热点题材☆ ◇000576 甘化科工 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、新材料、三代半导
风格:回购计划
指数:无
【2.主题投资】
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2024-06-24│新材料 │关联度：☆☆☆
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子公司沈阳非晶主要从事非晶合金材料研发、制造、销售等业务
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2022-01-10│第三代半导体│关联度：☆☆☆
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公司持有苏州锴威特13.4038%的股份，后者开发的SiC功率器件已成功实现产业化。
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2021-10-18│国防军工 │关联度：☆☆☆☆
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全资子公司升华电源源以模块电源系统和定制电源系统两大类产品，主要服务于机载、舰载
、弹载等多种武器平台
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2022-01-10│碳化硅 │关联度：☆☆☆
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公司持有苏州锴威特13.4038%的股份，后者开发的SiC功率器件已成功实现产业化。
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2022-01-10│绿色照明 │关联度：☆☆
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公司主营业务涉及电源产品
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-11-01│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过5000万元(500万股),回购期:2024-03-04至2025-03-03
【3.事件驱动】
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2023-08-04│全球第三大半导体硅晶圆厂预计碳化硅晶圆相关业绩将同比增长超十倍
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全球第三大半导体硅晶圆厂环球晶近日举行法说会，董事长表示，大环境带来的不确定性，
与客户端仍进行库存调整影响下，下半年矽晶圆产业比上半年面临更多挑战。公司今年上半年持
续签订新长约，并收到客户新预付款，截至6月底，预收货款余额为383.29亿新台币（约合12.3
亿美元）。值得注意的是，其FZ晶圆与碳化硅（SiC）晶圆持续供不应求，预期今年碳化硅晶圆
相关业绩将至少是去年的十倍。
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2022-05-25│两大生产国降低出口量，糖或面临全球供给减少
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印度政府计划在截至9月份的销售年度将糖出口限制在1000万吨，此举的目的是确保在10月
份下一个制糖季节开始前有足够的库存。此外，巴西甘蔗加工厂正取消部分糖出口合同，并转而
生产乙醇，以便从能源价格高企中获利。近期多家机构下调2022/2023榨季巴西制糖比和糖产量
预估。
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2017-11-01│青海全世界首次连续7天实现全清洁能源供电
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据上证报道，2017年11月1日，西宁市委副书记、西宁市市长张晓容表示，青海目前已是全
国最大的太阳能发电基地，并在全世界首次实现了连续7天以太阳能、风能及水力等全清洁能源
供电。未来，当地将重点规划建设海西、海南两个千万千瓦级新能源基地和两条特高压直流输电
外送通道。
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2017-04-19│4月至今已近百家纸厂提价
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2017年04月18日消息，4月至今已近百家纸厂提价，涨幅在100-300元不等，部分纸厂更是涨
了又涨。文化纸方面，虽然3月需求旺季已过，但供应依旧较为紧张，龙头纸企涨价态度坚决，
虽已处高位，但仍维持稳中有升的趋势；晨鸣集团宣布，自4月17日起，上调文化纸系列产品价
格200元/吨。包装纸方面，近日，又有7家纸厂发出涨价函，其中，银河纸业更是本月第三次上
调同类产品价格。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主营业务为预制破片、电源等军工业务和食糖贸易。 │
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│行业地位 │主营军工产品和食糖贸易两大业务 │
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│核心竞争力 │报告期内，公司主营业务为预制破片、电源等军工业务和食糖贸易，核心竞│
│ │争力未发生重大变化。 │
│ │公司承担军品业务的子公司沈阳含能和升华电源均具备国家认证的从事军工│
│ │产品研发和生产所需的各项资质证书，建立了完备的质量管理体系，与多所│
│ │企业科研院所等相关单位深入合作，自主研发能力不断提升，其产品已经在│
│ │军工众多项目中应用，稳定可靠的产品品质获得了广泛的认可。同时，公司│
│ │坚定产业转型方向，围绕产业链持续投资，参与设立了产业投资基金，助力│
│ │公司优先获取良好的投资机会和新的利润增长点，促进内生式增长和外延式│
│ │扩张多元发展；设立了全资子公司--四川甘华电源科技有限公司，专注电源│
│ │技术研发、试制，着力提升公司自主创新能力，进一步深耕模块电源领域；│
│ │有序推进资产清理，回笼现金，集中资源加快向军工领域的转型发展。 │
│ │公司正不断开拓思路，利用自身资本平台优势，在资金、人员等资源配置方│
│ │面向军工领域倾斜，全力支持军工科研生产活动，不断提升其综合竞争力，│
│ │从而驱动未来公司盈利水平的提升。 │
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│竞争对手 │南宁糖业、贵糖股份、华资实业 │
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│消费群体 │终端消费者。 │
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│消费市场 │国内 │
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│行业发展趋势│1、军工业务 │
│ │二十一世纪，军工行业所面临的两大重要任务是满足军事需求和服务于国家│
│ │经济建设。先进的国防科学技术，不仅保障国家主权和领土完整，同时军用│
│ │转民用还能最大程度地拉动国民经济，成为经济发展及产业结构升级的重要│
│ │引擎。时下许多与国民生活密不可分的高科技皆源自于国防科学技术，例如│
│ │卫星导航、电子计算机、通信技术等。我国军工产业体系经历了大规模改组│
│ │后，逐渐形成了现有的军工集团体系，业务涵盖核工业、航天、航空、兵器│
│ │、船舶和军工电子六大领域，承担国家国防建设重大项目的生产经营职能及│
│ │国防科研生产任务，从事为国家武装力量提供各种武器装备研制和生产经营│
│ │活动；也逐渐形成了“小核心、大协作、寓军于民”的产业格局，具有技术│
│ │优势的一些民营企业逐步进入配套产品供应商的行列。 │
│ │近年来，为维护国家安全和国家利益，我国国防投入不断增加，2019年我国│
│ │国防军费预算约为1.19万亿元，同比增长7.5%。从绝对额来看，中国军费规│
│ │模已位居世界第二位，但仍不足美国军费支出的1/4，且GDP占比远低于美国│
│ │和俄罗斯。作为世界第一人口大国，中国国防预算投入水平依然有较大空间│
│ │。同时，由于我国在部分军工关键领域并未实现完全的自主化，随着中美贸│
│ │易摩擦的持续而反复，将促使我国继续加强对于军工领域高科技的投入，对│
│ │国内军工产业的发展产生积极的推动作用。 │
│ │2、食糖行业 │
│ │食糖是食品工业及下游产业的重要基础原料。受人口规模增加、城镇化快速│
│ │推进等因素影响，我国食糖总消费量也是稳中缓慢增长。目前我国食糖人均│
│ │消费量仍远低于世界平均水平，与发达国家存在较大差距。随着经济发展、│
│ │人民生活水平的提高和食物消费结构的变化，我国食糖消费量有望稳步提升│
│ │。 │
│ │作为大宗交易商品，国家政策、经济周期、种植面积、气候状况、市场投机│
│ │等因素都可能对食糖的市场价格产生较大影响。 │
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│公司发展战略│公司将坚定以军工产业为核心，坚持内生式增长与外延式扩张并举，以技术│
│ │创新、提质增效为主要内生动力，通过高标准的研发、制造和优质服务，成│
│ │为细分领域的行业标杆；以持续并购、产业基金投资为主要外延手段，深入│
│ │挖掘产业整合机会，完善军工产业布局，不断提高公司发展质量和效益，努│
│ │力将公司打造为综合实力较强、核心技术领先、投资价值突出的集团企业。│
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│公司经营计划│展望2020年，公司将坚持以深耕军工产业为核心理念，积极融合、蓄力开拓│
│ │，稳健推进横向与纵向的产业投资，打造全新的企业形象，成为A股市场军 │
│ │工板块的新锐力量；同时加强企业管理，全力推进“三旧”改造土地出让工│
│ │作，不断完善多渠道、多模式的食糖贸易体系，努力提升整体经营业绩。为│
│ │此，公司将重点抓好如下工作： │
│ │1、沈阳含能—强管理增效益，确保年度目标实现； │
│ │2、升华电源—坚持技术引领，促进可持续发展； │
│ │3、食糖贸易—拓宽业务渠道，稳步提升经营效益； │
│ │4、产业布局—汇聚多渠道资源，推进产业链拓展； │
│ │5、“三旧”改造—持续沟通协调，推动土地出让； │
│ │6、企业管理—资源倾斜核心业务，实现整体融合发展； │
│ │7、人力资源—紧扣发展战略，打造高效人才团队。 │
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│可能面对风险│（1）经营管理风险 │
│ │内生性增长和外延式扩张并存的发展模式是公司做大做强的必经之路。随着│
│ │经营规模的扩大，对公司战略规划、管理融合、内部控制、资金统筹等都提│
│ │出了更高的要求，公司运营管理难度不断提升。若不能相应提升应变能力和│
│ │管理水平，实现科学、有效管控，未来的发展可能会受到限制。 │
│ │（2）军品业务市场风险 │
│ │公司子公司沈阳含能、升华电源客户集中度较高，且其产品下游客户的最终│
│ │用户主要为军方，军方采购受国防支出预算、国际国内环境、军方政策影响│
│ │较大，具有一定的不确定性。同时用户对产品有着严格的试验、检验要求，│
│ │单个订单执行周期可能较长，也可能存在突发订单增加、订单延迟甚至订单│
│ │取消的情况，从而使子公司可能出现业绩同比大幅波动的风险。 │
│ │（3）原材料成本控制风险 │
│ │公司子公司生产所需的原材料价格存在较大波动，同时根据行业发展趋势，│
│ │军品原材料器件将逐步国产化，短期内合格供应商相对较少，价格偏高，成│
│ │本控制难度加大，进而影响公司总体经营和盈利能力的稳定性。 │
│ │（4）业绩承诺无法实现的风险 │
│ │公司收购沈阳含能及升华电源股权时，交易对方分别对沈阳含能及升华电源│
│ │的业绩进行了承诺，若遇宏观经济波动、不可抗力、市场竞争形势变化、行│
│ │业增速下降等冲击因素，则存在出现业绩承诺无法实现的风险。 │
│ │（5）核心技术人员流失的风险 │
│ │公司涉及的军品业务为技术密集型行业，所拥有的技术成果及技术人才是其│
│ │重要核心竞争力之一。目前公司拥有一支水平较高的技术研发团队，具备良│
│ │好的技术优势和研发实力，是未来持续发展的重要资源。但随着行业竞争的│
│ │加剧，不排除未来有核心技术人员流失的风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2023年-2025年）股东回报规划：公司可采取现金、股票、现金与股票相 │
│ │结合或者法律许可的其他方式；公司具备现金分红条件的，应当采用现金分│
│ │红进行利润分配。利润分配中，现金分红优先于股票股利。在满足现金分红│
│ │条件、保证公司正常经营和长远发展的前提下，公司原则上每年进行一次利│
│ │润分配，最近三年以现金方式累计分配的利润应不少于最近三年实现的年均│
│ │可分配利润的百分之三十。公司经营情况良好，并且董事会认为发放股票股│
│ │利有利于公司全体股东整体利益时，可以在确保足额现金股利分配的前提下│
│ │，提出股票股利分配预案，并经股东大会审议通过后实施。 │
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│资产重组 │重组收购生物化学药品业务：广东甘化2016年11月29日发布重组预案，公司│
│ │拟以12.97元/股的价格非公开发行4419.4293万股股份并支付现金1亿元收购│
│ │智同生物51%股权，交易价格为6.732亿元。智同生物主要从事生物化学药品│
│ │的研发、生产和销售。截至8月31日，公司共取得94个品种生产批准文件， │
│ │其中粉针剂60个，水针剂27个，原料药7个，其中入选《医保目录（2009年 │
│ │版）》的品种有41个。承诺方承诺，智同生物2016年至2020年实现的净利润│
│ │分别为0.55亿元、0.75亿元、1亿元、1.3亿元、1.69亿元。此外，公司拟以│
│ │12.97元/股的价格非公开发行股份不超过771.01万股，募集配套资金总额1 │
│ │亿元，拟用于向智同集团支付本次交易现金对价。 │
│ │重组收购军工企业升华电源100%股份：广东甘化2018年9月16日发布重组预 │
│ │案，公司拟以现金6.6亿元收购升华电源100%股权。升华电源专业从事高效 │
│ │率、高可靠性、高功率密度电源产品的开发设计、生产、销售与服务。升华│
│ │电源以模块电源系统和定制电源系统这两大类产品，服务于机载、舰载、弹│
│ │载等多种武器平台，主要客户涵盖国内知名军工企业、军工科研院所、军工│
│ │厂等。承诺方承诺，升华电源在2018年至2020年实现的净利润不低于4000万│
│ │元、5000万元、6000万元，累积不低于1.5亿元。 │
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│增发股份 │2013年5月，广东甘化完成非公开发行股票的工作。本次增发的发行数量为1│
│ │2000万股，发行价格为6.78元/股，募集资金总额为81360.00万元，募集资 │
│ │金净额为79426.99万元。募集资金净额1）LED外延片生产项目，项目总投资│
│ │83，590万元，拟投入募集资金60，000万元；2）酵母生物工程技改扩建项 │
│ │目，项目总投资24，200万元，拟投入募集资金19，000万元。本次增发的股│
│ │份全部由公司控股股东德力西集团有限公司认购，锁定期为三年。 │
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