热点题材☆ ◇000895 双汇发展 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:通达信88、猪肉、人造肉、预制菜
风格:融资融券、保险重仓、券商重仓、高股息股、行业龙头、参股新股、证金汇金、MSCI成份
、股权集中、非周期股、高分红股
指数:深证价值、大盘价值、深证成指、深证100、深证300、深证红利、深证治理、消费100、国
证红利、国证价值、沪深300、央视50、中证200、300非周、中证红利、投资时钟、300ESG
、国信价值、分析师指
【2.主题投资】
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2026-05-12│通达信88 │关联度：☆☆☆☆
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食品饮料
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2022-01-20│预制菜 │关联度：☆☆
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公司在2021年初成立了餐饮事业部，专业化运作餐饮渠道，主要推广预制切割、腌制调理、
火锅食材、酱卤熟食等餐饮食材产品
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2021-11-23│猪肉 │关联度：☆☆☆☆☆
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双汇是中国最大的肉类加工基地，控股母公司万洲国际下拥有两个，上市公司，双汇发展深
圳上市，万洲国际香港上市，万洲国际是全球最大的猪肉食品企业。
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2021-10-19│人造肉 │关联度：☆☆☆
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拟以1802.93万元收购杜邦蛋白40%股权,杜邦蛋白经营范围为豆制品、其他豆制品的生产、
销售,杜邦公司已经储备有植物肉肠、炸鸡块、涮火锅材料植物肉等产品
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2023-08-16│统一大市场 │关联度：☆☆☆
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公司高度重视渠道开拓和网络建设，拥有遍布全国的一百多万个销售网点，产品在绝大部分
省份基本可以实现朝发夕至。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2019-10-29│中美贸易 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务：畜禽屠宰，肉类食品的加工销售和食品包装。
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2026-07-17│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于肉制品（通达信研究行业）
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2026-07-17│高股息股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-17,最新股息率为:5.89%
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2026-05-12│行业龙头 │关联度：☆☆☆☆
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公司所属行业为：食品加工
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2026-04-29│股权集中 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,公司第一大股东(罗特克斯有限公司)持股占总股本比例为：70.33%
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2026-04-28│证金汇金持股│关联度：☆☆☆☆
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汇金持有3090.50万股(0.89%),证金持有5404.26万股(1.56%)
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2026-03-31│券商重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31,券商重仓持有1453.64万股(4.13亿元)
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2026-03-31│保险重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,保险重仓持有2599.90万股(7.38亿元)
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2026-03-25│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,最新分红率为:98.42%
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2022-08-15│参股新股 │关联度：☆☆☆
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公司参股五芳斋150万股，参股类型为直接持股，被参股公司已发行未上市。
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2018-05-15│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2023-08-08│猪肉价格一周涨超11%
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据农业农村部监测，8月4日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.17元/公斤，与7月28
日相比上涨11.6%。
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2023-07-19│农业农村部进一步优化完善生猪产能调控实施方案
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农业农村部发布对十四届全国人大一次会议第4997号建议的答复，下一步，农业农村部将会
同财政部等有关部门，进一步优化完善生猪产能调控实施方案，压紧压实生猪稳产保供责任，指
导生猪主产区落实好现有各项政策资金。
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2023-07-10│能繁母猪存栏量加速下降，第二批猪肉收储有望促猪价企稳
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数据显示，2023年5月和6月，能繁母猪存栏量加速下降。其中，5月末全国能繁母猪存栏425
8万头，环比下降0.6%；6月能繁母猪存栏量环比下降1.68%。另外，发改委将会同有关方面启动
年内第二批中央猪肉储备收储工作，促进生猪市场平稳运行。
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2023-02-27│收储叠加二次育肥冲击，猪价企稳回升
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节过后，受节后的惯性消费淡季影响，猪价震荡下行。但近日随着国家收储行动的开启，还
有二次育肥入场的刺激，同时散户也出现较强的扛价情绪，猪价也正式启动连涨模式，多地重回
8元区间，剑指“9元”大关。截至2月24日，全国生猪均价为15.82元/公斤，其中福建、广东、
浙江等沿海地区已经正式进入8元区间。
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2023-02-21│收储信号+饲料降价，生猪养殖户信心增强
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去年10月以来，外三元生猪价格持续回落。不过，国家发改委表示拟于近日收储2万吨冻猪
肉；养猪的重要成本——饲料也开始进入下行通道。这些因素均为养殖户带来底气。分析人士认
为，随着屠宰企业需求恢复、二次育肥需求增加以及冻肉收储计划兑现，短期猪价存支撑。
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2023-01-16│发改委建议屠宰企业适当增加库存，猪价有望回升至合理区间
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1月14日，针对近期生猪价格低位运行的情况，国家发展改革委价格司组织部分大型生猪屠
宰企业召开会议，深入分析生猪市场供需和价格形势，建议屠宰企业适当增加商业库存、提振市
场需求，促进生猪价格尽快回升至合理区间。受猪肉消费较往年偏弱、生猪供应阶段性增加等因
素影响，前期生猪价格一度较快下跌；近日猪肉消费有所恢复，屠宰需求明显增加；预计随着市
场消费进一步恢复，生猪价格有望逐步回升至合理区间。
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2023-01-10│新春预制菜走俏，预计2030年行业市场规模将达1.2万亿
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临近春节这一传统节日，线上线下双双活跃，在“年货经济”“假日经济”等及多种有利因
素刺激下，消费回暖趋势趋于明显。短期内，餐饮、住宿及与旅游相关的服务类消费恢复弹性较
大。其中，预制菜登上“大舞台”，成为越来越多的人在春节聚餐中的选择。一生鲜电商平台数
据显示，今年年夜饭预制菜销售旺季比往年大幅提前，相关菜品销量同比增长500%。
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2022-10-28│中国预制菜产业科技创新大会开幕
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10月27日，中国预制菜产业科技创新大会在大连国际金融中心开幕。大会以“创新引领新‘
食’代，科技预制大‘味’来”为主题，安排特邀报告、主题报告、参观调研等活动，旨在加快
我国预制菜产业科技创新，助力新时代食品产业高质量发展。
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2022-06-24│农夫山泉布局预制菜，2026年市场规模将破万亿
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近日，农夫山泉依托其母公司旗下子品牌“母亲”推出即热新米饭，搭配此前推出的浇头，
组合出售盖浇饭预制菜，此次推出的“即热新米饭”即是此前菜品的升级版。据艾媒咨询数据显
示，预计2026年预制菜市场规模将达10720亿，未来预制菜市场有望保持快速增长。
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2018-07-13│猪价连涨重回成本线 畜牧业向高质量发展转型
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记者从业内获悉，国内生猪价格已连续10个工作日上涨，重回6元/斤左右的成本线。对此，
农业农村部的解释是，由于有关方面引导行业结构调整，推动产业升级，畜牧业运行总体呈现向
优向好态势。业内分析师在接受上证报记者采访时表示，短期内猪价还有一定上涨空间。
中国畜牧网数据显示，7月12日，青海省生猪报价全国最高，为7.45元/斤，涨幅与昨日持平
。全国范围来看，报价在5.5元/斤至7.5元/斤之间。另据新牧网数据显示，7月12日，全国各省
生猪平均价格为6.29元/斤，较前一日上调0.07元/斤，较上周同期上涨0.57元/斤，上涨幅度约
为10%。到昨天为止，生猪均价已连续10个工作日上涨，重回6元/斤左右的成本线。
总体来看，目前生猪生产稳步调整，猪肉市场供销有序，活猪价格从5月中旬阶段性回升，
目前已回升至成本线，一些生产经营水平较高的养猪场重回盈利区间。
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2018-06-01│中央政治局会议审议乡村振兴战略规划
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2018年5月31日，中共中央政治局召开会议审议《乡村振兴战略规划（2018－2022年）》和
《关于打赢脱贫攻坚战三年行动的指导意见》，并明确提出“乡村振兴战略规划（2018－2022年
）细化实化工作重点和政策措施，部署若干重大工程、重大计划、重大行动，形成了今后5年落
实中央一号文件的政策框架”。
此次会议强调，要真正把实施乡村振兴战略摆在优先位置，把党管农村工作的要求落到实处
，把坚持农业农村优先发展的要求落到实处。
据21世纪经济报道不完全统计，截至4月初，包括河北、河南、福建、内蒙古在内的12个省
区市已发布实施乡村振兴战略的具体安排。
其中，“规划先行”机制，被认为是乡村振兴战略的一大亮点。本次中央政治局会议也强调
，各地区各部门要树立城乡融合、一体设计、多规合一理念，抓紧编制乡村振兴地方规划和专项
规划或方案，做到乡村振兴事事有规可循、层层有人负责。
此次中央政治局会议指出，要坚持精准扶贫、精准脱贫基本方略，坚持中央统筹、省负总责
、市县抓落实的工作机制，坚持大扶贫工作格局，坚持脱贫攻坚目标和现行扶贫标准，聚焦深度
贫困地区和特殊贫困群体，突出问题导向，优化政策供给，下足绣花功夫，着力激发贫困人口内
生动力，着力夯实贫困人口稳定脱贫基础，着力加强扶贫领域作风建设，切实提高贫困人口获得
感，确保到2020年贫困地区和贫困群众同全国一道进入全面小康社会，为实施乡村振兴战略打好
基础。
会议还强调，要针对不同类型地区采取不同办法，做到顺应村情民意，既要政府、社会、市
场协同发力，又要充分发挥农民主体作用，目标任务要符合实际，保障措施要可行有力。
其中，会议所提出的“发挥农民主体作用”与“着力激发贫困人口内生动力”，被认为代表
了农村工作思路的一大转变。
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2018-04-18│央行定向降准释放4000亿流动性 5大板块有望受益
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2018年4月17日央行宣布，为引导金融机构加大对小微企业的支持力度，增加银行体系资金
的稳定性，优化流动性结构，中国人民银行决定，从2018年4月25日起，下调大型商业银行、股
份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点
；同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期
借贷便利（MLF）。此举将释放4000亿元增量资金，增加了小微企业贷款的低成本资金来源。央
行定向降准将对哪些板块产生利好？一、银行板块。推荐工行为代表的大行、招行和兴业。市场
对降准动机分歧较大，我们判断第三种可能性小。我们建议拿龙头：以工行为代表的大型银行，
估值便宜，基本面确定向上；招行作为银行的翘楚，稀缺溢价会持续；兴业银行市场预期不高，
安全边际高，3季度息差有望改善，它最受益于资金宽松。二、券商板块。定向降准明确市场流
动性预期，而券商作为资金最敏感型板块，将优先受益。同时，券商行业政策、业绩双双向好，
在良好市场情绪下，券商股可能迎来上佳表现。 三、地产板块。对于降准对地产股的影响，兴
业银行首席经济学家鲁政委分析指出，降准可能会给房地产提供进一步的催化剂，加快房地产去
库存。平安证券最新研报表示，政策利好及短期反弹助推转型公司价值回归。四、有色金属板块
。有色金属行业是重资产行业的代表之一，资产负债率较高，降准有利于流动性的改善，刺激资
产价格和资源价格上涨；有助于短期国际市场风险偏好提高，从而对有色金属价格短期较为正面
。同时其他行业提高的需求，以及稳定、提振市场对经济前景的预期，都将提升对有色金属行业
的需求。五、高分红概念股。降准虽然不等同于降息，但随着银行间流动性的些许好转，银行间
市场的资金价格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会是民间借贷等资金信贷的投资回报
率回落。相比之下，蓝筹股，尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股，其持有价值将有所突出
。目前正是年报陆续披露阶段，对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言，正是一个长期价值凸显的
时候。
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2017-12-06│猪价持续反弹
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2017年12月6日消息，今年下半年以来，猪价出现一波不错的反弹走势。虽然中秋节后，猪
价又出现下跌，但近一个月又走出了强劲的反弹行情。据卓创监测，月度生猪均价由8月的14.52
元/公斤降至9月的14.10元/公斤，后再度反弹至11月的14.23元/公斤，截至目前，全国生猪出栏
均价已反弹至15.04元/公斤，较8月初上涨3.52%。
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2017-05-11│猪价下跌利好肉制品加工行业
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2017年5月10日消息，据中证资讯报道，统计局今日公布的数据显示，蛋、猪肉、禽肉价格
分别下降11.4%、8.1%和2.7%。进入夏季以来，随着气温上升，猪肉消费迎来季节性淡季，消费
市场乏力之下，全国多地猪肉价格延续跌势。此外，目前猪饲料处在下行期也不支持生猪价格上
行。机构调研预计，2017年整体猪价走势将以下行为主。生猪价格走弱对肉制品加工行业构成利
好。
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2017-04-10│证监会高度关注现金分红
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2017年4月8日，刘士余主席在上市公司代表大会上再次明确表态，证监会高度关注现金分红
的问题，对于长期不分红的盈余企业会有相应的硬措施；同时对高送转保持高压监管的态势。
根据国资委主任肖亚庆两会期间发言，重视分红，国企带头，2017年国企分红将有望成为国
企改革的一项重要内容，通过高股息吸引混改投资人，提高投资者回报。盈利能力强，未分配利
润较多，现金充裕，先前有分红经验的央企派息可能性更高。
相关个股：双汇发展、宇通客车、华能国际、华电国际、大秦铁路、雅戈尔、风神股份、广
日股份、上汽集团、建投能源、浙能电力、格力电器、皖能电力、赣能股份、国信证券
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2017-01-10│生猪价格持续上涨
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2017年1月10日消息，搜猪网监测数据显示，1月9日全国生猪均价为每公斤17.82元，较上周
五上涨了0.16元，全国瘦肉型猪出栏均价为每公斤18.24元，较上周五上涨了0.15元。自去年10
月下旬以来，生猪价格已经反弹近10%，主要受终端市场需求提振以及南方腊肉制作进入旺季，
市场整体呈现供需偏紧的格局，推动生猪价格上涨。
相关概念股：新五丰、罗牛山、顺鑫农业、新希望、双汇发展、雏鹰农牧、得利斯等。
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2016-03-07│猪肉价格再度上涨
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2016年3月7日消息，全国瘦肉型生猪价格达到18.18元/公斤，同比上涨51.9%，南方部分地
区猪价突破春节前高点；部分地区仔猪价格突破900元/头。
自春节以来畜禽价格，尤其是生猪价格持续上涨，同期带动相关行业繁荣发展。2010-11年
，中国经历了类似的景气周期，当时猪肉价格在16个月内上涨了106%。猪肉价格上行主要受两大
周期叠加影响：1）春节期间猪肉需求增加，导致1季度猪肉价格一般较高；2）节后因养殖者需
要时间补充存栏量，供应一时无法满足当前需求，从而推升猪肉价格。
新环保法提高了畜禽养殖标准，对生猪存栏量造成负面影响。截至2016年1月，能繁母猪存
栏量为3780万头，同比下降8.9%，连续17个月下滑。此外，根据猪仔到成猪出栏的成长周期，预
计未来6-8个月生猪供应短缺的情况不会改善。因此，预计2016年上半年猪肉价格将进一步上涨
。
分析认为，与2010-11年周期相比，预计未来猪肉价格仍有20%的上涨空间。在饲料价格未变
的情况下，相关公司盈利能力有望将进一步提升。受益最大的公司包括牧原股份、温氏股份和雏
鹰农牧。此外，罗牛山是海南规模最大的生猪养殖龙头企业，市场占有率近50%；新五丰主要从
事安全优质生猪养殖和贸易，公司拥有的“浏阳河”、“湘宝”等系列品牌猪是内地在香港的生
猪活体品牌。
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2015-08-18│食品业“十三五”规划将出
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2015年8月18日消息，据悉，食品业领域"十三五"规划已基本编制完成，重点包括加快自主
创新、保障改善民生、国企改革、加快产业结构调整与区域协调发展等。
据中国证券报报道，这五大重点突破将促使行业发生变革。其中，对食品饮料企业而言，更
强调的是商业模式创新；白酒与啤酒领域绝大多数是国资背景，国企改革将使公司释放活力；在
竞争较为饱和的中低端酒水市场与乳制品领域，行业兼并整合渐渐提速，这些领域的龙头企业已
占据较大市场份额，今后依靠外延式扩张的概率较大。
投资建议方面，平安证券表示，食品十三五规划的投资机会可能来源于五方面面：产业结构
调整方面建议关注老白干、五粮液、洋河股仹、伊利股仹、光明乳业、恒顺醋业、加加食品等；
国企改革方面关注老白干、五粮液、山西汾酒、古井贡、中炬高新、恒顺醋业等；自主创新方面
首选三全食品；保障民生包括食品安全与消费升级两方面，前者建议关注伊利股仹，后者建议关
注张裕、伊利股仹、双汇収展；区域协调方面老白干与安琪酵母是受益较大公司。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │双汇是农业产业化国家重点龙头企业，总部在河南省漯河市。双汇在全国18│
│ │个省（市）建有30个现代化肉类加工基地和配套产业，形成了饲料、养殖、│
│ │屠宰、肉制品加工、调味品生产、新材料包装、冷链物流、商业外贸等完善│
│ │的产业链，拥有200多万个销售终端，每天有1万多吨产品销往全国各地，在│
│ │全国绝大部分省份均可实现朝发夕至。双汇品牌价值872.333亿元，连续多 │
│ │年领跑中国肉类行业。 │
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│产品业务 │公司业务覆盖肉类产业链的各个环节，包括饲料业、养殖业、屠宰业、肉制│
│ │品加工业、外贸业、调味品业、包装业、商业等，形成了主业突出、行业配│
│ │套、上下游完善、具有明显协同优势的产业集群，打造了中国肉类行业知名│
│ │品牌——“双汇”。 │
│ │报告期内，公司主要从事屠宰业及肉制品加工业，主要产品为生鲜产品及包│
│ │装肉制品。 │
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│经营模式 │主要销售模式 │
│ │公司已经构建了覆盖线上、线下的全渠道销售模式，其中：以淘宝、天猫、│
│ │京东、抖音、拼多多等平台为主，开设品牌旗舰店、兴趣直播间等进行产品│
│ │线上销售，通过前置仓、O2O、社区团购等积极开展新零售业务；线下以经 │
│ │销商代理为主进行销售，其中：公司生鲜产品主要通过特约店、商超、酒店│
│ │餐饮、加工厂和农贸批发等渠道销售，包装肉制品主要通过AB商超、CD终端│
│ │、会员超市、连锁便利店、休闲零食店、农贸批发、餐饮等渠道销售。 │
│ │经销模式 │
│ │公司的经销模式分代理销售与直接销售。截至2025年12月末，公司共有经销│
│ │商22427家，对比年初净增加1563家，增幅7.49%，其中：长江以南7658家、│
│ │对比年初增幅6.75%，长江以北14769家，对比年初增幅7.88%。与经销商的 │
│ │货款结算方式主要是先款后货，对部分符合条件的客户给予一定的应收账款│
│ │额度内的账期授信。 │
│ │目前公司的线上直销业务由子公司双汇电子商务有限公司运作，在淘宝、天│
│ │猫、京东、抖音、拼多多等电商平台开设店铺30多家，另运作京东新通路、│
│ │小象超市等平台的入仓业务，主要销售包装肉制品、熟食、生鲜猪产品、调│
│ │味料等产品。 │
│ │主要生产模式 │
│ │本集团主要业务为屠宰及肉类加工，主要产品为生鲜猪产品及包装肉制品，│
│ │本集团在全国18个省（市）建有30多个现代化肉类加工基地和配套产业，拥│
│ │有年加工肉制品200多万吨、单班年屠宰生猪2600多万头的生产产能。本集 │
│ │团产品以自产为主，同时为适应肉制品结构调整、新品开发推广的发展需要│
│ │，对部分新产品采用委托加工的方式进行生产。 │
│ │本集团的生鲜猪产品和包装肉制品均采用“以销定产”为主的模式进行生产│
│ │。生鲜猪产品根据市场客户订单预报量确定生猪需求量，采购部门按生猪需│
│ │求量组织采购，各屠宰厂按照客户订单量组织生产、运输；包装肉制品根据│
│ │销售计划和各肉制品工厂的产能，将需求产品的品种、规格分解下达至对应│
│ │工厂，各工厂根据要求制定计划，安排组织生产、运输。 │
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│行业地位 │境内最大的肉类加工企业 │
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│核心竞争力 │1.品牌和规模优势 │
│ │公司作为农业产业化领域的国家重点龙头企业，构建了完善的肉类产业链，│
│ │以屠宰业和肉制品加工业为核心，向上游发展了饲料业和养殖业，向下游发│
│ │展了包装业、商业，配套发展了外贸业、调味品业等，形成了主业优势突出│
│ │、辅业紧密协同的肉类产业集群，具有显著的集群效益和协同优势。依托完│
│ │善的产业优势和强大的技术实力，公司推出了众多备受市场青睐的产品，创│
│ │立的“双汇”品牌价值达872亿元，稳居肉类行业前列。2.布局和网络优势 │
│ │目前公司在河南、黑龙江、河北、山东、安徽、湖北、江西、上海、陕西、│
│ │四川、广西等18个省（市）建有30多家现代化肉类加工基地和配套产业，这│
│ │些区域生猪资源丰富，可以为公司提供稳定的原料供应。同时，公司与控股│
│ │股东罗特克斯合作，利用全球资源助力企业降本增效，有效增强公司综合竞│
│ │争力。报告期内，公司在河南省濮阳市与河南省汇润食品有限公司携手，试│
│ │行屠宰厂的轻资产运营模式，进一步完善区域布局，强化工业布局优势。 │
│ │3.设备和品控优势 │
│ │公司引入国际先进的技术设备，改造传统肉类工业，建设现代化肉类加工基│
│ │地，提升工业的机械化、自动化、标准化、信息化水平，并密切关注世界前│
│ │沿技术动态，持续加强学习和引进先进技术及经验，推进工业自动化升级和│
│ │智能化改造，确保企业在技术领域的领先优势。 │
│ │4.技术和创新优势 │
│ │公司拥有国家级企业技术中心和博士后科研工作站，建设了河南省肉品技术│
│ │创新中心、工程研究中心等多个省部级研发平台，拥有食品科学、农产品加│
│ │工、畜牧兽医、高分子材料等众多专业的科研人员300多名，技术研究、产 │
│ │品开发和创新能力居行业前列。公司持续加强在产品创新研究方面的资源投│
│ │入，通过多年积累，成功开发出涵盖火腿肠、火腿、香肠、罐头、酱卤熟食│
│ │、餐饮食材、生鲜产品等1000多种丰富多样、各具特色的产品，并不断推进│
│ │产品的迭代与创新，持续带给消费者优质的美食体验。同时，强大的综合研│
│ │发能力确保公司在生产加工技术和新产品开发方面处于优势地位，巩固了品│
│ │牌的市场竞争力和影响力，并持续激发企业增强生命力、焕发新活力。 │
│ │5.人才和管理优势 │
│ │公司管理层基本上是长期从事屠宰和肉制品加工行业的专家，对肉类行业有│
│ │着深刻的理解和认知，具备丰富的行业经验和卓越的企业管理能力，能清晰│
│ │洞察市场变化，精准把握市场机遇，引领企业稳健发展。同时，公司高度重│
│ │视人才的持续引进与培养，搭建了多元化的招聘渠道、系统化的培养体系以│
│ │及公开透明的晋升通道，不断加强人才梯队建设，发挥人才引擎作用，赋能│
│ │企业可持续发展。报告期内，公司启动人才盘点项目，旨在了解组织管理与│
│ │干部能力的现状，为组织优化、干部队伍建设提供参考，持续巩固企业人才│
│ │资源优势。 │
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│经营指标 │2025年，公司肉类产品总外销量342万吨，同比上升7.81%；受猪价、肉价同│
│ │比下降等因素影响，本期实现营业总收入595亿元、同比下降0.43%；本期实│
│ │现利润总额66.73亿元，同比上升0.2%；归属于上市公司股东的净利润51.05│
│ │亿元、同比上升2.32%。 │
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│竞争对手 │广弘控股；得利斯；金字火腿；龙大肉食；华统股份；上海梅林 │
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│品牌/专利/经│品牌：屠宰业与肉制品加工业作为公司两大支柱产业，有效带动上下游产业│
│营权 │协同发展，形成了“主业突出、配套完善、高效协同”的产业生态体系，并│
│ │打造了中国肉类行业知名品牌——“双汇”。低温品类围绕地域特色美食，│
│ │一方面加强西式产品引进，依托Smithfield、Argal等高端品牌，推出了巴 │
│ │黎风味火腿、西班牙特里佐烤肠等西式特色产品；另一方面积极推动中式产│
│ │品工业化，推出中式品牌“卤福斋”，开发酱牛腱、椒麻鸡等中华酱卤产品│
│ │，满足差异化、个性化的消费需求。 │
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│投资逻辑 │公司前身是漯河肉联厂，在上世纪八十年代初期经营连年亏损，资不抵债、│
│ │濒临倒闭。后来，公司抓住国家改革开放的机遇，专注肉类主业，坚持改革│
│ │求突破、创新谋发展，四十多年来，逐步发展成为以肉类加工为主的大型食│
│ │品集团。 │
│ │（1）生猪屠宰业 │
│ │2000年，公司引进第一条冷鲜肉生产线，把“冷链生产、冷链销售、冷链配│
│ │送、连锁经营”模式引入国内，改变了“一把刀杀猪、一杆秤卖肉”的传统│
│ │方式，开创了中国肉类品牌。目前，公司屠宰业在全国拥有宝泉岭、沈阳、│
│ │阜新、唐山、郑州、漯河、德州、芜湖、武汉、淮安、南昌、绵阳、清远、│
│ │南宁、濮阳双汇等20个现代化屠宰基地，年生猪屠宰能力2600多万头，生猪│
│ │屠宰规模居行业前列。 │
│ │（2）肉制品业 │
│ │1992年，公司抓住机遇，建成第一条火腿肠生产线，从此，公司肉类产业由│
│ │生加工向熟加工发展，产业规模不断做大做强，产品销往千家万户。 │
│ │目前，公司肉制品业在全国18个省（市）高标准建设了30多个肉制品加工基│
│ │地及配套产业，可生产火腿肠、香肠、火腿、休闲零食、酱卤熟食、罐头、│
│ │餐饮食材等各式各样的产品1000多个品种，年产能200多万吨，市场份额居 │
│ │行业首位。 │
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│消费群体 │特约店、商超、酒店餐饮、加工厂和农贸批发、AB商超、CD终端、农贸批发│
│ │、餐饮等 │
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│消费市场 │长江以北地区、长江以南地区 │
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│主营业务 │饲料业、养殖业、屠宰业、肉制品加工业、外贸业、调味品业、包装业、商│
│ │业等 │
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│主要产品 │包装肉制品、生鲜猪产品、禽产品 │
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│项目投资 │投建肉鸡农业产业化项目：双汇发展2019年12月31日公告，公司拟与西华县│
│ │人民政府签署投资协议，建设肉鸡农业产业化项目。为确保项目的投资建设│
│ │及运营管理，公司拟投资设立西华双汇禽业有限公司、西华双汇食品有限公│
│ │司（暂定名），注册资本均为10000万元。经营范围均为种鸡的繁育；种蛋 │
│ │的孵化与销售；商品肉鸡的生产与销售；饲料的生产、销售等。预计总投资│
│ │约16.5亿元。 │
│ │投建两生猪养殖项目：双汇发展2020年10月20日公告，公司拟与陕西省兴平│
│ │市人民政府、广西—东盟经济技术开发区管理委员会分别签署投资协议，建│
│ │设生猪养殖项目，预计总投资约14亿元，其中项目投资均约7亿元（其中固 │
│ │定资产投资5.4亿元），预计年出栏生猪均为30万头。 │
│ │投建现代食品产业园：双汇发展2022年2月28日公告，公司拟在河南省漯河 │
│ │市投资建设现代食品产业园，并与漯河市人民政府签订《投资协议书》，项│
│ │目实行分期建设，首期项目预计固定资产投资35亿元。 │
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│行业竞争格局│1、猪肉在国内居民肉类消费中占据主导地位 │
│ │汉字“家”的构字中“宀”为居所，“豕”即生猪，生动诠释着古人对家园│
│ │的朴素认知：豢养生猪便是定居生活的标志。河南省漯河市舞阳县贾湖遗址│
│ │（距今约7500-9000年）出土的家猪遗骸，不仅让我们惊叹于华夏先民驯化 │
│ │自然的智慧，也自豪于中华文明的生生不息，猪肉作为跨越时空的味觉传承│
│ │至今仍是中国人餐桌上不可或缺的佳肴。根据公开数据显示，近年来中国人│
│ │均肉类消费量基本保持稳步增长的态势，其中猪肉消费量远高于其他动物产│
│ │品，是我国居民膳食结构中动物蛋白的最主要来源。2023年中国人均猪肉消│
│ │费量30.5千克，人均水产品、禽类、牛肉、羊肉消费量合计32.4千克，猪肉│
│ │消费量基本接近其他动物产品消费总量，猪肉在国内居民肉类消费结构中的│
│ │主导地位难以撼动，并将呈现由量到质的提升。 │
│ │2、国内屠宰行业集中度有望稳步提高 │
│ │当前我国生猪屠宰行业集中度不高，根据公开数据显示，2016年以来全国规│
│ │模以上生猪定点屠宰企业屠宰量占全国生猪出栏量的比例稳定在30%以上的 │
│ │水平，呈现波动上升趋势，2024年达到48.1%，可以看出我国生猪屠宰行业 │
│ │的集中度在不断提升。此外，为有序规范屠宰行业发展，政府也出台一系列│
│ │政策法规促进产业升级，2023年4月农业农村部印发《畜禽屠宰“严规范促 │
│ │提升保安全”三年行动方案》，计划通过实施三年行动，进一步完善标准化│
│ │体系建设，有序压减落后产能，稳步提高屠宰产能利用率和行业集中度。 │
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│行业发展趋势│1.屠宰行业向规模化、标准化、智能化方向发展 │
│ │2023年，农业农村部印发《畜禽屠宰“严规范促提升保安全”三年行动方案│
│ │》，计划通过实施三年行动，进一步完善标准化体系建设，有序压减落后产│
│ │能，稳步提高屠宰产能利用率和行业集中度。在政策推动下，全国规模以上│
│ │生猪定点屠宰企业屠宰量的占比不断提升。大型屠宰企业凭借规模优势、品│
│ │牌效应和技术实力，将逐步扩大市场份额；而小型、不规范的屠宰企业则面│
│ │临被淘汰的风险。 │
│ │2.产业链向纵向一体化延伸 │
│ │“养殖+屠宰+加工+渠道”闭环模式成为头部企业战略选择，养殖企业加速 │
│ │规模扩张，向下游布局屠宰加工环节，屠宰企业则积极向上游养殖环节延伸│
│ │，平滑原料价格波动风险。这种一体化发展模式，将有助于企业增强对成本│
│ │和供应链的掌控力，提升产业链整体抗风险能力和盈利稳定性。 │
│ │3.肉类消费结构更趋多元化 │
│ │2024年，我国居民人均肉类消费量基本稳定，其中禽肉、牛肉、羊肉消费同│
│ │比增加，我国居民的肉类消费结构持续调整。《中国农业展望报告（2025—│
│ │2034）》预测，我国禽肉消费随着居民消费结构和消费观念的变化，便捷化│
│ │、产品多元化和质量标准化趋势加快，需求有望持续扩大；牛羊肉消费综合│
│ │考虑居民消费结构升级、人口总量和需求增速等多重因素影响，需求先弱后│
│ │强，增速明显放缓；水产品消费随着渔业高质量发展持续推进，将进一步向│
│ │多样化、品牌化、便利化转变，加工消费增速高于直接食用消费。 │
│ │4.肉制品产品结构呈K型分化 │
│ │目前，消费市场呈现出K型分化现象。肉制品市场在产品同质化、价格内卷 │
│ │的背景下，低价的高性价比产品和高价的高净值产品同时驱动增长：无抗猪│
│ │肉、清洁标签、减糖、减钠等定制化的高端特色产品依托会员超市等渠道增│
│ │速显著；高性价比产品在消费者价格敏感度提升的驱动下，需求明显增长。│
│ │同时，消费者对肉制品的需求也更加多维：健康诉求推动低脂、低盐、高蛋│
│ │白产品走俏；便捷需求催生即食类、预制类爆发；体验需求则让地方特色、│
│ │个性化产品重获青睐。消费需求的多元化也促使企业构建多品牌矩阵，肉制│
│ │品的应用场景从餐桌主食向休闲零食、功能食品等领域延伸。 │
│ │5.销售渠道格局“碎片化+近场化”加速演进 │
│ │受宏观形势影响及互联网快速发展，消费者逐渐养成线上到家购物习惯，快│
│ │消品的销售渠道结构已经发生质的变化。尼尔森IQ发布的《通往2026中国消│
│ │费零售市场十大关键趋势》，将快消品的销售渠道分为17类，分别为：零食│
│ │店、会员仓储店、O2O前置仓、私域电商、内容电商、拼多多、综合电商、 │
│ │食杂店、大卖场、超市、小型超市、母婴店、便利店、化妆品店、食品与娱│
│ │乐、远西地区以及其他线下渠道。 │
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│行业政策法规│《“质量回报双提升”行动方案》、《畜禽屠宰“严规范促提升保安全”三│
│ │年行动方案》 │
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│公司发展战略│1.在产业选择上，公司将坚定不移地扎根肉类主业，持续深挖产业链潜力，│
│ │充分释放产业协同优势，做优养猪业和禽产业，做强屠宰业和肉制品加工业│
│ │，整合全球优质肉类资源做大外贸业，各产业协同共进、合力发展，不断增│
│ │强综合竞争力。 │
│ │2.在区域发展上，公司将把握构建全国统一大市场的机遇，依托覆盖全国的│
│ │工业布局优势，深入推进“区域深耕”与“跨区协同”的市场开发策略，加│
│ │强资源整合，实现高效协同，巩固传统渠道优势，加快新兴渠道布局，进一│
│ │步织密销售网络，提升市场覆盖的深度与广度，全方位增强市场竞争力。 │
│ │3.在经营战略上，公司将坚持“产业化、多元化、国际化、数字化”的战略│
│ │方针，把握行业整合机遇扩规模，迎合消费趋势调结构，强化资源整合拓网│
│ │络，深化数字建设提效率，进一步推动企业向产业化深度融合、多元化创新│
│ │发展、国际化拓展布局、数字化高效运营的方向迈进。 │
│ │4.在品牌建设上，公司将以建设双汇“百年老店”为目标，以“引领肉类消│
│ │费潮流、创造肉类美食享受”为使命，紧跟消费趋势，完善品牌矩阵；构建│
│ │多元立体的传播网络，与消费者加强互动，建立情感联结，增强品牌势能；│
│ │积极履行社会责任，传递企业正能量，塑造安全、美味、负责任、有温度的│
│ │品牌形象。 │
│ │5.肉制品坚持“两调一控”，拓新渠、上规模。肉制品业将坚持“两调一控│
│ │”经营方针，加强产品创新调结构，增强竞争力稳价格，强化流程创新控成│
│ │本；推进市场专业化运作，巩固传统渠道基本盘，开拓新兴渠道新增量；加│
│ │强终端管理，升级市场服务，实现规模突破。 │
│ │6.生鲜品做好“六个结合”，扩网络、上规模。生鲜品业将坚持“六个结合│
│ │”经营方针，加强行情研判，完善采购网络，增强供应链韧性；把握消费趋│
│ │势，创新产品组合，通过多样化、差异化、定制化、品质化的产品与服务，│
│ │提升盈利能力；加快门店建设，升级门店管理，强化市场服务，扩大市场份│
│ │额。 │
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│公司日常经营│2025年，肉类行业市场竞争较为激烈，面对国内外复杂多变的宏观形势，全│
│ │体经营班子在董事会的坚强正确领导下，落实“四化”战略，坚持“两调一│
│ │控”，优化管理架构，加大市场创新，整顿薄弱产业，深化数字化赋能，推│
│ │动各项改革措施落地，总体经营质量稳步发展。 │
│ │2025年，公司肉类产品总外销量342万吨，同比上升7.81%；受猪价、肉价同│
│ │比下降等因素影响，本期实现营业总收入595亿元、同比下降0.43%；本期实│
│ │现利润总额66.73亿元，同比上升0.2%；归属于上市公司股东的净利润51.05│
│ │亿元、同比上升2.32%。 │
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│公司经营计划│2026年，公司经营团队将坚持“产业化、多元化、国际化、数字化”的方针│
│ │，紧盯全年目标，以变革助力突破，以创新驱动发展，通过“以变应变、以│
│ │新赢新”，争取实现经营指标增长。 │
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│公司资金需求│2026年，公司将坚持以高质量、高效率、高效益为目标，积极推进新建项目│
│ │、续建项目、技术改造项目、单台设备投资等，不断推动自动化、智能化和│
│ │数字化升级改造，以科技创新驱动企业提升运营效率与效益，不断提升企业│
│ │竞争力，壮大企业实力。预计全年投资支出资金约13亿元，资金需求主要通│
│ │过公司自有资金加以解决。 │
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│可能面对风险│一是市场风险。当前肉类行业朝着规模化、标准化、智能化方向加速发展，│
│ │落后产能加速淘汰，养殖业向下游屠宰业延伸，屠宰业也向上游养殖业布局│
│ │，市场竞争愈发激烈。公司需充分把握行业整合机遇，不断提升自身运营管│
│ │理水平，增强企业核心竞争力，以保持在市场竞争中的优势地位。 │
│ │二是原材料供应及价格波动风险。公司生产所需的主要原材料受生长周期、│
│ │存栏量、市场供求等多重因素影响存在一定波动性，可能对公司经营业绩产│
│ │生影响，如果生猪等肉类价格大幅上涨，将可能对公司生产经营成本带来压│
│ │力。因此，公司需做好行情研判，加强上游资源整合，构建安全、可靠、稳│
│ │定的采购网络，增强抗风险能力。 │
│ │三是产品质量和食品安全风险。肉类产品从源头到消费者餐桌历经畜禽养殖│
│ │、屠宰加工、精深加工、产品运输等链式过程，每一个环节都需加强控制，│
│ │严防可能发生的卫生质量问题，一旦出现食品安全问题，将会对公司的声誉│
│ │和经营产生深远影响。公司视食品安全为企业生命线，构建了覆盖供、产、│
│ │运、销全流程的质量安全控制体系及标准，组建了专业素质过硬、经验丰富│
│ │的品质管理团队，并投入充足的资金、技术、设备等资源，保障质量安全管│
│ │理体系的有效运行和持续改进，不断提高食品安全管控能力，切实保障产品│
│ │品质。 │
│ │四是消费转型风险。随着居民消费观念升级，消费者的需求日趋多元化、品│
│ │质化、个性化，肉制品市场在不断细分，这也给公司产品创新带来挑战。公│
│ │司需建立敏捷、高效的产品创新机制，及时洞察市场变化，把握消费流行趋│
│ │势，以消费者需求为导向进行新品研发，不断推陈出新，构建企业“护城河│
│ │”。 │
│ │五是社会成本上升风险。人口结构变化影响劳动力市场波动，同时食品安全│
│ │和环境保护等领域的监管标准日益趋严，都将影响公司的运营成本。公司需│
│ │不断加强技术创新、升级内部管理、优化业务流程、提高运营效率，实现成│
│ │本管理的精细化与科学化，实现降本增效，强化竞争力。 │
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│重组吸收合并│双汇发展2019年1月25日发布重组预案，公司拟向罗特克斯以20.34元/股的 │
│控股股东双汇│价格非公开发行197476.4104万股股份吸收合并控股股东双汇集团，双汇集 │
│集团 │团的预估值为4016670.19万元（其中双汇集团所持双汇发展股票预估值为39│
│ │77640.82万元）。本次交易后，双汇集团持有的双汇发展195557.5624万股 │
│ │股票将被注销，因此本次交易后实际新增股份数量为1918.848万股。交易完│
│ │成后，罗特克斯将直接持有上市公司73.41%股份，成为上市公司的控股股东│
│ │并触发要约收购义务。上市公司将承继双汇集团的全部资产、负债、合同及│
│ │其他一切权利与义务。本次交易将使得上市公司肉类主业更加突出、肉类产│
│ │业链更加完善，更有助于上市公司“调结构、扩网络、促转型、上规模”发│
│ │展战略的实施。 │
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│战略合作 │双汇发展2022年1月15日公告，公司与江西正邦科技股份有限公司签订《双 │
│ │汇正邦战略合作框架协议》，双方以生猪购销为依托，完善产业链、提升价│
│ │值链、打通供应链，进一步推动双方产业优势互补和高质量发展，为食品产│
│ │业提供有力支撑。本框架协议首期合作期限为三年；对公司未来经营发展将│
│ │产生积极影响。 │
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│增发股票 │定增募资投入肉鸡产业化产能建设项目等：双汇发展2020年5月17日发布定 │
│ │增预案，公司拟非公开发行不超过33192.8219万股股份，募集资金总额不超│
│ │过70亿元，扣除发行费用后拟用于：1）肉鸡产业化产能建设项目，总投资4│
│ │51589.3万元，拟投入募集资金33.3亿元。本项目分为两个项目实施，其中 │
│ │西华1亿羽肉鸡产业化产能建设项目预计税后内部收益率15.15%，税后投资 │
│ │回收期（含建设期约18个月）6.62年；彰武1亿羽肉鸡产业化产能建设项目 │
│ │预计税后内部收益率15.96%，税后投资回收期（含建设期约2年）6.2年。2 │
│ │）生猪养殖产能建设项目，总投资125681.29万元，拟投入募集资金9.9亿元│
│ │，预计项目税后内部收益率16.84%，税后投资回收期（含建设期约18个月）│
│ │6.51年。3）生猪屠宰及调理制品技术改造项目，总投资48511万元，拟投入│
│ │募集资金3.6亿元。预计项目税后内部收益率23.26%，税后投资回收期（含 │
│ │建设期1年）4.4年。4）肉制品加工技术改造项目，总投资3.24亿元，拟投 │
│ │入募集资金2.7亿元。预计项目税后内部收益率39.96%，税后投资回收期（ │
│ │含建设期1年）3.56年。5）中国双汇总部项目，总投资105597.28万元，拟 │
│ │投入募集资金7.5亿元。6）补充流动资金，拟投入募集资金13亿元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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