热点题材☆ ◇000912 泸天化 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:乡村振兴、化肥概念
风格:融资融券、整体上市、业绩预降、破净资产、户数增加、久不分红、专项贷款
指数:无
【2.主题投资】
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2025-08-13│乡村振兴 │关联度：☆☆☆
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公司建设现代农业种植园，通过土地改良和大棚建设，提高土地利用率和农产品产量，创造
约200个就业岗位，促进农民增收。
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2022-09-06│化肥概念 │关联度：☆☆
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公司是中国第一家采用西方技术以天然气为原料生产合成氨和尿素的化工企业，泸天化有悠
久的品牌历史、重视品牌建设，致力于打造西南化肥产品第一品牌、全国化肥化工产品知名品牌
，目前在西南地区乃至全国都有较高的美誉度， “工农牌”产品在西南地区拥有较强的市场优
势。
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2024-08-23│西部大开发 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址为四川省泸州市纳溪区李子林路38号
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-01-14│尿素 │关联度：☆☆☆
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公司在销售的产品有合成氨、尿素、甲醇、二甲醚、浓硝酸、稀硝酸、硝铵、复合肥等产品
。
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2021-10-25│甲醇 │关联度：☆☆
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公司化工产品涉及甲醇
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2021-10-21│煤化工 │关联度：☆☆☆
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公司是中国第一个采用西方技术以天然气为原料生产合成氨、尿素的企业,最大尿素生产企
业之一。
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2021-10-18│二甲醚 │关联度：☆☆☆
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公司有化工行业涉及二甲醚产品
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2019-07-01│成渝特区 │关联度：☆☆
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公司总部位于四川省泸州市。主营业务：许可经营项目：生产氨、氢、二氧化碳、甲醇、硝
酸、四氧化二氮、氧、氮、硝酸铵、氨溶液[10%＜含氨≤35%]（以上项目及期限以许可证为准）
；一般经营项目：（以下范围不含前置许可项目，后置许可项目凭许可证或审批文件经营）肥料
制造；合成纤维单（聚合）体制造；空气污染治理材料制造；金属加工机械制造；通用零部件制
造；金属制品、机械和设备修理业；进出口业；科技推广和应用服务业、仓储服务业。公司属化
肥行业，主营业务为化肥、化工原料的生产与销售，拥有年产100万吨合成氨、160万吨尿素的生
产能力，为全国最大的尿素生产企业，属国家政策重点扶持的特大型化工基地和我国西部地区国
家重点鼓励发展的产业。主导产品“工农牌”尿素是“国家质量免检产品”。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-17│破净资产 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-17公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-13.24%
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2026-07-15│业绩预降 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为700万元至1000万元，与上年同期相
比变动幅度为-79.37%至-70.54%。
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2026-04-24│久不分红 │关联度：☆☆☆☆
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公司最近一次现金分红为2009-12-31财报：10派1元（含税）
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2026-03-31│户数增加 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-03-31股东户数相对于2026-02-28变动67.02%
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2025-03-12│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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公司控股股东泸州发展计划增持公司股份，增持金额不低于1.5亿元、不超过2.6亿元，资金
来源为国家开发银行四川省分行提供的23400万元专项贷款
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2020-03-09│整体上市 │关联度：☆☆
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公司2009年有借壳整体上市的预期。
【3.事件驱动】
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2023-08-24│尿素期货主力合约涨停，现货价格明显回暖
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8月23日，尿素期货主力合约（UR2401）开盘后快速上涨，收盘涨停。消息面上，印度确认
购标175万吨，中国供标量超过110万吨，出口利好落地。近段时间以来，受厄尔尼诺极端天气、
种植面积增加、粮食出口大国新政等因素影响，国际化肥市场价格不断上扬，传导至国内市场，
引发尿素、磷肥、钾肥等价格出现不同程度上涨。
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2023-07-31│尿素价格淡季不淡，6月中旬以来持续上扬
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当前国内尿素市场进入传统淡季，但尿素价格自6月中旬以来持续上扬，出现“淡季不淡”
的情况。数据显示，截至7月27日，山东中小颗粒尿素主流出厂价格涨至2480元/吨至2550元/吨
，均价较7月初上涨270元/吨，涨幅达12.03%。
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2023-04-24│甲醇期货触底反弹，产业复苏曙光或将出现
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甲醇期货MA2309自2023年4月10日触及阶段新低2368点后，一路反弹至2477。机构分析指出
，国内存量装置开工偏低，煤头开工率仍低，传统下游开工韧性仍在，内地仍偏强。
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2021-09-28│五部门联合印发通知：对硝酸铵建设项目从严审批
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为加强我国硝酸铵生产、储存、销售、购买、运输等环节安全风险管控，近日，工业和信息
化部、公安部等五部门联合印发《关于进一步加强硝酸铵安全管理的通知》。
《通知》要求，各地区要强化硝酸铵安全风险源头管控，对硝酸铵建设项目从严审批，新、改、
扩建项目要按定量风险评估法评估其外部安全防护距离。加强硝酸铵运输安全风险管控。严格硝
酸铵销售、购买环节管理。对硝酸铵建设项目从严审批利好现有硝酸铵企业。
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2021-06-08│尿素单日大涨7% 多数企业保持零库存
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行业数据显示，7日山东地区尿素价格上调180元/吨，报2730元/吨，单日大幅上涨超7%，二
季度以来已涨超26%。
尿素市场受到多重利好因素推动，国内外尿素市场价格齐涨，上轮印标中标量较少，而印度本身
对于尿素缺口量较大，因此市场对印度下一轮招标持有良好预期。其次，目前国内大多数企业保
持零库存，而已经接单待发的订单量较大，叠加近期部分尿素装置集中检修，供应较为紧张。而
且当前国内市场需求也存在支撑，尤其是新疆地区，正值旺季，南北疆地区企业单日涨幅在100
元/吨左右。
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2017-09-25│中国化肥使用量首次接近零增长
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据人民日报报道，记者2017年9月23日从在北京举办的中国农业绿色发展高层论坛上获悉：
近年来，我国坚持把推进农业绿色发展作为农业供给侧结构性改革的主攻方向，把农业科技创新
作为驱动农业绿色发展的主要动力，化肥减施技术、绿色农药创制、土壤环境修复、农产品质量
安全等领域均取得一系列进展和成果。
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2017-04-19│化肥企业深陷倒闭死亡潮
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据央视报道，金正大生态工程集团副总裁陈宏坤告诉记者：“从复混肥行业来讲，大概全国
现在有2亿多左右的产能，实际的产销量，大概只有5000万吨，到6000万吨，实际上整个行业的
开工率30%还不到。”一方面产能严重过剩；另一方面，很多中小企业低价竞争，纷纷打起价格
战，甚至低于成本价，以至于整个化肥行业亏损严重。在山东省临沭县，几年前当地的化肥企业
有上百家，但现在已是大量关停倒闭。
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2017-02-17│聚氨酯主要原料TDI和MDI价格持续上涨
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2017年2月16日报道，聚氨酯主要原料TDI和MDI再次发力。
2016年MDI价格上涨明显，彻底扭转了2015市场持续走低的局面。进入2017年，聚合MDI继续
上涨，目前，国内外化工巨头纷纷调价，万华化学将上调亚太区内(不包括中国大陆和日本)聚合
MDI价格，上调幅度为200-300美元/吨；巴斯夫宣布上调Lupranate MDI产品提价220美元/吨。
2016年TDI市场开挂，由于全球TDI供需失衡，价格暴涨，国内出口量创下历史高位。截止到
2月15日，华东地区TDI市场盘整运行，国产货报盘参考31500-32000元/吨附近；华南地区TDI市
场区间波动，国产货不含税报盘参考30300-30600元/吨；华北地区TDI市场盘稳整理，国产货商
谈参考31500-32000元/吨附近。
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2016-12-12│多家企业上调尿素价格
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2016年12月9日华东、华北等地尿素价格集体上调，山东鲁西化工、华鲁恒升等企业，出厂
报价上调每吨20元，8月低点以来累计涨幅逾25%。
目前国内多数地区运输方面情况仍未好转，部分厂家待发订单量较大，市场尿素供应仍稍显
紧张。在行业开工率暂无回升，以及成本压力和供应偏低支撑下，尿素价格存在进一步上涨空间
。
投资建议：目前行业内尿素A股上市企业较多，煤头尿素建议关注湖北宜化、阳煤化工、鲁
西化工等，产能分别为330、550和185万吨，每万元市值的尿素产能为4.9吨、9.2吨、2.4吨；尿
素每100元价格上涨的业绩弹性为0.28元、0.23元、0.09元。
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2016-04-06│债转股方案呼之欲出
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2016年4月5日消息，据彭博社最新消息，不愿具名知情人士表示，正式的债转股实施方案最
快或于4月份正式推出。此前，据《财新周刊》援引国开行一位未具名高层人士的话报道称，预
计中国将在三年甚至更短时间内，化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。报道还提及，债
转股对象聚焦为有潜在价值、出现暂时困难的企业，以国企为主。
有市场分析人士称，结合政策面上产业转型升级的导向，所处行业属于战略转型方向或者存
在转型产业资产注入的国企资产负债表将因转债股政策而迎来改善机会，并带来估值提升契机，
建议重点关注高负债的国企。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │四川泸天化股份有限公司坐落于长江之滨永宁河畔的泸州市纳溪区，其前身│
│ │为创建于1959年11月的泸州天然气化工厂，是中国第一个采用西方技术以天│
│ │然气为原料生产合成氨、尿素的企业，在世界化工和中国化学工业发展史上│
│ │创造了“六个第一”，被誉为中国“现代尿素工业摇篮”。1999年6月3日，│
│ │公司在深圳证券交易所A股发行上市（代码000912）。 │
│ │目前，公司拥有员工3017人，总资产95.27亿元，资产负债率38.34%。控股 │
│ │宁夏和宁化学有限公司、九禾股份有限公司等5家子公司，参股中蓝国塑新 │
│ │材料科技有限公司等8家企业单位。六十多年来，公司在建设中发展，在发 │
│ │展中壮大。拥有比较完整的产业链，具有年生产合成氨100万吨、尿素147万│
│ │吨、甲醇70万吨、二甲醚10万吨、硝酸19.2万吨、硝酸铵13.5万吨、油脂化│
│ │学品5万吨、复合肥80万吨、柴油车尾气处理液10万吨等共400余万吨的化工│
│ │产品综合生产能力，产业基地横跨四川、宁夏、广西、重庆等四个省市自治│
│ │区。拥有国家级技术中心、博士后科研工作站、陈杰技能大师工作室、胡桂│
│ │萍大师工作室，发展成为集生产、科研、设计、安装、商贸、服务等多元发│
│ │展的企业。 │
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│产品业务 │公司的主营业务包括尿素、复合肥等化肥类产品，液氨、甲醇、液态硝铵、│
│ │浓硝酸、稀硝酸、四氧化二氮、车用尿素等化工类产品的生产与销售。 │
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│经营模式 │1.研发模式 │
│ │公司采用自主研发、联合研发模式，积极开展新技术研究，在现有产业基础│
│ │上，开展精细化工、新材料、新能源等关键核心技术攻关，促成技术革新，│
│ │为公司转型发展提供坚实基础。目前，公司正在加快建设泸天化科技创新产│
│ │业孵化平台，可满足项目转化对于空间、管理、服务、合作等方面个性化需│
│ │求，以降低技术转化成本与产业化市场风险，为区域化工产业转型升级注入│
│ │强劲动力。 │
│ │2.采购模式 │
│ │公司以“全程阳光采购、构建合作关系”的供应链理念为指导，开展市场行│
│ │情的收集、分析、预测、判断等工作并完善了采购管理、招标管理和供方准│
│ │入制度，作出合理的采购决策，执行审批的采购计划。公司及子公司各自设│
│ │有采购职能部门，严格按照前述方式分别通过网站公开发布询价信息、密封│
│ │报价以及长城E采电子商务平台等方式，向国内大型生产企业或贸易企业进 │
│ │行询价、比价，择优批量采购大宗原辅材料、燃料及备品备件等。 │
│ │3.生产模式及加工工艺 │
│ │公司不断提升生产技术水平，提高产品质量，推进精益生产。在长期的生产│
│ │运营中建立了以销定产、以产促销、产销协同的高效运营模式。严格按照国│
│ │家标准要求组织生产，建立了符合国家标准的企业内控标准并严格执行，在│
│ │生产组织和质量控制两方面实施了精细化管理。 │
│ │4.营销模式 │
│ │公司秉承服务中国农业、帮助广大农民“科学用肥，丰产增收”理念，坚持│
│ │以市场为导向，以客户为中心，持续增强技术营销、服务营销、产品营销、│
│ │数字营销的能力。公司整体销售网络由下属全资子公司九禾股份负责建立与│
│ │统管，九禾股份下属的销售分公司、销售子公司再细化到销售大区、片区，│
│ │构筑了化肥直接到乡镇，化学品直接到终端用户的产品分销体系。报告期内│
│ │，九禾股份充分利用各种线上线下资源，与业内主流媒体合作，采用联合直│
│ │播、线上农技服务及线下走访调研等方式相结合，践行“科技路线”“群众│
│ │路线”，把“服务+品牌+技术+数字”营销战略推向纵深，通过“乡伴一路 │
│ │九州禾香——泸天化九禾新农化践行乡村振兴万里行”为契机，以“三会一│
│ │田”为抓手，在全国各地开展助农服务活动，在业内逐步形成了独具九禾特│
│ │色的农化服务模式；同时，深入贯彻落实“九禾九做到三好三放心三满意”│
│ │服务宗旨，将助农惠农服务传递给广大农户、种植户和各级合作伙伴。 │
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│核心竞争力 │1.产业基础优势明显 │
│ │公司已形成天然气、煤双原料生产布局，构建起以“氨、酸、醇、肥、氢”│
│ │为核心的基础化工产业体系。公司生产基地辐射四川、宁夏、广西、重庆等│
│ │省市，产品销售网络覆盖全国29个省、自治区、直辖市。公司深化产学研协│
│ │同发展模式，与国内多家科研院所、高校建立深度研发合作，搭建起博士后│
│ │创新实践基地、市级企业技术中心等科创平台，已发展成为集生产销售、科│
│ │研设计、制造安装、商贸服务于一体的大型综合性化工企业，实现全产业链│
│ │多业态协同发展。 │
│ │2.产业延伸方向明确 │
│ │公司以“新农化、新材料、新能源”为战略定位，紧抓化工园区成功申报的│
│ │历史机遇，以“专、精、特、优”为发展纲领，以“稳基础、强整合、促转│
│ │化”为行动主线——在巩固提升现有产业根基的基础上，系统整合技术、产│
│ │能、市场等核心优势资源，重点构建“一优、两高、一特”现代产业链体系│
│ │。 │
│ │在四大产业链构建的同时，以“高端化、绿色化、循环化、智能化”为转型│
│ │路径，推动产业全要素升级，着力构建“战略定位清晰、项目布局科学、科│
│ │研支撑有力、发展后劲持续”的全产业链绿色循环化工产业体系。 │
│ │3.产业发展要素有保障 │
│ │公司坐落于泸州泸天化化工园区内，紧邻321国道、隆黄铁路及石龙岩码头 │
│ │，物流配套体系完善，有效降低物流运营成本；园区供水、供气、供电等基│
│ │础公用工程保障充沛，不仅预留发展用地，更具备扩区调位的发展潜力，可│
│ │满足公司未来项目落地与产能扩张的要素需求。同时，公司作为泸州市“千│
│ │亿级绿色化工产业”链主企业，可深度联动区域内化工企业，实现原料互供│
│ │、市场资源共享，携手联合拓展高端化工市场，形成产业协同发展的良好格│
│ │局。 │
│ │（三）科研创新竞争力 │
│ │近年来，公司先后与中科院山西煤化所、中科院上海高研院、四川大学、大│
│ │连理工大学、江南大学等国内多家科研院校在人才培养、项目研发、成果转│
│ │化等方面开展产学研合作。充分利用科研院校研发资源优势，开展关键技术│
│ │的联合开发，有效整合人才、资金和信息资源，促进了科技成果转化和关键│
│ │技术研究应用。公司承担了国家级科研项目2项，市级科研项目1项。报告期│
│ │内，公司完成24项科技创新项目立项，21项科技创新结题成果，申请专利26│
│ │项，17项专利获得授权，公司拥有有效专利87项、软著12项。 │
│ │（四）专业人才竞争力 │
│ │人才培养方面，公司聚焦“三新战略”目标，坚持“人才强企”理念，构建│
│ │专业人才培育发展体系，采取“名师带徒”培养、专业集训班、技术比武、│
│ │内训师队伍建设、专业人才多通道成长规划、技能大师工作室、博士后创新│
│ │实践基地等多样化人才培养机制和平台，始终把建优育强人才队伍放在战略│
│ │高度，筑牢公司绿色转型发展人才核心支撑。 │
│ │（五）“产-销-运”一体化竞争力 │
│ │生产方面，公司充分发挥“氨（合成氨）、酸（硝酸）、醇（甲醇）、肥（│
│ │尿素、新型高效复合肥）、氢（氢气）”五大要素，优化排产，并充分发挥│
│ │天然气化工、周边化工企业原辅料及产品深加工等方面深度耦合，在有效实│
│ │现节能减排的同时，最大限度发挥原材料和能源利用效率，全面提升综合效│
│ │益。 │
│ │营销方面，公司持续开展“三会一田”智慧营销服务，旗下全资子公司九禾│
│ │股份设立十部一院，三大基地、四个战区、十三个营销纵队，建立密集型的│
│ │营销网络，销售及售后服务网点遍布全国主要用肥地区；同时，重点打造“│
│ │新农化科研开发平台”“特肥业务平台”“农业技术服务平台”“新农化业│
│ │务+电商平台”和“农业种植示范平台”五大平台，整合现有肥料的科研开 │
│ │发、生产以及销售服务，以现代农业服务为基础，以土壤和农作物检验检测│
│ │、“化工+生化”先进新技术为手段，推动公司由肥料生产销售向研产销+技│
│ │术服务+种养结合的循环发展综合农化服务。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入44.95亿元，同比下降11.34%；营业成本41.02亿│
│ │元，同比下降11.12%；期间费用3.60亿元，同比下降15.79%；研发费用0.49│
│ │亿元，同比下降15.34%；实现归属于上市公司股东的净利润0.32亿元，同比│
│ │上升50.23%；经营活动产生的现金流量净额2.32亿元，同比下降31.83%。 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司完成24项科技创新项目立项，21项科技创新结题成果│
│营权 │，申请专利26项，17项专利获得授权，公司拥有有效专利87项、软著12项。│
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│投资逻辑 │公司已形成天然气、煤双原料生产布局，构建起以“氨、酸、醇、肥、氢”│
│ │为核心的基础化工产业体系。公司生产基地辐射四川、宁夏、广西、重庆等│
│ │省市，产品销售网络覆盖全国29个省、自治区、直辖市。公司深化产学研协│
│ │同发展模式，与国内多家科研院所、高校建立深度研发合作，搭建起博士后│
│ │创新实践基地、市级企业技术中心等科创平台，已发展成为集生产销售、科│
│ │研设计、制造安装、商贸服务于一体的大型综合性化工企业，实现全产业链│
│ │多业态协同发展。 │
│ │近年来，公司先后与中科院山西煤化所、中科院上海高研院、四川大学、大│
│ │连理工大学、江南大学等国内多家科研院校在人才培养、项目研发、成果转│
│ │化等方面开展产学研合作。充分利用科研院校研发资源优势，开展关键技术│
│ │的联合开发，有效整合人才、资金和信息资源，促进了科技成果转化和关键│
│ │技术研究应用。公司承担了国家级科研项目2项，市级科研项目1项。报告期│
│ │内，公司完成24项科技创新项目立项，21项科技创新结题成果，申请专利26│
│ │项，17项专利获得授权，公司拥有有效专利87项、软著12项。 │
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│消费群体 │农户、种植户和各级合作伙伴 │
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│消费市场 │国内销售 │
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│主营业务 │尿素、复合肥、液氨、甲醇、液态硝铵、浓硝酸、稀硝酸、四氧化二氮、车│
│ │用尿素等化工类产品的生产与销售 │
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│主要产品 │化肥产品、化工产品 │
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│增持减持 │泸天化2025年8月20日公告，公司股东中国农业银行股份有限公司四川省分 │
│ │行的一致行动人中国农业银行股份有限公司宁夏回族自治区分行出具的《减│
│ │持股份告知函》，计划公告日起15个交易日后（2025年9月10日）的3个月内│
│ │，通过证券交易所集中竞价方式减持公司股份合计不超过1568万股，减持比│
│ │例占公司总股本的1%。截至公告日，中国农业银行股份有限公司持有公司股│
│ │份7840.2297万股，占公司总股本的5%。中国农业银行股份有限公司宁夏回 │
│ │族自治区分行持有公司股份6177.1398万股，占公司总股本的3.94%。 │
│ │泸天化2025年9月8日公告，公司股东兴业银行股份有限公司重庆分行及其一│
│ │致行动人兴业资产管理有限公司计划公告日起15个交易日后（2025年9月29 │
│ │日开始）的3个月内，通过证券交易所大宗交易方式和集中竞价方式合计减 │
│ │持公司股份不超过4704.00万股，减持比例约占公司总股本的3%。截至公告 │
│ │日，兴业银行股份有限公司持股数量5194.9277万股，持股比例3.31%；兴业│
│ │资产管理有限公司持股数量2671.9482万股，持股比例1.7%。 │
│ │泸天化2025年10月14日公告，公司股东中国银行股份有限公司泸州分行及其│
│ │一致行动人中国银行股份有限公司成都锦江支行、宁夏回族自治区分行计划│
│ │公告日起15个交易日后（2025年11月4日开始）的3个月内，通过集中竞价方│
│ │式减持公司股份合计不超过1568.00万股，减持比例约占公司总股本的1%。 │
│ │截至公告日，中国银行股份有限公司泸州分行持有公司股份14264.3027万股│
│ │，占公司总股本的9.1%；中国银行股份有限公司成都锦江支行持有公司股份│
│ │5384.86万股，占公司总股本的3.43%；中国银行股份有限公司宁夏回族自治│
│ │区分行持有公司股份4563.5914万股，占公司总股本的2.91%。 │
│ │泸天化2026年3月4日公告，公司股东中国农业银行股份有限公司四川省分行│
│ │计划公告日起15个交易日后（2026年3月26日）的3个月内，通过证券交易所│
│ │集中竞价方式减持公司股份合计不超过1568万股，减持比例占公司总股本的│
│ │1%。截至公告日，上述股东持有公司股份7840.2297万股，占公司总股本的5│
│ │%。 │
│ │泸天化2026年4月22日公告，公司股东中国银行股份有限公司泸州分行及其 │
│ │一致行动人中国银行股份有限公司成都锦江支行、宁夏回族自治区分行，计│
│ │划公告日起15个交易日后（2026年5月19日开始）的3个月内，通过大宗交易│
│ │或集中竞价方式减持公司股份合计不超过1568.00万股，减持比例约占公司 │
│ │总股本的1%。截至公告日，中国银行股份有限公司泸州分行持有公司股份13│
│ │783.8627万股，持股比例8.79%；中国银行股份有限公司成都锦江支行持有 │
│ │公司股份5201.91万股，持股比例3.32%；中国银行股份有限公司宁夏回族自│
│ │治区分行持有公司股份4409.0414万股，持股比例2.81%。 │
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│项目投资 │拟11.71亿元投建年产10万吨精细化学品项目：泸天化2025年2月27日公告，│
│ │公司依托泸州纳溪基地合成氨、油脂化工领域的现有产业基础，不断延伸产│
│ │业链，向精细化学品发展，拟在泸州泸天化化工园区西区投资117068万元，│
│ │建设10万吨/年绿色精细化学品项目。项目建设周期预计为两年，第一年拟 │
│ │投资7亿元，第二年拟投资4亿元。 │
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│行业竞争格局│2025年中央经济工作会议指出，“我国经济发展中老问题、新挑战仍然不少│
│ │，外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多│
│ │。这些大多是发展中、转型中的问题，经过努力是可以解决的，我国经济长│
│ │期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。要坚定信心、用好优势、应对挑战│
│ │，不断巩固拓展经济稳中向好势头。要继续实施更加积极的财政政策和适度│
│ │宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要│
│ │考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，畅通货币│
│ │政策传导机制，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等│
│ │重点领域。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。要增强宏观政策│
│ │取向一致性和有效性。将各类经济政策和非经济政策、存量政策和增量政策│
│ │纳入宏观政策取向一致性评估。健全预期管理机制，提振社会信心。” │
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│行业发展趋势│（一）化肥行业 │
│ │2025年，国内化肥及基础化工行业呈现“政策引领转型、供需动态平衡、竞│
│ │争提质升级”的整体态势。政策层面，国家持续深化绿色化工发展导向，严│
│ │格环保与安全生产监管，推进化肥行业供给侧结构性改革，出口关税政策动│
│ │态调整，倒逼行业产能优化与产品结构升级；需求端，乡村振兴战略深入推│
│ │进，农业现代化进程加快，高效、环保型肥料需求稳步增长，工业领域对高│
│ │端硝酸等基础化工原料的刚性需求持续释放，行业整体向高质量发展转型。│
│ │煤炭、天然气、硫磺等原料成本占化肥生产成本的60%—80%，原料价格波动│
│ │直接决定企业盈利水平。化肥需求与农业种植周期匹配，但行业盈利周期往│
│ │往领先或滞后于农业需求周期，主要受国际市场、政策干预等因素影响。以│
│ │下为部分行业政策及其对行业的影响。 │
│ │1.《关于做好2025年春耕及全年化肥保供稳价工作的通知》 │
│ │该政策聚焦化肥保供稳价，保障农业生产需求。生产端要求督促企业落实最│
│ │低生产计划，鼓励环保绩效先进企业满负荷生产，同时保障化肥生产用煤、│
│ │天然气、磷矿等资源稳定供应与流通。运输端明确农用化肥享受铁路运价优│
│ │惠，保障水路、公路运输通畅，重点保障西南磷肥和青海、新疆钾肥外运。│
│ │储备与监管方面，规范化肥储备投放流程，农业发展银行加大储备信贷支持│
│ │；严厉查处价格违法行为，加强尿素期货监管，发挥供销合作社主渠道作用│
│ │，确保化肥下沉到基层网点。 │
│ │2.《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 │
│ │作为行业近期核心政策，其对化肥化工领域的规定聚焦多维度升级。在生产│
│ │保供上，优化重点化肥企业最低生产计划管理，推动原料供应企业与化肥企│
│ │业签订长协以保障原料稳定，同时支持缓控释肥、水溶肥等环保高效肥料创│
│ │新发展，还推进测土配方施肥等配套服务。 │
│ │3.《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》 │
│ │作为中长期指导性政策，对化肥所在的石化化工行业作出全面规划。创新上│
│ │，要求到2025年规上企业研发投入占主营业务收入比重达1.5%以上，突破多│
│ │项关键技术，同时提高化肥等行业绿色产品占比。产业结构上，严控磷铵等│
│ │行业新增产能，加快低效落后产能退出。布局上，推进城镇人口密集区危险│
│ │化学品生产企业搬迁改造，绿色安全方面，提出挥发性有机物排放总量比“│
│ │十三五”降低10%以上，显著提升本质安全水平。 │
│ │4.储备与补贴 │
│ │国家化肥商业储备为企业提供稳定经营与政策支持渠道，符合条件的企业可│
│ │获得贴息或固定补助。积极申报国家化肥商业储备承储资格，完善仓储与管│
│ │理能力，争取政策红利，提升抗风险能力。 │
│ │（二）化工行业 │
│ │化工行业作为国民经济的重要组成部分，面临着由化工大国向化工强国的跨│
│ │越的重任。立足于国内“双碳”目标的约束及产业结构调整的实际，未来化│
│ │工行业的发展主要呈以下趋势。 │
│ │1.推动新型能源资源应用。在未来，随着可再生能源技术的不断发展和成熟│
│ │，化工产业将逐渐转向更可持续的能源来源，例如太阳能、风能等。 │
│ │2.加速绿色循环技术开发。循环经济和绿色化工技术，是全球化工产业发展│
│ │的重要方向，也是化工产业绿色低碳发展的关键技术，涉及多种技术。 │
│ │3.重视新产品新技术研发。当下“跟随式”创新已不能为企业创造较大的财│
│ │富，“探索式”创新已经成为必然。尤其是在对技术要求更高的精细化工和│
│ │高端化工新材料行业，新技术、新产品的创新研发成为行业发展的核心动力│
│ │。 │
│ │4.深化技术融合。通过将物联网、大数据等技术手段与化工融合发展，实时│
│ │监测生产过程中的各项参数，实现精准控制和智能决策能力，提高生产效率│
│ │和设备可靠性，降低能耗和减少人为操作失误，是化工行业中重要的改革趋│
│ │势。 │
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│行业政策法规│《关于做好2025年春耕及全年化肥保供稳价工作的通知》、《石化化工行业│
│ │稳增长工作方案（2025—2026年）》、《关于“十四五”推动石化化工行业│
│ │高质量发展的指导意见》、《工业用甲醇》、《甘油试验方法》、《化工园│
│ │区低碳运行管理规范》 │
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│公司发展战略│公司依托现有产业基础，围绕“布局新质生产力，开辟新赛道”的高质量发│
│ │展要求，精准构建创新生态系统，实施“新农化、新材料、新能源”三新发│
│ │展战略，打造“天然气化工、精细化工、新材料、新能源”四大绿色循环产│
│ │业链，加速产业向“高端化、绿色化、循环化、智能化”转型，将公司发展│
│ │成为集生产、销售、科研、设计、制造、建筑、安装、服务等多元化发展于│
│ │一体的享誉西南地区乃至全国的大型综合性化工企业。 │
│ │在产业链打造方面：基础化工产业将重点打造电子化学品、功能性化学品、│
│ │新型高效肥料等产业，实现传统产业转型升级；精细化工产业将聚焦油脂化│
│ │学品深加工，重点发展绿色表面活性剂、日化助剂、高端润滑油等；特种新│
│ │材料产业将重点发展杂环类特种涂料、改性材料、特种尼龙等特种材料；新│
│ │能源产业将重点发展碱性电解水制氢复合膜、氢燃料电池膜电极、熔盐硝酸│
│ │钾、绿氢、绿氨等产业，构建"储能+氢能+氨能"三位一体新能源体系，与基│
│ │础化工耦合发展。 │
│ │在现代服务业发展方面：将瞄准“工业服务稳人员、农业服务树品牌、金融│
│ │服务增效益”目标，实现从“基础化工产品生产”向“制造+服务”相结合 │
│ │模式转变，从“单一基础化学品制造”企业向“高端制造+现代服务”型企 │
│ │业转变。 │
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│公司日常经营│1.稳生产提质效，筑牢转型“基本盘”。面对市场压力，公司以“稳产保供│
│ │、提质增效”稳住发展根基，展现出强劲的攻坚韧性。公司实施全流程精细│
│ │化管控，保障装置“安稳长满优”运行，全年生产各类化工化肥产品约351 │
│ │万吨，累计实现38个安全环保长周期；深耕国内市场，优化客户信用管理，│
│ │稳固核心渠道，国际市场取得关键突破，全年出口尿素13.4万吨；成本管控│
│ │从严从实，牢固树立过“紧日子”思想，全员参与降本增效，坚持大修工作│
│ │该修必修、修必修好、修必节约，能自修不外委、能利库不买新、能修旧不│
│ │更换，向管理要效益。 │
│ │2.抓安全护生态，守牢发展“生命线”。公司始终以“安全为天、环保为基│
│ │”筑牢担当底座，将安全环保视为不可逾越的生命线，绿色底色更加鲜明。│
│ │公司安全防线全面夯实，构建“横向到边、纵向到底”的责任网络，保持“│
│ │零死亡、零重伤、零轻伤”，创新形成“四化”（风险管控实时化、隐患排│
│ │查信息化、隐患闭环流程化、奖惩机制定量化）管理新模式；环境治理成效│
│ │显著，全年废水排放合格率100%，从源头守住水环境安全底线；园区西区污│
│ │水提标改造等15项环保设施更新项目顺利竣工，园区环保基础设施水平与“│
│ │绿色工厂”内涵同步提升；绿色低碳纵深推进，积极践行“双碳”目标，大│
│ │力推行循环经济，推进中水回用、冷凝液回收等项目，水资源重复利用率有│
│ │效提高，节能降碳融入生产经营各环节，以实际行动守护长江上游生态安全│
│ │。 │
│ │3.建项目延链条，培育升级“新动能”。公司坚持“项目为王、转型为要”│
│ │，扛起产业升级重任，跑出项目建设“加速度”，产业筋骨更加健壮。公司│
│ │重大项目有序推进，10万吨/年绿色精细化学品、50万吨/年高效复合肥及科│
│ │技创新产业孵化平台等转型升级项目稳步实施，园区东区9000m3事故池、西│
│ │区污水提标改造等关键配套工程顺利竣工，为未来发展筑牢硬件基础；坚持│
│ │“三新”战略目标，打造“一优、两高、一新”产业链。 │
│ │4.强研发促转化，激活内生“动力源”。公司深入实施创新驱动发展战略，│
│ │以“创新为核、科技赋能”点燃发展引擎，推动老树发新枝、焕新绿，再度│
│ │通过“国家高新技术企业”认证。公司全年开展科技创新项目95项，获得成│
│ │果9项，成功转化技术10项，申报并获受理专利20项，参编《工业用甲醇》 │
│ │《甘油试验方法》《化工园区低碳运行管理规范》等国家标准；产学研用深│
│ │度融合，构建“基础研究—中试孵化—产业化应用”全链条创新体系，高性│
│ │能电解水制氢复合膜、长碳链α-烯烃、高端润滑油基础油、耐高温尼龙等 │
│ │中试项目取得关键进展，为开展中试奠定了坚实基础；智改数转步伐加快，│
│ │以“智改数转”驱动智能化升级，智能发运系统、智慧库房投入运行，物流│
│ │识别率大幅提升，发运与结算实现一体化以及万兆智慧园区成功落地，为数│
│ │字化转型奠定了坚实基础。 │
│ │5.强党建聚合力，建强发展“先锋队”。公司始终坚持“党建铸魂、领航发│
│ │展”，将党的政治优势、组织优势转化为企业发展优势，凝聚起磅礴的奋进│
│ │合力。公司持续强化理论武装，严格落实“第一议题”制度，发挥党委“把│
│ │方向、管大局、保落实”领导作用，将党建关键指标纳入考核体系，推动党│
│ │建工作与生产经营同部署、同落实、同考核，引导党员在安全、项目、创新│
│ │一线发挥先锋模范作用；科学制定人才规划，实施社会化招聘，落实“三定│
│ │”方案，构建多层次培训体系，推行多通道职业发展机制，持续优化队伍结│
│ │构与整体素质；严格落实党风廉政建设责任制，加强廉洁警示教育与日常监│
│ │督，聚焦“三重一大”、招标采购等重点领域强化监督执纪。 │
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│公司经营计划│坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十│
│ │大历次全会、中央经济工作会议和习近平总书记对中央企业重要指示精神，│
│ │全面落实省委、市委经济工作会议和上级决策部署，紧扣“新农化、新材料│
│ │、新能源”战略方向，以推动高质量发展为主题，以深化改革为主线，以创│
│ │新发展为根本动力，通过产业建圈强链和绿色智能制造双轮驱动，统筹高质│
│ │量发展和高水平安全，全力推动公司向高端化、智能化、绿色化深刻转型。│
│ │公司董事会将持续守法运作、持续支持与推动经理层重点做好安全环保、生│
│ │产经营、项目建设、科研创新、深化改革等方面的工作，积极发挥董事会在│
│ │公司治理中的核心作用，将公司治理水平转化为公司经营业绩。 │
│ │1.筑牢安全环保底线，稳固发展根基 │
│ │董事会将监督公司持续将安全环保置于发展的首要位置，构建与现代化工企│
│ │业相匹配的本质安全与绿色低碳能力。一是深化本质安全建设：监督压实全│
│ │员责任，加大安全资金投入。推动“双重预防”机制数字化运行，实现隐患│
│ │闭环管理，整改率100%。支持加大“科技兴安”投入，推动安全监管向“人│
│ │防、技防、物防”结合转变。二是践行绿色低碳路径：指导开展“碳达峰”│
│ │基础工作，支持建立碳足迹追踪系统，推进绿氢耦合合成氨示范项目。 │
│ │2.聚焦经营效益提升，推动发展转型 │
│ │董事会将密切关注市场动态与成本结构，指导公司推动发展从规模扩张向质│
│ │量效益型转变。一是实施精准市场策略：支持管理层实施差异化营销，强化│
│ │市场研判与快速响应。二是深化预算与成本管控：批准并监督执行全面预算│
│ │，确保刚性约束。三是强化财务稳健与现金流安全：指导精细化现金流管理│
│ │，保障资金链健康。拓宽融资渠道，全力保障成功发行不超过10亿元债券。│
│ │四是推动质量服务升级：监督强化全过程质量管控，确保产品合格率稳定在│
│ │99.8%以上，尿素优等品率99%以上。 │
│ │3.加速产业转型升级，培育增长新极 │
│ │董事会将项目投资作为转型升级的关键抓手，全力推动重点项目落地见效。│
│ │一是狠抓重点项目建成：监督坚持“项目为王”，实行清单管理与挂图作战│
│ │。确保10万吨/年绿色精细化学品项目、科创孵化平台以及50万吨/年新型高│
│ │效肥项目等里程碑节点务必达成；推动电解制氢合成氨示范及多个中试项目│
│ │取得实质性进展。二是强化投资精益管控：指导实施穿透式投资管理，推行│
│ │标准化设计与集中采购，加强审计监督，杜绝“三超”，确保投资效益，打│
│ │造精品廉洁工程。三是推动项目无缝衔接：支持“建管结合、提前介入”模│
│ │式，指导生产、销售等团队深度参与后期建设，确保项目快速转化为生产力│
│ │与经济效益。 │
│ │4.强化科技创新驱动，塑造核心优势 │
│ │董事会将科技创新视为塑造未来竞争力的核心，指导公司完善创新体系，加│
│ │速成果转化。一是完善研发转化体系：支持以国家级技术中心、博士后工作│
│ │站为核心载体，统筹技术攻关与工艺优化。批准新开展重点研发项目21项。│
│ │力争全年完成成果转化1项，申请专利20项，授权5项，参编国标/行标2项。│
│ │5.持续深化内部改革，激发组织活力 │
│ │董事会将推动深化改革，以构建更具活力的经营管理生态。一是重塑高效组│
│ │织体系：指导实施机构精简与整合，推动总部“扁平化、高效化”转型。批│
│ │准总部岗位优化方案，拟岗位整合至300个，定员优化至1020人。二是优化 │
│ │人才配置机制：督导破除“大锅饭”思维，畅通“能者上、庸者下”通道。│
│ │加强青年科技、复合型管理及高技能人才培养储备，确保关键骨干流失率控│
│ │制在10%以内。 │
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│公司资金需求│根据项目规模、资金需求情况，通过直接与间接等方式进行项目融资。 │
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│可能面对风险│1.市场经营风险：公司主要产品尿素、复合肥、甲醇等价格大幅下跌，2025│
│ │年主要产品尿素、合成氨等价格震荡下行，公司2025年归母净利润大幅度下│
│ │滑，盈利空间严重收窄。同时，天然气等原料价格持续高位，与产品价格形│
│ │成倒挂，成本压力显著增大。 │
│ │2.安全环保风险：公司部分生产装置运行年限长，老旧装置、长输管线、危│
│ │化品仓储运输等领域风险点多面广。作为高危行业，合成氨等装置面临严格│
│ │监管，环保标准持续趋严，“双碳”目标下减排压力增大，环保合规成本持│
│ │续上升。 │
│ │3.人才支撑风险：随着公司向“新农化、新材料、新能源”战略转型，现有│
│ │人员结构面临挑战，高端研发人才、复合型管理人才和高技能工匠人才存在│
│ │缺口。部分关键岗位人才储备不足，难以完全支撑转型升级发展需求。 │
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│重大合同 │泸天化2019年10月23日公告，公司与中国科学院山西煤炭化学研究所（简称│
│ │“中科院研究所”）签署《长碳链烯基高性能精细化学品技术开发与中试项│
│ │目》合同，双方合作开展高性能精细化学品的技术开发、工业化示范和商业│
│ │化推广。合同有效期为10年。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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