热点题材☆ ◇000688 国城矿业 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:黄金概念、锂电池、钛金属、钴金属、锂矿
风格:融资融券、参股金融、高市净率、昨日振荡、高质押股、重组股、拟减持、昨日较弱、券
商金股、周期股、私募重仓
指数:投资时钟
【2.主题投资】
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2025-11-21│锂矿 │关联度：☆☆☆
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公司参股48%的金鑫矿业旗下的四川马尔康党坝锂辉石矿是其核心资产
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2025-11-21│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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公司参股48%的金鑫矿业旗下的四川马尔康党坝锂辉石矿是其核心资产
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2025-09-05│黄金概念 │关联度：☆☆☆
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全资子公司中都矿产取得凤阳县江山--大王府整合区金铅锌矿采矿许可证的公告：中都矿产
采矿权内共保有矿石量992.43万吨，金金属量16.226吨，锌金属量32,165吨，铅金属量43,357吨
，铜金属量1,544吨，银金属量147吨
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2025-03-21│钴金属 │关联度：☆☆☆
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公司钴金属保有量为17618吨,主要为东升庙业的件生资源。
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2022-07-20│钛金属 │关联度：☆☆☆
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公司钛白粉项目设计产能为年产钛白粉20万吨，预计2022年四季度建成投产
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2026-05-06│参股银行 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有朝阳银行股份有限公司
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2026-04-23│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2026-03-31,中国农业银行股份有限公司-摩根新兴动力混合型证券投资基金持有764.53
万股(占总股本比例为：0.65%)
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2024-08-23│西部大开发 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址为四川省阿坝藏族羌族自治州马尔康市绕城路1号婆陵甲萨小区1-1-2-1
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2022-10-19│铜矿 │关联度：☆☆
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公司铜精矿产量在千吨附近
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2022-01-06│锌金属 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务转变为铅锌等有色金属的采选和销售及下游硫酸的生产和销售
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2022-01-06│铅金属 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为铅锌等有色金属的采选和销售及下游硫酸的生产和销售
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2021-10-18│铁矿石 │关联度：☆
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硫铁矿储量在全国排名居前，锌储量在西北地区较大
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2021-09-07│成渝特区 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于重庆市北部新区。主营业务：电子计算机及网络服务器、微晶玻璃板材、节能
灯及电子镇流器的制造、销售；计算机信息系统集成、软件开发销售；数码电子产品的研发、制
造和销售；电子商务及网络应用服务；数字广播电视服务；经营本企业生产、科研所需的原辅材
料，机械设备，仪器仪表，零配件的进口业务及相关的技术服务；轻工业品的出口业务；有色金
属矿产品贸易(不含贵稀金属)；货物及技术进出口业务(国家限定公司经营或禁止进出口的商品
及技术除外)；以下经营范围中法律法规规定应经审批的，获得审批后方可经营：水力发供电、
市政基础设施建设；有色金属、黑色金属矿山开发（仅限取得许可的下属子公司经营）；有色金
属冶炼。在成功实施重大资产重组后，建新矿业积极寻求新资源，通过收购兼并等方式扩大资源
储量。通过定增储备足够的现金，将为公司下一步的资产注入及新资源收购等奠定基础。
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2026-05-08│高市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-05-08,公司市净率(MRQ)为：17.97
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2026-05-08│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于铅锌（通达信研究行业）
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2026-05-08│昨日较弱 │关联度：☆☆☆
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2026-05-08跌幅为：-5.27%
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2026-05-08│昨日振荡 │关联度：☆☆☆
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2026-05-08振幅为：8.72%
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2026-05-06│参股金融 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有朝阳银行股份有限公司
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2026-05-01│券商金股 │关联度：☆☆☆☆
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20260501:国金证券、华西证券、华鑫证券推荐。
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2026-04-30│高质押股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-04-30公司质押比例已达59.41%
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2026-04-25│拟减持 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2026-04-25公告减持计划,拟减持2500.00万股,占总股本2.11%
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2026-03-31│私募重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,私募重仓持有1395.53万股(5.42亿元)
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2025-12-30│并购重组股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司重组已实施完成
【3.事件驱动】
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2025-04-15│供需偏紧催生小金属牛市，产业链公司加快资源储备
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今年以来，小金属市场迎来显著上涨行情，以锑、铋、钴等品种价格涨幅尤为突出。数据显
示，今年以来，锑价累计上涨约90%，连创新高。业内人士表示，此次涨幅与供需变动和地缘博
弈有关，多重因素助推小金属价格上涨。对此，上市公司加快推进资源储备，推动产能扩张。金
钼股份相关负责人表示，公司正积极把握市场行情，全面释放产线产能。洛阳钼业表示，2025年
公司将持续加快推进扩产项目，实现资源利用价值最大化。
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2023-08-11│能源与高端制造核心材料，钼需求持续景气
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机构指出，钼需求对应我国制造业升级大周期，本质是由“铁元素”消费（基建地产为主要
驱动）升级到“合金元素”消费需求端受益于新能源设备、风电、军工的快速发展。预计2023年
缺口达到2.17万吨。钼被誉为“代表未来金属”，凭借高强度、耐高温、低密度等特点，钼被作
为合金元素加入特钢及不锈钢材料，钼钢主要应用于船舶、机械、能源管道等领域，是能源与高
端制造核心材料。券商表示，2013年-2017年受供需关系阶段性失衡影响，商品价格持续下跌，
中国钨钼采选及冶炼固定投资额见顶后连续下降，新增项目有限，供给短期内难以扩张。2023-2
025年海内外钼矿确定新增产能较少，且海外或受到铜矿减产计划、钼品位下降干扰，预计钼产
量26.77、27.37、27.57万吨，较2021年新增不超过1.5万吨。
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2023-06-26│印尼将禁止原铜出口，铜精矿需求或将提升
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近期，印度尼西亚总统佐科表示，该国很快将不再出口原铜，因为这一金属将在国内加工成
阴极铜。据了解，印尼自由港公司（Freeport Indonesia）和安曼矿业（Amman Mineral Intern
asional）将于明年完成冶炼厂的建设，届时印尼将停止出口铜精矿。佐科预计这两个设施将在2
024年5月开始生产，他在讲话中说道，“如果这两家大企业完成了他们的冶炼厂，这意味着我们
将不再出口原铜，因为它将在国内被加工成阴极铜。”
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2017-07-13│锌价持续走高
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据中证资讯报道，截至2017年7月12日，现货锌价由年初21149元/吨，上涨至23520元/吨，
涨幅达11.21%。整体来看，二季度锌价维持在较高的水平，低库存导致供需偏紧、国外LME注销
仓单大增等因素是本轮锌价上涨的主要原因。下半年原料供应偏紧将成为锌价走势的重要支撑。
关注罗平锌电(002114)、锌业股份(000751)等。
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2017-06-16│国办印发《矿业权出让制度改革方案》
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2017年6月16日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《矿业权出让制度改革方案》，要求
以招标拍卖挂牌方式为主，全面推进矿业权竞争出让，严格限制矿业权协议出让。
《方案》提出，下放审批权限、强化监管服务。国土资源部负责石油、烃类天然气、页岩气
、放射性矿产、钨、稀土6种矿产的探矿权采矿权审批，负责资源储量规模10亿吨以上的煤以及
资源储量规模大型以上的煤层气、金、铁、铜、铝、锡、锑、钼、磷、钾11种矿产的采矿权审批
，其他原由国土资源部审批的下放省级国土资源主管部门。
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2016-11-28│铅锌期货齐现大涨
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2016年11月28日消息，25日伦铅收涨8.58%，为近7年以来最大单日涨幅；伦锌收涨5.09%，
创出近8年以来新高。据了解，受天气影响，国内高寒地区部分铅锌矿已从本月起陆续停产。目
前冶炼企业库存处于低位，精矿货源供应紧张。作为主要销售产品，铅锌价格的波动直接影响到
相关矿产公司盈利水平。
相关概念股：西藏珠峰、驰宏锌锗、建新矿业、盛达矿业、中色股份、宏达股份、兴业矿业
等。
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2016-07-08│供需改善支撑锌价走强
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2016年7月7日消息，伦敦金属交易所（LME）锌价近期表现强劲，近30个交易日内涨幅接近2
0%。自今年初锌价跌至1444.50 美元/吨，创近6年来新低后，LME锌价在成本支撑的推动下见底
反弹，截至7月5日，锌价报收2105.50美元/吨，年初至今涨幅约31%，领涨所有基本金属。机构
预计，锌精矿的减产将在2016年进入高峰期，供需基本面的改善将支撑锌价进一步上行。
由于资源枯竭，近几年一批优质锌矿山将被永久关闭。具体来看，澳洲最大的Century矿、
爱尔兰Lisheen矿、加拿大Duck pond、波兰Bukowno-Olkusz，这四大矿山已于2015年闭坑，波兰
Pomorzany矿山也将于2016年闭坑。机构预计，上述矿山的关闭将减少锌矿产能83.1万吨，减少
锌精矿产量近54万吨，占全球锌精矿产量的4.1%。此外，老矿闭坑的趋势在2017至2019年期间仍
将延续。
锌矿供应端的大幅收缩叠加下游需求的平稳增长，将导致锌精矿供应缺口持续扩大。机构预
计，2016年至2017年，全球锌精矿将分别短缺 67万吨与89万吨，锌供应的短缺有望在今年下半
年支撑锌价继续上行。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │国城矿业股份有限公司（股票简称：国城矿业，股票代码：000688）为深交│
│ │所主板上市公司。公司在有色金属采选、销售业务基础上，重点布局白银等│
│ │稀贵金属，并通过不断转型升级、延伸产业链、开展矿山综合利用，着力构│
│ │建以传统铅锌有色板块为基础、以白银等稀贵金属为核心、以矿山综合利用│
│ │为辅助，三位一体的业务集群。 │
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│产品业务 │报告期内，公司主要从事有色金属采选及资源循环综合利用业务，主要产品│
│ │为锌精矿、铅精矿、银精矿、铜精矿、钛白粉、硫精矿、硫铁粉、工业硫酸│
│ │、次铁精矿等。此外，公司重要参股子公司金鑫矿业的主要产品为锂辉石矿│
│ │。 │
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│经营模式 │（1）有色金属采选业务经营模式 │
│ │采购模式：子公司在物资设备采购工作中实行计划采购模式，依据自身生产│
│ │经营计划编制相应采购计划。采购人员严格按照公司《采购管理制度》《招│
│ │标管理制度》等规定，根据采购金额不同，分别采取询比价、邀请招标等方│
│ │式开展采购工作，在确保采购价格合理、物资质量合格的前提下，择优确定│
│ │供应商并签订采购合同。同时实行分类采购管理：大宗原辅料及备品备件，│
│ │由公司统一集中采购；零星物资，通过线上商城采购；维修、紧急用料，实│
│ │行就近采购，保障生产应急需求。 │
│ │生产模式：公司每年根据市场需求、生产规划、销售价格等因素制定年度生│
│ │产经营计划，并按计划组织生产。采矿方面，主要依据勘探报告书和地质储│
│ │量报告编制采掘计划；选矿方面，根据当年编制的采掘计划设定入选矿量。│
│ │生产主要分为采矿和选矿两个环节，其中采矿作业主要外包给第三方承包单│
│ │位，选矿作业由公司自行负责。 │
│ │销售模式：采用“长单”+“短单”的组合模式进行销售，以预收款销售、 │
│ │现款现货、先款后货的销售模式将主要产品销往合作的冶炼公司及相关有色│
│ │金属贸易企业。 │
│ │（2）钛化工资源循环综合利用业务经营模式 │
│ │采购模式：子公司在物资设备采购工作中实行计划采购模式，依据自身生产│
│ │经营计划编制相应采购计划。采购人员严格按照公司《采购管理制度》《招│
│ │标管理制度》等规定，根据采购金额不同，分别采取询比价、邀请招标等方│
│ │式开展采购工作，在确保采购价格合理、物资质量合格的前提下，择优确定│
│ │供应商并签订采购合同。同时实行分类采购管理：大宗原辅料及备品备件，│
│ │由公司统一集中采购；零星物资，通过线上商城采购；维修、紧急用料，实│
│ │行就近采购，保障生产应急需求。 │
│ │生产模式：项目采用硫酸法生产钛白粉工艺，以硫铁矿为原料生产硫酸、次│
│ │铁精粉，再利用硫酸和钛精矿生产钛白粉及其他副产品。 │
│ │销售模式：采用“直供生产厂家+合作贸易商”双轨并行的销售体系，一方 │
│ │面直接销售给下游工业企业，另一方面依托渠道区域资源进行销售。 │
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│核心竞争力 │1、矿产资源优势 │
│ │矿产资源是有色金属采选企业经营发展的基石，丰富的矿产资源是公司的核│
│ │心竞争力之一。其中，国城实业拥有的大苏计钼矿是国内大型钼金属矿山，│
│ │资源品质、产能位于全国前列；东矿拥有的多金属硫铁矿系大型锌硫矿床，│
│ │铅锌、硫铁矿储量在国内名列前茅；中都矿产拥有金铅锌多金属矿，采矿权│
│ │范围内保有金金属约16吨，丰富了公司的贵金属资源储备；金鑫矿业拥有四│
│ │川省阿坝州马尔康县党坝乡锂辉石矿的采矿权及外围探矿权，锂矿资源储量│
│ │丰富，矿石品位高且可选性较好，进一步增强了公司的资源优势和可持续发│
│ │展能力。 │
│ │2、生产规模优势 │
│ │有色金属采选企业的生产规模将直接影响企业的规模效益水平，公司不断强│
│ │化规模效应带来的成本优势。公司现有矿山项目中，国城实业钼矿已具备50│
│ │0万吨/年生产规模，正在办理800万吨/年的采矿许可证；东矿继续推进技改│
│ │扩建，通过扩产至285万吨/年进一步释放产能并增强盈利能力。公司重要参│
│ │股子公司金鑫矿业拥有四川地区资源储量最大的锂辉石矿山，该矿山已取得│
│ │生产规模为100万吨/年的采矿许可证，正在办理500万吨/年采矿证扩证手续│
│ │。此外，金鑫矿业选矿厂5,000吨/日技改扩建项目投产后，将进一步提升其│
│ │锂精矿产能，增强市场竞争力。 │
│ │3、地域区位优势 │
│ │公司子公司国城实业、东矿位于内蒙古自治区，该地区有色金属采选和冶炼│
│ │均已形成完整的产业链，国家产业和税收政策对该地区具有一定扶持力度，│
│ │子公司位于内蒙地区的下属企业邻近城镇，交通物流条件便利，有利于公司│
│ │主营产品的销售和运输。此外，金鑫矿业所在地区四川阿坝州锂矿资源丰富│
│ │，且周边区域具有较为齐备的矿业配套设施和相对成熟的化工产业基础，有│
│ │利于获得当地政府的产业政策支持，有助于公司持续布局新能源产业链。 │
│ │4、生产技术优势 │
│ │现代矿山企业的经营核心在于有效提高企业的资源配置效率，核心技术和技│
│ │术创新是提高效率的重要途径。国城实业为高新技术企业，共拥有包括“一│
│ │种钼矿多金属回收系统及回收方法”“一种球磨机传动机构监控装置”等41│
│ │项单独所有的已授权专利。东矿在采矿方面积极探索创新，“复杂空区灾害│
│ │隐患环境下倾斜厚矿体安全高效连续回采关键技术”荣获中国有色金属工业│
│ │科学技术奖三等奖；安全方面也取得了阶段性成果，采矿厂、尾矿库获得安│
│ │全生产标准化二级企业证书；选矿厂获得安全生产标准化三级企业证书等。│
│ │5、人力资源优势 │
│ │公司高度重视并将继续坚持人力资源战略，通过构建具有市场竞争力的薪酬│
│ │体系并配套员工激励政策，更好地实现留住人才、吸引人才的战略目标，增│
│ │强员工的责任心和企业的凝聚力，为公司的长期发展奠定坚实的基础。目前│
│ │，公司拥有一支专业化的管理团队，在生产经营和资本运营方面具有丰富从│
│ │业经验；同时，公司技术团队中骨干人员均具备十年以上的地质、矿山、化│
│ │工等产业工作经验。此外，公司还注重青年人才的培养工作，通过不断加快│
│ │人才梯队建设，为公司高质量发展提供优质的人力资源支撑。 │
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│经营指标 │截至2025年12月31日，公司下属三家子公司（东矿、金鹏矿业、中都矿产）│
│ │保有矿石量13429万吨，锌金属量1210006吨，铅金属量324033吨，铜金属量│
│ │10523吨，金金属量25235公斤，银金属量1579吨。 │
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│品牌/专利/经│专利：国城实业为高新技术企业，共拥有包括“一种钼矿多金属回收系统及│
│营权 │回收方法”“一种球磨机传动机构监控装置”等41项单独所有的已授权专利│
│ │。 │
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│核心风险 │市场风险，安全生产风险，与环境保护有关的风险 │
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│投资逻辑 │公司在内蒙古、四川地区均有大型矿产项目，充分发挥矿产所在地区的资源│
│ │禀赋优势。内蒙古有色金属在全国占有重要位置，铅、锌、铜等有色金属成│
│ │矿条件好、储量丰富。公司子公司东矿位于内蒙古巴彦淖尔，其采矿权位于│
│ │狼山中段成矿带东升庙多金属矿区的核心区域，硫铁、锌储量居全国前列。│
│ │公司控股子公司国城实业拥有的大苏计钼矿位于内蒙古乌兰察布，是国内大│
│ │型钼金属矿山。根据矿产综合利用《钼尾矿综合利用研究进展》“我国钼矿│
│ │整体储量大，但呈现出多点分布且平均品位低的特点，据统计，我国钼品位│
│ │高于0.1%的钼矿床仅占总储量的35%”，国城实业钼矿品位达0.116%，属于 │
│ │较高品位。产量方面，2023年、2024年中国钼金属产量为12.78万吨和13.37│
│ │万吨，国城实业所占市场份额分别是6.42%和5.22%，是市场上重要的钼精矿│
│ │供应商之一。 │
│ │四川是国内最重要的锂资源基地之一，锂辉石已探明资源储量超500万吨， │
│ │占全国已探明锂辉石型资源储量的80%以上，居亚洲首位。公司重要参股子 │
│ │公司金鑫矿业在四川党坝的锂辉石矿已累计查明的氧化锂达112.07万吨，为│
│ │四川首个氧化锂资源储量超百万吨的花岗伟晶岩型锂矿床，是迄今亚洲探明│
│ │的资源量最大的花岗伟晶岩型锂矿床。2025年金鑫矿业原矿开采量57.7万吨│
│ │，未来矿山产能规模有望进一步扩大至500万吨/年。依托金鑫矿业锂矿资源│
│ │优势，公司子公司国城锂业在四川德阳-阿坝生态经济产业园打造了国城锂 │
│ │业20万吨/年锂盐项目一期工程，建设6万吨/年基础锂盐。该项目具有原料 │
│ │资源丰富和供应充足可靠的竞争优势，未来将为公司新能源产业链的延伸注│
│ │入强劲动力。 │
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│消费群体 │冶炼公司及相关有色金属贸易企业 │
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│消费市场 │国内销售 │
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│主营业务 │有色金属采选及资源循环综合利用业务 │
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│主要产品 │钼精矿、锌精矿、铅精矿、铜精矿、银精矿、硫铁粉、硫精矿、硫酸、次铁│
│ │精矿、钛白粉、其他 │
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│增持减持 │国城矿业2026年4月25日公告，公司股东建新集团计划公告日起15个交易日 │
│ │后的3个月内以集中竞价交易方式及大宗交易方式减持本公司股份不超过250│
│ │0万股（不超过本公司总股本比例的2.11%）。截至公告日，建新集团持有公│
│ │司股份46613.9241万股，占公司总股本的39.33%。 │
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│项目投资 │国城矿业2023年7月3日公告，公司全资子公司国城锂业拟与德阳-阿坝生态 │
│ │经济产业园区管理委员会签署《投资协议书》，在德阳-阿坝生态经济产业 │
│ │园投资33.57亿元建设国城锂业20万吨/年锂盐项目一期工程；计划24个月内│
│ │完成项目一期工程建设。 │
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│股权收购 │拟购买国城实业不低于60%股权增加钼精矿采选业务：国城矿业2024年12月1│
│ │8日公告，公司拟通过支付现金和承担债务方式购买控股股东国城集团持有 │
│ │的内蒙古国城实业有限公司不低于60.00%的股权。截至目前，本次交易标的│
│ │资产的审计和评估工作尚未完成。根据初步预估，本次交易国城实业100%股│
│ │权预估值约为55亿元。本次交易预计构成重大资产重组。公司表示，通过本│
│ │次交易，公司将实现对国城实业的控股，在现有以锌精矿、铅精矿、银精矿│
│ │、铜精矿等为主要产品的有色金属布局基础上，增加钼精矿采选业务，公司│
│ │产品结构将进一步丰富。 │
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│对外投资 │建新矿业2015年12月7日公告，公司拟与奥马电器等共同投资设立巨安财产 │
│ │保险股份有限公司。巨安保险注册资本拟定为10亿元，其中公司出资2亿元 │
│ │，占其总股本的20%。 │
│ │设立全资子公司：国城矿业2023年2月11日公告，公司拟投资10亿元设立全 │
│ │资子公司四川国城锂业有限公司（暂定名）。本次投资，旨在依托丰富锂矿│
│ │资源并发挥原材料供应保障优势，通过有效延伸锂电产业链落实“矿山+基 │
│ │础锂盐”的发展规划，同时有利于在当地形成产业集群，助力区域经济和产│
│ │业发展。 │
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│行业竞争格局│当前全球有色金属总体供需基本平衡，但因地缘政治局势复杂，主要发达国│
│ │家金融政策存在不确定性，全球经济复苏之路依然充满挑战。随着全球工业│
│ │升级与能源转型加速，战略型金属的价值将持续凸显，同时黄金作为避险资│
│ │产的需求亦显著增加。 │
│ │目前在国内政策的引导和实施下，我国有色金属产业在结构优化、产业增长│
│ │和创新发展方面稳步前行，发展新质生产力成为国内有色金属产业经济效益│
│ │提升、消费需求增长的主要驱动力。新能源汽车、动力及储能电池、光伏被│
│ │统称为“新三样”，有色金属作为“新三样”产业最重要的原材料，有效带│
│ │动了锂、铜、铝、铅、锌等行业增长，为有色金属行业高质量发展提供了重│
│ │要支撑。随着“双碳”目标的深入推进，有色金属行业将以新质生产力为引│
│ │领，通过深度融入国家新能源与绿色发展战略，着力提升产业高端化、智能│
│ │化、绿色化水平。同时充分发挥锂产业链在动力电池、储能系统的全生命周│
│ │期管理中的核心作用，有效促进铅锌金属通过合金材料创新与再生资源回收│
│ │等方式，不断为高端制造领域注入新动能，形成一条从矿产开发到终端应用│
│ │的绿色价值链，为国家构建现代化产业体系提供稳定的资源保障和战略支撑│
│ │。 │
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│行业发展趋势│1、有色金属（钼、锌、铅、金）市场情况 │
│ │（1）钼市场方面，根据美国地质调查局（USGS）数据显示，2025年全球钼 │
│ │储量大约1700万吨，涨幅13.33%。其中，中国钼资源储量为780万吨，占全 │
│ │球总储量的45.88%，居世界第一。2025年，全球钼产量大约26万吨，同比基│
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