8.2%。第二产业是用电主力，占全部用电 │
│ │量的比重为64%。其中，高端制造业成为新的用电增长点，新能源汽车、风 │
│ │电设备制造用电量同比增速分别超过20%和30%，反映出我国产业高端化、智│
│ │能化、绿色化发展势头持续向好。 │
│ │新型储能发展方面，党中央、国务院高度重视新型储能发展，党的二十届四│
│ │中全会明确提出“大力发展新型储能”。国家能源局深入贯彻落实党中央、│
│ │国务院决策部署，统筹谋划、多措并举，推动新型储能发展取得扎实成效，│
│ │为构建新型能源体系和新型电力系统提供有力支撑。新型储能装机较2024年│
│ │底增长84%。截至2025年底，全国已建成投运新型储能装机规模达到1.36亿 │
│ │千瓦/3.51亿千瓦时，与“十三五”末相比增长超40倍，实现跨越式发展。 │
│ │平均储能时长2.58小时，相较于2024年底增加0.30小时。 │
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│消费群体 │电网公司 │
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│消费市场 │东北、西北、华北、华东 │
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│主营业务 │风能、太阳能投资、开发、运营 │
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│主要产品 │电力 │
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│项目投资 │中绿电2024年11月1日公告，福建省发改委印发了《福建省发展和改革委员 │
│ │会关于印发福建省2024年度光伏电站开发建设方案的通知》，同意公司子公│
│ │司鲁能新能源（集团）有限公司江苏分公司申报的“鲁能新能源龙海白水25│
│ │0MW渔光互补光伏电站”纳入《福建省2024年度光伏电站开发建设方案项目 │
│ │清单》。项目位于福建省漳州市，项目类型为渔光互补，装机规模为250MW │
│ │。 │
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│收购两家地产│广宇发展2018年6月8日公告，公司拟以16.35亿元，收购控股股东鲁能集团 │
│公司 │持有的福州鲁能地产有限公司100%股权；拟以19.22亿元收购同一实控人国 │
│ │家电网旗下都城伟业集团持有的天津鲁能泰山房地产开发有限公司100%股权│
│ │。合计交易额约35.57亿元。本次交易旨在履行同业竞争承诺，进一步解决 │
│ │同业竞争问题，有利于拓展公司业务规模，提升盈利能力。 │
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│对外投资 │广宇发展2023年6月6日公告，公司投资设立“新疆中绿电技术有限公司”。│
│ │作为公司新疆区域新能源项目的投资开发及运营管理公司，注册资本为10亿│
│ │元。公司对外投资设立子公司，旨在加快推进新能源项目获取及公司建设运│
│ │营装机规模的提升。 │
│ │广宇发展2023年11月20日公告，公司于2023年11月16日设立“茂名中绿电新│
│ │能源有限公司”负责广东高州新能源项目的开发建设及后续资源获取，注册│
│ │资本为22900万元。 │
│ │中绿电2024年3月14日公告，公司与国网（青海）综合能源服务有限公司、 │
│ │青海德坤电力集团有限公司共同对外投资设立青海曦和绿德综合能源有限公│
│ │司，主要负责“青海综合能源海南100万千瓦光储一体化项目”的开发建设 │
│ │及运营管理工作。青海曦和注册资本为90000万元，其中，中绿电公司以货 │
│ │币方式出资45900万元，占注册资本的51%。 │
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│行业竞争格局│2025年12月10日，中央经济工作会议在北京举行。会议明确了2026年重点任│
│ │务：坚持内需主导，建设强大国内市场。坚持创新驱动，加紧培育壮大新动│
│ │能。坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力。坚持对外开放，推动多领域│
│ │合 │
│ │作共赢。坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动。坚持“双碳”引领，推│
│ │动全面绿色转型。坚持民生为大，努力为人 │
│ │民群众多办实事。坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。深入推进重│
│ │点行业节能降碳改造。制定能源强国建设规 │
│ │划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用。加强全国碳排放权交易市│
│ │场建设。 │
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│行业发展趋势│2025年12月10日，中央经济工作会议在北京举行。会议明确了2026年重点任│
│ │务：坚持内需主导，建设强大国内市场。坚持创新驱动，加紧培育壮大新动│
│ │能。坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力。坚持对外开放，推动多领域│
│ │合 │
│ │作共赢。坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动。坚持“双碳”引领，推│
│ │动全面绿色转型。坚持民生为大，努力为人 │
│ │民群众多办实事。坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。深入推进重│
│ │点行业节能降碳改造。制定能源强国建设规 │
│ │划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用。加强全国碳排放权交易市│
│ │场建设。 │
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│行业政策法规│《关于开展零碳园区建设的通知》、《上市公司监管指引第10号——市值管│
│ │理》、《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》、《关于促进│
│ │新能源集成融合发展的指导意见》、《估值提升计划》、《未来三年（2025│
│ │-2027年）股东回报规划》、《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知 │
│ │》、《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》、《第十一届董事会第│
│ │二十六次会议决议公告》、《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》、《│
│ │关于促进新能源消纳和调控的指导意见》、《电力中长期市场基本规则》、│
│ │《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》、《│
│ │意见》、《市值管理制度》、《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质│
│ │量发展的意见》、《关于促进光热发电规模化发展的若干意见》、《国务院│
│ │关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》、《电力│
│ │辅助服务市场基本规则》、《行动方案》 │
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│公司发展战略│“十四五”期间，公司将坚决面向国家重大战略需求，深入落实“四个革命│
│ │、一个合作”能源安全战略，多措并举，发挥科技创新、产业协同、资本纽│
│ │带等优势，以科技创新为核心锻造核心竞争力，以质量效益为导向提升产业│
│ │发展 │
│ │质量，以大基地为抓手推动产业规模壮大，积极助力构建新型电力系统，推│
│ │动公司实现跨越式高质量发展，力争“十四 │
│ │五”末，建设运营装机容量超3000万千瓦。 │
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│公司日常经营│公司主营业务为风能和太阳能投资、开发、运营，主要产品为电力。报告期│
│ │内，公司积极践行国家“双碳”战略，以“推进绿色发展、建设美丽中国”│
│ │为企业使命，以“厚植基础、示范引领、特色发展”为总体思路，实现发展│
│ │规模由百万千瓦级向千万千瓦级的重大跨越。公司始终坚持规模和效益并重│
│ │，充分发挥独特竞争优势，积极发展陆上风电、海上风电、光伏发电，深入│
│ │推动源网荷储一体化和多能互补发展，积极开展储能业务，实施差异化竞争│
│ │，基本形成了“海陆齐发、风光并举、多能互补”的业务布局。公司持续研│
│ │究拓展新业态新模式，推动产业链延伸拓展、价值链向高端迈进，在落实碳│
│ │达峰碳中和目标任务过程中锻造新的产业竞争优势。推动“科技－产业－金│
│ │融”良性循环，打造资产优良、业绩优秀的综合型绿色能源服务产业群，守│
│ │护电网安全，助推三网融合，作为国担当、为国添彩的一流绿色能源创造者│
│ │。 │
│ │报告期内，公司实现营业收入48.93亿元，同比增长27.41%；归母净利润为8│
│ │.01亿元,同比减少20.61%；每股收益0.39元/股，同比减少22.00%。截至202│
│ │5年12月31日，公司总资产994.22亿元，归母净资产198.39亿元。其中，公 │
│ │司归属于上市公司股东的净利润较上年同期减少的主要原因：一是受市场环│
│ │境、行业政策影响，公司存量项目因限电导致损失电量同比增加，叠加平均│
│ │上网电价同比下行，导致利润空间进一步收窄；二是根据《企业会计准则》│
│ │有关要求，部分在建工程转固后开始计提折旧，同时公司对部分风电机组实│
│ │施“以大代小”增容升级改造，计提相关资产减值准备，致使利润进一步承│
│ │压。 │
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│公司经营计划│1.积极扩大有效投资，推动规模扩张向质量效益转变 │
│ │将有效投资理念贯穿于投资决策、工程管理和投后评估的全过程，推动发展│
│ │方式实现根本性转变。一是强化投资全过程管控，保障项目质量。健全投资│
│ │决策机制，严把投资准入关，强化立项评审、可研审查及多部门联审，重点│
│ │把控资源条件、技术方案、市场消纳和投资收益等关键要素，从源头上确保│
│ │项目质量。强化投后管理，根据不同项目类型、实际情况，逐一明确投后跟│
│ │踪关键考核事项，压实管理责任，将考核结果与团队绩效、新项目投资决策│
│ │挂钩，形成投资良性循环。 │
│ │2.筑牢电量电价生命线，推动被动供应向主动创效转变 │
│ │将电量电价作为经营工作重中之重，推动保量稳价、提质增效。一是深化对│
│ │标管理，提升存量资产运营效能。常态化开展上网电量区域同业对标，每月│
│ │收集行业权威数据、同区域电站运行数据，深入开展排名分析与差距诊断。│
│ │针对对标发现的利用小时数偏低、非计划停运率偏高等问题，制定专项改进│
│ │措施并抓好跟踪落实，推动管理提升。二是精细设备管控，夯实电量产出基│
│ │础。充分借鉴风电设备状态评价成熟经验，构建光伏设备状态评价模型，实│
│ │现风、光主要发电设备全生命周期精细化管理。 │
│ │3.着力激活发展动能，推动要素驱动向创新驱动转变 │
│ │将创新作为引领发展的第一动力，切实提升科技赋能产业发展的实效。一是│
│ │加速技术产业化，推动创新成果高效转化。巩固自同步电压源友好并网技术│
│ │建立的行业优势，及时总结提炼产业化经验，形成可复制、可推广的技术方│
│ │案和管理模式，为后续项目提供实践支撑。二是深化数字化转型，打造智慧│
│ │运营新模式。持续完善总部运营监测系统核心功能，全面接入实时生产数据│
│ │，构建全面覆盖、精准高效的数据支撑体系，为生产精益管理及精准决策夯│
│ │实数据底座。大力推进“新能源+人工智能”融合创新，推进智慧电站建设 │
│ │，部署智能巡检、智能维护等数字化应用，提升运营效率和安全水平。 │
│ │4.全面夯实管理基础，推动流程驱动向价值创造转变 │
│ │摆脱传统管理流程驱动的路径依赖，树立价值创造导向，平台公司立足功能│
│ │定位，通过建章立制、标准输出和精准考核引领、服务、赋能区域公司及项│
│ │目一线，激发效率活力，为产业做强做优提供坚实支撑。一是深化机制改革│
│ │，增强价值创造的内生动力。 │
│ │5.抓牢抓实风险防控，推动事后处置向源头治理转变 │
│ │牢固树立底线思维，加快构建“事前预防、事中控制、事后改进”的全周期│
│ │风险防控体系。一是筑牢安全防线，提升本质安全水平。加快建立健全适应│
│ │新能源产业特点的安全管理体系，强化执行刚性。聚焦新型业态与现场风险│
│ │，加强设备选型与技术审查。严格落实双重预防机制，及时发现和消除隐患│
│ │。大力推动科技兴安，推广数智化安全管理模式。强化应急演练和预案管理│
│ │，提升突发事件应急处置能力，坚决防范和遏制各类安全事故。二是筑牢合│
│ │规底线，完善合规风控体系。针对投资、招标采购等业务，建立全流程、全│
│ │节点法律支持体系，动态更新投前投后审查指南与风险清单，提升合规审查│
│ │的针对性与实效性。开展常态化合规培训与警示教育，提升全员合规意识。│
│ │强化合同管理与履约监督，防范法律风险。 │
│ │6.突出党建引领作用，推动政治优势向发展优势转化 │
│ │坚持和加强党的全面领导，将党的政治优势、组织优势持续转化为产业发展│
│ │优势、竞争优势。一是强化政治建设，把准发展方向。不断完善“第一议题│
│ │”落实机制，确保习近平总书记重要指示批示精神和党中央决策部署不折不│
│ │扣落地见效。抓好巡视整改“后半篇文章”，以整改实效推动健康发展。二│
│ │是深化党建提质创效，赋能高质量发展。更加深入贯彻落实全国国有企业党│
│ │的建设工作会议精神，坚持大抓基层鲜明导向，落实基本培训机制，推动基│
│ │层党建“七抓”工程全面提质。三是加强宣传引导，提升品牌形象。 │
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│公司资金需求│1、2024年及2025年第一季度电价情况；2、公司在集团的定位以及与集团的│
│ │业务协同情况；3、公司在建项目情况及风光占比；4、公司获取资源的风光│
│ │类型和地域倾向；5、公司资金需求情况以及融资计划；6、公司分红展望；│
│ │7、公司2025年补贴回收情况；8、公司在电力营销交易方面的布局。 │
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│可能面对风险│1.资源获取风险 │
│ │新能源行业发展迅速，优质风光资源竞争日趋激烈，获取难度日益增大。同│
│ │时，风能、太阳能资源存在的区域分布差异及年际大小波动，都将影响新能│
│ │源项目质量和投资收益水平，在资源获取中若对资源获取重点区域判断不准│
│ │和投入 │
│ │不够，可能导致公司优质资源储备不足、市场竞争力下降。 │
│ │2.行业政策风险 │
│ │新能源行业受政策影响大，尤其是新一轮电力体制改革以来，我国电力市场│
│ │化建设快速推进，市场促进电力资源更大范围优化配置的作用不断增强。随│
│ │着新能源全面入市节奏大幅加快，市场准入条件、交易价格政策、电力市场│
│ │供需关 │
│ │系等也将产生变化，进而给公司收入带来一定不确定性。 │
│ │3.市场竞争风险 │
│ │当前，我国新能源行业正经历深刻的结构性调整，行业“内卷”与市场化竞│
│ │争加剧，项目开发阶段同质化竞争日益激烈。部分市场主体为抢占市场份额│
│ │，在资源获取中抬高非技术成本，导致优质风、光资源的开发难度增加，给│
│ │公司的 │
│ │收益带来更大的风险。 │
│ │4.送出消纳风险 │
│ │近年来，新能源装机规模实现显著增长，而电力需求的增长幅度以及系统调│
│ │节能力的提升进度却较为缓慢。部分地区随着新能源装机的持续增加，风力│
│ │发电、光伏发电等清洁能源发电具有间歇性、波动性的特点。在风、光资源│
│ │同时率 │
│ │较高的时段，部分地区电网调峰能力不足，电网为保证电力系统的安全稳定│
│ │，会降低风力发电、光伏发电的出力，导致 │
│ │风电、光伏的消纳面临着较大的压力。与此同时，以特高压外送为主要方式│
│ │的风电光伏大基地正在持续建设之中，但外 │
│ │送通道的建设进度却相对滞后，使得大基地项目在消纳方面存在一定风险。│
│ │5.新业务、新业态投资风险 │
│ │光热、新型储能、零碳园区、绿电直连等新业务、新业态快速发展，在新能│
│ │源市场中5.新业务、新业态投资风险 │
│ │光热、新型储能、零碳园区、绿电直连等新业务、新业态快速发展，在新能│
│ │源市场中占有比重加大，但由于各地陆续出台的政策和指导性文件存在一定│
│ │差异，且相关制度、体系、标准正处于持续完善阶段。同时，新业务、新业│
│ │态项目多数处于技术路线和开发模式的探索阶段，盈利能力和发展前景尚不│
│ │明朗，为项目投资开发带来一定不确定性，给项目资源的获取和开发建设带│
│ │来挑战。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司可以采用现金、股票或者现金与股票 │
│ │相结合等法律法规允许的方式进行利润分配。未来三年（2025-2027年）以 │
│ │现金方式累计分配的利润不少于未来三年实现的年均可分配利润的30%。公 │
│ │司在经营情况良好且董事会认为公司未来成长性较好、每股净资产偏高、公│
│ │司股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东整体│
│ │利益时，公司可根据累计可供分配利润、公积金及现金流情况，在满足现金│
│ │分红和保证股本合理规模的前提下，采取股票股利的方式分配利润。 │
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│重组收购房地│广宇发展2016年7月19日发布重组预案，公司拟以6.81元/股的价格非公开发│
│产公司 │行128180.545万股股份收购重庆鲁能34.50%股权、宜宾鲁能65%股权、鲁能 │
│ │亘富100%股权、顺义新城100%股权、重庆鲁能英大30%股权，交易价格为872│
│ │909.51万元。重庆鲁能、宜宾鲁能、鲁能亘富、顺义新城均是具有国家一级│
│ │开发资质的房地产企业，主营业务为房地产开发、销售和服务；重庆鲁能英│
│ │大是具有国家二级开发资质的房地产企业，主营业务为房地产开发、销售。│
│ │此外，公司拟以不低于6.94元/股的价格非公开发行股份125778.0979万股，│
│ │募集资金总额不超过87.29亿元，扣除发行费用后将用于募集资金投资项目 │
│ │建设。 │
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│资产重组 │广宇发展2013年11月12日发布重组预案。发行股份购买资产方面，公司拟向│
│ │鲁能集团发行股份，购买其持有的重庆鲁能34.50%的股权、宜宾鲁能65.00%│
│ │的股权、海南三亚湾100%的股权、海南英大100%的股权、鲁能亘富100%的股│
│ │权、顺义新城80.71%的股权，向鲁能置业发行股份，购买其持有的鼎荣茂华│
│ │70.00%的股权，并向世纪恒美发行股份，购买其持有的重庆鲁能英大30.00%│
│ │的股权。截至2013年8月31日，上述标的资产的预估值合计约为124.84亿元 │
│ │。发行价格为7.21元/股，预计发行数量约为17.31亿股。 │
│ │募集配套资金方面，公司拟募集配套资金总额不超过本次交易总金额的25% │
│ │，即募集配套资金总额不超过41.61亿元，拟发行价格为7.21元/股，预计发│
│ │行股份数量不超过5.77亿股。 │
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│增发股票 │定增募资投入光伏发电项目等：广宇发展2022年9月29日发布定增预案，公 │
│ │司拟非公开发行不超过27937.8108万股股份，募集资金总额不超过50亿元，│
│ │扣除发行费用后拟用于：1）青海乌图美仁70万千瓦光伏发电项目，总投资2│
│ │77437.84万元，拟投入募集资金20亿元。预计项目全部投资财务内部收益率│
│ │为6%（所得税后），投资回收期为12.94年。2）青海茫崖50万千瓦风力发电│
│ │项目，总投资329972.11万元，拟投入募集资金15亿元。预计项目全部投资 │
│ │财务内部收益率为6.08%（所得税后），投资回收期为11.89年。3）补充流 │
│ │动资金，拟投入募集资金15亿元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
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