热点题材☆ ◇000899 赣能股份 更新日期：2026-08-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:核电核能、风电、储能、绿色电力、临界发电
风格:融资融券、低市盈率、高股息股、社保新进
指数:无
【2.主题投资】
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2026-07-20│风电 │关联度：☆☆☆
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截至2026年3月31日，公司所属光伏项目总装机容量为750.51MW，风电项目总装机容量为60M
W，累计已投产发电的新能源项目总装机为810.51MW。
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2022-06-24│绿色电力 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务包括水力发电。
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2022-06-14│储能 │关联度：☆☆☆
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公司控股股东和中国电建华东院组成联合体参与江西省抽水蓄能项目业主招标，并获得了赣
县抽水蓄能项目的开发权
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2022-06-07│超临界发电 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司丰城三期2×1000MW超超临界机组在汽轮机、锅炉、辅机、运行控制等机组工艺上都进
行了优化，机组全负荷供电标煤耗属于行业领先水平，同时采用行业领先节能环保技术，在燃煤
效率、发电效率上有显著提高，公司丰城三期2×1000MW超超临界机组设计煤耗指标约268克/千
瓦时。但供电煤耗指标主要受省内电网负荷率、环境温度等因素综合影响，项目投产后实际运行
供电煤耗指标与设计指标将存在差异
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2021-12-24│核电核能 │关联度：☆☆☆
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中电投江西核电有限公司主营核电项目的开发、建设、运营及管理
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2026-08-22│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-06-30,高盛国际-自有资金持有171.81万股(占总股本比例为：0.18%)
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2026-04-20│江西国资改革│关联度：☆☆☆☆☆
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江西省国有资产监督管理委员会是公司实际控制人
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2026-04-17│客户依赖 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31，第一大客户：国网江西省电力有限公司占营业收入比例为98.48%
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2024-07-08│抽水蓄能 │关联度：☆☆☆
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公司与中国电建组成联合体中标赣县抽水蓄能项目的开发权。
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2026-08-25│低市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-25,公司市盈率(TTM)为：11.13
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2026-08-25│高股息股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-25,最新股息率为:5.97%
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2026-08-24│社保新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-06-30社保(1家)新进十大流通股东并持有115.41万股(0.12%)
【3.事件驱动】
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2023-07-27│全国日调度发电量三创历史新高，电力需求旺盛
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发改委在吹风会上表示，入夏以来全国日调度发电量三创历史新高，最高达到301.71亿千瓦
时，较去年峰值高出15.11亿千瓦时；全国最高用电负荷两创历史新高，最高达到13.39亿千瓦，
较去年峰值高出4950万千瓦。在需求较快增长、水电大幅减发交织叠加的复杂情况下，通过采取
综合措施，保障了全国电力安全稳定供应。
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2023-07-20│未来我国高温将呈现强势发展态势，电力需求高涨
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19日、20日，我国华北东部和南部将出现35到37℃的高温天气；受降雨影响，21日起华北地
区的高温天气将缓解。21日至25日，四川盆地、陕南、黄淮及其以南大部地区将有大范围高温天
气。另外，预计未来10天，新疆、甘肃、内蒙古等地的高温天气还将持续，最高气温在35到38℃
，局地可达40℃以上。
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2023-07-18│国资委将协同发力多渠道提升电力供应能力
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国资委主任出席国有企业经济运行第二次圆桌会议，认真听取能源电力保供和钢铁航运航空
等行业企业经营发展情况和意见建议，协调解决企业经济运行中面临的困难问题。国资委主任指
出，能源电力企业要进一步调整优化布局结构，确保产能扎实做好保供工作，电网企业做好跨区
域余缺互济、确保电网安全高效运行，煤电企业科学做好电煤储备、提高顶峰发电能力，煤炭企
业加快释放煤炭先进产能、增加电煤产量，风电、水电、核电、光电等清洁能源要多发满发，协
同发力多渠道提升电力供应能力。
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2023-07-10│多地持续高温，火电企业满负荷运营
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随着全国多地气温持续走高，电力产业的供需情况也引发广泛关注。随着各地气温的上升，
近期最大用电负荷已经达到8.6亿千瓦至9亿千瓦，同比增加7.77%，全网电力整体平衡，南方、
华东、华中等部分区域用电高峰时段电力供需偏紧。火电仍然是电力保供的主力，业内人士称，
预计今年在水电出力偏弱形势下，火电仍将发挥能源安全压舱石作用，需求将保持强度，推动火
电运营企业盈利扩张。
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2023-06-26│多省份用电负荷创新高，多部门采取措施做好能源安全保供
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近期我国多地持续高温天气，多省份用电负荷创下新高。根据当前情况，多个部门采取有力
举措，做好能源安全保供，迎峰度夏。今年以来全国煤炭产量稳定增长、价格有所回落，电煤供
应平稳有序。目前全国已投产支撑性电源1700万千瓦以上，各类电源开工、投产情况符合预期。
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2023-06-19│发改委部署今年全国能源迎峰度夏工作，电力需求旺盛
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近日，发改委主要负责同志组织召开全国电视电话会议，安排部署2023年能源迎峰度夏工作
。会议全面分析研判能源迎峰度夏供需形势，对今年迎峰度夏能源保供各项工作进行再部署再安
排，全力确保迎峰度夏能源电力供应保障平稳有序。
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2023-06-13│动力煤价格继续下行，火电企业利润有望修复
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5月31日至6月6日环渤海动力煤价格指数报收于716元/吨，环比下降10元/吨。现阶段煤炭市
场供强需弱格局依旧明显，环渤海动力煤综合平均价格跌幅继续扩大。国内煤炭库存虽因日耗上
升略有下滑，库存量及可用天数仍维持历史高位，叠加进口煤炭供应充足，预计国内市场煤价格
继续下行，二季度火电业绩有望继续修复。
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2023-06-09│国资委要求持续提升中央企业在能源电力保供方面的支撑和兜底作用
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国资委召开部分中央企业迎峰度夏能源电力保供专题会。会议要求，既要立足当前迎峰度夏
保供安全，也要着眼保供长效机制建设，持续提升中央企业在能源电力保供方面的支撑和兜底作
用。煤炭、石油石化企业要着力提高电煤和天然气供应能力，发电企业要应发尽发、多发满发，
电网企业要坚守电网安全生命线和民生用电底线，全力保障迎峰度夏能源电力安全可靠供应。
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2023-04-27│煤价下降+电价上涨，火电企业盈利能力有望改善
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一季度，伴随着工业活动持续复苏，带动了用电需求的回升，电力行业延续快速增长趋势。
华能国际一季报大幅扭亏也证实了火电企业盈利能力有所改善。机构认为，在"下限保煤、上限
保电"的煤电价格改革机制与中长协签订继续保持高位的叠加下，煤电矛盾有望进一步缓解，动
力煤价格有望回归合理水平，火电企业盈利能力有望持续改善。
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2022-10-24│多家火电企业迎业绩拐点 “迎峰度冬”背景下需求持续增长
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随着三季报预告的不断发布，多家火电企业迎业绩拐点，赣能股份和建投能源三季报预告后
均一字涨停，后者更是斩获两连板。截至目前，皖能电力、赣能股份、建投能源、广州发展四家
火电上市公司相继披露三季度业绩预告，财务数据来看悉数同比扭亏或预增，其中赣能股份Q3净
利环比预增最高为324%。此外，内蒙华电三季度业绩快报显示，报告期内实现净利润16亿元，同
比大增537.22%。
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2022-09-19│火电调峰经济性凸显，灵活性改造机制逐步完善
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近日，网络上一则发改委火电“保供会议要点”的信息扰动资本市场。面对其中“火电新开
工1.65亿千瓦”、“煤炭长协签五年”、“火电容量电价”等内容，多家电力上市公司对财联社
记者表示，“未获知相关政策或信息”。天风证券发布研究报告称，在构建以新能源为主体的新
型电力系统的进程中，电力安全稳定供应的难度更大，季节性及极端天气下电力供应紧张的情况
将明显增多。在此背景下，火电兜底保供和调峰调频价值凸显，火电投资建设积极性增强。
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2022-07-20│装机量占比超85%的储能方式，抽水蓄能“十四五”期间总投资1.6万亿元
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国家能源局有关负责人日前接受记者采访时表示，发展抽水蓄能对于促进新能源大规模高比
例发展、提高电力系统安全稳定运行水平、扩大有效投资具有重要意义，国家能源局正加快推进
抽水蓄能项目开发建设。根据《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》，2025年抽水蓄能
投产总规模6200万千瓦以上；到2030年，投产总规模1.2亿千瓦左右。
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2022-06-07│科技部部长数次提到“超超临界高效发电技术”
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继新能源汽车之后，我国下一个有爆发力的新技术是什么？在中共中央宣传部6日举行的“
中国这十年”系列主题新闻发布会上，科技部部长王志刚介绍了“实施创新驱动发展战略 建设
科技强国”的有关情况。在发布会上，王志刚数次提到“超超临界高效发电技术”。
记者了解到，经过连续15年的布局研发，该技术已处于全球先进水平，正在向全国推广，多家上
市公司的示范项目已经启动。王志刚说：“目前，超超临界高效发电技术和示范工程已经在全国
推广，占煤电总装机容量的26%。”
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2017-09-15│我国首个纯国产核电“神经系统”制成
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2017年9月14日从国家核电技术公司获悉，其下属国核自仪牵头实施的重大专项“CAP1400核
电站数字化仪控系统”，近日通过国家能源局组织的验收。这标志着我国首个具有完整自主知识
产权和国际市场准入资质的核电站数字化仪控系统研制成功，打破了国际知名核电仪控企业在该
领域的长期垄断。
据北京日报9月15日消息，数字化仪控系统被称为核电站的“神经系统”，控制着核电站上
万个“神经末梢”，监督着各项设备的“一举一动”，特别是在发生地震、海啸等异常情况下，
能立即“叫停”反应堆。截至目前，全世界仅有我国在内的四个国家实现了这个目标。
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2017-04-10│证监会高度关注现金分红
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2017年4月8日，刘士余主席在上市公司代表大会上再次明确表态，证监会高度关注现金分红
的问题，对于长期不分红的盈余企业会有相应的硬措施；同时对高送转保持高压监管的态势。
根据国资委主任肖亚庆两会期间发言，重视分红，国企带头，2017年国企分红将有望成为国
企改革的一项重要内容，通过高股息吸引混改投资人，提高投资者回报。盈利能力强，未分配利
润较多，现金充裕，先前有分红经验的央企派息可能性更高。
相关个股：双汇发展、宇通客车、华能国际、华电国际、大秦铁路、雅戈尔、风神股份、广
日股份、上汽集团、建投能源、浙能电力、格力电器、皖能电力、赣能股份、国信证券
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2016-11-18│能源发展十三五规划正式印发
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2016年11月18日消息，17日李克强主持召开国家能源委员会会议，审议通过《能源发展“十
三五”规划》，规划明确，“十三五”前三年原则上不上新的煤炭、炼油项目，而煤电、煤化工
的核准“冰冻期”则是前两年，全国煤电装机规模力争控制在11亿千瓦以内。同时优化风电、光
伏的布局，力争用两年时间将弃风、弃光率控制在5%左右的合理水平。在此之下，水电、核电成
为补齐结构短板的新发力点，将超前规划、适度加大开工规模。
相关概念股：闽东电力、三峡水利、黔源电力、桂冠电力、长江电力、葛洲坝、台海核电、
江苏神通、应流股份、上海机电、中核科技、沃尔核材、保变电气、上海临港、大唐发电、盾安
环境、赣能股份等。
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2016-11-01│核安全法提交人大审议
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《核安全法（草案）》于2016年10月31日首次提请全国人大审议，草案在核电发展监督检查
、信息公开与公众参与、核事故应急准备与响应、核设施和核材料安全等方面作出规定。该法律
将与放射性污染防治法一起，组成我国核电发展的基本法律体系。按照有关法律程序，核安全法
最快将于明年上半年出台。
目前我国有核电运行机组35台、在建21台，共计56台。根据核电中长期发展规划，到2020年
，我国核电机组将有近百台。机构认为，增量市场将带来相关公司的业绩高弹性，核废料后市场
则存在中长期投资机会。
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2016-08-04│江西国企改革加速落地
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完成江盐集团、江中集团、江西省建工集团、中国瑞林等企业的混合所有制改革和凤凰光学
等六大集团重组的基础上，江西目前正在加快推进江铜集团、江西省旅游集团、江西省招标咨询
集团等5家省属集团混改和江西报业传媒集团、省广电传媒集团、省绿色产业集团等企业重组改
制。
据江西省国资委党委书记、主任陈德勤介绍，江西还大力推进省属国有资本开放性市场化战
略重组，引进中国电子科技集团全资子公司重组凤凰光学集团，连续多年亏损的企业当年就实现
扭亏增盈，目前已经停牌筹划进一步的优化重组事项；完成江钨有限公司股权重组，并在此基础
上制定了《江西钨及稀有金属产业重组整合实施方案》。目前，全部中介机构已经入驻企业开展
工作，正在抓紧推进；实施北汽集团战略重组昌河汽车、北汽通航公司重组江西直升机公司投资
公司、41.4亿元成功出让中江地产股权和组建省军工控股集团。
分析认为，国企改革已成为当前经济领域的一项重要工作，五大集团混改正展开，或提升市
场对其他国企改革的预期。作为国资旗下的上市平台有望率先受益。因此可适当关注：江中药业
、赣能股份、万年青、安源煤业、赣粤高速、中文传媒、洪城水业、江西长运等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │江西赣能股份有限公司（以下简称“赣能股份”）于1997年挂牌成立，同年│
│ │11月在深交所发行上市（证券简称：赣能股份，证券代码：000899），是江│
│ │西省重点打造的电力上市企业。 │
│ │赣能股份总股本9.76亿股，其中江西省投资集团有限公司持股3.69亿股，持│
│ │股比例37.78%；国投电力控股股份有限公司持股3.24亿股，持股比例33.22%│
│ │。现有直属分公司3家，控股企业5家、参股企业12家、托管企业2家。赣能 │
│ │股份坚持实体运营与资本运作相结合、内涵式发展与外延式扩张相结合的双│
│ │驱动发展模式，全力推动由电力生产型企业向综合能源服务型企业转型。目│
│ │前，赣能股份正积极布局综合能源业务及电力能源新业态，重点发展风电、│
│ │光伏发电、水电、抽水蓄能、储能等可再生能源，加快发展市场化售电、煤│
│ │炭通道建设、增量配电网等产业上下游业务。 │
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│产品业务 │公司是江西省重点打造的电力上市企业，深耕电力生产业务多年，主营业务│
│ │包括火力、水力及新能源发电，在推进传统能源和新能源协同发展的同时，│
│ │打造发电售电、综合能源服务多轮驱动的综合型电力企业。 │
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│核心竞争力 │（一）发电机组高效节能 │
│ │公司目前在运的火电装机规模540万千瓦，其中：赣能丰电所属丰城电厂装 │
│ │机规模340万千瓦，拥有两台70万千瓦超临界燃煤发电机组及两台100万千瓦│
│ │超超临界燃煤发电机组，赣能上电所属上高电厂装机规模200万千瓦，拥有 │
│ │两台100万千瓦超超临界燃煤发电机组，所属机组技术先进、性能优良，煤 │
│ │耗水平及发电效率等指标均处于江西省同类型火电机组前列，在节能及环保│
│ │能力方面具有显著的优势。公司持续推进节能降碳、灵活性及智能化升级改│
│ │造，致力于提升机组发电效率、降低能耗水平，为构建安全、高效、清洁、│
│ │低碳的新型电力系统提供有力支撑。 │
│ │（二）区域市场及布局优势 │
│ │随着经济结构优化升级与能源转型纵深推进，2025年江西省电源装机规模持│
│ │续扩大，能源结构不断优化。截至本报告期末，公司在运火电装机约占全省│
│ │统调火电总装机容量的16.91%。公司紧密结合能源行业改革发展趋势，以清│
│ │洁煤电为核心资产，持续优化能源结构，稳步构建“水火风光储”多能互补│
│ │发展体系；不断优化业务布局，积极推进煤新联营、煤电联营，深化发、配│
│ │、售协同并进的能源产业链条，实现公司从传统电力生产型企业向智慧化、│
│ │清洁化综合能源服务商的战略升级，奋力开创能源低碳可持续发展新局面。│
│ │（三）专业化团队及管理优势 │
│ │公司深耕电力主业多年，打造了一支经验丰富、素质优良、结构稳定的专业│
│ │人才队伍。经营管理团队在项目投资、建设及运营等方面积累丰富的业务经│
│ │验，具有较强的市场开拓能力和运营管理能力；电力交易团队紧密跟踪江西│
│ │省电力市场化改革进程，积极参与中长期合约、电力现货、绿电等多品种电│
│ │力交易，拥有扎实的行业素养、丰富的市场经验和系统化的运作能力。公司│
│ │推行扁平化管理模式压缩管理层级，持续打造引才育才良好平台，优化人才│
│ │引进机制，深化人才培养工作，为公司高质量发展奠定人才保障。 │
│ │（四）科技创新攀高向新 │
│ │公司始终坚持将科技创新作为推动企业高质量发展的核心驱动力，锚定电力│
│ │主业发展方向，完善科技创新管理体系，围绕“双碳”目标，大力推进清洁│
│ │发电、安全生产和节能降碳等领域科技项目攻关；强化产学研结合，推动科│
│ │研成果转化应用；统筹实施生产经营、工程建设等数字一体化平台建设，加│
│ │快提升数智化水平。2025年度公司新增授权专利48项、软件著作权6项，参 │
│ │与编制的行业标准获国家能源局批准，微藻固碳示范工程取得CCUS领域工程│
│ │化突破，以科技创新赋能业务转型升级和动能提升。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入73.98亿元，比上年同期增长6.90%；归母净利润│
│ │10.07亿元，比上年同期上升40.97%。 │
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│竞争对手 │长源电力 │
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│品牌/专利/经│品牌：扎实推进“赋能聚力”党建工程实施，持续挖掘党建引领特色亮点，│
│营权 │推动党建工作与生产经营、绿色转型、科技创新等中心工作深度融合，不断│
│ │提升“碳路者”党建品牌的创新实践能力与影响力。 │
│ │专利：2025年度公司新增授权专利48项、软件著作权6项，参与编制的行业 │
│ │标准获国家能源局批准，微藻固碳示范工程取得CCUS领域工程化突破，以科│
│ │技创新赋能业务转型升级和动能提升。 │
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│核心风险 │1、短期业绩持续承压的风险。2017年，公司所面临的形势不容乐观。受煤 │
│ │炭去产能政策影响，电煤市场价格自2016年8月起，呈现跳涨态势，受此影 │
│ │响，公司所属丰电二期运营成本持续攀升。同时，电力行业产能过剩矛盾依│
│ │然突出，2017年计划电量预计将进一步下降。随着电力市场化改革的推进，│
│ │大用户直供电市场竞争也将日趋激烈，公司火电机组将面临越发越亏，不发│
│ │又将失去市场份额的两难局面。另一方面，根据国家环保政策要求，公司已│
│ │将丰电二期两台机组的通流改造及超低排放改造列入2017年技改计划，公司│
│ │所属电厂环保改造成本将进一步增加。 │
│ │2、投资项目进度滞后的风险。受公司丰城电厂三期扩建项目冷却塔施工平 │
│ │台坍塌特重大事故影响，公司丰电三期扩建项目工程已全面停工。目前，针│
│ │对事故的调查结果尚未明确，复工日期存在较大不确定性。 │
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│投资逻辑 │公司目前在运的火电装机规模540万千瓦，其中：赣能丰电所属丰城电厂装 │
│ │机规模340万千瓦，拥有两台70万千瓦超临界燃煤发电机组及两台100万千瓦│
│ │超超临界燃煤发电机组，赣能上电所属上高电厂装机规模200万千瓦，拥有 │
│ │两台100万千瓦超超临界燃煤发电机组，所属机组技术先进、性能优良，煤 │
│ │耗水平及发电效率等指标均处于江西省同类型火电机组前列，在节能及环保│
│ │能力方面具有显著的优势。 │
│ │公司始终坚持将科技创新作为推动企业高质量发展的核心驱动力，锚定电力│
│ │主业发展方向，完善科技创新管理体系，围绕“双碳”目标，大力推进清洁│
│ │发电、安全生产和节能降碳等领域科技项目攻关；强化产学研结合，推动科│
│ │研成果转化应用；统筹实施生产经营、工程建设等数字一体化平台建设，加│
│ │快提升数智化水平。2025年度公司新增授权专利48项、软件著作权6项，参 │
│ │与编制的行业标准获国家能源局批准，微藻固碳示范工程取得CCUS领域工程│
│ │化突破，以科技创新赋能业务转型升级和动能提升。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │江西省 │
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│主营业务 │火力、水力及新能源发电 │
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│主要产品 │电力 │
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│项目投资 │参股公司所辖高速公路改扩建：赣能股份2021年9月2日公告，公司参股公司│
│ │昌泰高速因自身发展需要，拟对其所辖樟树至吉安段高速公路开展改扩建项│
│ │目，项目投资约132.95亿元。实施本次改扩建对昌泰高速未来经营业绩和长│
│ │期发展有积极作用。项目计划于2021年11月开工，工期4年。 │
│ │投建光伏发电项目：赣能股份2022年1月5日公告，公司全资子公司高安建山│
│ │赣能新能源有限公司拟投资建设高安市赣能50MW农光互补地面光伏发电项目│
│ │，项目总投资约为20000万元。 │
│ │投建清洁煤电等项目：赣能股份2022年4月28日公告，公司与宜春市上高县 │
│ │人民政府在围绕上高县境内建设清洁煤电、新能源发电项目和开展综合能源│
│ │服务事宜进行了友好协商洽谈，签订《项目投资合作协议》。公司在上高县│
│ │投资建设总规模为2000MW清洁煤电项目和500MW-600MW集中式光伏发电项目 │
│ │、综合能源服务项目，同时在上高乡村振兴中拓展乡村分布式光伏发电项目│
│ │，项目总投资约128亿元。 │
│ │拟投建光伏发电项目：赣能股份2022年11月30日公告，公司控股孙公司江西│
│ │赣能凌峰新能源有限公司拟投资建设赣能凌峰江西和美、唯美陶瓷基地屋顶│
│ │光伏发电项目，总装机容量约22.1507MW，计划总投资约9687.81万元；公司│
│ │全资子公司江西赣能智慧能源有限公司拟投资建设赣能江西余干县瑞洪镇户│
│ │用光伏发电项目，总装机容量约20MW，计划总投资约7974.06万元；公司全 │
│ │资孙公司南昌市赣智光伏发电有限公司拟投资建设南昌矿机集团股份有限公│
│ │司分布式光伏发电项目，总装机容量约4.18MW，计划总投资约1766.93万元 │
│ │。 │
│ │赣能股份2024年3月23日公告，公司控股子公司峰山抽蓄公司投资建设江西 │
│ │赣县抽水蓄能电站项目，项目动态总投资约为78.55亿元。项目筹建期12个 │
│ │月。 │
│ │赣能股份2024年7月3日公告，公司拟由全资子公司上高赣能新能源投资建设│
│ │上高县敖山镇赣能50MW农（渔）光互补光伏发电项目，项目计划总投资约1.│
│ │92亿元。 │
│ │拟向全资孙公司增资并投建光伏发电项目：赣能股份2025年2月12日公告， │
│ │公司董事会会议审议通过议案，同意公司全资孙公司江西赣江新区赣能智慧│
│ │光伏发电有限公司（以下简称“赣江赣智”）投资建设赣能南昌赣江新区61│
│ │.40MWp渔光互补光伏发电项目。项目动态总投资约19,882.32万元，并按照 │
│ │资本金占总投资25%投入比例需求，同意对赣江赣智增加注册资本4800万元 │
│ │至6400万元。增资的出资方式为货币认缴出资。 │
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│行业竞争格局│1、电力供需总体平衡 │
│ │2025年，伴随一批保障性、支撑性电源及多条特高压直流输电工程相继投运│
│ │，我国电力资源优化配置能力持续提升。度夏期间，通过提升发电能力、强│
│ │化资源配置、加强负荷管理等举措，电力系统有效应对平均气温历史最高、│
│ │尖峰时段历史最长、负荷创新高历史次数最多的挑战。度冬期间全国电力供│
│ │需总体平衡，针对短时寒潮导致的负荷快速攀升，依托市场化调节、跨省跨│
│ │区余缺互济等方式，有效保障电力供需稳定。 │
│ │2、电力市场化改革稳步推进 │
│ │2025年，全国累计完成市场化交易电量6.64万亿千瓦时，同比增长7.4%，占│
│ │全社会用电量比重持续提升。新能源全面参与市场交易，机制电价稳步推进│
│ │，绿电交易规模快速增长。中长期与现货市场协同发力，省级现货市场连续│
│ │运行基本全覆盖。容量电价、辅助服务市场化机制全面落地，成本疏导与系│
│ │统调节保障能力持续增强。跨省跨区交易规模不断扩大，电力资源优化配置│
│ │效率稳步提升。虚拟电厂、新型储能等新型市场主体有序纳入市场体系，统│
│ │一高效、竞争有序的电力市场体系加快成型。 │
│ │3、绿色低碳转型步伐加快 │
│ │国家持续强化政策引领，先后出台新能源集成融合发展、促进新能源消纳和│
│ │调控等一系列政策措施，强化多能源品种一体化开发，拓展消纳空间，完善│
│ │市场机制，提升电网对新能源的接纳与调配能力，全方位助力新能源产业高│
│ │质量发展。2025年全国风电光伏新增装机4.38亿千瓦，同比增长22.3%；累 │
│ │计装机规模达到18.4亿千瓦，历史性超过火电，占比47%；全国风光发电量 │
│ │合计2.3万亿千瓦时，约占全社会用电量的22%，电力消费“含绿量”持续提│
│ │升。 │
│ │4、火电兜底保供作用凸显 │
│ │火电行业立足“兜底保供、灵活调节、清洁升级”核心定位，在极端天气、│
│ │新能源出力不足等关键时段发挥核心兜底作用，通过顶峰发电、应急调峰，│
│ │保障电力供需平衡。根据国家出台的《新一代煤电升级专项行动实施方案（│
│ │2025—2027年）》中关于现役机组深度调峰、负荷变化速率等技术要求，行│
│ │业持续推进在清洁降碳、灵活调节、智能运行等方面升级，实现保障能力、│
│ │技术水平、结构优化的协同提升，有力支撑新型电力系统构建和能源安全稳│
│ │定供应。 │
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│行业发展趋势│1、全社会用电需求稳中有升 │
│ │当前，我国电力行业正处于从“量的积累”向“质的飞跃”转型的关键阶段│
│ │，以“双碳”目标为引领，以新型电力系统建设为主线，各项政策密集出台│
│ │，推动电力行业向绿色化、市场化、智能化、安全化深度转型。根据中电联│
│ │关于全国电力供需形势的预测，综合考虑我国目前阶段经济增长潜力、国民│
│ │经济和社会发展第十五个五年规划建议等政策措施，预计2026年我国宏观经│
│ │济将继续保持平稳增长，全国全社会用电量10.9-11万亿千瓦时，同比增长5│
│ │%-6%。 │
│ │2、新型电力系统深入建设 │
│ │党的二十届四中全会就加快规划建设新型能源体系、健全绿色低碳发展机制│
│ │作出全面部署，提出坚持风光水核等多能并举，推动源网荷储协调发展，提│
│ │升电力系统互补互济和安全韧性水平。2026年全国能源工作会议强调要持续│
│ │提高新能源供给比重，新能源将继续保持较大投产规模。在构建新型能源体│
│ │系和新型电力系统中，煤电装机占比将逐步下降，在能源全面转型完成前，│
│ │电力保供压力持续存在，受新能源间歇性、波动性影响，大容量、高参数、│
│ │高效节能的先进煤电机组在一定时期内仍是保障电力安全稳定供应的重要支│
│ │撑，将持续发挥兜底保供作用。 │
│ │3、电力体制改革有序推进 │
│ │随着我国能源发展进入新旧能源体系转换过渡期，分布式能源、微电网等大│
│ │量新型主体接入电网系统，电力调度对象的数量、难度、复杂度均大幅增加│
│ │，2026年2月国务院办公厅印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意 │
│ │见》，要求深化电力体制改革、健全适应新型能源体系的市场与价格机制，│
│ │统筹推动电力市场供需高水平动态平衡，为保障能源安全、经济社会发展和│
│ │绿色低碳转型提供有力支撑。 │
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│行业政策法规│《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025—2027年）》、《关于促进绿证│
│ │市场高质量发展的意见》、《可再生能源绿色电力证书管理实施细则(试行)│
│ │》、《关于2025年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》、《关│
│ │于完善全国统一电力市场体系的实施意见》 │
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│公司发展战略│2026年是“十五五”开局之年，也是加快建设新型能源体系，向能源强国目│
│ │标迈进的关键起步年。公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为│
│ │指导，全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，深入落实习近平总书记│
│ │考察江西重要讲话精神，紧扣“稳中求进、绿色转型、改革创新”主线，深│
│ │耕电力主责主业，优化低碳产业布局，以科技创新激活发展动能、培育壮大│
│ │新质生产力。 │
│ │展望未来，公司将始终坚守国企担当，确保能源安全与电力稳定供应，坚决│
│ │贯彻落实国家“双碳”战略目标，把提高质量效益、提升核心竞争力、实现│
│ │国有资产保值增值、勇担社会责任作为出发点和落脚点，努力打造成为省内│
│ │电力行业的标杆与改革发展的先锋。 │
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│公司日常经营│1、电力装机情况 │
│ │截至本报告期末，公司所属已投产运营的电力装机规模625.05万千瓦，较上│
│ │年同期增长51.66%。报告期内，各机组运行安全、可靠、高效；在建工程方│
│ │面，各项目正按照计划有序推进。 │
│ │2、电力生产情况 │
│ │报告期内，公司累计完成发电量182.07亿千瓦时，同比增长9.33%，其中， │
│ │火电发电量172.26亿千瓦时，同比增长8.63%；水电发电量1.98亿千瓦时， │
│ │同比减少41.25%；新能源发电量7.83亿千瓦时，同比增长70.22%。 │
│ │3、电力销售情况 │
│ │报告期内，公司累计完成售电量173.61亿千瓦时，同比增长9.44%，其中上 │
│ │网电量172.43亿千瓦时，新能源项目自发自用电量1.18亿千瓦时，所售电力│
│ │区域均为江西省内。上网电量中，火电上网电量163.89亿千瓦时，同比增长│
│ │8.72%；水电上网电量1.90亿千瓦时，同比下降42.77%；新能源上网电量6.6│
│ │4亿千瓦时，同比增长45.30%。公司所属电厂全年完成市场化交易电量150.5│
│ │3亿千瓦时，占公司总上网电量87.30%，同比减少1.49%。 │
│ │4、发展趋势 │
│ │公司将深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，坚决落实党中央、国务│
│ │院对推进能源低碳转型、推动统一电力市场体系建设的各项决策部署，以“│
│ │稳中求进、绿色转型、改革创新”为主线，夯实安全生产基础、提升本质安│
│ │全水平，全力保障能源供应稳定可靠；以“双碳”目标为引领，坚定不移推│
│ │动能源绿色可持续发展，稳步推进绿色低碳电力项目投资建设，着力构建清│
│ │洁低碳、安全高效的能源体系；持续深化电力市场化改革，通过精细化管理│
│ │和技术创新提升经营质效，助力公司由电力生产型企业转型为综合能源服务│
│ │型企业。 │
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│公司经营计划│1、坚持推动党建引领，党建经营相融互促 │
│ │扎实推进“赋能聚力”党建工程实施，持续挖掘党建引领特色亮点，推动党│
│ │建工作与生产经营、绿色转型、科技创新等中心工作深度融合，不断提升“│
│ │碳路者”党建品牌的创新实践能力与影响力。纵深推进全面从严治党，压紧│
│ │压实“一岗双责”与管党治党主体责任，持续强化正风肃纪反腐，一体推进│
│ │不敢腐、不能腐、不想腐，为公司高质量发展筑牢坚强政治保障和纪律防线│
│ │。 │
│ │2、提升本质安全水平，保障安全稳定生产 │
│ │压紧压实各级安全责任，深化完善“两个体系”建设，长效化开展安全警示│
│ │教育及安全生产标准化建设，持续夯实安全生产基础、提升本质安全水平。│
│ │进一步完善双重预防机制，加大新业态问题研判及隐患排查治理力度，推动│
│ │煤电机组“三改联动”，提高机组频繁启停、深度调峰、快速变负荷的灵活│
│ │调节能力，做好设备稳定运行保障，确保能源供应安全可靠。 │
│ │3、锚定绿色转型方向，加快能源低碳发展 │
│ │紧扣国家“双碳”目标与能源转型战略部署，强化公司战略规划引领与投资│
│ │布局支撑，主动融入新型电力系统建设，持续提高可再生能源装机比重，积│
│ │极拓展综合能源服务，加快构建“火电清洁高效生产再提升、风光水储协同│
│ │推进、源网荷储售一体化”的产业局面，为公司高质量发展与绿色转型提供│
│ │坚实支撑。 │
│ │4、深化提质增效行动，夯实从严管理根基 │
│ │建立完善协同机制，强化计划经营、生产运行、燃料采购、电力营销一体化│
│ │高效协同联动。抓实燃料成本管控，加强长协履约动态管理，灵活调整采购│
│ │及运输策略，多措并举降低燃料标单成本。统筹资金动态管理，优化融资结│
│ │构与期限配置，有效降低综合融资成本。深化机组节能降耗综合攻关，推动│
│ │机组节能改造能效升级。持续健全营销体系与营销队伍建设，优化中长期电│
│ │量分配及现货报价策略，稳步提升电力市场收益。强化碳资产精细化管理，│
│ │提升碳资产管理效能与保值增值水平。 │
│ │5、强化改革创新驱动，提升经营发展水平 │
│ │持续落实国企改革深化提升行动，强化绩效考核管理，健全市场化薪酬分配│
│ │体系，不断加强人才队伍建设。夯实上市公司规范运作的合规管理基础，持│
│ │续优化公司治理体系，提升公司内部控制和风险管理水平。深度践行可持续│
│ │发展管理理念，统筹推进可持续发展体系建设与管理升级，推动可持续发展│
│ │与生产经营相融互促。 │
│ │6、加大科技创新力度，构建高效数智生态 │
│ │锚定“技术引领、数字赋能、产研融合、人才驱动”主线，持续巩固提升公│
│ │司科技创新资质与核心竞争力，坚持创新驱动与需求牵引双向发力，加大科│
│ │技研发投入强度，加快关键技术攻关与成果转化应用。围绕生产运营与工程│
│ │建设重点，筑牢安全生产、建设数字化管理底座，深入挖掘生产经营AI智能│
│ │体场景，运用数字化驱动公司管理模式革新、生产效能跃升与核心竞争力重│
│ │塑。 │
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│可能面对风险│1、煤炭市场风险 │
│ │燃料成本在公司营业成本中占比较高，煤价波动对公司经营业绩影响较大。│
│ │煤炭价格受宏观经济、市场供需、国际能源价格、运输条件及政策调控等多│
│ │重因素影响，波动存在较强不确定性。 │
│ │2、电力行业及市场风险 │
│ │随着我国新型电力系统加速建设，新能源装机保持较快增长态势，火电利用│
│ │小时数持续承压，电能量价格下行压力加大，市场化收益空间存在进一步被│
│ │压缩风险。在电力市场化改革持续深化的背景下，中长期、现货、辅助服务│
│ │市场加速建设，新能源上网电量全面参与市场化交易，电价由市场机制形成│
│ │，交易频率和复杂度显著提升。受新能源出力随机性、波动性影响，电力现│
│ │货市场价格波动加剧，新能源项目消纳电量与交易电价存在一定不确定性。│
│ │3、政策风险 │
│ │新型电力系统建设、储能建设规划、容量电价机制、电力市场交易等相关政│
│ │策对公司生产经营和开拓业务具有重大影响，若未来相关政策出现调整、收│
│ │紧或落地节奏不及预期，可能对公司项目收益、盈利模式及经营业绩带来一│
│ │定不确定性。 │
│ │4、碳市场风险 │
│ │随着“双碳”目标深入实施，全国碳市场已顺利完成四个履约周期碳配额履│
│ │约清缴工作，公司所属控排企业均按期完成履约任务，并实现配额最大比例│
│ │结转。当前全国碳市场正从单一行业逐步覆盖多元行业，从碳排放强度管控│
│ │逐步转向总量控制，自愿减排市场同步发展完善，市场机制不断健全，约束│
│ │力度持续增强。未来碳配额发放预计持续收紧，结转政策存在一定不确定性│
│ │，对公司成本管控、经营效益及长期发展带来潜在影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026年-2028年）股东回报规划：公司可以采用现金、股票或者现金与股 │
│ │票相结合等法律法规允许的形式实施利润分配，并优先采用现金分红的利润│
│ │分配方式。公司每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的合并报表可│
│ │供分配利润的10%，最近连续三年以现金方式累计分配的利润应不少于该三 │
│ │年实现的年均可分配利润的30%。公司经营情况良好，并且董事会认为公司 │
│ │股票价格与公司股本规模不匹配，发放股票股利有利于公司全体股东整体利│
│ │益时，可以在满足上述现金分红的条件下，提出股票股利分配预案，并经股│
│ │东会审议通过后实施。 │
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│增发股份 │赣能股份2015年4月2日发布定增预案，公司拟向上市公司国投电力以6.66元│
│ │/股的价格非公开发行3.29亿股股票，募集资金不超过219114万元，拟用于 │
│ │建设丰城电厂三期扩建项目（不超过159114万元）和偿还银行借款（6亿元 │
│ │）。电厂扩建项目主要建设内容为建设2×1000MW超超临界燃煤发电机组， │
│ │项目达产后，预计正常生产年份发电量100亿kwh，年销售收入可达到374016│
│ │万元，年均净利润66408万元，投资回收期为11.76年。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
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3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
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