热点题材☆ ◇000637 茂化实华 更新日期：2026-06-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:碳中和、旅游概念
风格:微盘股、亏损股、连续亏损、小盘国企、专项贷款、私募新进
指数:无
【2.主题投资】
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2023-02-09│碳中和 │关联度：☆☆☆
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公司将大力发展生态环境友好型产业，加快研究和储备新技术新项目，力争早日打造成为“
碳中和” 标杆企业。
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2023-01-17│旅游概念 │关联度：☆☆☆
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公司控股的北京信沃达海洋科技有限公司经营北京海洋馆，属于文化旅游产业。
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2026-04-29│中石化系 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,中国石化集团茂名石油化工有限公司持有7665.80万股(占总股本比例为：1
4.75%)
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2026-04-29│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有408.97万股(占总股本比例为：0.79%)
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2026-04-29│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有408.97万股(占总股本比例为：0.79%)
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2024-10-10│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-06-10│油气运储 │关联度：☆☆
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公司主营石油化工产品的生产及销售,属于下游炼化和分销，有望受益于原油成品油的进出
口改革.
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2022-01-05│液化石油气 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是一家以石油化工为主的企业。公司主要经营范围是生产和销售聚丙烯、液化气、烃推
进剂、新型液化气、润滑油、石油制成品、塑料产品等石油化工、精细化工、塑料加工等。
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2021-11-02│油气改革 │关联度：☆☆☆☆
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公司主要产品有聚丙烯、溶剂油、乙醇胺、液化石油气、塑料改性产品、塑料制品等
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2021-10-28│磁悬浮 │关联度：☆☆
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参股36%的亿昇科技，是全世界只有少数国家掌握了磁悬浮轴承和磁悬浮高速电机技术的公
司
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-06-02│活跃小盘国企│关联度：☆☆☆☆☆
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活跃小盘国企概念股。
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2026-06-02│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-02公司AB股总市值为：22.25亿元
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2026-05-15│亏损股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司扣非净利润为:-2810.42万元，净资产收益率为：-5.90%
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2026-04-29│私募新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31私募(1家)新进十大流通股东并持有266.52万股(0.51%)
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2026-04-29│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负且2026-03-31财报归母净利润均为负
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2024-12-24│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2024年12月24日公告，公司控股股东茂名港集团计划增持公司股票，资金来源为专项贷款，
贷款银行为中国建设银行股份有限公司茂名市分行，贷款额度为人民币1,800万元
【3.事件驱动】
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2023-09-15│市场供应紧张，双氧水价格短期暴涨150%
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据生意社数据显示，近期国内双氧水价格大幅上涨，9月11日国内双氧水均价为1810.00元/
吨，较9月2日1440.00元/吨相比上涨了51.15%，与6月中旬723.33元/吨相比上涨了150.23%，且
呈加速上涨趋势。业内认为，终端需求向好双氧水行情上涨，终端己内酰胺、造纸行业需求增加
，国内双氧水厂家开工率较低，大厂停机尚未开启，双氧水市场供应紧张，市场供应趋紧，行情
不断上涨。
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2020-10-16│10月上旬液化气大幅上涨 多地民用气市场整体重心上移
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监测显示，10月8日液化气民用山东市场均价在2776.67元/吨，10月14日均价在3126.67元/
吨，节后上涨12.61%。多地民用气市场整体重心上移，当前多涨至3000元/吨以上。
智研咨询报告显示，中国液化石油气产量、需求量连年增长，2019年中国液化石油气产量为4136
万吨，同比增长8.8%；气需求量为6063.7万吨，同比增长8.5%。
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2019-02-18│广东将燃料电池列为优先发展产业 相关公司受关注
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2019年2月17日消息，据媒体报道，广东省发改委在2019年最新发布的《关于进一步明确我
省优先发展产业的通知》中指出，将新一代信息技术、高端装备制造、绿色低碳、生物医药、数
字经济、新材料、海洋经济列为7大优先发展产业。其中，在绿色低碳中明确提及燃料电池、氢
能设备及其关键零部件制造。这意味着，广东未来将在政策上对氢能和燃料电池产业进行倾斜。
相关公司有大洋电机、穗恒运A等。
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2018-08-27│润滑油行业迎来涨价潮 国内相关公司有望受益
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2018年8月26日据怀新资讯报道，据报道，近期润滑油行业迎来涨价潮。2018年以来，以美
孚、嘉实多、壳牌为代表的主流润滑油品牌相继发布涨价通知。业内认为，上游原油价格持续高
位的传导及添加剂成本、包装、运输成本的上升是推动润滑剂价格上扬的主因。综合看，下半年
润滑油产品价格将保持稳中走强态势。国内相关公司受益于高端进口替代及产品价格的走高，望
从行业洗牌中加速转型与成长。康普顿是国内优质民营润滑油公司；龙蟠科技是国内领先的润滑
油供应商。
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2018-01-16│汽油添加剂MTBE价格跳涨10%
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2018年1月15日，西北地区MTBE（甲基叔丁基醚）价格上调650元至6600元/吨，涨幅约10.9%
；华南地区广州成恒化工将MTBE价格上调700元至6900元/吨，涨幅约11.3%；华东地区MTBE价格
上调500元至6700元/吨，涨幅约8%。MTBE是一种高辛烷值汽油添加剂，直接受益于油品升级。MT
BE作为油气产业链的下游化工产品，油气价格的上涨为其价格上涨提供了重要支撑。
关注齐翔腾达、茂化实华。
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2017-08-04│乙二醇下半年涨价有动力
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作为我国对外依存度最高的大宗化工产品之一，乙二醇目前国内每年缺口800万吨左右。有
业内人士2017年8月3日接受记者采访时表示，随着乙二醇传统旺季9月和10月临近，加之占成本
七成左右的煤炭价格的上涨，乙二醇下半年涨价可能性很大，预计将从目前的每吨7460元涨到80
00元至8500元。
从下游客户来看，下半年需求有旺季支撑。乙二醇作为一种基础化工原料，主要用于制造聚
酯纤维、瓶片，其下游为纺织服装行业和食品饮料行业。
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2017-07-13│两部委下发《中长期油气管网规划》
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据发改委网站2017年7月12日消息，近日发改委、能源局下发《中长期油气管网规划》，规
划指出，创新油气管网投融资机制，拓宽融资渠道，积极发展混合所有制经济，鼓励社会资本投
资油气管道项目，支持各类社会主体按照标准和规划，投资建设LNG接收站、油气储备库等基础
设施。并鼓励国内外社会资本设立油气国际合作基金。
规划提出，到2020年，全国油气管网规模达到16.9万公里，其中原油、成品油、天然气管道
里程分别为3.2、3.3、10.4万公里，储运能力明显增强。到2025年，全国油气管网规模达到24万
公里，网络覆盖进一步扩大，结构更加优化，储运能力大幅提升。全国省区市成品油、天然气主
干管网全部连通，100万人口以上的城市成品油管道基本接入，50万人口以上的城市天然气管道
基本接入。建成广覆盖多层次的油气管网，形成安全稳定的储运系统，提供公平开放的公共服务
。策。创新债券发行品种和方式，广泛吸引海外投资，鼓励国内外社会资本设立油气国际合作基
金。
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2017-03-08│油气改革方案或将于两会后落地
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“油气体制改革方案已经获通过，发布实施指日可待，预计就在两会后。”全国人大代表、
国家发改委副主任、国家能源局局长努尔
白克力在两会期间接受专访时透露，届时国家发改委和国家能源局将研究制定勘探开采、管
网运营等方面配套文件，以及综合改革试点方案和专项改革实施方案，积极稳妥开展试点工作。
在此背景下，勘探开采等竞争性业务将加速放开。
相关标的：泰山石油、通源石油、茂化实华
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │茂名石化实华股份有限公司（股票简称：茂化实华，证券代码：000637)是 │
│ │以国家特大型国有企业一中国石化茂名石油化工公司为发起人，于1988年10│
│ │月创立的股份制企业，“茂化实华”A股股票于1996年11月14日在深圳证券 │
│ │交易所挂牌上市，是茂名市首家上市公司。 │
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│产品业务 │公司属于基础化工原料制造业，主要经营范围是石油化工产品的生产、加工│
│ │和销售，产品种类丰富，目前主要产品有液化石油气、聚丙烯、MTBE、特种│
│ │白油、乙醇胺、聚合级异丁烷、精丙烷、工业过氧化氢、双环戊二烯（高纯│
│ │级/聚酯级）、加氢碳九、石油树脂、萘和重焦油等。 │
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│核心竞争力 │1.核心资源与股东协同优势 │
│ │（1）股东背景与产业链协同壁垒 │
│ │公司以中国石化茂名石油化工公司为发起人，第一大股东为茂名港集团（持│
│ │股29.80%）、第二大股东为茂名石化，形成“地方国资+央企巨头”的双重 │
│ │股东优势。依托茂名石化千万吨级炼化基地，稳定获取碳三、碳四、白油等│
│ │上游原料，原料保障能力、成本控制能力优于行业中小化工企业；同时仓储│
│ │合规成本与运输效率优于区域同行，有效对冲行业贸易壁垒、物流成本上升│
│ │的压力。 │
│ │（2）区位与产业集群优势 │
│ │公司地处广东茂名国家级石化基地，紧邻华南石化产业集群核心区，深度嵌│
│ │入广东“世界级沿海石化产业带”布局。以茂名、湛江基地为中心，覆盖粤│
│ │西、珠三角、广西等核心市场，上游原料供给半径短、下游客户触达效率高│
│ │，构建成熟营销网络，积累大量稳定优质客户，涵盖塑料制品、医疗健康、│
│ │新能源、石油钻探、工业清洗等领域。公司以国内销售为主，外销占比低，│
│ │2025年行业出口增速放缓、贸易壁垒增多的背景下，直接市场冲击有限，内│
│ │销主导的市场结构有效抵御国际市场波动风险。 │
│ │（3）技术与研发优势 │
│ │公司从事石油化工生产经营三十余年，核心技术人员和生产管理团队经验丰│
│ │富。公司拥有广东省级精细化工工程技术研发中心和广东省博士工作站，子│
│ │公司被认定为国家高新技术企业；拥有63项专利以及1项软件著作权，覆盖 │
│ │聚丙烯、特种白油精制、碳四深加工等核心领域，多次获得广东省、茂名市│
│ │科技进步奖项。 │
│ │（4）安全环保与合规运营优势 │
│ │公司已实现连续安全生产超4700天，报告期内保持“公司级安全事故为零、│
│ │三废达标排放、环保事故为零”。公司严格遵守《安全生产法》《危险化学│
│ │品安全管理条例》等法规，建立全岗位HSE管理体系、重大危险源安全包保 │
│ │责任制，环保设施投入、安全隐患治理、低碳技术应用持续强化，契合“双│
│ │碳”战略，合规运营能力为行业标杆，有效规避安全环保政策风险。 │
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│经营指标 │2025年茂化实华公司实现营业收入310799.37万元，较2024年下降17.23%。 │
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│竞争对手 │华锦股份 │
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│品牌/专利/经│品牌：开展“支部创先、党员争优”竞赛，深化“一支部一特色”品牌创建│
│营权 │，围绕重点任务立项党建项目14个。 │
│ │专利：公司拥有广东省级精细化工工程技术研发中心和广东省博士工作站，│
│ │子公司被认定为国家高新技术企业；拥有63项专利以及1项软件著作权，覆 │
│ │盖聚丙烯、特种白油精制、碳四深加工等核心领域，多次获得广东省、茂名│
│ │市科技进步奖项。 │
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│核心风险 │原油价格大幅波动 │
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│投资逻辑 │公司是华南地区重要的精细化工与炼化深加工企业，在细分领域具备区域性│
│ │竞争优势： │
│ │（1）细分产能优势：拥有22万吨/年聚丙烯装置（全国最大间歇式小本体聚│
│ │丙烯生产装置）、50万吨/年气体分离装置，6万吨/年特种白油、8万吨/年M│
│ │TBE、30万吨/年双氧水等多套生产装置。 │
│ │（2）区域市场地位：主营产品在华南地区市场占有率高、知名度强，销售 │
│ │网络覆盖广东、广西、海南等11省区，形成稳固的区域性客户群体。 │
│ │（3）技术与资质优势：拥有2个省级精细化工工程技术研发中心、1个省级 │
│ │博士工作站，63项专利。 │
│ │（4）行业排名：2022-2025年连续上榜广东企业500强、广东制造业500强，│
│ │是茂名市地方龙头企业与利税大户。 │
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│消费群体 │塑料制品、医疗健康、新能源、石油钻探、工业清洗等领域 │
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│消费市场 │广东地区、其他地区 │
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│主营业务 │石油化工产品的生产和销售 │
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│主要产品 │自产产品、外购产品 │
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│行业竞争格局│（一）石化行业情况 │
│ │国内石化行业呈现“总量平稳、结构分化、转型加速”特征。2025年全国原│
│ │油加工量达7.38亿吨（同比+4.1%），主要化学品总产量同比增长5.9%，行 │
│ │业总产值达15.67万亿元（同比-3.0%），利润总额7020.9亿元（同比-9.6% │
│ │）。但传统炼化板块产能过剩问题凸显，成品油需求进入“后增长”时代，│
│ │汽油产量1.55亿吨（同比-3.4%）、柴油产量2.0亿吨（同比-1.8%）；高端 │
│ │化工新材料、新能源配套材料（如EVA、POE）需求旺盛，合成树脂产量1.48│
│ │亿吨（同比+11.3%）、乙烯产量4150.8万吨（同比+6.4%），成为行业核心 │
│ │增量。 │
│ │（二）北京海洋馆业务所处行业情况 │
│ │所处海洋馆行业，近年来，中国海洋馆行业市场规模持续增长，2023年市场│
│ │规模已超亿元，属于文化旅游产业，兼具生态教育、休闲娱乐及科普研究。│
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│行业发展趋势│（一）石化行业情况 │
│ │（1）产能管控趋严：国家明确2025年原油一次加工能力控制在10亿吨以内 │
│ │，严控新增炼油产能，推动老旧装置淘汰与节能降碳改造。 │
│ │（2）结构加速转型：行业从“炼油主导”向“炼化一体化、高端化、精细 │
│ │化、绿色化”转型，低碳产品产值突破1.2万亿元（同比+18.3%）。 │
│ │（3）竞争格局重构：民营大炼化一体化优势凸显，中小型炼厂加速退出， │
│ │行业集中度持续提升。 │
│ │（二）北京海洋馆业务所处行业情况 │
│ │行业处于成长期，需求受消费升级驱动持续增长。2024年，随着通州海昌海│
│ │洋馆等大型项目（投资23亿元）的开工建设，行业向“综合体验式”模式转│
│ │型，融合生态、研学、酒店等多功能，竞争焦点转向创新展示形式与游客体│
│ │验优化。 │
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│行业政策法规│《关于加强重点行业涉新污染物建设项目环境影响评价工作的意见》、《间│
│ │歇式液相小本体聚丙烯装置闪蒸罐》、《高效低能耗的丙烯中压回收利用方│
│ │法》、《一种高性能加氢反应器》、《一种g-C3N4+MgCl2复合载体型丙烯聚│
│ │合催化剂及其制备方法》、《一种高效环保脱硫反应装置》、《一种计量筒│
│ │》、《一种含有CuRu双金属的多级孔MOFs材料及其制备方法和应用》、《一│
│ │种釜用机械密封隔离流体的增压罐》、《危险化学品安全管理条例》、《一│
│ │种高稳定性聚合反应釜》、《一种聚合釜内料位计固定件》、《聚合溶剂级│
│ │异丁烷的制备方法》、《安全生产法》 │
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│公司发展战略│公司未来发展将立足茂名国家级石化产业基地资源与区位优势，紧扣国家“│
│ │十五五”规划关于石化产业高端化、绿色化、精细化、数字化转型、保障产│
│ │业链供应链安全、双碳目标落地、新能源材料自主可控的核心要求，坚持“│
│ │炼化深加工为基、高端新材料为主、绿色低碳为魂、协同创新为翼”的发展│
│ │路径，全面摆脱传统炼化低端产能依赖，聚焦三大业务板块，强化业务协同│
│ │与重点突破，构建“主业稳固、新业增长、多元协同”的业务发展格局。 │
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│公司日常经营│（一）核心成效亮点 │
│ │——安全环保根基持续夯实。实现公司级以上安全环保事故为零、三废达标│
│ │排放、职业卫生事故为零的目标。荣获全国“安康杯”竞赛优胜单位称号。│
│ │——内控治理效能稳步提升。修订完善制度，完成专项评价，优化治理结构│
│ │，规范企业运作。 │
│ │——经济效益目标基本达成。全链条优化生产经营；妥善处置重点涉诉案件│
│ │。生产经营亏损有效收窄。 │
│ │——创新转型布局有序展开。聚焦精细化工、绿色能源、循环经济等领域开│
│ │展项目可研；筹划定向增发，为发展注入新动能。 │
│ │——人才队伍建设扎实推进。加强职称评审与专业培训，推进“三大员”后│
│ │备人才培养，深化竞聘上岗机制，为发展提供坚实人才支撑。 │
│ │——职工福祉保障持续改善。坚持为职工办实事、办好事，实施关爱工程。│
│ │——党建引领作用不断强化。强化政治引领，推进作风建设，创新党建工作│
│ │，关爱职工生活，履行社会责任。公司连续多年上榜广东企业500强，上市 │
│ │公司公众形象持续提升。 │
│ │（二）重点攻坚工作 │
│ │1.攻坚安全环保，筑牢生产根基。逐级压实安全责任，整改各级检查隐患16│
│ │88项，全年投入安全费用1738万元；完成21个重大危险源管控，推广电子作│
│ │业票6400张；组织安全培训、应急演练超4000人次；环保指标全部达标，子│
│ │公司东成、东油均获评市级“健康企业”。截至2025年末，公司实现连续安│
│ │全生产4608天。 │
│ │2.攻坚内控建设，提升治理效能。以风险防控为导向开展审计与全面风险评│
│ │估，实现内控检查全覆盖，建立“发现问题—整改落实—管理提升”闭环机│
│ │制。 │
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│公司经营计划│1.核心石化业务板块：重点推进“原料多元化、产品高端化、装置现代化”│
│ │。优化聚丙烯、双氧水、特种白油等核心产品结构，重点开发特色聚丙烯和│
│ │树脂材料、高端双氧水、新能源行业专用环保白油等细分领域高附加值产品│
│ │，提升产品市场占有率与盈利能力；深化与茂名石化、湛江中科炼化、湛江│
│ │巴斯夫等周边龙头企业合作，拓展低成本碳三、碳四、碳九等原料来源，破│
│ │解原料供应单一瓶颈；完成老旧装置升级改造，消除安全环保隐患，提升生│
│ │产效率与技术水平，确保核心业务稳定盈利。 │
│ │2.新兴增长业务板块：作为公司转型升级的核心引擎，将紧扣十五五规划培│
│ │育新质生产力、发展战略性新兴产业的发展方向，聚焦新能源材料、电子化│
│ │学品、绿色能源、循环经济四大高潜力领域开展布局与培育，依托公司现有│
│ │产业基础、技术能力与产业链资源，推动新兴业务与传统主业深度融合、协│
│ │同发展，打造新的业绩增长极，为公司长远发展注入持续动力。 │
│ │3.多元协同业务板块：作为公司风险对冲与价值提升的重要补充，重点强化│
│ │文旅板块发展，适度拓展非化工领域优质赛道，筑牢“化工+文旅”双主业 │
│ │协同格局。北京海洋馆未来将强化“城市文化地标”属性，主打“小而精”│
│ │科普特色，通过场馆升级、多元化经营、科普提升、IP打造、服务转型及海│
│ │洋生物保护等举措，实现经济、社会、生态三大效益提升，致力于成为世界│
│ │级旅游景区。同时，公司依托上市公司资本平台与国资背景优势，尝试通过│
│ │并购、参股等方式布局新兴行业，实现多元化经营；培育新的业务增长极，│
│ │提升公司整体抗风险能力与综合价值。 │
│ │3.攻坚经营优化，多元降本增效。2025年，公司通过全链条优化经营创效超│
│ │9000万元，有效缓解经营压力。 │
│ │4.攻坚管理提升，激发改革活力。 │
│ │5.攻坚资本运作，注入发展动能。加快推进定增5.32亿元工作。通过这部分│
│ │增量资金的投入，可“节约”等额的资金支出，增强现金储备，大幅降低资│
│ │产负债率，为后续融资创造更大空间。 │
│ │6.攻坚转型布局，探索增长赛道。一是项目调研布局。赴28家优质企业和科│
│ │研院所调研，涵盖精细化工、绿色能源、电池新能源、轮胎、半导体等多个│
│ │产业，经过多轮论证，聚焦循环经济路线化学品，探索绿色能源产业。二是│
│ │信息化建设取得突破。数智化转型改造项目获市工信局认可，通过专家评审│
│ │并争取政府奖补资金；网络升级后承载能力大幅提升，实现资源集约化利用│
│ │，降低运营成本。 │
│ │7.攻坚遗留难题，聚焦战略高地。公司聚焦“不良债权出清、闲置土地盘活│
│ │、低效股权整合”三大领域系统推进，减少无效资产占用。 │
│ │8.攻坚党建引领，砥砺实干担当。一是强化理论武装。二是强化把关定向。│
│ │三是强化作风建设。四是强化党建融合。开展“支部创先、党员争优”竞赛│
│ │，深化“一支部一特色”品牌创建，围绕重点任务立项党建项目14个。广泛│
│ │设立党员责任区、先锋机（岗），围绕厂容厂貌整治、装置抢修、防台防汛│
│ │等急难险重任务，组织党员突击队和义务劳动194次，攻克技术难题26项， │
│ │党建优势有效转化为发展优势。五是强化廉洁保障。签订廉洁责任书，监督│
│ │招投标80余场，开展专项检查，未发生违法违规事件。六是用心关爱职工。│
│ │收集职工诉求33个，发放节日福利90万元，慰问困难职工80人次，帮扶、理│
│ │赔38万元，举办文体活动近2000人次参与，确保职工队伍团结稳定，凝聚发│
│ │展合力。七是积极履行社会责任。开展袂花镇北斗村帮扶，打造“工农同心│
│ │堤”项目，获评上市公司乡村振兴优秀实践案例。连续3年开展新时代文明 │
│ │实践结对共建活动，助力“百千万工程”。 │
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│公司资金需求│本公司管理层对银行借款的使用情况进行监控并确保遵守借款协议。同时从│
│ │主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求│
│ │。 │
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│可能面对风险│（1）宏观经济风险 │
│ │国际贸易摩擦：2025年美国新政府发起新一轮中美贸易战、关税战，若输美│
│ │商品关税税率大幅加征，我国对美出口量将出现大幅下降，会影响国内化工│
│ │行业的出口市场，茂化实华公司的产品市场空间将被压缩，进而影响公司的│
│ │销售收入和利润。 │
│ │全球经济增长放缓：据IMF估计，2025年美国GDP增速将从上年的2.8%降至2.│
│ │2%，欧元区GDP增速仅为1.2%，印度等新兴市场经济增速保持4.2%的增长水 │
│ │平，全球经济增长动能不足，可能导致化工产品的市场需求减少，影响公司│
│ │产品的销售和价格。 │
│ │国内需求不足：2024年12月中央经济工作会议指出我国经济运行仍面临国内│
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