热点题材☆ ◇000768 中航西飞 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、无人机、军民融合、大飞机、低空经济、商业航天
风格:融资融券、保险重仓、整体上市、中字头、证金汇金、MSCI成份、非周期股、高应收款
指数:央企100、深证成指、深证100、深证300、沪深300、中证200、300非周、中证央企、国企
改革
【2.主题投资】
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2025-09-30│商业航天 │关联度：☆☆☆
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公司承制多项航天高精度反射器、大型整体化无人机、运载火箭燃料储存舱、航海天线反射
器等高价值复合材料构件研制任务，专业化、规模化、系列化发展成果丰硕
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2024-11-25│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司已结合自身优势能力、基于产品发展谱系，统筹布局低空经济领域相关产品
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2024-04-23│无人机 │关联度：☆☆☆
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子公司航空工业陕飞主要经营: 固定翼飞机、特种飞机、无人机系列产品及零备件的开发、
制造、销售
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2024-01-31│军民融合 │关联度：☆☆☆
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公司的发展规划:一心使命、两线融合、四智目标、十轮驱动。即:笃行"航空报国、航空强
国“使命，将“军民融合”和“创新发展"两条主线贯穿企业发展始终
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2021-10-20│国防军工 │关联度：☆☆☆☆☆
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军民用大中型飞机整机研制企业
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2019-03-15│大飞机 │关联度：☆☆☆☆
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公司拥有国内大中型军民用飞机、全系列飞机起落架及机轮刹车系统的核心资源，主要承担
各种大中型军民用飞机、起落架和机轮u刹车系统的研发、制造、销售、维修与服务。
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2026-03-31│中航工业系 │关联度：☆☆☆☆☆
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中国航空工业集团有限公司是公司实际控制人
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2026-03-30│客户依赖 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31，第一大客户占营业收入比例为86.59%
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-05-07│国产航母 │关联度：☆☆☆
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公司确立了军机、民机、航空服务和国际合作等四大支柱产业，完成了由飞机零部件制造商
向整机制造商的转变。公司目前是轰六系列、飞豹系列、运七系列、新舟系列等军民用飞机主制
造商，是国产新支线飞机ARJ21主要分承制商，是国产C919大型客机主要机体结构供应商和起落
架系统供应商；是美国波音公司、欧洲空客公司等世界知名飞机制造商的重要战略合作伙伴.
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2021-10-17│通用航空 │关联度：☆☆☆☆☆
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军民用大中型飞机整机研制企业
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2021-10-14│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2026-08-07│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于航空装备（通达信研究行业）
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2026-04-29│证金汇金持股│关联度：☆☆☆☆
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证金持有7084.73万股(2.55%)
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2026-03-31│高应收款 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司最新报告期，应收账款为178.55亿
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2026-03-31│保险重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,保险重仓持有1940.86万股(4.79亿元)
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2022-11-23│中字头 │关联度：☆☆☆
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公司由中国航空工业集团有限公司控股
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2020-08-14│整体上市 │关联度：☆☆
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公司在2007年通过定向增发将实现集团飞机业务整体上市
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2018-05-15│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2024-05-10│国产大飞机进入批量生产与交付阶段，行业有望从1到100迈入发展黄金期
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机构指出，国产大飞机进入批量生产与交付阶段，有望从1到100迈入发展黄金期。日前，南
方航空业绩说明会上，公司董秘陈威华表示，南航董事会已审议通过100架C919购买议案，根据
与商飞沟通结果，预计8月引进第一架飞机。信达证券表示，发展大飞机对国民经济增长具有带
动效应，大飞机产业链蓄势待发。根据中国商飞预测，预计2040年中国成为全球最大单一航空市
场。2021-2040年中国航空市场将接收客机9084架，其中单通道客机占69%。浙商证券测算，预计
2021-2040年国产客机市场总价值近3万亿元，复合增速超20%，市占率超30%。
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2023-10-12│中国东航增订100架C919，大飞机产业链迎高速发展期
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据中国商飞官网，2023年9月28日，东方航空与中国商飞在沪签署购机协议，东航增订100架
C919，商飞斩获迄今最大单笔C919订单。大订单标志着C919大规模、大机队商业运营有望全面开
启，国产大飞机产业链从1到100迈入发展黄金期。
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2023-09-25│波音上调客机需求预期，大飞机产业链或将受益
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近日，波音公司发布《当前民用航空市场展望》。在中国远高于全球平均水平的经济发展和
国内航空旅行增长的推动下波音小幅上调对未来20年中国新的商用飞机需求的预测，由去年预测
的8485架上调至8560架。在2042年前，中国民航机队规模将增长一倍以上，达到近9600架飞机。
据民航局数据，8月旅客运输规模再创历史新高，国内航线旅客运输量较2019年同期增长11.2%，
国际航线旅客运输量恢复至2019年同期的52.0%。
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2023-07-25│长春航空展即将举办
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2023年空军航空开放活动·长春航空展计划于7月26日至30日在吉林长春举办。空军歼-20、
歼-16、运油-20、直-20、无侦-10等一批具有代表性的装备，将集中亮相。活动共设置空军馆、
航空工业馆、航空航天制造配套馆、航空装备暨综合服务馆、吉林省航空航天产业馆、航空航天
文创科普体验馆、航空航天沉浸式体验馆等7个室内展馆，展馆总面积达3.06万平方米，较上届
增幅56.1%。
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2023-06-26│中国航空工业多款航空装备首次亮相巴黎航展
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近日，第54届巴黎国际航空航天展览会在巴黎布尔歇展览中心拉开帷幕。中国航空工业集团
有限公司携旗下军用装备、民用装备和航空应急救援装备体系等重点产品亮相。其中，“20家族
”“鲲龙”AG600、“翼龙”-X无人机等多项展品为首次登陆巴黎。本次参展是中国航空工业在
巴黎航展展出内容最丰富、数量最多的一次。面向森林灭火、搜索救援、医疗救护、通信指挥等
航空应急救援领域需求，中国航空工业带来了以AG600大型水陆两栖飞机为龙头的运输机、通用
飞机、直升机、无人机、浮空器等航空应急救援装备平台，具备飞机平台、任务设备、系统组网
以及服务保障全产业链供应能力。
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2023-05-30│C919圆满完成首次商业飞行，大飞机产业链进入发展新阶段
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5月28日，由C919大型客机执飞的东方航空MU9191航班平稳降落在北京首都国际机场，标志
着该机型圆满完成首个商业航班飞行，正式进入民航市场，开启市场化运营、产业化发展新阶段
。C919大型客机是我国首次按照国际通行适航标准自行研制、具有自主知识产权的喷气式干线客
机，于2007年立项，2017年首飞，2022年9月完成全部适航审定工作后获中国民用航空局颁发的
型号合格证。
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2023-03-21│国资委支持中央军工企业做强做优做大
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3月20日，国资委党委召开扩大会议。会议强调，要努力为提高一体化国家战略体系和能力
多作贡献，积极服务战略布局一体融合、战略资源一体整合、战略力量一体运用，以更大力度鼓
励支持中央军工企业做强做优做大，指导中央企业立足自身所能积极支持国防军队建设，助力实
现国家战略能力最大化。
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2023-03-15│国资委大力支持中央军工企业做强做优做大
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近日，国资委党委召开扩大会议，国资委党委书记、主任张玉卓主持会议并讲话。会议认为
，要扎实做好国资央企有关工作，积极服务战略布局一体融合、战略资源一体整合、战略力量一
体运用，助力实现国家战略能力最大化；要强化科技创新，聚焦科技自立自强，加快提升基础研
究和应用基础研究能力，强化关键核心技术攻关，提高科技研发投入产出效率，不断强化国家战
略科技力量；要向改革创新要动力，持续优化体制机制，以更大力度鼓励支持中央军工企业做强
做优做大，推动企业高质量发展。
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2023-03-07│中国2023年国防费预算增长7.2%
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全国两会《关于2022年中央和地方预算执行情况与2023年中央和地方预算草案的报告》指出
，2023年中国国防支出15537亿元，增长7.2%，我国2023年国防预算增速创近4年新高。券商指出
，加快国防和军队现代化，实现富国和强军相统一是我国国防建设的主旋律，军工行业中长期成
长逻辑确定。
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2023-01-13│C919大飞机订单已超千架，商飞透露C919必将提速扩产
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1月12日，上海市人大代表、中国商用飞机有限责任公司党委常委、副总经理张玉金透露，C
919大飞机必将提速扩产。目前第一批订单在东航，多家航空公司都在争取订单。C919规划未来
五年，年产能计划到达150架，现在已经有1200多架的订单，产能进入成熟期，必然会有质的升
级。机构预计2030-2040年，随着全产业链的逐步成熟，飞机运营、配套维修能力的完善，市占
率逐步提升，国产大飞机也有望迎来的黄金时期。
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2023-01-12│中航电测拟收购千亿成飞集团，军工国改大幕开启
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1月11日晚间，中航电测公告，公司拟以向航空工业集团发行股份方式购买其持有的成飞集
团100%股权。券商预测，成飞预计市值将达2000亿元！而目前中航电测的市值才60亿出头。券商
研报指出，目前国内军工行业以国有大型军工集团为主导，存在资产证券化率低和激励不完善的
弊端。国有军工企业混改是国有企业改革的重要组成部分，优质资产注入有望维持高位，旗下上
市公司资本运作有再次加速的趋势。
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2023-01-12│工信部强调加快大飞机产业化发展
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1月11日，全国工业和信息化工作会议在北京召开。会议指出，2022年C919大型客机实现全
球首架交付。2023年要加快推进重大技术装备攻关，加快大飞机产业化发展。
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2023-01-04│美国军费预算创19年最高增速，军工仍保持较高景气度
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近日，头号军事强国美国发布2023财年国防预算，较2022财年显著增长。12月6日，美国参
众两院通过了总额达8579亿美元的2023财年国防预算，较2022年的7530亿美元增长近14%，规模
上来看自2015年以来美国军费预算逐年增长，增速上来看2023财年的14%增速为19年以来的最高
增速。除了美国，在国际局势的日益紧张背景下，各国军费或持续提升。
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2022-12-26│首架C919验证飞行，大飞机放量在即
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近日，东航接收的全球首架C919飞机，将从12月26日开始100小时的验证飞行。在C919完成
航线验证飞行后，局方将对验证结果进行审定和检查，确认东航具备安全运行C919飞机能力之后
，会颁发相应的运营许可。据悉，东航将争取在2023年春将C919正式投入商业载客运营。
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2022-12-09│首架C919交付，国产商用飞机万亿市场打开
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12月9日上午，中国商飞公司将向中国东方航空交付全球首架C919大型客机。根据中国商飞
发布的《2021-2040年商用航空发动机市场预测》数据，预计未来20年，中国航空市场将接收50
座级以上客机9084架，市场规模约1.4万亿美元。
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2022-11-30│再传“捷报”！ C919大型客机获颁生产许可证
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11月29日，中国商飞公司“大飞机”微信号发布消息称，中国民航局于29日向中国商飞公司
颁发C919大型客机生产许可证（PC）。
中国商飞表示，取得生产许可证是C919大型客机从设计研制阶段到批量生产阶段的重要里程碑，
标志着C919大型客机向产业化发展迈出了坚实一步。
同日，C919飞机T5测试总结暨颁发AEG评审报告活动在中国商飞客服中心举行。 T5测试完成后，
包括中国商飞客服中心飞行教员在内的15名飞行员取得C919飞机型别资质，这也标志着C919飞机
即将交付运行。
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2022-11-09│C919再获330架确认订单！
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11月8日，珠海航展上中国商飞公司与多家飞机租赁公司签署了总共330架国产飞机的确认订
单协议，其中包括300架C919飞机和30架计划投向海外市场的ARJ21飞机。此前，中国商飞已与东
航签署5架C919飞机，首架将于今年12月交付，其余四架计划于明年交付。
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2022-10-01│C919成功取证！首架飞机年底交付逐梦蓝天 已获超5500亿订单
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10月1日讯 国产大飞机迎来重要里程碑，C919离“商飞”再近一步。C919飞机型号合格证颁
证仪式于9月29日在北京首都机场隆重举行。C919大型客机9月完成全部适航审定工作后，获中国
民用航空局颁发的型号合格证，将于2022年底交付首架飞机。C919大型客机研制成功，获得型号
合格证，标志着我国具备自主研制世界一流大型客机能力，是我国大飞机事业发展的重要里程碑
。
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2022-09-19│C919今日“领证”，万亿规模市场待开启
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据接近中国商飞方面的多位人士近期透露，按照目前的计划，中国民用航空局9月19日将在
京为C919颁发为适航证，这意味着该机型将可以开始向运营商交付。机构认为，C919成功进入市
场后，总销量有望达到2000架次左右，将开启一个规模达万亿元的市场。
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2022-09-16│军工主机厂大额预收款入账标志产业链订单持续确认
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2022年上半年，国防军工行业整体营收2328.84亿元，同比增长8.5%；归母净利润186.68亿
元，同比增长6.2%。航空装备和军工电子板块在国防军工行业中表现较为突出，航空装备和军工
电子板块的营收和业绩均保持增长趋势，且均贡献了整个行业较高的营收和业绩绝对值。主机厂
作为产业链链长，自2021年开始便有大额预收款入账，代表产业链上游供应商将持续得到订单确
认。
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2022-09-14│C919最快本月取证年内交付，新机交付市场价值或超9万亿元
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9月13日上午，两架C919客机从上海飞往北京首都机场，注册号分别为B-001F和B-001J。据
记者了解，这两架C919客机飞往北京，主要是为取证做准备。目前，C919客机已完成历时五年的
取证试飞工作，等待获颁型号合格证，最快本月取证，并计划年内向首个客户东航交付首架飞机
。C919大型客机是我国按照国际民航规章自行研制、具有自主知识产权的大型喷气式民用飞机，
座级158-168座，航程4075-5555公里，已累计有28家客户815架订单。
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2022-09-13│军工行业营收+净利润+净利率三大指标集体提升
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综合2022年中报数据，军工板块持续处于高景气扩张期，在去年二季度较高基数、今年二季
度疫情影响下，依然呈现稳定的中速增长。剔除船舶类具备周期属性民船制造业务的标的后，军
工板块2022年上半年实现营业总收入2494亿元，同比增长13.5%；归母净利润223亿元，同比增长
27%；实现净利率8.95%，提升0.94pcts，在规模放量下行业净利率持续上升，净利率上升趋势预
计将伴随军工整体产能爬坡得到保持。
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2022-08-10│民航局拟豁免部分C919适航要求
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8月9日，民航局发布《关于就中国商飞C919型飞机专用条件和豁免征求意见的通知》。通知
称，基于C919型飞机设计特征和中国商飞申请，根据《民用航空产品和零部件合格审定规定》第
21.3和21.16条规定，我司拟针对该型飞机颁发专用条件和批准豁免部分有关适航要求。这意味
着C919大飞机“取证”又有新进展，离商业运营也更近了一步。
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2022-07-25│中国C919大型客机六架试飞机完成全部试飞任务
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中国商飞公司7月23日消息，C919大型客机六架试飞机已圆满完成全部试飞任务，开始全力
向取证冲锋，这是C919大型客机项目研制取得的至关重要的阶段性胜利。
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2022-03-23│国产大飞机或将于今年完成交付
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中国商用飞机有限责任公司副总经理、总会计师吴永良表示，国产C919项目目前仍处于适航
取证阶段，预计将于2022年完成交付。“具体的交付将等到取证完成后才具备条件。” 关于疫
情对项目进展的影响，吴永良表示：总体影响处于可控范围内，一切工作正在有序推进中。
大飞机重大专项是党中央、国务院建设创新型国家，提高我国自主创新能力和增强国家核心竞争
力的重大战略决策，是《国家中长期科学与技术发展规划纲要（2006-2020）》确定的16个重大
专项之一。
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2021-11-11│空军新型无人机无侦-7投入实战化训练
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据央视新闻报道，无侦-7飞机在今年中国航展上首次亮相后，一直备受关注，近日已全面投
入实战化训练，充分展现了人民空军在运用先进作战手段。此外，同样在航展上首次亮相的歼-1
6D飞机，也已经投入实战化训练，支撑空军作战范围拓展和战略转型建设。
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2021-09-29│中国航展在珠海开幕
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第十三届中国国际航空航天博览会在珠海拉开帷幕，中国商飞首次在国际航展上展示CBJ公
务机和C919移动数字飞机展示平台。中国商飞公司表示，将积极开展公务机、货机等衍生机型系
列化发展工作，结合市场需求，持续丰富拓展产品谱系。6架C919大型客机正在有序开展试验试
飞工作。CR929远程宽体客机在中俄双方团队的密切合作下，研制工作进展顺利。
根据中国商飞发布的《中国商飞市场预测年报（2020-2039年）》报告预测，未来20年，预计将
有40664架新机交付，价值约6万亿美元，用于替代和支持机队的发展，机队的年均增长率为3.20
%。其中，单通道喷气客机交付量为29127架（占交付总量三分之二以上），价值约为3.44万亿美
元。到2039年，预计全球客机机队规模将达44400架，是现有机队（23856架）的1.9倍。
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2021-09-17│国产大飞机进入密集试飞！商用交付在即
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日前，C919客机生产许可审定委员会（PCB）召开中间会议，标志着C919飞机批生产工作取
得了阶段性进展，是C919项目的又一个重要里程碑。同时，PCB审查了中国商飞关于C919飞机批
量生产的报告，中国商飞C919有望在今年年底前获得认证。中国商飞现在计划于2021年底前完成
交付首架C919客机。首架飞机的启动客户是东方航空。
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2021-05-12│空客计划大幅提高A320客机产量
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空客公司计划在2022年将A320客机的产量提高18％，到2022年底前达到每月53架。
根据中国商飞发布的《中国商飞市场预测年报（2020-2039年）》报告预测，未来20年，预计将
有40664架新机交付，价值约6万亿美元，用于替代和支持机队的发展，机队的年均增长率为3.20
%。其中，单通道喷气客机交付量为29127架（占交付总量三分之二以上），价值约为3.44万亿美
元。到2039年，预计全球客机机队规模将达44400架，是现有机队（23856架）的1.9倍。
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2021-03-02│C919客机全球首单正式落地 年内交付首架
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中国东方航空集团有限公司与中国商用飞机有限责任公司在上海正式签署了C919大型客机购
机合同，这也是国产大飞机C919在全球的首个正式购机合同，东航将成为全球首家运营C919大型
客机的航空公司。按照双方签署的C919大型客机购机合同，东航首批引进5架C919大型客机，力
争年内交付首架。
机构估算，未来二十年，平均每年国内窄体客机需求量约为300架，假设未来C919国内市场占有
率能够和波音、空客持平，即市占率达到三分之一，则每年销量约为100架，平均年销售额约为8
0亿美元，未来二十年总销售额有望达到1600亿美元。随着国内航空产业技术水平不断提升，C91
9的市场占有率仍有提升空间。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │中国航空工业集团有限公司（简称“中航工业”）是由中央管理的国有特大│
│ │型企业，是国家授权的投资机构，于2008年11月6日由原中国航空工业第一 │
│ │、第二集团公司重组整合而成立。中航工业设有航空武器装备、军用运输类│
│ │飞机、直升机、机载系统、通用航空、航空研究、飞行试验、航空供应链与│
│ │军贸、专用装备、汽车零部件、资产管理、金融、工程建设等产业，下辖10│
│ │0余家成员单位，员工约40万人。 │
│ │航空工业被誉为“现代工业之花、制造业的皇冠”，是一个国家科技、经济│
│ │、国防实力和工业化水平的重要标志。70余年来，中航工业从无到有、从小│
│ │到大、从弱到强，形成了专业门类齐全，科研、试验、生产相配套，具备研│
│ │制生产当代先进航空装备能力的高科技工业体系，实现了航空装备从第三代│
│ │到第四代、从机械化到信息化、从陆基到海基、从中小型到大中型、从有人│
│ │到无人的跨越，实现了对世界强者从望尘莫及到同台竞技的跨越，实现了我│
│ │国民机产业从蹒跚起步到振翅欲飞的跨越，实现了航空科技研发从亦步亦趋│
│ │到自主创新的跨越。 │
│ │中航西安飞机工业集团股份有限公司（简称“中航西飞”，股票代码000768│
│ │）隶属于中航工业。公司A股股票于1997年6月26日在深圳证券交易所挂牌上│
│ │市，成为中国航空制造业首家上市公司。2020年12月，中航西飞完成重大资│
│ │产置换，置入西安飞机工业（集团）有限责任公司、陕西飞机工业（集团）│
│ │有限公司、中航天水飞机工业有限责任公司等飞机整机制造及维修资产，实│
│ │现对大中型飞机整机制造资产的专业化整合。 │
│ │中航西飞主要从事大中型飞机整机及航空零部件等航空产品的研制、批产、│
│ │维修及服务，目前承担了ARJ21、C919等国内外大中型民用飞机机体部件设 │
│ │计、制造、配套与服务，与欧洲空中客车公司、美国波音公司以及中国商用│
│ │飞机有限责任公司、中航通用飞机有限责任公司等国内外知名航空公司拥有│
│ │长期而稳定的合作关系。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司主要从事军用大中型飞机整机、军民用航空零部件产品的研发、制造、│
│ │销售、维修与服务，属于高端航空装备制造业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │本公司属于设计+生产+销售的经营模式，公司根据特定客户需求，设计研发│
│ │客户所需要的产品，同时组织生产制造并进行产品销售。 │
│ │经营管理方面，公司全面承接“客户合同履约要求、年度任务部署、规划落│
│ │地要求”，基于运营管理体系，通过结构化管理逻辑，设置年度运营计划目│
│ │标，以信息化平台为依托，构建了覆盖全要素、全级次的运营管控方法。构│
│ │建了生产交付任务风险与经营指标的联动分析机制，在现有计划过程风险预│
│ │警机制的基础上持续深化完善，进行自下而上动态识别风险，定期明确细化│
│ │各阶段生产经营目标，提出重点关注事项，确保目标统一、步调一致,持续 │
│ │强化过程风险的识别预警，及时研判应对化解，确保经济运行稳中有进，实│
│ │现高效管控，提升公司价值创造能力。 │
│ │供应链管理方面，公司持续优化完善供应链管理体系，强化供应商过程管控│
│ │，扩展供应链策略应用，管控供应链风险，强化合规廉洁管理，提高采购数│
│ │字化程度，全面提升供应链管理水平；在供应商管理方面，策划并实施供应│
│ │商能力提升工作，开展了供应商审核、供应商业绩评价、供应商关系管理、│
│ │供应商培训等专项工作，提升供应商协作配套能力；持续开展协同采购成本│
│ │管控，通过系统研判市场趋势动态、结合材料品类管理，优化差异化采购策│
│ │略库，协同建立关键器材全生命周期的成本管控模型，基于厂所协同开展单│
│ │一来源破单工作，形成了关键配套产品的“多元”供应格局，提升了供应链│
│ │安全韧性。 │
│ │产品研发方面，公司以航空装备研制需求为牵引，聚焦高质量发展目标，通│
│ │过多维度优化改进，解决了一系列制约产品发展的工艺技术瓶颈问题，国产│
│ │航空装备研制有序推进，大飞机项目产能再上新台阶，提质增效成果显著。│
│ │产品制造方面，公司通过深化内部资源共享与协同，构建了以计划为核心、│
│ │以数据为驱动的集约化、精细化生产管控能力，探索出一套资源共享的新型│
│ │生产组织模式，系统推动计划精准下达、过程显性管控、保障敏捷响应、数│
│ │据高效集成，实现了从结果均衡到过程均衡的全面提升，全年批生产任务圆│
│ │满收官；系统推进现代生产管理体系建设，开展“研-产-供”计划协同、生│
│ │产资源柔性调配、关键生产能力提升等工作，聚焦民机与国际转包高质量发│
│ │展目标，有效支撑C919等产品的生产速率提升；技术赋能产品制造，通过整│
│ │机相关自动化、智能化生产能力的提升，全力支撑整机研制及批量生产任务│
│ │目标的顺利实现。 │
│ │产品营销方面，紧盯客户装备发展需求，持续推进新项目研制。公司在国家│
│ │相关上级单位统一领导下，持续开拓我国高端航空装备海外市场。全年通过│
│ │航空工业飞机装备整体参展、演示等形式，公司及子公司陕飞研制的大型战│
│ │略运输机运20、运-9系列中型运输机等多种型号飞机亮相迪拜、新加坡等国│
│ │内外航空展、防务展，不断提高公司产品知名度和曝光率，对标国内外标杆│
│ │企业及同类型先进机型，全面部署推进“一型装备服务两个市场”，加速高│
│ │端航空装备出口。民用航空市场方面，公司始终坚定贯彻“3+N”客户开发 │
│ │战略，以中国商飞、空客、波音为核心，深度拓展巴航工业、莱昂纳多等全│
│ │球主流飞机制造商市场，持续发掘国际市场潜能，为新项目市场开发业务持│
│ │续发展、持续见效奠定坚实基础。全年积极参与20余个新工作包的全球竞标│
│ │，展现了强大的市场进取心；抢抓“一带一路”“空中丝路”和国产大飞机│
│ │发展战略机遇，进一步开拓民机市场，有力提升公司产品品牌知名度。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │我国唯一的军用运输机和轰炸机总装生产商 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（一）领先的航空产品研发及制造技术 │
│ │公司坚定科技自立自强，坚持自主创新，围绕国家重点战略需求，积极开展│
│ │基础技术研究、前沿技术研究，集中优势资源攻克“卡脖子”难题，积极参│
│ │与重大科技项目，持续激发创新活力，优化科技创新机制，深化产学研协同│
│ │发展，大力营造勇于探索、包容失败的创新氛围；高等级科技奖励不断取得│
│ │突破，持续赋能航空武器装备研制，加速形成新质战斗力。 │
│ │公司拥有诸多国家发明专利、实用新型专利，编发3项国际标准及多项国家 │
│ │、行业标准，荣获多项国家级、省部级奖项，形成了以大中型运输机、轰炸│
│ │机、特种飞机、民用飞机大型部件为代表的飞机数智化研制体系，具备了专│
│ │业齐全、技术领先的军民机产品研发制造能力，持续提升大尺寸零件精准制│
│ │造、绿色冶金、复材主承力构件制造、部件模块化装配、总装系统集成、柔│
│ │性化工艺装备等关键核心制造能力，在无人机研制、装备低成本快速研制等│
│ │领域取得突破；形成信息跨代技术工程的应用突破，实现软件开发、项目建│
│ │设向高效低成本、共建共享转变。 │
│ │（二）先进的民用航空 │
│ │公司形成了以“项目抓总、业务支持、体系保障”为核心的先进民用航空管│
│ │理方法，通过对成本、进度、质量、风险等要素进行全方位动态管理，实现│
│ │提质增效，更好地满足客户需求。以稳定、优质、准时、批量的交付，赢得│
│ │了国际、国内航空业界的普遍好评，是国际著名航空制造企业的战略合作伙│
│ │伴，是世界级飞机制造商的大部件和飞机主承力件的重要供应商，拥有较高│
│ │的知名度和品牌影响力。A320系列机翼、A320机身系统装配等项目的成功合│
│ │作充分体现了公司承担大型关键部件制造任务的能力，同时也是公司融入世│
│ │界航空产业链的重要成果。公司瞄准低空经济发展应用场景，充分利用产业│
│ │链优势，稳步推进全面融入低空经济新生态。 │
│ │（三）高水平的航空服务 │
│ │公司积极推进“研-产-修-保”融通发展，统筹技术资源优势，加大关键技 │
│ │术问题解决力度，形成了以客户支持、备件支援、用户培训、用户资料、飞│
│ │机维修为代表的完善的客户服务保障体系和能力，向用户提供备件支援的服│
│ │务能力，符合民航规范、与国际先进培训模式相当的培训体系资质和多类型│
│ │人员培训能力，全寿命周期内的用户资料技术支援保障能力及厂所协同赋能│
│ │的新质装备维修能力。依托强大的航空服务保障能力，圆满完成了阅兵、航│
│ │展、国内外救灾援助、人道主义救援和用户训练等一系列重大服务保障工作│
│ │。 │
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│经营指标 │1.经营计划执行情况 │
│ │2025年实现营业收入410.14亿元；实现净利润11.51亿元。 │
│ │2.主要产品产量完成情况 │
│ │军机产品：按期完成军机任务。 │
│ │民机产品：按计划节点完成了C909飞机、C919飞机、AG600飞机、新舟系列 │
│ │飞机等民机型号的大部件及零件交付任务。C919部件产能提速成效明显，交│
│ │付新舟系列飞机部件4架份，交付AG600部件2架份，民用航空产业收入再创 │
│ │历史新高。 │
│ │国际合作项目：按客户订单要求完成了国际合作项目生产交付任务。2025年│
│ │共交付国际转包项目1231架份，其中交付空客公司834架份，交付波音公司3│
│ │97架份。 │
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│竞争对手 │庞巴迪、巴西航空工业公司、法国ATR公司 │
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│品牌/专利/经│专利：公司全年获得各类科技奖38项，较上年增长27%，3项国际标准成功获│
│营权 │批，申请发明专利699项，获得专利授权448项，授权量同比增长81.4%。 │
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│核心风险 │军机采购的不确定性；民用干线飞机性能的不确定性。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司是我国主要的军用大中型运输机、轰炸机、特种飞机、无人机等航空产│
│ │品的制造商；公司拥有完整的民机部件生产制造体系及先进的研制能力，在│
│ │国际国内民机研制领域占有重要地位，是我国民用航空产业链和供应链体系│
│ │发展的主体力量之一，是国家大飞机、支线飞机、航空应急救援装备体系建│
│ │设的核心和主导力量之一。 │
│ │公司立足新发展阶段，紧抓民机发展新机遇，统筹国内和国际两个市场，持│
│ │续推进民用航空产业高质量、高效益、低成本、可持续发展。公司承担了C9│
│ │09、C919、AG600、B737、A320等国内外大中型民用飞机机体部件设计、制 │
│ │造、配套与服务，与欧洲空中客车公司、美国波音公司以及中国商用飞机有│
│ │限责任公司、中航通用飞机有限责任公司等国内外知名航空公司拥有长期而│
│ │稳定的合作关系，荣获波音公司供应商绩效评估最高等级“双蓝”认证、中│
│ │国商飞优秀供应商银奖等荣誉，充分展示民机部件转包高质量制造能力以及│
│ │专业化发展成效，标志着公司民机部件转包业务迈入转型升级阶段。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │航空行业 │
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│消费市场 │国内地区、国外地区、内部抵销数 │
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│主营业务 │军用大中型飞机整机、军民用航空零部件产品的研发、制造、销售、维修与│
│ │服务 │
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│主要产品 │航空产品 │
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│对外投资 │中航飞机2014年11月11日公告，公司与陕航发展、中航工业机电、中航国际│
│ │控股、中航发展、中航工业航电在珠海签署《出资协议书》，各方拟共同在│
│ │西安阎良国家航空高科技产业基地设立中航飞机西安民机有限责任公司（简│
│ │称“西安民机公司”）。西安民机公司注册资本为19亿元。其中，中航飞机│
│ │以自有资金现金出资7亿元，占注册资本的36.84%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│参股金融 │截至2012年半年报，公司持有国泰君安证券992.71万股，持有其0.15%股权 │
│ │，初始投资金额为919.33万元；持有国泰君安投资公司80.67万股，持有其0│
│ │.06%股权，初始投资金额为80.67万元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│航空工业是国家战略性高技术产业，是典型的知识密集型、技术密集型行业│
│ │，行业技术辐射面广，产业关联度高，吸纳就业能力强，其发展水平是国家│
│ │经济、技术、国防实力及工业化水平的重要标志和集中体现，同时也是国防│
│ │空中力量和航空交通运输的物质基础。航空工业是我国工业体系中不可或缺│
│ │的一环，是维护国家安全和保障社会长治久安的战略性产业，对于提升我国│
│ │国际竞争力和影响力、维护国家利益与国际形象地位、维持国际形势总体稳│
│ │定有着不可替代的作用。在中国市场规模和生产能力的优势背景下，我国航│
│ │空工业关键核心技术能力不断增强、产业链供应链稳定性和现代化水平持续│
│ │提高、国际循环质量和水平稳步提升，未来将稳定形成参与国际合作和竞争│
│ │的新优势，分享世界经济发展带来的成果。 │
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│行业发展趋势│1.军用航空 │
│ │随着我国综合国力的不断提升，加快国防现代化建设以及航空武器装备升级│
│ │换代的时代要求日益突显；同时在现代“全域化”概念下，跨洲际、高速度│
│ │的战略部署需求被进一步放大。公司研制生产的大型运输机是快速部署部队│
│ │、重型装备、防空系统以及建立前线补给线的重要有效工具；空中加油、应│
│ │急救援、信息支援等机型产品是空中作战体系的重要组成，随着国家利益的│
│ │全球化，需求将有望持续提升。公司将持续为人民军队提供高度智能、性能│
│ │先进、用途广泛、好用、实用、耐用、管用的新质航空武器装备，进一步体│
│ │现出公司的社会责任担当及价值创造能力，全力支撑建军百年奋斗目标实现│
│ │。 │
│ │2.民用航空 │
│ │随着全球民航运输业发展，未来民用航空市场需求依然强劲，民机零部件制│
│ │造产业发展前景广阔，为适应市场和外部环境变化，公司研究制定“开源、│
│ │主动、抱团”的市场开发策略，锚定民机核心能力建设目标，转变思维，探│
│ │索建立民用航空转包产品开发新模式，坚定推进民机产品系列化、谱系化发│
│ │展，着力加强民机“原创技术策源地”和现代产业链供应链建设，为后续项│
│ │目运营固链、强链、新项目市场开发可持续发展奠定基础。公司充分发挥在│
│ │大中型飞机机身、机翼等部件集成制造核心技术的优势，强化C909、C919、│
│ │AG600等国产民用飞机的批量化交付能力，紧跟国产大飞机研制步伐，进一 │
│ │步深化合作，拓宽业务范围，持续提升国内民机转包市场份额，在民用航空│
│ │领域的经营业绩有望实现大幅提升；充分抓住低空经济蓬勃发展的机遇，积│
│ │极支撑国家应急救援装备发展，支持国产民用无人运输机市场开拓，公司将│
│ │持续推进AG600、新舟系列多用途飞机部件准时交付，展现民机发展品牌与 │
│ │实力，助力中国民机快速、高质量发展，为中国“民航大国”向“民航强国│
│ │”发展贡献力量。 │
│ │国际转包生产方面，始终贯彻“项目抓总、业务支撑、体系保障”总体要求│
│ │，以质量、成本、进度和风险管理为重点，实施新研项目关键制造技术攻关│
│ │，深化转包产品成本改进，稳步提升现有重点项目生产交付速率；保持与波│
│ │音、空客等民用飞机制造企业的良好客户关系，加大转包新项目开发力度；│
│ │以机翼为核心、以机身和尾翼为两翼，以空客在天津建设A320系列飞机第二│
│ │条总装线为契机，持续扩大与空客工业合作规模，不断提高合作的深度和广│
│ │度，持续拓展空客A320系列机翼、机身项目增量份额和本地化份额；突出完│
│ │整生产制造体系的竞争力和优势，丰富合作内涵，提升经营业绩，更深层次│
│ │融入世界航空产业链，进一步扩大国际影响力。 │
│ │3.航空服务 │
│ │未来航空武器装备的维保需求潜力较大，航空服务产业将迎来良好的发展机│
│ │遇。公司将积极打造新域新质保障力量，全面构建基于全寿命周期、全要素│
│ │能力、全区域布局的航空维修服务保障体系，统筹建立适应“研-产-修-保 │
│ │”融通发展的体制机制模式能力，促进一体化服务保障要素高度融合和服务│
│ │保障资源有序流动，以优质服务促进市场开拓、保障装备质量、提升价值创│
│ │造。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国环境保护法》、《中华人民共和国水污染防治法》、《中│
│ │华人民共和国大气污染防治法》、《中华人民共和国固体废物污染环境防治│
│ │法》、《中华人民共和国土壤污染防治法》、《排污许可管理条例》等 │
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│公司发展战略│发展目标：聚焦主业，强化科技创新驱动，依托型号研制，实现一批专业领│
│ │域关键技术突破，形成满足技术需求的创新能力和创新体系；继续做强做精│
│ │转包业务，扩大转包生产合作规模，提升合作层次和经济效益；提升航空维│
│ │修服务保障能力，向用户提供维修、改装、航材、信息在内的一体化服务；│
│ │运用AI技术赋能管理，推动运营体系更加高效；开展新一轮国企改革深化提│
│ │升行动，不断提升核心竞争力、增强核心功能，经营质量迈上新台阶。 │
│ │发展思路：以股东利益为中心、以重点型号为牵引、以自主创新为动力、以│
│ │市场需求为导向，以人才建设为根本、以体制机制变革为保障，统筹企业经│
│ │营、股东利益和员工发展，聚焦航空主业，突出科技创新引领产品产业发展│
│ │作用，形成以科技创新、军用航空、军品贸易、维修服务、民用航空和先进│
│ │制造等为核心的全新发展格局，推动公司实现高质量可持续发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（1）民用航空 │
│ │公司积极响应国家大飞机发展战略，以C919、国际合作产品等民机部件产能│
│ │提升为着力点，以“深挖内部管理提升，建立外部协调机制”为策略，坚持│
│ │目标导向和问题导向，通过强化计划牵引，高效发挥生产管理体系作战能力│
│ │，产品交付与发运管控能力实现稳步提升；深化生产与采购业务协同，持续│
│ │拉动供应链配套能力，及时消除民机转包项目年度生产过程中的各类问题及│
│ │风险，有力促进民机产品交付任务按计划顺利完成，促进产品向卓越化迈进│
│ │。 │
│ │（2）航空服务 │
│ │公司以用户需求和外场问题为导向，聚焦重点型号，加快航材备件配套保障│
│ │，加速外场问题处理，持续提升服务保障能力和飞机完好率，以完善的客户│
│ │服务保障技术标准体系和保障能力，向用户提供优质的维修、培训保障服务│
│ │，大幅提高用户满意度。 │
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│公司经营计划│1.实现营业收入：402亿元。 │
│ │2.科研生产任务 │
│ │（1）聚焦兴装强军首责，以军用大中型飞机为主线，不断推进航空装备新 │
│ │域拓展，研制先进武器装备，按计划节点完成各项军机任务； │
│ │（2）C909飞机、C919飞机、AG600飞机、新舟系列飞机、国际转包等项目按│
│ │计划完成大部件及零件履约交付； │
│ │（3）持续开展C919、A320项目产能提升工作，满足客户速率需求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需│
│ │求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1.生产运营风险； │
│ │2.存货管理风险； │
│ │3.宏观经济风险。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或者现金与股票 │
│ │相结合的方式分配股利。公司分配股利时，优先采用现金分红的方式，在满│
│ │足公司正常经营的资金需求情况下，公司将积极采用现金分红方式进行利润│
│ │分配。公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的归属于母公司净利│
│ │润的百分之三十。公司在经营状况良好，并且董事会认为公司股票价格与公│
│ │司股本规模不匹配、公司发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可│
│ │以在确保最低现金分红比例的条件下，提出股票股利分配预案。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │中航西飞2022年11月29日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过1639│
│ │.5万股限制性股票，其中首次向不超过261名激励对象授予不超过1311.6万 │
│ │股，授予价格为13.45元/股；预留不超过327.9万股。首次授予的限制性股 │
│ │票自首次授予日起满24个月后分三期解锁，解锁比例分别为33.3%、33.3%、│
│ │33.4%。主要解锁条件为：（1）2023年-2025年度净资产现金回报率（EOE）│
│ │分别不低于11.5%、12%、12.5%，且不得低于同行业平均水平或对标企业75 │
│ │分位值；（2）以2021年度为基数，2021-2023年、2021-2024年、2021-2025│
│ │年度归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润年度复合增长率均不低│
│ │于15%，且不得低于同行业平均水平或对标企业75分位值；（3）2023年△EV│
│ │A（EVA计算基准为扣除非经常性损益的净利润）大于0。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增发股份 │中航飞机2014年10月16日发布定增方案，公司拟以不低于13.21元/股价格，│
│ │向特定对象发行不超过2.5亿股，募资总额不超过30亿元，将用于：1）数字│
│ │化装配生产线条件建设项目，项目总投资110243万元，拟投入募集资金7亿 │
│ │元，建设期4年，达产期5年。该项目主要产品为新舟700涡桨支线飞机。达 │
│ │产后，预计该项目年均新增营业收入118364万元，年均新增净利润13191万 │
│ │元。2）运八系列飞机装配能力提升项目，项目总投资68650万元，拟投入募│
│ │集资金5亿元，建设期2年，达产期5年。该项目主要产品为运八系列飞机， │
│ │包括运输机及特种飞机。达产后，预计该项目年均新增营业收入110769万元│
│ │，年均新增净利润4747万元。3）机轮刹车产业化能力提升项目，项目总投 │
│ │资46720万元，拟投入募集资金3亿元，建设期3年，达产期5年。达产后，预│
│ │计该项目年均新增营业收入83046万元，年均新增净利润5148万元。4）关键│
│ │重要零件加工条件建设项目，项目总投资10698万元，拟投入募集资金1亿元│
│ │，建设期2年，达产期4年。达产后，预计该项目年均新增营业收入4513万元│
│ │，年均新增净利润1076万元。5）国际转包生产条件建设项目，项目总投资2│
│ │5853万元，拟投入募集资金2亿元，建设期3年，达产期2年。达产后，预计 │
│ │该项目年均新增营业收入18694万元，年均新增净利润2673万元。6）客户服│
│ │务体系条件建设项目，项目总投资33554万元，拟投入募集资金3亿元，建设│
│ │期2年，达产期3年。达产后，预计该项目年均新增营业收入18392万元，年 │
│ │均新增净利润3327万元。7）补充流动资金项目，拟投入募集资金9亿元。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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