热点题材☆ ◇000698 ST沈化 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:ST板块、聚氨酯、POE胶膜
风格:无
指数:无
【2.主题投资】
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2025-10-10│ST板块 │关联度：☆☆☆
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公司于2025-10-10更名为ST沈化
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2022-12-12│POE胶膜 │关联度：☆☆
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公司茂金属聚乙烯装置总产能为10万吨/年。茂金属聚乙烯是生产POE粒子的关键催化剂，PO
E粒子是生产POE胶膜的原材料。
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2022-07-20│聚氨酯 │关联度：☆☆☆
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截至2021年6月，公司聚醚产品主营占比32.93%
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2026-04-25│中化系 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31,中国蓝星(集团)股份有限公司持有1.59亿股(占总股本比例为：19.35%)
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2026-04-25│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛国际-自有资金持有348.27万股(占总股本比例为：0.42%)
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2026-04-25│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,UBS AG持有340.91万股(占总股本比例为：0.42%)
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2025-03-10│消毒剂 │关联度：☆☆
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公司生产的次氯酸钠可用来制作84消毒剂原液
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-01-14│PVC │关联度：☆☆☆
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截至2021年6月，公司PVC糊树脂产品主营占比25.2%
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2022-01-14│氯碱 │关联度：☆☆☆
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截至2021年6月，公司PVC糊树脂产品主营占比25.2%
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2022-01-14│聚丙烯 │关联度：☆
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截至2021年6月，公司丙烯产品主营占比1.29%
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2022-01-05│液化石油气 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营包含液化石油气生产业务
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2021-10-29│丙烯酸 │关联度：☆☆☆
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供应丙烯酸，主营化工产品、化工设备、压力容器、防腐设备、PVC手套研制、开发、设计
、制造。
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2021-10-18│石蜡 │关联度：☆☆☆
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公司有其他产品涉及石蜡产品
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2021-10-14│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。
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2020-03-05│辽宁自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事氯碱化工产品的生产和销售、石油化工产品的生产和销售、聚醚化工产品的生
产和销售等。
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2019-10-15│双百企业 │关联度：☆☆☆
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2018年8月16日公告，公司被纳入国企改革“双百企业”名单
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2019-10-15│朝鲜改革 │关联度：☆☆
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地处辽宁，我国重要化工原料生产基地之一。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红或回购，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
【3.事件驱动】
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2022-12-26│防疫消毒用品需求猛增，多家企业“跨界”生产消毒剂
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随着疫情防控进入新阶段，个人及居家防护成为新阶段防疫重点，因而催生了防疫消毒用品
的巨大需求。据报道，近期酒精、84消毒液、次氯酸消毒液等消毒剂，以及消毒柜、紫外线杀菌
灯等消毒产品的需求猛增，部分厂商相关产品出现一定程度的脱销。同时，在疫情期间，多家企
业宣布“跨界”生产消毒剂。
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2022-12-23│“居家防疫”需求激增，消毒市场需求量急剧上升
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受疫情全面放开影响，消毒产品需求量急剧上升，不仅医院医疗人员消毒液使用量迅速增加
，公众家庭使用量也显著增加。自疫情以来，个人防护受到了前所未有的关注，控制传染源、切
断传染源以及保护易感人群三大重点疫情防控工作，催生了巨大的消毒需求。根据国家卫健委给
出的建议，在56°C环境下30分钟、乙醚、75%乙醇、含氯消毒剂、过氧乙酸和氯仿等脂溶剂均可
有效灭活病毒，常用可杀灭新型冠状病毒的消毒剂包括84消毒液、过氧乙酸、75%酒精等。
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2021-03-16│下游需求旺盛 PVC期货价格创近10年新高
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截止15日下午收盘，PVC（聚氯乙烯）期货大涨超4.5%，创2010年底以来新高，最高报9190
元/吨。
在经历了2020年新冠疫情冲击后，国内PVC表观消费量仍稳步增长，2020年表观消费量达2038万
吨，较2019年增长3.88%。机构指出，未来伴随下游领域如房地产领域的竣工速度和销售速度加
快，仍看好后续PVC国内需求量的增长。PVC出口方面，2020年出口量在2019年的基础上有小幅增
加，根据当前国际形势和疫情的发展趋势来看，预计2021年PVC出口量仍将呈现增长态势。
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2018-10-26│盐酸价格1个月飙升120% 相关上市公司望受益
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2018年10月26日据生意社数据显示，9月底以来盐酸价格持续反弹，10月24日，盐酸参考价
为268.33元/吨，与9月25日相比，涨幅高达126%，呈现加速态势。盐酸的上游原材料是液氯，据
了解，由于此前氯碱行业检修，液氯产能下降导致价格上升，今年液氯价格大涨。业内分析人士
指出，由于盐酸与烧碱为联产工艺，因烧碱价格大幅上升，导致盐酸产能大幅下降、供不应求。
盐酸价格有望继续上涨，相关公司有望受益。
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2018-10-24│巴斯夫丙烯酸酯装置遭遇不可抗力 行业供需或改善
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2018年10月23日消息，德国化工龙头企业巴斯夫集团22日披露，因莱茵河水位跌至历史最低
点且可能会继续降低，公司运输生产丙烯酸酯原料的航道受限，其在路德维希港的丙烯酸酯生产
基地因原料供应严重受限发生不可抗力。
据悉，巴斯夫德国路德维希港工厂此次遭遇不可抗力的产能包括丙烯酸丁酯产能16万吨、丙
烯酸异辛酯产能10万吨、丙烯酸乙酯产能8万吨。目前，全球丙烯酸及酯供需基本平衡，丙烯酸
总产能为800万吨，需求量为650万吨，开工率在80%以上，需求增速在4%-5%之间，每年新增需求
量约30万吨，开工负荷当前位于高位。
业内人士表示，通常，丙烯酸及酯的生产企业发生事故或搬迁都会引起相关产品产量的短缺
，进而引发价格上涨。无论是早些年日本地震引发的触煤停产，还是近两年巴斯夫、阿科玛和国
内民营企业（三木、万州石化、华谊等）发生事故、搬迁，都曾引起丙烯酸及酯的短缺，短期对
价格产生刺激。考虑到国内丙烯酸及酯产能略有过剩，业内预期此次不可抗力发生后，全球丙烯
酸酯产业的供需格局或进一步改善。
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2018-06-25│多方利好因素下 丙烯酸或仍存上涨空间
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2018年6月24日据中证资讯报道，近日原材料市场维持涨势，丙烯酸价格一路走高。目前第
一批环保督察“回头看”正进行中，作为丙烯酸上游的丙烯原料厂商陆续发出停车、整治和停产
的公告。同时，丙烯酸企业陆续进入检修期，供应量不断走低。在进入旺季的6月下旬，丙烯酸
或仍存上涨空间。上市公司中，卫星石化为丙烯酸及酯龙头企业；沈阳化工目前主要产品线包括
13万吨丙烯酸及酯。
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2018-03-27│原产美国等地苯酚遭反倾销调查
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据怀新资讯报道，商务部决定自3月26日起对原产于美国、欧盟、韩国、日本和泰国的进口
苯酚进行反倾销立案调查。苯酚是重要的有机化工原料，中国进口苯酚有26%以上来自美国。市
场人士认为，此次对进口苯酚反倾销立案调查，加上部分装置关停，美国进口货源有所缩减，国
内苯酚行业有望迎来量价齐升。A股涉足苯酚产业链的公司中，可关注建新股份、沈阳化工等。
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2018-01-04│聚醚产品价格创近4年新高
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据怀新资讯报道，据百川资讯监测，近日聚醚产品市场价格持续上涨，软泡聚醚及硬泡聚醚
等产品价格均突破去年8月高点，创下2014年以来新高。具体报价方面，2018年1月3日华东地区
聚醚市场继续上调报价。软泡聚醚市价报15000元/吨，较周二上调125元/吨，去年9月低点至今
涨幅接近40%。业内认为，后市在环保压力及大厂检修双重作用下，供给或持续偏紧。预计在成
本及供给的强支撑下，聚醚价格有望维持坚挺。关注红宝丽、沈阳化工。
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2017-10-13│供应紧张叠加下游高利润 烧碱价格再创新高
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2017年10月12日据上证资讯报道，国内多地固体烧碱价格于12日每吨50元以上，最高上涨15
0元，现货价格指数达到每吨5067元，较去年同期接近翻倍。目前生产企业10月份的货多数已提
前预售，11月订单陆续开展，部分企业11月预售已经签出。由于秋冬季大气污染综合治理方案临
近实施，华北地区氯碱企业的烧碱生产有持续减量趋势。目前电解铝、造纸等下游行业利润较好
，足以支撑烧碱价格高位，也导致价格提升较为顺利。
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2017-08-23│丙烯酸限量供应价格大涨
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据卓创资讯，2017年8月22日丙烯酸价格与昨日持平，而21日报价10650元/吨，与上一日相
比上涨250元，涨幅2.4%；8月份累计涨幅11.5%；与5月8日(7000元/吨)相比，大涨了52%。8月份
以来，环保及年度检修双重因素影响，导致国内丙烯酸行业开工负荷急速下降，持货供应商库存
低位，限量供应。
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2017-08-09│九寨沟地震，相关板块或受益
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中国地震台网正式测定：08月08日21时19分在四川阿坝州九寨沟县（北纬33.20度，东经103
.82度）发生7.0级地震，震源深度20千米。
地震可能会给相关板块产生积极影响，如医药生物、活动房屋和帐篷、直升机搜救、灾后重
建等板块。
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2017-08-08│多家企业连续上调丙烯酸及酯报价
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记者获悉，继2017年8月7日大幅上调价格之后，8月8日多家企业再度上调了丙烯酸及酯价格
。其中，烟台万华丙烯酸价格报8000元/吨，丙烯酸甲酯报8700元/吨，丙烯酸丁酯报10000元/吨
- 10200元/吨，分别涨100-200元/吨不等；江门谦信丙烯酸丁酯报10000元/吨左右（送到价），
涨100元/吨。
此前的8月7日，华东丙烯酸一级市场普酸主流成交价从7600元/吨上调至8000元/吨；精酸从
8000元/吨大幅上调至8300-8500元/吨。
业内分析认为，去年开始丙烯酸行业需求大幅提速，增速达到两位数，预计今年仍将保持9%
的增长。随着重要下游SAP和水性涂料受益二胎政策放开以及环保监管压力，需求有望出现又一
个高峰。而从海外市场看，供给也已满足不了需求，无论酸还是酯，今年前5月的出口量都已经
接近去年全年，出口呈现快速增长。
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2017-05-10│国内龙头厂商上调丙烯酸价格
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据百川资讯数据，2017年5月9日，国内龙头厂商上调了丙烯酸价格，每吨上调200元，至750
0元/吨，且目前库存处于低位。这是今年2月以来价格下滑后首次上调。业内分析称，在水性涂
料等下游终端产品带动下，丙烯酸需求有所增长。供给方面，除上海华谊搬迁装置重启外，业内
预计今年没有新增产能。中期看，丙烯酸行业格局正逐步改善。
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2017-01-19│丙烯酸甲酯5天大涨46%
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监测数据显示，受前期丙烯价格上涨影响，国内丙烯酸甲酯近日突然大幅上涨，2017年1月1
7日丙烯酸甲酯报价为9760元/吨，与1月11日的6700元/吨相比，短短的5个工作日上涨了45.7%。
丙烯酸丁酯、丙烯酸异辛酯等产品价格涨幅也达31%。
有分析称，自去年四季度巴斯夫路港爆炸叠加供需改善带动丙烯酸及酯行业连续涨价，去年
10月至今，丙烯酸丁酯价格和丙烯酸价格涨幅分别为64%和71%。全球丙烯酸供应紧张，也带动国
内部分巨头企业开启涨价潮模式，也促进了相关企业去年第四季度业绩明显改善。
业内认为，一系列突发事件后丙烯酸及酯价格上涨动力如此强劲，超出预期，随着宏观经济
企稳利好下游需求，在供需格局改善的背景下，丙烯酸行业进入高景气周期，产业链相关公司盈
利中枢有望上移。
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2016-12-02│烧碱价格月涨近四成
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2016年12月2日消息，据监测，11月份，国内烧碱市场整体成交氛围火热，烧碱价格上涨37%
，月初国内市场均价为630.91元/吨，月末国内市场均价为864.55元/吨，价格同比上涨47.5%。1
1月份部分地区烧碱价格再一次突破历史纪录，各地区烧碱价格同步增长，涨幅不同，主产区山
东以及华东和华南等地区涨幅较大。
分析人士认为，主要下游氧化铝行业走势上行，开工负荷高位维稳，对烧碱的需求旺盛，是
拉动国内烧碱价格向好的主要动力。此外，11月份主产区山东多家企业氯碱装置进行停车检修，
加上环保部门在山东省展开检查，致使氯碱装置开工率，烧碱货源供应量减少。目前国内烧碱货
源紧张，预计烧碱价格延续高位运行格局。
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2016-02-04│中国化工430亿美元收购先正达
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中国化工集团宣布以每股465美元的现金收购先正达，估值超过430亿美元。先正达现在的管
理团队将继续经营公司。这也成为中国化工最大的一次海外并购。
据了解，中国化工集团是中国最大的化工企业，现有化工新材料及特种化学品、基疮学品、
石油加工、农用化学品、轮胎橡胶和化工装备六大业务板块，旗下拥有蓝星新材（2015年12月29
日更名为安迪苏）、天科股份、河池化工、沈阳化工、沙隆达、沧州大化、风神股份、天华院等
8个上市平台。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │沈阳化工股份有限公司（简称“沈阳化工”）是以氯碱化工和化工新材料为│
│ │主业的国有控股上市公司，现隶属于中央企业中国中化控股有限责任公司（│
│ │简称“中国中化”）氯碱事业部。公司前身沈阳化工厂始建于1938年，1997│
│ │年在深交所A股上市。现控股子公司中化东大（淄博）有限公司。 │
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│产品业务 │公司产品主要有聚氯乙烯糊树脂、聚醚多元醇。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │国内聚醚多元醇领域产能规模市场占有率盈利水平领先 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │经过连续多年的开发创新，沈阳化工申请了多项发明专利及实用新型专利，│
│ │已拥有多项自主知识产权的PVC糊树脂和聚醚多元醇新牌号。公司已打造出 │
│ │一批国家级、省级的优秀品牌。PVC糊树脂被评为“中国名牌产品”，“星 │
│ │塔”牌商标获得“中国驰名商标”称号，氯碱系列产品被评为“辽宁省名牌│
│ │产品”，“东大”牌聚醚多元醇是中国聚氨酯行业“知名品牌”。公司从20│
│ │08年至今，连续被认定为国家级高新技术企业，享受15%的企业所得税优惠 │
│ │税率。2025年糊树脂产品H-90进入辽宁省工业企业创新产品名录，同年公司│
│ │还获得了“辽宁省先进级智能工厂”的称号。 │
│ │沈阳化工始终以市场为导向，强化技术营销体系，精准预判需求、敏捷响应│
│ │市场波动。在关键时期依托全链条协同机制，高效保障客户供应链稳定，巩│
│ │固央企责任担当形象。聚焦差异化竞争策略，深耕高端应用领域，通过定制│
│ │化产品提升客户价值，实现业务粘性与满意度双增长。同步加大研发投入，│
│ │推进低碳技术升级与产品迭代，加速布局绿色环保赛道，助力国家“双碳”│
│ │目标。生产端依托DCS系统实现2000余回路全流程自动化控制，结合BATCH批│
│ │量管理精准调度生产，有效降低批次差异，确保品质稳定性，为市场拓展提│
│ │供强力支撑。 │
│ │公司子公司中化东大始终坚持全员以市场为中心，实施技术营销路线，提前│
│ │预判市场，快速响应市场变化；通过全链条高效联动，及时解决客户供应问│
│ │题，赢得客户高度认可，持续稳固中化东大负责任的央企品牌形象；实施差│
│ │异化、定制化营销策略，不断拓展市场领域，高端应用领域占比持续上升，│
│ │不断为客户创造价值，业务粘性更加紧密，客户满意度进一步提升；加大研│
│ │发投入，持续进行技术改造、产品升级，不断探索更低碳环保的应用领域，│
│ │为国家“碳达峰、碳中和”助力。 │
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│经营指标 │2023年公司实现营业收入5281892618.94元，同比-11.10%。 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司已打造出一批国家级、省级的优秀品牌。PVC糊树脂被评为“中 │
│营权 │国名牌产品”，“星塔”牌商标获得“中国驰名商标”称号，氯碱系列产品│
│ │被评为“辽宁省名牌产品”，“东大”牌聚醚多元醇是中国聚氨酯行业“知│
│ │名品牌”。 │
│ │专利：公司拥有多个自主研发的糊树脂产品新牌号，医用手套专用糊树脂牌│
│ │号与氯醋共聚糊树脂系列牌号，品质赶超国际先进,拥有有效发明专利十余 │
│ │件。2025年四项专利获得授权：《低粘度、高分子量聚醚多元醇及其制备方│
│ │法》；《聚乙二醇合成用催化剂及其制备方法以及采用其合成聚乙二醇的工│
│ │艺》；《基于机械化学法的失活DMC催化剂再生方法、再生DMC催化剂及应用│
│ │》；《润滑油基础油油溶性聚醚多元醇中间体的制备方法及应用》，累计拥│
│ │有有效专利60余项。 │
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│核心风险 │原材料价格大幅波动 │
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│投资逻辑 │经过连续多年的开发创新，沈阳化工申请了多项发明专利及实用新型专利，│
│ │已拥有多项自主知识产权的PVC糊树脂和聚醚多元醇新牌号。公司已打造出 │
│ │一批国家级、省级的优秀品牌。PVC糊树脂被评为“中国名牌产品”，“星 │
│ │塔”牌商标获得“中国驰名商标”称号，氯碱系列产品被评为“辽宁省名牌│
│ │产品”，“东大”牌聚醚多元醇是中国聚氨酯行业“知名品牌”。公司从20│
│ │08年至今，连续被认定为国家级高新技术企业，享受15%的企业所得税优惠 │
│ │税率。2025年糊树脂产品H-90进入辽宁省工业企业创新产品名录，同年公司│
│ │还获得了“辽宁省先进级智能工厂”的称号。 │
│ │沈阳化工始终以市场为导向，强化技术营销体系，精准预判需求、敏捷响应│
│ │市场波动。在关键时期依托全链条协同机制，高效保障客户供应链稳定，巩│
│ │固央企责任担当形象。聚焦差异化竞争策略，深耕高端应用领域，通过定制│
│ │化产品提升客户价值，实现业务粘性与满意度双增长。同步加大研发投入，│
│ │推进低碳技术升级与产品迭代，加速布局绿色环保赛道，助力国家“双碳”│
│ │目标。生产端依托DCS系统实现2000余回路全流程自动化控制，结合BATCH批│
│ │量管理精准调度生产，有效降低批次差异，确保品质稳定性，为市场拓展提│
│ │供强力支撑。 │
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│消费群体 │化工行业等领域客户。 │
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│消费市场 │沈阳地区、其他地区 │
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│主营业务 │氯碱化工产品生产和销售以及聚醚化工产品生产和销售 │
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│主要产品 │糊树脂、烧碱、丙烯酸及酯、聚醚 │
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│行业竞争格局│2025年全球经济正从“三高一低”（高利率、高通胀、高风险、低增长）的│
│ │共振压力期，进入一个“分化与转型”并存的新阶段。主要发达经济体通胀│
│ │逐步缓和，货币政策从紧缩周期转向“观望式宽松”，但利率中枢仍将维持│
│ │高位，全球金融条件总体偏紧。地缘政治冲突、贸易保护主义与“脱钩断链│
│ │”风险，仍是全球贸易与供应链稳定的最大不确定性来源。2025年我国经济│
│ │持续回升向好的基础得到进一步巩固，高质量发展扎实推进，但内外部结构│
│ │性、周期性问题交织，巩固回升势头仍需付出艰苦努力。 │
│ │2025年国内PVC糊树脂行业产能新增17万吨，整体产能较上一年大幅增加， │
│ │行业竞争进一步加剧。2025年国内PVC糊树脂产量增幅明显，一方面因为新 │
│ │增产能的释放，另一方面因为PVC行业严重亏损，氯碱企业转向糊树脂行业 │
│ │集中生产，PVC糊树脂行业整体开工率保持在70%-80%。2025年全年，糊树脂│
│ │内销压力进一步加剧，我国累计糊树脂出口量同比增加。反观国内市场，PV│
│ │C糊树脂下游重点行业受中美关税战等影响，PVC手套、涂层布、玩具等行业│
│ │整体开工率下降，对糊树脂需求减少。 │
│ │2025年聚醚多元醇市场新一轮扩能高峰集中释放，年内161万吨新增产能释 │
│ │放，截至目前聚醚产能1068万吨，同比增长17.8%，行业竞争激烈，产能继 │
│ │续向头部企业和拥有上游原料（环氧丙烷）配套的一体化企业集中。年底仍│
│ │有超过80万吨新增产能待放，其中一体化配套占比高达67%，市场竞争压力 │
│ │进一步放大。目前中国聚醚多元醇生产企业CR5为54%，已由原来的低集中寡│
│ │占型转向中等集中寡占型市场，分层竞争结构愈发明显，头部企业优势或进│
│ │一步显现。未来五年聚醚新增产能CAGR仍接近10%，预计至2030年中国聚醚 │
│ │多元醇新增产能达488万吨，届时国内总产能预计超过1500万吨。2025年中 │
│ │国聚醚多元醇产量预计635万吨，同比增长19%；但开工率未出现明显下降，│
│ │行业平均开工60%左右。聚醚出口预计超过270万吨，同比增速略降至25.5% │
│ │。美国贸易关税对全球贸易带来的扰动影响一定程度利空聚醚出口，上半年│
│ │部分货源回流国内，加剧现货竞争压力，对价格扰动影响较大。部分下游制│
│ │品（如家具、冰箱）的出口面临贸易壁垒和全球需求波动的影响，间接传导│
│ │至聚醚多元醇市场。出口结构较去年有所变化，其中软泡、POP系列产品继 │
│ │续保持稳定增速，非软泡、POP系列产品增速迟缓。 │
│ │目前中国聚醚行业结构性过剩问题依然存在，尤其是在通用型、中低端产品│
│ │领域，同质化竞争异常激烈，竞品主要通过价格战抢占市场。房地产市场疲│
│ │软难振，相关软体家居、防水涂料等需求影响较大，软泡系列产品价格、利│
│ │润继续下滑，除一体化装置外几近亏损，多数聚醚生产企业转产高回弹系列│
│ │产品，使得高附加值行业价格、利润也出现不同程度下滑。 │
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│行业发展趋势│2026年中国经济将继续处于“结构调整深化期”与“新旧动能转换期”。“│
│ │供给与需求双收缩”的格局有望逐步转向“供给优化与需求渐进修复”的平│
│ │衡过程。随着一系列扩大内需、促进民营经济发展、稳定房地产市场的政策│
│ │效果进一步显现，有效需求不足的压力预计将得到边际缓解，但彻底扭转仍│
│ │需时间。经济增长将更加依赖科技创新、绿色转型和消费升级带来的新动力│
│ │。宏观政策将继续保持稳健，强调“稳中求进、以进促稳”，为实体经济提│
│ │供更有力的支持。2026年PVC糊树脂市场新增产能入市，市场呈供大于求的 │
│ │局面，预计PVC糊树脂均价较2025年有一定下降；2026年受房地产影响，PVC│
│ │市场延续低迷表现，氯碱行业“以碱养氯”，国内液碱市场在供应增量大于│
│ │需求增量，且下游多数行业难有强势表现的局面下，液碱年均价会继续下降│
│ │。国内环氧丙烷和聚醚新装置产能的不断释放，使得公司将面临更加激烈的│
│ │市场竞争。 │
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│行业政策法规│《聚乙二醇合成用催化剂及其制备方法以及采用其合成聚乙二醇的工艺》、│
│ │《润滑油基础油油溶性聚醚多元醇中间体的制备方法及应用》、《基于机械│
│ │化学法的失活DMC催化剂再生方法、再生DMC催化剂及应用》、《低粘度、高│
│ │分子量聚醚多元醇及其制备方法》 │
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│公司发展战略│2026年沈阳化工将全面强化党建引领，以党建赋能业务发展，激发员工奋进│
│ │力量。深入实施变革创新，打破常规、突破瓶颈，为企业注入新活力。持续│
│ │推进卓越运营，优化流程、提升效率，增强市场竞争力。同时，夯实安全环│
│ │保基石，严守安全红线、践行绿色发展。筑牢合规风控防线，保障企业行稳│
│ │致远。全体员工团结一心、矢志不渝，全力推动高质量发展，在新时代奋力│
│ │书写沈阳化工的辉煌篇章。 │
│ │2026年，未来行业竞争的关键在于高端化、差异化、特种化与抗风险能力，│
│ │中化东大将明确战略定位为聚焦打造高端聚氨酯特色产业基地和新材料领军│
│ │企业，同步推行“235”战略，为企业转型发展提供核心支撑。以两条战略 │
│ │主线为核心牵引，深耕高附加值特种产品开发与产业链延伸，精准契合行业│
│ │高端化、差异化、特种化发展趋势，以三项发展举措为实施路径，统筹推进│
│ │产业发展、市场拓展与科技研发，筑牢规模根基、拓宽市场边界、强化技术│
│ │壁垒，以五项保障措施为坚实后盾，通过安全保障、党建引领、卓越运营、│
│ │组织人才、数字化建设五大维度，全面提升企业抗风险能力与综合竞争力，│
│ │为战略落地保驾护航。 │
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│公司日常经营│2025年是沈阳化工全面推动高质量可持续发展的深化之年，也是战略转型取│
│ │得实质性突破的关键一年。这一年，我们坚持以习近平新时代中国特色社会│
│ │主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大、二十届四中全会及中央经济工│
│ │作会议精神，将发展新质生产力的重大要求融入公司战略实践，大力弘扬与│
│ │践行新时代中国中化“精气神”。我们紧紧围绕集团战略部署，以“提质增│
│ │效与价值创造”为核心目标，将“深化变革、创新驱动、卓越运营”作为年│
│ │度工作主线，坚持“强作风、精管理、优质量、固安全、促创新”，持续深│
│ │化卓越运营与FORUS体系融合建设，推动基础管理向精细化、数字化迈进， │
│ │加速生产体系智能化、绿色化转型，强化科技创新与产业链协同布局，深化│
│ │人力资源改革以激发内生动力。公司实现了卓越运营体系向五级水平稳步迈│
│ │进、FORUS体系5星级工厂创建、HSE“四个零”目标常态化保持，主要产品 │
│ │实现高效产销与结构优化，供应链韧性显著增强，成本竞争力与综合盈利能│
│ │力得到系统性提升，为“十四五”战略目标的全面达成奠定了坚实基础。 │
│ │在经营方面，面对艰难的市场环境和激烈的市场竞争，持续关注上下游动态│
│ │，抢抓有限订单，积极调整销售政策。在投资方面，加大投资力度，加快推│
│ │动产业建设布局，进一步夯实了行业龙头的地位。淄博公司2025年11月完成│
│ │高端聚氨酯储罐建设，提升了公司高附加值产品的周转供应能力，满足下游│
│ │客户需求；东大泉州24万吨/年聚醚多元醇项目于2024年12月27日中交，202│
│ │5年3月投料试车，用不到3个月的时间即投料试车，并实现了“一次试车成 │
│ │功”。在研发方面，多个聚醚新产品实现突破，打破跨国公司市场和技术的│
│ │双重垄断，为关键材料的国产化替代打下坚实基础。 │
│ │2025年国内聚醚多元醇产能进一步释放，行业竞争持续加剧，平均开工率不│
│ │足60%，常规产品以价格竞争为主，利润持续走低，部分普通软泡、高回弹 │
│ │、弹性体等通用产品已在盈亏线附近。面对目前聚醚多元醇常规产品同质化│
│ │竞争严重的局面，公司进一步扩大高附加值特种产品产能，充分发挥公司差│
│ │异化、定制化、特种化优势，提升盈利水平，并扭转常规聚醚产品行业毛利│
│ │下滑带来的利润影响。 │
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│公司经营计划│2026年中化东大的主要目标任务是完成聚醚多元醇销量目标。同时，推进FO│
│ │RUS星级企业建设达到7级水平，完成HSE管控目标，持续推进卓越运营体系 │
│ │。 │
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│公司资金需求│本集团的政策是定期监控短期和长期的流动资金需求，以及是否符合借款协│
│ │议的规定，以确保维持充裕的现金储备，同时获得主要金融机构承诺提供足│
│ │够的备用资金，以满足短期和较长期的流动资金需求。 │
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│可能面对风险│2017年，国内外的经济形势复杂多变，存在诸多不确定因素。化工市场仍将│
│ │面临产能过剩、市场竞争激烈、资源、环境约束等诸多挑战。国内糊树脂市│
│ │场，下游各行业正处于转型期，行业将面临洗牌，但需求总量还是相对平稳│
│ │。烧碱市场价格整体走势还将受到液氯市扬变化制约，国家环境污染制理和│
│ │检查，对化工企业用碱用氯量影响较为明显。丙烯酸及酯市场供需矛盾仍旧│
│ │突出，下游胶带、建筑乳液行业需求增幅缓慢。聚乙烯市场也面临着巨大的│
│ │压力。国内聚醚市场将延续供大于求的市场格局。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司可以采用现金、股票、现金与股票相│
│ │结合或者法律法规允许的其他方式分配利润，公司具备现金分红条件的，应│
│ │当优先采用现金分红方式进行利润分配。公司实行差异化的现金分红政策，│
│ │应满足任何三个连续年度内，公司以现金方式累计分配的利润不少于该三年│
│ │实现的年均可分配利润的30%。在符合利润分配基本原则的前提下，且董事 │
│ │会认为公司具有成长性，并考虑每股净资产的摊薄、股票价格与公司股本规│
│ │模等合理因素，发放股票股利有利于公司全体股东整体利益的，公司可以采│
│ │用发放股票股利方式进行利润分配，具体分红比例由公司董事会审议通过后│
│ │，提交股东大会审议决定。 │
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│增发股份 │沈阳化工2013年10月7日发布发行股份购买资产预案。公司拟通过向蓝星集 │
│ │团发行股份的方式购买其持有的山东蓝星东大化工有限责任公司（下称“蓝│
│ │星东大”）99.33%的股权。标的资产预估值为70,524.30万元。本次定向增 │
│ │发的拟发行价格为4.46元/股，拟发行数量不超过15,812.62万股，锁定期为│
│ │36个月。本次交易完成后，中国化工将合计控制本公司38,665.52万股股份 │
│ │，持股比例上升为47.21%，仍为本公司的最终实际控制人。 │
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