热点题材☆ ◇000557 西部创业 更新日期：2025-04-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:一带一路
风格:融资融券、久不分红、业绩预增、控制变更
指数:无
【2.主题投资】
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2020-12-30│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司地处宁夏，公司目前从事的主要业务包括铁路运输、仓储物流、葡萄酒、酒店餐饮四大
板块。
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2024-10-28│统一大市场 │关联度：☆☆☆
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公司从事的主要业务包括铁路运输和供应链贸易服务业务。主要产品和服务为煤炭、采购、
运输、仓储、销售、信息等服务
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2024-04-25│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31，第一大客户：国家能源投资集团有限责任公司占营业收入比例为71.63%
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-03-07│煤炭概念 │关联度：☆☆
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公司子公司西创运通自2021年第四季度开展供应链贸易业务以来，积极开拓市场、提升服务
，增强客户粘性，2022年上半年实现营业收入46,215.09万元，占公司营业总收入的45.42%。供
应链贸易业务收入主要来自煤炭贸易，成本主要为煤炭采购成本和运输成本。
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2020-05-19│西部大开发 │关联度：☆☆☆☆
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公司是宁夏首家上市公司,公司以高新技术为主导、特色生物资源开发为基础、优质葡萄酿
酒、枸杞深加工等特色生物资源深度加工为主体的企业。 2016年2月2日，公司完成重大资产重
组后主营业务变更为生态农业产业化、酒的研发、生产与销售，铁路开发建设与经营管理、仓储
和物流服务。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-01-24│业绩预增 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2024年01-12月归属于上市公司股东的净利润为27300万元，与上年同期相比变动幅
度为12.62%。
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2024-11-06│控制权变更 │关联度：☆☆☆☆☆
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宁夏国有资本运营集团有限责任公司拟转让上市公司5.00%的股份给国家能源集团宁夏煤业
有限责任公司。
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2024-08-28│久不分红 │关联度：☆☆☆☆
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公司最近一次现金分红为2000-12-31财报：10派3元（含税）
【3.事件驱动】
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2023-05-19│《机动车辆间接视野装置性能和安装要求》即将实施，汽车电子后视镜迎爆发式
│增长
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国家标准号为GB15084-2022的《机动车辆间接视野装置性能和安装要求》将于2023年7月1日
正式开始实施，这一新国标新增了“摄像机-监视器系统（CMS）”、“视镜和CMS双功能系统”
等内容。新规的实施意味着汽车即将可以配备电子后视镜来代替传统光学后视镜。
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2019-05-22│受大宗货物运输“公转铁”政策影响 今年以来铁路煤炭运输需求旺盛
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2018年，交通运输部等部门提出了煤炭等大宗货物运输“公路转铁路”政策。目前我国北方
煤炭主产地山西内蒙古前往京津冀方向全面禁止汽车长途运输煤炭。受政策影响，铁路运输煤炭
需求旺盛。铁路部门优化货运列车运行图，增加运煤车储备。计划到2020年，将货运量提升三成
，预计全国煤炭产量中的75%都将通过铁路运输。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司从事的主要业务包括铁路运输和供应链贸易服务业务。 │
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│核心竞争力 │公司的竞争优势主要体现在管内线路在交通运输领域的优势，具体包括以下│
│ │五个方面： │
│ │（一）区位优势。宁东能源化工基地是国家重要的大型煤炭生产基地、“西│
│ │电东送”火电基地、煤化工产业基地、国家产业转型升级示范区、现代煤化│
│ │工产业示范区、绿色园区、新型工业化产业示范基地、外贸转型升级基地，│
│ │与陕西榆林、内蒙古鄂尔多斯共同构成国家能源“金三角”，是宁夏高质量│
│ │发展示范区和高新技术产业开发区，已成为西北首个产值过千亿元的化工园│
│ │区，区域经济增长快，企业密集度高，工业化、城市化程度高。宁东铁路依│
│ │宁东能源化工基地而建、因宁东能源化工基地而兴，是宁夏乃至能源“金三│
│ │角”地区的重要运输通道和交通支撑，也是国家“西煤东运”的主力军和重│
│ │要枢纽节点，拥有“两纵一横”的区域干线结构，为宁东地区各企业提供原│
│ │材料和产品运输服务，具有良好的货运、物流基础，2022年获评“全国4A级│
│ │物流企业”的称号。 │
│ │（二）路网优势。宁东铁路拥有较为完善的路网条件，分别与国家铁路包兰│
│ │线大坝站、太中银铁路梅花井站、内蒙古三新铁路上海庙站接轨，具备通向│
│ │全国各地的铁路运输通道。对形成快速畅通的铁路大通道、覆盖广泛的运输│
│ │网络具有重要作用，能够为产业链中下游企业提供快捷、方便、经济的铁路│
│ │物流和供应链服务。宁东能源化工基地主要大型煤矿、电厂、煤化工等企业│
│ │建有专用线并与宁东铁路接轨，货物的集疏运系统较为完善，实现了大宗货│
│ │物运输的高效联通和无缝衔接。 │
│ │（三）市场优势。宁东能源化工基地及辐射地区煤炭需求旺盛，煤制油、煤│
│ │化工等“白货”产品也存在外运需求，铁路运输货源充足，能充分发挥铁路│
│ │稳定性、重载化、长距离、节能环保等运输优势。公司铁路运输及供应链贸│
│ │易服务业务的服务对象多为央企、国企和大型民营企业，客户资源比较稳定│
│ │，货款回收能力较强。通过与客户信息共享，进一步满足客户需求，改善物│
│ │流服务质量，形成良性循环，有利于公司开拓新用户、拓展新领域、提供新│
│ │服务。 │
│ │（四）管理优势。宁东铁路开通运营近30年，经过长期生产经营实践，公司│
│ │在铁路运营、线路维护、机车维修等方面积累了丰富的经验，建立了完善的│
│ │铁路运输生产管理体系，构建了符合宁东铁路运输生产特色的组织架构，经│
│ │营管理和运输生产规章制度健全，培养了一大批优秀的铁路运输和安全管理│
│ │专业人才，具备丰富的铁路运营管理和市场营销经验，能持续为企业赋能，│
│ │推动公司高质量发展、现代化建设。宁东铁路电气化改造完成后，将有效提│
│ │升铁路通道运输能力和运输效率、提高市场竞争力。 │
│ │（五）竞争优势。公司财务状况良好，资产结构合理，利润等主要经济指标│
│ │逐年稳步提高，货币资金充裕，融资渠道广，财务风险较小。公司也是宁夏│
│ │唯一一家A股上市物流企业，是宁夏首家同时拥有2家“4A级物流企业”“全│
│ │国商贸物流重点联系企业”“自治区重点物流企业”称号的企业。宁东铁路│
│ │连续多年获得“自治区安全生产先进集体”。宁东铁路、西创运通两个全资│
│ │子公司密切联动，货运营销优势充分，补链延链强链能力较强，具有较大市│
│ │场空间和规模优势，有利于进一步整合地区市场资源，扩大发展规模。 │
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│经营指标 │公司2023年度实现营业收入1,665,275,473.36元，较2022年度降低6.73%； │
│ │归属于上市公司股东的净利润242,400,833.26元，较2022年度增加1.86%。 │
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│竞争对手 │大秦铁路、铁龙物流、、陕西煤业、兖州煤业 │
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│投资逻辑 │宁东能源化工基地是国家重要的大型煤炭生产基地、“西电东送”火电基地│
│ │、煤化工产业基地、国家产业转型升级示范区、现代煤化工产业示范区、绿│
│ │色园区、新型工业化产业示范基地、外贸转型升级基地，与陕西榆林、内蒙│
│ │古鄂尔多斯共同构成国家能源“金三角”，是宁夏高质量发展示范区和高新│
│ │技术产业开发区，已成为西北首个产值过千亿元的化工园区，区域经济增长│
│ │快，企业密集度高，工业化、城市化程度高。 │
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│消费群体 │大型煤矿、化工和电力企业等 │
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│实控人或控股│西部创业2024年11月7日公告，公司控股股东宁国运与股东宁夏煤业签署股 │
│股东变更 │份转让协议，宁国运拟将其持有的公司股份7291.87万股（占公司股份总数 │
│ │的5%）协议转让给宁夏煤业，转让价格6.05元/股，总价款4.41亿元。若股 │
│ │份转让顺利实施，公司控股股东将由宁国运变更为宁夏煤业，公司实控人将│
│ │由宁夏回族自治区政府变更为国家能源投资集团有限责任公司。 │
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│行业竞争格局│2023年，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，我│
│ │国顶住外部压力、克服内部困难，国民经济回升向好，全年全国规模以上工│
│ │业增加值比上年增长4.6%，其中：交通运输、仓储和邮政业增加值增长8.0%│
│ │。国有及国有控股企业主要效益指标继续稳步增长，回升向好态势进一步巩│
│ │固，国有企业营业总收入857306.1亿元，同比增长3.6%。利润总额46332.8 │
│ │亿元，同比增长7.4%。 │
│ │但是，当前外部环境复杂性、严峻性、不确定性上升，经济发展仍面临一些│
│ │困难和挑战，经济复苏状态有所反复，过程依然曲折。全国规模以上工业企│
│ │业实现利润总额76858.3亿元，同比下降2.3%；国有控股企业实现利润总额2│
│ │2623.1亿元，同比下降3.4%。国内有效需求不足，社会预期偏弱，企业投资│
│ │意愿不强，经济大循环存在堵点，对全程物流、供应链安全构成冲击。 │
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│行业发展趋势│1.运输行业 │
│ │铁路运输具有稳定性高、重载化、环保性好、网络密集等优势,适合中长距 │
│ │离运输,在综合交通运输体系中发挥着骨干作用。 │
│ │国家统计局月度数据显示，2023年，我国货运量累计5471815万吨，同比增 │
│ │长8.2%。其中，铁路货运量500652万吨，同比增长1.5%，铁路货运量占比9.│
│ │15%。货物周转量240622.91亿吨公里，同比增长6.3%。其中，铁路货物周转│
│ │量36437.56亿吨公里，同比增长1.5%。 │
│ │截至2023年末，全国地方铁路营业里程2.46万公里，电化率65.9%。2023年 │
│ │全国地方铁路货物发送量完成115592万吨，同比增长7.4%。全国地方铁路货│
│ │物周转量完成4270.47亿吨公里，同比增长20.3%。 │
│ │目前，我国物流企业加快布局，公铁竞争、行业竞争压力持续加大。截至20│
│ │22年末，全国A级物流企业超过9000家。 │
│ │公路货运市场同质化竞争较为普遍，货物运输结构还需优化，大宗货物公路│
│ │中长距离运输比重仍然较高。铁路货运产品供给尚不充分，多式联运、智能│
│ │化运输、全程物流等运输服务供给能力不足，增值服务较少，难以满足“多│
│ │品种、小批量、多批次、短周期”的客户需求。 │
│ │2.煤炭行业 │
│ │煤炭是支撑我国国民经济发展的主体能源，是能源安全的重要保障和重要的│
│ │工业原料。从长期趋势看，煤炭作为燃料将不断被非化石能源所替代，但煤│
│ │炭作为我国能源“压舱石”的主体地位不会改变；作为化工原料，其市场需│
│ │求将持续增长。 │
│ │从生产分布看，我国煤炭生产和消费地区分布不平衡，华东和华南地区是煤│
│ │炭运输长期存在的主流向，西煤东运、北煤南运、疆煤外运主要通过铁路运│
│ │输。 │
│ │2023年，我国原煤产量465838万吨，同比增长2.90%；焦炭产量49260万吨，│
│ │同比增长3.6%。累计发电量89090.8亿千瓦时，同比增长5.2%。其中：火力 │
│ │发电量62318亿千瓦时，同比增长6.1%。火力发电量占比69.95%，较上年同 │
│ │期的69.77%增加0.17个百分点，水力、核能、风力、太阳能发电量分别占比│
│ │12.81%、4.86%、9.08%、3.30%。 │
│ │随着火电投资项目的陆续投产，短期内火电装机容量将继续保持增长，但受│
│ │“双碳”、电源结构改革等政策影响，清洁能源发电比例稳步提高，国内新│
│ │能源发电装机快速增长，对火电装机容量占比构成威胁。 │
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│行业政策法规│《现代物流业高质量发展实施方案（2022年-2027年）》 │
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│公司发展战略│2024年，我国经济发展仍将处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因│
│ │素增多的时期，但经济发展主流和长期趋势没有改变，我区大宗货物仍保持│
│ │较大市场需求，煤炭外调缺口持续扩大。党中央、国务院及自治区关于扩大│
│ │内需、发展现代物流、完善综合交通运输体系、推进多式联运发展和“公转│
│ │铁”等物流产业政策相继发布，我国物流管理体制改革正稳步推进，鼓励物│
│ │流业发展的政策措施正不断深化，推动现代物流业逐步发展成为国民经济发│
│ │展的重要产业和新的经济增长点，宁东能源化工基地依托宁东铁路构建“一│
│ │核一平台多通道”现代物流体系，为公司加快发展物流业务、推动提质增效│
│ │提供了有力支撑。 │
│ │进入新发展阶段，社会运力将加速释放，但铁路货源日益趋紧，货运方式结│
│ │构性矛盾较为突出，公路运输占比较高，铁路和公路运输尚未形成合作优势│
│ │，现有大宗商品物流园区的功能配套和服务领域重合度高，竞争激烈。公司│
│ │铁路运输价格由自治区政府进行调控，市场反映灵敏度弱，难以发挥市场资│
│ │源配置作用。 │
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│公司日常经营│公司2023年度实现营业收入1665275473.36元，较2022年度降低6.73%；归属│
│ │于上市公司股东的净利润242400833.26元，较2022年度增加1.86%。业绩变 │
│ │动的主要原因是：公司2023年度供应链贸易业务规模缩减导致营业收入与营│
│ │业成本同比减少，但营业成本下降幅度小于营业收入下降幅度。同时，2022│
│ │年度计提资产减值和确认无缝线路换铺钢轨损失。上述事项影响净利润略有│
│ │上升。 │
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│公司经营计划│未来，公司将按照“立足宁东、满足全区、面向全国”的要求，立足服务新│
│ │发展格局，紧密衔接重大国家战略和区域战略，有效整合物流资源要素，提│
│ │高供给质量和配置效率，促进物流要素与经济要素、产业要素、国家安全协│
│ │同融合，形成布局合理、装备先进、运作规范的现代物流服务体系，真正成│
│ │为一家“股东信赖、社会尊重、员工自豪”的现代物流服务企业。 │
│ │（一）推动物流网络布局完善。主动融入国家综合交通立体网络建设，研究│
│ │布局煤炭运输通道，构建多功能、综合性、现代化能源运输大通道，支撑国│
│ │家重大战略实施，为能源供应安全提供重要支撑。 │
│ │（二）促进技术装备提质换挡。升级改造铁路装备，推进铁路电气化改造，│
│ │降低运营成本，推动绿色集约发展。提升改造既有线路，提升区域运输组织│
│ │效率。引入应用现代物流装备设施，探索应用智能信息处理技术。 │
│ │（三）实施物流资源要素整合。推动资源要素整合建设，依托物流园区推进│
│ │“公铁联运”。推动铁路运输服务提质增效，提升标准化水平，培育特色化│
│ │品牌，保障货运组织安全、高效执行。 │
│ │（四）加快物流数智科技建设。持续加大科技创新投入，推动体制机制创新│
│ │完善。加快多式联运供应链服务平台、铁路运输综合调度指挥信息系统、安│
│ │全管控系统等建设，推动物流服务数字化、智能化。推动设备提升，加强绿│
│ │色减碳，提升绿色低碳技术创新能力。 │
│ │（五）推进安全保障能力提升。全面落实安全生产主体责任，推进安全生产│
│ │标准化建设，强化物流基础设施安全风险评估和分级分类管控，加强重大风│
│ │险源辨识和全过程动态监测分析，完善应急协调机制和应急预案体系，保障│
│ │铁路运输安全。 │
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│可能面对风险│（一）铁路运输板块：1.行业周期和客户集中风险：公司铁路运输业务对单│
│ │一客户的依赖度高，未来若宁东能源化工基地内客户对煤炭需求增速放缓，│
│ │将对公司经营产生不利影响。2.运价风险：2016年，宁夏回族自治区物价局│
│ │下调铁路运价给公司营业收入和利润造成了较大不利影响。如果未来宁夏回│
│ │族自治区物价局对运价进行调整，公司的经营业绩可能受到影响。 │
│ │（二）仓储物流板块：宁夏经济辐射力较弱，缺乏中转型物流，难以吸引国│
│ │内外大型物流企业来宁夏布点，未能形成物流集散效应。 │
│ │（三）葡萄酒板块：由于公司葡萄酒产业链不完整，产品缺少个性、销售渠│
│ │道单一、专业销售人员缺乏等原因，在短期内无法形成持续稳定的盈利能力│
│ │和核心竞争力。 │
│ │（四）酒店餐饮板块：酒店餐饮行业属于传统服务行业，税负较重，准入门│
│ │槛低，且在中端市场的竞争尤为激烈，加上近几年用工成本不断企高，宁夏│
│ │世纪大饭店在宁夏酒店餐饮行业的竞争中并不具备特别优势。 │
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│资产重组 │*ST广夏2014年12月29日发布重组预案，公司拟定向回购宁东铁路持有的公 │
│ │司10043.0245万股股份并注销，作价3.2亿元；公司拟以4.96元/股的价格非│
│ │公开发行86996.5302万股股份并支付现金6000万元收购宁东铁路100%股权，│
│ │宁东铁路100%股权预估值约为44.74亿元。宁东铁路是宁东能源化工基地内 │
│ │唯一一家地方铁路公司，承担着整个基地铁路建设和运营管理的任务，已形│
│ │成了铁路运输为主的业务板块。目前，宁东铁路以铁路运输为基础，大力发│
│ │展仓储物流配送等业务，打造大型现代综合物流企业。承诺方承诺，公司在│
│ │本次交易完成后的连续三个会计年度净利润合计不低于10亿元。 │
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