热点题材☆ ◇000892 欢瑞世纪 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:人工智能、抖音概念、短剧游戏、IP经济
风格:连续亏损、风险提示、久不分红、低安全分
指数:无
【2.主题投资】
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2025-03-27│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司与阶跃星辰达成战略合作、共建“麟跃”AI联合实验室。
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2023-11-07│短剧游戏 │关联度：☆☆☆
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公司有影视剧项目软科公悬疑短剧《天目危机》
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2022-09-13│抖音概念 │关联度：☆☆☆
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公司在抖音开通直播号，其旗下艺人，员工均参加抖音直播宣发、带货等业务。
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2021-11-01│IP经济 │关联度：☆☆☆
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欢瑞影视长期专注于电视剧、电影及相关衍生业务，经过多年的专业化发展，欢瑞影视已具
备较强的影视剧投资、制作、发行能力，在影视剧业务流程各相关领域建立起了较强的竞争优势
。除此之外，欢瑞影视还拓展了以影视剧相关IP为主的游戏开发与运营业务，逐步形成影游一体
的商业模式。
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2025-02-24│阶跃星辰概念│关联度：☆☆☆
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公司与阶跃星辰共建“麟跃”AI联合实验室，推动AI在影视内容生产中的应用
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2023-11-24│虚拟数字人 │关联度：☆☆☆
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公司运用数字人对《莲花楼》剧集角色进行宣发。
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2023-07-25│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司在京东平台有开设欢瑞星选国际店。
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2023-03-09│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司旗下艺人，员工均参加抖音直播宣发、带货等业务。
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2020-06-17│爱奇艺概念 │关联度：☆☆
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公司是一线影视内容制作公司，与爱奇艺等网络视频平台均有合作关系。
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2020-01-06│成渝特区 │关联度：☆☆
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公司总部位于重庆市江北区。主营业务：通信产业投资，通信设备制造，通信工程及技术咨
询；电信增值业务；机械产业投资及设备制造；货物及技术进出口业务。公司是所有上市公司中
唯一一家进军手机电视领域的公司，堪称是手机电视第一股。出巨资控股了星美数字信源中心有
限公司，并将利用星美信源中心建成覆盖全国的包括数字电视频道、宽带媒体和传统节目市场的
数字信源内容销售网络。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-03-28│低安全分 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司安全分为29
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2025-03-06│风险提示 │关联度：☆☆☆
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公司最新安全评分为29
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2025-01-18│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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公司2023-12-31、2024-09-30财报归母净利润为负且2024-12-31预告归母净利润为负
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2024-08-26│久不分红 │关联度：☆☆☆☆
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公司最近一次现金分红为2001-06-30财报：10送3转增2股派0.75元(含税)
【3.事件驱动】
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2022-06-01│《网络剧片发行许可证》全面发放
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据报道，从6月1日起，国家广播电视总局将对网络剧片正式发放行政许可，这也意味着网络
剧、网络电影正式拥有了属于自己的“网标”。
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2019-04-25│网络视听行业加速成长 产业链相关公司望受益
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2019年4月24日国家广播电视总局发布《2018年全国广播电视行业统计公报》显示，2018年
网络视听节目服务收入223.94亿元，同比增56.62%，成为行业发展新的增长点。分析认为，5G商
用时代即将来临及4K/8K、AR/VR等新兴技术推动，网络视听行业将迎巨大红利，行业有望加速成
长，相关领域公司将受益。捷成股份旗下华视网聚是国内影视版权运营龙头；欢瑞世纪系一线影
视内容制作公司；慈文传媒是精品剧制作龙头。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │报告期内，公司继续深耕主业，坚持精品内容的打造。报告期内，公司持续│
│ │深化艺人经纪产业布局，打造艺人经纪服务管理平台。报告期内，公司组建│
│ │新团队积极探索布局短剧、互动剧、AIGC、影视科技等业务。 │
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│行业地位 │在影视剧的制作与发行方面占据领先地位 │
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│核心竞争力 │1、领先的精品内容制作能力，着力打造自有IP体系，拥有丰富的优质内容 │
│ │矩阵储备 │
│ │公司历年投资制作的影视剧《大唐荣耀》《锦衣之下》《秋蝉》《琉璃》《│
│ │山河月明》《沉香如屑》《莲花楼》《南风知我意》等多部剧集先后登陆各│
│ │大平台，获得了良好的口碑和收视；公司的剧集引领了影视剧行业模式及内│
│ │容题材的创新，在制作与发行方面占据领先地位。截至本报告披露日，公司│
│ │拥有对《十州三境》《捕星司》《枭臣》《千香引》《佳偶天成》《凤倾天│
│ │阑》《谪仙》《周瑜传》《万古修罗》《齐天至圣》《镜花缘传奇》《天香│
│ │》和《蝮蛇行动》等40余部剧本和小说的影视剧改编权等权益。 │
│ │2、建立了完善的艺人培养体系，规范化的艺人经纪服务管理平台 │
│ │公司已经从培养艺人，提升到“选、育、服、留”全产业链的打造，既注重│
│ │艺人的选拔，也加强艺人梯队的持续的优化，已明显降低了对于单个艺人的│
│ │依赖度。公司持续深化艺人服务管理平台建设，持续探索艺人服务专业化、│
│ │标准化的管理体系。公司搭建了艺人管理服务线上平台，标准化整合资源及│
│ │服务流程，提升运营效率及业务标准化。公司历年来培养了诸多优秀艺人，│
│ │艺人经纪与剧集制作形成协同。 │
│ │3、拥有具备丰富行业经验的管理层和专业人才，与优秀主创有良好的合作 │
│ │机制 │
│ │公司的管理团队具有丰富的影视剧制片管理经验和企业管理经验、具备多年│
│ │行业从业经历。近年来，基于战略调整及核心价值观，公司大力启用了靠谱│
│ │、专业的管理人才及行业人才，持续团队优化。凭借较强的影视剧制作能力│
│ │和良好的机制，公司拥有良好的外部人才资源聚集能力，与业内诸多知名编│
│ │剧、导演、演员均保持了良好的长期合作关系。 │
│ │4、搭建了完善的内部管理及中后台体系及数字化的运营平台 │
│ │公司建立了细化的业务管理制度体系，包括项目委员会制度、供应商管理制│
│ │度等，对制作流程进行精细化管理，实现降本增效，为内容制作提供良好的│
│ │支持。同时，公司建立了线上的艺人经纪服务平台，标准化整合资源及服务│
│ │流程，提升运营效率及业务标准化。 │
│ │5、明确战略方向，积极拓展新的业务方向 │
│ │公司以打造百年IP为核心，围绕建设制作服务管理和艺人服务管理平台，稳│
│ │步推进相关业务。公司围绕着主营业务，积极探索新科技、新消费赋能产业│
│ │，积极探索布局短剧、互动剧、AIGC、影视科技等方向，不断优化公司资产│
│ │质量及盈利能力。 │
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│经营指标 │2023年，公司实现营业收入33,584.52万元，比上年同期减少43.67%；其中 │
│ │，受项目周期影响，影视剧销售收入比上年同期减少48.89%；艺人经纪收入│
│ │比上年同期增加13.18%。 │
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│竞争对手 │华录百纳、华策影视、华谊兄弟、长城影视、新丽传媒、完美世界、中影集│
│ │团、上影集团、博纳影业、天娱传媒、唐德凤凰 │
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│核心风险 │（1）电视剧行业（包括网络剧） │
│ │电视剧行业的市场化程度已经很高。市场竞争较为激烈。电视剧投拍量和供│
│ │应量迅速增加，电视剧市场整体呈现“供过于求”的局面。在此过程中，各│
│ │制作机构为保持并扩大自己的市场份额，掌控更多的行业资源，会进行更加│
│ │激烈的市场争夺。细分市场供求的不平衡将进一步加剧市场竞争，行业集中│
│ │度将进一步提升。 │
│ │影视剧行业的侵权盗版现象主要体现为网络侵权播放以及盗播电视剧。由于│
│ │从事盗版业务能牟取高额利润，且消费者能以低廉的价格、方便的渠道获取│
│ │盗版产品，因此侵权盗版现象一直屡禁不止。侵权盗版产品分流了电视剧观│
│ │众，影响了电视剧尤其是精品剧的收视率和网络点击播放率，进而影响制作│
│ │企业的播映权转让收入和分账收入。 │
│ │（2）艺人经纪行业 │
│ │艺人经纪代理合同通常约定了一个固定的期限，在合同期内，艺人有可能提│
│ │出解约。若公司不同意，艺人仍可通过仲裁调解或法院诉讼的方式提出其主│
│ │张，其结果存在不确定性，可能对公司造成一定损失。 │
│ │（3）应收账款余额较大的风险 │
│ │公司影视剧主要集中在每年下半年特别是四季度进行发行，而下游客户一般│
│ │在影视剧播出完毕一段时间后才支付大部分款项，造成公司年末应收账款余│
│ │额较大。 │
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│投资逻辑 │公司历年投资制作的影视剧《大唐荣耀》《锦衣之下》《秋蝉》《琉璃》《│
│ │山河月明》《沉香如屑》《莲花楼》《南风知我意》等多部剧集先后登陆各│
│ │大平台，获得了良好的口碑和收视；公司的剧集引领了影视剧行业模式及内│
│ │容题材的创新，在制作与发行方面占据领先地位。截至本报告披露日，公司│
│ │拥有对《十州三境》《捕星司》《枭臣》《千香引》《佳偶天成》《凤倾天│
│ │阑》《谪仙》《周瑜传》《万古修罗》《齐天至圣》《镜花缘传奇》《天香│
│ │》和《蝮蛇行动》等40余部剧本和小说的影视剧改编权等权益。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │国内、海外 │
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│行业竞争格局│影视行业正在走向精品化、规范化、数字化的新阶段。随着行业政策落地、│
│ │平台运营策略的调整以及科技的发展，有利于降低影视内容的投资风险，平│
│ │台及内容制作方共同寻求内容价值的最大化，充分发挥IP价值。精品内容的│
│ │价值将进一步放大，商业模式的不断创新，可以实现产业链内外联动，如IP│
│ │衍生内容、文旅、衍生品等。 │
│ │人工智能技术高速发展，AI技术应用于在文本、图像、视频等多领域，AIGC│
│ │可赋能于影视制作的剧本策划、剧集制作、内容宣发等多个生产环节，推动│
│ │影视产业的效率提升。通过技术手段推动影视工业化发展，既能为影视项目│
│ │节省成本，也从根本上带动行业实现内容升级。 │
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│行业发展趋势│国家广电总局在2023年11月表示将加快制定《网络微短剧创作生产与内容审│
│ │核细则》，相关举措陆续出台将引导微短剧行业健康发展。从平台端来看，│
│ │各大视频平台结合自身特点推出了包括流量激励、现金激励和分账方式等激│
│ │励计划，将给予精品微短剧创作者资金和流量扶持。未来，短剧行业竞争也│
│ │将加剧，参与者需要更强的制作能力和宣发能力，也将产出更多优质和创新│
│ │的短剧内容。 │
│ │MR/VR/AR等技术正处于快速发展阶段，随着技术的成熟和应用场景的拓展，│
│ │预计将会实现更广泛的商业化和消费级应用。相关技术的发展需要丰富的内│
│ │容生态支持，尤其是视频内容，沉浸式体验的设备为视频内容打开了新的应│
│ │用场景，为内容供应商提供了机遇。互动剧、短剧等内容形式在新的交互设│
│ │备上应用，可以获得更好的沉浸式体验。 │
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│行业政策法规│《关于进一步加强网络微短剧管理实施创作提升计划有关工作的通知》、《│
│ │“十四五”中国电视剧发展规划》 │
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│公司发展战略│公司将持续深化主业布局，以剧集制作和艺人经纪为核心，提升各项业务商│
│ │业化变现能力，积极探索布局新的战略方向。（1）公司将全力打造自有IP │
│ │体系，深化与平台的合作，持续推出精品影视剧项目，探索多样化的商业模│
│ │式。（2）逐步深化艺人经纪产业布局，增强艺人培养和服务的能力，打造 │
│ │规范化、专业化的艺人经纪业务。（3）结合公司在业务上的优势，积极探 │
│ │索布局短剧、互动剧、AIGC、影视科技等方向。（4）不断完善内部体系建 │
│ │设，加强规范化管理和风险控制，建立符合现代企业发展的配套制度体系，│
│ │打造专业化的中后台，为各项业务发展提供良好的保障。 │
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│公司日常经营│1、稳步打造精品内容，优质IP储备丰富 │
│ │报告期内，公司继续深耕主业，坚持精品内容的打造。公司持续推进制作服│
│ │务管理平台建设，建立与主创良好的合作机制，保持与各大平台的长期合作│
│ │，保证持续产出高品质项目。截至本报告披露日，在平台实现首播的影视剧│
│ │包括《莲花楼》《南风知我意》《我们的日子》等；参与联合投资的电影《│
│ │三大队》上映；取得发行许可证的影视剧为《十年一品温如言》《莲花楼》│
│ │等；创作中的影视剧有《千香引》《佳偶天成》等。 │
│ │公司影视剧项目《莲花楼》于2023年7月23日在爱奇艺播出，并于8月6日在 │
│ │央视八套播出。《莲花楼》深刻描绘了主角从剑侠到江湖郎中的转变，用一│
│ │段别样的江湖故事，讲述了一种淡泊却不单薄的侠义情怀、家国理想，展现│
│ │了丰富的人生哲学。该剧凭借独特的古装武侠悬疑剧情，不仅获得了高热度│
│ │，也让观众深受启发。播出期间，《莲花楼》40次获得爱奇艺的热度日冠，│
│ │36次登顶爱奇艺的热播总榜日冠，爱奇艺热度破万；在央视八套的最高收视│
│ │率为1.0068%，豆瓣评分8.5分，成为口碑与热度兼具的新式武侠剧。《莲花│
│ │楼》所呈现的侠义，更多的是以“为国为民，心系天下”为精神内核的责任│
│ │担当与家国意识，该剧在海外也备受好评，热播期间包揽爱奇艺国际版多个│
│ │国家及地区播放榜单Top1，成为弘扬中国文化，增强文化自信的优秀作品代│
│ │表。同时，《莲花楼》的众多品类衍生品与IP内容紧密结合，获得了良好的│
│ │销量，并在剧集播出后具有明显的长尾效应，充分体现了优质内容的价值。│
│ │同时，公司深化打造自有IP体系，围绕核心IP进行立体化开发，与业内知名│
│ │作者、编剧建立长期合作。报告期内，公司拥有对《十州三境》《捕星司》│
│ │《枭臣》《千香引》《佳偶天成》《凤倾天阑》《谪仙》《周瑜传》《万古│
│ │修罗》《齐天至圣》《镜花缘传奇》《天香》和《蝮蛇行动》等40余部剧本│
│ │和小说的影视剧改编权等权益。 │
│ │2、艺人培养矩阵完善，打造专业化的艺人经纪服务团队 │
│ │报告期内，公司持续深化艺人经纪产业布局，打造艺人经纪服务管理平台。│
│ │公司加强对艺人经纪服务团队的持续优化；同时，注重对艺人专业素养、道│
│ │德品质的培养及提升。公司不断优化艺人管理服务平台，标准化整合资源及│
│ │服务流程，提升运营效率及业务数字化。同时，公司持续推进欢瑞新生计划│
│ │，加强对于优秀新人演员的培养。 │
│ │3、积极布局短剧、互动剧、AIGC及影视科技，探索业务新方向 │
│ │报告期内，公司组建新团队积极探索布局短剧、互动剧、AIGC、影视科技等│
│ │业务。短剧和互动剧作为新的内容形态，打开了内容制作公司的C端市场空 │
│ │间，公司已经成立了专门负责短剧、互动剧的业务团队。结合公司精品剧集│
│ │制作及艺人经纪业务的优势，公司将加大对于短剧、互动剧等新的内容形式│
│ │的投入，实现精品化和规模化生产。目前已有精品短剧项目陆续开机，储备│
│ │中的短剧项目题材丰富。公司制作及联合投资的互动剧《完蛋，我被美女包│
│ │围了2》项目正在筹备中，预计于2024年第二季度开机，该项目是公司进入 │
│ │互动剧领域的尝试。 │
│ │4、不断完善公司治理体系，保证良好的现金流和资金储备 │
│ │报告期内，公司不断加强财务体系建设，保证公司良好的现金流及资金储备│
│ │；不断完善治理体系，优化业务流程，加强专业化人才梯队建设，力争打造│
│ │中国领先的文娱企业。同时，公司加强精细化管理，搭建流程化、数据化的│
│ │制作服务平台；艺人经纪业务也加强了线上平台服务，打造专业化、标准化│
│ │的体系。 │
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│公司经营计划│公司将继续以内容制作和艺人经纪业务为核心，积极拥抱科技及产业变革，│
│ │打造多样化的内容形式，拓展变现途径，为此公司制定如下经营计划： │
│ │（1）打造自有IP体系，优化影视剧生产，保证持续产出高品质项目。公司 │
│ │将继续推进优质IP的小说及剧本创作与合作，打造IP的全周期运营。公司将│
│ │不断巩固精品剧的制作能力，优化影视剧生产，进一步完善业务流程，打造│
│ │数字化、工业化的生产制作体系。同时，公司将加强与播放平台的合作，尝│
│ │试多样化的商业模式。完善内部项目评估体系，进行流程把控，提升项目投│
│ │资回报率。公司将继续以社会主义新时代正能量价值观的传播者和承载者为│
│ │愿景，以为广大人民群众提供更美好的精神文化产品为己任，主动承担传播│
│ │和弘扬中国梦的光荣使命，制作符合社会主义主旋律的高品质剧作。公司预│
│ │计在2024年起将陆续成片或播出的影视剧包括《深潜》《千秋令》《十年一│
│ │品温如言》《千香引》等，计划开机的影视剧包括《佳偶天成》等（具体投│
│ │资拍摄进度，公司将根据项目筹备进度和市场情况进行合理安排）。 │
│ │（2）打造优质艺人矩阵，建立专业化、数字化的艺人经纪服务平台。公司 │
│ │已经从培养艺人，提升到“选、育、服、留”全产业链打造。公司将持续加│
│ │强艺人梯队的建设，打造优质艺人矩阵，通过欢瑞新生计划，选拔的培养优│
│ │秀新人。同时，针对短剧和互动剧，公司推出了线上选角平台，拓展新的艺│
│ │人经纪模式。公司实现了影视剧、短剧、综艺、新媒体、商务等资源打通，│
│ │为艺人提供全面的培养和服务。 │
│ │（3）结合自身优势，积极探索布局短剧、互动剧、AIGC、影视科技等方向 │
│ │，拓展多样化的变现模式。结合公司精品剧集制作及艺人经纪业务的优势，│
│ │公司将加大对于短剧、互动剧等新的内容形式的投入，实现精品化和规模化│
│ │生产。探索和学习AIGC在业务中的应用，在剧本创作、虚拟拍摄、后期制作│
│ │、物料制作等环节实现降本增效，拓展虚拟艺人等新业态。 │
│ │（4）不断加强财务体系建设，保证公司良好的现金流及资金储备，提升项 │
│ │目预售模式的占比，加大对于应收账款的催收力度。持续优化公司治理结构│
│ │，强化总裁办公会的运作机制以及企业的决策、运营和人力机制。同时，逐│
│ │步完善对高级管理人员及核心员工的激励和约束机制，提升企业经营效率、│
│ │加强人才储备。 │
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│可能面对风险│（1）电视剧行业（包括网络剧） │
│ │电视剧行业属于具有意识形态特殊属性的行业，受到国家新闻出版广电总局│
│ │等部门对题材和主创人员等方面较为严格的监督和管理，对电视剧业务的策│
│ │划、制作、发行、播放等各个环节构成重要影响。 │
│ │影视剧是一种文化产品，检验影视剧质量的方式为市场的接受程度，体现为│
│ │影视剧发行后的美誉度、收视率、点击播放率或分账收入。市场的接受程度│
│ │与观众的主观喜好和价值判断紧密相关，观众会根据自己的生活经验、自身│
│ │偏好选择影视剧，并且观众自身的生活经验与自身偏好也处于不断变动的过│
│ │程中。因此，影视剧制作企业需要更加精准的对市场变化做出判断，才能确│
│ │保影视剧作品得到市场的认可。 │
│ │影视剧行业的侵权盗版现象主要体现为网络侵权播放以及盗播电视剧。由于│
│ │从事盗版业务能牟取高额利润，且消费者能以低廉的价格、方便的渠道获取│
│ │盗版产品，因此侵权盗版现象一直屡禁不止。侵权盗版产品分流了电视剧观│
│ │众，影响了电视剧尤其是精品剧的收视率和网络点击播放率，进而影响制作│
│ │企业的播映权转让收入和分账收入。 │
│ │影视剧拍摄制作过程中不可避免地会使用他人的智力成果，比如将他人小说│
│ │改编为剧本、使用他人创作的音乐作为影视剧插曲等。为了避免出现第三方│
│ │主张权利的纠纷，公司已尽可能获得相应知识产权所有者的许可或者与相关│
│ │合作单位或个人就相应知识产权的归属进行了明确约定，但如果原权利人自│
│ │身的权利存在瑕疵，公司即使获得了其许可或进行了约定，也仍然存在侵犯│
│ │第三方知识产权的潜在风险。 │
│ │（2）艺人经纪行业 │
│ │艺人工作具有高压力、高强度的特点，部分艺人对自身行为约束不足，可能│
│ │存在违反公序良俗的情形。公司一直重视对签约艺人品质的考察和对艺人日│
│ │常行为的约束，但若公司未及时发现并纠正旗下艺人未来可能发生的过失行│
│ │为，将对该艺人的经纪业务的发展产生不利影响。 │
│ │艺人经纪代理合同通常约定了一个固定的期限，在合同期内，艺人有可能提│
│ │出解约。若公司不同意，艺人仍可通过仲裁调解或法院诉讼的方式提出其主│
│ │张，其结果存在不确定性，可能对公司造成一定损失。 │
│ │（3）应收账款余额较大的风险 │
│ │公司影视剧主要集中在每年下半年特别是四季度进行发行，而下游客户一般│
│ │在影视剧播出完毕一段时间后才支付部分款项，造成公司年末应收账款余额│
│ │较大。影视剧发行和收款时点的时间差，会导致应收账款余额的波动，使得│
│ │公司资金管理的难度加大，资金短缺风险增加。虽然公司一直重视应收账款│
│ │的风险管理与排查工作，但公司整体应收账款余额较大，如果出现未能及时│
│ │收回或无法收回的情况，将对公司的生产经营和业绩产生不利影响。 │
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│重大合同 │欢瑞世纪2017年9月22日公告，公司全资孙公司霍尔果斯欢瑞与深圳市腾讯 │
│ │计算机系统有限公司签订了《影视节目独占授权合同书》，合同共计含税金│
│ │额84000万元。 │
│ │欢瑞世纪2021年11月12日公告，公司全资子公司欢瑞影视与海南爱奇艺信息│
│ │技术有限公司（简称“海南爱奇艺”）签订了影视剧合作协议，累计金额为│
│ │6亿元（含税）。超过公司最近一个会计年度经审计的营业收入的50%，且绝│
│ │对金额超过5亿元；预计将对本公司2021年度、2022年度、2023年度的现金 │
│ │流状况及经营业绩产生积极影响。 │
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│资产重组 │*ST星美2015年9月1日发布重组预案，公司拟以7.66元/股的价格非公开发行│
│ │不超过39164.49万股股份收购欢瑞世纪100%股权，欢瑞世纪100%股权的预估│
│ │值为30亿元。欢瑞世纪的主营业务为影视剧的制作发行、艺人经纪、游戏及│
│ │其他影视衍生业务。此外，公司拟向向欢瑞联合、弘道天华等以8.72元/股 │
│ │的价格非公开发行不超过17545.87万股股份配套募集资金不超过15.3亿元，│
│ │拟用于标的资产欢瑞世纪电视剧、电影的投资、特效后期制作中心及补充公│
│ │司流动资金，补充流动资金比例不超过本次募集资金净额的30%。 │
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