热点题材☆ ◇000863 三湘印象 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念、节能环保、一带一路、智能家居、虚拟现实、人工智能、租购同权、BIPV概念
、物业管理、元宇宙、绿色建筑、Web3概念、旅游概念、IP经济
风格:融资融券、连续亏损、股权转让
指数:无
【2.主题投资】
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2024-12-09│IP经济 │关联度：☆☆☆
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公司文化产业板块潜心IP开发创作，成功开创了“印象”“又见”“最忆”“归来”四大系
列IP以及一个漂移式多维体验单品剧目《知音号》
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2024-05-21│旅游概念 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事房地产开发与经营及文化旅游演艺类业务。
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2023-06-13│智能家居 │关联度：☆☆☆
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公司加强研发和技术创新，形成了AI智能家居集控系统”，并已在智能家居场景中实现远程
移动控制，同时不断加强AI技术的研发和应用，利用语音人机交互技术提升用户居住体验。
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2023-02-03│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司第一代AI技术的语音控制系统已在崇明三湘海尚云邸项目和浦东三湘印象名邸项目投入
使用。
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2022-11-11│Web3概念 │关联度：☆☆
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公司把握Web3.0新风口,加速落地数字内容产品。
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2022-10-17│一带一路 │关联度：☆☆
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公司曾有国家“一带一路”倡议下丝路文旅项目《又见敦煌》，海上丝路文旅项目《又见马
六甲》等作品。
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2022-08-26│节能环保 │关联度：☆☆
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公司全在节能环保技术综合运用上不断创新，进一步改善绿色建筑运行效能
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2022-08-17│虚拟现实 │关联度：☆☆☆
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公司在2021年底实现首演的《最忆韶山冲》《印象·太极》项目广泛运用包括但不限于360
°旋转舞台、180°镜框式舞台、多媒体数字艺术、虚拟及增强现实、全息投影等高科技手段。
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2022-08-05│元宇宙概念 │关联度：☆☆☆
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公司紧随科技发展前沿，着力探索“文化+科技”项目，通过引入虚拟及增强现实、高清影
像系统、裸眼3D、全息投影等多媒体技术，在开发各类高科技沉浸式体验产品方面迈出了步伐。
公司官微内容显示：三湘印象持续推进沉浸式文旅产业布局，将自身领先的文旅行业编创制作及
版权运营管理经验，与恒信东方的CG、VR 技术及优质文学IP 资源进一步对接融合，联手讲好文
化故事，构建高质量可持续IP“新生态”，让游客在沉浸式体验中多角度、全方位领略现代科技
与艺术相融合的魅力，创造更多的新消费场景，共同打造高品质的沉浸式文旅新地标。
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2022-07-22│物业管理概念│关联度：☆☆
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公司以三湘集团为核心，是集建筑安装、建材加工、装饰设计、房产经纪、广告传播、物业
管理于一体的全产业链服务商
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2022-07-13│BIPV概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司发的“高层住宅太阳能建筑一体化”技术，是国内率先将太阳能集热器安装在阳台栏板
处，实现了分体式太阳能与高层建筑的完美结合。
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2022-07-11│创投概念 │关联度：☆☆☆☆
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全资子公司上海三湘文化发展有限公司于参股了华人文化二期(上海)股权投资中心(有限合
伙);17年5月,与上海云锋新创股权投资中心(有限合伙)和IDG资本投资顾问(北京)有限公司签订
了《战略合作框架协议》.
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2022-03-18│绿色建筑 │关联度：☆☆☆
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公司有绿色建筑产品
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2022-01-05│租购同权 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务包括房屋租赁
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2021-09-26│罗素小盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素小盘股标准
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红或回购，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-24│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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公司2025-12-31、2026-06-30财报归母净利润为负
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2026-07-09│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让5.29%股权给成都市柏然私募基金管理有限公司（代表“柏然尚雅1号私募证券投资
基金”）。
【3.事件驱动】
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2024-08-22│近1.4万亿元融资获批 精准支持房地产“白名单”项目
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8月21日电，商业银行已审批房地产“白名单”项目5392个，审批通过融资金额近1.4万亿元
。金融监管总局统计与风险监测司司长廖媛媛介绍，城市房地产融资协调机制以城市为主体，以
项目为中心，符合规定的“白名单”项目及时获得资金支持，为促进项目建成交付、保障购房人
合法权益、稳定房地产市场，发挥了积极作用，精准支持房地产项目融资取得阶段性成效。
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2024-01-31│苏州、上海优化限购政策
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上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局联合印发《关于优化本市住房限购政策的通知》
，规定自1月31日起，在本市连续缴纳社会保险或个人所得税已满5年及以上的非本市户籍居民，
可在外环以外区域(崇明区除外)限购1套住房，以更好满足居民合理住房需求，促进区域职住平
衡、产城融合。同日，苏州全面取消限购，不再对购房资格进行审查，购房不再限面积及套数，
但新房限售政策仍为两年。
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2023-03-30│新建公共机构建筑、园区、厂房屋顶光伏覆盖率不低于50%
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近日，北京市研究制定了《关于印发推进光伏发电高质量发展实施意见的通知》（以下简称
《实施意见》）和《关于印发推进光伏发电高质量发展支持政策的通知》（以下简称《支持政策
》）。根据《实施意见》，北京新建公共机构建筑、新建园区、新建厂房屋顶光伏覆盖率不低于
50%。此前发布的《北京市碳达峰实施方案》提出，北京将大力发展光伏发电等可再生能源，作
为支撑如期实现碳达峰、碳中和目标的重要措施。其中明确，到2030年，北京市可再生能源消费
比重将达到25%左右。
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2023-03-20│文旅部自3月20日起恢复对涉外营业性演出审批
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文化和旅游部印发“关于优化涉外营业性演出管理政策的通知”，为更好服务我国经济社会
发展，推动演出市场加快恢复，经研究决定，自2023年3月20日起，各地文化和旅游行政部门恢
复对涉外营业性演出的受理和审批。通知要求各地要继续加强对营业性演出活动的审核把关，督
促演出举办单位执行“乙类乙管”后的疫情防控措施，持续推动演出市场繁荣发展，更好满足人
民群众精神文化需求。
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2023-03-03│门票售罄、场馆排满，演出市场火热复苏
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春节后的一两个月通常是演出市场的淡季，而目前，包括演唱会、话剧、音乐节、脱口秀等
多种线下演出接连上演，演出市场迎来“开门红”。券商分析师认为：“演艺市场的复苏应该说
是非常强劲和迅猛。我们观察到今年春节期间，全国营业性的演出场次已经超过9000场了，和20
22年同比增长了将近40%。如果和疫情之前相比的话，相较于2019年同比增长了22.5%左右，观演
的人次大概达到了300多万。”
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2023-01-18│多地景区春节期间可免门票，上市公司看好文旅市场
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春节即将到来，除了回家团聚，外出旅游也是很多人的选择。疫情防控政策调整后的首个春
节，旅游市场有望迎来复苏。近期，各地陆续推出了不少优惠措施以吸引游客。截至目前，已有
河南、浙江、西藏、贵州等多个省区的景区推出了免门票或给予相应折扣等优惠措施。
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2023-01-04│国家重申房地产支柱产业地位
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1月4日，经济日报文章指出，展望2023年，无论是供给端对企业和房地产开发项目的资金支
持，还是各项促进住房消费的举措，只有最终转化成需求的复苏，也就是产生实际的销售量，市
场才能真正打破沉寂，重回良性循环轨道。房地产始终是支柱产业，带动作用强，对于金融稳定
具有重要影响，是外溢性较强、具有系统重要性的行业。预计在保交楼取得实质性进展之后，消
费者对购房的观望情绪将得到改善，一段时间以来积压的需求也有望逐步释放，形成实际销售量
。
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2022-12-26│为“保交楼”上保险，平均一天一家房企抛出再融资计划
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自11月28日证监会宣布恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房上市公
司再融资至今，不到一个月的时间里，已有福星股份、大名城、万科A、陆家嘴、招商蛇口、嘉
凯城、华发股份、绿地控股、格力地产等23家A股上市房企积极拥抱新政，平均每天就有一家房
企筹划再融资，可谓掀起了“定增潮”。整体来看，本轮房企“定增潮”主要集中在两大领域，
一方面是招商蛇口、格力地产等房企借助政策东风重启并购重组，并发行股份募集配套资金。另
一方面，大多数房企筹划直接在A股定增募资，用于“保交楼、保民生”相关的房地产项目等政
策支持领域。
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2022-09-02│中国信通院牵头 元宇宙创新探索方阵正式成立
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据报道，9月1日，由中国信息通信研究院牵头发起的“元宇宙创新探索方阵” 正式成立，
会上同时发布了《2022元宇宙产业图谱》。据介绍，“元宇宙创新探索方阵”由中国信通院联合
多家单位共同发起成立，主要工作内容是把握元宇宙发展方向，支撑政府有关元宇宙风险防范和
产业发展方面的政策制定，推动元宇宙在生产制造、生活消费、公共服务等领域的技术创新和应
用落地，引导我国元宇宙产业健康发展。
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2018-01-17│地方版住房租赁配套细则加速落地
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地方政府正在加速推进房地产市场“租购并举”制度建设。
一线城市中，上海市分别与国家开发银行、中国建设银行签署《发挥开发性金融机构优势推
进上海市住房租赁市场建设合作备忘录》和《推动上海市住房租赁市场发展战略合作备忘录》，
将在重点项目授信、综合金融服务、金融创新研发等领域加强合作。到年底实现新增租赁房源计
划开工和转化总量20万套、新增代理经租房源9万套（间）的目标。广州市今年将增加全自持以
租为主的住房供应，包括以租赁为主的土地供应。
落户政策方面，天津市实行引进人才“租房落户”政策，对本人或直系亲属无名下合法住房
的，可在其长期租赁房屋所在社区落集体户口；青岛发布《关于加快推进农业转移人口市民化的
意见》，以合法稳定住所（含租赁）或合法稳定就业为基本落户条件，全面放开城镇落户限制；
广州市也发文指出，将进一步拓宽落户通道。
在完善租赁市场机制方面，厦门市要求不得将办公用途项目设计、建设或装修为带有居住功
能的用房；武汉市正式上线运行住房租赁交易服务平台系统，为出租人和承租人提供住房租赁信
息服务；南京市将高校毕业生租房补贴年限延长至五年。
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2016-05-10│世界旅游发展大会即将召开
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首届世界旅游发展大会将于2016年5月18日至21日在北京举行，会议将邀请世界143个国家的
：旅游部长、部分国家政要、联合国等国际和地区性组织负责人以及国外旅游界专家学者，旅游
在交流、经济、文化等领域作用明显。
兴业证券认为，在国家政策大力支持以及居民需求持续旺盛的背景下，继续维持行业“增持
”评级。建议关注优质细分龙头：莱茵体育（收购互联网服务平台“416”战略稳步推进，总规
模6亿员工持股计划实施完毕）、宋城演艺（一季报增103%，线上线下互动娱乐平台，新项目+国
际化加快拓展）、北部湾旅（现有业务快速增长，重组切入智慧城市，拓展智慧旅游）、三湘股
份（重组观印象有望近期落地，一季报大增，员工股权激励强，后续文化娱乐拓展值得期待）；
优质成长景区：峨眉山A（一季报增516%，智慧旅游+大峨眉旅游圈布局+医养）、桂林旅游（混
改引入海航有望快速落地+新董事长上任业绩大幅改善+桂林地区优质景区资源整合的预期+与宋
城演艺合作漓江千古情）、黄山旅游（一季度游客接待量增长34%，接待能力提升和交通改善等
长期利好兑现，盈利空间逐步打开，东黄山+杭黄高铁+外延资本运作值得期待）；免税：中国国
旅（北京机场免税招标预期，跨界电商监管趋严，控股集团拟与港中旅重组，增设免税店预期）
。国企改革：云南旅游、西安饮食、金陵饭店、曲江文旅。
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2015-11-26│通州核心区建设已全面展开
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据央视新闻官方微博2015年11月25日消息，来自北京市委十一届八次全会的消息，北京市各
市属行政事业单位，将在2017年整体或部分迁入北京通州行政副中心。目前行政副中心的行政办
公区所在地，通州区潞城镇郝家府村的拆迁工作已经完毕，核心区建设已全面展开。北京将严格
控制建设规模和开发强度。
分析认为，在巨额投资下，将提升通州的发展预期，对周边房地产市场产生直接拉动作用。
民生证券系统梳理了上市房企在大通州区域的房地产土地储备情况。重点推荐标的：中国武
夷（在通州新城核心区拥有61.8万方的土地储备，占公司土地储备的35.6%，可售货值约为公司2
014年营业收入的10.2倍）；三湘股份（在燕郊北部区域拥有权益面积50万平米的土地储备，占
公司土地储备的39.8%，可售货值约为公司2014年营业收入的4.7倍）。
其他受益标的：万通地产，华业资本，泰禾集团，首开股份，华远地产，华夏幸福。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │三湘印象股份有限公司（证券简称“三湘印象”、证券代码：000863），成│
│ │立于1996年，总部位于上海。公司确立以“加快发展文化产业，稳步发展房│
│ │地产业，推动两大产业协同发展”为发展战略，明确绿色科技地产与文化精│
│ │品IP双向赋能的发展思路。 │
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│产品业务 │1、文化业务 │
│ │公司以“讲好中国故事、展示文化魅力、助推区域发展”为愿景，致力于旅│
│ │游文化演艺的策划、创意、制作和投资业务。 │
│ │2、地产业务 │
│ │以绿色建筑开发运营为发展方向，公司成功打造了极具影响力的“花城系列│
│ │”“海尚系列”和“印象系列”等产品体系。公司紧跟绿色智能技术发展潮│
│ │流，不断加大投入，逐步从“绿色科技建筑技术集成商”迭代升级为“绿色│
│ │智能生活服务商”。 │
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│经营模式 │公司按照 2015 年底确定的“加快发展文化产业，稳步发展房地产业”的发│
│ │展战略，形成“文化+地产”经营模式。 │
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│行业地位 │文化演艺和房地产开发双主业，文化演艺产业的先行者 │
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│核心竞争力 │（一）行业领先的文化演艺IP开发与打造能力优势 │
│ │2003年，观印象在国内首创实景演艺先河，《印象.刘三姐》自公演以来不 │
│ │仅为当地带来了可观的经济收益，更是成为一张优秀的广西地方文化名片，│
│ │改变了国人传统的旅游习惯，让游客在游乐的同时享受艺术熏陶，感知中国│
│ │优秀文化的魅力，丰富了旅游的内涵。2013年，观印象又成功打造了国内第│
│ │一部大型情境体验演出《又见平遥》，以沉浸式、互动式、行进式为主要特│
│ │点，让文旅演艺由室外实景演出走向室内情境体验。 │
│ │公司文化产业板块潜心IP开发创作，成功开创了“印象”“又见”“最忆”│
│ │和“归来”四大系列IP以及一个漂移式多维体验单品剧目《知音号》。大多│
│ │数作品都选址于5A级核心景区，创作者们利用不可复制的原生态自然之美，│
│ │深度挖掘当地历史文脉，打造出丰富、唯美的文化娱乐盛宴。 │
│ │近年来，随着数字技术的飞速发展，文旅产业迈入新的阶段，数字生产力成│
│ │为推动行业发展的重要驱动力，并为行业高质量发展提供新的动能。公司前│
│ │瞻布局“科技+文化”融合创新，持续推动文旅演艺的数字化转型、数智化 │
│ │创新，构建了以XR、AR、全息投影等前沿科技深度融合文旅演艺的创新生态│
│ │。公司成功打造并跨城复制了纯数字化文旅项目《又见恐龙》，验证了数字│
│ │化IP的可复制商业模式；在《印象·妈祖》等大型演艺中，实现了数字吹纱│
│ │矩阵、AR眼镜实时同步观演等技术突破；同时，公司不断开发数字资产和拓│
│ │展城市数字文旅新空间，持续推动“科技+文化”体验的升级与商业落地， │
│ │从而构筑了自身在技术整合与商业化运营方面的竞争力。未来，公司将继续│
│ │紧跟科技发展，进一步储备与行业发展趋势相关的能力与技术，将自身内容│
│ │创制优势与前沿科技相结合，积极推动数字文旅产业内容、技术、模式及业│
│ │态的新发展。 │
│ │（二）实力雄厚的艺术家团队优势 │
│ │公司拥有经验丰富的导演编创团队，致力于将每一台演艺剧目都打造成独一│
│ │无二、极具视觉冲击的艺术盛宴，通过深度挖掘当地历史文化精髓，融合现│
│ │代科技和独创的艺术形式，给观众带来满意的娱乐体验。观印象作为公司文│
│ │化产业的主要业务平台之一，是由张艺谋、王潮歌和樊跃三位导演创立的文│
│ │旅演艺创意制作和版权运营公司，已先后在国内外成功布局了二十余台高端│
│ │旅游文化演艺产品。未来，观印象将进一步精选优质项目，以更加灵活的方│
│ │式与各位导演合作，使其在观印象业务发展过程中依旧扮演重要的角色。 │
│ │公司还通过“三湘印象艺术家委员会”凝聚国内外建筑设计、导演编创、舞│
│ │台艺术、多媒体科技、数字娱乐等各领域的一流艺术家资源，促进艺术和科│
│ │技的跨界融合，为三湘印象文化业务的发展提供智囊咨询和支持。 │
│ │经过十几年发展和积累，公司在编创设计、开发建设和运营服务方面积累了│
│ │丰富经验，培育出了一支优秀的管理和专业技术人才队伍，并与国内外顶尖│
│ │的艺术编创、舞台设备供应商、舞美设计、经营管理人才建立了紧密、多样│
│ │的长期合作。 │
│ │（三）绿色科技地产领域的领先优势 │
│ │公司在绿色科技地产领域深耕多年，积累了丰富的运营经验。伴随整个房地│
│ │产行业日益紧迫的内在升级需求，资源节约型、环境友好型、健康安全型的│
│ │绿色建筑在未来将更受青睐。公司以人、建筑和自然环境的协调发展为目标│
│ │，注重提高建筑物资源利用效率，降低建筑对环境的影响，大力推广绿色建│
│ │筑，坚持壮大绿色、健康、智能的技术体系，发展被动节能、主动增能、健│
│ │康智能技术，拥有建筑节能、环保、雾霾防治、智能家居等多方面专利。 │
│ │（四）卓越的品牌竞争力优势 │
│ │公司出品的文旅演艺项目凭借深厚的文化底蕴、上乘的艺术品质以及持续创│
│ │新的艺术表达，不仅拥有稳定的消费市场，而且有效激活区域经济繁荣，推│
│ │动地方文化旅游产业转型。 │
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│经营指标 │2025年度三湘印象实现房地产销售收入567999595.85元，占2025年度营业收│
│ │入的77.19%。 │
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│竞争对手 │光大嘉宝、城投控股、万业企业、华丽家族 │
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│品牌/专利/经│品牌：拥有“印象”“又见”“最忆”“归来”四大演出品牌系列及一个漂│
│营权 │移式多维体验剧《知音号》。公司出品的地产项目凭借绿色健康环保理念，│
│ │深受客户喜爱。经过二十多年的发展，“花城系列”“海尚系列”和“印象│
│ │系列”等标准化产品体系已成为行业内有影响力的大品牌。 │
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│核心风险 │1.房地产业务的风险：政策风险；市场风险；成本控制的风险；项目开发风│
│ │险；系统性质量风险；产品线多样化可能存在的风险；“三湘森林海尚城”│
│ │（燕郊）项目土地未按约交付的风险。 │
│ │2.文化产业的风险：行业风险；竞争风险；经济周期影响的风险；整合风险│
│ │；核心人员流失风险；重大疫情、自然灾害等不可抗力因素的风险。 │
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│投资逻辑 │公司在绿色科技地产领域深耕多年，积累了丰富的运营经验。伴随整个房地│
│ │产行业日益紧迫的内在升级需求，资源节约型、环境友好型、健康安全型的│
│ │绿色建筑在未来将更受青睐。 │
│ │公司拥有经验丰富的导演编创团队，致力于将每一台演艺剧目都打造成独一│
│ │无二、极具视觉冲击的艺术盛宴，通过深度挖掘当地历史文化精髓，融合现│
│ │代科技和独创的艺术形式，给观众带来满意的娱乐体验。观印象作为公司文│
│ │化产业的主要业务平台之一，是由张艺谋、王潮歌和樊跃三位导演创立的文│
│ │旅演艺创意制作和版权运营公司，已先后在国内外成功布局了二十余台高端│
│ │旅游文化演艺产品。 │
│ │2003年，观印象在国内首创实景演艺先河，《印象刘三姐》自公演以来不仅│
│ │为当地带来了可观的经济收益，更是成为一张优秀的广西地方文化名片，改│
│ │变了国人传统的旅游习惯，让游客在游乐的同时享受艺术熏陶，感知中国优│
│ │秀文化的魅力，丰富了旅游的内涵。2013年，观印象又成功打造了国内第一│
│ │部大型情境体验演出《又见平遥》，以沉浸式、互动式、行进式为主要特点│
│ │，让文旅演艺由室外实景演出走向室内情境体验。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │上海、其他地区 │
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│主营业务 │文化业务、地产业务、 │
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│主要产品 │文化演艺、房地产销售、房屋租赁、建筑施工 │
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│实控人或控股│三湘印象2023年11月20日公告，2023年11月16日，三湘控股、黄辉、黄卫枝│
│股东变更 │、黄建与联投置业签订股份转让协议，联投置业受让三湘控股、黄辉合计持│
│ │有的29517.4890万股上市公司流通股股份（占上市公司总股本的25%）。三 │
│ │湘控股、黄卫枝与联投置业签订表决权放弃协议，自协议转让股份过户登记│
│ │日起，三湘控股放弃其持有的剩余上市公司9675.8596万股股份（占上市公 │
│ │司总股本的8.2%）对应的表决权，黄卫枝放弃其持有的上市公司2131.1360 │
│ │万股股份（占上市公司总股本的1.8%）对应的表决权。同日，公司与联投置│
│ │业的控股股东联发投签署附条件生效的股份认购协议，约定公司向特定对象│
│ │联发投发行不超过35420.9868万股股票，发行价格为2.88元/股，募集资金 │
│ │总额（含发行费用）不超过102012.4420万元，联发投以现金方式全额认购 │
│ │公司本次向特定对象发行的股份。三湘控股、黄辉向联投置业协议转让股份│
│ │完成前，公司控股股东为三湘控股，实际控制人为黄辉；本次股份协议转让│
│ │、表决权放弃、向特定对方发行股份后，公司控股股东变更为联发投，实际│
│ │控制人变更为湖北省国资委，公司控制权发生变更。 │
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│对外投资 │三湘股份2016年1月31日公告，公司拟投资设立全资子公司上海三湘文化发 │
│ │展有限公司，建立投资平台，在文化、旅游、演艺行业进行业务拓展。该全│
│ │资子公司注册资本为3亿元。本次投资是为更好地优化公司业务结构，增强 │
│ │公司抗风险能力，提升上市公司持续盈利能力。 │
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│行业竞争格局│2026年政府工作报告把文旅放在扩内需、服务消费、新质生产力的关键位置│
│ │，重点围绕融合发展、文化传承、体育新业态等方向部署。 │
│ │2025年中国国内旅游及演出市场呈现蓬勃向上的发展态势。2025年国内居民│
│ │出游65.22亿人次，比上年增长16.2%。国内游客出游总花费6.3万亿元，增 │
│ │长9.5%（数据来源：中华人民共和国文化和旅游部）。据中国演出行业协会│
│ │票务信息采集平台监测和调研测算，2025年全国大中型旅游演艺项目演出19│
│ │.87万场，同比增长4.95%；票房收入174.42亿元，同比增长6.43%，观众人 │
│ │数8798.97万人次，同比增长3.01%。 │
│ │2025年，中国房地产市场整体处于“止跌回稳”的关键调整期。市场对高品│
│ │质“好房子”的需求日益旺盛。在“严控增量、优化存量”的政策导向下，│
│ │市场供需关系正在寻求新的平衡。 │
│ │（1）供给端：房企拿地和新开工意愿谨慎，供给端主动收缩。全年房屋新 │
│ │开工面积下降20.4%，施工面积下降10.0%。土地市场也呈现“缩量提质”的│
│ │特点。 │
│ │（2）库存端：去库存取得积极进展。年末商品房待售面积增速回落，尤其 │
│ │在第四季度，待售面积连续数月环比下降，这是本轮周期中一个重要的积极│
│ │信号，表明市场供需关系正在改善。 │
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│行业发展趋势│展望2026年，文旅演艺行业正从规模复苏转向价值深耕、从资源比拼转向文│
│ │化赋能。情绪价值成为核心消费驱动力，AI与数字化技术成为行业的关键赋│
│ │能者；商业模式从单一门票依赖，转向演出票房、二次消费、数字资产与生│
│ │活方式运营等多元盈利生态。 │
│ │房地产开发、融资、销售等基础制度将逐步完善，在政策支持下，市场有望│
│ │逐步实现止跌回稳，行业将向构建房地产发展新模式稳步转型。 │
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│行业政策法规│《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》 │
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│公司发展战略│公司以“加快发展文化产业，加速存量资产去化，积极布局战略性新兴产业│
│ │和未来产业”为核心方向，着力推进三大战略举措： │
│ │（1）聚焦文化产业深耕升级 │
│ │深耕文化产业核心领域，通过资源整合与创新赋能，推动产业向高质量、高│
│ │附加值方向升级，巩固并提升核心竞争力。 │
│ │（2）加速房地产存量资产处置 │
│ │加快推进房地产存量资产去化，优化资产结构；明确未来不再新增房地产开│
│ │发业务，集中资源转向更具潜力的领域。 │
│ │（3）布局新质生产力相关领域 │
│ │积极探索并拓展符合国家政策导向的战略性新兴产业及未来产业，重点关注│
│ │AI、机器人、半导体、新材料等新质生产力领域，培育新的增长引擎，驱动│
│ │公司实现高质量、可持续发展，持续创造经济价值与社会价值。 │
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│公司日常经营│1、文化业务 │
│ │报告期内，公司文化产业围绕“全链能力建设”与“数智化创新”两条主线│
│ │展开，在项目运营、产品创新、收入保障及项目拓展方面取得实质性进展。│
│ │（1）产业链拓展：首个自主运营演艺项目成功立足，验证全链能力 │
│ │公司首个自主编创、制作并运营的大型演艺项目《印象·妈祖》，于报告期│
│ │内顺利完成首个完整演出年度。通过实施弹性定价、持续优化内容等措施，│
│ │项目实现稳健开局，年内累计演出699场，观演人次突破16万，品牌影响力 │
│ │不断扩大。该项目的成功运营，标志着公司文化演艺业务实现了从创意、制│
│ │作到市场运营与品牌管理的全产业链闭环，实现了产业链条的延展与升级。│
│ │同期，公司进一步优化文化业务组织架构，加强人才队伍建设，为产业链发│
│ │展提供坚实支撑。 │
│ │（2）数智化创新业务：产品标准化与IP合作取得突破，孵化新增长曲线 │
│ │标准化产品复制输出：报告期内，公司首个纯数字化沉浸式产品《又见恐龙│
│ │》XR嘉年华，首站于上海展出4个月（2024年12月-2025年3月）即接待观众 │
│ │超5万人次，并于5月份成功落地辽宁沈阳，实现首次异地复制。作为“城市│
│ │文旅新空间”布局的首个范例，该产品首次将公司演艺布局从景区延伸至城│
│ │市内部与虚拟空间，展现了公司在打造标准化、模块化数字产品方面的新实│
│ │力。 │
│ │重磅IP合作项目落地：报告期内，公司与上海科技馆、故宫博物院合作，正│
│ │式推出“奇骥奔腾——马年科技文化特展”。该展览由公司主导投资、创制│
│ │与运营，以“马”为叙事轴心，通过文物、标本与前沿数字科技的创新融合│
│ │，构建了一个可看、可感、可玩、可学的沉浸式体验空间，是公司探索AI赋│
│ │能创意孵化与项目转型的一次重要实践。特展于2026年2月在上海科技馆开 │
│ │幕，前三日参观人数即突破2万人次，并获央视《新闻联播》“阅享新春” │
│ │专题报道，成为公司拓展城市文旅新空间、布局科技文化融合赛道的里程碑│
│ │项目。 │
│ │(3)传统演艺项目：收入基本盘稳固增长，新项目有序推进 │
│ │报告期内，观印象创制的十余台传统演艺项目合计演出场次突破7000场次、│
│ │观众人数突破600万人次，充分展现了公司旗下演艺项目的市场竞争力和品 │
│ │牌影响力。稳定的观众流量为公司带来稳健的票房分成收益，加之近年来多│
│ │个独立运营的项目为公司带来了新的门票收入，公司文化板块的收入基础进│
│ │一步巩固。 │
│ │在制项目方面：广东佛山《岭南·如是绘》项目正在推进相关报批及深化设│
│ │计工作；山东滨州《印象孙武》（暂定名）室外实景演艺部分已进入制作阶│
│ │段。 │
│ │2、地产业务 │
│ │公司地产业务坚持走“专业化、精细化、特色化、新颖化”的发展道路，努│
│ │力打造“绿色智能生活服务商”。报告期内，公司旗下上海三湘建筑装饰工│
│ │程有限公司、上海三湘装饰设计有限公司获评2024年度“上海市建筑业诚信│
│ │企业”；旗下上海三湘物业服务有限公司获评“2025-2026年度上海市物业 │
│ │管理行业诚信承诺企业AAA级”。 │
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│公司经营计划│1、文化业务 │
│ │以“提质增效”为总目标，通过“重点项目精运营、新项目强毛利、存量收│
│ │益深挖潜”三大策略，驱动业务实现高质量、可持续发展。 │
│ │（1）聚焦重点项目精运营。聚焦《印象·妈祖》项目，加快专业化运营团 │
│ │队建设，坚持内容为王，深化妈祖文化挖掘与演艺内容迭代，并结合文旅消│
│ │费新趋势创新特色体验服务，致力于形成差异化竞争壁垒。 │
│ │（2）强化新项目毛利管控，培育增长新动能。全力确保《奇骥奔腾》科技 │
│ │艺术展的运营目标达成；加快推进佛山、滨州等项目的设计、制作进度，其│
│ │中滨洲项目室外实景演艺部分预计在2026年实现公演；持续推进《又见恐龙│
│ │》XR沉浸式产品向更多城市复制输出。在此过程中，强化对项目编创、制作│
│ │的全过程成本管控，确保新项目的收入与利润目标全面落实。 │
│ │（3）深化存量项目收益挖潜。高度重视存量项目的收益巩固与资金回收， │
│ │筑牢文化产业发展基本盘。 │
│ │（4）积极拓展储备项目，储备未来发展潜力。持续拓展优质项目储备，计 │
│ │划年内储备3-5个可实施的文旅演艺项目线索，并重点争取1个项目完成签约│
│ │，为文化业务的持续发展注入新动力。 │
│ │2、地产业务 │
│ │聚焦燕郊项目，全力提速三湘森林海尚城的销售去化与交房进度，以销定产│
│ │，以存量去化为抓手大幅扩充经营现金流，确保燕郊项目实现可持续稳健发│
│ │展；通过积极推动上海等地存量资产盘活，高效增厚经营现金流，为公司布│
│ │局新质生产力注入充沛资金动能，筑牢坚实后盾。 │
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│公司资金需求│公司将通过银行借款、资本市场非公开发行股票、房地产信托和基金、发债│
│ │等方式，以及依靠加速销售资金回笼、拓展各种融资渠道、盘活资产、加大│
│ │存量房屋的去化速度、合作开发项目等多种方式，以实现公司“加快发展文│
│ │化产业，稳步发展房地产业”的战略目标和满足公司各项投资活动的资金需│
│ │求。 │
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│可能面对风险│一是房地产行业政策风险。房地产行业受国家宏观调控政策影响较大，各省│
│ │市地区因城施策，政策变化会影响市场供需及价格，对公司已有项目的去化│
│ │将产生一定影响。为此，公司将不断保持市场敏感性，持续改进经营管理水│
│ │平，以适应形势发展需要。 │
│ │二是宏观经济风险。公司文化业务发展与旅游业景气程度、各地政府部门文│
│ │旅规划等紧密相关。旅游人数、人均消费、相关投资规模和规划等与我国宏│
│ │观经济景气度具有较强的相关性。如果宏观经济出现下滑，旅游业增速放缓│
│ │，将对公司现有演艺项目的收入以及新项目落地造成不利影响，从而影响公│
│ │司的成长性。另外，公司地产板块业务也深受宏观经济环境影响。因此，公│
│ │司一方面持续加强市场营销力度，不断创新；并尽可能压缩各类成本费用，│
│ │提升内部管理效率，加强自身抗风险能力，减少对宏观环境的依赖程度。 │
│ │三是竞争风险。近年来，文旅行业市场竞争加剧，文旅项目拓展、盈利难度│
│ │增大，为公司文化产业发展增加了不确定性。对此，公司已通过积极孕育拓│
│ │展高品质、深体验、个性化文旅产品，持续增强观众体验感和满意度等方式│
│ │积极应对。 │
│ │四是其他风险。社会性卫生事件、各类自然灾害等不可预见或不可抗力因素│
│ │也可能对公司主营业务产生不利影响。根据风险的区域及类型，可能导致高│
│ │风险地区子公司停工，低风险地区项目延期等，造成公司整体项目销售、回│
│ │款周期拉长；或者导致旅游和文化现场演出暂停，影响各项目的收入等，从│
│ │而影响公司经营业绩。 │
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│资产重组 │三湘股份2015年7月6日发布重组预案，公司拟以6.50元/股的价格非公开发 │
│ │行14615.3846万股股份并支付现金9.5亿元购买观印象100%股权，观印象的 │
│ │主营业务为旅游文化演出的创作和版权运营，主要收入来源于演出项目制作│
│ │服务的报酬及演出票房收入分成。承诺方承诺观印象2015年至2017年度实现│
│ │的净利润分别不低于1亿元、1.3亿元、1.6亿元。此外，公司拟以6.50元/股│
│ │的价格非公开发行29230.7692万股股份募集资金总额不超过19亿元，将用于│
│ │支付标的资产现金对价、交易费用及补充上市公司流动资金。 │
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│增发股份 │三湘股份2013年8月9日发布定增预案，公司拟以不低于5.28元/股的价格非 │
│ │公开发行不超过23674万股，募资总额不超过12.5亿元（含发行费用）。募 │
│ │集资金将用于：1）三湘海尚名邸，预计总投资额233,574.16万元，募集资 │
│ │金拟投入70,000万元；2）虹桥三湘广场，预计总投资额123,185.84万元， │
│ │募集资金拟投入30,000万元；3）补充流动资金，募集资金拟投入20,000万 │
│ │元；合计募集资金拟投入120,000万元。 │
│ │定增募资投入住宅项目等：三湘印象2022年12月19日发布定增预案，公司拟│
│ │非公开发行股份不超过36131.1138万股，募集资金总额不超过16亿元，扣除│
│ │发行费用后拟用于：1）海尚苑西区住宅项目，总投资104176.63万元，拟投│
│ │入募集资金42000万元。项目已于2020年8月开工建设，预计竣工日期为2023│
│ │年12月。2）海尚苑东区住宅项目（二期），总投资133138.94万元，拟投入│
│ │募集资金70000万元。项目已于2020年12月开工建设，预计竣工日期为2024 │
│ │年5月。3）补充流动资金及偿还银行借款，拟投入募集资金48000万元。 │
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