热点题材☆ ◇000568 泸州老窖 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:白酒概念
风格:融资融券、大盘股、绩优股、基金重仓、高股息股、证金汇金、MSCI成份、北上重仓、非
周期股、高分红股、专项贷款、私募重仓
指数:深证价值、大盘成长、大盘价值、深证成指、深证100、深证300、深证红利、深证治理、
消费100、国证治理、国证成长、国证价值、深证成长、沪深300、中华A80、300非周、投
资时钟、300ESG、MSCIA50、深证50、深主板50、分析师指
【2.主题投资】
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2021-10-12│白酒概念 │关联度：☆☆☆☆
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具有400多年酿酒历史的国有控股上市公司
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2020-07-01│成渝特区 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于四川省泸州市。主营业务：泸州老窖系列酒的生产、销售；进出口经营（企业
自产产品及相关技术出口业务；经营本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、
零配件及相关技术的进口业务；承办中外合资经营，合作生产及“三来一补”业务）；科技开发
，技术咨询，工贸，宾馆，旅游，建材，汽车运输，维修配件，化工原料，曲药的生产销售等。
公司主营泸州老窖系列酒的生产和销售，高端品牌“国窖1573”2006年销量达到1448吨，较上年
增长76.59%，成为公司利润的主要贡献源。已经建立了双品牌战略———国窖+泸特，其中国窖1
573已经成为第三大超高档白酒，销量仅次于五粮液和贵州茅台。2015年，京东与泸州老窖合作
打造的“京驯酒”，互联网定制产品的消费群体聚焦、渠道费用低廉,拥有传统产品不具备的价
格优势和良好的推广效果,又不会扰乱酒企线下价格体系,是能够带来多赢结果、值得酒企和电商
企业大力去开拓、潜力巨大的领域。
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2017-01-13│中华老字号 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是具有400多年酿酒历史的国有控股上市公司。公司拥有我国建造最早（始建于公元157
3年）、连续使用时间最长、保护最完整的老窖池群，1996年经国务院批准为全国重点文物保护
单位，被誉为“中国第一窖”。公司主导产品有国窖·1573、百年泸州老窖及泸州老窖特曲等。
泸州老窖特曲是中国最古老的四大名酒，蝉联历届中国名酒称号，被誉为“浓香鼻祖”、“酒中
泰斗”。公司持有3.5亿股华西证券股权，持股比例达到34.86%，为控股股东，为公司带来了新
的利润增长点。
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2026-08-11│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于白酒（通达信研究行业）
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2026-08-11│大盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-11公司AB股总市值为：1327.36亿元
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2026-08-11│高股息股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-11,最新股息率为:6.40%
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2026-08-06│绩优股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司扣非净利润为:36.84亿元，净资产收益率为：7.19%
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2026-04-29│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,最新分红率为:78.48%
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2026-04-29│证金汇金持股│关联度：☆☆☆☆☆
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汇金持有1353.99万股(0.92%),证金持有3231.21万股(2.20%)
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2026-03-31│私募重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-03-31,私募重仓持有1887.20万股(19.76亿元)
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2026-03-31│基金重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31,基金重仓持有1.78亿股(186.68亿元)
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2025-03-14│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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泸州老窖集团计划增持泸州老窖股份，增持金额不低于15000万元，不超过30000万元，资金
来源为中国建设银行泸州分行提供的专项贷款及自有资金，贷款额度为不超过27000万元
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2018-05-15│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2023-11-01│贵州茅台上调53%vol飞天和五星出厂价格，平均幅度约为20％
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10月31日电，贵州茅台发布公告，经研究决定，自2023年11月1日起上调本公司53%vol贵州
茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约为20％。此次调整不涉及本公司产品的市场指
导价格。此次价格调整将会对公司经营业绩产生一定影响，敬请投资者理性投资，这是自2018年
元旦以来，飞天53%vol 500mL贵州茅台酒出厂价格维持969元近6年后作出的调整，根据约20%的
提价幅度，上调约200元/瓶，本次调整后出厂价格约1169元/瓶。
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2023-03-23│品味舍得4月1日起终端提价，或将催动白酒板块行情
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舍得酒业旗下四川沱牌舍得营销有限公司发布《关于调整品味舍得终端售价的通知》，宣布
自4月1日起，品味舍得之第五代、第四代、精华版、庆典装终端售价上调20元/瓶。
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2023-02-23│中国白酒业四大名酒海口共议再出发
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2月21日，在海口举办的中国名酒品牌70周年系列活动上，茅台、泸州老窖、汾酒、西凤酒
等白酒“四大名酒”的代表同台，共议中国名酒“再出发”。据中国酒业协会2月20日发布的数
据，2022年，中国酿酒行业规模以上企业完成酿酒总产量5427.47万千升，酿酒行业规模以上企
业累计完成产品销售收入9508.98亿元人民币。产销同比虽见涨，但中国酒业面临内部发展不均
衡、外部洋酒竞争、未来增长空间受限等挑战。
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2023-02-17│产品一天一个价格，白酒或将领先经济恢复
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据媒体报道，自春节以来，茅台酒行情价全线红，疯狂上涨。据记者了解，近期茅台酒价的
确上涨许多。一些品种更是一天一个价格，12斤装的涨幅更大。市场人士指出，2023年春节消费
市场整体呈现较高景气度，白酒动销表现优秀。考虑到2-3月商务宴请持续修复以及去年低基数
，预计2023年一季度白酒动销有望实现一定增长。
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2023-01-31│白酒终端销售回暖，行业长期向好趋势不变
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2023年春节期间，白酒消费升温，为白酒企业实现开门红奠定了基础。春节期间白酒动销表
现较好，品牌动销符合预期。受益于返乡人流量的增加，家庭聚会、走亲访友及商务礼赠进一步
恢复。从长期来看，多家机构认为白酒市场会从弱复苏开始，不断加快速度。券商研报预计，从
2023年下半年开始，白酒行业有望重回业绩上行期。白酒将开启一轮3年至5年维度的业绩周期，
其中今年下半年开始，白酒有望迈入1年到2年的业绩上行期，核心驱动因素是居民收入实质性回
暖及行业去库存，板块在低基数下开启新一轮业绩上行周期。
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2023-01-27│多家白酒企业2022年业绩预喜，春节将至白酒迎来消费旺季
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自去年12月以来，全国各地的餐饮业逐步迎来复苏之势，餐饮行业持续“破冰”，也为白酒
消费场景的回归注入了新动力。而即将到来的春节，则又为白酒消费回暖加上了一道保险，迎来
白酒消费旺季。近期，各大白酒企业纷纷发布2022年业绩预告，增速大超预期。券商发布研究报
告称，白酒正迈入新一轮业绩、估值周期；高端、区域酒先复苏，次高端后发。
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2023-01-05│春节临近，白酒动销有望超预期改善
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春节临近，白酒作为春节过年必备的礼品，是城乡春节消费的重要商品。场景放开动销改善
，批价逐渐筑底，高端酒已经率先环比改善。业界认为，随着堂食的陆续开放和“阳康”后的消
费正常化，白酒消费回暖迹象明显。锚定确定性增长、把握高端酒和次高端、地产酒龙头确定性
增速。
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2022-12-15│重磅文件出炉，消费规模有望再上新台阶
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近日，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》。其中提到，展
望2035年，实施扩大内需战略的远景目标是：消费和投资规模再上新台阶，完整内需体系全面建
立；新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化基本实现，强大国内市场建设取得更大成就，关
键核心技术实现重大突破，以创新驱动、内需拉动的国内大循环更加高效畅通。
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2022-01-11│新兴低度酒品消费爆发式增长，增速超50%
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工信部就《关于加快现代轻工产业体系建设的指导意见（征求意见稿）》征求意见。其中提
出，针对年轻消费群体、国外消费群体发展多样化、时尚化、个性化、低度化白酒产品。
根据2021年天猫酒水双11战报，2021年双11期间低度潮饮酒购买人数同比增速超过50%，消费人
群迅速扩大。此前，全国人大代表，辽宁省白酒工业协会会长吴京耕提议，浓香型白酒标准中应
对“己酸乙酯”与“总酯”两项指标合并计算，标准修改后，将有利于我国低度白酒发展。低度
酒消费兴起，年轻群体饮酒需求多元化是最重要的因素。目前低度酒市场距离达到饱和仍有较长
发展时间，随着在年轻群体渗透率的不断提升，预计低度酒行业长期将继续保持较高速的增长。
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2021-08-11│工信部：支持中国白酒文化遗产申报世界文化遗产
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工信部在《对十三届全国人大四次会议第5834号建议的答复》中指出，高度重视保护白酒文
化遗产、深入实施白酒行业“三品”专项行动等相关工作。工信部表示，支持中国白酒文化遗产
申报世界文化遗产。2017年以来，发布白酒文化遗产15项，基本囊括了泸州老窖、茅台、五粮液
、古井贡酒、水井坊等具有代表性的白酒酿酒作坊及窖池，涵盖酱香、浓香、清香等主要香型白
酒酿造技艺。
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2020-06-09│第102届全国糖酒商品交易会将线上举办
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第102届全国糖酒商品交易会组委会发布公告，第102届全国糖酒商品交易会将以线上展形式
于2020年7月28日-30日举办。组委会将携手阿里巴巴集团，充分运用人工智能、云计算等技术，
建立集线上展示、供采对接、直播营销、洽谈交易为一体的全国糖酒会云展平台。
全国糖酒商品交易会被称为中国酒类行业“风向标”、食品行业“晴雨表”。糖酒会以前主要是
国有企业和集体企业参会，近几年来，已形成多种经济成分竞相参会的格局，特别是境外客商逐
渐增多。全国糖酒商品交易会已显露出国际食品博览会的雏形。
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2018-09-17│销售旺季来临 高端白酒需求向好
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2018年9月16日据上证资讯报道，中秋节即将到来，白酒市场迎来今年下半年第一个销售旺
季。媒体报道，茅台等高端白酒供不应求，市场价一路飙升。目前飞天茅台的市场价格已涨至18
50元/瓶，部分渠道甚至更高。另据券商草根调研显示，近期市场和渠道反馈白酒出货量正常，
好于市场预期。中银国际认为，中秋白酒行业销售可保持较快增长，主力品种价格坚挺，预计第
三季度上市公司总体营收可以增长15%-20%。公司方面，古井贡酒、五粮液等上半年业绩增速较
快。
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2018-05-21│走货顺利 淡季旺销 多家白酒企业继续提价
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2018年5月21日据上海证券报报道，近期多家白酒企业相继提价，延续一年来的涨价趋势。
高端白酒洋河、泸州老窖，次高端白酒口子窖、古井贡酒和西凤酒都纷纷提价。有经销商向记者
表示，目前终端走货情况良好，高端白酒销售呈现迅速增长。有分析师指出，高端酒销售向好叠
加包材价格上涨，推动白酒行业在淡季开启新一轮提价潮。
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2018-05-16│首届华东糖酒会18日开幕 聚焦高质量增长
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2018年5月15日据上证资讯报道，首届华东国际糖酒会5月18日至20日将在南京举办，主论坛
将以”寻找高质量增长”为议题。华东是白酒核心消费区，白酒市场容量1500亿几乎占到我国白
酒总销售额的三分之一。据介绍，华东酒业圈呈现出变革前的冲刺与积淀状态，三大外来名酒—
—茅台、五粮液、泸州老窖与苏酒代表洋河、皖酒代表古井贡酒的攻守将更加激烈。此外，近期
互联互通北向渠道已连续7个交易日净买入贵州茅台和五粮液。
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2017-12-28│贵州茅台2018年起上调产品价格18%左右
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贵州茅台2017年12月28日早间公告，为更好地统筹兼顾各种因素，经研究决定，公司自2018
年起适当上调茅台酒产品价格，平均上调幅度18%左右。此次价格调整将会对公司2018年度经营
业绩产生一定的影响。
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2017-08-10│7月份酒类价格同比上涨2.4%
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国家统计局公布数据，2017年7月份，全国居民消费价格同比上涨1.4%。其中，食品价格下
降1.1%，非食品价格上涨2.0%。
而按类别来看，2017年7月份，酒类价格环比上涨0.3%，同比上涨2.4%，2017年1月份至7月
份，酒类价格同比上涨1.8%。
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2017-02-08│白酒消费升级趋势凸显
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2017年2月8日消息，在春节消费中，白酒消费的升级趋势开始显现，茅台、五粮液“飞入寻
常百姓家”，县城及乡村的白酒消费价格带明显提升，高端白酒和中端白酒将从中受益。数据显
示，截至2月7日，共有6家白酒上市公司发布了2016年业绩预告，迎驾贡酒和今世缘预计净利润
增长均达到两位数。沱牌舍得、古井贡等多家白酒企业受2016年度白酒行业回暖影响，业绩大幅
提振。
相关概念股：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、水井坊、古井贡酒、洋河股份、酒鬼酒、山西
汾酒等。
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2017-01-23│五粮液春节望逼近800元/瓶
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2017年春节销售旺季，高端白酒在经过4年多的调整后终于扬眉吐气了一把，一线白酒贵州
茅台、五粮液量价齐升，节前缺货现象频现。
据证券日报2017年1月23日消息，目前水晶瓶五粮液的主流市场一批价为780元/瓶左右，有
经销商表示，从目前旺销的趋势来看，下周进入最旺之时，市场表现较好的区域，有望突破800
元/瓶。
五粮液相关负责人表示，目前五粮液多款产品的市场确实呈现出量价齐升的状态，同时，五
粮液也实现了自行业调整以来的全面顺价，春节期间能够实现市场流通价格接近800元/瓶；经销
商库存已经到了历史最低点，仅在8%左右。
值得注意的是，目前很多市场存在有明显的缺货现象。而产品价格则与市场供需大小息息相
关。一线白酒的控量保价措施政策并未改变。
兴业证券认为，2017年高端白酒进入加库存周期叠加大众需求强劲，存在量价加速上升、每
个季度超越市场预期的可能。高端白酒投资品属性开始显现，站在新周期起点，趋势和方向比估
值更为重要。建议积极配置高端白酒，推荐顺序：贵州茅台（17/18年估值21/18xPE）、五粮液
（17/15xPE）和泸州老窖（21/17xPE）。
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2016-04-13│酒业十三五发展指导意见发布
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2016年4月13日消息，中国酒业协会第五届理事会第三次（扩大）会议在北京召开，大会发
布了《中国酒业“十三五”发展指导意见》。预计到2020年酿酒产业销售收入达到12938亿元，
比2015年9229.17亿元增长40.19%，年均复合增长6.99%。
招商证券指出，近期调研反馈，白酒行业调整已然三年，回暖迹象愈发明显，高端白酒率先
复苏，茅台五粮液最为受益，中档持续分化，区域扩张龙头弹性最大，春糖调研古井反馈最佳。
大众品仍然受困于需求疲软，板块机会仍需等待，精选热点领域及业绩翻转个股。建议优选高端
白酒龙头茅台（目前库存极低，预收款创新高，率先复苏）、五粮液（Q1回款大幅增加，加强价
格管理，调整优化销售体系），以及中档强者品牌古井贡酒（走向全国化区域龙头）。中线配置
老窖、洋河、顺鑫农业。
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2016-03-28│四川国企发展混合所有制意见公布
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2016年3月28日，《四川省人民政府关于省属国有企业发展混合所有制经济的意见》经省政
府官网对外公布。四川将采取先行试点、逐步推进的办法，推行省属国有企业混合所有制改革。
根据规定，省属国有企业新设立公司或新投资建设项目，除国家和省政府规定必须保持国有
独资外，鼓励引入非国有资本。引入非国有资本参与国有企业改革，国有资本参股非公有制企业
，以及各类社会资本通过政府和社会资本合作（PPP）模式投资或参股基础设施、公用事业、公
共服务等领域项目，是拓展发展混合所有制经济的主要途径。值得关注的是，规定提出允许员工
持股。省属国有企业改制为混合所有制的，在程序合法、操作规范的前提下，允许企业员工采取
增资扩股、出资新设或以法律、行政法规允许的其他方式持股。其中，优先支持高新技术、转制
科研院所等类型企业的经营管理层、核心技术人员和业务骨干以现金、技术、知识产权等多种方
式入股。
在战略目标定位80%的国有资本集中在公共服务、战略性新兴产业等重点行业和关键领域，
国内一流企业和国际化公司的推动下，建议重点关注省内关键性行业中集团业务相对集中，拥有
核心业务上市平台的企业。重点标的：四川成渝、四川九洲、博瑞传播、广安爱众、川投能源、
峨眉旅游等。对于省内行业龙头企业，目前核心业务盈利能力较强，有资产优化意向，估值偏低
，未来长期成长预期向上的上市公司，关注其完善股权激励计划，技术人才多方式参与混合所有
制改革计划的潜力，这一类公司多数处于高竞争性行业，四川长虹、五粮液、泸州老窖、大西洋
等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │泸州老窖是浓香技艺的开创者、浓香标准的制定者和浓香品牌的塑造者，被│
│ │誉为“浓香鼻祖”。新中国成立后，在明清36家酿酒作坊基础上，成立了“│
│ │四川省泸州市曲酒厂”，1994年改制上市为“泸州老窖股份有限公司”，成│
│ │为全国酿酒行业中率先实行股份制的企业，也是深交所第一家白酒上市企业│
│ │。 │
│ │泸州老窖集团有限责任公司成立于2000年12月，是国有全资企业。2009年9 │
│ │月，泸州市国资委将持有的泸州老窖股份无偿划转给泸州老窖集团，老窖集│
│ │团和老窖股份构成股权结构上的母子公司关系。近年来，老窖集团以“成为│
│ │具有全球影响力的世界一流产业投资运营集团”为愿景，着力围绕酒业核心│
│ │主业，打造具有生态主导力的产业链“链主”企业，引领建设现代化产业生│
│ │态系统和世界级产业集群。 │
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│产品业务 │公司属酒、饮料和精制茶制造业中的白酒细分行业，具备食品经营许可证3 │
│ │张，以专业化白酒产品设计、生产、销售为主要经营模式，主营“国窖1573│
│ │”“泸州老窖”等系列白酒，主要综合指标位于白酒行业前列。 │
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│经营模式 │公司目前主要有两种销售模式： │
│ │1、传统渠道运营模式：主要为线下经销商授权经销模式，公司按产品线分 │
│ │区域与经销商建立合作关系，公司直接向经销商供货，再由经销商向消费者│
│ │和终端网点进行销售。 │
│ │2、新兴渠道运营模式：主要为线上销售运营，公司与电商平台、自媒体、 │
│ │网络主播等建立合作关系，通过线上平台的旗舰店、专卖店、直播间等网络│
│ │终端实现面向消费者的销售。 │
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│行业地位 │具有400多年酿酒历史的白酒龙头之一 │
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│核心竞争力 │1、区位自然环境优势 │
│ │公司所在地泸州位于四川盆地南缘与云贵高原的过渡地带，拥有比同纬度更│
│ │为温暖湿润、终年不下零度的亚热带气候。独特的气候、土壤为酿酒的原粮│
│ │种植创造了得天独厚的条件，培育出的泸州糯红高粱及软质小麦是酿造泸州│
│ │老窖酒的主要原料。公司用于酿酒的窖池，全部取材于当地特有的黄泥，粘│
│ │性强，富含多种矿物质，具有良好的保湿性，再加上泸州当地丰富、优质的│
│ │水源，共同形成了泸州老窖酒生产中特有的区位自然环境优势。 │
│ │2、窖池和酿制技艺优势 │
│ │老窖池是浓香型白酒企业产出好酒的根本条件。公司始建于明代万历年间的│
│ │1573国宝窖池群于1996年12月经国务院批准成为行业首家“全国重点文物保│
│ │护单位”；2013年，泸州老窖1619口百年以上酿酒窖池、16处酿酒古作坊及│
│ │三大天然藏酒洞，一并纳入第四批“全国重点文物保护单位”，是行业独一│
│ │无二，不可复制的资源。“泸州老窖大曲窖池群”于2006年、2012年相继入│
│ │选《中国世界文化遗产预备名单》。2018年11月，泸州老窖窖池群和酿酒作│
│ │坊群入选《国家工业遗产名单》。“泸州老窖酒传统酿制技艺”具有悠久的│
│ │历史，至今已传承24代，是浓香型白酒酿制方法的典型代表，“泸州老窖酒│
│ │传统酿制技艺”已于2006年5月入选首批“国家级非物质文化遗产名录”。1│
│ │573国宝窖池群与“泸州老窖酒传统酿制技艺”共同成为“国窖1573”及“ │
│ │泸州老窖”系列产品品质最根本的基础和保障。2020年底，黄舣酿酒生态园│
│ │全面投产，公司秉承“传承古法、纯粮酿造、传统工艺、智能科技”的文化│
│ │内涵、坚持“单粮”酿造工艺，实施自动化、智能化、信息化酿酒技改，建│
│ │设包括酿酒车间、制曲车间、原酒储存酒库、能源保障、污水处理设施等在│
│ │内的白酒生产酿造园区。园区投产后，新增优质纯粮固态白酒10万吨/年、 │
│ │酒曲10万吨/年产能和38万吨储酒能力，公司生产保障能力实现质的飞跃。 │
│ │3、品牌优势 │
│ │品牌是白酒企业的核心经营资源之一，公司品牌优势显著。“国窖1573”是│
│ │中国白酒鉴赏标准级酒品，也是享誉中外的高档中国白酒之一；“泸州老窖│
│ │特曲”于1952年在中国首届评酒会上获得“四大名酒”称号，是浓香型白酒│
│ │的典型代表，是唯一蝉联历届“中国名酒”称号的浓香型白酒，是中国白酒│
│ │“特曲”品类的开创者。近年来公司成功构建了清晰聚焦的“双品牌、三品│
│ │系、大单品”品牌体系，国窖1573品牌提升和泸州老窖品牌复兴工程成效显│
│ │著，品牌辨识度和含金量大大提升，浓香国酒、浓香正宗的形象渐入人心。│
│ │4、质量与研发优势 │
│ │公司致力于酿造高品质白酒，提倡健康生活，要“让中国白酒的质量看得见│
│ │”。公司在行业率先打造“有机高粱种植基地”，建立并完善有机、质量、│
│ │安全、环境、测量、能源六大管理体系；搭建起国家固态酿造工程技术研究│
│ │中心、国家酒检中心、国家博士后工作站等科研平台，以强大的科技力量支│
│ │撑推动产品的持续创新升级。 │
│ │5、人才优势 │
│ │公司拥有国家级非物质文化遗产传承人1名、中国酿酒大师4名、中国白酒大│
│ │师2名，中国评酒大师2名，中国白酒工艺大师1名，教授级高级工程师18名 │
│ │，享受国务院特殊津贴专家8名，全国技术能手4名，全国劳动模范3名，全 │
│ │国五一劳动奖章获得者5名；四川省学术和技术带头人4名、四川省有突出贡│
│ │献的专家1名、天府科技领军人才1名、天府卓越工程师1名、天府技能领军 │
│ │人才1名、天府工匠3名、四川工匠5名、天府科技菁英1名、天府青年科技人│
│ │才2名、四川省技术能手4名，四川省劳动模范7人，同时培养了包括国家级 │
│ │白酒评委、酿酒和品酒特级技师、高级技师、技师在内的技能型人才数百名│
│ │，为公司发展提供了所需的复合型和专业性人才保障。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入257.31亿元，实现归属于上市公司股东的净利润│
│ │108.31亿元。 │
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│竞争对手 │贵州茅台、五粮液、洋河股份、山西汾酒、古井贡酒、顺鑫农业、今世缘、│
│ │金种子酒、伊力特、维维股份、青青稞酒、沱牌舍得、酒鬼酒、水井坊、老│
│ │白干酒 │
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│品牌/专利/经│专利：截止目前，公司已获专利授权304件，其中发明专利授权93件，获实 │
│营权 │用新型授权211件，两项数据均位于行业前列。 │
│ │品牌：品牌是白酒企业的核心经营资源之一，公司品牌优势显著。“国窖15│
│ │73”是中国白酒鉴赏标准级酒品，也是享誉中外的高档中国白酒之一；“泸│
│ │州老窖特曲”于1952年在中国首届评酒会上获得“四大名酒”称号，是浓香│
│ │型白酒的典型代表，是唯一蝉联历届“中国名酒”称号的浓香型白酒，是中│
│ │国白酒“特曲”品类的开创者。近年来公司成功构建了清晰聚焦的“双品牌│
│ │、三品系、大单品”品牌体系，国窖1573品牌提升和泸州老窖品牌复兴工程│
│ │成效显著，品牌辨识度和含金量大大提升，浓香国酒、浓香正宗的形象渐入│
│ │人心。 │
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│投资逻辑 │公司始建于明代万历年间的1573国宝窖池群于1996年12月经国务院批准成为│
│ │行业首家“全国重点文物保护单位”；2013年，泸州老窖1619口百年以上酿│
│ │酒窖池、16处酿酒古作坊及三大天然藏酒洞，一并纳入第四批“全国重点文│
│ │物保护单位”，是行业独一无二，不可复制的资源。“泸州老窖大曲窖池群│
│ │”于2006年、2012年相继入选《中国世界文化遗产预备名单》。2018年11月│
│ │，泸州老窖窖池群和酿酒作坊群入选《国家工业遗产名单》。“泸州老窖酒│
│ │传统酿制技艺”具有悠久的历史，至今已传承24代，是浓香型白酒酿制方法│
│ │的典型代表，“泸州老窖酒传统酿制技艺”已于2006年5月入选首批“国家 │
│ │级非物质文化遗产名录”。1573国宝窖池群与“泸州老窖酒传统酿制技艺”│
│ │共同成为“国窖1573”及“泸州老窖”系列产品品质最根本的基础和保障。│
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │公司属酒、饮料和精制茶制造业中的白酒细分行业，具备食品经营许可证3 │
│ │张，以专业化白酒产品设计、生产、销售为主要经营模式，主营“国窖1573│
│ │”“泸州老窖”等系列白酒，主要综合指标位于白酒行业前列。 │
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│主要产品 │中高档酒类、其他酒类 │
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│增持减持 │控股股东拟以1.5亿至3亿元增持公司股份：泸州老窖2025年3月14日公告， │
│ │公司控股股东老窖集团计划公告日起6个月内，以增持专项贷款及自有资金 │
│ │通过集中竞价交易方式增持公司股份，增持金额不低于15000万元，不超过3│
│ │0000万元。截至公告日，老窖集团及其一致行动人泸州市兴泸投资集团有限│
│ │公司合计持有公司股份74819.9731万股，合计持股比例为50.83%。 │
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│项目投资 │投建智能化包装中心技改项目：泸州老窖2019年11月23日公告，公司拟以全│
│ │资子公司酿酒公司为主体，投资实施智能化包装中心技改项目，打造自动化│
│ │、智能化的现代化包装基地，推动公司包装物流体系的转型升级。项目总投│
│ │资188617.6万元。项目建设期从2019年11月至2022年12月。项目实施后，可│
│ │为酿酒工程技改项目配套自动化灌装和物流功能，形成从白酒酿造到成品出│
│ │库的完整生产链条，使酿酒工程技改项目基地升级为集白酒酿造、制曲、基│
│ │酒储存、灌装、仓储、物流、科研创新、生产配套设施、旅游文化产业为一│
│ │体的现代化产业中心。 │
│ │投建酿酒生态园提升改造项目：泸州老窖2022年6月8日公告，公司董事会会│
│ │议审议通过议案，决定实施泸州老窖罗汉酿酒生态园提升改造项目，项目总│
│ │投资29901.30万元，建设周期58个月，项目完成后将进一步提升泸州老窖罗│
│ │汉酿酒生态园基础配套设施条件。 │
│ │拟实施泸州老窖智能酿造技改项目：泸州老窖2022年7月13日公告，公司拟 │
│ │以全资子公司泸州老窖酿酒有限责任公司为主体，投资实施泸州老窖智能酿│
│ │造技改项目（一期）。项目总投资约478250.9万元。项目建设期为2022-202│
│ │6年。 │
│ │泸州老窖2023年9月26日公告，公司投资实施泸州老窖浓香国酒体验营销中 │
│ │心建设项目。主要建设内容包括文化体验板块、场景体验板块和数智体验板│
│ │块三大单体及其配套建筑，室内外装修，设备设施采购、安装，景观及绿化│
│ │，亮化工程等。项目建设期64个月，总投资约26.04亿元。 │
│ │拟投资约14.78亿元建设泸州老窖历史文化产业园暨四川中国白酒博物馆项 │
│ │目：泸州老窖2025年11月6日公告，公司决定投资建设泸州老窖历史文化产 │
│ │业园暨四川中国白酒博物馆项目，项目建设工期约50个月（含前期准备工作│
│ │），总投资约为14.78亿元（其中含已用于购置泸州老窖天府中学凤凰山校 │
│ │区资产4.2亿元），所需资金为公司自筹。 │
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│参股金融 │截至2012年半年报，公司持有华西证券35316.48万股，持有其24.99%股权，│
│ │初始投资金额为112218.80万元；持有国泰君安证券股份有限公司1177.70万│
│ │股，持有其0.19%股权，初始投资金额为1271.92万元；持有泸州市商业银行│
│ │股份有限公司1000万股，持有其2.21%股权，初始投资金额为1000万元。 │
│ │泸州老窖2013年10月23日公告，公司拟参与泸州市商业银行增资扩股，预计│
│ │投入金额为4250万元。目前公司持有泸州市商业银行1000万股份，按照每股│
│ │配增2.5股，配增股份每股预计价格1.70元计算（最终价格需经会计师审计 │
│ │），预计需要投入资金4250万元。本次参与泸州市商业银行增资扩股，有利│
│ │于该行提高资本充足率，有利于该行未来的发展，进而提升公司该项对外投│
│ │资的收益率。 │
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│行业竞争格局│1、根据国家统计局数据，2025年全国规模以上白酒企业累计白酒产量354.9│
│ │0万千升，同比下降12.10%。近年来，全国规模以上白酒企业产量持续下降 │
│ │，白酒行业正从规模扩张向价值深耕转变。 │
│ │2、消费逻辑重塑。在经济发展新旧动能转换的宏观背景下，白酒消费的驱 │
│ │动范式与价值锚点正在发生重构，消费需求从量的满足转向质的追求，行业│
│ │核心命题从“企业主导”转向“消费者定义价值”。未来，白酒行业将全面│
│ │追求产品品质的硬实力和服务的软实力。 │
│ │3、消费结构变化。随着年轻消费群体的崛起，白酒行业消费结构正在悄然 │
│ │发生变化，具体表现为商务及管理人群依然是白酒消费主力，但“年轻化”│
│ │逐渐成为酒业发展潮流，“低度化、年轻化、场景化”将成为白酒企业探索│
│ │未来发展的重要命题。 │
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│行业发展趋势│（1）2025年10月，工信部首次将酿酒纳入“历史经典产业”，与丝绸、茶 │
│ │叶、瓷器等并列，为行业注入强劲动力，长期来看，美酒永远是美好生活的│
│ │重要组成部分，酒文化同样是中华文明的重要组成部分，未来随着更多政策│
│ │支持和资源倾斜，白酒行业仍有广阔的发展空间。 │
│ │（2）近年来，白酒行业的数字化转型从基础系统搭建的初级阶段迈入全业 │
│ │务链深度整合的攻坚期，随着人工智能、区块链、物联网等前沿技术在白酒│
│ │产业加速找到落地场景，未来无论是生产端的智能化升级，还是市场消费端│
│ │的个性化服务，都将迎来更多突破，驱动白酒产业实现更高质量的发展。 │
│ │（3）“十四五”期间，公司扎实推进供应链运营战略，成功完成了传统白 │
│ │酒企业向高科技白酒企业的战略转型，公司已具备强大的供应链主企业优势│
│ │。面向“十五五”，公司将坚定不移推进“生态链运营战略”，以前瞻战略│
│ │布局、强大科技赋能和高效生态协同，全面推动泸州老窖高质量发展迈上新│
│ │台阶。 │
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│行业政策法规│《碳达峰行动方案》 │
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│公司发展战略│3、公司“十五五”发展战略 │
│ │围绕“锚定前三、协同攻坚、行稳致远”的发展思路，公司经审慎研究制定│
│ │了“十五五”战略规划：“156”战略。 │
│ │坚定1个发展目标 │
│ │锚定“重回行业前三”战略目标不动摇，一张蓝图绘到底。在规模体量、盈│
│ │利水平、品质产能、品牌价值和数智创新等关键领域，全面跻身中国白酒行│
│ │业“第一梯队”。 │
│ │坚持5大发展理念 │
│ │一是坚持长期理念。坚定以消费者为中心。践行“泸州老窖感动世界、国窖│
│ │1573让世界品味中国”的企业愿景，建设能够穿越周期、行稳致远的伟大企│
│ │业。 │
│ │二是坚持品质理念。坚定以品质为信仰。践行“择一事、终一生、酿好酒”│
│ │的酿造文化，致力于让中国白酒的质量看得见，铸就引领行业发展的品质标│
│ │杆。 │
│ │三是坚持价值理念。坚定以价值创造为引擎。致力于构建内外部价值共创生│
│ │态，对外为股东与合作伙伴创造卓越回报，对内为员工搭建成长平台，实现│
│ │价值共创、成果共享的良性循环。 │
│ │四是坚持创新理念。坚定以守正创新为路径。弘扬“敢为人先、快乐奋斗、│
│ │敬人敬业、创新卓越”的企业精神，推动公司各大体系创新发展，持续增强│
│ │企业内生动能。 │
│ │五是坚持共生理念。坚定以酿造幸福为使命。践行“天地同酿、人间共生”│
│ │的企业哲学，与社会同行、与环境相依、与人类共存，持续构建共生生态，│
│ │构建共生平台。 │
│ │构建6大卓越体系 │
│ │一是聚力构建卓越的市场拓展与消费创新体系。精准响应市场需求，升级营│
│ │销模式，创新消费场景，优化服务体验。 │
│ │二是聚力构建卓越的文化赋能与品牌管理体系。突出文化核心，深化文化表│
│ │达，提升品牌价值，扩展品牌传播，深耕“双品牌三品系大单品”运作，推│
│ │进酒旅融合发展，构建“酒文化+”产业生态，确立泸州老窖文化引领地位 │
│ │。 │
│ │三是聚力构建卓越的品质产能与供应保障体系。坚守卓越品质和有机标准，│
│ │坚守纯粮固态酿造，坚持年份存储，夯实优质产能生产格局。坚持动态均衡│
│ │生产原则，打造高效敏捷供应保障体系，成为行业供应保障的引领者。 │
│ │四是聚力构建卓越的数智融合与效能提升体系。全面构建泸州老窖数智新质│
│ │生产力，持续攻坚智能酿造技术，优化智慧营销平台，强化数智管理中枢，│
│ │挖掘数据资产价值，推动数据应用管理，赋能各大业务环节，实现全价值链│
│ │降本增效。 │
│ │五是聚力构建卓越的组织活力与人才发展体系。打造能打胜仗的营销铁军，│
│ │锤炼攻坚克难的酿造先锋，锻造创造价值的行政智囊。持续深化全国化人才│
│ │布局和专业化人才培养；构建起结构科学、精益高效的敏捷型、创效型组织│
│ │。 │
│ │六是聚力构建卓越的产业协同与生态共建体系。聚焦构建共生共荣的商业生│
│ │态系统；深化共创共赢的合作伙伴关系；强化产业链“链主”引领作用；履│
│ │行国企社会责任，构建良好的地方、政府与公众关系。 │
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│公司日常经营│一、市场根基日益牢固 │
│ │公司坚持以市场为导向、以消费者为中心，全面推进营销攻坚。品牌战略有│
│ │效落地。坚定“双品牌、三品系、大单品”战略，品牌辨识度和含金量不断│
│ │上升，国窖1573稳居高端阵营，泸州老窖系列全面覆盖次高端、腰部、塔基│
│ │价格带，养生酒、创新酒、新零售及海外市场精耕培育。全国布局纵深突破│
│ │。百城计划、华东战略、“双百工程”等战略专项深入实施，持续聚焦核心│
│ │区域突破与销售网络下沉，渠道控制力与市场渗透力显著增强。数智营销成│
│ │效显著。以“五码合一”为核心支撑，依托多维度扫码数据，深入实施全链│
│ │路数字化管理、驱动精细化运营，真正实现以消费者为中心的数智化运营转│
│ │型。 │
│ │二、品牌引领价值攀升 │
│ │公司坚定践行“十年品牌靠营销、百年品牌靠质量、千年品牌靠文化”理念│
│ │，推动泸州老窖名酒价值持续回归。文化内涵深耕厚植。《泸州老窖档案文│
│ │献1771—1983》成功入选世界记忆项目中国档案文献遗产名录，成为酒类行│
│ │业首个文献遗产项目；“中国浓香出海110周年”等主题活动成功举办，企 │
│ │业文化表达体系持续完善。品牌活动异彩纷呈。深耕“封藏大典”“国际诗│
│ │酒文化大会”“窖主节”等特色IP，联动国际乒联世界杯、澳网、中网等重│
│ │大赛事，品牌活力持续增强。酒旅融合全域布局。中国白酒博物馆、纯阳洞│
│ │新场景等文旅项目稳步推进，泸州老窖景区入选“国家旅游科技示范园区”│
│ │以及中国非遗保护协会2025《非遗与旅游融合发展蓝皮书》优秀案例。 │
│ │三、匠心助力智改数转 │
│ │公司坚守匠心、专注品质，持续构建从原粮到酿造、贯通生产与供应链的全│
│ │链条质量保障体系，以极致的品质赢得市场信赖。质量管控精益求精。秉承│
│ │“让中国白酒的质量看得见”理念，健全完善网格化首席质量官制度，构建│
│ │起从田间到舌尖的全产业链、全溯源、全生命周期质量安全管理体系。公司│
│ │连续18年通过有机认证，建成八大有机高粱基地。 │
│ │智能酿造降本增效。黄舣酿酒生态园全面投产，园区应用人工智能、大数据│
│ │等技术，出酒率、优级酒交验合格率显著提高、用水及碳排放不断减少。设│
│ │备管理系统、酿酒和制曲MES系统稳定上线运行，酿酒数智化、信息化、自 │
│ │动化生产水平节节攀升。 │
│ │四、创新生态全面形成 │
│ │公司积极建设“创新泸州老窖”，推动创新思维贯穿于企业运营的各个环节│
│ │。创新氛围蔚然成风。“首届中式特调酒大赛”圆满举办，公司创新品饮模│
│ │式全国“出圈”；露营、滑雪、音乐节等新消费场景成功构建，白酒饮用边│
│ │界实现全方位拓展。科技创新成果丰硕。建成行业首个科技馆，联合高校院│
│ │所开展关键共性及前沿引领技术攻关应用，“产学研用”融合生态蔚然成形│
│ │。跨界融合活力迸发。积极开展跨界联名，融入体育、艺术、时尚等领域，│
│ │推出中国国家队联名版产品等衍生产品；探索创新异业合作，携手头部企业│
│ │建立战略合作关系，市场渗透不断深入。 │
│ │五、总部能力多维强化 │
│ │公司全面推进科学化、规范化和信息化建设，打造精干高效、管控有力的价│
│ │值创造型总部。总部生态协同有序。营销、酿酒、供应链、管理各体系凝聚│
│ │合力，为公司在复杂环境中保持竞争力提供坚实的组织保障；总部各体系坚│
│ │持以“一设五化五通”为抓手，强化跨部门流程对接与信息共享。公司治理│
│ │规范有序。公司连续6年获得深交所信息披露考核最优级A级，荣获中上协“│
│ │上市公司董事会最佳实践案例”奖项。团队焕新量质革命。 │
│ │六、和谐共融绿色发展 │
│ │公司秉承“天地同酿，人间共生”的企业哲学，持续塑造负责任、敢担当、│
│ │善作为的企业形象。社会责任勇担在肩。 │
│ │实施乡村基础设施建设、产业帮扶等项目，巩固乡村振兴成果，开展“小书│
│ │包大爱心”等公益活动，惠及师生近万人。 │
│ │绿色安全可持续发展。 │
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│公司经营计划│1、把握“稳中求进、稳中求效、稳中求益”发展节奏 │
│ │营销战线“稳中求进”。在稳定市场价盘、渠道利润的前提下，全力推进消│
│ │费开瓶、渠道拓点、市场扩面；有序推进渠道下沉与数智营销精细运营，筑│
│ │牢市场的基本面；稳步推进国际化布局，探索适配本地消费习惯的营销模式│
│ │。保障战线“稳中求效”。持续推进管理标准化、流程精益化、制度系统化│
│ │与运营数智化。通过业财一体、供应链协同、数据中台等平台建设，实现资│
│ │源高效配置与决策精准实施。生产战线“稳中求益”。通过“传统+数智” │
│ │双轮驱动，持续提升精益生产水平、数据应用能力、产品品质保障、资源利│
│ │用效率，持续夯实企业高质量发展的品质根基。 │
│ │2、推动“品牌提升、文化赋能、人才提质”三大工程 │
│ │品牌提升工程。聚焦“双品牌、三品系、大单品”，持续优化产品结构，提│
│ │升产品辨识度；有效整合文化、艺术、体育等稀缺资源，系统传递“稀缺、│
│ │高端、时尚、健康”的品牌内涵，强化消费者价值认同。文化赋能工程。以│
│ │“共生哲学”企业文化纲领为核心，推动文化理念融入管理制度、业务流程│
│ │与行为规范；通过文化培训、标杆选树、事迹传播等形式，促进文化内生外│
│ │化。人才提质工程。围绕企业国际化、数智化、年轻化转型需要，加快技术│
│ │研发领军人才、复合型专业人才、创新型青年人才培育，构建结构合理、能│
│ │力适配、活力充沛的人才体系。 │
│ │3、实现“项目攻坚、公关赋能、总部协同”三大突破 │
│ │聚焦项目攻坚，持续推动公司重大项目平稳有序开展。持续推进酒旅融合、│
│ │城旅融合和文旅融合发展；持续打造白酒消费和体验场景；持续推进生产性│
│ │项目建设，为公司注入品质保障新动能。深化公关赋能，持续提升品牌知名│
│ │度和影响力。系统推进市场公关、舆情管理和圈层深耕；强化与知名企业、│
│ │智库、团体、媒体及消费者的多维互动，将公关势能转化为品牌信任。强化│
│ │总部协同，构建专业精细的服务保障体系。整合公司内外部资源，持续提升│
│ │总部服务保障能力。 │
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│可能面对风险│（1）消费复苏不及预期的风险。当前和今后一段时期，国内外环境更趋复 │
│ │杂和不确定，消费市场面临着需求收缩、供给冲击、预期转弱等多重压力。│
│ │白酒行业作为典型的顺周期行业，与消费景气度高度相关，若消费市场复苏│
│ │不及预期，可能导致行业迟迟不能走出调整期。 │
│ │（2）价格竞争加剧风险。白酒行业高速增长期积累的供需矛盾持续显化， │
│ │市场价格倒挂现象普遍。若供需结构不能有效改善，可能引发进一步价格内│
│ │卷，从而影响行业全链条收入利润空间。 │
│ │（3）消费者代际变迁风险。年轻消费群体偏好更加多元化，行业面临场景 │
│ │创新、口味适应及文化认同等挑战。若白酒行业不能通过产品、营销与场景│
│ │创新有效触达年轻消费者、建立情感联结，可能造成增长动能减弱及市场份│
│ │额分流。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024－2026年度）股东回报规划：2024-2026年度，公司每年度现金分红 │
│ │总额占当年归属于上市公司股东净利润的比例分别不低于65%、70%、75%， │
│ │且均不低于人民币85亿元（含税）。具体的年度现金分红方案由公司董事会│
│ │拟定，经公司股东大会审议通过后实施。原则上公司每年度可以进行两次现│
│ │金分红。 │
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│增发股票 │泸州老窖2016年5月16日发布定增预案，公司拟以不低于21.86元/股的价格 │
│ │非公开发行不超过13723.6962万股股份，募集资金总额不超过30亿元，扣除│
│ │发行费用后全部投入酿酒工程技改项目（一期工程）。该项目总投资334081│
│ │万元，建设期4年，建成后将形成优质基酒3.5万吨生产能力，以及储酒10万│
│ │吨的储藏能力。达产后预计年均可实现销售收入18.46亿元，年均净利润3.2│
│ │3亿元。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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