热点题材☆ ◇000656 *ST金科 更新日期：2025-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:ST板块、页岩气、婴童概念、物业管理
风格:保险重仓、信托重仓、低价股
指数:300ESG
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-04-24│ST板块 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司于2024-04-24更名为*ST金科
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-09-15│婴童概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司旗下有全资子公司金科金教育投资管理有限责任公司,主要负责公司未来教育产业的投
资和运营。前期重点布局和发展学前教育,扩大社区教育机构布点,设立幼儿教育,早教,学前培训
等服务机构,纵向延伸学前教育产业,为社区业主提供优质教育服务,壮大公司社区综合服务产业
。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-05│物业管理概念│关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司的金科服务在做优住宅物业的同时，积极拓展非住宅物业
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-05│页岩气 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
子公司金科新能源有限公司，涉及光伏、风能及页岩气等能源产业
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-01-24│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
预计公司2024年01-12月归属于上市公司股东的净利润为-2850000万元至-2050000万元，与
上年同期相比变动幅度为-226.39%至-134.77%。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-10-31│阳光保险持股│关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-09-30,阳光人寿保险股份有限公司-分红保险产品持有1.38亿股(占总股本比例为
：2.58%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-04-25│债券违约 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2024-04-25公告,公司债券：21金科地产SCP003(012103505)违约
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-09-15│托育服务 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司旗下有全资子公司金科金教育投资管理有限责任公司,主要负责公司未来教育产业的投
资和运营。前期重点布局和发展学前教育,扩大社区教育机构布点,设立幼儿教育,早教,学前培训
等服务机构,纵向延伸学前教育产业,为社区业主提供优质教育服务,壮大公司社区综合服务产业
。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-07│装饰园林 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司是一家以房地产开发为主业,以五星级酒店、园林、门窗及物业管理等为辅业的大型企
业集团
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司符合罗素大盘股标准
──────┬──────┬────────────────────────────
2019-07-01│成渝特区 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司总部位于重庆市北部新区。主营业务：房地产开发、物业管理、机电设备安装（以上经
营范围凭资质证书执业）；销售建筑、装饰化工产品（不含化学危险品）、五金交电；自有房屋
租赁；企业管理咨询服务；货品及技术进出口。公司主营房地产开发（按资质证书核定项目承接
业务），物业管理，制造、加工、销售钢材、锰铁，机械加工，计算机软、硬件开发、销售，计
算机系统集成，销售建筑、装饰材料和化工产品（不含危险化学品）、电子元器件、通讯设备（
不含接收和发射设施）。公司是房地产行业龙头。
──────┬──────┬────────────────────────────
---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
──────┴──────┴────────────────────────────
公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-03│低价股 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-04-03，收盘价为：1.35元
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-09-30│信托重仓 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-09-30,信托重仓持有5349.02万股(6846.75万元)
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-09-30│保险重仓 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-09-30,保险重仓持有3.47亿股(4.44亿元)
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2023-04-19│3月70城房价环比全线上涨，一线城市商品住宅销售价格同比上涨
──────┴───────────────────────────────────
国家统计局公布的《2023年3月份商品住宅销售价格变动情况》显示，70城房价环比全线上
涨，其中新房及二手房环比上涨城市分别为64个和57个，比2月分别增加9个和17个；同比变动上
，一线城市商品住宅销售价格同比上涨、二三线城市同比降幅收窄。
──────┬───────────────────────────────────
2023-03-21│南京今年首轮土地拍卖诞生7年内最贵地王
──────┴───────────────────────────────────
南京市2023年首轮集中供地正式开拍，共计13宗地块顺利出让。位于南京市河西南青奥滨江
地块的NO.2023G03地块出让，仅用时53秒、12轮竞价便直接触顶最高限价，楼面价达到43173元/
平方米。这是南京继2016年最贵地王葛洲坝河西南G14之后，楼面价最高的地块，区域内新房参
考均价在65380元/平方米左右，总价千万元以上，是目前南京河西南板块新房“天花板”。
──────┬───────────────────────────────────
2023-02-28│《关于金融支持住房租赁市场发展的意见(征求意见稿)》发布
──────┴───────────────────────────────────
24日，中国人民银行、中国银保监会发布关于《关于金融支持住房租赁市场发展的意见(征
求意见稿)》公开征求意见的通知。起草说明介绍，《意见》围绕住房租赁供给侧结构性改革方
向，以商业可持续为基本前提，重点支持自持物业的专业化、规模化住房租赁企业发展，为租赁
住房的投资、开发、运营和管理提供多元化、多层次、全周期的金融产品和金融服务体系，共17
条。
──────┬───────────────────────────────────
2023-02-28│深交所召开房地产行业市场主体座谈会
──────┴───────────────────────────────────
日前，深交所组织召开房地产行业市场主体座谈会。深交所相关负责人表示，推动房地产市
场平稳健康发展是一项系统工程。深交所将和地方政府、行业主管部门、国资监管部门、市场主
体、中介机构等市场各方一道，密切关注房地产行业发展动态，切实发挥好市场组织和平台枢纽
作用，干实事，谋实招，求实效，鼓励房企用好融资并购工具，支持房企拓宽债券募集资金用途
，以及发行以资产信用为支持的CMBS、不动产持有型ABS、绿色债券等固收产品，助力房地产市
场平稳健康发展，更好服务稳定宏观经济大盘。
──────┬───────────────────────────────────
2023-02-24│多地首套房贷利率再创新低
──────┴───────────────────────────────────
随着信贷环境进一步优化，国内多个城市2月份房贷利率继续下降。贝壳研究院近日发布数
据显示，在首套住房贷款利率政策动态调整机制下，2月份百城首套主流房贷利率再创2019年以
来新低。23城首套房贷利率下降，首套利率低于房贷利率下限（4.1%）的城市增加至34城。分析
师表示，监管层设立首套住房贷款利率政策动态调整机制，进一步释放了鼓励符合条件的城市适
度下调首套房贷利率的政策信号。
──────┬───────────────────────────────────
2023-02-22│房地产再迎增量资金，不动产私募投资基金试点启动
──────┴───────────────────────────────────
近日，证监会发文表示，为进一步发挥私募基金多元化资产配置、专业投资运作优势，满足
不动产领域合理融资需求，近日，证监会启动了不动产私募投资基金试点工作。据了解，不动产
私募投资基金的投资范围包括特定居住用房（包括存量商品住宅、保障性住房、市场化租赁住房
）、商业经营用房、基础设施项目等。
──────┬───────────────────────────────────
2023-01-05│央行工作会议支持房地产市场平稳健康发展
──────┴───────────────────────────────────
2023年中国人民银行工作会议于1月4日上午以视频形式召开。工作会对2023年工作任务进行
部署，其中，在房地产市场方面，央行强调，落实金融16条措施，支持房地产市场平稳健康发展
。统计局数据显示，2022年1~11月，商品房销售面积12.1亿平方米，同比下降23.3%，其中，住
宅销售面积10.3亿平方米，同比下降26.2%；商品房销售额11.9万亿元，同比下降26.6%。
──────┬───────────────────────────────────
2022-12-01│中信银行之后 又一家全国性股份制银行为房企提供授信
──────┴───────────────────────────────────
11月29日，广发银行与碧桂园集团、美的置业签署全面银企战略合作协议，提供意向性授信
金额合计300亿元。
──────┬───────────────────────────────────
2022-03-18│国家发改委印发《2022年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》
──────┴───────────────────────────────────
3月17日，国家发改委印发《2022年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》，提出各类城市
要根据资源环境承载能力和经济社会发展实际需求，畅通在本地稳定就业生活的农业转移人口举
家进城落户渠道。城区常住人口300万以下城市落实全面取消落户限制政策。以人口净流入的大
城市为重点，扩大保障性租赁住房供给，着力解决符合条件的新市民、青年人等群体住房困难问
题。保障性租赁住房主要利用农村集体经营性建设用地、企事业单位自有闲置土地、产业园区配
套用地和存量闲置房屋建设，适当利用新供应国有建设用地建设。提高住宅用地中保障性租赁住
房用地比例，单列租赁住房用地供应计划，主要安排在产业园区及周边、轨道交通站点附近、城
市重点建设片区等区域。
──────┬───────────────────────────────────
2021-06-07│国有土地出让金转由税务部门征收
──────┴───────────────────────────────────
2021年6月4日，财政部发布《关于将国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使
用金、无居民海岛使用金四项政府非税收入划转税务部门征收有关问题的通知》的财综[2021]19
号文。
──────┬───────────────────────────────────
2019-04-26│健康养老再迎一揽子政策力挺
──────┴───────────────────────────────────
2019年4月25日消息，健康养老将再迎一揽子政策力挺。在25日举办的2019智汇养老北京高
峰研讨会上，多部门相关负责人就深化养老服务供给侧结构性改革等议题予以解读，并透露了下
一步支持健康养老的政策框架和改革重点。《经济参考报》记者获悉，有关部门正在研究制定应
对人口老龄化中长期发展规划，研究建立完善老年健康服务体系指导意见和建设规划，组织拟定
医养结合政策、标准和规范。
“我国正处于人口老龄化快速发展期。到2050年，我国人口老龄化水平将从目前的17.3%达
到34.9%。全社会用于养老、医疗、照护、福利与设施费用占GDP的比重将达到26.24%。”国家卫
生健康委老龄健康司监察专员王谦说。
“大健康养老产业将成为继互联网之后最大的产业。我国支持发展健康养老的政策正不断完
善。下一步发展健康养老产业仍需要规划引领和顶层设计。”国家发展改革委社会发展司副司长
郝福庆透露，目前正在着手研究“十四五”国家老龄事业发展规划和养老服务体系规划。
王谦表示，国家卫生健康委将组织拟定并协调落实应对老龄化的政策措施，组织拟订医养结
合的政策、标准和规范，研究制定建立完善老年健康服务体系的指导意见和建设规划，推动建立
长期照护制度。“进行养老服务体系建设，很重要的一条是，医疗服务机构要针对老年人需求重
新做一些谋篇布局。”
“有关部门已经在研究制定应对人口老龄化中长期发展规划。下一步要加快完善老龄产业政
策体系，构建老龄科技创新政策体系，以及老龄人才职业体系保障制度等。”北京养老行业协会
执行会长黄石松说。
──────┬───────────────────────────────────
2016-01-27│高层研究长江经济带发展规划 正式方案出台在即
──────┴───────────────────────────────────
据新华社消息，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经领导小组组长习近平
2016年1月26日下午主持召开中央财经领导小组第十二次会议，研究供给侧结构性改革方案、长
江经济带发展规划、森林生态安全工作。
安信证券指出，稳增长背景下，内陆开放将依托长江经济带打造新的增长极--重庆。根据城
市工作会议部署要求，加上顶层的推动，未来推进将加速。基于"两带"枢纽的战略地位，重庆及
其周边地区的交通运输、仓储物流行业是未来关注的重点，相关标的包括：重庆港九、重庆路桥
等。基于"申贸"、中央城市经济会议和去库存以及万亿农民工进城等使重庆成为潜在受益的对象
，地区发展和人口流入将带来土地的升值，本地房地产公司和拥有大量土地资源储备的公司将受
益，相关标的包括：渝开发、中房地产、金科股份、迪马股份、力帆股份等；同时长江经济带的
规划和内陆自贸区的试点将刺激当地基建产业链的投资，相关标的包括：三峡水利、重庆钢铁、
三圣特材等。基于长江经济带上游重要的生态环境战略地位，重庆创新环保行业投融资体制，可
关注环保相关标的包括：重庆水务、中电远达等。
安信证券还称，基于"两带"枢纽的战略地位，武汉及其周边地区的交运、物流行业是未来关
注的重点，相关标的包括：宜昌交运、楚天高速等；同时地区发展带来的土地资源升值使区域内
房地产公司和具有大量土地储备公司将受益，相关标的包括：福星股份、南国置业、东湖高新、
湖北金环等；此外，产业梯度转移加上交通运输重大工程实施落地的双重催化下，基建产业相关
企业将受益，相关标的包括：葛洲坝、武钢集团、国创高新等。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │本公司的主要业务为开发用于出售及出租的房地产产品。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │公司将通过司法重整化解债务出清风险的同时，与潜在战略投资者共同重新│
│ │构建经营模式，加快推进由重资产开发向轻重并举模式转变；由销售型企业│
│ │向租售并举模式转变；由新房市场向增存并举模式转变。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（一）投资力 │
│ │公司不断改善战略布局，坚定收缩战线，回归都市圈、城市群核心城市的投│
│ │资策略，形成重点突出的全国化布局结构。公司坚持投资力为“经营高质效│
│ │的火车头，高质量发展的基石”的角色定位，系统提升“价值研究能力、多│
│ │元投拓能力、卓越经营能力、科学决策能力、投后保障能力”。 │
│ │（二）产品力 │
│ │公司坚持以客户价值创造为导向，通过比较优势、产品创新和差异化竞争，│
│ │着力打造高颜值、高体验、高附加值的“三高”产品，获得客户与市场对金│
│ │科产品的认可；牢固树立产品引领理念，持续强化标杆引领意识、极致思维│
│ │意识、差异化竞争意识、客户体验意识、产品创新意识。 │
│ │（三）服务力 │
│ │公司坚持构建“客户满意第一”的服务文化，整合全生命周期（准业主期、│
│ │磨合期、稳定期、老业主期）客户服务内容，不断提升客户满意度、忠诚度│
│ │。坚持服务力转型突破，强调管理与协同并重，创新与赋能并行。坚持强化│
│ │客户全生命周期管理，刷新项目基础服务品质，客户满意度维持高水平，服│
│ │务力逐年提升。 │
│ │除此之外，报告期内，公司积极顺应行业调控政策变化，在坚持构建核心竞│
│ │争力的同时，采取一系列措施提升持续经营能力，并保障公司整体平稳健康│
│ │发展，具体内容详见本报告第三节“报告期公司经营情况总结”。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2023年，公司结算面积约864万平方米，同比增长约31%；营业收入632.38亿│
│ │元，同比增长约15.27%；毛利润约为81亿元，同比增长128%；毛利率为12.8│
│ │2%，同比增加6.33个百分点；净利润为-84.30亿元，归属于上市公司股东的│
│ │净利润为-87.32亿元，较上年同期大幅减。公司及所投资的公司全年新开工│
│ │面积约57万平方米，竣工面积约1905万平方米，期末在建项目276个，期末 │
│ │在建面积约3069万平方米。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │迪马股份、中交地产 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：公司在产品力方面累计荣获53个国内外知名奖项，荣获国家专利12项│
│营权 │，克尔瑞产品力排名第18位。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │1.政策风险。房地产行业与国民经济总体运行情况高度相关，并且作为典型│
│ │的资源依赖型行业，受政府宏观政策的影响较大。 │
│ │2.管理风险。近年来公司业务不断拓展， 经营规模不断扩大。经营规模的 │
│ │扩大和经营区域的拓展对公司的管理能力、决策效率和风险防范等提出了更│
│ │高的要求。 │
│ │3.经营风险。公司在经营过程中，面临土地价格上涨、项目开发建设及销售│
│ │环节存在的客观因素，将导致房地产项目盈利空间缩小等经营风险。 │
│ │4.财务风险。房地产开发行业属于资金密集型行业，在土地获取、项目开发│
│ │过程中需要大量的资金投入，并且开发周期长，资金周转速度较为缓慢。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司成立于1998年，经20余年发展，已经具备强大的综合竞争力，是中国城│
│ │市发展进程中领先的“美好生活服务商”。公司拥有房地产开发壹级资质、│
│ │建筑工程施工总承包壹级资质、市政公用工程施工总承包壹级资质、建筑行│
│ │业（建筑工程）设计甲级资质及建筑装修装饰工程专业承包壹级资质。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │终端消费者、产业园区等企业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │西南地区、华东地区、华中地区、其他 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权收购 │收购房地产项目公司：金科股份2019年7月27日公告，公司全资子公司拟平 │
│ │价收购新城控股集团股份有限公司（简称“新城控股”）控制的2家房地产 │
│ │项目公司100%股权，预计交易成交总额约为10.17亿元。项目公司主要从事 │
│ │住宅项目开发，交易完成后预计可为公司新增计容建筑面积19.71万平方米 │
│ │。本次交易，旨在贯彻落实“地产+服务”的双轮驱动，推动“四位一体” │
│ │协同发展，坚持省域深耕策略，进一步丰富公司土储资源，有效提升公司销│
│ │售规模和经营业绩。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权投资 │金科股份2014年12月22日公告，公司全资子公司金科新能源将以7亿元收购 │
│ │新疆华冉东方新能源有限公司（简称""华冉东方""）的100%股权。华冉东方│
│ │主营风力能源项目的投资和技术开发。公司投资的风电项目为哈密烟墩第六│
│ │风电场20万千瓦项目，设计安装100台2兆瓦风力发电机组，年上网电量约为│
│ │5.9亿千瓦时，项目自2014年1月起并网发电。交易对方承诺，华冉东方2015│
│ │年实际净利润不低于10000万元、2016年与2017年实际净利润累计之和不低 │
│ │于35000万元。 │
│ │金科股份2017年4月24日公告，公司全资子公司苏州金科拟收购无锡恒远地 │
│ │产有限公司（简称“项目公司”）100%的股权。本次交易金额合计为23亿元│
│ │，其中股权收购款117877.04万元。项目公司负责开发无锡蠡湖一号项目， │
│ │项目占地面积约680亩，分三期开发。其中一、二期已开发完毕；三期尚未 │
│ │开发，建筑面积约为22.87万平方米。项目三期土地及现房作为担保物，处 │
│ │于抵押状态。公司将享有项目三期392.73亩未开发用地的开发权益，但不享│
│ │有项目一二期已开发物业的权益。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│土地储备 │金科股份2014年12月2日公告，公司全资子公司成都金科房地产开发有限公 │
│ │司于近日以挂牌出让方式取得四川省成都市一宗地的土地使用权，地块成交│
│ │总价约45566.5万元。该宗地位于四川省成都市武侯区二环路西一段84号， │
│ │宗地面积11624.24平方米，计容建筑面积≤6.51万平方米，用地性质为商业│
│ │用地。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│2023年,受全球地缘冲突升级，国际经济受全球通胀、主要国家央行大举加 │
│ │息等因素影响，全球经济增长放缓。国内经济面对复杂严峻的国际环境和艰│
│ │巨繁重的国内改革发展稳定任务，在周期性和结构性矛盾叠加、有效需求不│
│ │足、社会预期偏弱等因素影响下，增长持续承压。 │
│ │2023年，我国GDP增长5.2%，顺利完成了年初设定的经济增长目标，但“三 │
│ │驾马车”中，全年出口增速较上年放缓，固定资产投资同比增速也收窄至3.│
│ │0%，房地产开发投资比上年下降9.6%。中国房地产市场继续底部调整，各级│
│ │政府部门频繁优化楼市政策力促房地产市场平稳运行，但居民收入预期弱、│
│ │房价下跌预期仍在等因素依然制约着市场修复节奏，我国房地产市场面临调│
│ │整转型，稳定市场任务依然艰巨。 │
│ │房地产政策方面，监管力度前稳后松，融资政策加力支持。2023年全年，行│
│ │业政策方面，中央政策力度前稳后松，7月以“房地产市场供求关系发生重 │
│ │大变化”定调楼市。供求两端政策逐步发力：需求端降门槛，放松限购、认│
│ │房不认贷、优化普宅标准、降低首付比例等一系列政策相继出台，持续释放│
│ │合理购房需求；供给端银行信贷、债券融资、股权融资“三箭齐发”，稳定│
│ │房企合理融资需求，“三个不低于”融资政策持续出台，房地产“白名单”│
│ │实施细则制度落地，支持房企融资等保主体措施相继落地，以缓解房企资金│
│ │压力。购房者购买能力和预期能否恢复等因素仍制约着市场修复节奏，供求│
│ │两端政策仍有发力空间。 │
│ │房地产销售方面，市场下行压力持续，销售表现依旧低迷。2023年全年，商│
│ │品房销售面积111735万平方米，比上年下降8.5%，其中住宅销售面积下降8.│
│ │2%。商品房销售额116622亿元，下降6.5%，其中住宅销售额下降6.0%。市场│
│ │整体的供求和成交均无明显回暖。 │
│ │房地产投资方面，土地市场成交持续走低，供求两端继续缩量。2023年，受│
│ │新房销售市场热度持续性不足、企业普遍面临流动性压力等因素影响，政府│
│ │供地力度放缓。据统计，2023年全国300城各类用地共推出18.9亿平方米， │
│ │同比下降16.1%。其中，住宅用地推出6.3亿平方米，同比下降19.6%，绝对 │
│ │规模为近十年最低水平，房企谨慎收敛的投资态度贯穿整年，投资总量同比│
│ │持续走低。第四季度土拍规则继续放宽，土地市场整体转暖尚不明显，成交│
│ │楼面均价结构性上涨，溢价率仍在低位水平。 │
│ │房地产融资方面，房地产开发贷款增速放缓。2023年末，人民币房地产开发│
│ │贷款余额12.88万亿元，同比增长1.5%，增速比上年末低2.2个百分点。个人│
│ │住房贷款余额38.17万亿元，同比下降1.6%，增速比上年末低2.8个百分点。│
│ │2023年末，人民币房地产贷款余额52.63万亿元，同比下降1%，增速比上年 │
│ │末低2.5个百分点。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│1、房地产开发业务 │
│ │展望2024年，从政策面看，“房住不炒”、防范化解重点领域风险以及推进│
│ │“三大工程”等将作为较为长期的基本政策定调，与此同时，政策松绑涉及│
│ │的内容将会进一步增多，如首付比例下调、房贷利率加点调整、限购政策松│
│ │绑、限价政策进行调整等将更多的回归市场。从市场来看，新开工降幅收窄│
│ │但短期难以转正，主要受限于近几年拿地规模的下滑及房企面临的资金压力│
│ │，保交楼成效继续显现。整体成交规模将继续下滑，但降幅收窄，预计降幅│
│ │在5%-10%。房价上，新房市场在成交结构性上行的背景下房价略有企稳，二│
│ │手房价格仍然有下行压力。 │
│ │2、代建服务业务 │
│ │近年来，房地产行业进入深度调整期，房地产企业高负债、高杠杆、高周转│
│ │模式难以为继，政府倡导构建房地产发展新模式。在此背景下，房地产企业│
│ │纷纷实施“轻重并举”战略，其中，代建具有轻资产、抗周期性等特征，是│
│ │“轻资产”业务的重要支撑，受到房企青睐。房地产代建企业未来需通过提│
│ │升品牌影响力带动业务发展；通过提升专业能力，加强业务标准化和数字化│
│ │；通过发挥特色能力优势，以特色代建进行突围。2021年以来，入局代建领│
│ │域的企业持续增多，导致行业竞争加剧，企业规模分布整体呈现“长尾效应│
│ │”，企业集中度虽有下降，但头部企业由于入局较早，前期积累了大量的经│
│ │验，规模依旧保持高位，新进入企业较多并且规模较小。2023年，代建企业│
│ │代建项目新签约建筑面积预计为17,312万平方米，较2022年大幅增长56.3% │
│ │。 │
│ │公司秉承多年全国地产开发经验和多元化布局，具备强大的资源优势与市场│
│ │竞争力，未来3-5年将着力发展综合代建，持续强化投资力、产品力、服务 │
│ │力等核心能力获取商业代建、政府代建、资本代建等业务。打造地产咨询、│
│ │代建、代销、代管等全生命周期融合，全产业链协同的综合代建服务能力。│
│ │3、商业运营业务 │
│ │随着出行限制的取消，2023年以来购物中心客流量显著回升，但租户销售额│
│ │和客户人均消费方面的复苏状况不佳。从宏观经济来看，2023年2月以来M1 │
│ │与M2之间的剪刀差持续处于高位，消费和投资收紧，超额储蓄趋势显著，社│
│ │会对宏观经济的预期较弱，消费者信心不足。未来一段时期消费信心仍将处│
│ │于筑底阶段，预计2024年购物中心的经营仍将承压。此外，从2023年以来不│
│ │同定位的购物中心经营状况来看，高端商场的经营韧性整体强于中低端商场│
│ │，大众零售类店铺受电商冲击显著，而奢侈品牌销售端的优秀表现对租金形│
│ │成良好支撑。 │
│ │4、产业运营业务 │
│ │随着国际环境日趋复杂，加快发展现代产业体系，巩固壮大实体经济根基，│
│
|