热点题材☆ ◇000860 顺鑫农业 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:白酒概念、猪肉
风格:融资融券、业绩预降、MSCI中盘、保险新进
指数:无
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-14│白酒概念 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司旗下有知名白酒牛栏山品牌
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-18│猪肉 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
北京第一家农业类上市公司，公司种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工业务产品，主要
包括“小店”牌种猪及商品猪、“鹏程”牌生鲜及熟食制品。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-29│境外主权基金│关联度：☆
│持股 │
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-03-31,阿布达比投资局-自有资金持有600.01万股(占总股本比例为：0.81%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-29│阿布扎比投资│关联度：☆
│局持股 │
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-03-31,阿布达比投资局-自有资金持有600.01万股(占总股本比例为：0.81%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司属于国有企业
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-06│北京冬奥 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司是北京2022年冬奥会和冬残奥会官方赞助商。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司符合罗素大盘股标准
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-11-05│生物育种 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司拥有“种猪繁育—商品猪养殖--生猪屠宰—肉食品加工”完整产业链。公司生猪屠宰业
是国内第一家从荷兰引进全自动化生产线的企业，而且每小时屠宰量国内最大，机械化、标准化
管理水平与国际接轨，硬件优势国内领先；具有全产业链优势、全程冷链物流配送优势。种猪繁
育方面，2011年公司在河北肃宁、山西阳高的两家高标准生猪养殖基地投入建设。
──────┬──────┬────────────────────────────
2019-10-19│北京国资改革│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司实际控制人为北京市顺义区国有资产监督管理委员会。
──────┬──────┬────────────────────────────
2019-07-29│中华老字号 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司牛栏山酒厂建于1952年10月，位于北京市顺义区牛栏山镇，傍依风景宜人的潮白河畔，
酿酒历史可追溯到明末的“老烧锅”，牛栏山为中华老字号 ，是上市公司—北京顺鑫农业股份
有限公司的分公司。
──────┬──────┬────────────────────────────
2019-04-18│农村金融 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2010.11.19公告，公司拟与台州银行股份有限公司和北京捷通机房设备?工程有限公司共同
出资组建北京顺义银座村镇银行?股份有限公司（以工商行政部门核准的名称为准）。其中，本
公司出资?1,500?万?元，占总股本的?10%。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-07-15│业绩预降 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为3600万元至5300万元，与上年同期
相比变动幅度为-79.18%至-69.34%。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-29│保险新进 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2026-03-31保险(1家)新进十大流通股东并持有299.99万股(0.40%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-05-27│MSCI中盘 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司符合MSCI中盘股标准
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2024-05-15│猪周期反转预期强化，机构称板块进入布局期
──────┴───────────────────────────────────
截至5月10日，已有多家A股上市公司公开表示，今年以来，公司的生猪养殖业务减亏明显，
且在一些时间段内已经实现了盈利。中金公司研报指出，猪周期反转预期强化，板块进入布局期
，低成本、高弹性猪企优先受益。周期角度，判断2Q24至年末猪价具备逐季上行基础。企业角度
，判断目前猪企资金压力已处历史极值，猪价上行期为资产负债表修复关键窗口。投资角度，本
轮行情并未抢跑猪价，猪价右侧拐点是关键催化。
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-08│猪肉价格一周涨超11%
──────┴───────────────────────────────────
据农业农村部监测，8月4日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.17元/公斤，与7月28
日相比上涨11.6%。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-19│农业农村部进一步优化完善生猪产能调控实施方案
──────┴───────────────────────────────────
农业农村部发布对十四届全国人大一次会议第4997号建议的答复，下一步，农业农村部将会
同财政部等有关部门，进一步优化完善生猪产能调控实施方案，压紧压实生猪稳产保供责任，指
导生猪主产区落实好现有各项政策资金。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-10│能繁母猪存栏量加速下降，第二批猪肉收储有望促猪价企稳
──────┴───────────────────────────────────
数据显示，2023年5月和6月，能繁母猪存栏量加速下降。其中，5月末全国能繁母猪存栏425
8万头，环比下降0.6%；6月能繁母猪存栏量环比下降1.68%。另外，发改委将会同有关方面启动
年内第二批中央猪肉储备收储工作，促进生猪市场平稳运行。
──────┬───────────────────────────────────
2023-02-27│收储叠加二次育肥冲击，猪价企稳回升
──────┴───────────────────────────────────
节过后，受节后的惯性消费淡季影响，猪价震荡下行。但近日随着国家收储行动的开启，还
有二次育肥入场的刺激，同时散户也出现较强的扛价情绪，猪价也正式启动连涨模式，多地重回
8元区间，剑指“9元”大关。截至2月24日，全国生猪均价为15.82元/公斤，其中福建、广东、
浙江等沿海地区已经正式进入8元区间。
──────┬───────────────────────────────────
2023-02-21│收储信号+饲料降价，生猪养殖户信心增强
──────┴───────────────────────────────────
去年10月以来，外三元生猪价格持续回落。不过，国家发改委表示拟于近日收储2万吨冻猪
肉；养猪的重要成本——饲料也开始进入下行通道。这些因素均为养殖户带来底气。分析人士认
为，随着屠宰企业需求恢复、二次育肥需求增加以及冻肉收储计划兑现，短期猪价存支撑。
──────┬───────────────────────────────────
2023-01-16│发改委建议屠宰企业适当增加库存，猪价有望回升至合理区间
──────┴───────────────────────────────────
1月14日，针对近期生猪价格低位运行的情况，国家发展改革委价格司组织部分大型生猪屠
宰企业召开会议，深入分析生猪市场供需和价格形势，建议屠宰企业适当增加商业库存、提振市
场需求，促进生猪价格尽快回升至合理区间。受猪肉消费较往年偏弱、生猪供应阶段性增加等因
素影响，前期生猪价格一度较快下跌；近日猪肉消费有所恢复，屠宰需求明显增加；预计随着市
场消费进一步恢复，生猪价格有望逐步回升至合理区间。
──────┬───────────────────────────────────
2022-09-10│财政部：优先支持贵州开展白酒企业营销体制改革
──────┴───────────────────────────────────
财政部印发《支持贵州加快提升财政治理能力奋力闯出高质量发展新路的实施方案》。支持
产业升级优化发展。围绕新时代推进西部大开发形成新格局，全面落实国家减税降费政策和西部
大开发税收优惠政策。坚持创新驱动发展，通过中小企业发展专项资金支持贵州培育专精特新“
小巨人”企业；通过中央外经贸发展专项资金支持贵州外经贸高质量发展；统筹中央引导地方科
技发展资金等，支持贵州优化科技创新环境、提升科技创新能力。落实国有科技型企业股权和分
红激励政策，激发创新驱动和数字赋能。优先支持贵州开展白酒企业营销体制改革。
──────┬───────────────────────────────────
2019-06-14│兴庆区“四项措施”助推花卉产业转型升级
──────┴───────────────────────────────────
2019年，兴庆区以“政策引导、资金扶持、企业带动、农民参与”为原则，以市场为导向、
以农民增收为核心，进一步推进花卉产业高质量发展步伐，不断促进花卉产业转型升级。
──────┬───────────────────────────────────
2019-05-21│国务院：加快修订农产品质量安全法 推动农产品追溯入法
──────┴───────────────────────────────────
2019年5月20日消息，中共中央、国务院发布关于深化改革加强食品安全工作的意见。其中
提到，完善法律法规。研究修订食品安全法及其配套法规制度，修订完善刑法中危害食品安全犯
罪和刑罚规定，加快修订农产品质量安全法，研究制定粮食安全保障法，推动农产品追溯入法。
加快完善办理危害食品安全刑事案件的司法解释，推动危害食品安全的制假售假行为“直接入刑
”。
──────┬───────────────────────────────────
2018-12-11│17部门联合发文：明确促进乡村旅游可持续发展五项措施
──────┴───────────────────────────────────
2018年12月10日消息，文化和旅游部等17部门日前印发《关于促进乡村旅游可持续发展的指
导意见》。意见明确了促进乡村旅游可持续发展的五项措施，包括加强规划引领，优化区域布局
，促进乡村旅游区域协同发展；创建旅游品牌，加大市场营销，培育构建乡村旅游品牌体系，创
新乡村旅游营销模式等。乡村旅游近年受到国家政策大力扶持。相关概念股主要有中青旅、顺鑫
农业等。
──────┬───────────────────────────────────
2018-08-03│猪价上涨势头开始加快 猪源紧张或支撑猪价继续走高
──────┴───────────────────────────────────
2018年8月2日据怀新资讯报道，据新牧网监测，7月以来生猪价格持续上涨，近日有加速上
涨态势。猪价近一个月涨幅已接近20%，创近半年以来新高。分析认为，月初规模养殖场上市量
一贯较少，养殖户借机挺价。加之当前时段对应今年年初仔猪低成活率阶段，市场猪源减少，标
猪供应紧张。虽需求仍未开始全面好转，但在总体供应紧张前提下，猪价有望继续上涨。随着市
场环境的边际转好，龙头企业估值有望修复。相关公司有温氏股份、牧原股份等相关上市公司。
──────┬───────────────────────────────────
2018-07-13│猪价连涨重回成本线 畜牧业向高质量发展转型
──────┴───────────────────────────────────
记者从业内获悉，国内生猪价格已连续10个工作日上涨，重回6元/斤左右的成本线。对此，
农业农村部的解释是，由于有关方面引导行业结构调整，推动产业升级，畜牧业运行总体呈现向
优向好态势。业内分析师在接受上证报记者采访时表示，短期内猪价还有一定上涨空间。
中国畜牧网数据显示，7月12日，青海省生猪报价全国最高，为7.45元/斤，涨幅与昨日持平
。全国范围来看，报价在5.5元/斤至7.5元/斤之间。另据新牧网数据显示，7月12日，全国各省
生猪平均价格为6.29元/斤，较前一日上调0.07元/斤，较上周同期上涨0.57元/斤，上涨幅度约
为10%。到昨天为止，生猪均价已连续10个工作日上涨，重回6元/斤左右的成本线。
总体来看，目前生猪生产稳步调整，猪肉市场供销有序，活猪价格从5月中旬阶段性回升，
目前已回升至成本线，一些生产经营水平较高的养猪场重回盈利区间。
──────┬───────────────────────────────────
2018-05-24│猪价连涨不停 行业龙头显著受益
──────┴───────────────────────────────────
2018年5月24日据中证资讯报道，据行业消息，23日外三元生猪10.39元/公斤，创出本轮最
大单日涨幅，较5月16日低点10.17元/公斤涨约2%；内三元生猪向上脱离大半个月震荡平台，反
弹趋势渐显。生猪春节后连续快速下跌，一路狂跌到近八年来的最低点，大部分养殖户和养殖企
业已亏损，猪场挺价意愿强烈。国内的生猪出栏数量明显减少，且去年冬天的仔猪成活率普遍不
高，市场猪源较前期有所减少，专家看好6月份猪价反弹空间。关注正邦科技、天邦股份。
──────┬───────────────────────────────────
2017-08-10│7月份酒类价格同比上涨2.4%
──────┴───────────────────────────────────
国家统计局公布数据，2017年7月份，全国居民消费价格同比上涨1.4%。其中，食品价格下
降1.1%，非食品价格上涨2.0%。
而按类别来看，2017年7月份，酒类价格环比上涨0.3%，同比上涨2.4%，2017年1月份至7月
份，酒类价格同比上涨1.8%。
──────┬───────────────────────────────────
2017-05-15│生猪价格刷新23个月新低
──────┴───────────────────────────────────
2017年5月15日报道，生猪出栏价已跌至23个月新低，且价格仍将持续下行。不过年内，生
猪养殖或仍将处于盈利区间，但到2018年，生猪养殖行业可能会全面步入亏损期。
“2017年1月份，全国生猪出栏均价为18.19元/公斤。春节后猪价持续下滑，目前全国均价
已接近14元/公斤，部分地区已跌破这一数值。”卓创生猪分析师牛哲表示，2016年，生猪价格
最高点达到约21元/公斤。如今的价格较年初下滑了23%，较2016年最高点下滑了33%，已刷新自2
015年6月以来近23个月的新低。
──────┬───────────────────────────────────
2017-01-23│五粮液春节望逼近800元/瓶
──────┴───────────────────────────────────
2017年春节销售旺季，高端白酒在经过4年多的调整后终于扬眉吐气了一把，一线白酒贵州
茅台、五粮液量价齐升，节前缺货现象频现。
据证券日报2017年1月23日消息，目前水晶瓶五粮液的主流市场一批价为780元/瓶左右，有
经销商表示，从目前旺销的趋势来看，下周进入最旺之时，市场表现较好的区域，有望突破800
元/瓶。
五粮液相关负责人表示，目前五粮液多款产品的市场确实呈现出量价齐升的状态，同时，五
粮液也实现了自行业调整以来的全面顺价，春节期间能够实现市场流通价格接近800元/瓶；经销
商库存已经到了历史最低点，仅在8%左右。
值得注意的是，目前很多市场存在有明显的缺货现象。而产品价格则与市场供需大小息息相
关。一线白酒的控量保价措施政策并未改变。
兴业证券认为，2017年高端白酒进入加库存周期叠加大众需求强劲，存在量价加速上升、每
个季度超越市场预期的可能。高端白酒投资品属性开始显现，站在新周期起点，趋势和方向比估
值更为重要。建议积极配置高端白酒，推荐顺序：贵州茅台（17/18年估值21/18xPE）、五粮液
（17/15xPE）和泸州老窖（21/17xPE）。
──────┬───────────────────────────────────
2017-01-10│生猪价格持续上涨
──────┴───────────────────────────────────
2017年1月10日消息，搜猪网监测数据显示，1月9日全国生猪均价为每公斤17.82元，较上周
五上涨了0.16元，全国瘦肉型猪出栏均价为每公斤18.24元，较上周五上涨了0.15元。自去年10
月下旬以来，生猪价格已经反弹近10%，主要受终端市场需求提振以及南方腊肉制作进入旺季，
市场整体呈现供需偏紧的格局，推动生猪价格上涨。
相关概念股：新五丰、罗牛山、顺鑫农业、新希望、双汇发展、雏鹰农牧、得利斯等。
──────┬───────────────────────────────────
2016-05-12│2016年食品安全重点工作安排印发
──────┴───────────────────────────────────
据中国政府网2016年5月11日消息，国务院办公厅印发2016年食品安全重点工作安排。其中
提到，加快完善食品安全法规制度，健全食品安全标准体系，加大食用农产品源头治理力度，强
化风险防控措施，加强食品安全监管能力建设等。
工作安排中指出，推动制修订农产品质量安全法、粮食法和食品安全法实施条例、农药管理
条例、畜禽屠宰管理条例等法律法规。深化食品生产经营许可改革。
工作安排要求，加强产地环境保护和源头治理。加大大气、水、土壤污染治理力度，降低污
染物排放对食品安全的影响。加大对境外源头食品质量安全监督检查力度，继续推动出口食品农
产品质量安全示范区建设。
分析人士表示，近年食品安全问题被政府多次提及，表示将提出要用最严谨的标准、最严格
的监管、最严厉的处罚、最严肃的问责，确保广大人民群众“舌尖上的安全”。在此基础上，今
年食品安全问题再一次受到管理层的重视，相关概念股有望在近期获得政策面的利好。
──────┬───────────────────────────────────
2016-04-13│酒业十三五发展指导意见发布
──────┴───────────────────────────────────
2016年4月13日消息，中国酒业协会第五届理事会第三次（扩大）会议在北京召开，大会发
布了《中国酒业“十三五”发展指导意见》。预计到2020年酿酒产业销售收入达到12938亿元，
比2015年9229.17亿元增长40.19%，年均复合增长6.99%。
招商证券指出，近期调研反馈，白酒行业调整已然三年，回暖迹象愈发明显，高端白酒率先
复苏，茅台五粮液最为受益，中档持续分化，区域扩张龙头弹性最大，春糖调研古井反馈最佳。
大众品仍然受困于需求疲软，板块机会仍需等待，精选热点领域及业绩翻转个股。建议优选高端
白酒龙头茅台（目前库存极低，预收款创新高，率先复苏）、五粮液（Q1回款大幅增加，加强价
格管理，调整优化销售体系），以及中档强者品牌古井贡酒（走向全国化区域龙头）。中线配置
老窖、洋河、顺鑫农业。
──────┬───────────────────────────────────
2016-03-07│猪肉价格再度上涨
──────┴───────────────────────────────────
2016年3月7日消息，全国瘦肉型生猪价格达到18.18元/公斤，同比上涨51.9%，南方部分地
区猪价突破春节前高点；部分地区仔猪价格突破900元/头。
自春节以来畜禽价格，尤其是生猪价格持续上涨，同期带动相关行业繁荣发展。2010-11年
，中国经历了类似的景气周期，当时猪肉价格在16个月内上涨了106%。猪肉价格上行主要受两大
周期叠加影响：1）春节期间猪肉需求增加，导致1季度猪肉价格一般较高；2）节后因养殖者需
要时间补充存栏量，供应一时无法满足当前需求，从而推升猪肉价格。
新环保法提高了畜禽养殖标准，对生猪存栏量造成负面影响。截至2016年1月，能繁母猪存
栏量为3780万头，同比下降8.9%，连续17个月下滑。此外，根据猪仔到成猪出栏的成长周期，预
计未来6-8个月生猪供应短缺的情况不会改善。因此，预计2016年上半年猪肉价格将进一步上涨
。
分析认为，与2010-11年周期相比，预计未来猪肉价格仍有20%的上涨空间。在饲料价格未变
的情况下，相关公司盈利能力有望将进一步提升。受益最大的公司包括牧原股份、温氏股份和雏
鹰农牧。此外，罗牛山是海南规模最大的生猪养殖龙头企业，市场占有率近50%；新五丰主要从
事安全优质生猪养殖和贸易，公司拥有的“浏阳河”、“湘宝”等系列品牌猪是内地在香港的生
猪活体品牌。
──────┬───────────────────────────────────
2016-02-04│北京国资国企新一轮重组整合已拉开序幕
──────┴───────────────────────────────────
北京市属国企的竞争实力在经济增速回调的压力下经受住了考验。从北京市国资委系统2016
年工作会议上获悉，2015年底，北京市属企业实现营业收入10662.1亿元，同比增长4.2%；实现
利润572.1亿元，同比增长2.2%，增速分别高于全国国有企业9.6个和8.9个百分点。
据北京日报2月4日报道，“在全国国有企业全年效益负增长的情况下，北京市属国企保持了
平稳增长态势，国有经济质量效益稳步提升。”北京市国资委主任林抚生表示。
──────┬───────────────────────────────────
2016-01-29│习近平对食品安全作重要指示
──────┴───────────────────────────────────
2016年1月28日消息，据新华社报道，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平日
前对食品安全工作作出重要指示强调，确保食品安全是民生工程、民心工程，是各级党委、政府
义不容辞之责。
分析人士表示，近年食品安全问题被政府多次提及，表示将提出要用最严谨的标准、最严格
的监管、最严厉的处罚、最严肃的问责，确保广大人民群众“舌尖上的安全”。在此基础上，今
年食品安全问题有望再一次受到管理层的重视，相关概念股有望在近期获得政策面的利好。
安信证券表示，目前，食品安全板块龙头股主要包括三类：
1、有害物质检测类个股，如天瑞仪器、华测检测等；
2、食品追溯概念股，如厦门信达、航天信息、新大陆、远望谷等；
3、农产品生产加工龙头，如顺鑫农业、农产品、西王食品、圣农发展、华英农业等。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │北京顺鑫农业股份有限公司成立于1998年9月21日，于1998年11月4日在深圳│
│ │证券交易所挂牌上市，是北京市第一家农业类上市公司。截至到目前，公司│
│ │总股本为741,766,989股，控股股东为北京顺鑫控股集团有限公司，持股284│
│ │,511,168股，占公司总股本的38.36%，实际控制人为顺义区国资委。公司从│
│ │事的主要业务包括:白酒酿造与销售;种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加│
│ │工。公司现已形成了以白酒、猪肉为主的两大产业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司从事的主要业务包括：白酒酿造与销售；种猪繁育、生猪养殖、屠宰及│
│ │肉制品加工。公司现已形成了以白酒、猪肉为主的两大产业。白酒产业的主│
│ │要产品以“牛栏山”和“宁诚”为代表，“牛栏山”目前拥有“经典二锅头│
│ │”、“传统二锅头”、“百年牛栏山”、“珍品牛栏山”、“陈酿牛栏山”│
│ │五大系列产品；“宁诚”现主要为绵香型宁城老窖白酒。公司种猪繁育、生│
│ │猪养殖、屠宰及肉制品加工业务产品，主要包括“小店”牌种猪及商品猪、│
│ │“鹏程”牌生鲜及熟食制品。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │主要销售模式 │
│ │公司白酒销售主要采用经销模式。牛栏山酒厂在北京市场和外埠市场主要以│
│ │区域大商模式开拓市场，区域大商负责区域的商超、餐饮和流通全渠道销售│
│ │。 │
│ │结算方式：主要通过银行转账方式进行结算。 │
│ │经销方式：公司采取先款后货的经销方式，经销商打款后公司根据需求安排│
│ │生产发货，经销商负责自己所辖区域的产品销售。 │
│ │主要生产模式 │
│ │公司生产模式以自主生产为主，公司除了北京本厂，还在河北香河、四川成│
│ │都、山西吕梁建立了三家生产基地，生产部门根据销售部门提供的订单或市│
│ │场需求预测，结合公司产能制定年度和月度生产计划。生产部门根据生产计│
│ │划和库存情况实施生产任务。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │北京地区保持自主酿造规模最大的白酒企业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │白酒产业 │
│ │一是品类与品牌优势。“二锅头”具备广泛的认知基础，自然禀赋成就了二│
│ │锅头的差异化和品类高度，已经成为“民酒”典型的品类代表，这与牛栏山│
│ │酒厂致力于打造“百年牛酒”，成为“中国最具影响力的民酒品牌”的战略│
│ │愿景高度契合。“二锅头”品类的包容性基因，决定了“牛栏山”产品的价│
│ │格宽度和市场广度，决定了牛栏山的全国化营销格局和产品结构调整的空间│
│ │。牛栏山酒厂将继续占据差异化品类优势的先机，深耕二锅头品类，致力于│
│ │打造中国二锅头第一品牌，“正宗二锅头，地道北京味”的品牌定位深入人│
│ │心，已经成为京味文化与北京白酒的典型代表，赋予了消费者丰富的品牌联│
│ │想，2025年“牛栏山”品牌价值达755.76亿元。 │
│ │二是全国化市场营销布局。公司依托“密集分销、深度下沉”的渠道策略，│
│ │构建了行业最广泛、最深度的全国化市场终端网络。这一具有路径依赖性的│
│ │资源优势，是“牛栏山”公司战略得以落地的坚实保障。近年来，公司重点│
│ │落实好“1-2-12-3+”营销工作部署，分层推进各区域市场建设。在重点区 │
│ │域市场开展美食节、快闪打卡、美食市集等线下活动，融入烟火气氛围，助│
│ │力区域市场的消费氛围营造和动销转化，形成立体式营销传播。线上同步精│
│ │耕细作，2025年正式公布118家覆盖京东、天猫、抖音等主流平台的官方授 │
│ │权店铺，实现对电商渠道的主动管理与风险防控。线上线下协同发力，为公│
│ │司全国化战略落地提供了坚实保障。 │
│ │三是特有的经销模式。公司采用“大商制”合作模式，秉持厂商共赢的人文│
│ │营销理念，坚定不移培育和支持经销商发展壮大，形成了一批忠诚度高、合│
│ │作稳定的经销队伍。其中，绝大多数的经销商与企业保持十年以上合作关系│
│ │，并且专注经营牛栏山一个品牌，这些都成为企业发展的重要护城河。 │
│ │四是坚实的产能资源保障。公司构建起“一核三翼”的产能战略布局，以北│
│ │京总部基地为核心，在河北香河、四川成都、山西吕梁设立三大外埠生产基│
│ │地，白酒总产能超80万千升，为市场拓展和原酒战略储备提供了充足保障。│
│ │各基地依托产区优势，实现因地制宜的差异化分工：北京总部聚焦二锅头品│
│ │类研发与品质把控，成都基地深耕浓香型白酒生产，吕梁基地强化清香型原│
│ │酒供给能力。 │
│ │五是优秀的科研创新能力。牛栏山酒厂拥有微生物实验、CNAS实验室、博士│
│ │后及院士专家工作站等科研平台，与科研院所保持深度合作，酒厂的产品质│
│ │量控制体系和产品研发创新能力在行业里处于领先地位。依托以上科研平台│
│ │和日趋完善的一体化品控体系，公司持续完善牛栏山二锅头风味轮构建和菌│
│ │种资源库建设，牢牢掌握牛酒风味核心技术，确保产品内在品质的稳定性。│
│ │六是文旅融合发展优势。公司深度挖掘京味文化、大运河文化与二锅头非遗│
│ │技艺的文化价值，以北京牛栏山二锅头文化苑为核心载体，创新“非遗+博 │
│ │物馆+沉浸体验”的文旅融合新模式。 │
│ │猪肉产业 │
│ │一是全产业链优势。公司猪肉产业已构建集“种猪繁育-生猪养殖-屠宰加工│
│ │-肉制品深加工-冷链物流配送”于一体的全产业链，依托全产业链各环节的│
│ │深度协同，公司在疫病防控、食品安全、生产标准化、规模化、集约化等方│
│ │面具备竞争优势。 │
│ │二是品控品牌优势。作为肉制品生产加工企业，公司始终坚持食品行业是道│
│ │德产业的理念，提出“放心肉”的承诺。猪肉产业建立了覆盖全环节的品控│
│ │与溯源体系。公司凭借完整的产业链和科学的食品安全控制管理体系，成为│
│ │北京奥运会、北京冬奥会、全国两会等重大活动的猪肉产品供应企业。 │
│ │三是科技研发优势。基于多年科研实力积累，公司拥有北京市人力资源和社│
│ │会保障局颁发的“北京市李海宾肉制品精深加工工技能大师工作室”、北京│
│ │市农业农村局和北京市财政局颁发的“北京鹏程综合试验站”等多个工作平│
│ │台。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，公司白酒业务实现营业收入52.18亿元，同比减少25.89%；实现销 │
│ │量27.04万千升，产量22.25万千升。 │
│ │2025年，公司猪肉业务实现营业收入18.08亿元，同比去年减少4.39%，其中│
│ │屠宰业务和种畜养殖业务收入分别为15.91亿元、2.17亿元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、顺鑫农业│
│ │、今世缘、金种子酒、伊力特、维维股份、青青稞酒、沱牌舍得、酒鬼酒、│
│ │水井坊、老白干酒 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│品牌：新产品“特级牛二”入选中国酒类流通协会“酒业未来30产品”名单│
│营权 │；“牛栏山”品牌入选“世界蒸馏酒品牌榜”。牛栏山酒厂将继续占据差异│
│ │化品类优势的先机，深耕二锅头品类，致力于打造中国二锅头第一品牌，“│
│ │正宗二锅头，地道北京味”的品牌定位深入人心，已经成为京味文化与北京│
│ │白酒的典型代表，赋予了消费者丰富的品牌联想，2025年“牛栏山”品牌价│
│ │值达755.76亿元。作为牛栏山品牌升级的核心产品，以口感与视觉双重升级│
│ │赋能品牌升级，推出“特级牛二”系列产品，聚焦重点市场精准发力，扎实│
│ │推动流通、餐饮双渠道建设。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司白酒产业“牛栏山”始终秉持民酒定位，坚持价值导向，以“为民酿酒│
│ │、酿好民酒”为经营理念。2025年，牛栏山酒厂按照战略规划，扎实推进“│
│ │1-2-12-3+”营销部署，凭借过硬的品质实力、深厚的品牌影响与积淀的文 │
│ │化底蕴斩获多项行业荣誉，赢得广泛社会认可。新产品“特级牛二”入选中│
│ │国酒类流通协会“酒业未来30产品”名单，牛栏山酒厂荣获尚普咨询集团有│
│ │限公司颁发的“牛栏山陈酿全国销量领先”市场地位声明书；“牛栏山”品│
│ │牌入选“世界蒸馏酒品牌榜”，牛栏山《烟火人间》系列短片荣获“2025年│
│ │度视频营销金案证书”；公司还获得北京市文化和旅游协会、北京演出娱乐│
│ │行业协会、北京动漫游戏产业协会颁发的“2025新晋北京网红打卡地推荐奖│
│ │牌”。此外，酒厂持续深化多元合作，联动多方资源丰富“美食+美酒+文旅│
│ │”场景布局，举办“走进中华老字号”等国际文化交流活动，品牌影响力持│
│ │续提升。未来，牛栏山酒厂将持续巩固二锅头品类优势，发挥品牌与全国化│
│ │营销网络双重优势，通过专业细分与营销切割，进一步强化市场竞争能力，│
│ │不断提升品牌美誉度。 │
│ │公司的猪肉产业拥有集种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工、肉制品深加工、冷│
│ │链物流配送为一体的完整产业链。公司持续稳固北京区域市场龙头地位，凭│
│ │借完整产业链和科学的食品安全控制管理体系，在产品品质、成本控制和渠│
│ │道掌控上形成的较强竞争力及行业抗风险能力，是首都猪肉供应与应急保供│
│ │的核心骨干企业，在北京地区养殖、冷鲜肉及屠宰加工行业中保持领先地位│
│ │。2025年，公司持续完善猪肉产品梯队，优化产品结构，猪肉产业经营向好│
│ │，实现同比减亏。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │终端消费者 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │北京地区、外阜地区 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │白酒酿造与销售；种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │白酒、猪肉 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│白酒行业 │
│ │根据国家统计局数据，2025年度我国规模以上白酒企业白酒累计产量为354.│
│ │9万千升，同比下降12.1%，延续白酒产量下降趋势，且降幅较上一年度有所│
│ │扩大。整体看，白酒行业仍处于以深度调整与结构性转型为主旋律的关键阶│
│ │段，行业整体供给向头部集中趋势明显，挤压式竞争加剧。在2025年度报告│
│ │期内，行业内企业普遍面临市场预期偏弱、价格体系承压、终端需求结构变│
│ │化等多重挑战。 │
│ │猪肉行业 │
│ │2025年，国内猪肉市场呈现供需两端深度调整的格局。根据国家统计局数据│
│ │，全年猪肉产量5938万吨，同比增长4.1%；年末能繁母猪存栏量回落至3961│
│ │万头，同比下降2.9%，生猪供给过剩压力有所缓解。从消费端看，市场有效│
│ │需求仍显疲软，2025年居民家庭人均猪肉消费量同比下降5.4%，行业整体仍│
│ │处周期性调整阶段。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│白酒行业 │
│ │消费理性化趋势持续深化，并驱动市场格局发生深刻变化，以消费者为核心│
│ │，为渠道减负、向创新破圈成为行业共识。以上多重因素叠加交织，推动着│
│ │行业竞争着眼点的变化，即从“规模扩张”转向“价值深耕”与“品质体验│
│ │”。同时，低度化、潮流化产品成为酒企转型发展方向，“微醺”“悦己”│
│ │等场景消费的需求凸显，白酒市场中具有极高质价比的产品受到市场青睐。│
│ │猪肉行业 │
│ │从生猪养殖行业看，产能去化与提质增效成为主旋律。行业从“卷规模”转│
│ │向“卷成本”，头部企业主动调减产能、优化体重，推动行业集中度进一步│
│ │提升。降本增效、微利经营成为行业常态，与此同时，差异化竞争趋势显现│
│ │，高端品类市场规模持续扩容，成为养殖端利润增长的重要趋势。从猪肉屠│
│ │宰加工行业看，结构性矛盾依然突出。全国屠宰产能总体过剩，企业间分化│
│ │加剧，行业进入规模化、集约化转型深化期。随着消费者对健康、高品质、│
│ │场景化猪肉产品需求上升，休闲熟食、低添加产品成为行业新增长点。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司基于宏观经济形势与行业发展特点，以上市公司治理为核心，全面提升│
│ │上市公司质量，做强做优白酒、猪肉两大主业。白酒业务坚持“以营销为龙│
│ │头，科技为核心，管理为基础，文化为底蕴”，强化创新意识，以稳存量、│
│ │抓增量夯实市场基本盘，全力推动企业高质量转型发展。猪肉业务，屠宰加│
│ │工板块立足京津冀市场、辐射全国市场，打造国内领先的“高品质食品供应│
│ │商”与“终端零售服务商”。通过深化全产业链协同，聚焦产品创新与渠道│
│ │升级，推进“产品优质、渠道多元、终端强势”的品牌建设，实现从“产品│
│ │供应商”向“食品服务综合运营商”转型。养殖板块以北方区补短板为基础│
│ │，以南方区强长板为增长点，打造法系、丹系两个各具特色的顺鑫小店种猪│
│ │体系。围绕种猪繁育，打造畜牧科技型种业企业，建成小店华系种猪品牌。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│一是产品战略性焕新，精准切入年轻消费与情绪消费蓝海。 │
│ │2025年，公司以技术创新回应市场变化，打破传统光瓶酒边界，成功打开高│
│ │质量竞争新空间。 │
│ │战略新品引领行业破局：2025年12月，公司以“小微醺才开心”为价值主张│
│ │，采用线上渠道首发模式，正式推出“36%vol金标牛轻口味白酒”。 │
│ │二是营销模式创新与渠道效能提升。 │
│ │报告期内公司白酒业务深入贯彻“1-2-12-3+”的营销战略，主动调整营销 │
│ │模式，在核心市场进行精细化深耕，持续探索渠道管理模式优化。 │
│ │品牌代言人焕新亮相：在营销层面，牛栏山签约国民笑匠岳云鹏为品牌代言│
│ │人。岳云鹏所拥有的极高国民度、亲切感及其鲜明的快乐标签，与牛栏山致│
│ │力于打造的“轻松、亲切、有共鸣”的市场新认知高度契合，精准地锚定了│
│ │品牌的“小微醺，才开心”的价值主张。新的品牌代言人以更具感染力、更│
│ │柔软的方式，助力品牌与广大消费者快速建立起深层情感连接。 │
│ │三是品牌情感化升级，实现与消费者的深度共鸣。 │
│ │公司突破传统营销灌输模式，将品牌传播融入时代情绪与百姓生活，构建了│
│ │多元化文化表达体系。 │
│ │打造现象级传播案例：策划出品《烟火人间》系列短片，聚焦平凡生活场景│
│ │，以温情叙事引发情感共振。该系列短片在抖音、视频号等平台总播放量突│
│ │破3亿次，其中春节短片《迟到的年夜饭》单条播放量超2000万次，成功将 │
│ │品牌与“团圆”“亲情”等情感因素联系绑定，增强品牌曝光度、影响力与│
│ │美誉度。 │
│ │四是夯实技术与品质根基，巩固“民酒”之本。 │
│ │公司的所有创新均建立在坚实的品质基础之上。公司长期与中科院、工程院│
│ │和北京工商大学等顶尖科研机构合作，将传统酿造工艺与现代微生物技术深│
│ │度融合，围绕“酿造、风味”等重点核心工艺环节，开展多层次科研合作。│
│ │在2025年度报告期内，公司与北京工商大学合作的“清香型白酒风味品质提│
│ │升研究及应用”成果，经北京轻工业联合会鉴定获评“国际领先水平”，进│
│ │一步夯实了牛栏山的品质护城河。 │
│ │（2）猪肉产业情况 │
│ │屠宰板块方面： │
│ │一是深化产品与渠道结构布局。顺应消费升级与市场细分趋势，持续优化产│
│ │品结构，稳步提升分割肉等精深加工产品比重，增强产品附加值；立足肉类│
│ │加工优势，探索拓展全品类食材配送业务，推动业务向多品类、多场景延伸│
│ │，逐步构建全链条食材供应体系，培育新的效益增长点。 │
│ │二是推进品牌终端战略落地。深化与区域重点商超的战略协同，以厂家直营│
│ │模式进驻终端门店，依托商超渠道扩大品牌消费触达，为市民提供新鲜安全│
│ │、可溯源的猪肉产品与定制化服务。 │
│ │三是强化精细化运营管理。优化生猪采购与库存管理机制，动态调整生产节│
│ │奏与库存结构，实施效期产品有序销售策略，有效规避库存积压与资金占用│
│ │风险，提升订单履约与市场响应能力。 │
│ │养殖板块方面： │
│ │一是强化精细管控，夯实生产经营底盘。紧扣市场行情预判，结合经营实际│
│ │，科学调控基础母猪存栏量，全面推行养殖全流程精细化管理，优化料肉比│
│ │管控，精准压降生产运营成本。 │
│ │二是深耕科技育种，升级种源竞争实力。聚焦种源优化，以智能化、生物技│
│ │术为支撑，与科研机构开展联合育种攻关，提高种猪育种质效。 │
│ │三是精准营销破局，擦亮特色种猪品牌。前瞻应对市场行情低迷挑战，逐步│
│ │搭建品牌宣传体系。依托新媒体平台、宣传册、行业展会开展立体化品牌推│
│ │广，品牌宣传覆盖面持续扩大。 │
│ │四是筑牢防疫屏障，保障种群健康发展。加快构建猪场全流程疫病净化体系│
│ │，引入荧光定量PCR检测、抗体监测等精准技术，对重大疫病实施常态化筛 │
│ │查，种群免疫水平稳步提升。 │
│ │五是推动机制创新，激活人力资源效能。推进用人机制创新，通过聘用职业│
│ │经理人、推行场长竞聘制等举措，激活人力资源效能，完善配套制度，激发│
│ │全员工作积极性。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1.白酒业务经营计划 │
│ │一是抓营销，重服务，强投入，全力保障市场健康稳定。聚焦“1-2-12-3+ │
│ │”重点市场，坚持深度覆盖、精耕细作，推动标杆引领、渠道下沉、产品培│
│ │育、产品结构升级、精准营销，着力稳固存量市场、积极拓展增量空间。聚│
│ │焦核心产品线，坚持一品一策、精准运营，强化市场服务与渠道规范，稳步│
│ │提升市场发展质效。 │
│ │二是抓科研，重实践，强转化，全力增强科技创新贡献度。公司坚持科技赋│
│ │能，推动科研成果落地转化，切实提升产品品质与生产效能。深化产学研合│
│ │作，将微生物领域的科研成果应用于生产实践，持续提升原酒品质与风味特│
│ │色。优化酿酒工艺体系，探索多种工艺融合发酵技术，提升原酒优质品率。│
│ │三是抓协同，重管理，强效能，全力打造高质量发展新模式。树牢安全生产│
│ │底线是不可逾越的“红线”，更是高质量发展的“生命线”的意识；树立“│
│ │过紧日子的思想”，增强成本意识，了解市场动态，实现资源利用效率最大│
│ │化。 │
│ │四是抓文化，重文旅，强品牌，全面突出京味特色。公司将立足京味文化特│
│ │色，以文化、文旅、内容传播全方位强化品牌建设、提升品牌影响力。 │
│ │公司将充分利用北京二锅头酒传统酿造技艺入选国家级非物质文化遗产、纳│
│ │入北京市文旅局“京彩非遗游”项目的品牌背书，将非遗技艺从生产保护向│
│ │生活化传播延伸，推动老字号在当代的活化与焕新，让百年酒香真正融入时│
│ │代脉搏。 │
│ │2.猪肉业务经营计划 │
│ │屠宰加工板块方面： │
│ │一是优化经营策略，提升竞争势能。围绕优化经营策略，持续开展内部管理│
│ │优化、采购成本降低、产品结构调整、生产质效提升等工作，推动企业降本│
│ │增效，增强市场综合竞争力。结合行业动态和猪肉价格走势，适时动态调整│
│ │生产节奏，确保北京市场稳定供应；控制冻品结构风险，面向全国进行动态│
│ │化销售，合理调整冻品产品结构。 │
│ │二是拓宽销售渠道，创新销售模式。稳定现有销售业务，深耕空白市场，加│
│ │大布局终端市场。创新销售模式，以厂家直营方式进驻商超门店，采用从生│
│ │产到零售终端一体的产销模式，丰富销售终端布局。 │
│ │三是加大营销赋能，推动品牌消费。加大品牌赋能，布局多元化营销策略，│
│ │提升品牌知名度和曝光度。将品牌营销与产品销售紧密结合，充分利用新媒│
│ │体等新兴传播媒介，增加品牌美誉度。依托微信视频号、抖音等平台，通过│
│ │品牌故事讲述、品质系列片传播等方式，传递品牌温度，巩固品牌价值，带│
│ │动销量增长。 │
│ │四是提升研发能力，聚焦产品焕新。积极与科研单位、企业合作，提升自身│
│ │科研技术水平，加强研发产品成果转化。结合市场需求，加强熟食产品研发│
│ │和市场开发力度，对现有产品进行风味升级，开发适销对路新产品。 │
│ │五是强化精细管控，深挖副产价值。加强副产品板块设备升级与效能提升，│
│ │培养“多能工”，提升生产效能。 │
│ │养殖板块方面： │
│ │一是加强精细化管理，筑牢生产根基。依据市场行情预判，合理控制基础母│
│ │猪存栏量，加强全流程精细化管理，持续提升养殖生产整体水平，着力降低│
│ │料肉比，严控饲料、疫苗兽药等各项养殖投入成本及出栏综合成本，切实提│
│ │升板块盈利效能。 │
│ │二是科技驱动育种，升级种猪产品。聚焦种源优化，持续培育优良种群，推│
│ │进高产优质种群更新，提高单头母猪产出量和猪群成活率。 │
│ │三是精准营销发力，打造小店种猪品牌。建立产品宣传体系，谋划种猪营销│
│ │策略，针对不同品系种猪特性、不同规模养殖场的差异化需求，精准划分核│
│ │心客户群体，定制专属产品解决方案，提升客户适配度与满意度。 │
│ │四是强化疫病防控，提高防控水平。落实外防输入，以防为主的理念，排查│
│ │生物安全措施漏洞，加强检测，通过强化饲养管理、健全疫病监测系统，全│
│ │方位、多角度提高猪场的防控管理水平。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│白酒产业：一是外部环境变化及行业政策调整可能对公司生产销售产生影响│
│ │的系统性风险；二是白酒行业深度调整、挤压式增长带来的销售不及预期的│
│ │市场风险；三是假冒伪劣产品的侵权风险。 │
│ │猪肉产业：一是生猪价格波动带来的经营利润的不稳定性及市场预期的不确│
│ │定性；二是动物疫病风险；三是猪肉行业市场竞争加剧可能形成的市场挤压│
│ │风险。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增发股份 │顺鑫农业2013年9月24日发布非公开发行股票预案。公司拟非公开发行A股股│
│ │票数量不超过14,696.96万股，拟发行价格不低于11.86元/股，拟募集资金 │
│ │总额不超过174,305.99万元。其中，公司控股股东顺鑫集团承诺认购金额不│
│ │少于10,000万元且不超过20,000万元。募集资金净额将用于：1）牛栏山酒 │
│ │厂研发中心暨升级改造工程项目（一期、二期），项目总投资131,540.00万│
│ │元，拟投入募集资金93,222.57万元；2）熟食产业技术升级项目，项目总投│
│ │资14,500.00万元，拟投入募集资金13,483.42万元；3）白酒品牌媒体推广 │
│ │项目，项目总投资110,600.00万元，拟投入募集资金30,000.00万元；4）补│
│ │充流动资金，拟投入募集资金34,000.00万元；合计拟投入募集资金170,705│
│ │.99万元。其中，公司控股股东顺鑫集团承诺认购金额不少于10,000万元且 │
│ │不超过20,000万元。（2014年3月21日经证监会审核获得无条件通过）" │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|