热点题材☆ ◇000828 东莞控股 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:充电桩、粤港澳
风格:融资融券、参股金融、参股新股、重组股
指数:无
【2.主题投资】
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2022-10-17│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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公司经营管理的莞深高速位于珠三角腹地，成为联接广州和深圳的重要通道，也是广东省珠
三角环线高速的重要组成部分。随着周围路网的不断完善，粤港澳大湾区政策下重大项目的持续
推进，车流量具有继续增长潜力。
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2021-10-18│充电桩 │关联度：☆
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康亿创公司已建成充电站12座，拥有充电桩220个，并完成充电站建设备案超过20座。
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2024-04-19│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31，第一大客户：东莞市轨道交通局占营业收入比例为62.33%
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-06-08│期货概念 │关联度：☆☆
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子公司东莞证券旗下华联期货从事期货业务
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2021-11-30│蔚来汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司与深圳蔚来能源有限公司于2021年4月9日签订了《战略合作框架协议》。鉴于双方在各
自领域拥有的管理、平台、品牌等优势，决定遵循市场化运作，建立长效合作机制，以及长期、
稳定的战略合作伙伴关系。
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2021-10-29│信托业务 │关联度：☆☆☆
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公司持有东莞信托有限公司22.21%的股份
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2019-10-19│广东国资改革│关联度：☆☆☆
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公司实际控制人为东莞市国有资产监督管理委员会。
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2019-04-18│农村金融 │关联度：☆☆☆☆
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公司参股东莞长安村镇银行，出资金额1500万元，占总股本的5%。长安村镇银行注册资本金
为3亿元，是目前国内注册资本规模最大的村镇银行。
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2015-07-03│金融改革 │关联度：☆☆☆
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公司持有东莞市松山湖小额贷款股份有限公司20%股权，持有东莞证券20%股权，持有长安村
镇银行5%股权。
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2024-02-22│重组股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司重组已实施完成
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2022-06-08│参股金融 │关联度：☆☆
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子公司东莞证券旗下华联期货从事期货业务
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2020-08-06│参股新股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司参股东莞证券(未上市),上会时持有300000000股
【3.事件驱动】
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2015-09-08│国务院印发融资租赁指导意见
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据中国政府网2015年9月7日消息，国务院印发《国务院办公厅关于加快融资租赁业发展的指
导意见》，系统部署融资租赁业发展工作。
《意见》提出，到2020年，融资租赁业务领域覆盖面不断扩大，融资租赁市场渗透率显著提
高，成为企业设备投资和技术更新的重要手段；一批专业优势突出、管理先进、国际竞争力强的
龙头企业基本形成，统一、规范、有效的事中事后监管体系基本建立，法律法规和政策扶持体系
初步形成，融资租赁业市场规模和竞争力水平位居世界前列。
市场人士分析，金融改革、互联网金融曾先后掀起两轮主题炒作热潮，一大批相关上市公司
借助政策利好东风股价迅速翻番。政府连续出手大力支持融资租赁行业改革发展，有望掀起新一
轮炒作热潮，相关概念股将顺势腾飞。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │（一）交通基础设施建设和经营 │
│ │1、高速公路经营管 │
│ │2、城市轨道交通投资建设 │
│ │（二）新能源汽车充换电业务 │
│ │（三）金融投资业务 │
│ │1、融资租赁及商业保理业 │
│ │2、投资管理业务 │
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│经营模式 │运营管理东莞市境内高速公路，具体包括莞深高速一二期、三期东城段及龙│
│ │林高速，并受托管理莞深高速三期石碣段 │
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│核心竞争力 │（一）拥有莞深高速、轨道交通1号线项目的特许经营权 │
│ │公司拥有莞深高速、轨道交通1号线项目的特许经营权。莞深高速盈利能力 │
│ │优异，成长稳定，属于优质核心资产，当前公司正在推进莞深高速改扩建工│
│ │程，预计将有效延长莞深高速运营期限。公司投资建设的轨道交通1号线项 │
│ │目，属于PPP模式，项目运营期达20年，该项目预期效益较好且收益稳定， │
│ │极大增强了公司的持续经营能力和抗风险能力。 │
│ │（二）公司资产区位优越明显公司经营管理的莞深高速位于粤港澳大湾区中│
│ │心地带，是联接广州和深圳的重要通道，也是广东省珠三角环线高速的重要│
│ │组成部分。公司正在建设的轨道交通1号线项目，贯通东莞10个镇街，将成 │
│ │为衔接广州、深圳地铁的重要通道。公司的核心资产地处东莞市核心地带。│
│ │公司核心资产的区位优势明显，随着经济全面回暖，站在东莞“双万”（万│
│ │亿GDP、千万人口）新起点上，东莞经济发展前景可期，公司核心资产仍具 │
│ │较强竞争力。 │
│ │（三）背靠控股股东的强大资源 │
│ │公司控股股东东莞交投，是东莞市大型国有企业集团。截至2022年12月末，│
│ │东莞交投合并报表范围内资产总额超千亿元，员工人数超1.6万人，企业信 │
│ │用评级AAA；经过多年的发展，东莞交投已成为集公路、桥梁及轨道交通工 │
│ │程投资建设经营、城市一卡通、公交运输、交通实业、金融投资为一体的公│
│ │共交通大型企业集团。控股股东实力强大，可为公司可持续发展提供强大的│
│ │资源支持。 │
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│经营指标 │2022年，公司实现营业收入41.04亿元，同比下降22.87%（扣除根据企业会 │
│ │计准则解释14号确认的PPP建设服务收入，公司营业收入为14.49亿元，同比│
│ │下降1.80%）；归属于上市公司股东的净利润8.29亿元，同比下降10.83%。 │
│ │报告期末，实现公司总资产264.69亿元，同比增长58.83%；净资产145.76亿│
│ │元，同比增长29.04%。在实现的营业收入中，高速公路通行费收入11.83亿 │
│ │元，占总营业收入的28.83%；PPP项目建造服务收入26.55万元，占总营业收│
│ │入的64.69%；租赁及保理业务收入1.91亿元，占总营业收入的4.66%；新能 │
│ │源汽车充电运营公司业务收入合计1.83亿元。 │
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│竞争对手 │粤高速A、深高速、广深高速 │
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│核心风险 │1、金融业务风险。当前融资租赁与商业保理行业均处于快速增长期，具有 │
│ │较大的上升空间与发展潜力，同时也面临着激烈的市场竞争，在实际经营中│
│ │，对宏观经济环境及金融发展形势的研判能力、财务杠杆的合理掌控、业务│
│ │系统性风险等，都将给公司的管理团队带来新的挑战。 │
│ │2、高速公路业务风险。高速公路收费政策和收费标准的调整，取决于相关 │
│ │政府部门，公司没有自主权。近几年，政府部门先后对高速公路行业实施了│
│ │收费标准下调、节假日 7 座以下（含 7 座）小车免费通行、农产品“ 绿 │
│ │色通道” 免费通行等一系列不利收费政策，造成公司经营的莞深高速盈利 │
│ │空间不断削减。同时，随着全国 ETC 联网收费覆盖的路段越来越多，加剧 │
│ │了逃费、倒卡等不法行为的发生，也损害了公司的合法收益。 │
│ │3、可持续经营风险。高速公路拥有固定的收费经营期限，一旦收费期满， │
│ │公司可能存在影响持续经营的风险。 │
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│投资逻辑 │（一）拥有莞深高速、轨道交通1号线项目的特许经营权 │
│ │公司拥有莞深高速、轨道交通1号线项目的特许经营权。莞深高速盈利能力 │
│ │优异，成长稳定，属于优质核心资产，当前公司正在推进莞深高速改扩建工│
│ │程，预计将有效延长莞深高速运营期限。公司投资建设的轨道交通1号线项 │
│ │目，属于PPP模式，项目运营期达20年，该项目预期效益较好且收益稳定， │
│ │极大增强了公司的持续经营能力和抗风险能力。 │
│ │（二）公司资产区位优越明显 │
│ │公司经营管理的莞深高速位于粤港澳大湾区中心地带，是联接广州和深圳的│
│ │重要通道，也是广东省珠三角环线高速的重要组成部分。公司正在建设的轨│
│ │道交通1号线项目，贯通东莞10个镇街，将成为衔接广州、深圳地铁的重要 │
│ │通道。公司的核心资产地处东莞市核心地带。公司核心资产的区位优势明显│
│ │，随着经济全面回暖，站在东莞“双万”（万亿GDP、千万人口）新起点上 │
│ │，东莞经济发展前景可期，公司核心资产仍具较强竞争力。 │
│ │（三）背靠控股股东的强大资源 │
│ │公司控股股东东莞交投，是东莞市大型国有企业集团。截至2022年12月末，│
│ │东莞交投合并报表范围内资产总额超千亿元，员工人数超1.6万人，企业信 │
│ │用评级AAA；经过多年的发展，东莞交投已成为集公路、桥梁及轨道交通工 │
│ │程投资建设经营、城市一卡通、公交运输、交通实业、金融投资为一体的公│
│ │共交通大型企业集团。控股股东实力强大，可为公司可持续发展提供强大的│
│ │资源支持。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│项目投资 │投建莞深高速（含龙林高速）改扩建工程项目：东莞控股2022年10月18日公│
│ │告，公司拟投资建设珠三角环线东莞至深圳高速公路塘厦至东城段及龙林支│
│ │线改扩建工程项目，即莞深高速（含龙林高速）改扩建工程项目。项目全长│
│ │约55.652公里，项目估算总投资为177.48亿元。项目拟申请延长收费期限25│
│ │年。项目计划于2023年6月全线开工，2028年6月建成通车，总工期为5年。 │
│ │拟投资惠常高速东莞段项目：东莞控股2023年8月11日公告，公司拟以不超 │
│ │过7.74亿元价格收购东莞市照洲投资有限公司100%股权以实现投资惠州惠东│
│ │至东莞常平高速公路东莞段项目。通过本次交易，公司将间接获得惠常高速│
│ │东莞段35%收益权，将有利于延长公司所持有的道路资产的平均收费期限。 │
│ │本次交易后，预计未来项目给公司带来的年投资收益在7000万元以上。 │
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│资产或股权投│报告期新增投资额 50,009 万元，其中：公司出资 1,800 万元，投资成立 │
│资 │东莞市清溪粤海水务有限公司（持股比例 10.00%）；公司下属子公司金信 │
│ │资本出资 709 万元，投资广东新基地产业投资发展股份有限公司（持股比 │
│ │例 4.55%）；公司出资 47,500 万元， 投资成立宏通保理（持股比例 95.0│
│ │0%）。 │
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│参控股公司 │1、子公司融通租赁经营融资租赁业务 │
│ │2、参股公司虎门大桥公司经营虎门大桥的运营收费 │
│ │3、参股公司东莞证券从事证券承销和上市推荐等 │
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│行业竞争格局│1、高速公路及轨道交通业务 │
│ │与莞深高速同方向的高速公路包括广深高速、广深沿江高速、从莞高速，但│
│ │由于地理位置、出行需求差异等因素，各条高速公路直接竞争关系较弱。公│
│ │司目前在建的轨道交通1号线项目，是东莞市城市轨道交通线网市域骨干线 │
│ │路之一，也是东莞轨道交通路线之中最长的一条，对内连接东莞10个镇街，│
│ │对外与广、深城市轨道网衔接，竞争优势明显。 │
│ │2、新能源汽车充换电业务 │
│ │为加快推进我国电动汽车充（换）电基础设施建设，我国各部委、各省市先│
│ │后出台了各类建设方案。其中，2023年1月10日，东莞市发展和改革局印发 │
│ │了《东莞市加快电动汽车充（换）电基础设施建设三年行动方案》，对东莞│
│ │各区域充换电高质量发展进行系统布局，区域内新能源汽车充换电业务发展│
│ │得到进一步明确。公司通过两家下属公司切入新能源汽车充换电业务，深耕│
│ │东莞地区充换电市场，当前两家公司全面布局社会车辆充换电业务，市场占│
│ │有率有望进一步提高。 │
│ │3、融资租赁与商业保理业务 │
│ │业务发展上，融通租赁、宏通保理根植于东莞及粤港澳大湾区实体企业，区│
│ │域经济的持续繁荣为两家公司的发展提供了充足的市场空间，随着经济的逐│
│ │步复苏，企业融资需求上升，融资租赁与商业保理业务仍具有很大的发展空│
│ │间。 │
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│行业发展趋势│1、高速公路及轨道交通业务 │
│ │从产业发展趋势来看，随着国家交通强国战略的提出，未来高速公路及轨道│
│ │交通投资建设运营仍具有较大的发展空间。在竞争格局方面，公司经营的莞│
│ │深高速处于粤港澳大湾区地带，是联接广州和深圳的重要通道，优越的地理│
│ │位置和强劲增长的区域经济为公司所属高速公路车流量的增长奠定了坚实基│
│ │础。 │
│ │2、新能源汽车充换电业务 │
│ │我国已提出2030年前碳排放达峰、2060年前碳中和的目标，将推动新能源汽│
│ │车进入加速发展阶段，充电桩建设与充电服务作为新型基础设施，将伴随汽│
│ │车产业的电动化迎来蓬勃发展的重大机遇。 │
│ │3、融资租赁与商业保理业务 │
│ │监管层面上，随着金融监督管理局的正式成立，融资租赁与商业保理业务未│
│ │来的监管将更为严格、规范，有利于行业的高质量发展。 │
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│行业政策法规│《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》、《中华人民共和国国民经│
│ │济和社会发展十四五规划和2035年远景目标纲要》、《新能源汽车产业发展│
│ │规划（2021-2035）》、《关于进一步提升电动汽车充电基础设施服务保障 │
│ │能力的实施意见》 │
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│公司发展战略│公司在“十四五”期间将牢牢把握东莞和粤港澳大湾区发展的重大机遇，依│
│ │托自身产业及资源优势，打造交通基础设施、新型综合能源和金融投资“一│
│ │体两翼、三维互动、多元融合”的业务布局，致力于成为中国交通设施行业│
│ │标杆、新型综合能源平台和金融投资专业品牌。 │
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│公司日常经营│（一）交通基础设施建设和经营 │
│ │1、高速公路经营管理 │
│ │莞深高速处于成熟运营期，收入端主要以现金、ETC结算，现金流稳定，成 │
│ │本端主要由折旧摊销及人工成本构成，波动较小；影响业绩的驱动因素主要│
│ │为车流量和收费政策。2022年，全年收费政策稳定，受宏观经济波动影响，│
│ │高速公路车流量有所下降，通行费收入同步下降。2022年，莞深高速（不含│
│ │石碣段）混合车流量为10,749.63万辆，同比下降3.24%；莞深高速全线合计│
│ │实现通行费收入11.83亿元，同比下降6.91%。 │
│ │2、城市轨道交通投资建设 │
│ │公司投资的轨道交通1号线项目属于PPP项目，由公司的子公司——一号线建│
│ │设公司负责投资、建设及运营、维护、管理等工作。项目2019年开工建设，│
│ │合作期26年（其中建设期6年，运营期20年）。至报告期末，一号线建设公 │
│ │司各股东注入资本金合计已达73.44亿元，全年完成工程建设投资28.53亿元│
│ │，全年确认建造服务收入及成本各26.56亿元（含代建收入和成本）。 │
│ │（二）新能源汽车充换电业务 │
│ │报告期内，公司的下属公司东能公司及康亿创公司致力于新能源汽车充换电│
│ │站建设及综合服务，目前两家公司共建有充电站55座，充电桩728台，运营 │
│ │换电站8座，遍布东莞市大部分镇街。康亿创公司是公司协议控制的下属公 │
│ │司，于2022年12月1日期纳入公司合并报表范围，是东莞充换电服务领域处 │
│ │于领先地位的高新技术企业。报告期，东能公司实现营业收入3,933.11万元│
│ │，净利润-211.49万元；康亿创公司实现营业收入14,383.16万元、净利润65│
│ │6.54万元。 │
│ │（三）金融投资业务 │
│ │1、融资租赁及商业保理业务 │
│ │两公司合计完成资金投放31.36亿元，同比增长870.90%；报告期，两公司实│
│ │现营业收入19,117.22万元，净利润10,684.58万元，分别同比上升47.43%、│
│ │3.64%。 │
│ │2、投资管理业务 │
│ │在对外投资管理方面，公司主要投资单位为东莞证券、东莞信托和虎门大桥│
│ │等。2022年，东莞证券各板块业务稳健发展，分别实现营业收入22.99亿元 │
│ │、归母净利润7.89亿元，同比下降37.88%、20.79%。东莞信托保持从严的合│
│ │规监管要求，业务规模有所下降，全年实现营业收入3.24亿元、净利润0.32│
│ │亿元，分别同比下降56.35%、下降58.49%。 │
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│公司经营计划│2023年，是公司动能转换和业务开拓集中攻坚之年，公司将聚焦于莞深高速│
│ │改扩建工程项目、一号线项目等重大工程建设，积极深化新能源汽车充换电│
│ │业务布局，以“提质降本增效”为着力点，稳住高速公路运营管理的基本盘│
│ │，加快培育壮大新动能，不断增强发展后劲，以新的格局谋划新一年发展规│
│ │划，推动实现公司“十四五”战略布局。具体包括： │
│ │1、深挖交通基础设施板块潜力 │
│ │一是持续抓实高速公路运营管理，通过节点疏导和整体推进相结合，深入实│
│ │施信息化、智能化治堵措施；积极推动收费机器人、数字人民币缴交通行费│
│ │等专项项目，不断提升高速通行品质。二是全力推进轨道1号线建设，全面 │
│ │实现从土建向机电设备装修的关键转变。三是高效统筹莞深高速改扩建项目│
│ │，在年内实现改扩建工程全线全面开工建设。 │
│ │2、全面铺开新能源充换电业务 │
│ │把握新能源产业发展的良好契机，在新能源汽车充换电服务领域加码加力，│
│ │争取完成年度新建充换电站投资任务，择机开展社会充电站收购工作。主要│
│ │包括以下措施：一是在持续巩固已有公交业务市场份额的同时，以市场开发│
│ │战略抢点布局社会充电站，通过新建、收购、兼并等多元方式快速抢占东莞│
│ │充换电市场；二是立足东莞本土，重点拓展大湾区市场，适度开发省外市场│
│ │；三是积极探索“光储充换检”一体化、“车+桩+金融”一体化等新型业务│
│ │模式，进一步创造新价值、建立新业态，助力开创东莞经济增长与市民绿色│
│ │出行的双赢局面。 │
│ │3、激发类金融业务及投融资驱动力 │
│ │一是类金融业务把握区域经济发展机遇，围绕重点业务拓展方向，着力挖掘│
│ │东莞本土国企及上市公司业务资源加，强市场营销，拓宽业务渠道，深化与│
│ │目标客户的业务合作。二是投资方面，强化投资项目的挖掘和调研，加速公│
│ │司业务板块整合，研究综合开发方案，充分盘活土地资源。三是融资方面，│
│ │充分利用国家支持重大基建项目的优惠金融政策，积极申请政策性、开发性│
│ │金融工具项目，科学组合各项融资工具，提高自有资金安全水平，降低综合│
│ │融资成本。 │
│ │4、持续提升企业治理水平 │
│ │在国资国企改革的大背景下，持续提升企业治理水平。借鉴行业标杆优秀经│
│ │验，加强公司在战略规划、资本运作、人才激励等方面的体系建设，增强公│
│ │司竞争活力；建立组织架构、职能调整持续优化机制，完善总部及下属单位│
│ │组织权限管控内容，提升管控效能，强化公司合规建设，持续推动公司高质│
│ │量发展。 │
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│公司资金需求│公司基于各成员企业的现金流量预测结果，在公司层面持续监控公司短期和│
│ │长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备；同时持续监控是否符合借款│
│ │协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和│
│ │长期的资金需求。 │
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│战略合作 │东莞控股2021年4月10日公告，公司与深圳蔚来能源有限公司签订了《战略 │
│ │合作框架协议》，双方将充分发挥各自优势，通过业务互补及资源共享提高│
│ │市场竞争力，最终达到平台互通，换电站落地运营的目的。框架协议自2021│
│ │年4月9日始至2027年4月8日止。 │
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