热点题材☆ ◇000890 法尔胜 更新日期：2025-06-28◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:节能环保、光通信
风格:微盘股、高市净率、亏损股、定增预案、连续亏损、风险提示、商誉减值、高负债率、低
安全分
指数:无
【2.主题投资】
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2024-08-09│光通信 │关联度：☆☆☆
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公司参股的普天法尔胜光通信有限公司主要产品为光纤预制棒、光纤、光缆。
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2022-08-26│节能环保 │关联度：☆☆
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公司出资设立江苏法尔胜环境、江苏法尔胜环境工程
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2025-05-07│定向增发 │关联度：☆☆
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公司2025-05-07公告：定向增发预案董事会通过,预计募集资金3.100亿元。
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2025-04-28│高盛持股 │关联度：☆
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截止2025-03-31,高盛公司有限责任公司持有145.51万股(占总股本比例为：0.35%)
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2025-04-28│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2025-03-31,MERRILL LYNCH INTERNATIONAL持有140.97万股(占总股本比例为：0.34%)
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2025-04-27│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2024-12-31，第一大客户：江苏法尔胜特钢制品有限公司占营业收入比例为57.58%
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2024-08-09│光纤概念 │关联度：☆☆☆
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公司参股的普天法尔胜光通信有限公司主要产品为光纤预制棒、光纤、光缆。
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2023-05-22│污水处理 │关联度：☆☆☆☆☆
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控股子公司广泰源主要从事生活垃圾渗滤液处理设备的开发、生产以及生活垃圾渗滤液处理
设备的运营管理服务
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2020-02-11│供应链金融 │关联度：☆☆☆☆
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公司收购摩山保理，将形成金属制品生产和销售与金融服务“产融结合”的业务结构
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2019-11-06│参股独角兽 │关联度：☆
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参股京东金融；间接持有其0.21%股份。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-06-27│低安全分 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司安全分为35
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2025-06-27│高市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-06-27,公司市净率(MRQ)为：99.58
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2025-06-27│微盘股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-06-27公司AB股总市值为：16.40亿元
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2025-05-14│亏损股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31公司扣非净利润为:-1212.88万元，净资产收益率为：-4.56%
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2025-05-13│风险提示 │关联度：☆☆☆
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公司最新安全评分为35
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2025-05-07│定增预案 │关联度：☆☆☆☆
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公司2025-05-07公告定增方案被董事会通过
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2025-04-28│高负债率 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-03-31公司负债率为：92.018%
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2025-04-28│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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公司2024-12-31、2025-03-31财报归母净利润为负
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2025-04-27│商誉减值 │关联度：☆☆☆
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截止2024-12-31公司商誉计提为7587.19万，较上期减少19.88%
【3.事件驱动】
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2023-03-09│美科学家团队重提室温超导
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美国物理学会（APS）网站最新显示，当地时间周二（3月7日），美国罗切斯特大学物理学
家蓝戈-迪亚兹（Ranga Dias）在拉斯维加斯举办了题为“静态超导实验”的报告会议。会议摘
要显示，迪亚兹团队开发的新材料可以在更宽松的环境条件下表现出超导性。迪亚兹的团队在最
新的实验中研发了一种由氢、氮和镥制成的材料，“它似乎可以在约21摄氏度的温度以及10千帕
的压力下进入超导状态。”虽然10千帕大约是常压环境的10000倍，但已经远远低于在其他室温
超导体通常所需的数百万倍。迪亚兹表示，“这是可用于实际应用的新型材料的开端。”
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2017-10-20│信息光电子等国家制造业创新中心建设方案通过论证
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从工信部获悉，2017年10月18日，信息光电子、印刷及柔性显示和机器人等三个国家制造业
创新中心专家论证会在北京召开。中国工程院干勇院士主持会议，中国工程院周立伟院士、周寿
桓院士、杨华勇院士，中国科学院欧阳钟灿院士、丁汉院士等有关专家参加了论证会。工业和信
息化部副部长罗文出席会议并讲话。
会上，武汉光谷信息光电子创新中心有限公司、广东聚华印刷显示技术有限公司和沈阳智能
机器人国家研究院有限公司分别就信息光电子创新中心、印刷及柔性显示创新中心和机器人创新
中心建设方案进行了汇报，与会专家就创新中心的定位功能、运行机制和建设目标等进行了深入
讨论，并一致同意通过信息光电子等三个国家制造业创新中心建设方案的论证。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │（一）金属制品业务 │
│ │公司金属制品业务主要是生产、销售多种用途、不同规格的钢丝产品，主要│
│ │有产品规格涵盖0.5mm-12mm的各类钢丝及其制品，按照用途分有弹簧钢丝、│
│ │打包钢丝、汽车座椅骨架钢丝、软轴软管钢丝、制绳钢丝等系列。 │
│ │（二）环保业务 │
│ │环保业务主要从事生活垃圾渗滤液处理设备的开发、生产以及生活垃圾渗滤│
│ │液处理设备的运营管理服务。 │
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│核心竞争力 │（一）金属制品业务核心竞争力 │
│ │（1）“法尔胜”品牌效应 │
│ │公司作为国内知名的金属制品供应商，“法尔胜”品牌凭借着高效优质的形│
│ │象，获得了市场的高度认可，也为产品的市场拓展打下了坚实基础。 │
│ │（2）稳定的产品质量 │
│ │公司从事多年的金属制品的研发、生产和销售，具备完备的工艺体系和质量│
│ │保证体系。公司坚持以客户和市场需求为导向，充分整合内外部研发能力，│
│ │严格执行生产工艺标准和质量控制标准，确保公司产品的质量稳定和市场竞│
│ │争力。 │
│ │（二）环保业务核心竞争力 │
│ │（1）技术优势 │
│ │广泰源在核心技术上拥有十几项国家专利，尤其是在使用V-MVR+VP这一核心│
│ │技术处理垃圾渗滤液方面业绩突出，率先提出零污染液体排放处理工艺理念│
│ │，成为利用蒸发技术处理垃圾渗滤液的领先企业。 │
│ │（2）研发优势 │
│ │公司拥有一支规模较大的技术研发团队，不断拓展自动化控制和软件升级。│
│ │公司建有垃圾渗滤液处理专业工程实验室，充分利用高校产学研合作平台，│
│ │开展前端课题研究及合作。 │
│ │广泰源针对渗滤液应急处理市场研发推出第三代集装箱式标准化设备，将蒸│
│ │发、冷却、洗气、干化等设备集成化，按照单套设备50、100、200、300吨/│
│ │日处理能力进行标准集装箱式改造，实现快速生产、安装，能够快速响应业│
│ │主应急需求，同时标准化设备亦便于广泰源在不同项目间根据需求进行调配│
│ │，实现规模效应。 │
│ │（3）实践优势 │
│ │广泰源聚焦垃圾渗滤液处理技术和设备的研发和运营，先后高质量的完成了│
│ │不同类型的工程实践。公司实践工程案例遍布全国多个大中型城市（如北京│
│ │、武汉、郑州、大连等），业绩比较突出，行业内口碑效应较强。 │
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│经营指标 │2024年，公司实现营业收入31,226.91万元，同比下降29.97%；实现归属于 │
│ │上市公司股东的净利润-10,593.26万元，同比下降1026.25%。 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司作为国内知名的金属制品供应商，“法尔胜”品牌凭借着高效优│
│营权 │质的形象，获得了市场的高度认可，也为产品的市场拓展打下了坚实基础。│
│ │专利：广泰源在核心技术上拥有十几项国家专利。 │
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│投资逻辑 │公司作为国内知名的金属制品供应商，“法尔胜”品牌凭借着高效优质的形│
│ │象，获得了市场的高度认可，也为产品的市场拓展打下了坚实基础。 │
│ │广泰源在核心技术上拥有十几项国家专利，尤其是在使用V-MVR+VP这一核心│
│ │技术处理垃圾渗滤液方面业绩突出，率先提出零污染液体排放处理工艺理念│
│ │，成为利用蒸发技术处理垃圾渗滤液的领先企业。 │
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│消费群体 │能源、交通、军工、农林、海洋、冶金、矿山、石油天然气钻采、机械化工│
│ │、航空航天等领域、垃圾填埋场和垃圾焚烧厂 │
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│消费市场 │境内销售、境外销售 │
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│行业竞争格局│（一）金属制品行业 │
│ │中国是全球最大的钢丝生产国，但产能结构性过剩，低端产品同质化竞争激│
│ │烈，高端产品（如超高强度钢丝）仍依赖进口（如日本、德国品牌）；钢丝│
│ │行业呈现“头部集中、结构升级”的格局：一方面，头部企业通过并购重组│
│ │扩大规模（CR4显著提升），推动高端化转型，高性能钢丝在汽车制造、新 │
│ │能源装备等领域的应用占比持续增加；另一方面，中小企业在基建、建筑等│
│ │传统市场需求支撑下，加速向专业化、差异化配套方向调整。当前行业面临│
│ │技术瓶颈突破压力（如高强度、耐腐蚀材料的研发）和绿色生产要求升级的│
│ │双重挑战，智能化工艺革新与低碳化转型（如清洁能源替代）成为竞争关键│
│ │。 │
│ │（二）环保行业 │
│ │公司所处的环保行业为垃圾渗滤液处置行业。垃圾渗滤液是垃圾在堆放和填│
│ │埋过程中发生发酵等反应后，在降雨、降雪和地下水渗流作用下产生的一种│
│ │高浓度有机或无机成份的液体，其具有污染物组成复杂、浓度高和毒性强的│
│ │特点，同时CODcr、氨氮、重金属等污染物含量均较高，垃圾渗滤液处理需 │
│ │求主要来自垃圾填埋场和垃圾焚烧厂。垃圾渗滤液处理技术主要包括“生化│
│ │+高级氧化+深度处理”、“生化+膜”和“蒸发处理”等，其中蒸发处理能 │
│ │够针对不同类型复杂水质实现全量化处理。 │
│ │中国垃圾渗滤液处置行业正处于政策驱动与技术升级双轮推进的快速发展期│
│ │。作为环境治理的关键细分领域，该行业聚焦于填埋场、焚烧厂等场景产生│
│ │的高污染、成分复杂的渗滤液处理，技术壁垒较高。近年来，在“双碳”目│
│ │标及环保政策趋严背景下，市场需求持续扩容，但竞争格局呈现头部企业主│
│ │导、中小企业专业化细分的特征，龙头企业通过膜分离、高级氧化等工艺优│
│ │化及智能化系统集成提升效率，而区域型公司则深耕本地化运维服务。 │
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│行业发展趋势│（一）金属制品行业 │
│ │未来，随着亚洲新兴市场基建需求释放及国内高端制造业升级，行业增长将│
│ │更多依赖技术驱动与全球化布局。 │
│ │（二）环保行业 │
│ │行业痛点仍集中在处理成本高、技术适配性不足及回款压力，未来增长将依│
│ │赖低碳工艺革新、数字化管控及全产业链资源整合，智能化与绿色化升级成│
│ │为核心发展方向。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国环境保护法》、《中华人民共和国水污染防治法》、《江│
│ │苏省太湖水污染防治条例》、《中华人民共和国大气污染防治法》、《江苏│
│ │省大气污染防治条例》、《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》 │
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│公司发展战略│2025年，国内外宏观经济形势依然严峻，行业竞争格局进一步加大，公司将│
│ │继续大力推动产业转型和资产优化，加大环保产业投入及市场拓展力度，持│
│ │续提升公司发展质量。 │
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│公司日常经营│2024年，受宏观环境和公司自身情况等多方面因素的影响，公司经营仍面临│
│ │巨大压力和严峻挑战，公司通过一系列经营措施，力争改善经营质量。公司│
│ │管理层及全体员工主动适应内外部环境变化，积极进取、勇于面对、勤勉尽│
│ │责，保持了公司的稳定经营。 │
│ │报告期内，公司实现营业收入31226.91万元，同比下降29.97%；实现归属于│
│ │上市公司股东的净利润-10593.26万元，同比下降1026.25%。 │
│ │金属制品业务方面，公司加大环保投入，克服设备老旧、维护成本较高的困│
│ │难，积极提升设备产能使用率，经营状况保持稳定。 │
│ │环保业务方面，2024年受宏观经济的整体影响，各地方政府部门对环保资源│
│ │的投入大幅下滑，以承接政府项目为主的公司环保业务出现了部分老项目暂│
│ │停实施，新项目进度不及预期的情况，加上原有项目回款周期较长，流动资│
│ │金压力较大，整体经营未能按预期正常开展，导致公司环保业务营收及利润│
│ │均大幅下滑。 │
│ │随着宏观经济环境的调整及逐步好转，广泰源部分业务后续将有望恢复或加│
│ │快推进，与此同时，广泰源积极利用原优势资源推进业务转型、拓展新兴市│
│ │场业务及新赛道，已陆续开展包括建筑垃圾分类、大件垃圾处理及煤矿高盐│
│ │水处理等项目，已陆续有相应项目落地，经营状况向好发展。 │
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│公司经营计划│1、持续提升金属制品业务竞争力 │
│ │金属制品产业作为公司传统业务，仍面临较大的竞争压力。公司将继续围绕│
│ │产业政策导向，积极抢抓机遇，加快现有产品的优化升级，强化技术创新、│
│ │优化工艺流程、落实节能减排、控制成本费用，希望通过技术升级和产品创│
│ │新巩固细分市场地位。尤其在基建、交通领域需求稳定的背景下，高端钢丝│
│ │等高附加值产品可能成为盈利支撑，从而整体提升产品竞争力，努力成为细│
│ │分产品领域的领军者，全力提升传统金属制品业务经营效益。 │
│ │2、加大环保产业新领域业务拓展 │
│ │公司环保业务在继续夯实垃圾渗滤液处理这一核心主业的同时，已积极布局│
│ │拓展建筑垃圾分类处理、煤矿煤井领域高盐水处理等新兴业务领域，公司首│
│ │次将自主研发的V-MVR+VP蒸发技术应用在煤矿井高盐水处理领域，成功承接│
│ │内蒙古某大型煤矿井高盐水处理项目，并取得良好的处理效果，有望成为公│
│ │司未来业绩增长引擎，后续公司将进一步加大投入，继续拓宽环保业务新赛│
│ │道。 │
│ │3、加强外部协作和人才培养 │
│ │随着新业务的开展，公司将加强与各高校及科研院所的积极沟通及协作，着│
│ │力引进和培养环保技术团队，强化市场攻关团队，为未来在环保细分领域不│
│ │断“挖深、拓宽”做好人才储备。 │
│ │4、全力争取公司转型发展的机会 │
│ │公司在扎实做稳现有主营业务的同时，一方面积极探索产业协同合作发展机│
│ │会，另一方面寻求并购重组转型发展的合作发展契机，全力争取上市公司经│
│ │营业绩向好发展，以更好回馈广大投资者。 │
│ │2025年，公司将继续保持定力、坚定信心，主动作为，全力以赴、攻坚克难│
│ │，在夯实现有产业的基础上，进一步加快探索产业转型的步伐，抢抓机遇，│
│ │尽最大努力为股东、员工、社会、合作伙伴和企业自身创造更大的价值。 │
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│可能面对风险│1、市场竞争风险 │
│ │公司所处的金属制品行业，中小企业众多，相对竞争较激烈，对于绝大部分│
│ │产品，价格竞争是影响客户采购决定的重要因素，同时也对公司产品毛利率│
│ │存在着重要影响。 │
│ │2、生产原料价格波动风险 │
│ │公司部分业务原材料供应受制于人，议价能力较低，获取高性能原材料渠道│
│ │有限，且采购成本更高。原材料价格波动影响市场原材料供应和质量水平可│
│ │能会对公司经营成果造成不确定的影响。 │
│ │3、环保风险 │
│ │公司金属制品生产过程，产品生产过程中的部分工艺涉及废酸、重金属等废│
│ │弃物的处置，存在因设备故障、操作不当等原因而造成意外环保事故的风险│
│ │。 │
│ │4、环保业务发展风险 │
│ │国内宏观经济的放缓，导致政府对环保资源的投入相对减少，对公司现有项│
│ │目的运营及未来项目的拓展产生了较大的影响，未来公司环保业务的发展将│
│ │承受较大的压力。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司利润分配可采取现金、股票、现金与 │
│ │股票相结合或者法律、法规允许的其他方式。在满足现金分红条件的情况下│
│ │，现金分红方式优先于股票分红方式。公司应保持利润分配政策的连续性和│
│ │稳定性，在满足现金分红条件时，每年现金方式分配的利润不得少于该年实│
│ │现的可分配利润的10%，连续三年中以现金方式累计分配的利润不得少于该 │
│ │三年实现的年平均可分配利润的30%。公司在经营情况良好，并且董事会认 │
│ │为公司股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东│
│ │整体利益时，可以在满足上述现金分红的条件下，提出股票股利分配预案。│
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│资产重组 │法尔胜2015年9月7日发布重组预案，公司拟以7.74元/股的价格非公开发行3│
│ │9178.2942万股股份并支付现金32760万元收购华中租赁100%股权、摩山保理│
│ │100%股权，交易价格分别为21.6亿元、12亿元。中盈投资的主营业务为投资│
│ │管理，主要资产为持有的华中融资租赁有限公司90%股权。摩山保理主营业 │
│ │务为商业保理业务，已成功为多家客户提供了商业保理服务，涉及贸易、能│
│ │源、机械制造及建设工程等行业。承诺方承诺，华中租赁2015年至2017年度│
│ │的扣非净利润分别为2亿元、3亿元、4亿元，累积9亿元；摩山保理2015年至│
│ │2017年度的扣非净利润分别为1.1亿元、1.2亿元、1.6亿元，累积3.9亿元。│
│ │此外，公司拟以10.49元/股的价格非公开发行6200万股股份募集配套资金总│
│ │额不超过65038万元，其中约32760万元用于支付购买资产的现金对价，剩余│
│ │部分用于支付本次交易的中介机构费用和补充公司流动资金。 │
│ │法尔胜2016年3月30日发布重组预案，公司拟支付现金12亿元收购控股股东 │
│ │泓昇集团等3名股东持有的摩山保理100%股权，摩山保理目前主要通过应收 │
│ │款项保理为亟需资金的企业提供日常生产经营所需的资金，获取保理融资的│
│ │利息收入、保理手续费收入等。同时，摩山保理还通过为部分客户提供应收│
│ │账款咨询管理、信用风险评估等服务获得收入。摩山保理已成功为多家客户│
│ │提供了商业保理服务，涉及贸易、能源、机械制造及建设工程等行业。承诺│
│ │方承诺，摩山保理2015年度至2018年度实现的扣非净利润分别为1.1亿元、1│
│ │.2亿元、1.6亿元和1.845亿元。 │
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│增发股票 │定增募资偿债：*ST胜尔2020年5月6日发布定增预案，公司拟以2.89元/股的│
│ │价格非公开发行不超过11389.248万股股份，募集资金总额不超过32914.926│
│ │7万元，扣除发行费用后，募集资金净额将全部用于偿还有息借款。 │
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