热点题材☆ ◇000728 国元证券 更新日期：2025-04-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:融资融券、信托重仓、破净资产、证金汇金、MSCI成份、周期股
指数:深证价值、中盘价值、深证300、国证价值、腾讯济安、300ESG
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-01-02│并购基金 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司2025-01-02公告成立并购基金：安徽建安民航启鑫数字信息股权投资合伙企业（有限合
伙）（暂定）。
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司属于国有企业
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司符合罗素大盘股标准
──────┬──────┬────────────────────────────
2017-07-20│皖江区域 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司总部位于安徽省合肥市。主营业务：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资
活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；证券投资基金代销；融资融
券；为期货公司提供中间介绍业务；代销金融产品业务；中国证监会批准的其他业务。
──────┬──────┬────────────────────────────
---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
──────┴──────┴────────────────────────────
公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-03│周期股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司属于证券（通达信研究行业）
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-03│破净资产 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-04-03公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-7.76%
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-10-26│证金汇金持股│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
汇金持有6798.42万股(1.56%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-09-30│信托重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-09-30,信托重仓持有5.92亿股(52.55亿元)
──────┬──────┬────────────────────────────
2018-05-15│MSCI成份 │关联度：--
──────┴──────┴────────────────────────────
符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2023-09-25│市场重要参与者和中介方，证券行业处于周期底部向上复苏阶段
──────┴───────────────────────────────────
中国证券业协会近期下发了证券公司2023年上半年经营情况。从业务结构上看，自营业务超
经纪业务成为第一大收入来源。2023年上半年，自营业务、经纪业务、投行业务、资管业务分别
占营业收入比例33.32%、26.44%、12.57%、4.88%。自高层会议提出“要活跃资本市场，提振投
资者信心”以来，证监会、中国结算、交易所等监管机构频发政策，叠加财政部降低印花税，都
体现了监管“要活跃资本市场，提振投资者信心”的决心。券商认为，在交易层面降低交易成本
、降低两融保证金等政策，都有望提升市场交投活跃度，券商经纪业务及资本中介业务有望受益
。后续可能会推出一系列更长期的举措，券商机构业务、衍生品、大资管等业务均有受益。活跃
资本市场亦能带动券商自营收益的提升。
──────┬───────────────────────────────────
2018-12-03│股指期货松绑 相关公司有望受益
──────┴───────────────────────────────────
2018年12月2日消息，中金所网站披露，自12月3日起调整三项股指期货交易标准。一是将沪
深300、上证50股指期货交易保证金标准统一调整为10%，中证500股指期货交易保证金标准统一
调整为15%；二是将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约50手；三是将股指期
货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之4.6。新的政策意味着股指期货正在逐步全方
位松绑，期货公司有望受益，期货公司概念股有中国中期、美尔雅等。
──────┬───────────────────────────────────
2016-08-23│安徽国企改革加速 整体上市为重点
──────┴───────────────────────────────────
2016年8月23日消息，安徽省召开供给侧结构性改革暨国资国企改革工作会议后，相关企业
迅速行动。安徽此前出台的《关于深化国资国企改革的实施意见》明确提出，要通过整体上市、
引入战投和员工持股等路径，使国企改革提速。根据安徽省政府的规划，安徽国资的资产证券化
率在未来五年要从目前的40%提高到60%。
分析人士认为，安徽国资企业在整体上市方面有着明显的“便利性”；主要是相关企业集团
股权结构明晰，基本上一个集团控制着一家上市平台，资产结构相对合理，集中度较高；尤其是
省属国资与合肥市属国资，已通过兼并重组完成分类管理，上市资产与未上市资产的股权结构清
晰，有利于推进整体上市。
目前，安徽省国资委监管的国企共30家，其中19家集团拥有15家A股上市平台，包括：马钢
股份、皖通高速、海螺水泥、海螺型材、皖能电力、雷鸣科化、皖江物流、国元证券、铜陵有色
、江淮汽车、安凯客车、恒源煤电、安徽合力、皖维高新、安徽水利。
──────┬───────────────────────────────────
2016-03-21│证金恢复转融资业务五个期限品种并下调费率
──────┴───────────────────────────────────
自2016年3月21日起，中国证券金融公司恢复转融资业务182天、91天、28天、14天、7天等
五个期限品种，并下调各期限转融资费率，具体为：182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、1
4天期和7天期3.4%。
所谓转融资，是指证金公司将自有资金或者通过发行债券等方式筹集的资金融出给证券公司
，由证券公司提供给客户，供其买入上市证券。在业内人士看来，这显然是一项利好，证金公司
给券商加补充弹药了。
分析认为，除上述积极因素外，券商板块超跌及绩优低估是最大催化剂。近日成交额持续回
升，体现出市场风险偏好提升；而目前券商板块市净率在1.9倍左右，大券商市净率在1.3倍至1.
5倍左右，处于历史低位，市场回暖将有助于板块估值回升。可关注受益注册制改革和竞争力强
的大中型券商广发证券，招商证券；特色化差异化的长江证券、国元证券；次新股、流通市值小
、弹性大的东兴证券。
──────┬───────────────────────────────────
2016-02-16│安徽国资委详解"十三五"战略
──────┴───────────────────────────────────
据安徽省国资委消息，“十三五”期间，安徽省将实施“五化”战略，发展“六大产业”，
以供给侧和需求侧同步调整为重点，着力推进结构优化，消化过剩产能，拓展新的市场领域，力
争让海螺集团、铜陵有色集团进入世界500强。
据悉，“五化”指的是经营国际化、生产专业化、产品品牌化、管理科学化、监管高效化。
安徽将着力引领省属企业、特别是竞争类企业专注于发展最擅长的业务，逐步退出无专长、无竞
争优势的业务，推动具备条件的省属企业尽快成长为知名跨国集团；同时，还要支持帮助省属企
业主导或参与国家、省相关行业及技术标准的制定，以高标准塑造大品牌；进一步探索国资监管
体制改革，推动管企业向管资本转变，让市场在资源配置中发挥决定性作用。
而“六大产业”则包括基础材料产业、战略性新兴产业、新能源产业、先进制造业、现代交
通业以及现代服务业。
A股上市公司中涉及安徽国资改革的概念股主要包括：江淮汽车、安徽水利、海螺水泥、海
螺型材、铜陵有色、国元证券、合肥城建询、皖能电力、国风塑业、合肥百货、皖维高新、安徽
合力、马钢股份、皖通高速、皖新传媒、恒源煤电等。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │公司前身系原北京化工二厂，1997年始独家发起设立，以其经营性净资产折│
│ │国有法人股24000万股，经1997年5月22日发行后，上市时总股本达32000万 │
│ │股，其职工股800万股将于公众股7200万股1997年6月16日在深交所上市期满│
│ │半年后上市。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司依托丰富的业务资质，并通过全资、控股及参股公司开展国际业务、期│
│ │货业务、另类投资、股权投资、公募基金、私募基金等业务，坚持以客户为│
│ │中心，深耕“黄金赛道”，优化服务体系，加强业务协同，借力开放生态，│
│ │为广大客户提供全方位综合金融服务。公司设立执行委员会，为公司最高经│
│ │营管理机构，设置财富信用业务、自营业务、投资银行业务、资产管理业务│
│ │、机构业务、国际业务六大业务板块。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │以安徽为中心的中等券商 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1.雄厚的股东背景和较强的资本实力 │
│ │公司控股股东国元金控集团为安徽省属国有独资大型投资控股类企业、省属│
│ │金控集团，也是牌照较为齐全的安徽省国资金融平台，已全方位、全链条构│
│ │建起包括证券、信托、保险、期货、股权托管交易、公募基金、私募股权投│
│ │资基金、保险经纪、保理、小额贷款、融资租赁等系列多元业务体系，“多│
│ │牌照、多法人、多板块”等独特优势日益凸显，有利于发挥协同效应，实现│
│ │资源共享、优势互补，为公司发展提供有力支持。 │
│ │2.扎实的党建工作和规范的法人治理 │
│ │作为国有金融企业，公司始终牢牢把握“姓党属国”政治属性，坚持强根固│
│ │魂、守正创新，确保了始终沿着正确的方向前进。公司坚持党建引领，充分│
│ │发挥党委的领导作用、基层党组织的战斗堡垒作用和党员的先锋模范作用，│
│ │推动党建工作与战略发展、公司治理、经营管理和文化建设工作深度融合，│
│ │在战略层面抓好协同，在业务层面抓好融合，在执行层面抓好落实，以高质│
│ │量党建引领自身高质量发展，为打造“具有核心竞争力的一流产业投资银行│
│ │”目标提供了坚强的政治、思想和组织保证。 │
│ │3.深厚的文化软实力和良好的品牌形象 │
│ │作为扎根安徽的全国性上市券商，公司高度重视企业文化建设，在继承徽商│
│ │文化优秀基因的基础上，通过20多年的培育和不断实践，完善并提炼出国元│
│ │文化共同体，形成了既全面契合“合规、诚信、专业、稳健”行业价值观要│
│ │求，又富有国元特色的完整文化价值体系，是国元证券高速稳健发展，从地│
│ │方走向全国的成功之匙。 │
│ │4.完善的综合金融服务体系和优秀的服务实体经济能力 │
│ │公司不仅拥有丰富的证券业务资质，同时控股国元国际、国元股权、国元创│
│ │新、国元期货，参股长盛基金、安徽安元投资基金有限公司、安徽省股权服│
│ │务有限责任公司等，形成了牌照齐全、业务品种多元的综合金融服务平台架│
│ │构。 │
│ │5.清晰的战略规划和高质量发展逻辑 │
│ │公司“十四五”战略规划清晰明确，“十四五”期间力争综合能力排名以及│
│ │主要经营管理指标排名进入行业前20位，建设“具有核心竞争力的一流产业│
│ │投资银行”。公司围绕证券公司发展底层逻辑和驱动力“HAC三要素”，即 │
│ │劳动者（人HumanResource）+劳动工具（资产Asset）+劳动对象（客户Clie│
│ │nt）,打造一流的人才、挖掘一流的资产、服务一流的客户、匹配一流的机 │
│ │制、一流的协同、一流的文化、一流的凝聚力，围绕“产业研究+产业投资+│
│ │产业投行+综合财富管理”黄金赛道，全力提升全业务链服务能力，打造具 │
│ │有核心竞争力的一流产业投资银行。 │
│ │6.科学的人才管理机制和完善的合规风控体系 │
│ │公司全力打造专业人才队伍，坚持尊重人才、尊重创造，深入推进人才强司│
│ │战略，重点做好数字化人才队伍建设、投研复合型人才培养、“管理+专业 │
│ │”双通道人才发展体系构建、任职资格条件优化、中层干部选拔、激励约束│
│ │机制完善等方面工作，全面提升人才工作能力和服务水平，真正把“第一资│
│ │源”转化为高质量发展的“第一动力”。 │
│ │7.良好的区位优势和广阔的发展前景 │
│ │安徽是长江三角洲一体化发展、长江经济带发展、中部地区高质量发展“三│
│ │大国家战略”叠加的唯一省份，区位条件优越、科创能力活跃、勇于改革创│
│ │新、产业特色鲜明、资源禀赋良好，正成为中部地区高质量发展引领板块和│
│ │东中部地区协同发展的战略枢纽，发展前景广阔、市场潜力巨大，正处于厚│
│ │积薄发、动能强劲、大有可为的上升期、关键期。作为安徽省国资委旗下上│
│ │市券商，公司长期受益安徽区域经济发展和改革红利，是“三大国家战略”│
│ │的重要参与者、积极推动者、直接受益者，在安徽及长三角地区具有较强市│
│ │场竞争力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2023年，公司实现营业收入63.55亿元，同比增长18.99%，创历史新高；营 │
│ │业支出41.55亿元，同比增长26.27%；利润总额21.95亿元，同比增长6.98% │
│ │；归属于母公司股东的净利润18.68亿元，同比增长7.75%；基本每股收益0.│
│ │43元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │中原证券、华安证券、长城证券 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │A股交投活跃度下降；市场波动风险；资本市场改革不达预期；科创板上市 │
│ │企业质量不达预期。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司近几年综合实力显著提升、营业收入稳步增长、主要业务核心竞争力不│
│ │断增强，在行业中具有一定优势地位。根据中国证券业协会统计，截至2023│
│ │年9月末，母公司总资产、净资产、净资本规模行业排名分别为第23、23和2│
│ │6位，2023年1-9月，母公司营业收入行业排名第28位，营业利润行业排名第│
│ │22位，利润总额行业排名第22位，净利润行业排名第23位，利息净收入行业│
│ │排名第12位，股票发行主承销总金额行业排名第20位，融资融券利息收入行│
│ │业排名第29位，代理销售金融产品净收入行业排名第29位。公司坚持区域聚│
│ │焦战略，报告期内，在安徽省内上市加挂牌家数、再融资家数、期末辅导家│
│ │数、企业债及公司债合计承销金额均位居安徽省首位，区域和品牌优势明显│
│ │。 │
│ │2023年，公司品牌形象和社会美誉度稳步提升,荣获安徽省委省政府“全省 │
│ │推进长三角地区更高质量一体化发展优秀集体”，连续十三年荣获安徽省政│
│ │府服务地方实体经济发展评价“优秀”等次，连续三年获中证协企业文化建│
│ │设实践评估A类评级，连续十六年被深交所信息披露评A，连续四年荣登中债│
│ │登评选的债券交易结算100强榜单，深交所国证ESG评级提升至AAA级，ESG治│
│ │理入选国务院国资委《国资国企社会责任蓝皮书（2023）》，荣获上交所20│
│ │22年度“十佳ETF销售商”，中上协“2023年上市公司ESG优秀实践案例”“│
│ │数字化转型优秀案例”“2023上市公司董事会优秀实践案例”“2022年度课│
│ │题研究优秀研究成果”，中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心“市│
│ │场创新奖”等一系列荣誉。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │机构客户、企业客户 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │安徽省、北京市、上海市、广东省、山东省、辽宁省、天津市、江苏省、浙│
│ │江省、重庆市、福建省、河南省、湖南省、湖北省、贵州省、江西省、山西│
│ │省、陕西省、四川省、新疆、内蒙古、河北省、公司本部、境外 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│2023年，我国国民经济回升向好，中国特色现代资本市场建设持续推进，全│
│ │年实现GDP126.06万亿元，同比增长5.2%。2023年10月，中央金融工作会议 │
│ │明确提出“加快建设金融强国”目标，确定当前和今后一个时期金融工作任│
│ │务，提出的“优化融资结构，更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注│
│ │册制走深走实，发展多元化股权融资，大力提高上市公司质量，培育一流投│
│ │资银行和投资机构，促进债券市场高质量发展”为证券行业持续健康发展、│
│ │向社会提供高质量金融服务指明了方向。2024年3月，中国证监会出台《关 │
│ │于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意│
│ │见（试行）》，提出力争通过5年左右时间，推动形成10家左右优质头部机 │
│ │构引领行业高质量发展态势；到2035年，机构监管体系完备有效，行业机构│
│ │治理水平全面提高，行业作为直接融资“服务商”、资本市场“看门人”、│
│ │社会财富“管理者”的功能得到更为充分的发挥。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│2023年10月，中央金融工作会议明确提出做好科技金融、绿色金融、普惠金│
│ │融、养老金融、数字金融等“五篇大文章”，强调要“深刻把握金融工作的│
│ │政治性、人民性”，将“金融服务实体经济”的内容具象化，金融工作被赋│
│ │予更多角色和任务，金融行业向聚焦服务国家战略、提升服务实体经济质效│
│ │、承担更多社会责任的方向转变，行业将进一步聚焦科技创新、先进制造、│
│ │绿色发展和中小微企业，大力支持创新驱动发展战略、区域协调发展战略。│
│ │2024年3月，证监会出台《关于加强证券公司和公募基金监管、加快推进建 │
│ │设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》，提出“围绕强化监管、防控│
│ │风险、加快推进建设一流投资银行和投资机构”，证券经营机构应牢固树立│
│ │大局意识，坚持功能型、集约型、专业化、特色化发展方向，专注主业、优│
│ │化供给、提高价值创造能力，落实好“五篇大文章”战略布局，实现行业高│
│ │质量发展。意见的出台标志着证券经营机构“走资本节约型道路、提升资本│
│ │使用效率、做优做强”成为未来一段时期的行业主旋律。随着券商行业整合│
│ │趋势加速推进，未来，证券行业发展将加速分化，行业集中度进一步提升，│
│ │差异化竞争格局也将逐步显现。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《现金分红指引》、《证券公司监督管理条例》、《国元证券股份有限公司│
│ │声誉风险应急工作流程》、《建设证券基金业行业文化、防范道德风险工作│
│ │纲要》、《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》、《24号准则 │
│ │》、《上市公司股份回购规则》、《关于上市公司独立董事制度改革的意见│
│ │》、《关于修改〈上市公司章程指引〉的决定》、《关于加强证券公司账户│
│ │规范日常监管的通知》、《证券法》、《风险偏好框架与政策》、《国元证│
│ │券声誉风险管理办法》、《私募投资基金监督管理条例》、《上市公司独立│
│ │董事管理办法》、《公司债券发行与交易管理办法》、《进一步巩固推进证│
│ │券行业文化建设工作安排》、《证券行业文化建设十要素》、《国元证券新│
│ │业务（产品）风险管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式│
│ │准则第24号——公开发行公司债券申请文件》、《证券经纪业务管理办法》│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司坚持“十四五”规划“二四四”战略，即坚持“以客户为中心，以资本│
│ │为依托”的核心导向，坚持“区域聚焦、产业多元、生态合作、协同一体”│
│ │的竞争策略，坚持“平台化、数字化、专业化、市场化”的发展路径，打造│
│ │具有核心竞争力的一流产业投资银行。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│2023年，公司保持战略主动，坚持守正创新、深化改革，按照“十四五”战│
│ │略目标和年初制定的工作思路，围绕“人才、资产、客户”三要素，聚焦“│
│ │产业研究+产业投资+产业投行+综合财富管理”黄金赛道，推动公司各项业 │
│ │务健康发展。2023年，公司实现营业收入63.55亿元，同比增长18.99%，创 │
│ │历史新高；营业支出41.55亿元，同比增长26.27%；利润总额21.95亿元，同│
│ │比增长6.98%；归属于母公司股东的净利润18.68亿元，同比增长7.75%；基 │
│ │本每股收益0.43元。加权平均净资产收益率5.55%，同比增加0.23个百分点 │
│ │。 │
│ │截至2023年12月31日，公司资产总额1,328.56亿元，较上年末增长2.59%； │
│ │负债总额982.61亿元，较上年末增长1.77%；归属于母公司的所有者权益345│
│ │.79亿元，较上年末增长4.98%；净资本214.10亿元，同比增长5.66%；风险 │
│ │覆盖率250.74%，流动性覆盖率389.81%，净稳定资金率157.65%。公司资产 │
│ │流动性较强，短期支付能力较好，资产配置较为合理，各项风险控制指标均│
│ │优于监管预警标准。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│2024年，公司将保持战略延续，持续深耕“黄金赛道”，推动“1+1+N”协 │
│ │同机制走深走实，全面贯彻落实“143101”发展思路，“1”即坚持稳中求 │
│ │进、以进促稳、先立后破的工作总基调，“4”即提升“功能盘”、稳固“ │
│ │基本盘”、扩大“增量盘”、打造“潜力盘”，“3”即深化“三大战区” │
│ │，实现对区域客户、上市公司、链主企业服务的全方位覆盖，“10”即聚焦│
│ │服务跃升、分支转型、协同聚能、改革提质、“栽树”增程、科技赋智、战│
│ │略开疆、效能提升、人才强司、安全护航“十大工程”，全力打造高质量发│
│ │展核心优势，“1”即加快建设具有核心竞争力的一流产业投资银行。 │
│ │财富信用业务板块：公司财富管理业务将围绕机构经纪与零售经纪，协同推│
│ │进业务发展，加大富裕+客户的开拓服务、资产引入和业务转化，加强投顾 │
│ │体系建设，提升服务质量，持续丰富产品线，提升线上品牌影响力，加强线│
│ │上线下合作力度；信用业务持续严控信用业务风险，坚持综合融资策略服务│
│ │，动态调整两券与集中度，推进担保品分类集中度体系建设，强化日常盯市│
│ │与风险排查。 │
│ │自营业务板块：公司固定收益业务将做好基础资产配置，拓展投资研究范围│
│ │、提升信评和定价能力、加大客需业务的资源投入，结合市场需求，拓展代│
│ │客交易、风险对冲等新业务，在FICC业务领域积极拓展创新业务；权益投资│
│ │业务加强投研一体化打造，加快去方向化业务转型，加大非方向资产配置，│
│ │精细化方向性业务管理；做市业务丰富做市品种，扩大做市成交金额，同时│
│ │提升市场研究能力，优选精选做市标的储备。国元创新锚定核心赛道，实现│
│ │以产业带动投资、投资带动综合金融服务。 │
│ │投资银行业务板块：公司投行业务将加快向产业投行转型并深化改革，立足│
│ │安徽，大力拓展长三角、大湾区等市场，锚定黄金赛道，充分发挥投行的“│
│ │火车头”“发动机”作用，与投资、研究所、财富管理各板块加强业务协同│
│ │，积极巩固安徽市场头部地位、未来项目储备及人才根基；债券业务将积极│
│ │挖掘市场存量，拓展市场增量，稳定承销规模，并大力发展产业债、科创债│
│ │、绿色债、ABS、CMBS以及公募REITs等业务，促进业务转型，防范业务风险│
│ │。 │
│ │资产管理业务板块：公司资管业务将持续推进各条销售战线协同合作，做大│
│ │业务规模，紧随市场热点，以客户需求为导向进一步丰富产品线，做到产品│
│ │期限和产品策略全覆盖，同时适时推出优质产品，打响资管产品品牌知名度│
│ │。 │
│ │机构业务板块：公司创新金融业务将继续增加结构化产品投资，增厚业务发│
│ │展安全垫，提升团队投研能力，拓展投资品种，加快衍生品系统建设，加速│
│ │客需类衍生品的布局；战略客户部建立机构客户服务的相关机制，向分支机│
│ │构复制综合金融服务能力，扩大协同赋能范围，积极扩展战略客户规模；研│
│ │究所在内部需求方面紧密围绕公司“6+1”协同体系提供精准研究服务，在 │
│ │外部卖方研究服务方面，全面提升服务标准形成销售突破。 │
│ │国际业务板块：公司国际业务将坚持稳健经营的原则，同时应环境的变化积│
│ │极谋求业务转型；自营业务强化固定收益类投资稳定器作用，适时增加权益│
│ │类投资规模以取得股票投资收益；经纪业务从全面营销转向重点营销，保持│
│ │客户资产和孖展业务规模；资管业务推出中国国有企业美元债投资基金，加│
│ │大专户理财的营销力度，扩大资管规模；投行业务美元债发行业务持续发力│
│ │。 │
│ │公司将持续加强合规风控建设，坚持合规风控是公司发展的“生命线”“传│
│ │家宝”，做到长牙带刺、有棱有角、贴地飞行，提升前瞻性、精准性、有效│
│ │性，做到横到边、竖到角，守住安全发展底线，为业务发展行稳致远保驾护│
│ │航。此外，公司将加快推进数字化转型，全面开启文化建设新征程。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│公司将根据年度经营计划，切实做好资金募集和资金安排，在防控流动性风│
│ │险的同时，有效支持公司各项业务和子公司的业务发展。 │
│ │公司融资和资金管理，也将紧紧围绕年度经营计划，灵活响应市场环境的变│
│ │化，以保障流动性风险指标达标和防范流动性风险为前提，以支持公司各项│
│ │业务和子公司的发展为导向，继续拓宽融资渠道，改善负债结构，灵活运用│
│ │多元化的融资手段，保障各项业务和子公司的资金需求，保持合理的财务杠│
│ │杆水平，努力降低融资成本，提升资金使用效率。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│公司经营过程中始终坚持“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化，在业务│
│ │发展过程中一直奉行“风险控制是公司的生命线”风险理念，不断提升风险│
│ │管理能力，建设与业务发展相适应的全面风险管理体系。公司面临的风险包│
│ │括：因法律法规和监管政策调整，如业务管理和操作规范未能及时跟进，可│
│ │能造成法律和合规风险；业务模式转型、创新业务、新技术出现等方面的变│
│ │化，而可能产生的运营及管理风险；因借款人或交易对手未能履约而造成经│
│ │济损失的信用风险；持仓证券组合由于不利市场变化而导致损失的市场风险│
│ │；无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务│
│ │和满足正常业务开展的其他资金需求的流动性风险；因内部流程管理疏漏、│
│ │人员行为不当、信息系统故障或外部事件而导致的操作风险；因公司业务运│
│ │作、经营管理及其他行为或外部事件导致利益相关方对公司负面评价而引起│
│ │的声誉风险等。其中，信用风险、市场风险、操作风险和流动性风险是公司│
│ │当前面临的主要风险。 │
│ │（1）风险管理组织架构 │
│ │公司风险管理组织架构由四个层次构成，分别为：董事会及下设的风险管理│
│ │委员会，经营管理层及下设的风控与合规委员会等专业委员会，包括风险监│
│ │管部、合规法务部、稽核审计部、内核办公室、信息技术部、财务会计部、│
│ │资金计划部、董事会办公室、运营总部、总裁办公室等在内的履行风险管理│
│ │相关职能的部门，各业务部门及分支机构内设的风险管理岗位。 │
│ │（2）市场风险 │
│ │1）概况及风险表现 │
│ │①权益类风险，主要是
|