热点题材☆ ◇000568 泸州老窖 更新日期：2025-02-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:通达信88、白酒概念
风格:融资融券、大盘股、绩优股、基金重仓、高股息股、证金汇金、百元股、MSCI成份、北上
重仓、非周期股、高分红股
指数:银河99、大盘成长、深证成指、深证100、深证300、深证红利、深证治理、消费100、国证
治理、国证成长、沪深300、中华A80、300非周、中证龙头、富时A50、投资时钟、300ESG
、MSCIA50、深证50、深主板50、分析师指
【2.主题投资】
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2024-05-13│通达信88 │关联度：☆☆☆☆☆
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酿酒
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2021-10-12│白酒概念 │关联度：☆☆☆☆
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具有400多年酿酒历史的国有控股上市公司
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2024-09-06│参股券商 │关联度：☆☆☆
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截止2024-06-30,公司持有国泰君安
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2020-07-01│成渝特区 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于四川省泸州市。主营业务：泸州老窖系列酒的生产、销售；进出口经营（企业
自产产品及相关技术出口业务；经营本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、
零配件及相关技术的进口业务；承办中外合资经营，合作生产及“三来一补”业务）；科技开发
，技术咨询，工贸，宾馆，旅游，建材，汽车运输，维修配件，化工原料，曲药的生产销售等。
公司主营泸州老窖系列酒的生产和销售，高端品牌“国窖1573”2006年销量达到1448吨，较上年
增长76.59%，成为公司利润的主要贡献源。已经建立了双品牌战略———国窖+泸特，其中国窖1
573已经成为第三大超高档白酒，销量仅次于五粮液和贵州茅台。2015年，京东与泸州老窖合作
打造的“京驯酒”，互联网定制产品的消费群体聚焦、渠道费用低廉,拥有传统产品不具备的价
格优势和良好的推广效果,又不会扰乱酒企线下价格体系,是能够带来多赢结果、值得酒企和电商
企业大力去开拓、潜力巨大的领域。
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2017-01-13│中华老字号 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是具有400多年酿酒历史的国有控股上市公司。公司拥有我国建造最早（始建于公元157
3年）、连续使用时间最长、保护最完整的老窖池群，1996年经国务院批准为全国重点文物保护
单位，被誉为“中国第一窖”。公司主导产品有国窖·1573、百年泸州老窖及泸州老窖特曲等。
泸州老窖特曲是中国最古老的四大名酒，蝉联历届中国名酒称号，被誉为“浓香鼻祖”、“酒中
泰斗”。公司持有3.5亿股华西证券股权，持股比例达到34.86%，为控股股东，为公司带来了新
的利润增长点。
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2025-02-14│百元股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-02-14收盘价为：119.86元，近5个交易日最高价为：121.87元
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2025-02-14│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于白酒（通达信研究行业）
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2025-02-14│高股息股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-02-14,最新股息率为:5.64%
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2025-02-14│大盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-02-14公司AB股总市值为：1764.28亿元
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2024-11-13│绩优股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-09-30公司扣非净利润为:115.64亿元，净资产收益率为：25.52%
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2024-10-31│证金汇金持股│关联度：☆☆☆☆
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汇金持有1353.99万股(0.92%),证金持有3384.21万股(2.30%)
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2024-09-30│基金重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-09-30,基金重仓持有2.11亿股(315.15亿元)
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2024-08-16│北上重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-08-16,北上重仓持有3808.84万股,占已发行股份2.58%
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2024-04-27│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2023-12-31,最新分红率为:60.01%
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2018-05-15│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2023-11-01│贵州茅台上调53%vol飞天和五星出厂价格，平均幅度约为20％
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10月31日电，贵州茅台发布公告，经研究决定，自2023年11月1日起上调本公司53%vol贵州
茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约为20％。此次调整不涉及本公司产品的市场指
导价格。此次价格调整将会对公司经营业绩产生一定影响，敬请投资者理性投资，这是自2018年
元旦以来，飞天53%vol 500mL贵州茅台酒出厂价格维持969元近6年后作出的调整，根据约20%的
提价幅度，上调约200元/瓶，本次调整后出厂价格约1169元/瓶。
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2023-03-23│品味舍得4月1日起终端提价，或将催动白酒板块行情
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舍得酒业旗下四川沱牌舍得营销有限公司发布《关于调整品味舍得终端售价的通知》，宣布
自4月1日起，品味舍得之第五代、第四代、精华版、庆典装终端售价上调20元/瓶。
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2023-02-23│中国白酒业四大名酒海口共议再出发
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2月21日，在海口举办的中国名酒品牌70周年系列活动上，茅台、泸州老窖、汾酒、西凤酒
等白酒“四大名酒”的代表同台，共议中国名酒“再出发”。据中国酒业协会2月20日发布的数
据，2022年，中国酿酒行业规模以上企业完成酿酒总产量5427.47万千升，酿酒行业规模以上企
业累计完成产品销售收入9508.98亿元人民币。产销同比虽见涨，但中国酒业面临内部发展不均
衡、外部洋酒竞争、未来增长空间受限等挑战。
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2023-02-17│产品一天一个价格，白酒或将领先经济恢复
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据媒体报道，自春节以来，茅台酒行情价全线红，疯狂上涨。据记者了解，近期茅台酒价的
确上涨许多。一些品种更是一天一个价格，12斤装的涨幅更大。市场人士指出，2023年春节消费
市场整体呈现较高景气度，白酒动销表现优秀。考虑到2-3月商务宴请持续修复以及去年低基数
，预计2023年一季度白酒动销有望实现一定增长。
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2023-01-31│白酒终端销售回暖，行业长期向好趋势不变
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2023年春节期间，白酒消费升温，为白酒企业实现开门红奠定了基础。春节期间白酒动销表
现较好，品牌动销符合预期。受益于返乡人流量的增加，家庭聚会、走亲访友及商务礼赠进一步
恢复。从长期来看，多家机构认为白酒市场会从弱复苏开始，不断加快速度。券商研报预计，从
2023年下半年开始，白酒行业有望重回业绩上行期。白酒将开启一轮3年至5年维度的业绩周期，
其中今年下半年开始，白酒有望迈入1年到2年的业绩上行期，核心驱动因素是居民收入实质性回
暖及行业去库存，板块在低基数下开启新一轮业绩上行周期。
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2023-01-27│多家白酒企业2022年业绩预喜，春节将至白酒迎来消费旺季
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自去年12月以来，全国各地的餐饮业逐步迎来复苏之势，餐饮行业持续“破冰”，也为白酒
消费场景的回归注入了新动力。而即将到来的春节，则又为白酒消费回暖加上了一道保险，迎来
白酒消费旺季。近期，各大白酒企业纷纷发布2022年业绩预告，增速大超预期。券商发布研究报
告称，白酒正迈入新一轮业绩、估值周期；高端、区域酒先复苏，次高端后发。
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2023-01-05│春节临近，白酒动销有望超预期改善
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春节临近，白酒作为春节过年必备的礼品，是城乡春节消费的重要商品。场景放开动销改善
，批价逐渐筑底，高端酒已经率先环比改善。业界认为，随着堂食的陆续开放和“阳康”后的消
费正常化，白酒消费回暖迹象明显。锚定确定性增长、把握高端酒和次高端、地产酒龙头确定性
增速。
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2022-12-15│重磅文件出炉，消费规模有望再上新台阶
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近日，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》。其中提到，展
望2035年，实施扩大内需战略的远景目标是：消费和投资规模再上新台阶，完整内需体系全面建
立；新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化基本实现，强大国内市场建设取得更大成就，关
键核心技术实现重大突破，以创新驱动、内需拉动的国内大循环更加高效畅通。
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2022-01-11│新兴低度酒品消费爆发式增长，增速超50%
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工信部就《关于加快现代轻工产业体系建设的指导意见（征求意见稿）》征求意见。其中提
出，针对年轻消费群体、国外消费群体发展多样化、时尚化、个性化、低度化白酒产品。
根据2021年天猫酒水双11战报，2021年双11期间低度潮饮酒购买人数同比增速超过50%，消费人
群迅速扩大。此前，全国人大代表，辽宁省白酒工业协会会长吴京耕提议，浓香型白酒标准中应
对“己酸乙酯”与“总酯”两项指标合并计算，标准修改后，将有利于我国低度白酒发展。低度
酒消费兴起，年轻群体饮酒需求多元化是最重要的因素。目前低度酒市场距离达到饱和仍有较长
发展时间，随着在年轻群体渗透率的不断提升，预计低度酒行业长期将继续保持较高速的增长。
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2021-08-11│工信部：支持中国白酒文化遗产申报世界文化遗产
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工信部在《对十三届全国人大四次会议第5834号建议的答复》中指出，高度重视保护白酒文
化遗产、深入实施白酒行业“三品”专项行动等相关工作。工信部表示，支持中国白酒文化遗产
申报世界文化遗产。2017年以来，发布白酒文化遗产15项，基本囊括了泸州老窖、茅台、五粮液
、古井贡酒、水井坊等具有代表性的白酒酿酒作坊及窖池，涵盖酱香、浓香、清香等主要香型白
酒酿造技艺。
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2020-06-09│第102届全国糖酒商品交易会将线上举办
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第102届全国糖酒商品交易会组委会发布公告，第102届全国糖酒商品交易会将以线上展形式
于2020年7月28日-30日举办。组委会将携手阿里巴巴集团，充分运用人工智能、云计算等技术，
建立集线上展示、供采对接、直播营销、洽谈交易为一体的全国糖酒会云展平台。
全国糖酒商品交易会被称为中国酒类行业“风向标”、食品行业“晴雨表”。糖酒会以前主要是
国有企业和集体企业参会，近几年来，已形成多种经济成分竞相参会的格局，特别是境外客商逐
渐增多。全国糖酒商品交易会已显露出国际食品博览会的雏形。
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2018-09-17│销售旺季来临 高端白酒需求向好
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2018年9月16日据上证资讯报道，中秋节即将到来，白酒市场迎来今年下半年第一个销售旺
季。媒体报道，茅台等高端白酒供不应求，市场价一路飙升。目前飞天茅台的市场价格已涨至18
50元/瓶，部分渠道甚至更高。另据券商草根调研显示，近期市场和渠道反馈白酒出货量正常，
好于市场预期。中银国际认为，中秋白酒行业销售可保持较快增长，主力品种价格坚挺，预计第
三季度上市公司总体营收可以增长15%-20%。公司方面，古井贡酒、五粮液等上半年业绩增速较
快。
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2018-05-21│走货顺利 淡季旺销 多家白酒企业继续提价
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2018年5月21日据上海证券报报道，近期多家白酒企业相继提价，延续一年来的涨价趋势。
高端白酒洋河、泸州老窖，次高端白酒口子窖、古井贡酒和西凤酒都纷纷提价。有经销商向记者
表示，目前终端走货情况良好，高端白酒销售呈现迅速增长。有分析师指出，高端酒销售向好叠
加包材价格上涨，推动白酒行业在淡季开启新一轮提价潮。
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2018-05-16│首届华东糖酒会18日开幕 聚焦高质量增长
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2018年5月15日据上证资讯报道，首届华东国际糖酒会5月18日至20日将在南京举办，主论坛
将以”寻找高质量增长”为议题。华东是白酒核心消费区，白酒市场容量1500亿几乎占到我国白
酒总销售额的三分之一。据介绍，华东酒业圈呈现出变革前的冲刺与积淀状态，三大外来名酒—
—茅台、五粮液、泸州老窖与苏酒代表洋河、皖酒代表古井贡酒的攻守将更加激烈。此外，近期
互联互通北向渠道已连续7个交易日净买入贵州茅台和五粮液。
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2017-12-28│贵州茅台2018年起上调产品价格18%左右
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贵州茅台2017年12月28日早间公告，为更好地统筹兼顾各种因素，经研究决定，公司自2018
年起适当上调茅台酒产品价格，平均上调幅度18%左右。此次价格调整将会对公司2018年度经营
业绩产生一定的影响。
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2017-08-10│7月份酒类价格同比上涨2.4%
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国家统计局公布数据，2017年7月份，全国居民消费价格同比上涨1.4%。其中，食品价格下
降1.1%，非食品价格上涨2.0%。
而按类别来看，2017年7月份，酒类价格环比上涨0.3%，同比上涨2.4%，2017年1月份至7月
份，酒类价格同比上涨1.8%。
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2017-02-08│白酒消费升级趋势凸显
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2017年2月8日消息，在春节消费中，白酒消费的升级趋势开始显现，茅台、五粮液“飞入寻
常百姓家”，县城及乡村的白酒消费价格带明显提升，高端白酒和中端白酒将从中受益。数据显
示，截至2月7日，共有6家白酒上市公司发布了2016年业绩预告，迎驾贡酒和今世缘预计净利润
增长均达到两位数。沱牌舍得、古井贡等多家白酒企业受2016年度白酒行业回暖影响，业绩大幅
提振。
相关概念股：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、水井坊、古井贡酒、洋河股份、酒鬼酒、山西
汾酒等。
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2017-01-23│五粮液春节望逼近800元/瓶
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2017年春节销售旺季，高端白酒在经过4年多的调整后终于扬眉吐气了一把，一线白酒贵州
茅台、五粮液量价齐升，节前缺货现象频现。
据证券日报2017年1月23日消息，目前水晶瓶五粮液的主流市场一批价为780元/瓶左右，有
经销商表示，从目前旺销的趋势来看，下周进入最旺之时，市场表现较好的区域，有望突破800
元/瓶。
五粮液相关负责人表示，目前五粮液多款产品的市场确实呈现出量价齐升的状态，同时，五
粮液也实现了自行业调整以来的全面顺价，春节期间能够实现市场流通价格接近800元/瓶；经销
商库存已经到了历史最低点，仅在8%左右。
值得注意的是，目前很多市场存在有明显的缺货现象。而产品价格则与市场供需大小息息相
关。一线白酒的控量保价措施政策并未改变。
兴业证券认为，2017年高端白酒进入加库存周期叠加大众需求强劲，存在量价加速上升、每
个季度超越市场预期的可能。高端白酒投资品属性开始显现，站在新周期起点，趋势和方向比估
值更为重要。建议积极配置高端白酒，推荐顺序：贵州茅台（17/18年估值21/18xPE）、五粮液
（17/15xPE）和泸州老窖（21/17xPE）。
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2016-04-13│酒业十三五发展指导意见发布
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2016年4月13日消息，中国酒业协会第五届理事会第三次（扩大）会议在北京召开，大会发
布了《中国酒业“十三五”发展指导意见》。预计到2020年酿酒产业销售收入达到12938亿元，
比2015年9229.17亿元增长40.19%，年均复合增长6.99%。
招商证券指出，近期调研反馈，白酒行业调整已然三年，回暖迹象愈发明显，高端白酒率先
复苏，茅台五粮液最为受益，中档持续分化，区域扩张龙头弹性最大，春糖调研古井反馈最佳。
大众品仍然受困于需求疲软，板块机会仍需等待，精选热点领域及业绩翻转个股。建议优选高端
白酒龙头茅台（目前库存极低，预收款创新高，率先复苏）、五粮液（Q1回款大幅增加，加强价
格管理，调整优化销售体系），以及中档强者品牌古井贡酒（走向全国化区域龙头）。中线配置
老窖、洋河、顺鑫农业。
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2016-03-28│四川国企发展混合所有制意见公布
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2016年3月28日，《四川省人民政府关于省属国有企业发展混合所有制经济的意见》经省政
府官网对外公布。四川将采取先行试点、逐步推进的办法，推行省属国有企业混合所有制改革。
根据规定，省属国有企业新设立公司或新投资建设项目，除国家和省政府规定必须保持国有
独资外，鼓励引入非国有资本。引入非国有资本参与国有企业改革，国有资本参股非公有制企业
，以及各类社会资本通过政府和社会资本合作（PPP）模式投资或参股基础设施、公用事业、公
共服务等领域项目，是拓展发展混合所有制经济的主要途径。值得关注的是，规定提出允许员工
持股。省属国有企业改制为混合所有制的，在程序合法、操作规范的前提下，允许企业员工采取
增资扩股、出资新设或以法律、行政法规允许的其他方式持股。其中，优先支持高新技术、转制
科研院所等类型企业的经营管理层、核心技术人员和业务骨干以现金、技术、知识产权等多种方
式入股。
在战略目标定位80%的国有资本集中在公共服务、战略性新兴产业等重点行业和关键领域，
国内一流企业和国际化公司的推动下，建议重点关注省内关键性行业中集团业务相对集中，拥有
核心业务上市平台的企业。重点标的：四川成渝、四川九洲、博瑞传播、广安爱众、川投能源、
峨眉旅游等。对于省内行业龙头企业，目前核心业务盈利能力较强，有资产优化意向，估值偏低
，未来长期成长预期向上的上市公司，关注其完善股权激励计划，技术人才多方式参与混合所有
制改革计划的潜力，这一类公司多数处于高竞争性行业，四川长虹、五粮液、泸州老窖、大西洋
等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司属酒、饮料和精制茶制造业中的白酒细分行业，以专业化白酒产品设计│
│ │、生产、销售为主要经营模式，主营“国窖1573”、“泸州老窖”等系列白│
│ │酒的研发、生产和销售，主要综合指标位于白酒行业前列。 │
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│经营模式 │以专业化白酒产品设计、生产、销售为主要经营模式。 │
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│行业地位 │具有400多年酿酒历史的白酒龙头之一 │
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│核心竞争力 │公司是中国浓香型白酒的发源地，拥有行业领先的技术优势，“泸州老窖酒│
│ │传统酿制技艺”作为川酒和我国浓香型白酒的唯一代表，于2006年5月入选 │
│ │首批“国家级非物质文化遗产名录”；公司拥有我国建造最早（始建于公元│
│ │1573年）、连续使用时间最长、保护最完整的1573国宝窖池群，是全国重点│
│ │文物保护单位，1619口自明清时期沿用至今的老窖池，是公司产品质量的保│
│ │证。公司拥有一切名优白酒应有的技术、硬件以及历史文化积淀基础。 │
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│竞争对手 │贵州茅台、五粮液、洋河股份、山西汾酒、古井贡酒、顺鑫农业、今世缘、│
│ │金种子酒、伊力特、维维股份、青青稞酒、沱牌舍得、酒鬼酒、水井坊、老│
│ │白干酒 │
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│品牌/专利/经│国窖1573、窖龄酒和特曲3大品牌 │
│营权 │ │
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│消费群体 │企业、个人。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│项目投资 │投建智能化包装中心技改项目：泸州老窖2019年11月23日公告，公司拟以全│
│ │资子公司酿酒公司为主体，投资实施智能化包装中心技改项目，打造自动化│
│ │、智能化的现代化包装基地，推动公司包装物流体系的转型升级。项目总投│
│ │资188617.6万元。项目建设期从2019年11月至2022年12月。项目实施后，可│
│ │为酿酒工程技改项目配套自动化灌装和物流功能，形成从白酒酿造到成品出│
│ │库的完整生产链条，使酿酒工程技改项目基地升级为集白酒酿造、制曲、基│
│ │酒储存、灌装、仓储、物流、科研创新、生产配套设施、旅游文化产业为一│
│ │体的现代化产业中心。 │
│ │投建酿酒生态园提升改造项目：泸州老窖2022年6月8日公告，公司董事会会│
│ │议审议通过议案，决定实施泸州老窖罗汉酿酒生态园提升改造项目，项目总│
│ │投资29901.30万元，建设周期58个月，项目完成后将进一步提升泸州老窖罗│
│ │汉酿酒生态园基础配套设施条件。 │
│ │拟实施泸州老窖智能酿造技改项目：泸州老窖2022年7月13日公告，公司拟 │
│ │以全资子公司泸州老窖酿酒有限责任公司为主体，投资实施泸州老窖智能酿│
│ │造技改项目（一期）。项目总投资约478250.9万元。项目建设期为2022-202│
│ │6年。 │
│ │泸州老窖2023年9月26日公告，公司投资实施泸州老窖浓香国酒体验营销中 │
│ │心建设项目。主要建设内容包括文化体验板块、场景体验板块和数智体验板│
│ │块三大单体及其配套建筑，室内外装修，设备设施采购、安装，景观及绿化│
│ │，亮化工程等。项目建设期64个月，总投资约26.04亿元。 │
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│参股金融 │截至2012年半年报，公司持有华西证券35316.48万股，持有其24.99%股权，│
│ │初始投资金额为112218.80万元；持有国泰君安证券股份有限公司1177.70万│
│ │股，持有其0.19%股权，初始投资金额为1271.92万元；持有泸州市商业银行│
│ │股份有限公司1000万股，持有其2.21%股权，初始投资金额为1000万元。 │
│ │泸州老窖2013年10月23日公告，公司拟参与泸州市商业银行增资扩股，预计│
│ │投入金额为4250万元。目前公司持有泸州市商业银行1000万股份，按照每股│
│ │配增2.5股，配增股份每股预计价格1.70元计算（最终价格需经会计师审计 │
│ │），预计需要投入资金4250万元。本次参与泸州市商业银行增资扩股，有利│
│ │于该行提高资本充足率，有利于该行未来的发展，进而提升公司该项对外投│
│ │资的收益率。 │
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│行业发展趋势│1.假设经济平稳运行，消费升级将是个长期过程，白酒行业现在及将来正呈│
│ │现出“价格带上消费力分化、区域板块产销力分化、同阵营内品牌力分化”│
│ │三大特征，且分化将进一步加剧。 │
│ │2.从长期来看，中国经济因为体量巨大，增速逐步下降是必然趋势，人口老│
│ │龄化日趋严重，白酒市场整体增速仍然处于低位，行业已经由扩张型市场或│
│ │机会型市场转为竞争型市场，未来5-10年，白酒企业扩张动能将来自于市场│
│ │份额抢夺。 │
│ │3.新增长模式未出现前，白酒零售渠道地位稳固，在未来较长一段时间，零│
│ │售端仍将是白酒企业重点建设和培育的销售渠道。 │
│ │4.健康化、年轻化、时尚化。随着消费者结构的变化，80后、90后逐渐成为│
│ │白酒企业的目标消费群体。时尚化和高颜值是影响上述人群选择白酒产品的│
│ │重要因素，口感包装年轻化时尚化可能是未来发展趋势之一；随老龄化和中│
│ │产阶层对健康关注度的重视，保健养生酒，有可能成为未来白酒发展的趋势│
│ │之一。 │
│ │5.信息化、智能化、物联网。白酒产品线上销售迅猛发展，电商成为连接消│
│ │费者、服务消费者的有效平台；企业信息化管理系统广泛运用于各名酒企业│
│ │，信息化手段成为规范管理、提升效能的重要举措；无线传感网络、RFID（│
│ │射频识别技术） 、二维码等物联网技术在白酒生产、销售中逐步运用，白 │
│ │酒行业机械自动化与信息化改造的技术基础正在形成。 │
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│公司发展战略│公司“十三五”期间总体规划为“一二三四五”战略，即：明确重回中国白│
│ │酒行业“第一集团军”一个目标；坚持“做专做强”与“和谐共生”两个原│
│ │则；深入贯彻落实加强销售、加强管理和加强人才队伍建设“三个加强”；│
│ │把握在2015年—2020年间的稳定期、调整期、冲刺期和达成期等四个关
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