热点题材☆ ◇000776 广发证券 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股
风格:融资融券、大盘股、基金重仓、破净资产、参股新股、证金汇金、MSCI成份、周期股
指数:深证价值、深证成指、深证100、深证300、沪深300、中证200、300周期、区块链50、300E
SG、国企改革、珠三角、分析师指
【2.主题投资】
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2015-04-10│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:广发证券(01776)于2015-04-10上市
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2025-04-30│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31公司归属母公司净利润同比增长79.23%
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2024-12-31│无实控人 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-12-31,公司无实控人且无控股股东
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2022-06-08│期货概念 │关联度：☆☆
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公司通过全资子公司广发期货开展期货经纪业务
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2021-10-15│金融租赁 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为BBB级券商，也从事融资租赁业务
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-04-30│证金汇金持股│关联度：☆☆☆☆
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证金持有22787.06万股(3.00%)
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2025-04-30│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于证券（通达信研究行业）
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2025-04-30│大盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-04-30公司AB股总市值为：921.62亿元
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2025-04-30│破净资产 │关联度：☆☆☆
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截止2025-04-30公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-3.79%
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2025-03-31│基金重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31,基金重仓持有2.65亿股(42.78亿元)
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2019-12-30│参股新股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司参股天罡股份(未上市),上会时持股781619股
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2018-05-15│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2023-08-07│政策利好密集催化，持续政策红利堆积驱动券商板块行情延续
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中国证券登记结算有限责任公司拟自2023年10月起进一步降低股票类业务最低结算备付金缴
纳比例，将该比例由现行的16%调降至平均接近13%。股票类业务最低结算备付金缴纳比例调降被
视为证券业“定向降准”。此外，7月24日政治局会议首提“要活跃资本市场，提振投资者信心
”；7月27日证监会召集头部券商开会，就活跃资本市场及提振投资者信心征求意见；7月28日中
金所发布实施“长风计划”意在吸引中长期资金入市。券商研报指出，通过复盘2012年、2018年
及2020年三次券商板块具有明显超额收益的行情，发现三轮行情均受益于利好政策出台促进券商
板块估值提升，持续的政策红利堆积驱动板块行情延续。
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2023-01-16│新规限制最低交易佣金，券商价格战有望被遏制
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1月13日，证监会发布《证券经纪业务管理办法》，自2023年2月28日起施行。其中第二十八
条明确证券公司向投资者收取证券交易佣金，不得明显低于证券经纪业务服务成本。券商认为新
规一定程度上缓解了市场对于证券行业降低服务收费对盈利能力影响的担心，主线明确的情况下
，券商估值和业绩成长的错配带来左侧配置机会。
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2022-11-11│个人养老金入市速度超预期 养老FOF产品有望首先被纳入
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11月8日，中基协养老金业务委员会就证监会对行业提出的养老金产品纳入范围、投资对象
、投顾服务、估值标准等意见建议进行回应，并表示个人养老金账户和投资的相关准备工作已就
绪，个人养老金基金产品和销售机构名录将于近期发布。
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2021-08-19│权益类财富管理市场广阔 券商业绩迎来新增长点
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浙商证券（601878）发布半年报，上半年营业收入同比增长58.84%，净利润同比增长34.16%
。财富管理业务成为一大亮点，截至6月底金融产品保有量达到419亿元，较去年同期增长74%，
特别是权益类产品的销量和规模有较大幅度的增长。
资管新规、房地产调控以及资本市场改革红利三大原因支撑居民资产更多向权益类资产倾斜，我
国权益类财富管理依然处在高增的起点，财富管理行业是黄金赛道。
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2021-07-26│证监会：正在就科创板引入做市商制度做前期准备工作
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证监会新闻发言人高莉表示，在科创板引入做市商制度，涉及到做市商制度资格准入、市场
监管等，需要制定配套制度规则，相关部门和单位正在做各方面的前期准备工作。
机构认为，通常情况下，做市商主要由券商担当，需要同时具备雄厚的资金实力、充足的库存证
券风险管理能力和良好的证券定价能力，因而门槛不低。2020年度，同时获评上交所上证50ETF
期权AA级主做市商和沪深300ETF期权AA级主做市商的券商有6家，分别为广发证券、华泰证券、
招商证券、中泰证券、中信证券和中信建投，均为业内头部券商。科创板首批试点做市商，也大
概率以头部券商为主。
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2016-03-21│证金恢复转融资业务五个期限品种并下调费率
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自2016年3月21日起，中国证券金融公司恢复转融资业务182天、91天、28天、14天、7天等
五个期限品种，并下调各期限转融资费率，具体为：182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、1
4天期和7天期3.4%。
所谓转融资，是指证金公司将自有资金或者通过发行债券等方式筹集的资金融出给证券公司
，由证券公司提供给客户，供其买入上市证券。在业内人士看来，这显然是一项利好，证金公司
给券商加补充弹药了。
分析认为，除上述积极因素外，券商板块超跌及绩优低估是最大催化剂。近日成交额持续回
升，体现出市场风险偏好提升；而目前券商板块市净率在1.9倍左右，大券商市净率在1.3倍至1.
5倍左右，处于历史低位，市场回暖将有助于板块估值回升。可关注受益注册制改革和竞争力强
的大中型券商广发证券，招商证券；特色化差异化的长江证券、国元证券；次新股、流通市值小
、弹性大的东兴证券。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │经广东省人民政府办公厅粤办函【2001】267号文、广东省经济贸易委员会 │
│ │粤经贸监督【2001】382号和中国证监会证监机构字【2001】86号文批复， │
│ │同意广发证券有限责任公司整体改制并更名为广发证券股份有限公司。2001│
│ │年7月25日，广发证券完成变更登记，注册资本增加到20亿元。2007年10月 │
│ │，广东省工商行政管理局为规范管理，换发了注册号为440000000015257的 │
│ │企业法人营业执照。 │
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│产品业务 │本集团是专注于中国优质企业及众多有金融产品与服务需求的投资者，拥有│
│ │行业领先创新能力的资本市场综合服务商。本集团利用丰富的金融工具，满│
│ │足企业、个人及机构投资者、金融机构及政府客户的多样化金融需求，提供│
│ │综合化的解决方案。本集团的主要业务分为四个板块：投资银行业务、财富│
│ │管理业务、交易及机构业务和投资管理业务。 │
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│经营模式 │投资银行业务即本集团通过承销股票及债券和提供保荐及财务顾问服务赚取│
│ │承销佣金、保荐费及顾问费； │
│ │财富管理业务即本集团通过提供经纪和投资顾问服务赚取手续费、顾问费及│
│ │佣金，从融资融券、回购交易、融资租赁及客户交易结算资金管理等赚取利│
│ │息收入，并代销本集团及其他金融机构开发的金融产品赚取手续费； │
│ │交易及机构业务即本集团通过从权益、固定收益及衍生品的投资交易、另类│
│ │投资及做市服务赚取投资收入及利息收入，向机构客户提供交易咨询及执行│
│ │、投资研究服务和主经纪商服务赚取手续费及佣金； │
│ │投资管理业务即本集团通过提供资产管理、公募基金管理和私募基金管理服│
│ │务赚取管理费、顾问费以及业绩报酬。 │
│ │报告期，本集团坚持以证券业务为核心，不断完善战略客户服务体系，整合│
│ │资源更好地为客户服务，以打造创新型综合金融服务平台。 │
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│行业地位 │综合金融服务能力行业领先 │
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│核心竞争力 │（一）优秀的企业文化 │
│ │公司始终保持强烈的家国情怀，秉持“以价值创造成就金融报国之梦”的使│
│ │命感，坚持践行国家战略，主动融入发展新格局，积极服务实体经济量质双│
│ │升。传承以“知识图强，求实奉献”为核心的企业价值观，发扬“博士军团│
│ │”的优秀文化基因，以知识为保障，以专业为基石，不断开拓公司发展的新│
│ │局面。坚持变革创新的图强之路，凭借对行业发展和市场规律的深刻理解，│
│ │持续创设创新的产品和交易设计，提供行之有效的金融解决方案。砥砺发展│
│ │的韧性，以坚定的信心坚守发展定力，促进公司高质量发展。 │
│ │（二）前瞻的战略引领 │
│ │公司保持一张蓝图绘到底的战略定力，20世纪90年代初期，公司旗帜鲜明地│
│ │提出了“股份化、集团化、国际化、规范化”的“四化”发展战略，为公司│
│ │未来指明了方向。在行业转型发展期，公司不断对“四化”战略进行丰富完│
│ │善与变革创新。 │
│ │（三）稳定的股权结构 │
│ │公司具备长期稳定的股权结构，主要股东吉林敖东、辽宁成大和中山公用（│
│ │均为上市公司）25年来一直位列前三大股东（不包括香港结算代理人，香港│
│ │结算代理人所持股份为H股非登记股东所有）。股东、员工与公司休戚与共 │
│ │、水乳交融，具有高度的凝聚力和战斗力，是公司不断穿越周期、突破发展│
│ │瓶颈、奠定行业地位的重要支撑。科学合理的运行机制，持续完善的公司治│
│ │理体系，为公司稳健经营提供坚实保障。 │
│ │（四）科学的业务布局 │
│ │公司具有完备的业务体系、均衡的业务结构，突出的核心竞争力。拥有投资│
│ │银行、财富管理、交易及机构和投资管理四大业务板块，具备全业务牌照。│
│ │锻造综合金融服务实力，主要经营指标连续多年稳居中国券商前列，在多项│
│ │核心业务领域中形成了领先优势，研究、资产管理、财富管理等位居前列。│
│ │（五）突出的区位优势 │
│ │粤港澳大湾区是中国开放程度最高、市场经济活力最强，在国家发展大局中│
│ │具有重要战略地位的全球四大湾区之一，将肩负起强化国家战略科技力量的│
│ │使命，是拓展改革开放新局面的重要布局。公司位于中国改革开放的前沿及│
│ │粤港澳大湾区的核心区位，全力支持国家重大区域战略实施，厚植客户基础│
│ │，助力科技、资本和产业良性循环。 │
│ │（六）合规稳健的经营理念 │
│ │公司是中国证监会选定的首批试点合规管理券商之一，行业内最早推行全面│
│ │风险管理战略的券商之一，是20世纪80年代末至90年代初成立的第一批券商│
│ │中为数不多的未经历过因经营亏损而接受注资和重组的主要券商之一。 │
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│经营指标 │截至2024年12月31日，本集团总资产为7587.45亿元，较2023年末增加11.22│
│ │%；归属于上市公司股东的所有者权益为1476.02亿元，较2023年末增加8.76│
│ │%；2024年，本集团营业总收入为271.99亿元，同比增加16.74%；营业总支 │
│ │出为157.31亿元，同比增加8.45%；业务及管理费为147.92亿元，同比增加6│
│ │.53%；营业利润为114.68亿元，同比增加30.39%；归属于上市公司股东的净│
│ │利润为96.37亿元，同比增加38.11%；归属于上市公司股东的扣除非经常性 │
│ │损益的净利润为89.15亿元，同比增加36.99%。 │
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│竞争对手 │东方证券、长江证券、财通证券、中国银河、华泰证券、光大证券、兴业证│
│ │券、天风证券、中国中期 │
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│品牌/专利/经│经营权：公司依法独立经营管理公司资产，拥有业务经营所需的特许经营权│
│营权 │、房产、经营设备以及商标等。 │
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│核心风险 │1.股市出现系统性下跌 │
│ │如果股市系统性下跌，券商股具有高贝塔的属性，往往下跌的幅度会高于市│
│ │场的平均幅度。 │
│ │2.政策推出不及预期风险 │
│ │金融行业业务开展受监管政策影响较为明显，当前券商板块估值的回升主要│
│ │受益于政策的推进及业绩好转；如后期政策推出不及预期可能会对股价产生│
│ │影响。 │
│ │3.板块短期调整风险 │
│ │目前证券前期上涨幅度较高，如后期没有政策或业绩的持续支撑可能会产生│
│ │短期调整风险。 │
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│投资逻辑 │截至目前，公司经营管理团队在证券、金融和经济相关领域的经历平均约26│
│ │年，在公司平均任职期限超过20年，具备丰富的业务及管理经验。公司于19│
│ │99年成立全国第一家金融企业博士后工作站，26年来持续塑造和输出专业人│
│ │才。 │
│ │2024年12月末，公司拥有全国356家分公司及营业部，布局全国31个省、直 │
│ │辖市、自治区；粤港澳大湾区珠三角九市营业网点家数及覆盖占比均为行业│
│ │第一，为公司业务开展提供了广泛的市场触角，为客户积累和服务提供重要│
│ │支撑。 │
│ │公司是中国证监会选定的首批试点合规管理券商之一，行业内最早推行全面│
│ │风险管理战略的券商之一，是20世纪80年代末至90年代初成立的第一批券商│
│ │中为数不多的未经历过因经营亏损而接受注资和重组的主要券商之一。 │
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│消费群体 │企业、个人及机构投资者、金融机构及政府客户 │
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│消费市场 │广东、上海、河北、湖北、北京、浙江、辽宁、福建、江苏、陕西、山东、│
│ │重庆、河南、四川、云南、海南、天津、吉林、广西、江西、安徽、新疆、│
│ │黑龙江、甘肃、湖南、山西、贵州、内蒙古、宁夏、青海、西藏、总部、境│
│ │内子公司、境外子公司（含中国港澳）、抵销 │
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│对外投资 │广发证券2015年5月28日公告，公司与国内另外19家公司于2015年5月共同发│
│ │起设立了中证信用增进股份有限公司（简称“中证信用”）。中证信用注册│
│ │资本为33亿元，目前已取得营业执照。其中广发证券出资2亿元，参股比例 │
│ │为6.06%。中证信用的经营范围：各类信用主体及债项产品信用增进；征信 │
│ │业务和信用评级；股权、债券及金融衍生品投资；增信产品的创设与交易；│
│ │增信基金设立与运营管理；信用受托管理及咨询；其他与信用增进相关的私│
│ │募投资业务等。公司此次投资有利于扩展债券市场和私募市场规模；有利于│
│ │优化金融市场资源配置，支持实体经济发展；有利于公司拓展融资渠道、降│
│ │低融资成本、提供流动性支持。 │
│ │收购参股公司部分股权：广发证券2019年1月29日公告，公司及其全资子公 │
│ │司广发乾和拟以合计不超过15亿元的价格，分别收购广发基金管理有限公司│
│ │（简称“广发基金”）9.458%股权以及广东广发互联小额贷款股份有限公司│
│ │（简称“广发小贷”）22%股权。本次交易前，公司持有广发基金51.13%的 │
│ │股权，广发乾和持有广发小贷45%的股权。 │
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│行业竞争格局│2024年证券市场震荡上行。一是股票市场主要指数上涨。上半年，受内外部│
│ │环境等多重因素影响，A股市场呈现震荡态势；9月24日后，一揽子增量政策│
│ │逐渐落地，A股走势及成交量明显改善。2024年全年上证指数、深证成指、 │
│ │创业板指、科创50指数分别上涨12.67%、9.34%、13.23%、16.07%，全年沪 │
│ │深两市成交额254.8万亿元，同比上升20.1%。二是国内货币环境保持宽松，│
│ │债券市场保持升势，债券市场规模稳定增长。2024年，债券市场共发行各类│
│ │债券79.3万亿元，同比增长11.7%。截至2024年末，债券市场托管余额177.0│
│ │万亿元，同比增长12.1%。中债-新综合财富（总值）指数上涨7.61%。三是 │
│ │股权融资节奏放缓。2024年A股市场股权融资共完成259单，融资金额2478.4│
│ │0亿元，同比分别减少65.37%和72.90%。其中：IPO完成102单，融资金额662│
│ │.80亿元，同比分别减少67.52%和81.54%；再融资完成157单，融资金额1815│
│ │.60亿元，同比分别减少63.83%和67.31%。四是公募基金管理总规模延续增 │
│ │长态势，截至2024年末管理规模32.83万亿元，同比增长18.93%，全年新成 │
│ │立基金发行份额累计11889.23亿份，同比增长4.51%。 │
│ │2024年，是资本市场全面深化改革的攻坚之年。党的二十届三中全会擘画改│
│ │革蓝图，确立“强监管、防风险、促发展”的主线。新“国九条”、“1+N │
│ │”政策体系，以及2024年9月份以来的一揽子增量政策，为资本市场发展注 │
│ │入强劲动力，稳市场、稳信心、稳预期，推动资本市场生态持续改善。展望│
│ │2025年，虽仍面临复杂多变的外部环境，但我国经济“底盘稳固、优势叠加│
│ │、韧性充沛、潜能巨大”的基本面未改。特别是中央作出加强超常规逆周期│
│ │调节的战略部署，通过系统性的经济提振政策，持续释放制度型开放红利，│
│ │为资本市场稳健运行构筑坚实的基本面支撑。 │
│ │随着资本市场深化改革，监管部门正加速构建多层次制度供给，持续健全资│
│ │本市场内生稳定机制，通过制度创新激发市场主体活力，推动市场韧性提升│
│ │与势能蓄积，为证券行业高质量发展筑牢制度根基。证券行业立足政治性与│
│ │人民性根本定位，锚定主责主业战略方向，将功能性建设置于发展首位，深│
│ │度践行金融服务实体经济本质要求，聚焦“五篇大文章”战略布局，着力构│
│ │建功能型、集约化、专业化、特色化发展新范式，以新质生产力培育推动行│
│ │业转型升级，全面对接中国式现代化战略需求。 │
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│行业发展趋势│1、金融强国建设，引领证券行业迈向高质量发展 │
│ │当前，国际格局和体系正经历深刻调整，世界正处于百年未有之大变局的加│
│ │速演进期，全球经济治理体系变革与金融领域的国际竞争交织叠加，金融高│
│ │质量发展的重要性更加凸显。中央金融工作会议首次提出加快建设金融强国│
│ │，坚定不移走中国特色金融发展之路，推动我国金融高质量发展。证券公司│
│ │作为资本市场的重要参与者，肩负着金融强国的重要使命。监管部门提出应│
│ │着力提升行业机构专业服务能力，增强服务新质生产力和居民财富管理的综│
│ │合能力，推动建设一流投资银行和投资机构。证券行业必须更好满足高质量│
│ │发展对优质金融服务的需求，全力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养│
│ │老金融、数字金融“五篇大文章”，积极支持科技创新与产业升级，以金融│
│ │高质量发展助力金融强国建设。 │
│ │2、资本市场深化改革，驱动创新发展与证券行业格局重构 │
│ │党的二十届三中全会为资本市场发展路径举旗定向，突出强调“强监管、防│
│ │风险、促发展”的主线。新“国九条”“1+N”政策体系，以及2024年9月份│
│ │以来的一揽子增量政策，为资本市场发展注入强劲动力。工具创新与制度优│
│ │化形成双向发力，创新推出证券互换便利、股票回购增持再贷款等结构性工│
│ │具，通过提升险资、养老金权益投资比例，优化长周期考核机制，壮大“耐│
│ │心”资本，着力破解中长期资金入市障碍；强化上市公司分红约束与退市机│
│ │制，推动上市公司高质量发展；优化风控指标与分类评级机制，推动行业重│
│ │塑竞争逻辑。在推动一流投资银行与投资机构建设的进程中，伴随着并购重│
│ │组浪潮的持续推进，市场资源加速向资本实力雄厚、规模效应突出且服务实│
│ │体成效显著的头部机构集中，推动行业构建覆盖企业全生命周期的金融服务│
│ │体系，形成“扶优限劣”的良性行业生态。改革的纵深推进进一步凸显资本│
│ │市场服务新质生产方面的功能性，加速行业格局重构，为资本市场高质量发│
│ │展奠定了制度基础和市场基础。 │
│ │3、金融科技快速发展，推进证券行业创新变革 │
│ │党的二十届三中全会明确提出，加快构建促进数字经济发展体制机制，完善│
│ │促进数字产业化和产业数字化政策体系。在中央的部署要求下，证券行业数│
│ │字化水平快速提升，监管部门启动了资本市场金融科技创新试点和“数据要│
│ │素×资本市场”专项试点，推动数据要素相关技术在资本市场重点领域的应│
│ │用实施。以人工智能等技术应用为代表的数字化转型方兴未艾，迎来了颠覆│
│ │性的创新，国内外金融机构在内部运营、金融资讯、财富管理、智能客服、│
│ │智能风控等各类场景的智能应用纷纷落地，大大提升了服务效率和能力，业│
│ │务模式持续改变。人工智能技术的发展促进证券行业的智能化转型升级，但│
│ │智能化转型需要扎实的数字化基础，以及工作方式、组织业务模式、人才能│
│ │力与人才结构、文化理念等各方面的自上而下变革。与银行、互联网公司等│
│ │机构对比，证券公司对数字和人工智能技术的应用、数智化的综合运用水平│
│ │仍然处于初级阶段，深度和广度方面仍有待提升。 │
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│行业政策法规│《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》 │
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│公司发展战略│公司秉承“知识图强，求实奉献”的核心价值观，力争“成为具有国际竞争│
│ │力、品牌影响力和系统重要性的现代投资银行”。公司将坚持以“客户中心│
│ │导向”为贯穿始终的战略纲领，本着协同原则和创新精神，洞悉客户需求；│
│ │立足新发展阶段，公司将聚焦主责主业，优化业务结构，强化自我革新，推│
│ │动发展模式向高质量发展转变，全面推进投资银行业务、财富管理业务、交│
│ │易及机构业务、投资管理业务等四大业务的战略转型和升级。 │
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│公司日常经营│2024年，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂形势，以习近平同志为核│
│ │心的党中央团结带领全党全国各族人民，沉着应变、综合施策，经济运行总│
│ │体平稳、稳中有进，全年经济增长预期目标顺利实现，经济总量跃上新台阶│
│ │，国内生产总值同比增长5.0%（数据来源：国家统计局）。 │
│ │2024年，是资本市场全面深化改革的攻坚之年。中国证监会统筹推进防风险│
│ │、强监管、促高质量发展，强本强基、严监严管，资本市场呈现出积极而深│
│ │刻的变化。推动资本市场新“国九条”和“1+N”政策体系，全力维护资本 │
│ │市场平稳运行，营造规范有序的市场环境，深化资本市场变革，构建资本市│
│ │场内在稳定性长效机制，全面提升市场功能和国际竞争力。 │
│ │2024年，在董事会指导下，公司持续推动高质量发展，扎实推进业务转型。│
│ │在全体员工的共同努力下，公司取得了良好的经营业绩，主要经营指标保持│
│ │行业前列。截至2024年12月31日，本集团总资产为7587.45亿元，较2023年 │
│ │末增加11.22%；归属于上市公司股东的所有者权益为1476.02亿元，较2023 │
│ │年末增加8.76%；报告期本集团营业总收入为271.99亿元，同比增加16.74% │
│ │；营业总支出为157.31亿元，同比增加8.45%；业务及管理费为147.92亿元 │
│ │，同比增加6.53%；营业利润为114.68亿元，同比增加30.39%；归属于上市 │
│ │公司股东的净利润为96.37亿元，同比增加38.11%；归属于上市公司股东的 │
│ │扣除非经常性损益的净利润为89.15亿元，同比增加36.99%。 │
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│公司经营计划│2025年，中国宏观政策取向更加积极有为，经济将持续回升向好，资本市场│
│ │全面深化改革持续推进。2025年，公司将坚持服务国家发展战略，不断提升│
│ │核心专业能力，增强综合服务能力，打造发展新引擎，增强集约化运营管理│
│ │能力，优化管理模式，创新图变，奋力开启公司高质量发展新征程。 │
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│公司资金需求│2024年，公司各项业务有序开展，需要充足的资金支持。公司将继续加强资│
│ │金管理，提升公司资产配置效率，同时根据业务发展需要，择机采取多种方│
│ │式募集资金，不断探索新的融资品种、融资方式，优化公司资本结构，保障│
│ │业务发展的资金需求。 │
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│可能面对风险│（1）流动性风险 │
│ │流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、│
│ │履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。集团流动性风险│
│ │因素包括但不限于：资产负债结构不匹配、资产变现困难、经营损失、交易│
│ │对手延期支付或违约，以及信用风险、市场风险、声誉风险等类别风险向流│
│ │动性风险的
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