热点题材☆ ◇000557 西部创业 更新日期：2025-06-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:一带一路
风格:融资融券、控制变更
指数:无
【2.主题投资】
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2020-12-30│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司地处宁夏，公司目前从事的主要业务包括铁路运输、仓储物流、葡萄酒、酒店餐饮四大
板块。
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2025-04-24│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2024-12-31，第一大客户：国家能源投资集团有限责任公司占营业收入比例为70.68%
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2024-10-28│统一大市场 │关联度：☆☆☆
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公司从事的主要业务包括铁路运输和供应链贸易服务业务。主要产品和服务为煤炭、采购、
运输、仓储、销售、信息等服务
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-03-07│煤炭概念 │关联度：☆☆
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公司子公司西创运通自2021年第四季度开展供应链贸易业务以来，积极开拓市场、提升服务
，增强客户粘性，2022年上半年实现营业收入46,215.09万元，占公司营业总收入的45.42%。供
应链贸易业务收入主要来自煤炭贸易，成本主要为煤炭采购成本和运输成本。
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2020-05-19│西部大开发 │关联度：☆☆☆☆
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公司是宁夏首家上市公司,公司以高新技术为主导、特色生物资源开发为基础、优质葡萄酿
酒、枸杞深加工等特色生物资源深度加工为主体的企业。 2016年2月2日，公司完成重大资产重
组后主营业务变更为生态农业产业化、酒的研发、生产与销售，铁路开发建设与经营管理、仓储
和物流服务。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-11-06│控制权变更 │关联度：☆☆☆☆☆
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宁夏国有资本运营集团有限责任公司拟转让上市公司5.00%的股份给国家能源集团宁夏煤业
有限责任公司。
【3.事件驱动】
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2023-05-19│《机动车辆间接视野装置性能和安装要求》即将实施，汽车电子后视镜迎爆发式
│增长
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国家标准号为GB15084-2022的《机动车辆间接视野装置性能和安装要求》将于2023年7月1日
正式开始实施，这一新国标新增了“摄像机-监视器系统（CMS）”、“视镜和CMS双功能系统”
等内容。新规的实施意味着汽车即将可以配备电子后视镜来代替传统光学后视镜。
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2019-05-22│受大宗货物运输“公转铁”政策影响 今年以来铁路煤炭运输需求旺盛
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2018年，交通运输部等部门提出了煤炭等大宗货物运输“公路转铁路”政策。目前我国北方
煤炭主产地山西内蒙古前往京津冀方向全面禁止汽车长途运输煤炭。受政策影响，铁路运输煤炭
需求旺盛。铁路部门优化货运列车运行图，增加运煤车储备。计划到2020年，将货运量提升三成
，预计全国煤炭产量中的75%都将通过铁路运输。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │本公司属铁路运输业，主要从事铁路运输、供应链贸易服务、房地产租赁及│
│ │葡萄酒销售业务。 │
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│核心竞争力 │公司的竞争优势主要体现在管内线路在交通运输领域的优势，具体包括以下│
│ │五个方面： │
│ │（一）区位优势。宁东能源化工基地是国家重要的大型煤炭生产基地、“西│
│ │电东送”火电基地、煤化工产业基地、国家产业转型升级示范区、现代煤化│
│ │工产业示范区、绿色园区、新型工业化产业示范基地、外贸转型升级基地，│
│ │与陕西榆林、内蒙古鄂尔多斯共同构成国家能源“金三角”，是宁夏高质量│
│ │发展示范区和高新技术产业开发区，已成为西北首个产值过千亿元的化工园│
│ │区，区域经济增长快，企业密集度高，工业化、城市化程度高。宁东铁路依│
│ │宁东而建、因宁东而兴，是宁夏乃至国家能源“金三角”地区的重要运输通│
│ │道和交通支撑，也是国家“西煤东运”的主力军和重要枢纽节点，拥有“两│
│ │纵一横”区域干线结构，为宁东地区各企业提供原材料和产品运输服务，具│
│ │有良好的货运、物流基础，获评“全国4A级物流企业”称号。—15— │
│ │图：公司铁路运量（单位：万吨） │
│ │（二）路网优势。宁东铁路拥有较为完善的路网条件，分别与国家铁路包兰│
│ │线大坝站、太中银铁路梅花井站、内蒙古三新铁路上海庙站接轨，具备通向│
│ │全国各地的铁路运输通道，对形成快速畅通的铁路大通道、覆盖广泛的运输│
│ │网络具有重要作用，能够为产业链中下游企业提供快捷、方便、经济的铁路│
│ │物流和供应链服务。宁东能源化工基地内主要大型煤矿、电厂、煤化工等企│
│ │业建有专用线并与宁东铁路接轨，货物的集疏运系统较为完善，实现了大宗│
│ │货物运输的高效联通和无缝衔接。 │
│ │（三）市场优势。宁东能源化工基地及辐射地区煤炭需求旺盛，煤制油、煤│
│ │化工等“白货”产品也存在外运需求，铁路运输货源充足，能充分发挥铁路│
│ │稳定性、重载化、长距离、节能环保等运输优势。公司铁路运输的服务对象│
│ │多为央国企和大型民营企业，客户资源比较稳定，货款回收能力较强。通过│
│ │与客户信息共享，进一步满足客户需求，改善物流服务质量，形—16— │
│ │成良性循环，有利于公司开拓新用户、拓展新领域、提供新服务。 │
│ │图：公司计费货物周转量（单位：亿吨公里）（四）管理优势。宁东铁路开│
│ │通运营30多年，经过长期生产经营实践，公司在铁路运营、线路维护、机车│
│ │维修等方面积累了丰富的经验，建立了完善的铁路运输生产管理体系，构建│
│ │了符合宁东铁路运输生产特色的组织架构，经营管理和运输生产规章制度健│
│ │全，培养了一大批优秀的铁路运输和安全管理专业人才，具备丰富的铁路运│
│ │营管理和市场营销经验，能持续为企业赋能，推动公司高质量发展、现代化│
│ │建设。宁东铁路电气化改造完成后，将有效提升铁路通道运输能力和运输效│
│ │率、提高市场竞争力。 │
│ │（五）竞争优势。公司财务状况良好，资产结构合理，主要经济指标企稳向│
│ │好，货币资金充裕，融资渠道广，财务风险较小。公司是宁夏唯一A股上市 │
│ │物流企业，也是宁夏首家同时—17— │
│ │拥有2家“4A级物流企业”的企业，是“全国商贸物流重点联系企业”“自 │
│ │治区重点物流企业”。宁东铁路连续多年获得“自治区安全生产先进集体”│
│ │。宁东铁路、西创运通两个全资子公司联动密切，营销优势充分，补链延链│
│ │强链能力较强，具有较大市场空间和规模优势，有利于进一步整合地区市场│
│ │资源，扩大发展规模。 │
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│经营指标 │公司2024年度实现营业收入1,345,322,694.49元，较2023年度降低19.21%；│
│ │归属于上市公司股东的净利润263,007,747.05元，较2023年度增加8.50%。 │
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│竞争对手 │大秦铁路、铁龙物流、、陕西煤业、兖州煤业 │
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│投资逻辑 │（一）区位优势。宁东能源化工基地是国家重要的大型煤炭生产基地、“西│
│ │电东送”火电基地、煤化工产业基地、国家产业转型升级示范区、现代煤化│
│ │工产业示范区、绿色园区、新型工业化产业示范基地、外贸转型升级基地，│
│ │与陕西榆林、内蒙古鄂尔多斯共同构成国家能源“金三角”，是宁夏高质量│
│ │发展示范区和高新技术产业开发区，已成为西北首个产值过千亿元的化工园│
│ │区，区域经济增长快，企业密集度高，工业化、城市化程度高。 │
│ │（二）路网优势。宁东铁路拥有较为完善的路网条件，分别与国家铁路包兰│
│ │线大坝站、太中银铁路梅花井站、内蒙古三新铁路上海庙站接轨，具备通向│
│ │全国各地的铁路运输通道，对形成快速畅通的铁路大通道、覆盖广泛的运输│
│ │网络具有重要作用，能够为产业链中下游企业提供快捷、方便、经济的铁路│
│ │物流和供应链服务。宁东能源化工基地内主要大型煤矿、电厂、煤化工等企│
│ │业建有专用线并与宁东铁路接轨，货物的集疏运系统较为完善，实现了大宗│
│ │货物运输的高效联通和无缝衔接。 │
│ │（三）市场优势。宁东能源化工基地及辐射地区煤炭需求旺盛，煤制油、煤│
│ │化工等“白货”产品也存在外运需求，铁路运输货源充足，能充分发挥铁路│
│ │稳定性、重载化、长距离、节能环保等运输优势。 │
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│消费群体 │大型煤矿、电厂、煤化工 │
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│实控人或控股│西部创业2024年11月7日公告，公司控股股东宁国运与股东宁夏煤业签署股 │
│股东变更 │份转让协议，宁国运拟将其持有的公司股份7291.87万股（占公司股份总数 │
│ │的5%）协议转让给宁夏煤业，转让价格6.05元/股，总价款4.41亿元。若股 │
│ │份转让顺利实施，公司控股股东将由宁国运变更为宁夏煤业，公司实控人将│
│ │由宁夏回族自治区政府变更为国家能源投资集团有限责任公司。 │
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│行业竞争格局│2024年，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，按照党中央、│
│ │国务院决策部署，我国经济运行总体平稳、稳中有进。交通运输、仓储和邮│
│ │政业增加值59232亿元，增长7.0%；全年货物运输总量578亿吨，比上年增长│
│ │3.8%；货物运输周转量261948亿吨公里，增长5.6%1。煤炭供给保障能力显 │
│ │著提升，“西煤东运”“北煤南运”铁路网不断延伸，运煤通道集疏运体系│
│ │加快建设，全国煤炭铁路发运量提高至28.2亿吨，铁路煤炭运输完成28.2亿│
│ │吨，同比增长2.5%2。全国地方铁路货物发送量完成122743万吨，比上年增 │
│ │加5821万吨，增长5.0%；全国地方铁路货物周转量完成3880.74亿吨公里， │
│ │营业里程2.8万公里，电化率69.8%。 │
│ │2024年，全区经济承压前行、逆势而上，总体呈现稳中有进、稳中向好的发│
│ │展态势，全年全区地区生产总值5502.76亿元，比上年增长5.4%4。物流主要│
│ │指标同步恢复回稳回升，全区社会物流总额9828.38亿元，同比下降3.2%， │
│ │其中：工业品物流总额完成6793.30亿元，同比下降4.8%；全区全社会完成 │
│ │货运量57969.03万吨，同比增长5.4%，其中：铁路货运量完成10835.93万吨│
│ │，同比增长9.1%；全区全社会累计完成货运周转量为988.77亿吨公里，同比│
│ │增长4.4%，其中：铁路货运周转量完成310.88亿吨公里，同比增长10.5%； │
│ │全区物流业固定资产投资同比下降17.7%，增幅比上年同期回落2.8个百分点│
│ │，比同期全区固定资产投资增速低25.6个百分点。 │
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│行业发展趋势│2025年，从主要耗煤行业看，电煤消费将保持增长，钢铁行业、建材行业煤│
│ │炭消费稳中略降，化工行业煤炭消费仍将适度增长，综合分析煤炭需求将保│
│ │持小幅增长6。总体来看，当前面临的内外部环境发生较大变化，国际环境 │
│ │更趋复杂严峻，国内有效需求不足，不确定因素明显增多，但从各项指标看│
│ │，经济运行仍处在合理区间，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。公司│
│ │作为地方铁路运输企业，将抓住《关于加快建设统一开放的交通运输市场的│
│ │意见》《交通物流降本提质增效行动计划》等政策机遇，进一步强化战略意│
│ │识和功能保障，坚决扛起能源保运保供使命，抢抓西煤东运、疆煤出区政策│
│ │机遇，加快完善路网，优化集疏运体系，大力拓展运输、仓储、配送等物流│
│ │服务，延伸产业链、提升产业链价值，加快发展现代物流。 │
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│行业政策法规│《交通物流降本提质增效行动计划》、《关于加快建设统一开放的交通运输│
│ │市场的意见》 │
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│公司发展战略│2024年，我国经济发展仍将处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因│
│ │素增多的时期，但经济发展主流和长期趋势没有改变，我区大宗货物仍保持│
│ │较大市场需求，煤炭外调缺口持续扩大。党中央、国务院及自治区关于扩大│
│ │内需、发展现代物流、完善综合交通运输体系、推进多式联运发展和“公转│
│ │铁”等物流产业政策相继发布，我国物流管理体制改革正稳步推进，鼓励物│
│ │流业发展的政策措施正不断深化，推动现代物流业逐步发展成为国民经济发│
│ │展的重要产业和新的经济增长点，宁东能源化工基地依托宁东铁路构建“一│
│ │核一平台多通道”现代物流体系，为公司加快发展物流业务、推动提质增效│
│ │提供了有力支撑。 │
│ │进入新发展阶段，社会运力将加速释放，但铁路货源日益趋紧，货运方式结│
│ │构性矛盾较为突出，公路运输占比较高，铁路和公路运输尚未形成合作优势│
│ │，现有大宗商品物流园区的功能配套和服务领域重合度高，竞争激烈。公司│
│ │铁路运输价格由自治区政府进行调控，市场反映灵敏度弱，难以发挥市场资│
│ │源配置作用。 │
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│公司日常经营│公司2024年度实现营业收入1345322694.49元，较2023年度降低19.21%；归 │
│ │属于上市公司股东的净利润263007747.05元，较2023年度增加8.50%。业绩 │
│ │变动的主要原因是：2024年度铁路运输业务量同比上升，带动毛利增加3828│
│ │万元；2024年度供应链贸易业务量同比下降，导致毛利减少1873万元；2024│
│ │年度宁东管委会收回宁东铁路部分土地并支付补偿款，确认资产处置收益53│
│ │5万元。 │
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│公司经营计划│（一）强化战略谋划，攻坚重点项目 │
│ │1.聚焦功能定位，主动融入区域发展战略和现代化产业体系，编制发展规划│
│ │，争取更多项目纳入国家、自治区规划，为高质量发展争取更多政策支持和│
│ │资源保障。 │
│ │2.统筹电气化改造项目、外部电源工程建设施工，前瞻性布局物流园区，密│
│ │切关注外煤“进宁”通道纳规进展，持续增强资源辐射力。 │
│ │3.强化全生命周期管理，科学调配建设资源，清单化推进堵点问题解决。加│
│ │强与毗邻地区沟通对接，共同推进跨区域重大项目实施。 │
│ │（二）强化安全环保，提升管控能力 │
│ │1.深化全员安全生产责任制，组建安全监察专业委员会，更好发挥安全管控│
│ │中心作用，大力提升一线班组管理水平和职工安全操作技能。 │
│ │2.深入开展安全生产治本攻坚三年行动，全面落实双重预防机制，加强设备│
│ │全周期管理，推行老旧设备升级改造，加快推进道口“拆并改”，维持路外│
│ │环境稳定。 │
│ │3.推进铁路安全生产标准化、规范化建设，加大监控监测、安全预警等设备│
│ │投入，健全完善应急保障体系，修订完善应急预案，提升应急指挥保障能力│
│ │。 │
│ │4.大力推行绿色运输，加强物流装运卸环节粉尘治理，常态化开展固废资源│
│ │化运输，探索工业固废在铁路基础项目建设中的应用，制定完善废气、废水│
│ │、危废处理相关制度。 │
│ │（三）强化科技引领，激发创新动能 │
│ │1.深化科技创新和数字化转型体制机制改革，实施科技创新项目立项、实施│
│ │、验收等全过程管控。 │
│ │2.聚焦智慧运输建设，强化关键领域技术攻关，发挥“巨晓林联创共建工作│
│ │室”作用，加快数字化转型步伐，推进综合调度指挥信息系统建设。 │
│ │3.全方位挖掘各专业技术技能人才，选树专业技术带头人，持续加大人财力│
│ │保障力度，大力培育创新文化，持续营造良好创新氛围。 │
│ │（四）强化运输保障，提质增效降本 │
│ │1.主动应对市场变化、资源起伏、异常天气等影响，保持铁路运量稳定增长│
│ │良好态势。 │
│ │2.突出抓好市场营销，落实降低物流成本措施，着力打造市场型物流组织体│
│ │系，推动集装箱等重点业务增运上量。 │
│ │3.持续补强调度力量，紧盯日装车计划，攻克机列衔接、车流接续等难点，│
│ │统筹运输组织与营业线施工，合理安排施工计划，提高综合天窗利用率，持│
│ │续加大机力补充，深化工务、电务、电气化专业分工协作，降低设备故障率│
│ │。 │
│ │（五）强化改革先导，破解发展弊端 │
│ │1.深化授权事项管理，明确决策事项范围，规范决策程序，加大决策事项跟│
│ │踪督办落实。 │
│ │2.探索管理新模式，构建高效协同运行体，进一步优化干部人事管理，牢固│
│ │树立重实干、重实践、重实绩的选人用人导向。 │
│ │3.深化任期制和契约化，强化全员绩效考核，不断提升考核的科学性和精准│
│ │性，进一步规范收入分配机制，实现员工收入与企业效益、业绩贡献同向联│
│ │动。 │
│ │（六）强化合规管理，提升经营质效 │
│ │1.巩固规章制度“废改立”成果，建立健全统一规范管用的制度体系；深化│
│ │法治国企建设，抓实法律风险防控和案件管理；完善内控风险管理体系，更│
│ │新风险矩阵和评价标准。 │
│ │2.推进财务管理改革，完善财务核算和管理制度，建立财务风险预警应对机│
│ │制；优化非招标采购流程，建立供应商管理评价体系，提升招标工作质效；│
│ │健全投资管理制度体系，加强工程合规管理。 │
│ │3.严格保密管理，加强软硬件建设，强化网络安全检查，全力构建规范、完│
│ │整、系统、科学的保密管理体系。 │
│ │4.持续提高信息披露透明度、精准度，提升ESG治理工作水平，增进市场认 │
│ │同和价值实现。 │
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│可能面对风险│（一）铁路运输板块：1.行业周期和客户集中风险：公司铁路运输业务对单│
│ │一客户的依赖度高，未来若宁东能源化工基地内客户对煤炭需求增速放缓，│
│ │将对公司经营产生不利影响。2.运价风险：2016年，宁夏回族自治区物价局│
│ │下调铁路运价给公司营业收入和利润造成了较大不利影响。如果未来宁夏回│
│ │族自治区物价局对运价进行调整，公司的经营业绩可能受到影响。 │
│ │（二）仓储物流板块：宁夏经济辐射力较弱，缺乏中转型物流，难以吸引国│
│ │内外大型物流企业来宁夏布点，未能形成物流集散效应。 │
│ │（三）葡萄酒板块：由于公司葡萄酒产业链不完整，产品缺少个性、销售渠│
│ │道单一、专业销售人员缺乏等原因，在短期内无法形成持续稳定的盈利能力│
│ │和核心竞争力。 │
│ │（四）酒店餐饮板块：酒店餐饮行业属于传统服务行业，税负较重，准入门│
│ │槛低，且在中端市场的竞争尤为激烈，加上近几年用工成本不断企高，宁夏│
│ │世纪大饭店在宁夏酒店餐饮行业的竞争中并不具备特别优势。 │
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│资产重组 │*ST广夏2014年12月29日发布重组预案，公司拟定向回购宁东铁路持有的公 │
│ │司10043.0245万股股份并注销，作价3.2亿元；公司拟以4.96元/股的价格非│
│ │公开发行86996.5302万股股份并支付现金6000万元收购宁东铁路100%股权，│
│ │宁东铁路100%股权预估值约为44.74亿元。宁东铁路是宁东能源化工基地内 │
│ │唯一一家地方铁路公司，承担着整个基地铁路建设和运营管理的任务，已形│
│ │成了铁路运输为主的业务板块。目前，宁东铁路以铁路运输为基础，大力发│
│ │展仓储物流配送等业务，打造大型现代综合物流企业。承诺方承诺，公司在│
│ │本次交易完成后的连续三个会计年度净利润合计不低于10亿元。 │
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〖免责条款〗
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