热点题材☆ ◇000598 兴蓉环境 更新日期：2025-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:节能环保、PPP概念、地下管网、数字孪生
风格:融资融券、低市盈率、证金汇金、MSCI中盘
指数:深证价值、小盘价值、深证300、国证服务、国证价值
【2.主题投资】
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2025-03-21│数字孪生 │关联度：☆☆☆
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公司聚焦数据要素资源，搭建了数字孪生的“神经网络”“智慧决策”系统平台
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2022-08-26│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司有污水处理及中水利用业务、垃圾焚烧发电业务、垃圾渗滤液处理业务、污泥处置业务
以及工程业务扥
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2022-06-13│地下管网 │关联度：☆☆☆
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公司业务包括供排水管网建设。
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2020-08-28│PPP概念 │关联度：☆☆
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兴蓉环境被确定为沛县水务局沛县供水PPP项目（增加投资部分）单一来源采购的预中标社
会资本，项目总投资约为9.56亿元。
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-09-27│污水处理 │关联度：☆☆☆☆
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公司主要从事城市生活污水、农村生活污水和工业废水等污水处理业务
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2022-01-14│垃圾发电 │关联度：☆☆
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公司目前运营的垃圾焚烧发电项规模合计为6900吨/日
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2022-01-10│固废处理 │关联度：☆☆☆
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公司为环保产业的服务供应商,专门从事市政固废处理,如污泥及垃圾渗滤液处理
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2022-01-07│海水淡化 │关联度：☆
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公司主营业务包括海水淡化
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2019-07-01│成渝特区 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于四川省成都市。主营业务：自来水、污水处理、污泥处理、环保项目的投资、
设计、建设、运营管理、技术开发、技术咨询、技术服务；水务、环保相关设备及物资的销售和
维修；高新技术项目的开发；对外投资及资本运营，投资管理及咨询。公司是中国蓝星集团旗下
上市公司，其蓝星商标也成为我国工业服务类领域的唯一全国驰名商标，拥有国内生产规模最大
、技术力量最强的生产设备，具有明显的竞争优势。公司工业清洗及水处理工程业务处于行业领
先地位，承接了包括我国第一艘宇宙飞船的清洗工程。
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2025-04-03│低市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2025-04-03,公司市盈率(TTM)为：10.70
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2024-10-24│证金汇金持股│关联度：☆☆☆
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汇金持有5277.35万股(1.77%)
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2021-05-27│MSCI中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合MSCI中盘股标准
【3.事件驱动】
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2021-11-15│山东率先出台激励措施 促进节水型社会建设
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近日，山东出台《落实和完善节水激励政策若干措施》。《措施》提出，到2025年，我省将
形成较为健全、协调配套的节约用水激励政策体系，基本构建起与生态文明建设和高质量发展要
求相适应、符合山东实际的集约节约用水促进机制。
下一步，山东省将全面建立农业用水计量水价制度。改变农业用水计费方式，实行农业用水计量
水价，推行水利骨干工程水价加末级渠系维护费的终端水价制度，维持农业水价基本稳定，确保
总体不增加农民负担，推行农业用水超定额(计划)累进加价制度。
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2018-07-06│中央环保督察“回头看”接近尾声 狠抓问题效果凸显
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为期1个月的中央环保督察“回头看”将近尾声。从反馈来看，“回头看”对地方的震慑效
果明显。上证报记者梳理发现，截至6月底，结束“回头看”现场督察工作的河北、宁夏、黑龙
江和江西4省区立案处罚企业就达到1056家，问责666人。
有专家表示，中央环保督察“回头看”，已成为破解环保领域阳奉阴违问题的利器，不断彰
显环保法规钢牙利齿的威力。特别是点名通报批评和环保约谈，对督促地方政府依法办事、推进
生态文明建设深入开展成效显著。
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2017-07-14│环保部：投资3000亿开展3300个水污染防治工程
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据环境保护部网站消息，环境保护部近日印发《2017年度水污染防治中央项目储备库项目清
单》，甘肃省兰州市、广西壮族自治区柳州市等228个地市水污染防治总体实施方案纳入水污染
防治中央项目储备库，涉及具体工程项目3300多个，总投资约3000亿元。
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2017-04-20│十部委印发近岸海域污染防治方案
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2017年4月19日从环保部获悉，环保部、发改委等十部委印发《近岸海域污染防治方案》，
旨在加快沿海地区产业转型升级，严格控制各类污染物排放，开展生态保护与修复。
方案确定主要目标，“十三五”期间，全国近岸海域水质稳中趋好；2020 年沿海各省（区
、市）近岸海域一、二类海水比例达到目标要求，全国近岸海域水质优良（一、二类）比例达到
70%左右；入海河流水质与 2014 年相比有所改善，且基本消除劣于V类的水体。
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2017-04-20│环保部将督办河北等地渗坑污染
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针对民间环保组织两江环保在河北廊坊、天津等地发现多处超大规模的工业污水渗坑等问题
，2017年4月19日环保部回应，环保部和河北省政府、天津市政府已联合开展现场调查，初步查
明廊坊市大城县和天津静海区渗坑污染问题基本属实。环保部要求制定整治方案，加快治理进度
，减轻对周边环境影响，并将对相关渗坑污染问题挂牌督办。
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2016-10-19│水污染防治法修订草案审议通过
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据中国环境报2016年10月19日消息，环境保护部部长陈吉宁主持召开环境保护部部务会议，
审议并原则通过《水污染防治法（修订草案）》和《环境保护档案工作办法（修订草案）》。
会议认为，以改善水环境质量为核心，以注重继承、勇于创新、加强协调、合理可行的原则
，重点针对当前法律实施中存在的主要问题开展修订。具体修订内容主要包括夯实水环境质量目
标管理基础、强化水污染源头预防、完善水污染防治监管制度体系、建立从源头到龙头饮用水安
全保障体系、切实落实各方主体责任、综合运用多种手段等方面，为全面推进水污染防治、水生
态环境保护和饮用水安全保障提供更有力的法律保障。
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2016-10-12│垃圾、污水处理等新项目强制应用PPP
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2016年10月12日消息，财政部发布《关于在公共服务领域深入推进政府和社会资本合作工作
的通知》，旨在统筹推进公共服务领域深化政府和社会资本合作（PPP）改革工作，提升我国公
共服务供给质量和效率，巩固和增强经济持续增长动力。
通知提出，进一步加大PPP模式推广应用力度。在中央财政给予支持的公共服务领域，可根
据行业特点和成熟度，探索开展两个“强制”试点。在垃圾处理、污水处理等公共服务领域，项
目一般有现金流，市场化程度较高，PPP模式运用较为广泛，操作相对成熟，各地新建项目要“
强制”应用PPP模式，中央财政将逐步减少并取消专项建设资金补助。在其他中央财政给予支持
的公共服务领域，对于有现金流、具备运营条件的项目，要“强制”实施PPP模式识别论证，鼓
励尝试运用PPP模式，注重项目运营，提高公共服务质量。
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2016-09-23│第三批PPP投资超万亿
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2016年9月22日消息，目前第三批PPP示范项目正在财政部走会签程序，业内人士预计在国庆
节前后发布。
今年6月，财政部会同教育部等二十部委联合启动第三批PPP示范项目申报筛选工作，旨在尽
早形成一批可复制、可推广的实施范例，助推更多PPP项目落地实施。截至7月25日，财政部共收
到各地申报项目1070个，项目计划总投资约2.2万亿元，涉及能源、交通运输、水利、环境保护
、养老、旅游等公共服务领域。
华安证券认为，长期来看，PPP助推地方稀释债务风险、稳定经济增长的逻辑不变；中央政
策确立行业趋势，后续政策将不断助推环保板块。短期来看，在当前稳健的货币政策和积极的财
政政策下，PPP有望成为撬动财政的支点；发改委新推介2.14万亿元传统基础设施PPP项目，结合
后续9月底财政部PPP项目库三季报出炉以及10月上市公司三季报披露，PPP有望持续在环保产业
发力。
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2016-09-08│两部委印发方案推水污染防治
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据工信部2016年9月7日消息，为推进造纸、印染等11个重点行业实施清洁生产技术改造，降
低工业新增水用量，提高水重复利用率，减少水污染物产生，严格控制并削减行业水污染物排放
总量，工信部和环保部组织编制了《水污染防治重点行业清洁生产技术推行方案》（以下简称《
方案》）。
《方案》要求，加快实施清洁生产技术改造。企业要充分发挥清洁生产技术应用的主体作用
，积极采用先进适用技术实施清洁生产技术改造，提升企业技术水平和核心竞争力，从源头预防
和减少污染物产生，促进水污染防治目标的实现。中央企业集团要积极组织所属企业采用先进适
用清洁生产技术实施改造并提供资金支持。
《方案》强调，加强政策引导支持力度。各级工业和信息化主管部门应充分利用清洁生产、
技术改造、工业转型升级专项资金和专项建设基金、绿色信贷等资金渠道，支持企业实施《方案
》中的清洁生产技术改造，对符合条件的项目优先给予支持。各级环境保护主管部门在安排水污
染防治相关资金时，可考虑将在满足达标排放基础上实施《方案》中的清洁生产技术改造并能有
效削减主要污染物或当地超标污染物排放量的项目列入支持范围。
《方案》指出，做好技术支持和信息咨询服务。有关行业协会、科研院所和环境综合服务机
构，要充分发挥自身优势，做好技术引导、技术支持、技术服务和信息咨询、交流研讨等工作，
帮助企业实施清洁生产技术改造，提高先进适用技术应用普及率。
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2016-08-31│PPP顶层设计渐明
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国家发改委2016年8月30日发布《做好传统基础设施领域政府和社会资本合作工作的通知》
。通知提出，要构建PPP项目多元化退出机制，通过股权转让、资产证券化等方式，丰富PPP项目
投资退出渠道；鼓励金融机构通过债权、股权、资产支持计划等多种方式，支持基础设施PPP项
目建设；鼓励和引导民营企业、外资企业参与PPP项目。
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2016-05-09│202个地市地下水超六成不合格
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2016年5月9日消息，国土资源部近日发布的最新数据显示，2015年，在全国202个地市级行
政区的5118个地下水监测点中，较差级和极差级的水质监测点占的比例超过60%，地下水水质状
况并不理想。
其中，水质呈极差级的监测点964个，占18.8%；水质呈较差级的监测点2174个，占42.5%。
而水质呈较好级的监测点236个，占4.6%；水质呈良好级的监测点1278个，占25.0%；水质呈优良
级的监测点466个，仅占监测点总数的9.1%。
据悉，水体污染影响工业生产、增大设备腐蚀、影响产品质量，甚至使生产不能进行下去。
水的污染，又影响人民生活，破坏生态，直接危害人的健康，损害很大。
分析认为，相关概念股中原环保、兴蓉环境、中山公用、创业环保、国中水务、碧水源等或
有望受益。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司自来水业务包括从水源取水、自来水净化、输水管网输送、自来水销售│
│ │及售后服务的完整供水产业链。公司从事城市生活污水、农村生活污水和工│
│ │业废水等污水处理业务。公司从事生活垃圾焚烧发电、垃圾渗滤液处理、污│
│ │泥处置和餐厨废弃物处置业务，运营模式包括BOT、BOO等。公司以市政管线│
│ │建设为主业，着力拓展水务环保项目设计与施工、技术咨询与开发、供排水│
│ │管网探测等业务。 │
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│经营模式 │（一）自来水业务 │
│ │公司自来水业务包括从水源取水、自来水净化、输水管网输送、自来水销售│
│ │及售后服务的完整供水产业链。公司享有向自来水终端用户直接收取水费的│
│ │权利，调整水价需遵循一定的程序，并经政府相关主管部门批准后执行。公│
│ │司主要以BOO等模式开展自来水业务，项目分布在四川、江苏和海南，目前 │
│ │运营及在建的供水项目规模约430万吨/日。 │
│ │（二）污水处理及中水利用业务 │
│ │公司从事城市生活污水、农村生活污水和工业废水等污水处理业务，污水处│
│ │理项目分布在四川、甘肃、宁夏、陕西、江苏、广东、河北、山东和西藏，│
│ │运营模式主要包括BOT、BOO、TOT及委托运营等。公司享有在特许经营权范 │
│ │围内提供污水处理服务并向相关政府收取费用的权利，污水处理服务费结算│
│ │价格由相关政府部门根据有关协议约定核定。目前，公司运营及在建的污水│
│ │处理项目规模约480万吨/日。 │
│ │公司从事中水利用业务，拥有在特许经营权范围内提供相应服务并收取中水│
│ │服务费的权利。目前，公司运营及在建的中水利用项目规模约110万吨/日。│
│ │（三）环保业务 │
│ │公司从事生活垃圾焚烧发电、垃圾渗滤液处理、污泥处置和餐厨废弃物处置│
│ │业务，运营模式包括BOT、BOO等。 │
│ │1、垃圾焚烧发电 │
│ │公司目前运营及在建的垃圾焚烧发电项目规模为12000吨/日。公司根据相关│
│ │特许经营协议的约定获得垃圾处理服务费和发电收入。 │
│ │2、垃圾渗滤液处理 │
│ │公司目前运营及在建的垃圾渗滤液处理项目规模为8430吨/日。公司根据相 │
│ │关特许经营协议的约定收取垃圾渗滤液处理服务费。 │
│ │3、污泥处置 │
│ │公司目前运营及在建的污泥处置项目规模为3116吨/日。公司根据相关特许 │
│ │经营协议的约定收取污水污泥处理费。 │
│ │4、餐厨垃圾处置 │
│ │2022年以来，公司取得餐厨（含厨余）垃圾处置项目设计规模合计1950吨/ │
│ │日，目前运营及在建的项目规模为1450吨/日。公司根据相关特许经营协议 │
│ │的约定收取垃圾处理服务费，并通过销售资源化产品获得收入。 │
│ │（四）工程业务 │
│ │公司以市政管线建设为主业，着力拓展水务环保项目设计与施工、技术咨询│
│ │与开发、供排水管网探测等业务。目前拥有工程设计市政行业（给水工程）│
│ │专业甲级资质、工程设计市政行业（排水工程）专业乙级资质、工程测量乙│
│ │级测绘资质、市政公用工程施工总承包二级资质、建筑工程施工总承包三级│
│ │资质等，公司以“服务城市，打造品质工程”为执行标准，提供安全放心的│
│ │施工建设一体化服务。 │
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│行业地位 │中国大型水务环保综合服务商 │
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│核心竞争力 │（一）规模优势及持续的市场拓展能力 │
│ │公司立足水务环保市场，紧扣省市区域发展战略规划，积极把握行业机遇，│
│ │加速市场开拓，持续扩大业务版图，提高产业规模，完善产业布局，不断优│
│ │化资源配置，提升发展动能。公司在深耕成都的同时，不断壮大川内业务，│
│ │积极拓展省外业务，从地方水务平台转型成为全国性水务环保综合服务商。│
│ │目前，公司运营、在建和拟建的供排水项目规模约930万吨/日、中水利用项│
│ │目规模约130万吨/日、垃圾焚烧发电项目规模14,400吨/日、污泥处置项目 │
│ │规模约3,400吨/日、垃圾渗滤液处理项目规模8,430吨/日，餐厨垃圾处置项│
│ │目规模2,150吨/日。水务环保业务规模居全国前列。规模的不断扩张有助于│
│ │公司持续增加收入利润，提升运营管理效率，为打造行业知名品牌、创造稳│
│ │健投资回报奠定了坚实基础。 │
│ │（二）行业领先的运营能力及品牌优势 │
│ │公司拥有近80年供水运营经验、30余年污水处理经验，具有行业领先的运营│
│ │管理能力；建立了完善的水质监督和监测体系，运营国家级供水、排水水质│
│ │监测站，拥有行业领先的生产数据采集与监控系统、供水管网地理信息系统│
│ │、管网水力模型系统。 │
│ │公司通过不断加强精细化管理和技术创新等措施，进一步实现降本增效，持│
│ │续提升市场竞争能力。近年来，公司通过建立“厂级标准化”管理机制和“│
│ │智慧云控中心”，整合技术和人才优势，以智慧赋能方式实施生产管控，有│
│ │效克服项目工艺多元化、规模多样化、布局分散化等因素影响，缩小管理半│
│ │径，进一步加强对异地项目的统一管理和高效调度，为业务扩张提供了可复│
│ │制的基础条件。 │
│ │公司凭借卓越的运营管理能力和优秀的业绩水平，曾荣获“全国供水突出贡│
│ │献单位”“中国环境企业50强”和“中国上市公司ESG百强”等奖项，树立 │
│ │了优秀的品牌形象，充分体现了行业影响力及投资价值。 │
│ │（三）特许经营优势 │
│ │公司目前已在四川、甘肃、宁夏、陕西、海南、广东、江苏、河北、山东、│
│ │西藏10个省、自治区获得50余个水务环保特许经营项目，特许经营期主要为│
│ │25至30年。特许经营权的获得，使公司拥有在相关区域和期限内独家从事水│
│ │务环保业务并获得收益的权利，有助于公司的生产经营持续稳定。 │
│ │（四）财务及融资优势 │
│ │公司资金实力雄厚，财务结构稳健，融资渠道广阔，拥有国内最高AAA主体 │
│ │信用评级，已贯通中国证监会、中国银行间市场交易商协会等债券主管部门│
│ │的融资渠道，实现了低成本债务融资的良性循环，有助于持续提升市场竞争│
│ │能力。 │
│ │公司依托信息化管理手段，促进财务共享，优化财务管控体系；依托全面预│
│ │算管理，促进成本管控，推进业财融合；依托资金集中管理，实现资金动态│
│ │监控，有效降低支付风险。公司致力于打造具备高效服务力、风险管控力、│
│ │财务管理创新引领力和价值创造力的财务管理组织，不断提升企业综合经济│
│ │效益和市场竞争力。 │
│ │（五）技术及人才优势 │
│ │公司拥有专业、高效的管理团队和技术团队，多次参与编制国家及行业规范│
│ │标准。公司鼓励和重视技术创新，与国内多所知名高校开展产学研合作。20│
│ │23年，公司开展课题研究40项，新增自主专利23项，持续提升科技成果转化│
│ │能力。公司开展“智慧水务”建设，将“互联网+”等新兴技术手段集成应 │
│ │用于水务业务，驱动运营管理模式创新升级，实现管理和服务的智能化、智│
│ │慧化，不断提升运营效率与服务质量。 │
│ │公司大力实施“人才强企”战略，对人才引进、培养和储备等进行战略性规│
│ │划。坚持市场化选人和“靶向引才”，构筑“人才蓄水池”，通过加强人才│
│ │培育、畅通交流晋升渠道、完善激励约束机制等措施，不断健全人才“选、│
│ │用、育、留”全流程，为公司发展夯实人才要素保障。 │
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│经营指标 │2023年公司实现营业总收入808,653.57万元，同比增长5.99%；实现归属于 │
│ │上市公司股东的净利润184,341.24万元，同比增长13.97%。 │
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│竞争对手 │北控水务集团、鹏鹞环保、首创股份、桑德环保、创业环保、康达环保、国│
│ │祯环保 │
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│品牌/专利/经│专利：2023年，公司开展课题研究40项，新增自主专利23项，持续提升科技│
│营权 │成果转化能力。 │
│ │经营权：公司享有在特许经营权范围内提供污水处理服务并向相关政府收取│
│ │费用的权利，污水处理服务费结算价格由相关政府部门根据有关协议约定核│
│ │定。特许经营权的获得，使公司拥有在相关区域和期限内独家从事水务环保│
│ │业务并获得收益的权利，有助于公司的生产经营持续稳定。 │
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│投资逻辑 │公司为国内领先的水务环保综合服务商，拥有全国排名前列的供排水规模，│
│ │并充分利用现有优势，布局生活垃圾焚烧发电、垃圾渗滤液处理、餐厨垃圾│
│ │处置和污泥处置等环保产业，大力推进水务环保项目建设运营。根据2023年│
│ │12月全国工商联环境商会发布的最新一期中国环境企业50强榜单，兴蓉环境│
│ │名列其中。 │
│ │公司拥有近80年供水运营经验、30余年污水处理经验，具有行业领先的运营│
│ │管理能力；建立了完善的水质监督和监测体系，运营国家级供水、排水水质│
│ │监测站，拥有行业领先的生产数据采集与监控系统、供水管网地理信息系统│
│ │、管网水力模型系统。 │
│ │公司凭借卓越的运营管理能力和优秀的业绩水平，曾荣获“全国供水突出贡│
│ │献单位”“全国城市污水处理厂运行管理先进单位”“水业最具社会责任投│
│ │资运营企业”“固废最具社会责任投资运营企业”“中国环境企业50强”和│
│ │“中国上市公司ESG百强”等奖项，树立了优秀的品牌形象，充分体现了行 │
│ │业影响力及投资价值。 │
│ │公司目前已在四川、甘肃、宁夏、陕西、海南、广东、江苏、河北、山东、│
│ │西藏10个省、自治区获得50余个水务环保特许经营项目，特许经营期主要为│
│ │25至30年。 │
│ │公司资金实力雄厚，财务结构稳健，融资渠道广阔，拥有国内最高AAA主体 │
│ │信用评级，已贯通中国证监会、中国银行间市场交易商协会等债券主管部门│
│ │的融资渠道，实现了低成本债务融资的良性循环，有助于持续提升市场竞争│
│ │能力。 │
│ │公司拥有专业、高效的管理团队和技术团队，多次参与编制国家及行业规范│
│ │标准。公司鼓励和重视技术创新，与国内多所知名高校开展产学研合作。 │
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│消费群体 │环保业务 │
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│消费市场 │西南地区、西北地区、其他地区 │
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│项目投资 │兴蓉投资2014年10月21日公告，公司拟投资、建设和运营彭州隆丰环保发电│
│ │项目，该项目总投资估算为86703.12万元。设计日处理城市生活垃圾1500吨│
│ │，年处理垃圾量约为50万吨，预计年均上网电量17815万度。项目拟由公司 │
│ │下属全资子公司成都市兴蓉再生能源有限公司作为实施主体。该项目总收入│
│ │=售电收入+垃圾处理费补贴。以生活垃圾为原料的垃圾焚烧发电项目，均先│
│ │按其入厂垃圾处理量折算成上网电量进行结算，每吨折算上网电量暂定为28│
│ │0千瓦时，执行电价每千瓦时0.65元（含税，下同）；超出部分电价为0.448│
│ │7元。项目所得税后的内部收益率为7.5%，投资回收期11.8年。 │
│ │兴蓉投资2014年10月21日公告，公司拟投资成都市污水处理三、四、五、八│
│ │厂扩能改造。项目合计扩建35万立方米/日的处理能力，预计总投资额约为1│
│ │1亿元，改造时间1年。扩能改造工程投资收益通过污水处理服务费来体现，│
│ │污水处理服务费覆盖公司污水处理业务的合理成本+税金和（或）法定规费+│
│ │合理利润，保证公司10%的投资回报率，每三年调整一次。 │
│ │投建自来水七厂三期项目：兴蓉环境2020年9月17日公告，公司所属成都市 │
│ │自来水有限责任公司（简称“自来水公司”）拟投资、建设、运营成都市自│
│ │来水七厂（三期）项目。项目设计规模为80万吨/天，建设内容包括取水工 │
│ │程、原水管工程和净水厂工程，拟采用斜管预沉池+折板絮凝池+平流沉淀池│
│ │+V型滤池+液氯消毒为主体的常规水处理工艺，供水水质达到《生活饮用水 │
│ │卫生标准》（GB5749-2006）。项目建设总投资估算约为13.42亿元。 │
│ │投建输水管线工程项目:兴蓉环境2020年12月18日公告，公司所属成都市自 │
│ │来水有限责任公司（简称“自来水公司”）拟投资建设成都市自来水七厂三│
│ │期配套输水管线工程项目。项目建设总投资估算约为152029.24万元。项目 │
│ │建成投运后，将提升公司对相关区域的供水覆盖能力，有助于提高城市供水│
│ │能力，保障供水安全。 │
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│行业竞争格局│1、政策导向和市场需求逐步升级 │
│ │水务环保是事关经济社会、国计民生的公共服务行业之一。其行业发展程度│
│ │与经济增长水平、人口数量及城市化进程等因素高度相关，近年来行业发展│
│ │保持稳定增长的趋势，市场需求逐渐升级。2023年，国家发展改革委会同有│
│ │关部门研究制定了《环境基础设施建设水平提升行动（2023—2025年）》，│
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