热点题材☆ ◇000752 ST西发 更新日期：2025-06-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:ST板块
风格:无
指数:无
【2.主题投资】
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2024-07-19│ST板块 │关联度：☆☆☆
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公司于2024-07-19更名为ST西发
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
【3.事件驱动】
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2017-08-08│国务院批复拉萨市城市总体规划
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据中国政府网2017年8月8日消息，国务院原则同意《拉萨市城市总体规划（2009—2020年）
（2017年修订）》。
根据批复，《总体规划》实施要深入贯彻党的十八大和十八届三中、四中、五中、六中全会
及中央城镇化工作会议、中央城市工作会议精神，认真落实创新、协调、绿色、开放、共享的发
展理念，认识、尊重、顺应城市发展规律，坚持经济、社会、人口、环境和资源相协调的可持续
发展战略，提高新型城镇化质量和水平，统筹做好拉萨市城乡规划、建设和管理的各项工作，逐
步把拉萨市建设成为经济繁荣、和谐宜居、生态良好、富有活力、特色鲜明的现代化城市。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主营啤酒的生产与销售。 │
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│经营模式 │报告期内，公司经营模式未发生重大变化，公司的经营模式是传统的酿造制│
│ │造企业模式，建立了配套完整的采购、生产、销售体系。公司的采购模式是│
│ │公司组织二人以上对供应商进行先期考察，核查供应商行业资质；对供应商│
│ │实施认定，供应商提供样品、价格和供应商生产规模等，由公司质检部门确│
│ │定样品是否达到国家或行业标准，达标者进入合格供应商名录；根据生产需│
│ │求，选择至少两家及以上合格供应商进入拟合作体系，通过综合评定确定最│
│ │终供货商。公司每年年底前和主要的原材料供应商签署下一年的采购合同，│
│ │采购部根据生产部提供的采购明细表和生产计划，编制采购计划，下达采购│
│ │订单，分批向供应商采购，通过“以需定购”合理控制原材料库存量，有效│
│ │降低存货资金占用。公司的生产模式是与客户签订框架合同后，按照客户的│
│ │月度订单由销售部门根据订单并结合产成品的库存情况，编制月度预测计划│
│ │，经销售、制造等部门评审后，由销售部门确定次月生产计划，再由制造部│
│ │门安排组织生产。销售部接到客户订单后，结合产品库存，下达销售需求计│
│ │划，生产部门制定生产计划及材料采购计划，组织生产。公司的销售模式是│
│ │根据不同的产品分为直销模式和经销商模式。通过两种模式的融会贯通，争│
│ │取实现财务效益最大化。直销模式可以实现单位产品利润最大化，但是销售│
│ │量难以形成规模效应；分销模式可以高效拓宽市场销售渠道，实现规模效益│
│ │。 │
│ │公司的销售模式是以经销商模式为主。 │
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│行业地位 │西藏自治区唯一的啤酒生产企业 │
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│核心竞争力 │1.公司拥有的“拉萨啤酒”系西藏本土特色知名品牌，曾荣获“西藏自治区│
│ │名优产品”、“中国知名啤酒信誉品牌”、“国家质量管理先进单位”、“│
│ │西藏自治区著名商标”，主要产品在西藏自治区具有较高的品牌影响力和美│
│ │誉度，经过多年的发展已形成良好的品牌优势，深受当地消费者的喜爱。 │
│ │2.公司是西藏第一家现代化啤酒生产企业，作为西藏地区历史最悠久的啤酒│
│ │生产企业，拥有坐落在世界上海拔最高的啤酒厂，公司拉萨牌系列啤酒产品│
│ │采用当地无污染天然泉水及优质进口麦芽为主要原料酿造而成，具有“纯净│
│ │天然泉水、无工业污染、原料上乘”三大自然优势和传统酿制工艺优势，泉│
│ │水富含锶（0.55mg/L）、偏硅酸（6.03mg/L）、游离二氧化碳（5.31mg/L）│
│ │等成分，酒体清澈透明，泡沫洁白细腻、持久挂杯、口感纯正、清爽等特点│
│ │，产品品质优良，工艺独特，形成了长期的独特口感美誉度和市场接受度。│
│ │3.公司利用30多年的的酿造技术，进行市场调研及新品研究，公司现有的啤│
│ │酒生产线采用国外高端进口设备，灌装封口一体机拥有全国首台高速灌装机│
│ │专利，近几年，公司在立足于西藏区域较为成熟的销售体系基础上，建立并│
│ │不断完善覆盖西藏区域外的经销网络，强化市场推广及品牌营销，巩固提高│
│ │现有市场的优势地位和新市场的占有率。 │
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│经营指标 │2024年度，公司实现营业收入42,146.71万元，营业收入同比增加25.11%， │
│ │毛利16,357.03万元，同比增加8.72%，实现营业收入与毛利同比双增。 │
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│竞争对手 │华润雪花啤酒（中国）有限公司、青岛啤酒股份有限公司、北京燕京啤酒股│
│ │份有限公司、百威啤酒、珠江啤酒、兰州黄河 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司生产的“拉萨啤酒”系西藏本土品牌，在西藏自治区具有较大的│
│营权 │品牌影响力和知名度，已形成一定的地方性品牌优势。2024年公司品牌“拉│
│ │萨啤酒”实现啤酒销量7.24万吨，同比增长10.94%。 │
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│投资逻辑 │公司拥有的“拉萨啤酒”系西藏本土特色知名品牌，曾荣获“西藏自治区名│
│ │优产品”、“中国知名啤酒信誉品牌”、“国家质量管理先进单位”、“西│
│ │藏自治区著名商标”，主要产品在西藏自治区具有较高的品牌影响力和美誉│
│ │度，经过多年的发展已形成良好的品牌优势，深受当地消费者的喜爱。 │
│ │公司是西藏第一家现代化啤酒生产企业，作为西藏地区历史最悠久的啤酒生│
│ │产企业，拥有坐落在世界上海拔最高的啤酒厂。 │
│ │公司利用30多年的的酿造技术，进行市场调研及新品研究，公司现有的啤酒│
│ │生产线采用国外高端进口设备，灌装封口一体机拥有全国首台高速灌装机专│
│ │利，近几年，公司在立足于西藏区域较为成熟的销售体系基础上，建立并不│
│ │断完善覆盖西藏区域外的经销网络，强化市场推广及品牌营销，巩固提高现│
│ │有市场的优势地位和新市场的占有率。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │西藏自治区、内地 │
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│项目投资 │新建啤酒生产线：*ST西发2022年7月29日公告，公司董事会会议审议通过《│
│ │关于提议控股子公司西藏拉萨啤酒有限公司新建啤酒生产线的议案》，提议│
│ │拉萨啤酒在现有厂址运用其自有资金在4500万元内投资新建瓶装灌装生产线│
│ │，建设周期不超过一年。 │
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│对外投资 │西藏发展2014年8月7日公告，公司与西藏高原天然水有限公司（简称“天然│
│ │水公司”）股东西藏睿誉丰签订了《股权转让意向协议》，拟受让西藏睿誉│
│ │丰持有的天然水公司不超过20%的股权。意向协议签订后，西藏发展向西藏 │
│ │睿誉丰支付2亿元作为诚意保证金。本次签署协议主要是为了拓展公司业务 │
│ │领域，提升公司整体的盈利能力。 │
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│行业竞争格局│中国是啤酒生产和消费大国，啤酒行业发展至今已迈入成熟发展阶段，2024│
│ │年度中国啤酒的产量为3521.3万千升，同比下降0.6%（数据来源：国家统计│
│ │局）。中国啤酒行业呈现出高集中度与竞争激烈并存的特征，高端化战略显│
│ │露出疲态，企业扎堆高端化，竞争激烈，对营收拉动作用减弱。行业进一步│
│ │向多元化方向迭代升级，消费者对高溢价的接受度接近临界点，精酿啤酒等│
│ │竞品以较高性价比对工业啤酒高端产品形成冲击。在销售渠道方面，伴随着│
│ │新兴消费场景的发展与拓新，啤酒行业的营销趋势也发生转变，在保证传统│
│ │餐饮渠道的同时，电商销售渠道成为重要的维护及发展方向，露营、音乐节│
│ │等新场景则成为线下新兴的消费场景拓展方向。未来，高端化、多元化将依│
│ │旧是提升啤酒行业盈利能力的主线，推行高端化、提升产品结构将成为啤酒│
│ │企业竞争趋势。 │
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│行业发展趋势│我国啤酒产业发展至今已达到成熟期，市场集中度提升，在产品消费结构升│
│ │级的带动下，产能及产品结构进一步优化，国内中高端产品市场竞争态势将│
│ │加剧，行业未来发展趋势将围绕高端化、渠道创新、产品多元化及可持续发│
│ │展展开。啤酒行业结构发生转变，市场竞争由产能、规模扩张转向以质量型│
│ │、差异化为主的竞争，高端化趋势下，年轻群体和女性消费者推动个性化需│
│ │求，精酿、果味等差异化产品加速涌现，以听装啤酒、精酿啤酒为代表的高│
│ │端产品占比不断提升，持续提升中高端产品升级转型成为大势所趋。销售渠│
│ │道方面，传统餐饮及夜场渠道疲软，企业转向即时零售、会员店等新场景，│
│ │并通过数字化转型优化供应链效率。 │
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│公司发展战略│公司未来将持续深耕主营业务，在西藏区域做好渠道下沉工作，建立、完善│
│ │深度分销机制；充分利用拉萨啤酒现有品牌优势，根据消费者需求变化，聚│
│ │焦高端化、差异化产品开发，研发满足年轻用户的新产品，满足消费者多元│
│ │化的市场需求；以市场需求为导向，逐步完善配套生产设施建设；进一步强│
│ │化营销体系建设，逐步构建线上、线下结合的全渠道营销体系规划布局，开│
│ │发多元化渠道及消费场景，满足不同消费场景需求；通过建设数字化、自动│
│ │化工厂提升效率，降低成本，优化供应链，增强渠道健康度；利用新媒体建│
│ │立营销推广矩阵；逐步提升品牌形象。 │
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│公司日常经营│公司主营啤酒的生产与销售，公司拥有的“拉萨啤酒”系西藏本土品牌，依│
│ │托高原纯净水质、无工业污染环境及优质原料三大自然优势，结合全自动化│
│ │酿造技术和国际先进设备，确保产品品质与口感稳定。品牌创立于西藏拉萨│
│ │，扎根西藏市场多年，在区域内具有一定的影响力和知名度。 │
│ │2024年，公司继续强化子公司管理，推动生产技术升级改造，提升产能并扩│
│ │展市场，同时严控成本以改善经营业绩。 │
│ │同时，公司继续致力于研发高端化与本土化并举的新产品，2024年品牌全新│
│ │产品“拉萨啤酒500ML听装”上线，新产品采用西藏药王泉泉水及优质麦芽 │
│ │、米、酒花酿造而成，新产品的上线有助于公司优化产品体系，避免单一产│
│ │品依赖。在产品营销方面，公司继续加大营销力度，加速品牌升级，报告期│
│ │内公司从生产、营销、内部控制、公司治理等多方面努力提升公司管理效率│
│ │和市场竞争力。关于公司涉诉案件，公司前期通过司法手段、与债权人沟通│
│ │等方式化解公司困境，解决债务纠纷，报告期内公司部分诉讼已不再计提涉│
│ │大额利息。2024年度，公司实现营业收入42146.71万元，营业收入同比增加│
│ │25.11%，毛利16357.03万元，同比增加8.72%。实现营业收入与毛利同比双 │
│ │增。 │
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│公司经营计划│公司在立足现有品牌“拉萨啤酒”基础上，持续聚焦公司核心产品，进行产│
│ │品差异化设计，以产品、渠道、市场为主要方向，采取多种措施，调整产品│
│ │结构，发力中高端市场，加强品牌塑造和管理水平的提升，不断提升品牌影│
│ │响力，在巩固现有市场的基础上，通过构建数字化连接能力，连接消费者，│
│ │激活线下渠道，赋能经销商服务体系；构建数据沉淀应用能力，打通全链路│
│ │营销闭环，沉淀数据资产，精细化运营，建立多维度销售渠道，实行品牌一│
│ │体化管理，继续发力中高端市场，努力实现利润最大化与市场份额的稳定提│
│ │升，并确保公司经营计划目标得以完成，促进啤酒主营业务的稳健发展。 │
│ │未来，公司拟将主要通过几方面提升公司品牌的建设，一是渠道建设，拉萨│
│ │啤酒在辐射其他藏族同胞区域的基础之上，会与更多的优秀经销商合作，持│
│ │续完善西藏区内外渠道拓展，提升市场占用率；二是优化产品结构，对现有│
│ │的部分产品升级，去满足不同地区对啤酒市场的需求，并根据动产能提升与│
│ │产品结构优化，进一步突出产品差异化，强化细分领域的研究与探索，满足│
│ │消费者对品质化、便携化及特色化需求，逐步从单一品类到场景化矩阵；三│
│ │是突出公司产品质量，进一步深化“水质纯净、无工业污染、原料上乘”的│
│ │品质特色，优化“绿色+品质”的品牌形象，巩固区域市场优势的同时探索 │
│ │可持续发展路径，提升品牌影响力，以促进公司的稳定、健康发展。 │
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│公司资金需求│本公司管理层对银行借款的使用情况进行监控并确保遵守借款协议。同时从│
│ │主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求│
│ │。 │
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│可能面对风险│1.市场风险 │
│ │随着啤酒行业的整合发展，消费需求的高端化、差异化、个性化对啤酒企业│
│ │技术质量管理和产品内在品质提出了更高的要求，行业竞争有可能会进一步│
│ │加剧，同时给公司持续提高市场份额带来一定压力。 │
│ │2.经营风险 │
│ │一是随着啤酒行业的整合发展，行业竞争有可能会进一步加剧，给公司持续│
│ │提高市场份额带来一定压力。二是我国啤酒产业品质化消费需求不断升级，│
│ │啤酒企业面临产品结构调整和迭代升级的压力；三是西藏区域市场内新兴啤│
│ │酒企业的崛起以及其他啤酒品牌的影响对公司保持区域内主优势地位构成冲│
│ │击。 │
│ │公司将充分利用拉萨啤酒现有品牌优势，抓住国内啤酒消费升级带来的发展│
│ │机遇，根据消费者需求变化，研发新产品，促进产品升级转型，满足消费者│
│ │多元化的市场需求；以市场需求为导向，完善配套生产设施建设，逐步应用│
│ │智能化生产服务管理，促进产能提升、提高生产效率；进一步强化营销体系│
│ │建设，逐步构建线上、线下结合的全渠道营销体系规划布局；优化管理体系│
│ │，提升品牌影响力，促进啤酒主业的稳健发展。 │
│ │3.公司预重整及重整的相关风险 │
│ │2023年7月，公司债权人达州百益以上市公司不能清偿到期债务为由，向拉 │
│ │萨中院提交了对公司的预重整及重整申请，拉萨中院已决定对公司进行预重│
│ │整，并指定上海市锦天城律师事务所担任公司预重整临时管理人。截止本报│
│ │告披露日，公司仍处于预重整阶段，预重整为拉萨中院正式受理重整前的程│
│ │序，不代表拉萨中院正式受理申请人对公司提出的重整申请，公司是否能进│
│ │入重整程序尚存在不确定性。如果公司顺利实施重整并执行完毕重整计划，│
│ │将有利于优化公司资产负债结构，减轻公司债务压力，提升公司的持续经营│
│ │及盈利能力。预重整期间，公司日常经营管理工作正常开展，公司在积极主│
│ │动配合法院及临时管理人开展预重整相关工作，履行债务人义务，在平等保│
│ │护各方合法权益的前提下，积极与各方共同论证解决公司债务问题和未来经│
│ │营发展问题的方案，全力推动公司重整工作进展。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或二者相结合的│
│ │方式分配利润。公司在经营情况良好且董事会认为公司股票价格与公司股本│
│ │规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益，且发放的现金股│
│ │利与股票股利的比例符合公司章程的规定时，可以提出股票股利分配预案。│
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│战略合作 │*ST西发2022年6月6日公告，公司与都江堰市政府签署《合作框架协议》， │
│ │公司拟选址都江堰市青城山旅游装备产业功能区，投资建设拉萨啤酒生产基│
│ │地，建设内容包括但不限于新建联合酿造车间，包括原料暂存仓、糖化工段│
│ │、发酵工段、发酵罐区、动力设施、污水处理站。公司还将积级参与有关体│
│ │育项目改造、啤酒节活动打造等文旅产业合作项目。协议有效期暂定为6个 │
│ │月。 │
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│增发股票 │定增募资偿债：*ST西发2021年6月15日发布定增预案，公司拟非公开发行不│
│ │超过7912.7547万股股份，募集资金总额不超过31413.6362万元，扣除发行 │
│ │费用后将全部用于偿还公司债务。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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